СВІДОЦТВО ПРО РЕЄСТРАЦІЮ
КВ №19905-9705 ПР від 02.04.2013 р.
ЗАСНОВНИКИ
НАУКОВО-ДОСЛІДНИЙ ЦЕНТР ІНДУСТРІАЛЬНИХ ПРОБЛЕМ РОЗВИТКУ НАН УКРАЇНИ
(ХАРКІВ, УКРАЇНА)
Згідно з рішенням № 802 Національної ради України з питань телебачення і радіомовлення від 14.03.2024 р. зареєстрований суб’єктом у сфері друкованих медіа. Ідентифікатор R30-03156
ВИДАВЕЦЬ
ФОП Лібуркіна Л. М.
РОЗДІЛИ САЙТУ
Головна сторінка
Редакція журналу
Редакційна політика
Анотований каталог (2011)
Анотований каталог (2012)
Анотований каталог (2013)
Анотований каталог (2014)
Анотований каталог (2015)
Анотований каталог (2016)
Анотований каталог (2017)
Анотований каталог (2018)
Анотований каталог (2019)
Анотований каталог (2020)
Анотований каталог (2021)
Анотований каталог (2022)
Анотований каталог (2023)
Анотований каталог (2024)
Тематичні розділи журналу
Матеріали наукових конференцій
|
Фінанси, грошовий обіг і кредит
БІЗНЕС ІНФОРМ №1-2011
Косяк А. П., Гелеверя Є. М.
Організаційно-фінансові аспекти відновлення міського житлового фонду регіону (c. 75 - 79)
Комплексно розглянуті організаційно-фінансові аспекти відновлення міського житлового фонду. Запропоновано алгоритм їх оптимізації. Стаття написана українською мовою
Бєлий Є. Л., Череп О. Г.
Економічні аспекти ціноутворення в банківській системі (c. 79 - 82)
Визначено необхідність вивчення методів ціноутворення в банківській сфері, місце ціни в системі управління діяльністю комерційного банку. Досліджено методи формування ціни на депозитні операції комерційних банків. Запропоновано в сучасних умовах визначати ціни на депозити за методом «витрати плюс прибуток», що дозволить процентні ставки по депозитах установлювати незалежно від процентних ставок по кредитах і цін на інші банківські послуги. Стаття написана російською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №2-2011, Т.1
Губарєва І. О.
Інтеграція банків України у світову фінансову систему (c. 7 - 8)
Представлено рекомендації з удосконалювання оцінки ефективності діяльності банків в умовах інтеграції банківської системи України у світовий економічний простір. Стаття написана російською мовою
Цибульська Е. І.
Інституціональні аспекти рівноваги світової фінансової системи в умовах глобалізації (c. 14 - 16)
У статті досліджена сутність макроекономічної рівноваги, роль інституціонального протиріччя як основи досягнення макроекономічної рівноваги світової фінансової системи; розглянуті шляхи, що забезпечують рівноважний стан світової фінансової системи в умовах глобалізації. Стаття написана російською мовою
Чмутова І. М., Азізова К. М., Тисячна Ю. С.
Розвиток интеграційно-глобаліційних процесів у банківській системі України (c. 17 - 19)
У статті узагальнені позитивні наслідки присутності філій іноземних банків на вітчизняному ринку, а також обмеження, пов'язані із залученням іноземних коштів на ринок банківських послуг. Стаття написана російською мовою
Глущенко В. В.
Бюджетні домінанти стійкого розвитку фінансової системи України (c. 19 - 21)
У статті розглянуті питання формування бюджету України в умовах фінансової кризи. Визначено пропозиції за рішенням глибоких протиріч, які виникають у зв'язку з формуванням і використанням бюджетів всіх рівнів. Стаття написана російською мовою
Пономаренко А. А.
Тенденції та перспективи розвитку фінансової системи України (c. 25 - 28)
У статті досліджені процеси становлення національної фінансової системи. На основі виявлених особливостей функціонування обґрунтовані пріоритетні напрямки розвитку. Проаналізовано погляди провідних вчених-економістів на природу фінансової системи і її роль в економічному розвитку суспільства. Стаття написана російською мовою
Саврадим В. М., Балахничева М. М.
Індикатори забезпечення стабільності фінансової системи (c. 28 - 29)
У статті розглядаються теоретичні підходи до сутності, основам формування системи індикаторів фінансової стабільності держави. Розглянуто міжнародний досвід проведення стрес-тестування. Стаття написана російською мовою
Слав’юк Н. Р.
Державний борг: стан і проблеми управління (c. 32 - 34)
У статті проаналізовані стан і проблеми з управління державної заборгованість у різних країнах. Стаття написана англійською мовою
Алєксєєв І. В., Алексєєва Н. Б.
Кредитні союзи України: природа та проблеми (c. 34 - 36)
У статті розглядаються питання особливостей зацікавленості окремих учасників – членів кредитного союзу в його формуванні та функціонуванні. Стаття написана російською мовою
Бондаренко Л. А.
Перспективи розвитку банківського кредитування малого та середнього бізнесу (c. 36 - 39)
Розкрито суть і пріоритети банківського кредитування малого та середнього бізнесу, відбиті напрямки розвитку системи мікрокредитування в Україні, визначені шляхи вдосконалення банківського кредитування малого підприємництва. Стаття написана російською мовою
Дзеніс В. О., Скаковський В. І.
Виявлення недоліків у валютному законодавстві України та можливі напрямки їхнього подолання (c. 39 - 41)
Доведено необхідність підвищення ролі соціальних і моральних цінностей у валютному регулюванні на сучасному етапі розвитку економіки. Визначено основні недоліки валютного регулювання в Україні та позначені шляхи їхнього подолання. Наведено пропозиції по вдосконаленню діючого валютного законодавства України. Стаття написана російською мовою
Колесніченко В. Ф., Задніпровська Г. І.
Тенденції розвитку кредитного ринку України (c. 41 - 44)
У статті розглянутий сучасний стан кредитного ринку України, виявлені тенденції його розвитку та основні проблеми стримування кредитування в до- і посткризовий періоди. Стаття написана російською мовою
Колесніченко В. Ф., Остапенко В. М.
Участь кредитних організацій у фінансуванні національних проектів (c. 44 - 47)
В умовах фінансово-економічної кризи проблема фінансування національних проектів є дуже гострою. Тому виникає необхідність у залученні кредитних організацій у їхнє інвестиційне забезпечення. Крім того, у статті розглянуті перспективи використання механізмів публічно-приватного партнерства при реалізації національних проектів. Стаття написана російською мовою
Коляда Т. А., Прозоров Ю. В.
Особливості зміни функцій держави в умовах монетарної десуверенизації та зменшення довіри до банків на посткризовому етапі розвитку економіки (c. 48 - 50)
Стаття присвячена розкриттю сутності та обґрунтуванню доцільності змін функцій держави при проведенні монетарної та бюджетної політики в умовах десуверенизації та недовіри до банківської системи в кризовий період розвитку економіки. Стаття написана російською мовою
Холодна Ю. Є., Латунова К. Б.
Мінімізація кредитних ризиків комерційних банків в умовах фінансової кризи (c. 50 - 52)
Вивчення ризиків, що оточують банківську діяльність, здатно забезпечити функціональну надійність сучасних банків. Стаття присвячена узагальненню етапів управління кредитним ризиком і пошуку перспективних методів оцінки та управління їм. Стаття написана російською мовою
Добринь С. В., Чистоколенко В. Ю.
Визначення та аналіз економічної сутності поняття «фінансові ресурси» (c. 97 - 100)
У статті проаналізовано еволюцію поглядів щодо визначення поняття «фінансові ресурси», розкриті його якісні характеристики та властивості. Пропонується власне визначення поняття «фінансові ресурси». Стаття написана російською мовою
Бутиріна В. М., Запасна Л. С., Селезньова К. О.
Методичний інструментарій оцінки рівня фінансової безпеки банківських установ (c. 118 - 120)
Запропоновано систему показників оцінки рівня фінансової безпеки банківських установ, проаналізовані складові системи. Стаття написана російською мовою
Губарєва І. О., Середіна Г. В.
Методологічні основи наукового дослідження управління фінансовою безпекою країни в умовах фінансової кризи (c. 125 - 128)
У статті розглянуті методологічні основи наукового дослідження управління фінансовою безпекою країни в умовах фінансової кризи, вони є невід'ємною частиною будь-якого наукового дослідження та сприяють одержанню нових достовірних знань про досліджувану предметну область, а також про результативність рішення зазначеної наукової проблеми. Стаття написана російською мовою
Губарєва І. О., Штаєр О. М.
Механізм управління економічною безпекою банку (c. 128 - 130)
У статті розглядаються актуальні питання та проблеми формування в сучасних умовах механізму управління економічною безпекою банку в Україні. Стаття написана російською мовою
Внукова Н. М., Рудак С. М.
Оцінка впливу рівня диверсифікованості портфеля активів на результати діяльності недержавних пенсійних фондів (c. 150 - 153)
Стаття присвячена аналізу інвестиційної діяльності пенсійних фондів, зокрема диверсифікованості портфеля активів. Досліджено світовий та український досвід регулювання системи недержавного пенсійного забезпечення. За допомогою кластерного аналізу досліджено вплив рівня диверсифікованості на прибутковість портфеля фонду. Доведено можливість застосування показника рівня диверсифікованості до оцінки структури активів фонду. Стаття написана російською мовою
Кривцун И. М.
Фактори впливу на конкурентоспроможність вітчизняних страховиків (c. 156 - 157)
Пропонується аналіз факторів впливу на конкурентоспроможність страхових компаній і формування конкурентного середовища на страховому ринку України. Розроблено окремі рекомендації для рішення проблеми непрозорості функціонування страхового ринку та підвищення конкурентоспроможності вітчизняних страховиків. Стаття написана російською мовою
Нескородева І. І., Слуцька О. В.
Побудова ієрархічної структури ризиків на ринку корпоративних облігацій (c. 158 - 160)
У статті розглянуто ризики процентних корпоративних облігацій і встановлено взаємозв'язки між різними видами ризиків. Побудовано ієрархічну структуру ризиків облігацій за допомогою методу спрямованих графів. Виділено базові ризики, оцінка яких позитивно відіб'ється на оперативності прийняття рішень щодо інвестування в певний цінний папір. Стаття написана російською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №2-2011, Т.2
Бабийчук Т. П.
Податкові стимули розвитку інвестиційної діяльності банків у сучасних умовах (c. 6 - 7)
Підвищення рівня ефективності податкової системи України, застосування податкових інструментів приведе до стимулювання інвестиційної активності, а, отже, збільшення капіталу банків, розвитку їх ресурсної бази та підвищення концентрації капіталу, що сприятиме прибутковості їх діяльності та конкурентоспроможності на фінансовому ринку. Стаття написана українською мовою
Вовчак О. Д., Пірог В. В.
Підвищення ефективності управління кредитними ризиками банків на основі використання сучасних методів оцінки кредитоспроможності позичальників (c. 7 - 10)
Розглянуто методичні підходи до оцінки кредитоспроможності позичальників, обґрунтовано доцільність удосконалення такої оцінки на основі узагальнення вітчизняного та світового досвіду використання сучасних методів вивчення кредитоспроможності клієнтів. Стаття написана українською мовою
Гуляєв М. П., Слободяк Д. М.
Стратегія розвитку банківської системи України у посткризовий період (c. 10 - 12)
У статті розглянута стратегія розвитку банківської системи України на посткризовий період. Стаття написана російською мовою
Євченко Н. Г., Криклій О. А.
Реструктуризація кредитної заборгованості: проблеми та наслідки для діяльності банку (c. 12 - 15)
У статті аналізуються та систематизуються підходи до врегулювання проблемної кредитної заборгованості, а також досліджуються наслідки різних способів проведення реструктуризації для діяльності банку. Стаття написана російською мовою
Колодізєв О. М., Бойко Н. О.
Фактори, що впливають на ліквідність і платоспроможність банку в умовах кризи (c. 15 - 17)
У статті розглянуті фактори, що впливають на ліквідність і платоспроможність банку в умовах фінансової кризи, які сприяють прийняттю рішень для ефективного управління фінансовим становищем банку. Стаття написана російською мовою
Колодізєва Т. О., Колодізєва С. О.
Банківська логістика як інноваційна технологія фінансового менеджменту банку (c. 18 - 19)
Розглянуто сутність понять «банківська логістика» і «логістизація банківської діяльності». Виділено загальні та відмітні риси цих понять. Запропоновано визначення банківської логістики як інноваційної технології фінансового менеджменту банку, що є результатом процесу логістизації банківської діяльності. Стаття написана російською мовою
Крухмаль О. В.
Фінансове планування в комерційному банку в посткризових умовах (c. 20 - 21)
У статті визначені особливості фінансового планування в умовах високої невизначеності внаслідок фінансової кризи, а також виділені окремі напрямки оптимізації фінансового планування в банку. Стаття написана російською мовою
Орлова В. О., Шунькіна Г. О.
Теоретичні аспекти податкового навантаження комерційного банку (c. 22 - 25)
У статті розглянуті методологічні принципи управління та аналізу дебіторської заборгованості. Представлено етапи формування політики управління дебіторською заборгованістю та показники її аналізу. Запропоновано міри підвищення ефективності системи управління дебіторською заборгованістю. Стаття написана російською мовою
Пересунько О. В.
Проблеми та етапи впровадження бюджетування в банках (c. 25 - 26)
Систематизовано та структуровані ключові проблеми впровадження управлінської технології бюджетування в практику фінансового менеджменту банків, представлені етапи такого впровадження. Стаття написана російською мовою
Холодна Ю. Є., Двоєглазова О. М.
Стабілізація банківського сектора України (c. 26 - 28)
Стабільна банківська система є невід'ємною частиною економіки України. Її стійкість значною мірою характеризує стан економіки в цілому, здатність відповідати за своїми обов'язками та забезпечувати прибутковість на рівні, достатньому для нормального функціонування в конкурентному середовищі. Стаття написана російською мовою
Холодна Ю. Є., Нагай І. В.
Функціонування банківських установ на фондовому ринку в післякризовий період (c. 28 - 30)
У статті розглянуті основні проблеми вітчизняного фондового ринку, які якісно впливають на функціонування комерційних банків у даній сфері. Стаття написана російською мовою
Данілов О. Д., Паєнтко Т. В.
Прибуткове оподатковування в посткризовий період: закордонний досвід і вітчизняні реалії (c. 31 - 33)
Стаття присвячена особливостям оподатковування доходів громадян в Україні та за рубежем у посткризовий період. Показано переваги прогресивного оподатковування із гнучкою системою податкових відрахувань. Відображено недоліки оподатковування доходів громадян в Україні. Обґрунтовано напрямки реформування прибуткового оподатковування в Україні. Стаття написана російською мовою
Іванов Ю. Б., Чумакова О. О.
Місце національної податкової стратегії у формуванні загальної стратегії розвитку держави (c. 34 - 37)
У статті розглянуте місце податкової стратегії у формуванні загальної стратегії розвитку України; обґрунтована необхідність розробки податково-бюджетної стратегії виходячи із завдання оптимізації податкового навантаження; виділено основні недоліки розробки та реалізації Концепції та Стратегії реформування податкової системи України. Стаття написана російською мовою
Майбуров І. А.
Податкові стимули антикризового відновлення економіки Росії (c. 37 - 40)
У статті запропоновано принципові податкові зміни, які припускають збільшення ролі податкових стимулів в аспекті антикризового відновлення економіки Росії. Стаття написана російською мовою
Зима О. Г., Костяна О. В.
Роль податкової політики в посткризовому відновленні України (c. 41 - 43)
У статті розглянуто підходи до трактування сучасної фінансово-економічної кризи, а також причини його виникнення в Україні, визначено основні заходи податкової політики, які сприятимуть посткризовому відновленню вітчизняної економіки. Стаття написана російською мовою
Іванов Ю. Б., Лосєва Ю. М.
Імовірнісний підхід до оцінки податкового ризику фінансової безпеки держави (c. 43 - 46)
У статті здійснюється розробка імовірнісного підходу до оцінки податкового ризику фінансової безпеки держави. Такий похід може бути основою для оцінювання ефективності податкової політики держави. Стаття написана російською мовою
Орлова В. О., Волкогон Ю. Г.
Удосконалення інформаційно-аналітичної системи податкової служби України як фактор розвитку податкового менеджменту (c. 46 - 48)
Здійснено аналіз особливостей функціонування інформаційно-аналітичної системи податкової служби. Обґрунтовано необхідність розробки мер по оптимізації та удосконаленню ІАС як фактору розвитку податкового менеджменту. Стаття написана російською мовою
Давискиба К. В., Бережна Ю. В.
Фіскальний суверенітет як основа національної податкової безпеки (c. 49 - 51)
У статті обґрунтовано проблеми забезпечення державного суверенітету України в сфері оподатковування, сформульоване поняття «фіскальний суверенітет держави». Розглянуто основи забезпечення та границі застосування фіскального суверенітету держави на платників і носіїв податку, а також міждержавних об'єднань. Стаття написана російською мовою
Єніна А. О.
Визначення фінансового стану підприємства з метою наступного податкового планування (c. 51 - 53)
У статті розглядається методика визначення фінансового стану підприємств коксохімічної промисловості методами таксономічного аналізу з метою наступного законного податкового планування на підприємстві залежно від його поточної фінансової стабільності. Стаття написана російською мовою
Зима О. Г., Кузьминчук Н. В.
Аналіз факторів, що впливають на прийняття платниками податків рішення про сплату податків і зборів (c. 54 - 56)
У статті проведено аналіз факторів, які можуть впливати на прийняття рішень платників податків про сплату податків і зборів з метою їхньої легалізації. Показано, що кожний фактор може бути розглянутий окремо, але в податкових відносинах вони взаємозалежні між собою та, у деяких випадках, наявність одного фактору спричиняє прояв іншого. Стаття написана російською мовою
Найденко О. Є.
Проблеми податкового обліку та звітності по податку на прибуток підприємств (c. 56 - 59)
У статті розглянуті проблеми податкового обліку та звітності по податку на прибуток підприємств і запропоновано шляхи їхнього рішення. Стаття написана російською мовою
Тищенко О. М., Голякова К. В.
Проблемні аспекти податкового регулювання міжбюджетних відносин (c. 59 - 62)
У статті розглянуто основні проблеми в сфері податкового регулювання міжбюджетних відносин і ключові моменти їхнього рішення в умовах сучасного розвитку економіки України. Стаття написана російською мовою
Грачов О. В., Дидух В. В.
Установлення критеріїв віднесення суб'єктів господарювання до категорії малих як напрямок підвищення ефективності регулювання їхньої діяльності (c. 63 - 65)
Розглянуто закордонний досвід установлення критеріїв віднесення підприємств до складу малих. Проаналізовано вітчизняну практику законодавчого визначення поняття малих підприємств, виявлені основні протиріччя, запропоновані можливі шляхи їхнього усунення. Стаття написана російською мовою
Найденко О. Є., , Бєлосвєт О. В.
Дослідження методів державного стимулювання високотехнологічних галузей економіки (c. 66 - 67)
У статті розглянутий високотехнологічний сектор економіки, як основний фактор економічного розвитку. Проаналізовано податкове навантаження на дану галузь економіки та розроблені рекомендації щодо податкової політики. Стаття написана російською мовою
Стасюк Г. А., Шаповал Д. Я.
Рішення проблем податкового стимулювання інвестицій – запорука розвитку соціально-економічних процесів (c. 68 - 69)
У статті проаналізовані основні інструменти податкового регулювання інвестиційної активності підприємств, які зараз використаються в Україні. Запропоновано комплекс цілей і напрямків майбутньої податкової політики для підвищення інвестиційної активності підприємств. Стаття написана російською мовою
Тищенко О. М., Головня А. С.
Наукові передумови розвитку інструментів податкового регулювання соціально-економічних процесів (c. 70 - 71)
У статті систематизовано та узагальнено етапи становлення та розвитку податкового регулювання соціально-економічного розвитку в базових економічних теоріях. Стаття написана російською мовою
Михасьова Н. В.
Оцінка видатків і втрат, пов'язаних з реалізацією соціальної політики коштами оподатковування (c. 72 – 74) (c. 72 - 74)
У статті розглянуті особливості регулювання соціальних процесів інструментами оподатковування. Стаття написана російською мовою
Назаренко Г. В.
Інструменти податкового регулювання забезпечення населення житлом (c. 74 - 77)
У статті розглянуто механізми житлової політики. Особливу увагу приділено праву платника податків на включення в податковий кредит по податку з доходів фізичних осіб частини відсотків по іпотечному кредитові, наведено його переваги та недоліки. Запропоновано напрямки вдосконалення податкового регулювання забезпечення населення житлом. Стаття написана російською мовою
Найденко О. Є., Чичкова В. Ю.
Регулювання соціально-економічного розвитку України з використанням потенціалу непрямих податків (c. 77 - 80)
Розглянуто проблеми соціально-економічного розвитку України; обґрунтовано необхідність його регулювання з використанням потенціалу непрямих податків у контексті розгляду проекту Податкового кодексу України. Стаття написана російською мовою
Ревенко О. В., Антоненко С. В.
Проблеми податкового регулювання охорони навколишнього середовища (c. 80 - 82)
У статті проаналізовано основні проблеми податкового регулювання охорони навколишнього середовища та запропоновано перехід до використання об'єктивної оцінки природних факторів. Стаття написана російською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №3-2011
Рябушка Л. Б., Ластовина Ю. В.
Особливості формування та розвиток системи міжбюджетних відносин в Україні (c. 95 - 99)
У статті розкрита економічна сутність та значення системи міжбюджетних відносин. Визначено принципи організації міжбюджетних відносин. Запропоновано концептуальні засади ефективного управління системою міжбюджетних відносин з метою підвищення соціально-економічного стану регіонів. Стаття написана українською мовою
Гой В. В., Смоляк В. А.
Особливості грошової оцінки земель сільськогосподарського призначення в Україні (c. 100 - 103)
Проведено загальну оцінку методики експертної грошової оцінки земель сільськогосподарського призначення. Досліджено різні методи експертної оцінки земель та проведена оцінка їх застосування на сучасному етапі розвитку земельних відносин в Україні. Стаття написана українською мовою
Драпіковський О. І., Іванова І. Б.
Моделювання грошових потоків при оцінці землі (c. 103 - 106)
Запропоновано моделі грошових потоків для фізичних і юридичних складових нерухомості, що дозволяють визначити вартість землі та пов'язані з нею права. Стаття написана російською мовою
Пономаренко О. Е.
Формування простору індикаторів оцінки рівня зовнішньої фінансової безпеки в контексті підвищення інвестиційної привабливості суб'єктів господарювання промисловості (c. 107 - 110)
У статті підкреслено необхідність розробок у сфері забезпечення фінансової безпеки промислових підприємств для підвищення рівня їх інвестиційної привабливості та сформоване систему показників оцінки рівня зовнішньої фінансової безпеки суб'єктів господарювання промисловості. Стаття написана українською мовою
Сердюков К. Г., Сердюкова І. В.
Етапи переходу до бездокументарному ринку цінних паперів і їхньої особливості (c. 110 - 113)
У статті проводиться аналіз реорганізації ринку документарних цінних паперів у бездокументарну форму на прикладі реєстраторів Харківського регіону. Пропонується комплекс заходів щодо роботи із проблемними емітентами цінних паперів, що ігнорують виконання вимог закону про акціонерні товариства. Стаття написана російською мовою
Яременко Н. С.
Особливості оцінки вартості банку в угодах M&A (c. 114 - 117)
Розглянуто особливості банку як об'єкта угоди злиття та поглинання, проведено аналіз основних економічних та неекономічних мотивів здійснення цих угод. Визначено основні особливості оцінки вартості банку в угодах M&A. Стаття написана українською мовою
Олексіч Д. В.
Методичні засади оцінки вартості банківського бізнесу на основі методу ринкової економічної доданої вартості (c. 117 - 120)
У статті розглянуто проблему оцінки вартості банківського бізнесу, проведено аналіз основних підходів до оцінки вартості бізнесу та методів дохідного підходу, розглянуто специфіку методу доданої вартості з позиції специфіки банківського бізнесу, запропоновано авторський метод визначення вартості банківського бізнесу за ринковою економічною доданою вартістю. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №4-2011
Самородов Б. В.
Аналіз можливості виходу на закордонні ринки банків України з метою зовнішнього запозичення коштів (c. 103 - 105)
У статті представлений короткий аналіз суті первинного публічного розміщення цінних паперів (IPO). Проведено аналіз можливості виходу на закордонні ринки банків України з метою зовнішнього запозичення коштів. Зроблено висновки про те, що IPO є механізмом нарощування капіталу на міжнародних ринках з метою збереження контролю над банківським бізнесом. Стаття написана російською мовою
Демченко Н. В., Євтушенко О. А.
Формування організаційного забезпечення управління фінансовою діяльністю підприємства в сучасних умовах (c. 105 - 109)
У статті розглянуто теоретичні та практичні аспекти організації управління фінансовою діяльністю підприємства як сукупності структурних служб і підрозділів підприємства, що забезпечують розробку та прийняття ефективних управлінських рішень за окремими аспектами його фінансової діяльності. Удосконалено організаційну структуру управління фінансовою діяльністю підприємства. Стаття написана українською мовою
Пшенична В. П., Максецька В. Ю., Удовік А. С.
Проблеми бюджетного процесу місцевого рівня в Україні (c. 109 - 112)
У роботі проаналізовані особливості бюджетного процесу України на місцевому рівні, виявлено існуючі проблеми та розроблено комплекс заходів щодо їх подолання. Стаття написана українською мовою
, Бєлосвєт О. В.
Особливості перекладу термінів оподаткування (c. 113 - 114)
У статті розкрито особливості перекладу термінів у галузі оподаткування. Розглянуто основні підходи до їх класифікації. Висвітлено найбільш уживані методи перекладу безеквівалентних термінів. Стаття написана українською мовою
Найденко О. Є.
Податковий аудит як форма податкового контролю (c. 114 - 116)
У статті розглянуті особливості податкового аудиту, форми його здійснення, а також порядок його взаємозв'язку із процесом податкового контролю. Стаття написана російською мовою
Белікова Т. В.
Аналіз ринку іпотечного кредитування України в умовах кризи (c. 116 - 119)
У статті проаналізовано умови кредитування нерухомості на вторинному ринку в умовах фінансової кризи. Стаття написана українською мовою
Камнєва А. В.
Методичний підхід на вибір напрямку розвитку страхування цивільної відповідальності власників транспортних засобів (c. 119 - 122)
У статті розглянуті проблеми ринку обов'язкового страхування цивільної відповідальності автовласників. Запропоновано підхід до обґрунтування напрямку розвитку обов'язкового страхування цивільної відповідальності власників транспортних засобів. Стаття написана російською мовою
Захарченков С. П.
Трактування фінансів у закордонній літературі (c. 122 - 128)
У статті проведений аналіз трактувань терміна «фінанси» у закордонній літературі за останні сто п'ятдесят років і встановлено те, в якій мірі наукові концепції радянських фінансів, що домінують у сучасній вітчизняній навчальній літературі, співвідносяться із закордонними. Стаття написана російською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №5-2011, Т.2
Вардіашвілі М. М.
Моделювання стабільності фінансового ринку Казахстану (c. 36 - 37)
Економічна незалежність держави багато в чому залежить від стану фінансового ринку та частки в ньому іноземного капіталу. Використання математичного моделювання може внести позитивний вклад у забезпечення фінансової безпеки шляхом визначення оптимального розміру та частки іноземного капіталу у фінансовому ринку. Стаття написана російською мовою
Вітлінський В. В., Лук'янова К. Ю.
Аналіз програмних засобів підтримки прийняття рішень у системі управління кредитним портфелем комерційного банку (c. 38 - 40)
У статті аналізуються програмні продукти світових виробників, що забезпечують підтримку прийняття рішень у ході управління кредитним портфелем комерційного банку. Доводиться необхідність застосування досвіду інших країн у роботі банківських установ. Автори наголошують на проблемах в управлінні ризиками кредитного портфелю та підкреслюють доцільність впровадження новітніх скорингових технологій. Стаття написана українською мовою
Гужва В. М., Скрипова О. С.
Агентно-орієнтована система для управління страховою компанією (c. 40 - 43)
У статті запропоновано використання агентно-орієнтованої системи, яка, моделюючи діяльність страхової компанії, сприяє забезпеченню ефективного стратегічного управління такою компанією. Стаття написана українською мовою
Кононенко В. В., Пирх Д. О.
Аналіз показників ринка цінних паперів на основі сплайн-моделей (c. 43 - 46)
Розглядаються критерій і метод оптимізації процедури послідовного відновлення гістограми часового ряду. Приводитися приклад використання сплайн-моделей для аналізу динаміки розподілу ринку цінних паперів на фондовому ринку. Стаття написана українською мовою
Лабскер Л. Г., Амєліна Н. В.
Пріоритетна послідовність вибору корпоративного позичальника банку на основі синтетичного критерію Вальда-Сэвиджа (c. 46 - 50)
Для рішення завдання виявлення пріоритетної послідовності вибору корпоративного позичальника банку в умовах невизначеності розроблена та застосована теоретико-ігрова модель «Гра із природою», у якій оптимальність стратегій визначається зі спільної точки зору виграшів і ризиків на основі уведеного в розгляд нового синтетичного критерію Вальда-Сэвиджа. Стаття написана російською мовою
Лук'яненко І. Г.
Оцінка ймовірності настання кризових явищ у фінансовому секторі України (c. 51 - 54)
У статті обґрунтовується застосування імовірносних моделей для кількісної оцінки наближення кризових явищ; обґрунтовуються фактори, що впливають на зміну ймовірності, аналізуються результати розрахунків на реальній інформації з відповідними висновками та рекомендаціями. Стаття написана українською мовою
Пеліх В. І.
Які податки потрібні для збільшення ВВП (c. 54 - 58)
Будується математична модель абстрактної держави та доводиться, що якщо ціль його економіки складається в максимізації ВВП і основних фондів, то ставка податку має бути вище в того, хто менше одержує прибутки. Стаття написана російською мовою
Прокопович С. В., Тутова С. О.
Оцінка та прогнозування впливу соціально-демографічних факторів на фінансовому ринку (c. 58 - 62)
У статті представлено комплекс завдань дослідження фінансових процесів на основі оцінки, аналізу та прогнозування впливу соціально-демографічних факторів на фінансовому ринку України. Стаття написана українською мовою
Сергієнко О. А., Сагайдачна О. С.
Комплекс моделей управління економічною безпекою комерційного банку (c. 62 - 68)
Побудовано комплекс економіко-математичних моделей економічної безпеки банку на основі оцінки та аналізу рівня банківського капіталу та факторів впливу, що дозволяє попередити можливість настання кризових ситуацій, та підвищити якість рішень, щодо забезпечення його економічної безпеки та ефективності функціонування в цілому. Стаття написана українською мовою
Соколовський Д. Б.
Підхід до визначення оптимальних параметрів управління поведінкою контролера принципалом у системі аґентських взаємовідносин (c. 68 - 71)
У статті розглянуто модель взаємовідносин між принципалом, аґентом і контролером. Запропоновано набір параметрів, які визначають оплату праці контролера принципалом. За допомоги теоретико-ігрових методів розраховано їхні значення, що максимізують дохід принципала у випадках як наявності, так відсутності в грі рівноваг за Нешем у чистих стратегіях. Стаття написана українською мовою
Степаненко О. П.
Моделювання вибору стратегії розвитку банківської системи (c. 71 - 73)
У статті розглядаються питання, пов'язані з сучасними тенденціями розвитку банківської системи та підходами до моделювання вибору стратегії розвитку банківської системи; наводяться модель вибору стратегії розвитку банківської системи на основі показників банківської діяльності та з використанням фінансових інструментів державного регулювання. Стаття написана українською мовою
Стрижиченко К. А., Дмитрусенко К. О.
Дослідження динаміки валютного ринку за допомогою методу вейвлет-аналізу (c. 73 - 76)
У статті визначено переваги методу вейвлет-розкладання сигналу для моделювання динаміки валютного ринку. Сформовано та реалізовано алгоритм дослідження динаміки валютного ринку за допомогою вейвлет-аналізу. Стаття написана українською мовою
Устенко С. В., Макаровська Н. Р.
Аналіз скорингових систем для підтримки прийняття кредитних рішень (c. 77 - 79)
У статті розглядаються технології кредитного скорингу, що дозволяють банківським установам приймати ефективні рішення щодо видачі кредитів позичальникам. Також розглядаються проблеми та перспективи розвитку методів оцінки кредитоспроможності позичальників. У статті наголошується на необхідності впровадження сучасних систем підтримки прийняття рішень у кредитній діяльності українських банків. Стаття написана українською мовою
Ястребова Г. С.
Моделювання наслідків прийняття Податкового кодексу (c. 79 - 83)
Розроблено системно-динамічну модель формування податкових надходжень у бюджет. Розроблено сценарії податкових трансформацій, обумовлені прийняттям Податкового кодексу України. За результатами імітаційного експерименту виявлені наслідки прийняття Податкового кодексу, розроблена програма компенсаційного впливу акцизів. Стаття написана російською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №6-2011
Бурденко І. М., Корнєєв М. В., Макаренко І. О.
Інструментарій оцінювання ринку похідних фінансових інструментів (c. 111 - 114)
У статті розглянуто методичні підходи до оцінювання стійкості фінансових ринків і систем та встановлено їх нездатність до оцінювання ринку похідних фінансових інструментів. На основі гіпотези фрактальності ринку запропоновано індикатор настання кризи на ринку похідних фінансових інструментів, що дозволяє охарактеризувати стан цього ринку та спрогнозувати його зміну. Стаття написана українською мовою
Нечаєва І. А., Каплан Ю. О.
Теоретичні основи управління якістю кредитного портфеля (c. 115 - 118)
У роботі розглянуті основні поняття управління якістю кредитного портфеля. Наведені різноманітні варіанти класифікації кредитного портфеля, а також запропоновані методи зниження кредитного ризику. Стаття написана українською мовою
Іризепова М. Ш.
Методичні основи розрахунку тарифів у страхуванні від нещасних випадків на виробництві та професійних захворюваннях (c. 118 - 121)
У статті запропоновані способи розрахунку страхового тарифу в соціальному страхуванні від нещасних випадків на виробництві та професійних захворюваннях на основі аналізу показника збитковості. Стаття написана російською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №7-2011, Т.1
Макаркіна Г. В., Івченкова О. Ю.
Оцінка ефективності системи безготівкових карткових розрахунків в умовах інформаційної невизначеності (c. 111 - 114)
Розглянута проблема оцінювання ефективності системи безготівкових карткових розрахунків в умовах інформаційної невизначеності. Оцінка ефективності виконана на основі нечіткої моделі попиту на послуги ринку карткових платіжних інструментів комерційного банку. Стаття написана українською мовою
Андрос С. В., Романек Т. В.
Теоретико-методологічні аспекти формування банківських послуг (c. 114 - 117)
Розглянуто сутність категорій банківської послуги та банківського продукту. Виявлено загальні риси та розходження між категоріями банківської послуги та банківського продукту. Уточнено визначення банківської послуги та банківського продукту. Розкрито характерні риси та особливості цих категорій. Стаття написана російською мовою
Давискиба К. В., Бережна Ю. В.
Об'єктивна необхідність і перспективи податкового стимулювання розвитку медицини в Україні (c. 117 - 119)
У даній статті розглянуті проблеми охорони здоров'я України, обґрунтована необхідність державного податкового стимулювання розвитку медицини в Україні. Стаття написана російською мовою
Дубницький В. Ю., Єрмаков К. В.
Вибір методу прогнозування вартості цінних паперів з урахуванням фрактальної вимірності ряду спостережень (c. 120 - 121)
Запропонована та перевірена на фактичному матеріалі методика вибору способу прогнозування вартості цінних паперів у залежності від величини показника Херста для динамічного ряду їх вартості. Стаття написана українською мовою
Зима О. Г., Петренко Я. О.
Еволюція порядку відшкодування податку на додану вартість в Україні (c. 121 - 123)
У статті розглянуто еволюцію відшкодування податку на додану вартість (ПДВ), який вважається найбільш досконалою формою непрямого оподаткування та відіграє важливу роль у системі державних фінансів більшості розвинутих країн та країн з перехідною економікою Стаття написана українською мовою
Коляда Т. А., Бенч Л. Я.
Особливості реалізації бюджетно-податкової політики держави в посткризовий період розвитку економіки (c. 124 - 126)
Стаття присвячена розкриттю особливостей реалізації бюджетно-податкової політики як інструмента державного регулювання розвитку економіки в посткризовий період. Запропоновано альтернативні шляхи збільшення доходів бюджету з метою скорочення дефіциту. Стаття написана російською мовою
Патюта І. М., Сунцова О. О.
Особливості організації внутрішнього фінансового моніторингу в комерційних банках України (c. 127 - 129)
У статті досліджені особливості організації та законодавчі принципи регулювання організації внутрібанківського фінансового моніторингу і запропонована оптимальна система організації внутрішнього фінансового моніторингу в комерційних банках України. Стаття написана російською мовою
Сидорова О. М., Татаркін Д. О.
Формування податково-бюджетних умов саморозвитку регіонів (c. 130 - 131)
У статті розглядаються теоретико-методологічні та практичні питання формування фінансових джерел розвитку регіонів. Визначено три групи факторів у сфері міжбюджетних відносин, від яких залежить успіх реалізації політики стимулювання саморозвитку територіальних систем. Стаття написана російською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №7-2011, Т.2
Уманець Т. В., Пінчук Г. В.
Податкова реформа як інструмент удосконалення системи оподаткування України (c. 121 - 122)
Досліджено основні негативні риси, що були притаманні податковій системі України за останнє десятиріччя. Виявлено позитивні та негативні моменти нового Податкового кодексу України за першими результатами з часу набрання чинності. Стаття написана українською мовою
Грачов О. В.
Інформаційне забезпечення моніторингу платоспроможності підприємства для виявлення джерел виконання податкових зобов'язань (c. 123 - 125)
У статті запропоновано критерій визначення джерел погашення податкових зобов'язань підприємства в умовах втрати платоспроможності, розроблено інформаційну модель моніторингу платоспроможності підприємства. Стаття написана українською мовою
Данілов О. Д., Паєнтко Т. В.
Теорія ігор у методології дослідження проблем оподатковування (c. 126 - 128)
У статті розглянуті проблеми сучасної методології економічних досліджень. Обґрунтовано доцільність використання теорії ігор у методології дослідження проблем оподатковування. Стаття написана російською мовою
Квасній Л. Г., Щербан О. Я.
Проблеми синдикованого кредитування в Україні (c. 128 - 130)
Досліджено проблеми в сфері банківського кредитування. Наведено рекомендації щодо практичного застосування синдикованих кредитів в Україні. Запропоновано методи надання синдикованого кредиту. Стаття написана російською мовою
Найденко О. Є., Чичкова В. Ю.
Спеціальні рахунки ПДВ: переваги та недоліки для держави та платників податків (c. 130 - 132)
У статті розглянуті особливості застосування спеціальних рахунків ПДВ у Болгарії, обґрунтовані їхні переваги та недоліки для держави та платників податків і розглянуті перспективи їхнього введення в Україні. Стаття написана російською мовою
Рева Т. М.
ПДВ у зовнішній торгівлі: нововведення Податкового кодексу (c. 132 - 134)
Розглядаються особливості застосування ПДВ при здійсненні експортно-імпортних операцій в умовах дії Податкового кодексу і їхні економічні наслідки. Стаття написана російською мовою
Сулима М. О., Андрос С. В.
Етапи розвитку вітчизняного міжбанківського кредитного ринку (c. 134 - 136)
Розглядається поетапний розвиток міжбанківського кредитного ринку України. Виділені основні етапи, що характеризують його зростання. Досліджується вплив економічної кризи на функціонування міжбанківського кредитного ринку України. Стаття написана українською мовою
Усков І. В.
Фонди фінансової та інвестиційної підтримки місцевих органів влади (c. 137 - 142)
У статті розглянуті основні проблеми ефективного вирівнювання дохідного потенціалу територій, забезпечення раціональної інвестиційної підтримки місцевих органів влади. Запропоновано обґрунтований механізм формування та розподілу фондів фінансової та інвестиційної підтримки територіальних утворень. Стаття написана російською мовою
Дмитрусенко К. О.
Моделювання впливу світових фондових ринків на фондовий ринок України (c. 142 - 146)
У статті підкреслено необхідність розробок у сфері моделювання та прогнозування тенденцій фондового ринку України та дослідження впливу іноземних фондових ринків на вітчизняний. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №8-2011
Захарченков С. П.
Радянська теорія фінансів у контексті світової фінансової науки (c. 122 - 129)
У статті проаналізовані три наукові концепції радянських фінансів, розповсюджені в навчальній літературі на пострадянському просторі. Установлено їхній тісний взаємозв'язок з теорією розподілу суспільних благ. Стаття написана російською мовою
Диба М. І., Яременко С. М.
Безпека банківської діяльності та умови її організації в Україні (c. 129 - 134)
У статті обґрунтовується сутність безпеки банківської діяльності та необхідність її забезпечення в сучасних умовах. Доведено вплив політичної, правової, економічної та соціальної ситуації на діяльності банків, формування для них додаткових ризиків і погроз. Робиться висновок про обов'язкову необхідність урахування зазначених факторів при організації безпеки банків. Стаття написана українською мовою
Дубницький В. Ю., Погореленко Н. П., Сидоренко О. М.
Оцінка стабільності банківської системи (c. 134 - 140)
У статті обґрунтована необхідність використання модифікованих моделей оцінки банківської діяльності для забезпечення стабільності банківської системи. Реалізовано мультиплікативну модель оцінки стану системи на прикладі банків Харківського регіону. Стаття написана російською мовою
Лернер Ю. І., Самородов Б. В.
Методика прогнозування показників банківської діяльності на основі розрахунку коефіцієнта абсолютної зміни показників (c. 140 - 145)
У статті розроблено методику для визначення прогнозних значень показників діяльності банків на основі розрахунку коефіцієнта абсолютної зміни показників. Методику перевірено на адекватність, враховуючи при розрахунках фактичні дані діяльності банків. Здійснено порівняльний аналіз отриманих прогнозних результатів із фактичними даними. Стаття написана українською мовою
Петриківа О. С., Тараненко Я. О.
Теоретичні аспекти формування прибутковості та визначення підходів щодо управління прибутковістю комерційного банку (c. 145 - 147)
Стаття розглядає та аналізує економічні аспекти діяльності комерційних банків у сучасних умовах функціонування банківської системи. Актуальність теми визначається підвищенням ролі управління прибутковістю в ефективному розвитку вітчизняних банків, оскільки саме прибутковість характеризує ефективну роботу комерційного банку. Стаття написана українською мовою
Усков І. В.
Ринок позик у структурі місцевих фінансів (c. 147 - 151)
У статті досліджена європейська практика ефективного формування та розвитку ринку місцевих позик. Розроблено механізм організації ринку місцевих облігаційних позик і кредитних ресурсів через створення фондів місцевого розвитку в Україні. Стаття написана російською мовою
Тищенко О. М., Головня А. С.
Аналіз впливу інструментів податкового регулювання на розвиток економіки та соціальної сфери АТО України (c. 152 - 154)
У статті представлений аналіз впливу інструментів податкового регулювання на соціально-економічний розвиток адміністративно-територіальних одиниць (АТО) України. Запропоновано напрямки рішення проблеми диспропорцій у розвитку АТО за допомогою засобів податкової політики. Стаття написана російською мовою
Тищенко О. М., Сахно Д. В.
Принципи побудови податкової системи в Податковому кодексі України (c. 155 - 157)
Розглянуто класичні та сучасні принципи побудови податкових систем. Розкрито їхній зміст та значення для соціально-економічного розвитку. Показано шляхи вдосконалювання податкової системи у світлі положень Податкового кодексу України. Стаття написана російською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №9-2011
Іванов Ю. Б., Франкудатіс О. С.
Особливості оподатковування інвестиційної діяльності в Україні (c. 142 - 144)
У статті розглянуті особливості оподатковування та податкові пільги щодо стимулювання інвестиційної діяльності в Україні; механізми податкового регулювання даної діяльності, теоретичне узагальнення та аналіз впливу податкової політики на розвиток ефективної інвестиційної діяльності суб'єктів господарювання. Стаття написана російською мовою
Аведян Л. Й., Наумік К. Г., Черваньова О. В.
Бюджетне планування видатків на утримання соціально-культурної сфери (c. 144 - 149)
Проаналізовано планування видатків та фінансування соціально-культурної сфери на місцевому рівні. Вдосконалено формулу розподілу обсягу міжбюджетних трансфертів. Стаття написана українською мовою
Дубницький В. Ю., Мирошник О. Ю.
Управління ймовірністю своєчасного повернення кредиту із застосуванням ЛПt-послідовностей (c. 150 - 154)
У статті побудована модель логіт-регресії, що оцінює ймовірність своєчасного повернення кредиту підприємством-позичальником, обчислені частки еластичності, що дозволило проранжирувати чинники, які впливають на кредитоспроможність підприємства; вирішене завдання управління ймовірністю своєчасного повернення кредиту із застосуванням ЛПt-послідовностей. Стаття написана російською мовою
Косарева І. П., Чемчикаленко Р. А., Фесенко К. М.
Вплив нового Податкового кодексу на фіскальне навантаження підприємств (c. 154 - 158)
У статті проаналізований вплив нового Податкового кодексу на фіскальне навантаження підприємств. Зроблено висновок про те, що основною роллю держави в податковій політиці є створення прозорої та ефективної податкової системи. Стаття написана російською мовою
Непочатов С. І., Охтень О. О.
Модель оптимізації пропускної здатності загального центра обслуговування в рамках системи аутсорсингу облікових функцій (c. 159 - 160)
У статті запропонована модель оптимізації пропускної здатності загального центра обслуговування в рамках системи аутсорсингу облікових функцій корпоративної структури. Цільовою функцією моделі виступає мінімізація кількості облікових співробітників з урахуванням залежності навантаження на співробітників і кількістю помилок, що допускається. Стаття написана російською мовою
Книш І. В.
Удосконалювання процесу державного фінансового аудиту на основі дискримінантного аналізу (c. 161 - 163)
Розроблено математичну модель класифікації підприємств для оцінки фінансового стану на основі дискримінантного аналізу. Запропоноване угруповання підприємств дозволить істотно скоротити час планування державного фінансового аудиту. Стаття написана російською мовою
Полонська Ю. М.
Оцінка ефективності податкового планування (c. 163 - 168)
У статті отримано подальший розвиток теоретично-методичні засади податкового планування, сформоване комплексну системи оцінки та удосконалено технологію оцінки ефективності податкового планування Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №10-2011
Середіна Г. В.
Удосконалення управління фінансовою безпекою країни на основі механізму посилення фінансової безпеки та протидії фінансовій кризі (c. 106 - 109)
У статті визначено напрямки удосконалення управління фінансовою безпекою на основі механізму посилення фінансової безпеки країни та протидії фінансовій кризі, визначено систему першочергових заходів з підвищення ефективності правової протидії кризі. Стаття написана українською мовою
Архірейська Н. В.
Контроль за нарахуванням і сплатою акцизного податку з боку митних і податкових органів (c. 109 - 111)
У статті обґрунтовано теоретико-методичні підходи щодо контролю за нарахуванням акцизного податку з боку податкових і митних органів. Досліджено шляхи взаємодії державних контролюючих органів з питань оподаткування зовнішньої торгівлі товарами та наданні пропозицій щодо напрямків вдосконалення даної проблеми. Стаття написана українською мовою
Левченко Л. В.
Фінансовий лізинг у системі забезпечення інвестиційного розвитку в Україні (c. 112 - 115)
Розглянуто фінансовий лізинг як один із реальних напрямків активізації та прискорення розвитку інвестиційної складової економіки України. Запропоновано авторський підхід до подальшого успішного пришвидшення інвестиційного процесу через використання лізингових схем фінансування. Стаття написана українською мовою
Шиндер О. В.
Оцінка потенціалу регіональних банківських систем з урахуванням соціально-економічного розвитку регіону (c. 115 - 119)
Визначено сутність потенціалу банківської системи регіону. Розглянуто етапи процесу оцінки потенціалу регіональної банківської системи. Запропоновано показники оцінки потенціалу банківської регіональної системи, рівень якого залежить від рівня соціально-економічного розвитку регіону. Стаття написана українською мовою
Федишин Н. І.
Інструменти податкового планування суб'єктів господарювання (c. 119 - 123)
Визначено інструменти податкового планування суб'єктів господарювання як засіб, спосіб для досягнення мети та завдань цього планування. Описано основні інструменти податкового планування: податкові пільги, прогалини законодавства та схеми податкового планування. Розглянуто сутність, характеристики та класифікаційні ознаки інструментів податкового планування. Стаття написана українською мовою
Івакина Г. В.
Комбінація банківської та страхової діяльності: закордонний досвід і особливості в Україні (c. 123 - 125)
У статті розглядаються основні питання сутності та форм взаємодії комерційних банків зі страховими компаніями на підставі вивчення закордонного досвіду та української практики. Стаття написана російською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №11-2011
Азаренкова Г. М., Іванова М. В.
Оцінка необхідності використання гарантії андерайтера стосовно розміщення випуску облігацій у повному обсязі (c. 150 - 152)
Хоча облігації підприємств вважаються дешевшою альтернативою банківським позикам, сукупна вартість накладних витрат, що супроводжують випуск, може навпаки зробити його більш дорогим. У статті пропонується розрахунок ризику нерозміщення випуску облігацій у повному обсязі з метою визначення доцільності використання гарантії андерайтера з метою зниження таких витрат. Стаття написана українською мовою
Хрущ Н. А., Корпан О. С.
Формування фінансової стратегії як складової забезпечення рівня конкурентоспроможності підприємства (c. 152 - 154)
У статті проведено узагальнення теоретико-методологічних підходів до формування фінансової стратегії підприємства. Дістали подальшого розвитку підходи до побудови «дерева цілей» фінансової стратегії підприємства шляхом систематизації та доповнення домінантних напрямів фінансової стратегії підприємства. Стаття написана українською мовою
Верещагіна Г. В., Пономаренко О. Е.
Формування інтегральних показників оцінки рівня внутрішньої фінансової безпеки суб'єктів господарювання промисловості України (c. 155 - 157)
Розраховано вагомість кількісних та якісних індикаторів внутрішньої фінансової безпеки суб'єктів господарювання промисловості Харківського регіону та сформоване інтегральні показники оцінки рівня зазначеної безпеки за всіма сферами формування стратегії фінансової безпеки. Стаття написана українською мовою
Зайчикова В. В., Грапчев Є. В.
Методологічні принципи фінансового моніторингу виконання місцевих бюджетів (c. 158 - 160)
Розглянуто сутність поняття методологія фінансового моніторингу, принципи здійснення. На основі аналізу, принципів моніторингу в різних сферах наукової й практичної діяльності сформовані принципи методології фінансового моніторингу виконання місцевих бюджетів. Стаття написана українською мовою
Шкаєва Т. І., Чекіна В. Д.
Банківське кредитування галузей економіки України: аналіз структури та динаміки (c. 160 - 164)
Проаналізовано стан банківського кредитування галузей економіки України за останні дев'ять років. Особливу увагу приділено оцінці кредитування в кризові 2008 - 2009 рр. Проведено аналіз надання кредитів у розрізі типів позичальників, видів валют і термінів погашення. Обґрунтовано доцільність проведення банками аналізу галузевих кредитних ризиків для усунення зростання обсягів прострочених кредитів. Стаття написана українською мовою
Латишева І. Л., Самойленко І. В.
Організація управління фінансовими ресурсами банку (c. 164 - 166)
У статті запропонований метод організації управління фінансовими ресурсами банківської встанови на основі використання методології структурного аналізу й проектування SADT. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №12-2011
Дубницький В. Ю., Сидоренко О. М., Антонова Я. Ю.
Вибірковий метод і його застосування в процесі внутрішнього банківського аудиту (c. 104 - 109)
У статті обґрунтована необхідність використання сучасного аналітичного інструментарію в процесі внутрішнього банківського аудиту. Запропоновано застосування вибіркового методу, а саме атрибутивної вибірки у практичній діяльності внутрішніх аудиторів банку. Стаття написана російською мовою
Москаленко О. В.
Методика оцінки ефективності створення міжбанківського ринку інвестиційних проектів (c. 109 - 114)
У статті запропоновано методику оцінки ефективності створення та функціонування міжбанківського ринку інвестиційних проектів з використанням методів лінійного програмування. Через імітаційне моделювання доведено, що в рамках ринку розширюються можливості українських банків через акумулювання та ефективне використання наявних ресурсів при кредитуванні масштабних інвестиційних проектів і програм. Стаття написана українською мовою
Полтініна О. П.
Аналіз рівня фінансової безпеки підприємств машинобудування та шляхи його підвищення (c. 115 - 120)
Проведено аналіз рівня фінансової безпеки підприємств машинобудування України. Виявлено основні фінансові небезпеки, що виникають у результаті діяльності суб'єктів господарювання в сучасних умовах українського ринку. Розглянуто основні напрями підвищення рівня фінансової безпеки для підприємств машинобудування. Стаття написана українською мовою
Стрижиченко К. А.
Механізми регулювання фінансового ринку Європи в процесі його еволюційного розвитку (c. 120 - 122)
Досліджено причини існуючих протиріч у функціонуванні та регулюванні сучасного фінансового ринку Європи. Розглянуто основні механізми кожної фази нового еволюційного процесу – процесу розвитку загального європейського фінансового ринку. Стаття написана російською мовою
Бережна О. В.
Фінансове управління санацією підприємства (c. 123 - 124)
У даній статті проведено дослідження механізму фінансового управління санацією підприємства з метою можливих напрямів рішення даної проблеми. Стаття написана українською мовою
Литовченко О. Ю., Лихольот Н. І.
Удосконалення процесу управління депозитними операціями банку за допомогою структурно-функціонального моделювання (c. 125 - 128)
Досліджено процес управління депозитними операціями в банку, розроблено пропозиції щодо його удосконалення за допомогою побудови моделей AS-IS та TO-BE з використанням програмного продукту BPwin. Стаття написана українською мовою
Фурсова В. А.
Удосконалення методики оцінки якості кредитного портфелю комерційного банку (c. 128 - 131)
У статті обґрунтована необхідність удосконалення методики оцінки якості кредитного портфелю банку. Проаналізовано існуючі методики якості кредитного портфелю банку та виділено їх недоліки. Комплексну модель оцінки якості кредитного портфеля побудовано з використанням правил теорії нечітких множин. Стаття написана українською мовою
Касьянова Л. В.
Методичний підхід до вибору системи податкової підтримки інновацій (c. 132 - 134)
У статті розглянуто послідовність дій з формування раціонального набору податкових інструментів регулювання інноваційного розвитку з урахуванням виду інновацій, етапу життєвого циклу інновацій та суб'єктів інноваційної діяльності. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №1-2012
Джелялова Н. Б., Джелялова Л. Б.
Організація діяльності й особливості загальної системи оподатковування фізичних осіб - підприємців (c. 115 - 117)
У статті розглядаються етапи організації діяльності й порядок проведення державної реєстрації фізичних осіб - підприємців. Проведено порівняльну характеристику елементів загальної системи оподатковування доходів підприємців до й після прийняття Податкового кодексу України. Стаття написана російською мовою
Гадецька С. В., Сидоренко О. М., Тоценко А. Ю.
Використання моделі аналізу в механізмі забезпечення фінансової стабільності банку (c. 118 - 121)
У статті обґрунтовано необхідність оптимізації механізму забезпечення фінансової стабільності банку. Використано модель аналізу в механізмі забезпечення фінансової стабільності банку на прикладі ПАТ КБ «ПРИВАТБАНК». Стаття написана російською мовою
Дубницький В. Ю., Пасічник І. В., Стойкова М. Г.
Використання інформації про стан банку в процесі моделювання систем банківського нагляду з використанням марковських процесів (c. 122 - 125)
Побудовано марківську модель системи банківського нагляду, що оцінює ймовірність перебування банку в певному стані кожний квартал та на початок нового року. Стаття написана українською мовою
Косарева І. П., Бондаренко Н. В., Сарматицька Н. В.
Особливості розвитку безготівкових розрахунків в Україні (c. 125 - 129)
У статті зроблено аналіз безготівкових і готівких розрахунків, визначено пропорції між ними й запропоновано основні напрямки вдосконалення банківської системи. Стаття написана українською мовою
Панасенко Г. О.
Моделювання фінансової діяльності банку (c. 129 - 132)
Вивчено основні підходи до моделювання фінансової діяльності банку, надано подальшу формалізацію основних етапів розробки моделі й опис системи інформаційного забезпечення процесу моделювання. Стаття написана російською мовою
Пурлієв Б. К., Аннагурбанова Б. К.
Методика оцінки ефективності кредитної портфеля комерційного банку (c. 132 - 134)
У роботі розглядається одне з найважливіших завдань економічного аналізу комерційного банку - методика оцінки ефективності кредитного портфеля. Вона побудована на основі системи взаємопов'язаних показників, що дозволяє всебічно характеризувати стан, динаміку, а також економічно обгрунтувати практичне рішення про ефективне використання оптимального варіанта кредитних вкладень комерційного банку. Стаття написана російською мовою
Клокар О. О.
Особливості формування фінансово-кредитних відносин суб'єктів аграрного сектора економіки (c. 135 - 137)
Визначено провідні особливості формування фінансово-кредитних відносин між суб'єктами аграрної сфери. Надано комплексну характеристику кожної з них та виявлено переваги і недоліки в їх формуванні, акцентовано увагу на складності залучення та повернення сільськогосподарськими підприємствами будь-яких позикових ресурсів. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №2-2012
Дутченко О. М., Дутченко О. О.
Моніторинг кредитної операції як інструмент забезпечення ефективності проведення банківського кредитування (c. 173 - 175)
У статті проведено аналіз причин виникнення простроченої кредитної заборгованості. Визначено необхідність удосконалення методичного забезпечення кредитного моніторингу. Запропоновано підхід до організації моніторингу кредитної операції. Стаття написана українською мовою
Котелевська Ю. В.
Методичні рекомендації до зміцнення лояльності споживачів в процесі просування банківських продуктів на ринку (c. 176 - 179)
У статті визначено підходи до зміцнення лояльності споживачів банківських продуктів. Також систематизовані фактори впливу на споживче сприйняття якості банківських продуктів як основи формування лояльності споживачів. На цій основі розраховано індекс сприйняття якості банківських продуктів. Запропоновано методичні рекомендації до зміцнення лояльності споживачів банківських продуктів. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №3-2012
Гужва В. М., Скрипова О. С.
Інтелектуальні системи підтримки прийняття рішень у страхуванні: потреби українських страхових компаній та їх задоволення (c. 183 - 187)
Визначено основні задачі усіх рівнів управління страховою компаніє (СК), що комплексно впливають на фінансовий стан компанії. На основі цього, виявлено потреби українських СК у інтелектуалізованій підтримці прийняття рішень. Проведено аналіз забезпеченості цих потреб сучасними інформаційними системами. Стаття написана українською мовою
Дубницький В. Ю., Шкодіна І. В.
Прогнозування індикаторів фондового ринку з урахуванням фрактальних властивостей часового ряду спостережень (c. 187 - 190)
У роботі запропоновано методику вибору методу прогнозування динаміки фондового індексу з урахуванням фрактальної вимірності ряду спостережень. Проведена на фактичному матеріалі перевірка якості запропонованої методики показала задовільне співпадіння фактичних та прогнозованих даних. Стаття написана українською мовою
Кот О. В., Ковальова Я. Г.
Роль банківської сфери в процесах іноземного інвестування (c. 190 - 195)
Розглянуто питання щодо місця банківської сфери в процесах іноземного інвестування, а також щодо необхідності залучення іноземного капіталу в банківську сферу України. За допомогою класифікатора іноземних інвестицій було виявлено найбільш затребуваний вид іноземних інвестицій. Запропоновано умови та мотиви інвестування, котрі спонукають іноземних інвесторів направляти прямі іноземні інвестиції в банківську сферу України. Стаття написана російською мовою
Сидорович О. Ю.
Аналіз використання податкових методів нейтралізації фінансової кризи в контексті теорії синергетики (c. 195 - 198)
У статті окреслено підгрунтя використання теорії синергетики в процесах оподаткування, проаналізовано досвід реалізації податкових методів нейтралізації фінансової кризи на прикладі розвинених країн світу та визначено умови досягнення резонанс-ефекту при використанні податкових інструментів впливу. Стаття написана українською мовою
Степаненко О. П.
Сучасні підходи до побудови системи корпоративного управління в банку (c. 198 - 202)
У статті розглядаються питання, пов’язані із сучасними тенденціями розвитку банківської системи та підходами до побудови системи корпоративного управління в банку; наводяться основні складові системи корпоративного управління банку; розглядаються питання інформаційної підтримки корпоративного управління в банку. Стаття написана українською мовою
Челомбітько Т. В.
Управління регіональною мережею банків (c. 202 - 206)
У статті визначено поняття та особливості банківської конкуренції. Проаналізовано територіальну структуру банківського сектора України та диспропорції в регіональній концентрації банківських установ. Визначено основні напрями раціоналізації управління регіональною мережею вітчизняних банків. Стаття написана українською мовою
Омельченко О. І., Сиволоб А. О.
Методичне забезпечення оцінки та діагностики діяльності банку на ринку платіжних інструментів (c. 206 - 209)
У статті розглянуто теоретичні та практичні аспекти аналізу ринку платіжних інструментів. Запропоновано методичний підхід до оцінки та діагностики діяльності банку на даному ринку, який базується на основі розрахунку інтегрального показника та кластеризації банків. Стаття написана українською мовою
Слуцька О. В.
Методичні засади формування фінансових ковенантів при емісії корпоративних облігацій (c. 209 - 213)
Стаття присвячена розробці методичного підходу до формування фінансових ковенантів при емісії корпоративних облігацій. Визначено ключові фінансові показники оцінки платоспроможності позичальників і побудовано нечіткі шкали для їх аналізу. За допомогою методу дерев класифікації визначено фінансові критерії здатності емітентів облігацій розраховуватися за своїми зобов’язаннями. Стаття написана українською мовою
Ходякова О. В., Лук’янєнко А. С.
Концепція реалізації ефективного податкового планування на підприємстві (c. 213 - 218)
У статті розглянуто теоретичні та практичні аспекти реалізації податкового планування на підприємстві та оптимізації податкових платежів. Запропоновано концепцію податкового планування, яка дозволить підвищити ефективність фінансового-господарської діяльності підприємства та створити оптимальний режим сплати податків. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №4-2012
Ломакіна Т. П., Іризепова М. Ш., Митарева Л. А.
Актуарні моделі особистого страхування з позиції застрахованої особи (c. 186 - 190)
У статті досліджуються можливості використання актуарних моделей для оцінки ефективності особистого страхування безпосередньо для застрахованої особи. Дохід застрахованих осіб від страхових полісів, які в рамках корпоративних соціальних програм і соцпакетів надаються їм безкоштовно, розглядається як форма інвестицій у людський капітал. Як інструмент оцінки ефективності інвестицій у людський капітал в актуарних моделях особистого страхування використовується страховий мультиплікатор. Стаття написана російською мовою
Костюк О. М., Говорун Д. А., Саркізова О. О., Манжула І. П., Шаблій А. В.
Винагорода незалежних директорів у різних системах корпоративного управління: особливості банків (c. 191 - 195)
Стаття презентує дослідження винагороди директорів банків в різних системах корпоративного управління. Один із основних висновків зроблено стосовно того, що банки й досі використовують практику «плата за присутність», проте, в окремих випадках намагаються вводити «плату за ефективність», що є порівнюваним з попередніми висновками. Також було виявлено, що практика винагороди незалежних директорів банків змінюється залежно від системи корпоративного управління, що використовується. Стаття написана англійською мовою
Галіцин В. К., Кононенко В. В., Бондаренко О. О.
Методи вдосконалення моделі оцінки волатильності фінансових ринків (c. 195 - 197)
У статті розглянуто існуючі методи моделювання оцінок волатильності, що характеризують динаміку фінансових ринків як нестаціонарний процес. Запропоновано застосування сплайн-функцій для модифікації моделі авторегресії – ковзного середнього з метою покращення її апроксимативних властивостей. Стаття написана українською мовою
Камінський А. Б., Писанець К. К.
Скорингові технології в кредитному ризик-менеджменті (c. 197 - 201)
У статті розглянуто концептуальні основи використання скорингових технологій у загальній системі кредитного ризик-менеджменту фінансових установ. Розкрито специфіку застосування скорингових технологій на всіх етапах кредитного ризик-менеджменту – від етапу видачі кредиту до етапу стягнення простроченої заборгованості. Стаття написана українською мовою
Лук'яненко І. Г.
Моделювання впливу змін фіскальної політики на економіку України (c. 201 - 204)
У статті аналізуються особливості розробленої та оціненої на реальній інформації агрегованої динамічної макромоделі для економіки України, а також можливості її застосування для дослідження наслідків запровадження різних сценаріїв змін фіскальної політики. Стаття написана українською мовою
Меркулова Т. В., Акулова Г. В.
Критичний аналіз негативних та позитивних наслідків податкової конкуренції на основі відповідних моделей (c. 204 - 207)
У статті проведено критичний аналіз податкової конкуренції на підставі двох моделей, що описують це явище з позитивного та негативного боків. Стаття написана українською мовою
Новак С. М.
Математична модель мікроструктури міжбанківського валютного ринку (c. 207 - 209)
У статті розглядається математична модель дилінгової служби банку як ключового елементу мікроструктури міжбанківського ринку. Модель встановлює функціональний зв'язок параметрів інфраструктури дилінгової служби банку, параметрів динаміки валютного ринку з результуючими показниками роботи фронт-офісу. Стаття написана російською мовою
Нусінова О. В., Міщук Є. В.
Визначення величини недоотриманого грошового потоку промисловими підприємствами (c. 210 - 214)
У статті запропоновано методичні підходи до визначення величини недоотриманого грошового потоку з використанням комплексного показника експрес-діагностики кризового стану. Розглянуто їх застосування на прикладі промислових підприємств. Стаття написана українською мовою
Якимова Л. П.
Прогнозні сценарії розвитку накопичувальної системи загальнообов'язкового державного пенсійного страхування (c. 215 - 217)
Здійснено прогнозування розвитку накопичувальної системи загальнообов'язкового державного пенсійного страхування України за розробленими сценаріями до 2050 року на підставі математичної моделі динаміки функціонування накопичувальної пенсійної системи та моделі часткової рівноваги. Стаття написана українською мовою
Клунко Н. С.
Збалансована система показників у фармацевтичному бізнесі України: проблеми запровадження та шляхи їх подолання (c. 218 - 220)
У статті представлений один із інструментів оцінки діяльності фармацевтичних підприємств – збалансована система показників. Особливу увагу зосереджено на аналізі проблем і шляхів їх подолання для вітчизняних фармацевтичних підприємств при розробці та запровадженні збалансованої системи показників. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №5-2012
Мулякова-Бочі А. К., Сунцова О. О.
Рахунок операцій з капіталом і фінансових операцій платіжного балансу в посткризовому розвитку економіки України (c. 182 - 184)
У статті розглянуто основні ризики рахунку операцій з капіталом і фінансових операцій і шляхи їх усунення в посткризовому розвитку економіки. Визначено чинники впливу на приплив іноземних інвестицій, проблеми формування сприятливого клімату для портфельних інвестицій. Особливу увагу приділено заходам щодо лібералізації даного рахунку платіжного балансу. Стаття написана українською мовою
Андрющенко І. Є.
Вплив обсягів грошових ресурсів на прибуток комерційного банку (c. 185 - 187)
У статті розглянуто питання про те, як ринкові реформи змінили макроекономічні умови розвитку банківської системи в Україні. Для дослідження ситуації, що склалася, необхідно розглянути лібералізацію цін на вільні грошові ресурси з погляду досягнення вартісної збалансованості. Стаття написана українською мовою
Бажанов О. Є.
Особливості методів управління проблемною заборгованістю банків (c. 188 - 190)
У статті розглянуто основні особливості методі управління проблемною заборгованістю банків та подано практичні рекомендації щодо їх поліпшення. Стаття написана українською мовою
Бугас Н. В.
Бюджетування як ефективний інструмент управління витратами (c. 190 - 193)
Стаття присвячена актуальним питанням ефективності бюджетування на підприємстві як інструмента управління витратами. Запропоновано підхід до вибору моделі бюджетування, що враховує гнучкість і консервативність внутрішнього середовища підприємства, а також етап розвитку організації та стійкість її поточного становища. Стаття написана українською мовою
Огліх В. В., Артеменко Ю. Ф.
Регіональний аспект розвитку страхових ринків в Україні (c. 194 - 198)
У статті розглянуто питання функціонування та розвитку регіональних страхових ринків в Україні. Проаналізовано проблеми та причини, що сповільнюють їх розвиток. З'ясовані напрями підвищення ефективності страхового ринку в регіональному розрізі та запропоновано комплексний підхід щодо вирішення проблем його адаптації до конкретного регіонального середовища. Стаття написана українською мовою
Гурнак О. В.
Податкові реформи в контексті соціально-економічного розвитку (c. 198 - 200)
У статті розглянуто існуючі підходи до дослідження та обґрунтування податкових реформ в контексті їх впливу на соціально-економічний розвиток. Показано доцільність вивчення податкових реформ на основі еволюційної економіки. Стаття написана українською мовою
Журавка О. С.
Теоретичні основи формування страхового портфеля (c. 201 - 204)
У статті розкриваються основні теоретичні засади формування та управління страховим портфелем з метою досягнення його збалансованості, а також забезпечення фінансової надійності страхової компанії. Стаття написана українською мовою
Краус Н. М.
Податкове планування на мікрорівні в національній економіці: інноваційний аспект (c. 204 - 207)
Розглянуто принципи розподілу податкового тягаря в теоріях оподаткування, форми та методики здійснення податкового планування. Обґрунтовано необхідність податкового планування та напрямків його вдосконалення на стадії інноваційного розвитку українських підприємств. Стаття написана українською мовою
Литвиненко Я. В.
Удосконалення регулювання податку на прибуток в сучасних умовах розвитку економіки України (c. 207 - 209)
У статті розглядаються питання особливості та сутність регулюючої функції податків, її місце в сучасних умовах розвитку економіки України та значення для стимулювання діяльності суб’єктів господарювання. Визначають основні напрямки удосконалення системи регулювання діяльності підприємств через надання різноманітних податкових пільг при оподаткуванні прибутку, принципи та особливості їх надання в сучасних умовах. Стаття написана українською мовою
Огліх В. В., Ніколаєв Т. Г.
Особливості розвитку іпотечного кредитування в економічному просторі України (c. 209 - 213)
У роботі розглянуто особливості функціонування та тенденції розвитку ринку іпотечного кредитування в Україні протягом 2009 – 2011 років. Стаття написана українською мовою
Орлова В. О., Козак Г. О.
Актуальні питання факторного аналізу як інструмента регулювання податкового навантаження комерційного банку (c. 213 - 215)
У статті проведено дослідження факторного аналізу як інструмента регулювання податкового навантаження комерційного банку. Виділено основні фактори, які обумовлюють суму прибутку до оподаткування та впливають на рівень податкового навантаження комерційного банку. Стаття написана українською мовою
Паєнтко Т. В.
Необхідність та можливість оптимізації фіскального регулювання фінансових потоків (c. 216 - 219)
У статті розглянуто базові підходи до фіскального регулювання фінансових потоків. Визначено особливості фіскального регулювання фінансових потоків на сучасному етапі розвитку економіки. Обґрунтована необхідність оптимізації фіскального регулювання фінансових потоків. Виявлено труднощі її практичної реалізації. Стаття написана російською мовою
Пасічний М. Д.
Бюджетне регулювання соціально-економічного розвитку країни в період посткризового відновлення (c. 219 - 223)
У статті розглянуто підходи до визначення сутності бюджетного регулювання, виділено особливості реалізації механізму бюджетного регулювання соціально-економічного розвитку країни в умовах посткризового відновлення економіки та визначено можливості імплементації заходів щодо підвищення дієвості бюджетного регулювання в Україні. Стаття написана українською мовою
Сідельникова Л. П.
Фіскальний потенціал погашення і обслуговування державного боргу України (c. 223 - 227)
Обґрунтовано необхідність активізації податкових фінансів як основи функціонування позикових фінансів. Про аналізовано співвідношення податкових надходжень до Державного бюджету України і видатків на по гашення і обслуговування державного боргу. Розглянуто перспективи підвищення фіскального потенціалу фінансування зазначених видатків у контексті реформування податкової системи України як необхідної умови стабілізації державних фінансів. Стаття написана російською мовою
Сословський В. Г., Забашта А. А.
Оцінка кредитоспроможності за мінімумом первинних показників про позичальника (c. 227 - 230)
Запропоновано методику швидкої та якісної оцінки кредитоспроможності на основі гребневої багатокрокової регресії, за допомогою якої можна визначити клас кредитоспроможності підприємства-позичальника, використовуючи тільки найбільш вагомі значення фінансової звітності, не використовуючи коефіцієнтний метод, тим самим скоротивши процедуру розрахунку кредитоспроможності в 2 – 3 рази. Стаття написана російською мовою
Ванін А. О.
Тенденції розвитку іпотечного кредитування в Україні (c. 231 - 233)
У статті розкривається формування і нинішній стан іпотечного кредитування в Україні, перспективи розвитку іпотеки житла, особливості іпотечного кредитування в різних країнах світу. Досліджено критичні фактори, які є невід'ємними чинниками при визначенні ризиків, пов'язаних з неплатоспроможністю позичальника. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №6-2012
Колодізєв О. М., Попов І. І.
Рейтингова система CAMEL як інструмент оцінки фінансової стабільності банк (c. 142 - 145)
Обґрунтовані основні теоретико-методичні засади використання рейтингових оцінок CAMEL. Надано рекомендації щодо використання рейтингових оцінок CAMEL для оцінки діяльності банків в Україні. Стаття написана українською мовою
Боронос В. Г.
Особливості реалізації бюджетно-податкової політики України та визначення напрямів її розвитку (c. 145 - 148)
У статті висвітлено основні особливості реалізації бюджетно-податкової політики України, проведено аналіз виконання державного бюджету за доходами і видатками, приділено увагу основним заходам, які необхідно реалізувати для досягнення довгострокових цілей державної фінансової політики. Стаття написана українською мовою
Дубровіна Н. А., Дубровіна В. А.
Фінансування вищих навчальних закладів у Польщі (c. 148 - 151)
У статті розглядаються особливості фінансування системи вищої освіти в Польщі та проводиться аналіз основних показників фінансування різних типів ВНЗ і структури їх доходів. Стаття написана українською мовою
Єрмошенко А. М.
Механізм інтеграції страхових компаній з банками у системі взаємодії учасників фінансового ринку (c. 152 - 155)
У статті систематизовано понятійний апарат механізму інтеграції страхових компаній з банками, наведено авторське трактування поняття «інтеграція страхових компаній з банками» і «механізм інтеграції страхових компаній з банками»; визначено місце інтеграції страхових компаній і банків у загальній системі їхньої взаємодії. Стаття написана українською мовою
Журавльова І. В., Миколайчук А. Б.
Методичний підхід до моделювання фінансової безпеки регіонів України (c. 156 - 159)
Визначено поточний стан фінансової безпеки регіонів України на базі таксономічного показника. Побудовано нейронні мережі фінансової безпеки регіонів України за допомогою Statistica Neural Networks. Виявлено потенційні загрози фінансовій безпеці регіонів України на основі аналізу чутливості. Стаття написана українською мовою
Зима О. Г., Єршова І. С.
Удосконалення оподаткування нерухомого майна з урахуванням зарубіжного досвіду (c. 159 - 161)
У статті розглянуто досвід зарубіжних країн щодо оподаткування нерухомого майна, на основі чого запропоновано вдосконалення процесу оподаткування нерухомого майна в Україні, що сприятиме збільшенню надходжень до місцевих бюджетів. Стаття написана українською мовою
Ісаєва Н. І.
Ринок банківських послуг на сучасному етапі розвитку (c. 162 - 165)
Зростання та урізноманітнення потреб суб’єктів господарювання і населення в банківському обслуговуванні обумовлюють поданий в статті аналіз особливостей сучасного розвитку ринку банківських послуг, виявлення його відповідності якісним змінам, що відбуваються в процесах соціально-економічного розвитку країни. Метою роботи є дослідження сучасного ринку банківських послуг для пошуку основних напрямків його розвитку в Україні. Стаття написана українською мовою
Кот О. В., Дзюбанова Н. Д.
Перейняття банками України зарубіжного досвіду проведення процесів злиття і поглинання (c. 165 - 168)
Розглянуто важливість процесів злиття та поглинання (ЗіП) у межах глобальної фінансової системи на сучасному етапі розвитку світової економіки. Проаналізовано стан процесів ЗіП на ринку фінансових послуг Європи та виділено важливість впливу на загальний показник банківської підгалузі. Вивчено ключові фактори успішного розширення шляхом ЗіП банківської компанії JP Morgan Chase та запропоновано основні стратегії використання даного досвіду для зміцнення позицій вітчизняних банків на світовому ринку. Стаття написана українською мовою
Крупка І. М.
Фінансово-економічна безпека банківської системи України та перспективи розвитку національної економіки (c. 168 - 175)
Стаття присвячена проблемам фінансово-економічної безпеки банківської системи України, зокрема з’ясовано її сутність та складові, запропоновано підходи та індикатори до визначення цієї безпеки. У статті обгрунтовано заходи щодо підвищення фінансово-економічної безпеки вітчизняної банківської системи, які мають спрямовуватись на послаблення дії загроз на мікро-, макро- та міжнародному рівнях. Сформульовано пропозиції щодо розширення можливостей банківської системи в акумуляції фінансових ресурсів для забезпечення розвитку національної економіки України. Стаття написана українською мовою
Полякова О. Ю., Мерхо О., Шликова В. О.
Вдосконалення процедури інформаційно-аналітичного супроводження бюджетного процесу (c. 175 - 178)
Стаття присвячена аналізу регіональних особливостей та вдосконаленню процедури формування інформаційного масиву та параметризації моделей у рамках проекту підтримки бюджетного процесу. Стаття написана українською мовою
Салига С. Я., Завадська Н. О.
Трендовий аналіз грошових потоків як засіб інформаційного забезпечення процесу бюджетування в управлінському обліку (c. 178 - 187)
У статті за допомогою трендового аналізу на основі руху грошових потоків з операційної, інвестиційної та фінансової діяльностей спрогнозовано фінансовий стан машинобудівного підприємства, який запропоновано розглядати з позиції фінансової стійкості. Стаття написана українською мовою
Деркач О. М.
Фактори впливу на стан фінансової безпеки страхового ринку (c. 187 - 190)
Досліджено основні фактори впливу на рівень фінансової безпеки страхового ринку, джерела їх виникнення та основні взаємозв’язки між ними. Охарактеризовано особливості окремих детермінант впливу на фінансову безпеку страхового ринку. Запропоновано власну класифікацію основних факторів впливу на стан фінансової безпеки страхового ринку. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №7-2012
Забарна Е. М., Кула М. В.
Економічний зміст проектного фінансування та специфіка його використання в Україн (c. 121 - 124)
У статті досліджено сучасні підходи до розуміння економічної категорії «проектне фінансування». Проаналізовано сучасні методи фінансування бізнес-проектів в Україні. Визначено форми співпраці сучасного банку та підприємства щодо активізації системи проектного фінансування в Україні. Стаття написана українською мовою
Ісаєва Н. І.
Розвиток українського ринку фінансових послуг на основі електронних технологій (c. 124 - 126)
Україна проводить досить активну роботу в напрямку відповідності банківської діяльності європейським стандартам. Інтернет-банкинг, як ринок електронної комерції в Україні, у цілому перебуває в стадії формування. У зв'язку із цим у статті розглянуто питання розвитку інтернет-банкинга, які являють собою не тільки практичний, але й науковий інтерес. Стаття написана російською мовою
Єрмошенко А. М.
Управління операційними і кредитними ризиками страхових компаній як складова механізму інтеграції страхових компаній з банками в Україн (c. 127 - 131)
У статті визначено і обґрунтовано принципи управління операційними і кредитними ризиками страхових компаній у контексті забезпечення ефективності функціонування механізму інтеграції страхових компаній з банками в Україні. Стаття написана українською мовою
Прохорова Ю. В., Самойлова М. Д.
Сучасні тенденції та механізм здійснення банківського споживчого кредитування в Україні (c. 132 - 135)
Стаття присвячена тенденціям і механізму розвитку банківського споживчого кредитування в докризовий період, у період кризи, коли банки зазнають банкрутства та зменшення прибутків, а також захоплює період виходу вітчизняних банків з кризового стану. Стаття написана українською мовою
Сабліна Н. В., Кривеженко В. В.
Аналіз вітчизняного та зарубіжного досвіду здійснення кредитних операцій банку (c. 136 - 138)
У статті розглянуті підходи щодо здійснення кредитних операцій на вітчизняному кредитному ринку. Також виявлені приклади зарубіжного досвіду здійснення кредитування. Стаття написана українською мовою
Карасьова З. М., Шахова О. О.
Регіональні аспекти розвитку банківської системи України на прикладі Харківської області (c. 138 - 140)
У статті проведений аналіз сучасного розвитку банківської системи України на прикладі банків Харківського регіону. Запропоновано такі заходи для покращення розвитку банківської системи регіону: постійно підвищувати рівень капіталізації, знижувати рівень ризикованості здійснюваних операцій, формувати необхідний обсяг резервів під ризики за активними операціями. Стаття написана українською мовою
Костяна О. В.
Аналіз впливу заходів дискреційної податкової політики на бази оподаткування прямих податків (c. 141 - 145)
У статті наведено порівняльний аналіз результатів впливу заходів дискреційної податкової політики на бази оподаткування податку на прибуток підприємств та податку на доходи фізичних осіб, оцінено внутрішній лаг дискреційної податкової політики. Розрахунки базуються на показниках, що були зафіксовані в період податкової реформи 2004 року, коли було змінено ставки прямих податків. Стаття написана українською мовою
Пашова С. М.
Формування інноваційно-інвестиційної частки як напрям оптимізації кредитного портфеля банку (c. 145 - 148)
У статті проаналізовано інноваційний розвиток України за допомогою кластерного аналізу та ієрархічного методу Уорда. Охарактеризовано показники інноваційних процесів у державі. Розроблено методичні рекомендації щодо розрахунку розміру інноваційно-інвестиційної частки в кредитному портфелі банку, впровадження якої дозволить наблизити рівень інноваційного розвитку України до європейських стандартів. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №8-2012
Булєєв І. П., Коритько Т. Ю., Крук О. М.
Роль фінансового контролю у запобіганні втрат бюджетних коштів (c. 163 - 166)
У статті розглянуто значення фінансового контролю в ефективному і цільовому використанні бюджетних коштів. Досліджено основні проблеми та причини порушень використання бюджетних коштів. Проведено аналіз бюджетних порушень, неефективного використання бюджетних коштів, порушень та недоліків адміністрування доходів. Обґрунтовано необхідність вдосконалення методики оцінки фінансового контролю на державному та місцевому рівнях. Стаття написана українською мовою
Лєонов С. В.
Крива дохідності як індикатор ризику дефолту емітентів облігацій (c. 167 - 169)
Стаття присвячена аналізу кривої дохідності як одного з макроекономічних показників, який надає змогу оцінювати систематичний ризик при інвестуванні в облігації. В цілях аналізу розглянуто дохідність до погашення за облігаціями внутрішньої державної позики. Доведено, що тип кривої дохідності за вказаними борговими інструментами визначає стан економіки та виступає індикатором ризику дефолтів емітентів облігацій. Стаття написана українською мовою
Чернишов С. І.
Фінансові потоки в контексті об'єктивно властивих їм закономірностей (c. 170 - 173)
Наведено міркування про те, що положення лінійної алгебри адекватні відображення балансу вартісних потоків економічної системи. В залежності від її структури та кількісних показників - ситуація сприятлива, або ж навпаки, - породжує дуже негативні ефекти. Інакше кажучи, у платежів свої закони руху, які визначаються характеристиками відповідних їм матриць, і це не приймають до уваги. Стаття написана російською мовою
Білашенко О. С.
Оцінка ефективності фінансової складової корпоративного управління в банку в рамках англо-саксонської моделі (c. 174 - 177)
У статті досліджуються способи мінімізації витрат, пов’язаних з конфліктом інтересів в корпорації в умовах англо-американської моделі. Аналізується фінансова складова корпоративного управління, що стимулює менеджмент корпорації діяти в інтересах постачальників фінансових ресурсів, а саме: концентрація власності, фінансовий важіль, ринок корпоративного контролю, компенсаційних пакет вищого менеджменту та дивідендна політика корпорації. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №9-2012
Вовк В. Я.
Концептуальні засади організації стратегічного управління конкурентоспроможністю банку (c. 237 - 240)
У статті запропоновано теоретико-методологічні положення стратегічного управління конкурентоспроможністю банку, обґрунтовано систему принципів його реалізації, розроблено гносеологічний базис, що визначає об'єкт та предмет дослідження як вихідної основи організації управління стратегічним розвитком банку в умовах конкурентного ринку. Для підвищення ефективності стратегічного управління конкурентоспроможності банку розроблено положення його інтеграції у систему стратегічного управління банківською діяльністю. Стаття написана українською мовою
Раєвнєва О. В., Бобкова О. Ю.
Методика прогнозування акцизних надходжень на підставі диференційованого підходу (c. 241 - 243)
У статті запропоновано авторську методику прогнозування акцизних надходжень. Наведена методика відрізняється від існуючих застосуванням нормативного та пошукового підходів, що будується на прямому прогнозування методом розкладання часових рядів та окремого прогнозування кожної складової акцизних надходжень. Стаття написана українською мовою
Гречана С. І.
Податкові стимули розвитку підприємств у сучасних умовах (c. 244 - 249)
У статті проаналізовано необхідність та можливості застосування подат-кових стимулів в Україні для здійснення подальшого розвитку підприємств. За-пропоновано механізми застосування деяких пільгових інструментів. На при-кладі діючих підприємств доведено ефективність їх впровадження. Стаття написана українською мовою
Криклій О. А., Рябіченко Д. О.
Комплексний підхід до формування механізму управління ліквідністю банку на основі адаптивної моделі (c. 250 - 255)
У статті систематизовано підходи до управління ліквідністю банку, розроблено і обґрунтовано доцільність застосування адаптивної моделі механізму управління ліквідністю банку. Стаття написана українською мовою
Луняков О. В.
Динамічні взаємозв'язки основних сегментів фінансового ринку України (c. 256 - 261)
У статті виокремлено характерні риси динамічних взаємозв'язків між кредитним ринком, ринком цінних паперів і валютним ринком в умовах формування фінансового циклу в Україні. Показано, що тісні взаємозв'язки між основними сегментами фінансового ринку зміцнюються на фазі розширення кредиту та зростання цін на активи. При цьому на кожній фазі фінансового циклу у фінансових посередників змінюється сприйняття ризику, що в умовах загальної ейфорії спричиняє надмірне нагромадження системних фінансових ризиків. Стаття написана російською мовою
Портна О. В.
Програмно-цільове фінансування охорони здоров'я в Україні (c. 261 - 264)
У статті розглянуто проблеми програмно-цільового фінансування в Україні, особливу увагу приділено галузі охорони здоров’я. Запропоновано напрями їх вирішення. Стаття написана українською мовою
Галушко Ю. П.
Монетарний інструментарій посткризового відновлення (c. 265 - 268)
Розглянуто та обґрунтовано підходи до формування монетарної політики в посткризових умовах. Досліджено роль центральних банків у регулюванні фінансового сектора, зокрема виділено певний спектр використовуваних центральними банками методів та інструментів, які, у кінцевому підсумку, повинні приводити до забезпечення фінансової та макроекономічної стабільності. Виокремлено засоби, які використовують центральні банки інших країн для запобігання виникненню системних фінансових криз у майбутньому. Стаття написана українською мовою
Гнатишак О. В.
Вплив злиття та поглинання на формування вартості банку (c. 269 - 271)
У статті висвітлено етапи створення вартості в процесах реструктуризації банків. Простежено ефективність синергетичних ефектів і виокремлено основні джерела створення вартості в результаті злиття чи поглинання. Стаття написана українською мовою
Піскунов Р. О., Лазько А. А.
Формалізація теоретичних підходів до визначення фінансової стійкості банківської системи (c. 272 - 278)
На основі проведеного теоретичного аналізу визначено основні ризик-чинники впливу на кінцеву результативність функціонування банку в межах параметра його фінансової стійкості та сформовані прикладні аспекти щодо регулювання рівня ризикованості кредитного ресурсу банку. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №10-2012
Найденко О. Є., Костяна О. В.
Інструментарій податкової підтримки економічного розвитку в умовах фінансово-економічної кризи (c. 199 - 204)
У статті досліджено інструменти податкового регулювання розвитку економічних процесів. Було встановлено, що в період кризи, коли підприємства особливо гостро потребували додаткових надходжень, підтримка держави істотно не збільшилася, а зменшувалась. У процесі дослідження доведено, що кожна країна в період фінансово-економічної кризи має застосовувати індивідуальний набір інструментів податкового регулювання. Стаття написана українською мовою
Нікітін А. В.
Підходи до регулювання руху грошових потоків контрагентів банку (c. 204 - 208)
У дослідженні запропоновано підхід до оцінки регулювання руху грошових потоків контрагентів банку на основі інтегрального показника достатності грошового потоку. Він дозволяє контролювати динаміку показників достатності грошового потоку та регулювати напрямок їх розвитку. Інформаційною базою дослідження є відкриті фінансові звіти промислового підприємства. Стаття написана українською мовою
Самородов Б. В.
Концепція управління фінансовим розвитком банку через систему рейтингування, прогнозування і зовнішніх запозичень (c. 209 - 215)
У статті розроблено та обґрунтовано концепцію управління фінансовим розвитком банку через систему рейтингування, прогнозування і зовнішніх запозичень. Концептуально зазначені підсистеми стають інструментарієм для підтримки континуальної системи заходів щодо фінансового прогнозування і планування діяльності банку, а також системи заходів щодо реалізації цільового проекту виходу на зовнішні ринки з метою запозичення додаткових коштів як одного з можливих ефективних механізмів управління фінансовим розвитком банку. Стаття написана українською мовою
Ткаченко В. В.
Аналіз методик оцінки податкового навантаження підприємств (c. 215 - 220)
Розглянуто різні підходи до визначення податкового навантаження на мікрорівні та обрано найбільш оптимальний із запропонованих на сьогодні, який полягає у приведенні сукупності податків до доданої вартості. Стаття написана українською мовою
Касіян Є. В.
Особливості розвитку банківського сектору країн Центральної та Східної Європи у перехідний період (c. 221 - 226)
У статті досліджено особливості розвитку банківської системи країн Центральної та Східної Європи у перехідний період. Проаналізовано структурні, якісні та кількісні зміни, наслідки фінансових реформ, що відбулися у банківському секторі цих країн та їх значення для фінансової системи в цілому. Стаття написана українською мовою
Шкодкіна Ю. М.
Структурований фінансовий механізм екологічно сталого розвитку України в умовах глобалізації (c. 226 - 229)
У статті обґрунтовано необхідність формування структурованого фінансового механізму екологічно сталого розвитку України з урахуванням взаємозв’язків між складовими такого механізму. Запропоновано досліджувати взаємозв’язки між фінансовими механізмами різних рівнів за принципом аналізу дії трансмісійного механізму. Стаття написана українською мовою
Щербина А. Г., Парандій О. В.
Доцільність та перспективи впровадження Розрахункового центру на ринку цінних паперів в Україні (c. 230 - 235)
У статті розглядаються поняття клірингової та розрахункової діяльності на фондовому ринку, а також особливості реалізації розрахунково-клірингової системи в Україні та світі. Автори оцінюють можливі результати створення Розрахункового центру та пропонують шляхи підвищення ефективності роботи розрахунково-клірингової системи України. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №11-2012
Десятнюк О. М.
Стратегічні орієнтири управління податковими ризиками (c. 248 - 251)
Досліджено теоретико-організаційні засади управління податковими риками, визначено його зміст і принципи. На цій основі виокремлено стратегічні орієнтири ефективного розвитку податкового ризик-менеджменту. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №12-2012
Білоусова О. С.
Моніторинг фіскальної системи та його роль у забезпеченні фінансової стабільності (c. 262 - 267)
У статті розкрито сутність, види та завдання моніторингу фіскальної системи. Виявлено роль моніторингу та засоби його практичного застосування у забезпеченні фінансової стабільності. Виокремлено процесний та індикаторний моніторинг. Обґрунтовано доцільність їх введення у фіскальне законодавство. Стаття написана українською мовою
Бодрова Н. Е., Аннаоразова С. Б.
Організація системи управління валютним ризиком у комерційних банках (c. 268 - 271)
У статті розглянуто ризики, що супроводжують проведення валютних банківських операцій, а також запропоновано вдосконалену систему управління валютним ризиком для комерційних банків. Велику увагу приділено питанням встановлення лімітів за валютними операціями та розвитку системи внутрішнього контролю за рівнем валютного ризику в банках. Стаття написана російською мовою
Заруцька О. П.
Динамічне моделювання фінансового стану банків у системі банківського нагляду (c. 272 - 275)
У системі банківського нагляду важливе місце займає аналіз фінансового стану банків та ефективності систем управління ризиками. Для забезпечення адекватного дистанційного контролю необхідне використання інструментарію, адаптованого до структури та профілю ризиків конкретних етапів розвитку системи та окремих структурно-функціональних груп банків. Запропоновано використання диференційованого підходу до окремих структурно-функціональних груп банків та динамічного моделювання фінансового стану банків з використанням самоорганизуюючих карт Кохонена. Значення фінансових показників кожного банку отримують нову якісну оцінку з огляду на його місце у змінній системі показників банківської системи. Стаття написана українською мовою
Ізюмцева Н. В., Калмикова О. М.
Напрямки покращення моделі корпоративної культури в банку (c. 275 - 279)
У статті проаналізовано напрямки покращення існуючих у сучасній практиці моделей корпоративної культури, орієнтованих на клієнта, а також напрямки покращення їх практичного застосування в реаліях сьогодення. Зараз корпоративна культура – це система цінностей та переконань, які розділяє кожен працівник фірми та передбачає його поведінку, обумовлює характер життєдіяльності будь-якої організації. Банку потрібно мати на меті – визначити основні напрямки роботи з формування корпоративної культури, механізм роботи, який буде ефективно працювати та єднати працівників навколо цілей. Також у статті було проведено опитування серед працівників усіх відділень банку, з питань уваги керівництва до корпоративної культури, системи заохочень працівників та загальної оцінки корпоративної культури установи. Для вдалого менеджменту обраної моделі (моделі, орієнтованої на клієнта), необхідно ввести прозору оцінку ефективності управління культурою організації. Лише ефективне впровадження правильної моделі корпоративного управління та спрямований нагляд й оцінка її ефективності є запорукою успішного функціонування банківської установи в цілому. Стаття написана українською мовою
Ашурбєкова А. А.
Розвиток депозитного менеджменту в системі банківського менеджменту (c. 280 - 284)
У статті досліджено сутність депозитного менеджменту з точки зору системного та процесного підходів, відображено його місце в системі банківського менеджменту. Подано характеристику основних складових елементів системи депозитного менеджменту, які забезпечують залучення достатнього обсягу коштів на поточні та строкові рахунки банку для здійснення активних операцій на вигідних для банку умовах. Стаття написана українською мовою
Діденко І. С.
Про місце банківської послуги в забезпеченні глобалізацій них процесів: теоретичні аспекти сьогодення та перспективи розвитку (c. 285 - 288)
У статті досліджено сучасний стан розвитку ринку банківських послуг в світовому масштабі; визначено взаємозв’язок між впливом світової фінансово – економічної кризи на стабільності та інтенсивності розвитку ринку в процесі глобалізації. Проаналізовано основні особливості функціонування ринку банківських послуг та визначено його еволюційні перетворення поряд з особливостями сучасного розвитку трансформаційної економіки. Розглянуто загальні проблеми щодо ефективного функціонування банківських послуг на вітчизняному ринку. Визначено актуальні шляхи щодо підвищення конкурентоздатності банківських послуг. Проаналізовано основні шляхи та перспективні напрямки розвитку сучасного ринку банківських послуг в контексті глобалізаційних перетворень. Проаналізовано основні перспективи розвитку ринку банківських послуг та сформовано основні фактори по забезпеченню даного процесу. Стаття написана українською мовою
Касіян Є. В.
Методичні підходи до вимірювання фінансового розвитку країни як окремої економічної категорії (c. 289 - 294)
У статті проаналізовано та систематизовано основні методичні підходи до оцінки фінансового розвитку країни як окремої економічної категорії. Розглянуто основні концепції фінансового розвитку, які використовуються у сучасних дослідженнях. Описано основні системи показників, що використовуються для визначення рівня розвитку фінансової системи та оцінки її якісних характеристик при порівняльному аналізі. Стаття написана українською мовою
Куришко О. О.
Удосконалення методики оцінки привабливості фінансової системи для легалізації доходів (c. 294 - 298)
У статті узагальнено існуючі підходи до оцінки привабливості країни для легалізації доходів. Запропоновано додаткові індикатори оцінки привабливості країни на основі врахування фактору інвестиційної активності та загального податкового навантаження. Проведено оцінку адекватності фінансової системи країни її зовнішньоекономічній активності. Стаття написана українською мовою
Зварич О. І.
Розширення інвестиційних можливостей банківської системи на основі використання інструментів грошово-кредитного регулювання (c. 298 - 304)
У статті досліджено інвестиційні можливості банківської системи регіону. Запропоновано систему заходів з диференціації нормативів обов’язкового резервування залежно від характеру операцій, що проводяться банками. Реалізація цієї системи забезпечить підвищення ефективності регіональної інвестиційної політики, що стимулює істотне економічне зростання при дотриманні загальнодержавних пріоритетів. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №1-2013
Анісімова Г. В., Голеницька Н. В.
Проблеми економічної безпеки банківської системи України (c. 265 - 269)
У статті розглянуто основні теоретико-методичні підходи до визначення та оцінки економічної безпеки банківської системи України. Досліджено проблеми її забезпечення, фактори формування та різновиди за специфікою діяльності банків. Здійснено аналіз основних показників банківської діяльності, які відображають її розвиток в Україні, проведено оцінку ступеню безпеки банківської системи за кожним показником шляхом порівняння фактичних значень з гранично допустимими величинами відповідно до Методики визначення рівня економічної безпеки України. Стаття написана російською мовою
Лактіонова О. А., Житар М. О.
Концепція управління гнучкістю прийняття рішень в інвестиційній діяльності банків (c. 270 - 276)
У статті розглянуто концептуальні аспекти гнучкості прийняття рішень в інвестиційній діяльності банків. У схему процесу прийняття рішень в інвестиційній діяльності банків вбудовані елементи гнучкості. Сформульовано підхід до управління гнучкістю прийняття рішень в інвестиційній діяльності банку на основі оптимізації її основних складових – інституціональної, ринкової та адміністративної гнучкості. Сформульована концепція спрямована на зниження величини збитків в інвестиційній діяльності банків, а також підвищення можливостей реалізації виникаючих перспектив. Стаття написана російською мовою
Омельченко О. І., Козлова О. А.
Ретроспектива становлення та розвитку ринку цінних паперів (c. 277 - 281)
У статті розглянуто історичний розвиток ринку цінних паперів в Україні та світі. Проведено порівняння вітчизняного ринку цінних паперів зі світовим, виявлено його особливості та характерні риси. На основі результатів проведеного контент-аналізу поглядів вчених на визначення сутності цінних паперів, надане авторське його трактування. Також визначені та обґрунтовані основні вимоги до цінних паперів на українському фондовому ринку. Стаття написана українською мовою
Ніколаєнко С. М.
Основні тенденції розвитку ринку медичного страхування в Україні (c. 281 - 287)
У статті детально проаналізовано сучасний стан ринку медичного страхування в Україні. Досліджено основні тенденції розвитку ринку медичного страхування. Проведено SWOT-аналіз зовнішнього і внутрішнього середовища функціонування страхових компаній, що діють на ринку медичного страхування. Побудовано матрицю SWOT-аналізу ринку медичного страхування України. Стаття написана українською мовою
Чмутова І. М., Тисячна Ю. С.
Теоретико-методичне забезпечення управління процесами відтворення у банку (c. 287 - 292)
Розроблено теоретико-методичне забезпечення управління процесами відтворення в банку, яке дозволяє визначити позицію банку залежно від рівня доходних активів в його загальних активах та інтегральних показників оцінки складових системи управління відтворювальних процесів, передбачає дотримання послідовності етапів формування запропонованої матриці: оцінка складових системи управління відтворювальних процесів в банку, визначення їх рівня та рівня доходних активів банку в його загальних активах, виявлення впливу на нього підсистем системи управління відтворювальних процесів в банку, формування матриці «питома вага доходних активів банку у загальних активах – інтегральний показник оцінки підсистем системи управління відтворювальних процесів в банку». Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №2-2013
Довгань Ж. М.
Антикризове регулювання, банківський нагляд і монетарна політика в механізмі забезпечення фінансової стійкості банківської системи (c. 222 - 227)
У статті розроблено схему співвідношення суб’єктів антикризового регулювання та інструментів підтримки фінансової стійкості банківської системи України (ФСБС). Проаналізовано інструменти впливу органів державного регулювання на фінансову стійкість банківської системи України. Розроблено пропозиції щодо вдосконалення банківського нагляду в контексті забезпечення ФСБС України. Досліджено взаємозалежність між типом устрою національних регуляторних систем і ФСБС у контексті обґрунтування ефективності створення мегарегулятора фінансового ринку в Україні. Стаття написана українською мовою
Лєонов С. В., Гланц В. Н.
Спеціальне оподаткування банків: зарубіжний досвід і можливості впровадження в Україні (c. 228 - 231)
Розглянуто сутність і призначення спеціального банківського оподаткування. Досліджено становлення систем спеціального оподаткування банківської діяльності за кордоном. Проаналізовано практику справляння спеціальних податків у зарубіжних країнах і визначено можливості їх впровадження в Україні. Стаття написана українською мовою
Веріга Г. В.
Платіжний баланс і валютний курс: діалектика взаємозв’язку (c. 231 - 235)
У статті систематизовано принципи вирівнювання платіжного балансу, зафіксовані Статутом МВФ і Основними засадами грошово-кредитної політики Національного банку України. Проаналізовано динаміку показників стану платіжного балансу України і офіційного курсу гривні протягом 1998 – 2011 рр. Досліджено кореляційно-регресійні зв’язки між такими показниками: сальдо поточного рахунку платіжного балансу, експорт товарів і послуг, імпорт товарів і послуг, валовий зовнішній борг, офіційні резервні активи, офіційний курс гривні до долара США. Надано економічну інтерпретацію отриманим статистичним результатам. Побудовано кореляційно-регресійну модель офіційного валютного курсу, яка дозволяє визначити кількісні параметри девальвації гривні при збільшенні зовнішнього боргу і ревальвації – при збільшенні обсягів резервних активів. Розроблено рекомендації з використання міждержавних методів регулювання платіжного балансу. Стаття написана українською мовою
Недодаєва Н. Л., , Лежепьокова В. Г.
Світовий досвід податку на нерухомість та його імплементація у законодавство України (c. 236 - 239)
У статті розглянуто світовий досвід оподаткування нерухомості та визначено доцільність його впровадження до законодавства України лише на основі глибокого аналізу можливостей та з урахуванням економіко-організаційних і правових реалій країни. Показано перспективність, але водночас передчасність і необґрунтованість застосування ринкового підходу до визначення бази оподаткування податку на нерухомість в Україні через недосконалість вітчизняного ринку нерухомості. Обґрунтовано доцільність і наведено організаційно-правові пропозиції щодо введення до бази оподаткування таких окремих ринкових елементів, як коригування загальної площі об'єкта оподаткування на коефіцієнти територіального розміщення і року будівництва. Показано доцільність поділу податку на нерухомість на дві складові: податок на земельні ділянки і податок на будівлі та споруди, що дозволить державним органам і органам місцевого самоврядування більш динамічно, оперативно та диференційовано здійснювати моніторинг якості кадастрових об’єктів. Стаття написана українською мовою
Коваленко М. М.
Типологія корупції в банківському секторі (c. 240 - 245)
У статті розроблено типологію корупції в банківському секторі, яка аналізується автором за рівнями розповсюдження та формами прояву. За рівнями розповсюдження дана корупція поділяється на макро- та мікрорівень. До корупції макрорівня належать ідейна, резервна, бюджетна, регуляторна та наглядова корупції. На мікрорівні корупція поділяється на кредитно-операційну, легалізаційну та адміністративну. За формами прояву корупція в банківському секторі може складатися з хабарництва, «відкатів», фаворитизму (у тому числі непотизму та кронізму), лобізму. Стаття написана українською мовою
Олійник-Данн О. О.
Системи обміну кредитною інформацією в Україні: стан і перспективи розвитку (c. 246 - 250)
Системи обміну кредитною інформацією мають сильний вплив на розвиток кредитного ринку, зокрема, забезпечується повна інформація про позичальника, що дозволяє більш точно оцінити його здатність повернути кредит, зменшуються затрати на пошук інформації про позичальника і тим самим здешевлюється плата за кредит, підвищується платіжна дисципліна позичальника, знижується загроза перекредитування позичальника, демонополізується інформація на кредитному ринку, що робить конкуренцію більш досконалою. В Україні існують як державні, так і приватні системи обміну кредитною інформацією, які працюють не так давно і не набули значного розвитку через неусвідомлення кредитними установами переваг функціонування таких систем та небажання великих кредиторів ділитися своєю інформацією. З боку держави доцільним є ініціювання популяризації участі кредитних установ у бюро кредитних історій, а також запровадження законодавчих ініціатив щодо обов’язковості передачі інформації кредитних установ до кредитних бюро. Стаття написана українською мовою
Портна О. В.
Доходи населення як складова фінансового потенціалу України (c. 251 - 254)
У статті проаналізовано ресурси населення як складової сукупного фінансового потенціалу країни. Для зміцнення сукупного фінансового потенціалу значущості набуває забезпечення зростання доходів населення. Визначено резерви збільшення доходів. Для підвищення якості й надійності аналізу, діагностики та прогнозування доходів населення разом з загальноприйнятими запропоновано застосовувати синергетичні показники та індикатори, враховувати взаємозв’язки між складовими доходів населення та синергетичні ефекти їх взаємодії. Стаття написана українською мовою
Сокол С. В.
Досягнення реальної платоспроможності в розрізі аналізу забезпечення зобов’язань страхової компанії за рахунок її ресурсів (c. 255 - 258)
У статті викладено вимоги до реальної платоспроможності страховиків з позиції законодавства України. Проаналізовано забезпечення зобов’язань страховика за рахунок його ресурсів. Визначено форми забезпечення зобов’язань страхової компанії, що сприяє створенню підґрунтя для відшкодування збитків і задоволення вимог кредиторів. Підсумовано притаманне платоспроможності протиріччя, коли настає погіршення платоспроможності при збільшенні страхових платежів і резервів незароблених премій. Стаття написана українською мовою
Стрижиченко К. А.
Дослідження регуляторної моделі в Європі та шляхи її трансформації (c. 259 - 262)
Існуюча регуляторна модель в Європі, внаслідок фінансової кризи, показала свою неспроможність і неможливість реалізовувати традиційні механізми регулювання фінансового ринку в умовах зміни економічної парадигми. В статті досліджено принцип розділення грошово-кредитної політики Євросоюзу і контролю за виконанням банківських зобов'язань, що дозволило виділити сильні та слабкі сторони існуючої регуляторної моделі. Проведено аналіз механізмів регулювання, на основі якого сформовано шляхи зміни структури існуючої системи регулювання. Синтез представлених шляхів дозволив побудувати організаційну модель регулювання фінансового ринку на основі чотирьохпікової моделі. Стаття написана російською мовою
Тімарцев О. Ю.
Податкові пільги як інструмент регулювання та стимулювання економіки (c. 262 - 267)
Визначено роль податкових пільг як інструментів регулювання та стимулювання економіки, їх види, характерні ознаки, побудовано класифікацію податкових пільг. Формалізовано процеси обліку та звітування про податкові пільги платниками податків, механізми їх податкового контролю державною податковою службою. Проаналізовано динаміку та структуру податкових пільг платників податків по Запорізькій області в розрізі окремих податків і видів економічної діяльності. Визначено концентрацію податкових пільг на окремих платниках податків. Надано оцінку втратам бюджету внаслідок податкових пільг по Україні й Запорізькій області. Розроблено рекомендації з подальшого розвитку системи пільгового оподаткування. Стаття написана українською мовою
Колодізєва С. О.
Визначення поняття «банківська послуга» за системним підходом (c. 268 - 272)
У статті розглянуто та проаналізовано основні теоретико-прикладні аспекти визначення поняття «банківська послуга» (оскільки наукова література не містить однозначної дефініції даного поняття), а також визначено місце банківської діяльності в загальній системі діяльності на ринку фінансових послуг. За допомогою використання системного підходу встановлено причинно-наслідкові зв’язки досліджуваного поняття з такими близькими за змістом поняттями, як «банківська операція» і «банківський продукт». Застосування системного підходу дозволило визначити місце «банківської послуги» у загальній системі банківської діяльності. Результатом проведеного дослідження є авторське визначення поняття «банківська послуга» за системним підходом. Стаття написана українською мовою
Самсонов М. І.
Системний ризик у контексті реалізації дистанційного моніторингу діяльності банків (c. 272 - 275)
У статті проаналізовано місце та роль системного ризику в контексті реалізації банківського нагляду, розкрито зміст основних підходів до управління системним ризиком у межах мікро- та макропруденційного нагляду. Виокремлено три підходи до розкриття змісту поняття «системний ризик», зокрема мікро-, макроекономічний та комбінований підходи. З точки зору реалізації дистанційного моніторингу діяльності банків в Україні запропоновано виокремлювати системно важливі банки, діяльність яких чинить вплив на загальний стан банківської системи та фінансову стабільність у цілому, і запроваджувати систему диференційованого банківського регулювання та нагляду. Стаття написана українською мовою
Халло В. Ф.
Удосконалення законодавчої бази регулювання банківської конкуренції в Україні (c. 276 - 279)
У статті розглянуто зміст нормативно-правових актів, які визначають банківську конкуренцію, обґрунтовано роль законодавчої бази в розвитку економічної конкуренції в банківському секторі та у формуванні правових механізмів створення конкурентного середовища в банківському бізнесі в Україні. Висвітлено систему правового регулювання банківської конкуренції у зарубіжних країнах, здійснено критичний аналіз законодавства, що регулює конкуренцію на ринку банківських послуг в Україні, розглянуто правове регулювання конкуренції у банківській сфері на регіональних ринках, окреслено основні завдання з удосконалення банківського законодавства щодо регулювання банківської конкуренції. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №3-2013
Папаіка О. О., Косогов В. А.
Оцінка економічного тяжіння нормативів капіталу, ліквідності та ризику банків (c. 293 - 298)
Визначено зміст дефініції економічного тяжіння нормативів капіталу, ліквідності та ризику банків. Статистична оцінка сили економічного тяжіння проведена на матеріалах банків, які репрезентують усі групи, на основі кореляційно-регресійного аналізу. Викладено методичні підходи до розрахунку регулятивного капіталу, нормативів достатності (адекватності) регулятивного капіталу, миттєвої та поточної ліквідності, максимального розміру кредитного ризику на одного контрагента, досліджено характер і щільність їх взаємозалежності. Наведено лінійчату гістограму питомої ваги частот ознаки статистично значущих коефіцієнтів кореляції пар економічних показників. Побудовано кореляційно-регресійні моделі, які дозволяють визначити силу економічного тяжіння показників і можуть використовуватися для прогнозування та планування банківської діяльності, для прийняття рішень щодо управління капіталом, ліквідністю, ризиками банку тощо. Стаття написана українською мовою
Папаіка О. О., Носачова І. В.
Механізм оподаткування операцій банків із цінними паперами (c. 298 - 303)
Виявлено тенденції фондового ринку, які визначають операції банків із цінними паперами. Охарактеризовано динаміку інвестицій банків у цінні папери, фінансових результатів від операцій із ними, знецінення цінних паперів. Проаналізовано відносну вагу цінних паперів у активах банків, ефективність і ризики операцій банків із цінними паперами. Узагальнено форми схемних операцій із цінними паперами. Формалізовано підходи до розрахунку фінансових результатів від операцій із цінними паперами у податковій декларації з податку на прибуток банку. Надано критичну оцінку діючого механізму оподаткування операцій банків із цінними паперами в частині від'ємного фінансового результату, формування резервів. Запропоновано методичний підхід до визначення індивідуального ризику цінного папера на основі внутрішніх рейтингів. Визначено наслідки нових підходів до оподаткування фінансових результатів операцій з цінними паперами та формування резервів для розвитку фондового ринку. Стаття написана українською мовою
Кулішов В. В.
Фінансова глобалізація: сутність і наслідки (c. 303 - 307)
У статті розглянуто глобальну економіку з позиції впливу глобалізаційних процесів на економіку окремих держав; проблеми, потенційно здатні викликати негативні наслідки від перерозподілу фінансової сфери; теоретичні основи інституалізації економіки як головного регулятора національної економіки; сучасні умови формування глобального фінансового ринку; механізми взаємодії національної та світової економіки в умовах фінансової глобалізації. Стаття написана українською мовою
Пашова С. М.
Особливості здійснення інвестиційного кредитування інноваційної діяльності банками України (c. 307 - 313)
У статті проводиться дослідження сучасного стану банківського інвестиційного кредитування інноваційної діяльності в Україні. Аналізуються умови надання кредитів в інноваційну діяльність по тринадцяті банках України, які за класифікацією НБУ входять до різних груп за обсягами активів. Обґрунтовуються особливості процесу такого кредитування, визначаються напрями інноваційної діяльності, які є пріоритетними для інвестування кредитних ресурсів банків. Виділяються ключові орієнтири при здійсненні інвестиційного кредитування інноваційної діяльності банками України. Стаття написана українською мовою
Бондаренко А. Ф., Розкошна О. А., Косенко В. І.
Сучасні аспекти розвитку клієнтинг-стратегії банку (c. 313 - 318)
У статті висвітлено теоретичні підходи до визначення концепції маркетингу відносин (клієнтинг). Обгрунтована актуальність впровадження клієнтоорієнтованого маркетингового підходу в діяльності банків для забезпечення ефективної взаємодії банку з клієнтами, побудови довгострокових відносин з метою сталого економічного розвитку фінансово-кредитної установи. Розглядаються практичні можливості застосування сучасних інноваційних технологій банківського маркетингу. Стаття написана українською мовою
Поліванцев А. С.
Компаративний аналіз використання податкового регулювання в системі конкурентних відносин на світовому ринку (c. 318 - 322)
В статті розглядаються основні теоретико-методичні підходи щодо досліджень впливу зовнішніх чинників на формування податкової політики в Україні. Ідентифіковано, що проблема гармонізації податків на споживання, які в більшості країн становлять понад половину доходів бюджетів, мають наднизьку форму диверсифікації. Загалом, інтеграційні процеси в системі оподаткування довели свою об'єктивну необхідність та ефективність, оскільки здатні забезпечити економічне зростання й добробут громадян. Стаття написана українською мовою
Петренко М. В.
Теоретичні аспекти формування фінансових рішень у сучасному ринковому середовищі (c. 323 - 327)
У статті розглянуто причини необхідності формування фінансових рішень суб’єктів господарювання при різних рівнях фінансового стану. Наведено характеристику рівнів фінансових станів, що дозволить виявити стратегічні цілі у фінансових станах та траєкторію спрямованості на збереження всього інтегрованого виробничого потенціалу. Обґрунтовано теоретичні аспекти формування фінансових рішень в системі управління, що буде підґрунтям для досягнення бажаних результатів при плануванні фінансово-господарської діяльності, виборі стратегічних альтернатив розвитку підприємства, забезпечення позитивних результатів. Стаття написана українською мовою
Ткаченко І. В.
Систематизація чинників впливу на складові доходної частини Пенсійного фонду України (c. 327 - 331)
У статті розглянуто основні складові доходної частини Пенсійного фонду та виявлено, що в умовах існуючої системи персоніфікованого обліку вагомим джерелом надходжень є єдиний соціальний внесок. Визначено ряд чинників, що впливають на процес формування доходної частини Пенсійного фонду за рахунок єдиного внеску. Також побудовано структурно-логічну факторну модель залежності величини обов’язкових платежів від різних чинників і здійснено їх підпорядкованість за рівнями впливу на доходну частину бюджету Пенсійного фонду. Стаття написана українською мовою
Філатов В. М., Пивавар І. В.
Особливості формування тарифної політики в сфері житлово-комунального господарства на сучасному етапі на прикладі Харківської області (c. 331 - 336)
В статті розглянуто особливості формування тарифної політики в сфері житлово-комунального господарства України. Виділені основні напрямки державного регулювання функціонування сфери ЖКГ. Теоретично обґрунтовано та розроблено методичні рекомендації щодо врахування умов розвитку ринкового середовища при реформуванні тарифної політики у житлово-комунальному господарстві. Проаналізовано сучасний стан забезпеченості населених пунктів України централізованим водопостачанням та виділені основні проблеми розвитку даної сфери. Запропоновано методичний підхід до формування тарифів на прикладі комунальних підприємств Харківській області. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №4-2013
Єлісєєва О. К., Гарькава Є.
Методологічні аспекти оцінки стійкості банківської системи України (c. 367 - 372)
Стаття присвячена розробці методики оцінки факторів, що впливають на стійкість банківської системи України. У роботі дано визначення стійкості банківської системи на основі теорії Ляпунова. Згідно з постановою «Про схвалення методики розрахунку економічних нормативів регулювання діяльності банків в Україні» було узагальнено систему нормативних показників діяльності банків. Проаналізовано динаміку основних показників роботи банків за 2006 – 2012 рр. Наведено показники, що відображують стан банківської системи, розкритий механізм їх впливу на стійкість роботи банківської системи України. Презентовано розроблену когнітивну модель, на основі якої досліджено взаємозв’язок показників та їх синергетичний вплив на стан і розвиток банківської системи України. Стаття написана українською мовою
Камінський А. Б.
Бюро кредитних історій у системі ризик-менеджменту споживчого кредитування (c. 372 - 376)
У статті досліджуються підходи до організації системи кредитного ризик-менеджменту в сегменті нецільового незабезпеченого кредитування. Проаналізовано взаємодію кредитора з бюро кредитних історій (БКІ) у цій системі. Досліджено дві моделі імплементації БКІ в систему ризик-менеджменту та здійснено аналіз їх переваг і недоліків. Стаття написана українською мовою
Гур’янова Л. С., Непомнящий В. В.
Методи вибору діагностичних показників фінансової безпеки (c. 377 - 381)
У статті наведено основні підходи до обґрунтування інформаційного простору ознак фінансової безпеки (ФБ). Розглянуто алгоритм аналізу даних методом канонічних кореляцій, який дає можливість підвищити якість інформаційної моделі ФБ за рахунок одночасного аналізу безлічі вихідних показників і великої кількості визначальних факторів, їх ранжирування на основі аналізу структури канонічних змінних. Стаття написана російською мовою
Кремень В. М.
Науково-методичні підходи до визначення сутності та мети фінансового нагляду (c. 381 - 385)
У статті проаналізовано існуючі у міжнародній та вітчизняній фінансовій науці і практиці науково-методичні підходи до тлумачення сутності фінансового нагляду. Автором досліджено співвідношення між сутністю понять «фінансове регулювання» і «фінансовий нагляд». Досліджено законодавчі проблеми визначення сутності, мети і завдань фінансового нагляду. Систематизовано підходи до визначення мети і завдань фінансового нагляду. Запропоновано розрізняти загальну мету фінансового нагляду – забезпечення фінансової стійкості, досягнення якої вимагає формування багатокритеріальної системи часткових цілей. Стаття написана українською мовою
Ільченко К. О.
Конкуренція в банківській системі: визначення та види (c. 385 - 389)
У статті досліджується банківська система як найважливіша частина фінансового ринку України. Розглянуто відносини у сфері фінансових послуг та визначено банківську конкуренцію як боротьбу за споживача банківських послуг і створення таких умов для інших учасників, які не дозволяють мати їм вирішальний вплив на ринок. У звязку з цим удосконалено типізацію банківської конкуренції та визначено чотири види конкуренції: власне банківська конкуренція, конкуренція між державними і недержавними банками, конкуренція між банками і небанківськими кредитними установами, конкуренція між банками та нефінансовими організаціями. Для обґрунтування типу банківського ринку розраховано коефіцієнти концентрації та Герфіндаля – Хіршмана, причому перший показник характерний для помірно концентрованих ринків, другий – для конкурентного середовища. Висновки щодо місця банківської системи на фінансовому ринку грунтуються на відносних показниках, розрахованих з використанням офіційної статистики. Стаття написана українською мовою
Корнієнко Н. М.
Аналіз системи планування бюджетних видатків в Україні (c. 389 - 393)
У статті здійснено аналіз особливостей структури і динаміки бюджетних видатків та виявлено, що система бюджетного планування потребує втілення заходів подальшого вдосконалення, спрямованих на встановлення взаємозв’язку поточних і перспективних цілей бюджетної політики. Ефективне використання механізму програмно-цільового методу планування видатків можливе в поєднанні із запровадженням середньострокового бюджетного планування. Запропоновано інноваційні шляхи розвитку та поглиблення застосування програмно-цільового методу планування в бюджетному процесі України. Стаття написана українською мовою
Коваленко Н. І.
Бюджетне регулювання в Україні: нормативно-правове забезпечення та етапи становлення (c. 394 - 399)
Аналіз теоретичних концепцій бюджетного регулювання різних вчених дав можливість зробити висновок про те, що, незважаючи на значні відмінності поглядів та суджень, практично всі вони передбачають участь держави в управлінні економікою. В умовах сучасності актуальним є посилення регулюючої функції держави. Зважаючи на те, що із загостренням кризових явищ виникає необхідність у пошуку нових важелів регулювання економіки, вкрай важливим є більш детальне дослідження становлення та розвитку бюджетного регулювання в Україні. Адже саме ця система не тільки мобілізує певний обсяг фінансових ресурсів, а й ефективно їх використовує, враховуючи поточні потреби економіки та стратегічні завдання її подальшого розвитку. У статті запропоновано періодизацію процесу бюджетного регулювання в Україні, розглянуто характерні особливості кожного етапу та надано огляд конкретних інструментів бюджетного регулювання. Стаття написана українською мовою
Оксенюк О. І.
Місце податку на додану вартість у системі непрямого оподаткування (c. 399 - 404)
У статті досліджено сутність поділу податків на прямі і непрямі та потребу у застосуванні системи непрямого оподаткування. Проаналізовано використання податків на споживання у зарубіжних країнах та в Україні. Визначено динаміку надходження непрямих податків до Державного бюджету України та безпосередньо ПДВ у 2004 – 2011 роках. Визначено частку ПДВ, акцизного податку та ввізного мита у загальних надходженнях бюджету. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №5-2013
Абакуменко О. В.
Моделювання рівня конкуренції на фінансовому ринку України (c. 302 - 310)
Лібералізація функціонування основних сегментів фінансового ринку в більшості розвинених країн і країнах, що розвиваються, поява нових форм фінансового посередництва та інноваційних фінансових інструментів сприяли загостренню конкуренції між реципієнтами фінансових активів, що обумовило відповідні організаційно-інтеграційні перетворення на фінансовому ринку. У статті запропоновано науково-методичний підхід до оцінки рівня конкуренції на фінансовому ринку як загалом, так і в розрізі його окремих сегментів: депозитного, кредитного, валютного ринків і ринку цінних паперів. Запропонований науково-методичний підхід дозволяє визначити сукупний рівень конкуренції фінансового ринку України, враховуючи не тільки особливості конкурентної діяльності на валютному, депозитному, кредитному ринках та ринку цінних паперів, але і ступінь впливу (пріоритетності) кожної з даних системоутворюючих складових на фінансовий ринок України в цілому, що значно підвищує рівень практичної значущості та об’єктивності отриманих результатів. Стаття написана українською мовою
Пасічний М. Д.
Механізм непрямого оподаткування в Україні: становлення та розвиток (c. 311 - 318)
У статті здійснено аналіз зарубіжного досвіду щодо значення непрямих податків у формуванні доходної частини бюджету, виявлено тенденції розвитку непрямого оподаткування наприкінці ХІХ – у ХХ столітті, визначено особливості становлення та розвитку вітчизняного механізму непрямого оподаткування в умовах економічних перетворень, здійснено оцінку фіскальної ефективності непрямих податків. Розкрито підходи щодо інституційних засад становлення механізму непрямого оподаткування, визначено основні чинники, які впливають на рівень непрямих податкових надходжень і справляють вплив на результативність бюджетно-податкової політики. Досліджено структуру надходжень податку на додану вартість в розрізі видів економічної діяльності, акцизного податку в розрізі груп підакцизних товарів. Визначено пріоритетні напрями розвитку податкової системи в частині непрямих податків. Стаття написана українською мовою
Базадзе К. М.
Якість послуг і банківського обслуговування в системі управління конкурентоспроможністю банків (c. 318 - 324)
Статтю присвячено дослідженню проблем розвитку банківських послуг і вдосконалення банківського обслуговування на основі застосування інформаційних технологій, що мають стати стратегічно важливим чинником конкурентоспроможності сучасних комерційних банків. На основі оцінки якості банківського обслуговування роздрібних клієнтів, відповідно до моделі SERVQUAL, виявлено стратегічний розрив між очікуваннями цільової аудиторії та фактичним рівнем наданого банківського сервісу, який головним чином стосується таких компонентів, як «розуміння», «упевненість» і «чутливість». Доведено, що сталість ринкових позицій банку в конкуренції у довгостроковій перспективі ґрунтується на трьох основних чинниках: активній маркетинговій підтримці конкурентоспроможності та постійному оновленні та розширенні набору банківських послуг; системному підвищенні кадрового потенціалу на глобальному рівні та застосуванні інтерактивних форм банківського обслуговування клієнтів, що базуються на сучасних інформаційних та Інтернет-технологіях. Стаття написана українською мовою
Москвічова О. С.
Сутність державного регулювання ринку кредитних послуг в умовах банківської кризи (c. 324 - 328)
У статті обґрунтовано необхідність державного регулювання ринку кредитних послуг, як за нормальних умовах, так і за умов кризи, з’ясовано його економічну сутність, визначено мету, завдання та принципи державного регулювання ринку кредитних послуг в умовах банківської кризи. Розроблено алгоритм дослідження сутності поняття, що розглядається, і проведено огляд теоретичних засад компонентів даного алгоритму, а також класифікацію державного регулювання на кредитному ринку за рівнями регулювання. Розглянуто основні індикатори кризи банківської системи та особливості державного регулювання кредитних послуг в умовах банківської кризи. Сформульовано визначення понять «ринок кредитних послуг», «державне регулювання кредитних послуг», «державне регулювання ринку кредитних послуг в умовах банківської кризи». Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №6-2013
Жилінська О. І.
Державне фінансування і стимулювання розвитку венчурного інвестування у моделі відкритих інновацій (c. 330 - 336)
У статті розкриті напрями подолання такої дисфункції ринку у сфері науково-технічної та інноваційної діяльності, як неповні ринки. Результат досягається через механізми державного фінансування та державного стимулювання розвитку венчурного інвестування у контексті становлення концепції відкритих інновацій. Держава переорієнтовується із головного джерела фінансування венчурного підприємництва на активізатор розвитку венчурного інвестування. Програми державної підтримки і стимулювання венчурного підприємництва та венчурного інвестування надають змогу не лише забезпечити прибутки венчурних інвесторів, але й прискорити створення нових ринків, що приводить до структурних зрушень у виробництві і споживанні, реалізуючи функцію «творчого руйнування». Стаття написана українською мовою
Крупка І. М., Паньків Х. П.
Сучасні міжнародні вимоги регулювання ліквідності банків (c. 337 - 341)
Висвітлено нові вимоги регулювання банківської діяльності до банківського капіталу і ліквідності в контексті Базельських стандартів. Проаналізовано стан українського банківського нагляду та готовність банків до виконання оновлених стандартів. Обґрунтовано необхідність запровадження міжнародних стандартів банківського нагляду в Україні з метою забезпечення фінансової стійкості банківської системи та інтеграції у світове фінансове середовище. Запропоновано практичні рекомендації реформування вітчизняного банківського регулювання відповідно до умов Базель III. Стаття написана англійською мовою
Кучеренко С. А., Лихочас Я. В.
Депозитна політика банку та основні напрями її реформування (c. 342 - 345)
У статті визначено поняття: «депозитна політика», «депозит», «вкладник». Систематизовано внутрішні та зовнішні фактори, що впливають на депозитну політику банку. Зазначена систематизація дала можливість підтвердити, що термін «депозитна політика» потрібно розглядати на двох рівнях: на рівні держави та на рівні банку. Визначено типи депозитної політики з урахуванням міри втручання держави, серед яких: консервативна політика, або політика сильного державного регулювання депозитних установ; ліберальна політика; змішана політика. Здійснено класифікацію депозитів відповідно до класифікаційних ознак, а саме за: формою грошового обігу, об’єктом, терміном, суб’єктами, секторами економіки, видом підприємництва, нарахуванням відсотків, місцем знаходження клієнтів. Проаналізовано динаміку депозитів, залучених депозитними корпораціями, також досліджено депозити резидентів у розрізі секторів економіки. Установлено, що найбільш активним сектором економіки щодо накопичення грошових коштів на депозитних рахунках є домашні господарства та нефінансові корпорації. Розроблено основні напрями підвищення ефективності депозитної політики банків. Стаття написана українською мовою
Козлов В. І.
Взаємозв'язок моделі нагляду за фінансовим сектором і стабільності банківської системи (c. 346 - 351)
У статті, з використанням інструментарію статистичних методів, зроблено спробу кількісного аналізу впливу структури органів нагляду за фінансовим сектором на стабільність розвитку банківської системи. Розглянуто переваги та недоліки основних моделей нагляду за фінансовим сектором. Здійснено аналіз впливу кожної з них на стабільність банківської системи, окремо для країн із високим, середнім і низьким рівнем доходів. Оскільки в рамках кожної моделі функції нагляду за фінансовим сектором можуть бути покладені на різні установи, здійснено аналіз доцільності участі в нагляді різних комбінацій наглядових органів. Для розрахунків використано дані про моделі нагляду 203 країн світу. Для визначення впливу різних підходів до організації нагляду було досліджено коливання показника, який характеризує стабільність банківської системи, за періоди часу з 2006 по 2007 рр. і з 2007 по 2009 рр. у країнах з різним рівнем розвитку економіки та різними моделями нагляду за фінансовим сектором. У результаті проведеного дослідження визначено, що доцільно покласти функції нагляду за фінансовим сектором на центральний банк як єдиного регулятора чи на окремий спеціалізований орган, але за умови обов’язкової участі в процесі нагляду за банківським сектором центрального банку. Стаття написана українською мовою
Цеслів А. С.
Комерційна концесія та суміжні договори: порівняльний аспект (c. 351 - 355)
Франчайзинг вважається однією з найефективніших форм організації бізнесу у світі, проте, в українському законодавстві не існує такого поняття. Натомість використовується термін «комерційна концесія». У науковій літературі немає єдиної думки щодо відповідності цих цивільно-правових угод. Тому метою статті є виявлення рівня співвідношення понять франчайзинг і комерційна концесія, а також порівняння таких угод із суміжними договорами. У статті детально проаналізовані терміни «франчайзинг» і «комерційна концесія», розглянуто основні законодавчі документи, які регламентують даний вид цивільно-правових відносин і виділено фактори, що гальмують розвиток таких відносин. Встановлено, що в українському законодавстві ці терміни є рівнозначними. Також було виділено основні компоненти, на яких базується франчайзинг, це: передача комерційного досвіду та (або) прав на користування об’єктами інтелектуальної власності; двосторонність відносин; юридична, фінансова та адміністративна самостійність сторін; платність; консультативна та інша підтримка; наявність письмового зареєстрованого договору. Здійснено порівняння договору комерційної концесії з ліцензійним договором і договором про спільну діяльність та виділено їх відмінності. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №7-2013
Сенищ П. М.
Банківська діяльність у розширеному відтворенні економіки: теоретичні аспекти (c. 277 - 282)
У статті розглянуто основні підходи до визначення місця, ролі та значення банківської діяльності у відтворювальних процесах економіки: грошово-потоковий, капітальний, грошово-господарський та авторське трактування ролі та значення банківської діяльності у забезпеченні економічного зростання через призму трьох основних продуктів банківської системи: депозитного, кредитного та інвестиційного та через вплив на економічний розвиток депозитної, кредитної та інвестиційної систем. Стаття написана українською мовою
Сердюков К. Г.
Нестандартні підходи до оцінки акцій українських акціонерних товариств (c. 282 - 286)
У міру розвитку фондового ринку в Україні оцінка акцій українських акціонерних товариств стає все більш актуальною. Мотиви прийняття інвестиційних рішень вимагають суворого розрахункового обґрунтування ціни. Особливості розвитку українського фондового ринку не дають можливості повною мірою використовувати біржові механізми ціноутворення акцій та інших цінних паперів. Проте, визначення вартості цінних паперів у цілому ряді випадків є вкрай актуальним. У статті розглянуто властивості цінних паперів, що формують їх попит, також представлені основні методи визначення вартості активу та запропонований перелік інформації про емітента цінних паперів, яку слід враховувати при відсутності біржових котирувань. При написанні статті був використаний метод аналізу ієрархій, який дозволяє значно знизити витрати, пов'язані з ціною акції при неможливості їх біржових котирувань. Стаття написана російською мовою
Шакура О. О.
Функції системи комерційного страхування (c. 286 - 292)
У статті проаналізовано вплив системи комерційного страхування на найважливіші пріоритети розвитку національної економіки, а саме: формування і розподіл фінансових ресурсів і послуг, становлення соціально орієнтованої ринкової економіки, екологічна безпека та перехід економіки України на інноваційний тип розвитку тощо. Обґрунтовано необхідність дослідження сутності системи комерційного страхування крізь призму виконуваних нею функцій. Було встановлено, що система комерційного страхування виконує такі функції, як розвиток інвестиційного потенціалу національної економіки; забезпечення соціально-економічної стабільності національної економіки; підвищення екологічної безпеки національної економіки; активізація інноваційного розвитку національної економіки тощо. Виконання системою комерційного страхування функцій, перелічених вище, дозволяє говорити про неї як про фактор розвитку національної економіки, що мультиплікативно сприяє забезпеченню її довгострокового стабільного економічного зростання. Стаття написана російською мовою
Огерчук М. О.
Оцінка стану діяльності банків з іноземним капіталом на вітчизняному ринку банківських послуг (c. 292 - 298)
Діяльність іноземних банків, з огляду на свою специфіку та частку в системі, залишаються одним із вагомих факторів впливу на подальший розвиток банківської системи України. У статті досліджено стан та ефективність діяльності банків з українським капіталом і банків, що перебувають під контролем іноземних інвесторів, на вітчизняному ринку банківських послуг у посткризовий період. Розглянуто розподіл українських банків за країнами його походження, установлено характер розподілу активів банків з іноземним капіталом і приналежність їх до певних груп за розміром. Проаналізовано, відповідно до приналежності капіталу, такі показники, як мультиплікатор капіталу, рентабельність активів (ROA) і власного капіталу (ROE) по банківській системі загалом та для кожної групи банківських установ, згідно з класифікацією НБУ, зокрема. Запропоновано заходи для стабілізації банківської системи. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №8-2013
Єремейчук Р. А., Безродна О. С.
Використання збалансованої системи показників і SPACE-аналізу для визначення стратегії банку (c. 277 - 284)
У статті розглянуто сутність стратегічного аналізу, його місце та роль у процесі стратегічного управління банком, інструменти реалізації. Обґрунтовано доцільність застосування збалансованої системи показників (ЗСП) для оцінювання діяльності банківської установи. На основі запропонованого підходу до відбору показників, що входять до складу ЗСП (відбір за критеріями відсутності тісного лінійного зв’язку та відбору найбільш інформативних і значущих показників) проведено оцінку діяльності банку в межах її підсистем. Виявлено проблемні аспекти у функціонуванні та сформовано стратегічні цілі, які відображають пріоритетні напрямки його подальшого розвитку. Шляхом застосування матричного методу комплексного дослідження факторів зовнішнього та внутрішнього середовища SPACЕ-аналізу визначено стратегічну позицію банку. З урахуванням результатів оцінки його діяльності на основі ЗСП і конкурентної позиції обрано стратегію розвитку банку. Стаття написана українською мовою
Мельниченко О. В.
Теоретичні засади електронних грошей (c. 284 - 290)
Стаття присвячена визначенню місця електронних грошей у теорії сучасних грошей, уточненню функцій та оцінці їхнього значення у грошовому обігу країни. У ній проаналізовано підходи до визначення функцій сучасних грошей, критично оцінено бачення науковців щодо функціонування електронних грошей, дано їм характеристику та наведено відмінні та спільні риси з готівковими та безготівковими формами грошей. Обґрунтовано ознаки електронних грошей та необхідність державної гарантії їхнього забезпечення як однієї з форм грошей. Актуальність цього дослідження полягає у тому, що сучасними науковцями приділяється недостатньо уваги теоретичним засадам електронних грошей. А ті з них, хто вивчають зазначену проблематику, не висвітлюють необхідних і важливих аспектів теорії електронних грошей. Стаття написана українською мовою
Панасенко Г. О.
Інформованість вкладників на ринку депозитних продуктів України (c. 290 - 295)
Проаналізовано важливі та актуальні для України питання, що стосуються рівня інформованості вкладників і якості інформації, яка розміщується на ринку депозитних продуктів. Дано визначення інформаційної асиметрії, «ринку лимонів». Досліджено особливості складання рейтингів на основі відкритої, публічної інформації та на основі внутрішньої інформації, що має обмежений доступ. Проведено порівняння рейтингів надійності банківських депозитів, складених з використанням різних інформаційних джерел. Позначено основні блоки інформації про депозитні продукти та послуги, які здебільшого піддаються спотворенню. Виявлено особливості та джерела інформації, які вкладники використовують у процесі вибору банківської установи. На прикладі Промінвестбанку встановлено причини, які ініціюють «набіги на банки». Відзначено фактори, що обумовлюють виникнення проблеми «безбілетника» на ринку депозитів, та її можливі наслідки. Стаття написана українською мовою
Стрижиченко К. А.
Механізм самоорганізації сегментів фінансового ринку країни (c. 295 - 300)
Сучасний виток економічного розвитку дозволяє констатувати той факт, що революційні трансформації привели до створення нової форми економіки в рамках постіндустріального суспільства, яка отримала назву «еволюційної економіки», «нової економіки зростання». В умовах формування нової економіки змінюються підходи до побудови механізмів регулювання. У статті побудовано механізм самоорганізації сегментів фінансового ринку на підставі використання синергетичного підходу. Розроблено інструментальний базис даного механізму, який включає методику діагностики та методику дослідження стійкості. Побудовано синтетичний показник стійкості на базі поєднання показників стійкості за Лагранжем (Lagrange) і Пуассоном (Poisson). Стаття написана українською мовою
Портна О. В.
Фінансове забезпечення розвитку людського потенціалу як важливої складової сукупного фінансового потенціалу України (c. 300 - 305)
Цілі статті полягають у визначення ролі й значення людського потенціалу у складі сукупного фінансового потенціалу України; поглибленні теоретичного фундаменту фінансового забезпечення розвитку людського потенціалу як складової сукупного фінансового потенціалу країни; виробленні практичних рекомендацій, спрямованих на підвищення ефективності використання й зміцнення СФПК за допомогою фінансового забезпечення розвитку людського потенціалу, що визначить шляхи та можливості зміцнення зазначених потенціалів, враховуючи загальні тенденції та реальні можливості. У результаті дослідження визначено новий вектор теоретичних засад та домінуюча логіка фінансового забезпечення людського потенціалу як складової сукупного фінансового потенціалу країни. Обґрунтовано визначальне значення розвитку людського потенціалу задля зміцнення сукупного фінансового потенціалу країни. Запропоновано визначення фінансового забезпечення розвитку людського потенціалу у складі сукупного фінансового потенціалу України як певних джерел, обсягів та форм фінансування, що визначені у відповідності до можливих результатів якнайліпшої реалізації зазначених потенціалів, забезпечуючи зростання їх вартості, доходу від функціонування задля досягнення позитивних соціально-економічних ефектів й розвитку як окремих суб’єктів економіки, так і країни загалом у найближчій та довгостроковій перспективах. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є вдосконалення засад аналізу взаємовпливу фінансового забезпечення розвитку людського потенціалу та сукупного фінансового потенціалу країни. Стаття написана українською мовою
Волохата В. Є.
Фактори формування депозитних ресурсів банку (c. 310 - 316)
Мета статті полягає у критичному огляді та вдосконаленні підходів науковців щодо класифікації факторів формування депозитних ресурсів банку, визначення їх вагомості в системі управління ними. У статті проаналізовано підходи вітчизняних і зарубіжних вчених щодо класифікації факторів формування депозитних ресурсів банку. На основі їх критичного аналізу запропоновано класифікацію факторів формування депозитних ресурсів банку, яка відрізняється від існуючих узагальненим групуванням її факторів. Оскільки фактори формування депозитних ресурсів банку не є рівнозначними між собою та займають різне місце в системі управління залученими ресурсами, на основі використання методу аналізу ієрархій було визначено рівні їх вагомості, що дозволило не тільки їх проранжувати, а й перевірити локальні та глобальні пріоритети експертів на узгодженість між собою. На основі запропонованої класифікації та рівнів вагомості факторів формування депозитних ресурсів у процесі банківської діяльності можуть бути розроблені методичні підходи щодо планування, прогнозування, організації, регулювання, координації, обліку, аналізу, стимулювання та контролю депозитних ресурсів банку. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є проведення поглибленого аналізу сучасної системи управління депозитними ресурсами банку та розроблення методичних підходів щодо її удосконалення. Стаття написана українською мовою
Капралов Р. О.
Вплив макросередовища на функціонування ринку банківських платіжних карток в Україні (c. 317 - 324)
З метою оцінки дії факторів, які впливають на розвиток українського ринку банківських платіжних карток і визначають особливості формування його інфраструктури і взаємодії суб'єктів на ньому, проведено маркетингове дослідження ринку банківських платіжних карток з використанням факторного STEEP та SWOT-аналізу. У результаті проведеного STEEP-аналізу вивчення груп факторів показало, що вплив на ринок банківських платіжних карток в Україні мають соціальні, техніко-технологічні, економічні та політико-правові фактори. Саме вони формують його позитивне або негативне сприйняття. Екологічні фактори не мають впливу через нерозвинутість культури збереження природного середовища в країні. У сукупності всі визначені фактори формують рівень довіри населення до ринку банківських платіжних карток, а також готовність здійснювати розрахунки з використанням такого платіжного інструменту, як банківська платіжна картка. Для виявлення сильних і слабких сторін вітчизняного ринку платіжних карток був проведений SWOT-аналізу ринку, який дозволив зробити висновок, що слабких сторін на даному етапі розвитку більше, ніж сильних. Серед сильних сторін необхідно виділити два основні аспекти: переваги для суб'єктів ринку (розвиток діяльності українських банків, одноемітентних і багатоемітентних платіжних систем, компаній – акцептантів платіжних карток) і переваги для населення країни (основні позитивні аспекти ринку даного виду платіжних інструментів для існуючих і потенційних утримувачів банківських платіжних карток). Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №9-2013
Губарєва І. О., Огородня Є. М.
Причинно-наслідкові зв’язки інструментів монетарної політики та показників сталого розвитку економіки країни (на прикладі облікової ставки НБУ) (c. 264 - 273)
Мета статті полягає у дослідженні впливу монетарної політики на забезпечення сталого розвитку економіки країни та виявленні коінтегрованості між змінними сталого розвитку економіки країни та інструментами монетарної політики. Систематизація, аналіз та узагальнення наукових праць дозволили сформувати сукупність показників сталого розвитку економіки країни для проведення аналізу на причинно-наслідкові зв’язки показників сталого розвитку економіки країни та інструментів монетарної політики. У результаті дослідження були виявлені основні показники сталого розвитку економіки країни, чутливі до впливу інструментів монетарної політики. На основі застосування моделей корегування похибки виявлені проблемні аспекти взаємодії облікової ставки НБУ з капітальними інвестиціями, стимулювання яких є одним із базових умов сталого розвитку економіки країни. Перспективами подальшого дослідження у даному напрямі є визначення взаємодії та взаємозалежності інших інструментів монетарної політки з показниками сталого розвитку економіки країни, побудова прогнозів та сценаріїв забезпечення сталого розвитку економіки країни інструментами монетарної політики. Стаття написана українською мовою
Коваленко Ю. М.
Фінансова стійкість та її підтримання у фінансовому секторі економіки: міжнародний і національний контекст (c. 274 - 279)
У статті акцентується увага на недостатній кількості досліджень з питань стійкості фінансового сектору економіки. Подано визначення фінансової стійкості як властивості цього сектору сприймати і протидіяти екзогенним чинникам через стабільність відносно ендогенних чинників, підтримувати своє функціонування у динамічній рівновазі, а також виконувати покладені функції і забезпечувати певні параметри всієї фінансової системи й економіки у цілому. Визначено таке поняття як «структурна стійкість» – характеристика якісної подібності моделей фінансового сектору за зміни різних параметрів. Аргументовано, що оцінювання його стійкості має включати: дотримання міжнародних стандартів у сфері функціонування інституційних одиниць фінансового сектору; макро-, мікропруденційні показники; створення ефективного інституційного середовища через стійке функціонування макрофінансів. Виявлено причини основних дисбалансів у 2007 – 2009 рр. Наведено завдання світової Ради з фінансової стабільності, недоліки у яких дали змогу запропонувати створення Ради з антикризового регулювання. Розглянуто структуру оцінювання стійкості фінансового сектору, а також її основні макро- і мікроекономічні індикатори. Стаття написана українською мовою
Ковтун О. А.
Фінансова поведінка домогосподарств: сутність, структура та класифікація (c. 280 - 286)
Метою даного дослідження є визначення сутності та обґрунтування структури фінансової поведінки домогосподарств, а також здійснення класифікації існуючих моделей фінансової поведінки за запропонованими ознаками, що дасть змогу чітко уявити можливість застосування певних стратегій та інструментів в будь-якому стані ринку. У статті надано визначення дефініції «фінансова поведінка домогосподарств», в якій враховано операційну та стратегічну фінансові складові; сформовано структуру фінансової поведінки домогосподарств з урахуванням взаємодії з різними фінансовими інститутами та фінансового потенціалу домогосподарства. В процесі дослідження здійснено класифікацію моделей фінансової поведінки за такими ознаками, як: активність на ринку фінансових послуг; за типом результату; за джерелами фінансових ресурсів; за формою; за інструментами, що використовуються на ринках фінансових послуг; за ступенем ризику; за схильністю до новацій; за типом власності фінансових ресурсів. У статті запропоновано розмежовувати економічні категорії «фінансовий ринок», який є сукупністю автономних сегментів фінансової системи, та «ринок фінансових послуг» як поєднання специфічних сегментів фінансового ринку. Перспективними напрямами подальших досліджень є аналіз зміни фінансової поведінки домогосподарств протягом періоду трансформації всієї економічної системи, та зокрема ринків фінансових послуг, що дозволить у подальшому змоделювати фінансову поведінку домогосподарств. Стаття написана українською мовою
Молдавська О. В., Кіях Ю. В.
Аналіз банків з іноземним капіталом (c. 287 - 292)
У статті запропоновано нову, удосконалену класифікацію банків за ступенем участі іноземного інвестора у статутному капіталі банківської установи. На основі даної класифікації проведено економіко-статистичний аналіз діяльності банків з іноземним капіталом, наведена оцінка економічних та фінансових змін, зумовлених входженням іноземного капіталу у вітчизняну банківську систему та економіку в цілому, з’ясовано основні переваги та ризики присутності іноземних банків в українському банківському секторі. Проаналізовано динаміку пасивів провідних банків із західноєвропейським капіталом та найбільших російських банків у банківському секторі України. На основі виявлених тенденцій проаналізовано основні причини виходу банків із західноєвропейським капіталом з українського ринку банківських послуг та досліджено причини та наслідки інтенсивного входження російського капіталу в банківську систему України. Стаття написана українською мовою
Портна О. В.
Сукупний фінансовий потенціал країни: системний підхід (c. 293 - 298)
Мета статті полягає у висвітленні сутності й особливостей системного підходу, а також можливостей його використання при дослідженні сукупного фінансового потенціалу країни, обґрунтування застосування такого підходу для побудови моделі ефективного функціонування сукупного фінансового потенціалу України. Аналізуючи і узагальнюючи наукові праці вчених, було розглянуто погляди на системологію та поєднання її методологічного апарату з надбанням сучасної економічної думки. В результаті дослідження було визначено основні переваги та особливості використання системного підходу при цілісному розкритті сутнісних рис сукупного фінансового потенціалу країни. Визначено новий вектор застосування системного аналізу та домінуючу логіку сукупного фінансового потенціалу країни як системоорганізуючої категорії. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є застосування засобів, способів і методів досліджень системи сукупного фінансового потенціалу країни. Стаття написана українською мовою
Возна Л. Б.
Оцінка угод злиттів та поглинань банків в умовах посилення конкуренції (c. 299 - 303)
Мета статті полягає у дослідженні особливостей банку як об’єкта угоди злиття та поглинання. Систематизуючи і узагальнюючи наукові праці багатьох учених, було проведено аналіз основних економічних та неекономічних мотивів здійснення угод M&A на вітчизняному ринку за участю іноземного капіталу. У результаті дослідження було виділено ключові особливості оцінки вартості банку в угодах M&A за умов посилення конкуренції на ринку банківських послуг України та світу. Обґрунтовано сучасні тенденції концентрації вітчизняного банківського капіталу. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є визначення заходів держави у стимулюванні злиттів та об’єднань банків для посилення конкурентного середовища на ринку та підвищення якості послуг, що надаються. Необхідними є також заходи щодо подальшого розвитку фінансового ринку, що може сприяти реальній оцінці банківського бізнесу на основі його ринкової ціни. Стаття написана українською мовою
Катроша Л. В.
Моніторинг як перспективний метод державного фінансового контролю у сфері державних закупівель (c. 303 - 308)
У статті на основі дослідження наукової літератури було систематизовано підходи вітчизняних та зарубіжних науковців щодо визначення сутності поняття «моніторинг» і удосконалено науково-методичний підхід щодо визначення дефініції «моніторинг» у сфері державних закупівель. Розкрито роль моніторингу у системі державного фінансового контролю в сфері державних закупівель. Було обґрунтовано структурні елементи механізму реалізації моніторингу в системі державних закупівель, а саме: надано характеристику об’єкту, суб’єкту, визначено функції, принципи, прийоми та способи його реалізації. Встановлено, що забезпечення моніторингу має складатися із нормативно-правового та інформаційного забезпечення. Враховуючи зарубіжний досвід та вітчизняні надбання в сфері державного фінансового контролю, обґрунтовано основні специфічні характеристики моніторингу як методу державного фінансового контролю в системі держаних закупівель. Стаття написана українською мовою
Максімова М. В.
Теоретичні аспекти визначення готовності банку до впровадження контролінгу (c. 308 - 314)
Метою статті є теоретичне обґрунтування сутності та змістовних рис поняття готовності банку до впровадження контролінгу. Узагальнено підходи до визначення поняття готовності до змін. Уточнено змістовне наповнення поняття «готовність банку до впровадження контролінгу» та запропоновано розуміти його як стан системи управління, який свідчить про можливість реалізації змін за наявності в управлінського персоналу компетентностей, необхідних для виконання функцій контролінгу. Подальші дослідження можуть бути пов’язані з оцінкою рівня готовності банку до впровадження контролінгу. Стаття написана українською мовою
Мезіна О. Є.
Необхідність створення та функціонування Авіаційного страхового бюро України (c. 315 - 319)
Метою статті є дослідження питання необхідності створення та функціонування Авіаційного страхового бюро України. Аналізуючи та досліджуючи основні функції та діяльність окремих міжнародних та регіональних об’єднань страховиків, що займаються авіаційним страхуванням, було визначено значення та необхідність їх діяльності, а також розглянуто участь у них страховиків із різних країн світу, зокрема з України. Узагальнення і систематизація світового та вітчизняного досвіду організації ринку авіаційного страхування, об’єднань страховиків дозволили здійснити та обґрунтувати пропозицію щодо повернення до ідеї створення Авіаційного страхового бюро України. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є визначення економічних засад та організаційних напрямків створення Авіаційного страхового бюро України. Стаття написана українською мовою
Зайцева І. П.
Перспективи використання сучасних моделей бюджетування у вітчизняних банках (c. 319 - 325)
Мета статті полягає у визначенні перспектив застосування сучасних моделей бюджетування у вітчизняних банківських установах. Аналізуючи, систематизуючи та узагальнюючи наукові праці та практичні доробки з даного питання, розглянуто еволюцію підходів до бюджетування, їхні сильні та слабкі сторони. У результаті визначено сукупність факторів/умов, які є визначальними при виборі тієї чи іншої моделі бюджетування. Обґрунтовано, що вірно обрана модель бюджетування підвищує ефективність бюджетного процесу у банківській установі, сприяє побудові оптимальної її фінансової структури, а також є потужним інструментом з точки зору управління та мотивації персоналу. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є зосередження на нетрадиційних моделях бюджетування та особливостях їх застосування в банківських установах у країнах із нестабільною ринковою економікою. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №10-2013
Мігус І. П., Дудченко Н. В.
Транспарентність банку як складова механізму забезпечення його економічної безпеки (c. 322 - 327)
У статті досліджено особливості формування ефективного банківського нагляду в Україні через механізми інформаційної прозорості банків. Авторами було систематизовано основні характеристики транспарентності вітчизняних банків, до яких належать: доступність (відкритість) інформації; повнота обхвату інформації; своєчасність інформації; цілісність інформації. Вивчення досвіду діяльності зарубіжних і вітчизняних рейтингових агентств, таких як Standard & Poor’s та «Кредит Рейтинг», а також «Агентства фінансових ініціатив» (АФІ) за період з 2006 р. по 2012 р. дозволило з'ясувати характерні риси інформаційної політики банків, що отримали найвищі показники транспарентності, а саме: повнота розкриття інформації про пов’язані компанії; публікація звітності за міжнародними стандартами; публікація внутрішніх документів банку (Статут, Корпоративний кодекс, тощо); публікація інформації про дивідендну політику; публікація документа про управління ризиками; розкриття в окремому розділі інформації про збори акціонерів; публікація повної версії аудиторського звіту; розкриття стратегії розвитку і планів банку; публікація в окремому розділі інформації про повноваження колегіальних органів; публікація рейтингових звітів. На основі вивчення звітів рейтингових агентств було встановлено вплив інформаційної прозорості банку на стан його економічної безпеки та систематизовано загрози діяльності банківської установи від нерозкриття чи неповного розкриття відповідної інформації. Стаття написана українською мовою
Ячменьова В. М., Воробець Т. І.
Чинники, що впливають на рівень стійкості функціонування фондового ринку (c. 328 - 336)
У статті досліджуються фактори впливу на стійкість функціонування фондового ринку. Запропоновано розділити фактори впливу на фактори зовнішнього і внутрішнього середовища. Представлено багаторівневу структуру впливу факторів на характеристики стійкості функціонування фондового ринку. У результаті дослідження може зробити такі висновки: стабільність функціонування фондового ринку та фактори зовнішнього і внутрішнього середовища в сукупності утворюють багатофункціональну комплексну системи. У даний час важлива ступінь впливу цих факторів, яка формуватиме метод управління. Дослідження показує, що стійкість функціонування фондового ринку характеризується кількісними та якісними показниками, що вимагає спеціальних математичних інструментів, які будуть належним чином аналізувати їх. У рамках досліджень у цьому напрямку важливо розробити комплексну систему оцінки стабільності фондового ринку, яка могла б стати науковою основою для формування концепції національного фондового ринку та його регіональних філій. Стаття написана українською мовою
Гречко А. В.
Дослідження впливу податкового фактора на діяльність малих підприємств в Україні (c. 336 - 342)
Метою статті є оцінка впливу податкового фактора на діяльність малих підприємств в умовах зміни податкового законодавства. Аналізуючи, систематизуючи і узагальнюючи наукові праці багатьох учених, а також законодавчу базу з питань оподаткування малих підприємств, було розглянуто зміни, що відбулися у функціонуванні малих підприємств після прийняття Податкового Кодексу України, систематизовано погляди дослідників щодо впливу податків на суб’єктів малого бізнесу. У результаті дослідження було проведено комплексний аналіз змін у податковому законодавстві, пов’язаних з діяльністю фізичних осіб – підприємців та юридичних осіб, які мають право обирати спрощену систему оподаткування. Виявлено особливості податкового регулювання малого бізнесу, систематизовано основні переваги і недоліки роботи малих підприємств на загальній та спрощеній системі оподаткування. Виявлено основні критерії вибору системи оподаткування суб’єктами малого бізнесу. Проведено порівняльний аналіз податкового тиску на платників податків, що знаходяться на спрощеній та загальній системі оподаткування, а також виявлено напрямки вдосконалення системи сплати єдиного податку в Україні. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є розробка економічно обґрунтованих шляхів вдосконалення податкового законодавства для суб’єктів малого бізнесу з метою зниження рівня податкового тиску на дану категорію платників та поліпшення процедури адміністрування податків. Стаття написана українською мовою
Бец О. І.
Державний борг у посткризовому періоді: реалії та перспективи (c. 342 - 346)
Метою публікації є висвітлення боргової проблематики у посткризовому періоді. Нераціональна та кон’юнктурна боргова політика у кризовий та посткризовий періоди сформувала ризики порушення макрофінансової стабільності в країні. Це зумовлює низку негативних тенденцій, що скорочують фіскальний простір і формують обмеження для відновлення економіки держави у посткризовий період. Результати теоретичних і емпіричних досліджень свідчать про те, що високий державний борг негативно впливає на темпи економічного зростання під впливом таких чинників: дестимулювання приватних інвестицій: ризики дефолту та фінансової дестабілізації, підвищення реальних відсоткових ставок, зростання вразливості до дії зовнішніх шоків, посилення макроекономічної непевності та підвищення ймовірності дефолту. У подальшому доцільно продовжити дослідження фіскально-бюджетної політики та механізмів забезпечення боргової стійкості держав з метою забезпечення відновлення економік у посткризовий період. Стаття написана українською мовою
Крісоватий І. А.
Можливості застосування в Україні позитивів міжнародного досвіду податкового регулювання інвестиційно-інноваційної діяльності (c. 347 - 350)
Метою даної статті стало дослідження позитивів міжнародного досвіду у сфері податкового регулювання інвестиційно-інноваційної діяльності та можливість їх застосування у вітчизняній практиці. Проаналізовано застосування основних інструментів стимулювання інвестиційно-інноваційної активності в зарубіжних країнах, а саме: зміна податкової бази, ставки податку, використання інноваційного кредиту та інвестиційно спрямованої амортизаційної політики. На основі дослідження досвіду податкового регулювання зарубіжних країн сформульовано пропозиції щодо активізації інвестиційно-інноваційної компоненти у вітчизняній економіці. Запропоновано внести зміни до чинного законодавства в контексті оподаткування підприємств у спеціальних економічних зонах і територіях пріоритетного розвитку. Обґрунтовано доцільність диференціації ставок оподаткування та податкових пільг для суб’єктів інноваційної діяльності за основними податками залежно від їх інвестиційно-інноваційної активності. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №11-2013
Козлов В. І.
Вплив незбалансованого розвитку економіки на стабільність фінансового сектора (c. 335 - 342)
Стаття присвячена дослідженню зв'язку між часткою фінансового сектора в загальному обсязі виробництва та стабільністю його розвитку. У статті досліджено дві групи країн. До першої (США, Сполучене Королівство) входять країни, які в 2007 р. зазнали масштабної фінансової та економічної кризи, до другої (Чехія, Польща, Фінляндія) – країни, фінансова та економічна системи яких виявилися більш стійкими до економічних потрясінь. У ході дослідження виділено показники, які дозволяють охарактеризувати рівень збалансованості економічного розвитку. Розроблений підхід застосовано для аналізу економіки України в докризовий період. Результати дослідження дозволяють стверджувати, що надмірне зростання фінансового сектора підвищує ризик реалізації фінансової та економічної кризи незалежно від рівня економічного розвитку країни. Розроблено підхід до оцінки ролі фінансового сектора в структурі національної економіки. Виділено важливі аспекти застосування розробленого підходу до аналізу економіки країн, що розвиваються. Стаття залишає значний простір для подальших досліджень і акцентує увагу на важливості моніторингу стану та розвитку фінансового сектора з урахуванням напрямку та темпів розвитку інших секторів економіки. Результати, отримані в ході дослідження, обґрунтовують необхідність використання органами нагляду за фінансовим сектором показників, які характеризують структуру національної економіки. Стаття написана українською мовою
Колодізєв О. М., Власенко Н. М.
Кредитно-інвестиційна діяльність банків України: сучасний стан і перспективи розвитку (c. 342 - 347)
Метою статті є дослідження сучасного стану кредитно-інвестиційної діяльності банків України, виявлення недоліків її функціонування та перспектив подальшого розвитку. У результаті проведеного аналізу було з’ясовано, що на сьогоднішній день масштаби інвестиційного банківського кредитування не відповідають потребам у фінансових ресурсах виробничого сектору економіки, незважаючи на досить значний кредитний потенціал банківської системи України. Було виділено основні причини, що стримують розвиток кредитно-інвестиційної діяльності банків України, до яких належать макроекономічні та індивідуальні фактори. Запропоновано ряд напрямків, реалізація яких дозволить підвищити рівень участі банків у інвестиційних процесах. Перспективами подальших досліджень з даної тематики можуть виступити удосконалення механізму інвестиційного кредитування та розробка нових моделей оцінки інвестиційних ризиків у розрізі різних суб’єктів економіки. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №12-2013
Азаренкова Г. М.
Шляхи удосконалення державного фінансового контролю в Україні: окреслення та обґрунтування (c. 280 - 283)
Доведено актуальність питання вдосконалення державного фінансового контролю. Узагальнено та систематизовано недоліки державного фінансового контролю в сучасних умовах. Зроблено систематизацію узагальнених недоліків та аналіз окреслених недоліків з метою визначення їх вагомості. Окреслено і обґрунтовано шляхи вдосконалення державного фінансового контролю в Україні. Наведено взаємозв’язок запропонованих шляхів удосконалення державного фінансового контролю з окресленими недоліками. Наукова новизна даної статті полягає в окресленні й обґрунтованості шляхів удосконалення державного фінансового контролю в Україні з урахуванням систематизації його недоліків у сучасних умовах. Стаття написана українською мовою
Самородов Б. В., Гойхман М. І.
Аналіз та оцінка фінансових показників банків у контексті забезпечення функціонування банківської системи (c. 284 - 291)
У статті досліджено методику аналізу та оцінки фінансових показників діяльності банків, що характеризують їхню кредитоспроможність, підтримання якої на відповідному рівні для кожного конкретного банку забезпечує функціонування банківської системи в цілому. Запропоновано множину фінансових показників, що мають бути оцінені для визначення кредитного рейтингу банків-конкурентів. Продемонстровано підхід до виявлення ступеню впливу показників на рівень кредитоспроможності на прикладі конкретних банків. Виявлено необхідність порівняння під час аналізу значень фінансових показників діяльності банків, що рейтингуються, із відповідними значеннями по групі банків та всієї банківської системи. В результаті застосування запропонованої методики уможливлюється оцінка позитивних і негативних сторін діяльності конкретного банку порівняно з його конкурентами. При цьому досить високі значення аналізованих фінансових показників діяльності банку порівняно з іншими досліджуваними банками можуть використовуватись як досить вагома інформація при проведенні піар-кампанії, що здійснюється банком. На низькі значення фінансових показників, виявлені шляхом порівняння із банками-конкурентами, керівництву банку слід звернути особливу увагу та вибудовувати відповідну систему заходів щодо поліпшення діяльності банку. Стаття написана українською мовою
Корнєєв М. В.
Фактори впливу на ефективність розвитку фінансового сектора (c. 292 - 296)
У статті визначено підходи до класифікації факторів впливу на діяльність суб’єктів фінансового сектора. Систематизовано фактори впливу на діяльність суб’єктів фінансового сектора за визначеними підходами. Розглянуто особливості прояву цих факторів на діяльність суб’єктів фінансового сектора та їх взаємозв’язок. Досліджено вплив політики реалізації фінансових продуктів високої та низької якості на ефективність діяльності суб’єктів фінансового сектора. Визначено вплив на ефективність діяльності суб’єктів фінансового сектора інвестиційного та фінансового менеджменту. Обґрунтовано роль фундаментального показника ефективності діяльності суб’єктів фінансового сектора. Сформовано систему вимог до забезпечення фінансової стійкості суб’єктів фінансового сектора в умовах відносної економічної нестабільності. Запропоновано тактичні та стратегічні напрями підвищення ефективності діяльності вітчизняних суб’єктів фінансового сектора в сучасних умовах господарювання. Стаття написана українською мовою
Кульпінська Л. К.
Стимулювання інвестиційного розвитку через трансформацію діяльності державних банків (c. 297 - 301)
У статті висвітлюється значущість державних корпорацій і державних фінансових установ у стимулюванні інвестицій в основний капітал країни та розглядаються проблеми підвищення ефективності діяльності цих установ у світі та в Україні. Розглядається державний сектор країн, що розвиваються, через призму діяльності державних фінансових та нефінансових корпорацій. Аналізуються теорії позитивних і негативних рис здійснення державного інвестування через банки з державною власністю. Аналізується роль державних фінансових корпорацій в Україні, зокрема, у кредитуванні та розширенні портфелю придбаних державних облігацій і пропонуються шляхи її підвищення у світлі необхідності спрямування коштів в інвестиційний розвиток. Стаття написана українською мовою
Мельниченко О. В.
Аудит систем електронних грошей на основі інтегрованої звітності банків (c. 301 - 305)
Статтю присвячено аудиту та оверсайту систем електронних грошей на підставі інтегрованої звітності банків як основних учасників таких систем. Автором уперше запропоновано методику складання інтегрованої звітності банків – учасників систем електронних грошей за розділами, на основі яких аудиторами може проводитись оцінка та формування суджень щодо соціальної відповідальності платіжних організацій, інтересів суспільства, бізнесу й держави у процесі використання даного платіжного засобу. У роботі автором проаналізовано визначення оверсайта (нагляду) за платіжними системами та системами електронних грошей. Окрім того, запропоновано методику проведення аудиту систем електронних грошей за даними інтегрованої звітності банків, на основі якої проводиться оцінка впливу використання цієї форми грошових коштів на працівників банків, суспільство в цілому та на забезпечення дотримання норм чинного законодавства учасниками систем електронних грошей. Стаття написана українською мовою
Погореленко Н. П., Остроушко М. В.
Забезпечення фінансової стабільності банківського сектора України в сучасних умовах (c. 306 - 311)
Мета статті полягає у дослідженні різних напрямів оцінки фінансової стабільності банківської системи України та на основі їх розгляду – в обґрунтуванні необхідності використання системного, комплексного підходу до аналізу стану банківського сектора. Обґрунтовується, що основними етапами розробки оцінки стабільності фінансової системи є формування інформаційної бази та системи індикаторів стабільності фінансової системи, проведення її моніторингу та аналізу, стрес-тестування, формування звіту про стан фінансової системи, вироблення рекомендацій щодо коригування політики з метою посилення стабільності фінансової системи та запобігання фінансовим кризам. Особливу увагу приділено підходам до розрахунку інтегрального показника фінансової стабільності банків. У результаті дослідження було визначено напрями дослідження оцінки фінансової стабільності банківських установ та розроблено рекомендації щодо їх коригування з метою посилення стабільності фінансової системи та запобігання економічних дисбалансів. Стаття написана українською мовою
Боженко А. С.
Аналіз кон’юнктури ринку перестрахування в умовах волатильності світової економіки (c. 312 - 318)
У статті проведено аналіз сучасного стану та перспектив подальшого розвитку кон’юнктури ринку перестрахування шляхом визначення передумов становлення та систематизації основних етапів формування кон’юнктури даного ринку. Досліджено основні параметри формування розглянутої економічної категорії: об’єму глобального ринку перестрахування; факторів взаємодії попиту та пропозиції; взаємозв’язків учасників даного ринку в умовах волатильності світової економіки. Результати дослідження, викладені в даній статті, дають можливість стверджувати, що аналіз та процес формування кон’юнктури на ринку перестрахування є складною та багатовимірною темою для проведення досліджень та подальшого її вивчення. Використовуючи отримані дані, можна прогнозувати майбутню поведінку учасників ринку під час виникнення несприятливих подій, а також знаходити найбільш оптимальні шляхи їх вирішення. Стаття написана українською мовою
Леус Д. В.
Аналіз науково-методичних підходів до портфельного інвестування як інструменту фінансового забезпечення сталого розвитку економіки (c. 318 - 322)
У статті проаналізовано науково-методичні підходи до портфельного інвестування. Розроблено рекомендації щодо уточнення категоріального апарату портфельного інвестування в контексті розмежування стратегічних (прямих) і портфельних інвестицій як альтернативних підходів до здійснення інвестиційної діяльності. Визначено склад і функції об’єктів і суб’єктів портфельного інвестування в умовах глобалізації світових фінансових ринків. Досліджено основні постулати портфельної теорії та обґрунтовано необхідність висвітлення в них питань визначення місця, ролі та функцій суб’єктів портфельного інвестування у забезпеченні сталого розвитку економіки. Запропоновано виділити як один із шляхів подальшого розвитку портфельних теорій окремий напрям у фінансовому забезпеченні економіки з урахуванням екологічної та соціальної складової – соціально відповідальне інвестування. Стаття написана українською мовою
Ольховик В. В.
Оцінка ефективності оподаткування банків і підприємств реального сектора економіки України (c. 322 - 327)
У статті було проаналізовано податкове навантаження для банківської системи в цілому. Аналіз показав, що податкове навантаження банків досить мале і не досягає п'ятої частини від 1 відсотка. Водночас по окремих галузях реального сектора економіки даний показник складає в середньому за 5 років близько 5 – 8 відсотків, що підтверджує порушення принципу пропорційності податкової системи України. Коефіцієнт еластичності податків банків показав нерівномірність розподілу податків у зіставленні з динамікою зміни ВВП. Проте податки реального сектора розподіляються пропорційно зміні частки ВВП. Розрахунок індексу Херфіндаля дозволив оцінити ефективність оподаткування банків у структурі економіки України. Індекс концентрації оподаткування банків протягом аналізованого періоду (2008 – 2012 рр.) мав досить низьке значення, що підтверджується даними про низьке податкове навантаження банків порівняно з досить високими значеннями податкового навантаження на підприємствах реального сектора економіки. Стаття написана російською мовою
Ружицький А. В., Хринюк О. С.
Взаєморозрахунки в підвищенні рівня економічної безпеки енергогенеруючих підприємств (c. 327 - 332)
У статті представлено основні підходи до сутності поняття "економічна безпека підприємства", а саме: підхід протидії загрозам, підхід успішної діяльності на ринку та підхід досягнення певних цілей розвитку; визначено роль економічної безпеки енергогенеруючих підприємств в економічній безпеці інших суб’єктів та країни в цілому; запропоновано визначення поняття "економічна безпека підприємств" як комплексної характеристики стану підприємства, яка відображає рівень його можливостей забезпечувати функціонування та розвиток; виокремлено функціональні складові економічної безпеки, пов’язані із взаєморозрахунками, а саме: фінансову, кадрову, техніко-технологічну, політико-правову, інформаційну та інтерфейсну; представлено зв’язок взаєморозрахунків із рівнем фінансової складової економічної безпеки підприємств, який передбачає рух фінансових ресурсів від або до підприємства для зміни зобов’язального статусу чи його кількісних характеристик. Стаття написана українською мовою
Ткачик Л. П.
Особливості функціонування корпоративного податкового менеджменту (c. 333 - 338)
У статті визначено та розкрито суть функціональних елементів корпоративного податкового менеджменту, якими є податкове планування, податковий аналіз, податковий облік і звітність, податковий контроль та податковий моніторинг. Побудовано функціональну модель корпоративного податкового менеджменту, яка відображає взаємодію його функціональних елементів у процесі реалізації податкової діяльності суб’єктів господарювання. Відповідно до цієї моделі корпоративний податковий менеджмент здійснюється в кілька етапів, а саме: розробка альтернативних варіантів податкової діяльності, аналіз альтернативних варіантів податкової діяльності, вибір оптимального варіанту податкової діяльності, реалізація податкової діяльності, контроль за реалізацією податкової діяльності та розробка заходів підвищення ефективності податкового менеджменту. Застосовування функціональної моделі корпоративного податкового менеджменту, яка передбачає використання всіх інструментів, дає змогу оптимізувати податкові платежі суб’єктів господарювання. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №1-2014
Дорошенко Г. О.
Банківський сектор України: реалії, тенденції, перспективи (c. 232 - 236)
У статті проаналізовано сучасний стан, витоки та перспективи розвитку банківського сектора України. Визначено, що основною перепоною сталого розвитку банківської діяльності є розмежованість банківських сегментів, відсутність функціональної єдності та спрямованості на досягнення однієї мети – обслуговування фінансових потреб вітчизняної економіки. З метою ліквідації цієї перешкоди запропоновано впровадити нові стандарти банківського нагляду, що будуть орієнтовані на формування банківської системи, заснованої на спеціалізації. Банківський ринок необхідно сегментувати і в межах кожного сегмента повинні співпрацювати декілька великих банків і малі банки, що займатимуть певну нішу. Об’єднувати сегменти повинні універсальні банки, що мають розгалужену мережу філій. Крім того, необхідно внести зміни у застосування певних інструментів грошово-кредитного регулювання та запровадити певні обмеження до сфер діяльності іноземного капіталу. Стаття написана російською мовою
Азізова К. М.
Комплексна оцінка достатності ресурсного потенціалу банку (c. 236 - 241)
Метою статті є розробка методичних рекомендацій щодо оцінки достатності ресурсного потенціалу банку за рахунок визначення та аналізу всіх його складових і використанню методу рейтингової оцінки. Аналізуючи, систематизуючи та узагальнюючи наукові праці зарубіжних та українських науковців, було розглянуто комплексний підхід до управління ресурсним потенціалом банку. У результаті дослідження визначено особливості комплексного підходу в управлінні ресурсним потенціалом банку, для узагальнюючої комплексної оцінки достатності ресурсного потенціалу банку було використано метод середньої геометричної та нормативних значень обраних коефіцієнтів для розрахунку. Розраховано рейтингову оцінку ресурсного потенціалу ПАТ Банку «Меркурій» за такими показниками, як: залучені та позичені й власні ресурси. Викладений алгоритм отримання рейтингової оцінки ресурсного потенціалу може застосовуватися для порівняння банків у динаміці. Стаття написана українською мовою
Бондаренко О. С.
Обґрунтування наукових підходів до визначення фінансових потоків (c. 241 - 248)
Метою статті є обґрунтування сутності фінансових потоків та доцільності управління ними в логістичних системах. За результатами дослідження розмежовано поняття «грошовий потік» і «фінансовий потік», виділено наукові підходи до визначення сутності фінансових потоків, виокремлено їх переваги та недоліки. Запропоновано визначення фінансових потоків на основі контент-аналізу. Перспектива подальших досліджень полягає в розробці механізмів управління фінансовими потоками в логістичних системах на основі використання концепцій логістики та фінансового менеджменту, що забезпечить тісну взаємодію елементів логістичної системи, видів логістичних потоків та врахування впливу ризиків. Стаття написана українською мовою
Болгар Т. М.
Управління проблемними кредитами вітчизняних банків у сучасних умовах господарювання (c. 248 - 255)
У статті розглянуто основні методи управління проблемними кредитами банків у сучасних умовах господарювання, проведено аналіз внутрішньобанківських і зовнішньобанківських методів, що використовуються банками України, конкретизовано та визначено їх переваги і недоліки. У результаті дослідження ретельно проаналізовано застосування методу реабілітації та методу ліквідації проблемних кредитів. Розглянуто організацію внутрішньобанківських і зовнішньобанківських методів ліквідації проблемної заборгованості, розглянуто механізм їх проведення, виявлено переваги та недоліки при їх застосуванні як для банку, так і для позичальника. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є вдосконалення методики оцінки проблемних кредитів, зокрема розробка методологічних підходів до визначення оцінки рентабельності проблемних кредитів як важливого елементу системи управління проблемними кредитами банку. Стаття написана українською мовою
Боришкевич О. В.
Золото в сучасній економіці (c. 256 - 261)
У статті досліджується значення золота в сучасній економіці. Здійснено аналіз динаміки та сучасного стану ринку золота. Досліджено обсяги контрактів на біржовому та позабіржовому ринку. З метою розкриття змін основних характеристик ринку золота зроблено акцент на дослідженні обсягів попиту на золото, дослідженні обсягів та географічної зміни у розміщенні світового золотовидобування та проаналізовано обсяги монетарного золота центральних банків та його частки у золотовалютних резервах. Здійснено аналіз цінових коливань на ринку золота за період 1968 – 2013 рр. та визначені основні фактори, що визначають ціну золота. З’ясовано взаємозв’язок між станом ринку золота та фінансовими ринками. Дослідження продемонструвало, що саме геополітична та економічна нестабільність, обмежує спектр фінансових активів для інвестування і золото стало не лише безпечним об’єктом інвестування, але й прибутковим. Стаття написана українською мовою
Паєнтко Т. В.
Реформування оподаткування доходів і доданої вартості в контексті легалізації фінансових потоків (c. 262 - 268)
Стаття присвячена дослідженню потенціалу податкового інструментарію легалізації фінансових потоків. Метою статті є обґрунтування напрямів реформування оподаткування доходів і доданої вартості в контексті легалізації фінансових потоків в Україні. За результатами дослідження обґрунтовано, що за допомогою податкового інструментарію можна легалізувати і збільшити як податкові фінансові потоки, так і доходи, які раніше були переведені у тіньовий сектор економіки. По-перше, можна збільшити надходження від податку на прибуток до бюджету за рахунок зменшення ухилення від сплати цього податку, яке може бути досягнуте за допомогою механізму диференціації оподаткування прибутку, а саме: запровадження зниженої ставки податку для прибутку, який спрямовується на інвестиції в основний капітал, і стандартної – для прибутку, який розподіляється на інші цілі. Це створить передумови для того, що приховувати прибуток від оподаткування буде невигідно. По-друге, можна збільшити надходження ПДВ до бюджету за рахунок зменшення ступеня ухилення від нього. Для цього рекомендується запровадження зниженої ставки при оподаткуванні операцій з постачання продуктів харчування та послуг громадського транспорту, що дасть змогу знизити ступінь ухилення у сфері малого і середнього бізнесу (не пов’язаного з експортом), яка здійснює зазначені види діяльності. Розмір зниженої ставки податку визначено за еластичністю тіньової доданої вартості та мультиплікатора ПДВ. По-третє, можна збільшити фінансові потоки за рахунок залучення в економіку та мобілізації до бюджету частини фінансових потоків, раніше виведених у тіньовий сектор економіки, за допомогою механізму податкової амністії. На основі зарубіжного досвіду обґрунтовано оптимальні умови амністії та ставку легалізації доходів. Стаття написана українською мовою
Пахненко О. М., Лисенко В. С.
Мікрострахування як підґрунтя для розвитку добровільного медичного страхування в Україні (c. 268 - 274)
У статті проаналізовано сучасний стан розвитку медичного страхування в Україні, а також досліджено переваги і недоліки використання мікрострахування для популяризації програм добровільного медичного страхування і задоволення потреб у якісних медичних послугах усіх верст населення. Визначено, що на сьогоднішній день українська система охорони здоров’я знаходиться на стадії реформування, обов’язкове медичне страхування ще не запроваджено, а основними споживачами програм добровільного медичного страхування є корпоративні клієнти. У статті розглянуті основні стримуючі фактори розвитку медичного страхування в Україні, у тому числі: низький рівень доходів населення; відсутність якісних провайдерів медичних послуг у регіонах; недостатня ступінь довіри населення до страхової сфери. У статті доводиться, що запровадження мікрострахування позитивно відобразиться на розвитку страхової медицини в країні, сприятиме забезпеченню медичними послугами навіть малозабезпечених осіб, дозволить зменшити навантаження на державний бюджет у розрізі видатків на охорону здоров’я. Проведене дослідження обмежень та недоліків впровадження мікрострахування дозволило визначити, що основними з них є асиметричність інформації (несприятливий відбір ризиків, моральний ризик, страхове шахрайство), суттєва обмеженість страхового покриття та труднощі у визначенні оптимальних страхових тарифів. Стаття написана українською мовою
Скаско О. І.
Удосконалення системи управління ризиками в банках України (c. 274 - 279)
Мета статті полягає в дослідженні еволюції формування системи управління ризиками в банках України, основних інструментів, методів управління ризиками та організаційних підходів з формування підрозділів ризик-менеджменту, корпоративного управління в банках. Проведено аналіз рекомендацій Базельського комітету з питань банківського нагляду, законодавчих і нормативних актів, які формують організаційно-методологічні вимоги з ризик-менеджменту в банках, встановлено недоліки його функціонування. Обґрунтовано пропозиції з удосконалення ризикології в банках України, а саме: запровадження вимоги здійснення банками оцінки ризиків і стрес-тестувань у середньостроковій перспективі (до 3 років), що розкриватиме ризики реалізації довгострокових програм банків, потенційних утрат надходжень і капіталу внаслідок наявних розривів між термінами виконання зобов’язань по активам і пасивам тощо. У результаті дослідження встановлено, що для комплексної реалізації вимог Базельського комітету з банківського нагляду з організації підрозділів ризик-менеджменту в банках необхідно запровадити кваліфікаційні вимоги до керівників цих служб і процедур їх призначення/звільнення за погодженням зі службою банківського нагляду, статус якого в банку не менш важливий відносно керівників служб внутрішнього аудиту, фінансового моніторингу, призначення на посади яких в обов’язковому порядку погоджується в НБУ. Стаття написана українською мовою
Чмутова І. М., Максімова М. В.
Формування проектної команди з упровадження фінансового контролінгу в банківську діяльність (c. 279 - 285)
Визначено послідовність та зміст етапів формування проектної команди з упровадження фінансового контролінгу в діяльність банку. Запропоновано процедуру визначення якісного складу команди, яка полягає у відборі кандидатів на основі оцінки за правилами нечіткого логічного висновку трьох груп компетентностей: особистісних (ініціативність, комунікабельність, креативність, цілеспрямованість, відповідальність); загальноуправлінських (здатність працювати в команді, уміння управляти конфліктами, здатність до керівництва, уміння стратегічно мислити, уміння планувати роботу в команді (розподіляти права та обов’язки, координувати роботу)); спеціальних управлінських (уміння обґрунтовувати та приймати рішення в умовах невизначеності та динамічності, наявність аналітичних здібностей, спроможність оволодіти новими напрямами і методами роботи та використовувати їх, навички та вміння формувати обґрунтовані рекомендації, наявність спеціальних знань (теоретичні основи, рекомендації сучасної вітчизняної та зарубіжної науки щодо впровадження контролінгу)). Стаття написана українською мовою
Шевалдіна В. Г.
Вплив макроекономічних факторів на формування депозитів населенням України (c. 286 - 291)
Метою статті є виявлення взаємозв’язків між загальноекономічними процесами та формуванням банківських депозитів населенням. Побудована кореляційно-регресійна модель комплексної оцінки взаємозв’язку між макроекономічними факторами, ощадною поведінкою населення та рівнем депозитів населення в банках для двох часових горизонтів: короткострокового, що характеризується розгортанням кризових явищ як у глобальній економіці, так і в економіці України, і середньострокового. Охарактеризовано виявлені найбільш значущі загальні макроекономічні фактори. За результатами дослідження встановлено, що в Україні населення при формуванні заощаджень орієнтовано на короткостроковий горизонт через невпевненість у майбутньому. У середньостроковому періоді заощадження населення формуються переважно під впливом макроекономічних факторів, тоді як на формування депозитів найбільш відчутний вплив здійснюють соціально-психологічні чинники. Стаття написана українською мовою
Кравченко М. В.
Теоретичні та практичні проблеми модернізації податкової системи та розширення дохідної бази Державного бюджету України (c. 292 - 296)
Проведено стислий огляд змісту основних заходів податкової реформи, що втілювалися з 2010 по 2012 рр. в Україні і спрямовувалися на вдосконалення податкової системи, поліпшення адміністрування податків, зниження податкового тиску на населення та суб’єктів господарської діяльності. Проаналізовано податкову реформу, яка мала ряд позитивних наслідків для фінансової системи України. Разом з тим охарактеризовано ряд недоліків Податкового кодексу, які вимагають невідкладного вирішення. За підсумковими результатами охарактеризовано вплив податкових нововведень на економіку України в цілому, економічну активність населення та стан бізнес-середовища, зокрема. Крім того, досліджено наслідки змін у формуванні дохідної бази Державного бюджету України. Відзначено, що практика змін податкового законодавства характеризується багатьма суперечностями, і тому в подальшому на їх вирішення має спрямовуватися увага науковців і практиків у сфері оподаткування. Стаття написана українською мовою
Урусова С. С.
Конкурентне середовище національного ринку банківських послуг: сутність та підходи до сегментації (c. 296 - 301)
Мета статті полягає у вивченні сутності поняття «конкурентне середовище ринку банківських послуг» та оцінці придатності сучасних підходів до його сегментації для обґрунтування конкурентної стратегії банку. На основі аналізу та синтезу теоретичних підходів науковців визначено сутність конкурентного середовища ринку банківських послуг, систематизовано методичні засади його структурного аналізу. За результатами дослідження встановлено відсутність в науковій літературі ефективного інструментарію сегментації конкурентного середовища національного ринку банківських послуг, здатного забезпечити інформаційні потреби формування конкурентної стратегії банку щодо ідентифікації прямих та потенційних конкурентів банку та визначення їх конкурентної сили. Перспективою подальших досліджень у даному напрямку є розробка науково-методичних положень сегментації конкурентного середовища національного ринку банківських послуг, адекватних потребам стратегічного управління конкурентоспроможністю банку. Це дозволить підвищити обґрунтованість конкурентної стратегії банку та забезпечити ефективність її практичної реалізації. Стаття написана українською мовою
Кундря-Висоцька О. П., Колчар Ю. О.
Причини та передумови знецінення гудвілу у банківському секторі України (c. 302 - 306)
У статті досліджено економічні передумови та фактори, що призвели до списання значних сум вартості гудвілу в банківських установах України, які є частинами міжнародних фінансових установ. У результаті аналізу основних передумов було визначено зовнішні та внутрішні причини визнання знецінення гудвілу у вітчизняному банківському секторі. За результатами дослідження було визначено, що визнання знецінення гудвілу свідчить про негативні настрої іноземних інвесторів щодо перспектив розвитку бізнесу на вітчизняному банківському ринку. Обґрунтовано доцільність ідентифікації окремо від гудвілу нематеріальних активів, що підлягають визнанню в результаті об’єднання банків, зокрема клієнтської бази банку, як нематеріального активу з кінцевим терміном корисної експлуатації. Доведено, що визнання даного активу в результаті об’єднання дозволить уникнути значних сум списання вартості гудвілу за несприятливих економічних умов. Перспективою подальших досліджень у даному напрямку є обґрунтування оптимального методу визначення суми знецінення гудвілу, який дозволить уникнути маніпуляцій з фінансовою звітністю та покращить якість подання інформації про реальний фінансовий стан банківських установ. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №2-2014
Алєксєєв І. В., Желізняк Р. Й.
Важливість правильного підбору податкових пільг і шляхів їх надання при податковому стимулюванні інноваційної діяльності підприємств (c. 314 - 320)
У статті обґрунтовано важливість податкового стимулювання інноваційної діяльності підприємств. Наведено досвід розвинутих країн, які застосовують різні важелі при стимулюванні інноваційної діяльності підприємств. Було визначено, що найбільш розповсюдженими із зазначених важелів є податкові, а найбільш розповсюдженими шляхами надання податкових пільг є податковий кредит і спеціальні вирахування. Запропоновано розподіл податкових пільг із різних податків у межах кластера податкового стимулювання інноваційної діяльності для різного типу підприємств та організацій. Здійснено аналіз шляхів надання податкових пільг і визначено найбільш оптимальні із зазначених шляхів. Запропоновано запровадження спеціальних вирахувань і використання прирісних і кумулятивних податкових пільг, що дало б змогу збільшити інноваційну діяльність уже існуючих підприємств і створити сприятливі умови для підприємств, що тільки планують займатися інноваційною діяльністю. Наведено наочні теоретичні приклади для представлення ефекту від запропонованих рекомендацій у зв’язку із використанням різних податкових пільг і шляхів їх використання. Стаття написана українською мовою
Козьменко С. М., Рубан О. О.
Визначення рівня фінансової безпеки страхової компанії (c. 321 - 326)
Стаття присвячена теоретичним і практичним аспектам визначення фінансової безпеки страховика. У роботі обґрунтовано актуальність визначення рівня фінансової безпеки страховика та надання йому якісної оцінки. На основі проведеного аналізу переваг і недоліків існуючих підходів запропоновано науково-методичний підхід до визначення рівня фінансової безпеки страховика. Основою розробленої методики є узагальнена оцінка рівня фінансової безпеки страховика, яку пропонується здійснювати на основі розрахунку статичного та динамічного інтегральних показників фінансової безпеки страхової компанії. Отримані інтегральні оцінки дають змогу зробити висновок про ефективність обраної стратегії страховика та його здатність протидіяти негативному впливу загроз фінансовій безпеці. Результати розрахунку інтегральних показників фінансової безпеки страховика дозволяють визначити вплив шахрайства як основної загрози фінансовій безпеці вітчизняних страхових компаній. Запропонований підхід був реалізований на практиці українських страховиків і довів свою ефективність. Стаття написана англійською мовою
Гуменний А. А., Паєнтко Т. В.
Чинники формування податкового потенціалу ринку цінних паперів (c. 327 - 331)
Стаття присвячена проблемам визначення чинників, які впливають на обсяги і динаміку податкового потенціалу ринку цінних паперів. Метою статті є виявлення і систематизація чинників формування і реалізації податкового потенціалу ринку цінних паперів. За результатами проведеного дослідження чинники формування і реалізації податкового потенціалу ринку цінних паперів систематизовано по двом групам: економічні та законодавчо-організаційні. В групі економічних чинників основними визначено стан розвитку економіки, ступінь її тінізації, рівень заощаджень населення, рівень довіри населення та рівень інфляції. Обґрунтовано, який взаємозв’язок існує між зазначеними чинниками та обсягами податкового потенціалу ринку цінних паперів. Зокрема доведено, що збільшення обсягів тіньової економіки сприяє зменшенню податкового потенціалу ринку цінних паперів, оскільки сприяє відтоку капіталу з офіційного сектору економіки. Негативно на формування податкового потенціалу ринку цінних паперів впливає зростання неорганізованих заощаджень населення, обсяг яких зростає пропорційно зростанню рівня недовіри населення до ринку цінних паперів. Ступінь негативного впливу зазначених факторів посилюється у випадку погіршення стану макроекономічної кон’юнктури та зростання рівня інфляції. До групи законодавчо-організаційних чинників віднесено: об’єкт, базу, ставки оподаткування операцій з цінними паперами та інфраструктуру ринку цінних паперів. Доведено, що низький рівень розвитку інфраструктури може суттєво зменшувати податковий потенціал ринку цінних паперів. Запропонований підхід до дослідження чинників формування податкового потенціалу дає можливість виділити, окрім детінізації операцій та розширення бази оподаткування, ще один напрям збільшення податкового потенціалу ринку цінних паперів, а саме – залучення вільних грошових коштів населення. Перспективою подальших досліджень є розробка методики оцінки впливу кожного із чинників на динаміку податкового потенціалу ринку цінних паперів. Стаття написана українською мовою
Паранчук С. В., Чубка О. М.
Вплив фіскальної політики на стан оборотного капіталу в корпоративному секторі (c. 332 - 335)
Мета статті полягає у визначенні впливу фіскальної політики на стан оборотного капіталу в корпоративному секторі в Україні та в інших країнах. Виділено концептуальні підходи з удосконалення державної податкової політики з урахуванням необхідності формування у суб’єктів корпоративного сектора власних фінансових ресурсів для формування оборотного капіталу. Обґрунтовано науково-практичні заходи щодо зниження податкового навантаження на продуктивний капітал, тобто на ту частину основного та оборотного капіталу, яка регулярно та безпосередньо бере участь у створенні доданої вартості. Запропоновано перелік податкових пільг для суб’єктів корпоративного сектора, які спрямовують прибуток у нарощування власної капітальної бази, у тому числі в частині збільшення оборотного капіталу. Реалізація поданих рекомендацій повинна сприяти прискореному нагромадженню фінансових ресурсів для подальшого формування оборотного капіталу в корпоративному секторі, оскільки це виступає неодмінною умовою високої ефективності корпоративних фінансів та економічної діяльності загалом. Стаття написана українською мовою
Хорошева О. І.
Фінансове господарство та фінансова система: засади структурного взаємозв'язку (c. 336 - 341)
Мета статті полягає у визначенні основ взаємозв'язку фінансового господарства та фінансової системи. Дослідження проведено з урахуванням основних положень теорії фінансів і концепту фінансового господарства, під яким розуміється сукупність засобів, які застосовуються у процесі відтворення фінансів їх власником для формування й / або підтримки своєї системи цінностей у життєздатному стані. Уперше визначено структуру фінансової системи як сукупність фінансових господарств і фінансового ринку. Обґрунтовано необхідність розширення меж сприйняття державного фінансового господарства, до якого запропоновано відносити публічне (суспільне) фінансове господарство державного рівня й сукупність фінансових господарств держави як суб'єкта економічної діяльності. Такий підхід формує базу для обґрунтування синтезу участі держави у фінансових відносинах як власника і як основного макроекономічного регулятора. До перспектив подальшого дослідження в даному напрямку відносяться: розробка класифікації фінансових господарств; виявлення особливостей впливу тіньових фінансів на розвиток національного фінансового господарства; оцінка можливостей включення структурованих фінансових продуктів у систему цінностей фінансових господарств в Україні. Стаття написана російською мовою
Житар М. О.
Вибір інвестиційної стратегії банку на основі методу аналізу ієрархії (c. 342 - 347)
Мета статті полягає у визначенні методичного підходу до вибору інвестиційної стратегії банків на основі факторів її формування з використанням методу аналізу ієрархії. У результаті дослідження були визначені чинники формування інвестиційної стратегії банку. Обґрунтовано, що вибір інвестиційної стратегії банку може бути ефективно реалізовано на основі методу аналізу ієрархії, який є найбільш поширеним в умовах багатокритеріальної оцінки пошуку оптимального вирішення поставленого завдання. Запропоновано ієрархічну структуру прийняття рішень, яка може бути основою вибору інвестиційної стратегії банку з урахуванням інституціональної гнучкості. Перспективами подальших досліджень у даному напрямку є розробка оптимізаційної моделі інвестиційного портфелю банку з урахуванням не тільки інституційної, а й ринкової гнучкості прийняття рішень. Стаття написана українською мовою
Остапенко В. М.
Публічно-приватне партнерство в контексті реалізації державної фінансової політики (c. 348 - 356)
У результаті дослідження було проаналізовано сучасні тенденції розвитку економіки України. Виділено проблеми, що пов’язані з реалізацією фінансової політики держави. Розглянуто сутність державної фінансової політики, її напрями (такі, як бюджетно-податкова та грошово-кредитна), структурні компоненти та завдання. Виділено місце публічно-приватного партнерства як інструмента реалізації фінансової політики. Обґрунтовано завдання в процесі реалізації цілей сучасної фінансової політики, які може бути виконано за допомогою публічно-приватного партнерства. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є формування практичних рекомендацій щодо використання ППП у процесі реалізації фінансової політики держави. Подальше вдосконалення ППП пов’язано з розробкою ефективних механізмів його впровадження та оптимізації його фінансової структури. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №3-2014
Макаренко М. І., Дмитрієв Є. Є.
Міжнародний підхід до структуризації ліквідності банківських систем (c. 282 - 286)
Метою статті є аналіз ліквідності як системної категорії, дослідження сутнісної трансформації ліквідності від поняття виключно банківського сектора до більш широкого її трактування як категорії фінансової системи, ґрунтуючись на міжнародних підходах у даній сфері. У статті зазначено, що поняття ліквідності є одним з фундаментальних в теорії фінансів і в банківській справі, але донині питання про природу ліквідності не є до кінця розробленим. Також у статті підкреслюється, що в міжнародній практиці системний характер ліквідності виражається в існуванні і взаємодії конкретних форм її прояву, таких як ліквідність Центрального банку (грошова база економіки), ліквідність ринку (міжбанківського ринку та ринку активів) і ліквідність фінансування (ліквідність інституційних одиниць). У результаті дослідження запропоновано визначати ліквідність банківської системи як складну динамічну взаємодію таких елементів, як ліквідність Центрального банку, ліквідність окремих банківських інститутів і ринків (як на національному, так і міжнародному рівні), що забезпечує виконання банками своїх зобов'язань, легкість перетікання фінансових ресурсів та їх ефективний перерозподіл між суб'єктами господарювання, забезпечуючи безперервне загальне зростання економіки. Стаття написана російською мовою
Мельниченко О. В.
Методика аналізу електронних грошей в банках (c. 286 - 294)
У статті автором визначено методику аналізу електронних грошей, формалізовано його інструментарій та запропоновано інтегральний показник, який доцільно розраховувати банкам-емітентам, а також тим, що здійснюють операції з електронними грошима, випущеними іншими банками. Розрахунок інтегрального показника дозволить здійснювати комплексне оцінювання діяльності досліджуваного банку з електронними грошима та дасть можливість зіставляти параметри різних банків за сукупністю показників для дослідження ринку електронних грошей, його розвиненості тощо. Викладена у статті методика передбачає проведення економічного аналізу електронних грошей в банках за такими напрямами: платоспроможність та ліквідність, ефективність емісії електронних грошей, ділова активність банку, соціальна відповідальність. Крім того, запропоновані автором показники з кожного з напрямів пропонується враховувати під час побудови інтегральних показників, за допомогою яких досліджуються банки: ділової активності, дохідності, платоспроможності, ліквідності тощо. Стаття написана українською мовою
Данілов О. Д., Денисенко Д. Є.
Тенденції оподаткування капіталу в Україні і світі (c. 295 - 300)
Метою статті є аналіз світових і вітчизняних тенденцій в оподаткуванні капіталу та обґрунтування напрямів удосконалення оподаткування капіталу в Україні. Дослідження відбувалося з поділом оподаткування людського та матеріального капіталу. Оподаткування людського капіталу має помірний рівень, порівняно з країнами ОЕСР, однак його основне навантаження припадає на роботодавців, на відміну від країн ОЕСР, де воно розподілено пропорційно між роботодавцями і найманими працівниками. Зважаючи на високий рівень тінізації доходів громадян, здійснювати такий перерозподіл в Україні рано, тому доцільно знизити ставки справляння єдиного соціального внеску для роботодавців, паралельно підвищивши рівень оподаткування природних ресурсів, який в Україні є одним з найнижчих у світі. Україна, порівняно з країнами ОЕСР, характеризується вищим рівнем оподаткування прибутку, що негативно позначається на нарощуванні власного капіталу та оновленні основних засобів. Зважаючи на тенденції до зниження як стандартних, так і імпліцитних ставок податку на прибуток за кордоном, нами пропонується розробити механізм зниження імпліцитної ставки податку на прибуток шляхом удосконалення механізму нарахування амортизації та посилення регулюючих впливів податку на прибуток в частині оновлення основного капіталу. Перспективою подальших досліджень визначено обґрунтування пропозицій щодо зміни в механізмах нарахування амортизації та пільгового оподаткування прибутку. Стаття написана українською мовою
Лактіонова О. А.
Фінансова гнучкість як феномен прояву гнучкості фінансової системи на мікрорівні (c. 301 - 310)
У статті розглянуто фінансову гнучкість суб'єктів господарювання з позиції особливостей прояву цієї властивості на мікрорівні фінансової системи. Узагальнено різні теоретичні підходи до розуміння сутності фінансової гнучкості з позиції мотивів її формування, джерел та інструментів реалізації. Позначено критерії фінансової гнучкості: маневреність, оперативність, економічність, альтернативність, компенсаторність. Досліджено взаємозв'язок між фінансовою гнучкістю та фінансовими обмеженнями на мікрорівні і, відповідно, чинники, що їх визначають: недосконалість ринку капіталу, рівень розвитку і структура фінансової системи, циклічність економіки, характеристики компанії (включаючи фінансову архітектуру). Обґрунтовано їх відмінні особливості. Зазначено, що окрім підтримки фінансової гнучкості при формуванні резервів грошових коштів і запасу боргового навантаження, компанії можуть керуватися й іншими мотивами. Запропоновано класифікацію видів фінансової гнучкості виходячи з джерел і цілей формування, впливу на фінансовий потенціал, стадії відтворення фінансових ресурсів, інструментарію, елементів фінансового механізму, стадії ділового циклу, видів фінансових ресурсів. Стаття написана російською мовою
Рогов Г. К.
Фактори вибору виду розміщення акцій (c. 311 - 316)
У статті викладено результати авторського дослідження факторів прийняття стратегічних рішень щодо вибору виду розміщення акцій публічними акціонерними товариствами в Україні. У процесі дослідження використано математичний апарат побудови дерев класифікації Random forest (Випадковий ліс), а також неформальні методи. Проаналізовано причини, що стримують публічне розміщення акцій. Доведено значний вплив на вибір виду розміщення акцій таких чинників, як концентрація капіталу, балансовий курс корпоративних прав, сектор економіки та істотна участь інститутів спільного інвестування або держави в статутному капіталі. Побудована ієрархічна модель класифікації факторів емісійної політики акціонерних товариств знаходить логічне обґрунтування в особливостях інституціонального середовища, проте не вписується в рамки класичної концепції ринкової економіки. Модель може бути використана як для формування цілей корпоративних фінансових стратегій, так і в процесі вдосконалення державного регулювання діяльності емітентів цінних паперів. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є визначення трансформації факторів вибору виду розміщення акцій в умовах пожвавлення фондового ринку. Стаття написана українською мовою
Рудик В. К.
Залежність збереження пенсійних накопичень другого рівня від розвитку національного фондового ринку (c. 316 - 321)
У статті висвітлюються питання необхідності розвитку вітчизняного фондового ринку для забезпечення інвестування пенсійних активів загальнообов’язкового державного накопичувального пенсійного страхування. Охарактеризовано ризики, які можуть проявлятися при запровадженні другого рівня і визначені способи їх мінімізації. Серед них звернуто увагу на удосконалення фондового ринку і використання надійних фінансових інструментів для інвестування пенсійних активів з високим рівнем їх доходності. Проведена порівняльна оцінка рівня середньорічних реальних доходів обов’язкових накопичувальних пенсійних систем в окремих країнах за останні 5 – 10 років. Значна увага в статті приділяється використанню державних цінних паперів в інвестуванні пенсійних активів другого рівня, характеризуються вимоги, які повинні бути поставлені до них. Проаналізовано використання фінансових інструментів фондового ринку для інвестування недержавного пенсійного забезпечення. Досліджено основні фінансові інструменти, які законодавчо можна використовувати для інвестування пенсійних активів на початковому етапі запровадження другого рівня для їх захисту і збереження. Стаття написана українською мовою
Тофан І. М.
Перспективи платників єдиного податку (c. 321 - 325)
У статті здійснюється спроба висвітлити проблемні аспекти оподаткування, встановлені державою для адміністрування єдиного податку в результаті постійних і системних змін у податковому законодавстві. Обґрунтовано необхідність у пошуку альтернативних методів адміністрування при оподаткуванні платників єдиного податку фіскальними службами. Метою статті є висвітлення перспектив подальшого оподаткування суб’єктів підприємницької діяльності – платників єдиного податку на підставі ґрунтовного аналізу умов і засад, створених державою для бізнесу. При проведенні досліджень використовувалися методи системного аналізу, порівняння, прогнозування та моделювання. Проаналізовано процес еволюції спрощеної системи оподаткування, обліку та звітності від моменту заснування до сьогодення. Представлено структуру кількісного складу платників єдиного податку залежно від вибраної групи. Виокремлено та охарактеризовано адміністративно-фіскальні чинники, які гальмують розвиток підприємництва в Україні. У результаті проведених досліджень окреслено проблемні аспекти організації оподаткування малого бізнесу та запропоновано конкретні й реальні шляхи їх подолання або часткового вирішення. Стаття написана українською мовою
Сенищ П. М.
Правові інструменти регулювання розвитку банківської діяльності в Україні (c. 325 - 329)
У статті розглянуто основні підходи до визначення змісту правових інструментів регулювання розвитку банківської діяльності, визначено механізм правового регулювання банківської діяльності та його елементи, обґрунтовано систему та форми правового регулювання банківської діяльності в Україні. Висвітлено суб’єкти правового регулювання банківської діяльності на міжнародному рівні, якими є Базельський комітет з банківського нагляду, Європейський Центральний Банк, МВФ, Комітет з міжнародних стандартів фінансової звітності тощо. Розкрито характер нормативних вимог Базеля ІІ, Базеля ІІІ та особливості їх впровадження в банківській діяльності. Висвітлено антициклічні заходи, запропоновані Базельським комітетом, покликані сприяти формуванню таких умов, за яких банківський сектор зможе мати менший рівень левериджу і стабільність щодо впливу системних ризиків. Значну увагу приділено міжнародним інструментам регулювання банківської діяльності, до яких належать такі правові акти, як: Уніфіковані правила щодо інкасо, Уніфіковані правила для документарних акредитивів, Уніфіковані правила щодо договірних гарантій. Обґрунтовано, що в Україні в системі банківських нормативно-правових актів частка підзаконних нормативно-правових актів є вагомою, оскільки держава на законодавчому рівні не може оперативно реагувати на мінливі процеси у банкінгу, і тому базові положення щодо здійснення банківської діяльності необхідно закріплювати в законах. Стаття написана українською мовою
Стеценко Т. В.
Безпечність здійснення місцевих запозичень в Україні (c. 329 - 333)
Метою статті є обґрунтування необхідності правової регламентації дій органів місцевого самоврядування при появі ознак неплатоспроможності. Було проаналізовано кожен етап управління місцевими запозиченнями з точки зору наявності правових норм щодо недопущення здійснення місцевих запозичень територіальними громадами міст із слабким фінансовим станом і регламентування послідовності дій при дефолтах. За результатами дослідження отримані такі висновки: більшість правових обмежень у сфері управління місцевими фінансами спрямована на недопущення необґрунтованих запозичень або покарання місцевих органів, що зазнали труднощів у виконанні боргових зобов’язань; держава формально контролює процес здійснення місцевих запозичень без взяття фінансової відповідальності; у національному законодавстві відсутній механізм регулювання діяльності територіальних громад при наявності тимчасових або постійних труднощів щодо виконання боргових зобов’язань. Обґрунтовано доцільність прийняття в Україні універсального нормативно-правового акта, який би регулював всю сукупність відносин, що виникають при здійсненні місцевих запозичень. Обов’язково у цьому акті повинен бути розділ, присвячений діям позичальника в разі появи ознак дефолту, оголошення дефолту та визнання позичальника неплатоспроможним (банкрутом). Розділ щодо дефолтів може мати таку структуру: регламентація процедури уникнення оголошення дефолту; оголошення дефолту з досудовим відновленням платоспроможності позичальника; оголошення дефолту з визнанням позичальника у судовому порядку банкрутом. Стаття написана українською мовою
Чеберяко О. В., Лобода А. Б.
Економічна сутність та призначення фінансових посередників в Україні (c. 334 - 340)
У статті досліджуються сутність та призначення діяльності фінансових посередників в Україні. Проаналізовано наукові праці зарубіжних та українських учених, на основі яких здійснено систематизацію поглядів дослідників щодо сутності термінів «фінансовий посередник» і «фінансове посередництво». Запропоновано авторську трактовку терміна «фінансовий посередник». Визначено мету діяльності фінансових посередників на макро- та мікрорівнях за допомогою розгляду притаманних їм функцій. У результаті дослідження встановлено, що вивчення функцій фінансових посередників на макрорівні дозволяє проаналізувати загальний рівень розвитку економіки країни залежно від рівня розвитку фінансових посередників, а розгляд функцій фінансових посередників на мікрорівні розкриває сутність діяльності фінансових посередників на рівні населення та окремих суб’єктів господарювання (індивідуальних інвесторів). Розглянуто призначення та здійснено класифікацію фінансових посередників залежно від сегмента фінансового ринку. Стаття написана українською мовою
Адаменко І. П.
Фінансова політика як інструмент соціально-економічного розвитку країни (c. 341 - 345)
Мета статті полягає в розкритті економічної сутності та визначенні напрямів підвищення ефективності фінансової політики як інструменту соціально-економічного розвитку країни. У статті розкрито теоретичні аспекти, методологічні принципи та форми упорядкування, удосконалення фінансових відносин. Визначено особливості формування та реалізації фінансової політики зарубіжних країн. Обґрунтовано, що в умовах фінансової глобалізації розробка стратегії ефективної фінансової політики в системі державного регулювання економіки полягає у формуванні моделі фінансових відносин, яка сприятиме реалізації комплексу цілей та пов’язаних з ними завдань у стратегії розвитку суспільства; пріоритети фінансової політики мають визначатися на засадах комплексного підходу в контексті формування концепції фінансової політики з урахуванням виявлення та аналізу екзогенних і ендогенних факторів, які визначають процеси розвитку суспільства, урахування ієрархічних складових державної системи пріоритетів. Стаття написана українською мовою
Киркач С. М.
Забезпечення процесу реалізації фінансового планування діяльності банку (c. 345 - 350)
У статті досліджено теоретичні аспекти процесу реалізації фінансового планування діяльності банку, визначено та обґрунтовано шість основних його етапів: 1) етап формулювання цілей; 2) підготовчий етап; 3) оцінка; 4) затвердження фінансового плану; 5) виконання фінансового плану і 6) етап моніторингу, контролю та коригування фінансового плану. Зазначена послідовність етапів процесу реалізації фінансового планування діяльності банку дозволяє достовірно та об’єктивно оцінити середовище діяльності банку, виявити переваги та недоліки його діяльності, сформулювати конкретні цілі та завдання діяльності банку, а також визначити шляхи їх досягнення тощо. Результатом процесу реалізації фінансового планування діяльності банку є сформований фінансовий план, який запропоновано розподілити на чотири підрозділи: план активів і пасивів банку; план доходів і витрат банку; план руху грошових коштів банку; план прогнозних значень основних фінансових показників діяльності банку. Стаття написана українською мовою
Козлов В. І.
Домінантні індикатори банківських криз: порівняльний аналіз для країн з різним рівнем розвитку економіки (c. 351 - 358)
Стаття присвячена визначенню спільних і відмінних закономірності розвитку банківських систем країн з різним розвитку економіки в передкризовий період шляхом дослідження найбільш важливих макроекономічних і фінансових показників. Для цього використано інструментарій прикладної статистики. Дослідження ґрунтується на порівнянні середніх значень показників у двох групах країн (країни з високим і середнім рівнем доходів), кожну з яких розбито на дві підгрупи за ознакою наявності чи відсутності банківської кризи в 2008 р. У результаті досліджень визначено, що існують як спільні, так і відмінні риси в розвитку банківських систем країн з різним рівнем розвитку економіки. Так, сценарій, характерний для банківських систем країн з високим рівнем доходів, в яких зафіксовано банківську кризу, у передкризовий період – наявність відносно значних масштабів кредитування економіки за умови відносно низьких темпів зростання економіки та тісного зв'язку національних банківських систем з банківськими системами інших країн. Для розвитку в передкризовий період банківських країн із середнім рівнем доходів характерні інші особливості: відносно високі темпи зростання масштабів кредитування економіки та високі темпи економічного зростання за умови використання значних обсягів запозичених ресурсів та наявності тісного зв'язку національних банківських систем з банківськими системами інших країн. Дослідження дозволяє більш ефективно використовувати досвід країн з розвиненою економікою, оскільки описані результати дають можливість скоригувати досвід інших країн, враховуючи характерні особливості банківської системи країн, що розвиваються. Також у дослідженні визначено країни, досвід яких необхідно дослідити в майбутньому. Здійснений аналіз взаємозв'язку показників може бути використаний під час побудови моделей оцінки стійкості банківських систем. Стаття не носить характеру вичерпного дослідження, але розкриває можливості для подальших досліджень у даному напрямку, окреслюючи найбільш важливі та виражені особливості розвитку в передкризовий період банківських систем країн з різним рівнем розвитку економіки. Стаття написана українською мовою
Чернявський І. Б.
Сучасний стан і перспективи розвитку філіальної мережі банків в Україні (c. 359 - 364)
У статті розглянуто поточний стан філіальної мережі банків в Україні, визначено основні причини скорочення кількості філій та відділень банків, визначено позитивні та негативні наслідки такого скорочення для різних суб’єктів. Так, протягом останніх років у банківській системі України спостерігається поступове скорочення філій та відділень банків. При цьому кількість відділень банків скорочується швидшими темпами, ніж кількість філій, враховуючи додатково й той факт, що поширеним є переведення філій банків у відділення на безбалансовій основі. У даному випадку основними причинами скорочення філіальної мережі банків є їх прагнення скоротити свої витрати та підвищити рівень прибутковості своєї діяльності, перехід на дистанційне обслуговування клієнтів, що не вимагає наявності значної кількості структурних підрозділів банків по всій території країни та ін. Наслідки скорочення філій та відділень банків автором сформульовано відповідно до трьох груп суб’єктів – для самих банків, клієнтів банку, працівників банку. У даному аспекті слід відзначити, що процес скорочення філіальної мережі банків в Україні на сьогодні є важливим і необхідним, однак для певних суб’єктів він несе негативні наслідки. Автором досліджено перспективи розвитку філіальної мережі банків в Україні та наголошено на проблемі переходу банків до обслуговування клієнтів на дистанційній основі. Зокрема, онлайн-обслуговування клієнтів наразі є поширеним у практиці банків розвинутих країн, що вимагає обов’язкового впровадження їх досвіду у вітчизняну практику. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №4-2014
Івасів І. Б., Фуксман О. Ю.
Інтегрована система управління ліквідністю в банках (c. 348 - 355)
Метою наукової статті є обґрунтування концепції інтегрованого підходу до побудови системи управління ліквідністю в банках. У статті розглянуто основні етапи побудови відповідної системи, визначено її елементи та сформульовано ключові принципи. У результаті дослідження визначено, що інтегрована система управління банківською ліквідністю складається з організаційного, методичного, інформаційно-аналітичного та програмного забезпечення, а також системи внутрішнього контролю. Обґрунтовано необхідність залучення усіх без виключення співробітників банку до процесу управління ліквідністю та відведення однієї з ключових ролей у цьому процесі співробітникам корпоративного та роздрібного бізнесу. Визначено роль трансфертного ціноутворення у системі управління ліквідністю. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є формалізація моделі оцінки вразливості банку до ризику ліквідності за допомогою показника VaR з урахуванням валютної та процентної складової, а також надання рекомендацій щодо вдосконалення механізму управління ліквідністю за допомогою системи трансфертного ціноутворення. Впровадження інтегрованої системи допоможе банкам вийти на якісно новий рівень управління ліквідністю, що дозволить максимізувати ефективність і надійність їх функціонування. Стаття написана українською мовою
Антоненко С. В.
Податкове стимулювання природоохоронної діяльності (c. 355 - 360)
Метою статті є виявлення та класифікація основних інструментів податкового регулювання охорони навколишнього середовища, які використовуються в зарубіжних країнах. У статті проаналізовано світовий досвід використання податкових пільг для стимулювання природоохоронної діяльності. Найбільш поширеними визначено пільги, введені в конструкцію прямих податків (податок на дохід корпорацій, індивідуальний прибутковий податок). Виділено основні види, форми, умови надання пільг і період їх дії в різних країнах світу. Визначено напрями стимулювання природоохоронної діяльності фізичних осіб, серед яких особливе місце займає дотримання екологічних стандартів при будівництві та реконструкції житла, придбання нових екологічно безпечних транспортних засобів, а також популяризація послуг громадського транспорту. Отримані результати дали можливість зробити висновок про доцільність адаптації позитивного досвіду зарубіжних країн у сфері податкового стимулювання природоохоронної діяльності до економічних умов України. Стаття написана російською мовою
Косова Т. Д., Тімарцев О. Ю.
Податкова віддача регіонів України: проблеми і перспективи (c. 361 - 365)
У статті показано, що принцип податкової справедливості, який є обов’язковою умовою розвитку конкурентного середовища, вимагає вирівнювання податкової віддачі підприємств різного розміру, окремих галузей економіки та регіонів. Проблема підвищення відповідальності місцевої влади за регіональний розвиток, децентралізація бюджетної системи вимагають розширення повноважень місцевої влади щодо активного впливу на податкову базу в регіоні. У статті викладено методичний підхід до розрахунку податкової віддачі регіонів. Проаналізовано динаміку і рівень загальної податкової віддачі, віддачі з податку на прибуток і податку на додану вартість за валовим регіональним продуктом. Виявлено схожість і відмінності регіональних і загальноукраїнських тенденцій зміни податкової віддачі на основі кореляційно-регресійного аналізу. Визначено іманентні ознаки податку на прибуток і податок на додану вартість, виходячи з регіонального аспекту, які запропоновано враховувати при формуванні місцевих бюджетів. Враховуючи основну питому вагу податку на прибуток у формуванні доходів бюджету, а також виявлені іманентні ознаки податку на прибуток, пропонується певну частину надходжень від податку на прибуток закріпити за місцевими бюджетами. Це спонукатиме місцеві органи влади стимулювати прибуткову діяльність підприємств і сприятиме, з одного боку, збільшенню надходжень від цього податку, з іншого – зменшенню значної регіональної диференціації. Стаття написана українською мовою
Кравчук І. С.
Розвиток ринку банківських облігацій в Україні (c. 366 - 371)
У статті здійснено аналіз сучасного стану емісії облігацій вітчизняними банківськими установами та визначено основні риси цього сегмента фондового ринку, серед яких незначна частка випущених боргових цінних паперів у загальному обсязі зобов’язань банків у порівнянні з міжнародною практикою, низькі базові параметри щодо обсягу банківських облігацій в обігу, висока концентрація ринку щодо окремих банків-емітентів, низькі інвестиційний попит і ліквідність ринку, неринкові риси щодо співвідношення строків обігу та купонних ставок, кредитних рейтингів і купонних ставок. Охарактеризовано основні аспекти подальшого розвитку ринку щодо можливих законодавчих змін функціонування ринку корпоративних облігацій в Україні. Запропоновано напрями підвищення ліквідності корпоративного боргового сегмента фондового ринку на основі покращення інвестиційного клімату та організаційно-економічного та законодавчого вдосконалення роботи інституційних інвесторів. Стаття написана українською мовою
Кремень В. М.
Співвідношення між поняттям «фінансовий нагляд» і поняттями «фінансове регулювання» та «фінансовий контроль» (c. 372 - 375)
Мета статті полягає у дослідженні відмінностей між поняттям «фінансовий нагляд» і поняттями «фінансове регулювання» та «фінансовий контроль», а також їх розмежування. У результаті дослідження було доведено, що фінансовий нагляд є взаємозалежним від фінансового регулювання та ґрунтується на адекватній законодавчій та методологічній базі фінансового регулювання. Обґрунтовано, що фінансовий нагляд є особливим видом контрольної діяльності держави і має частково спільну мету із фінансовим контролем і спільний методичний інструментарій. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є визначення співвідношення вітчизняної практики фінансового нагляду, фінансового регулювання та фінансового контролю в діяльності органів державної влади. Стаття написана українською мовою
Міщук Г. Ю.
Проблеми впровадження програмно-цільового методу бюджетного планування в забезпеченні суспільних потреб (c. 376 - 381)
Проаналізовано сучасний стан і перспективи впровадження програмно-цільового методу бюджетного планування в Україні. Встановлено ключові особливості програмно-цільового методу планування, а також вимоги до складання бюджетних програм. На цій основі зроблено висновки щодо відмінності українського досвіду бюджетного планування від його теоретичного підґрунтя. Доведено, що передумовою запровадження бюджетних програм має бути врахування актуальних, але незадоволених потреб населення. На прикладі Рівненської області наведено рейтинг суспільних потреб, визначених автором у процесі соціологічного обстеження населення регіону за участю Головного управління статистики в Рівненській області на базі вибірки, сформованої для обстеження умов життя домогосподарств, що дозволяє вважати отримані результати достовірними. Встановлено невідповідність програмних заходів потребам населення. При цьому ключовою передумовою дисбалансу суспільних інтересів і напрямків бюджетного планування є відсутність дієвого соціального діалогу між владою та суспільством. Відтак недоліки, закладені на стадії планування, мають своє продовження на етапі громадського контролю за використанням коштів, який за діючими принципами відображення інформації на офіційних сайтах органів регіональної влади є значно обмеженим. Наведено позитивні прикладі інформаційної взаємодії влади та громадянського суспільства з обґрунтуванням можливих способів її посилення. Обґрунтовано, що налагодження партнерських стосунків влади та регіональних громад неможливе без урахування позиції населення щодо пріоритетів регіонального розвитку, доведених до реалізації у вигляді фінансування на засадах програмно-цільового використання коштів платників податків. Стаття написана українською мовою
Мусієнко О. М., Маслова А. Ю.
Оцінка ефективності реалізації інвестиційної діяльності вітчизняних банків на ринку цінних паперів України (c. 382 - 386)
У статті досліджено показники динаміки портфеля цінних паперів банків України та проаналізовано його динамічні коливання, розроблено методичне забезпечення аналізу динаміки змін структури портфеля цінних паперів з використанням методу експрес-оцінки на прикладі як банківського сектора в цілому, так і в розрізі портфеля цінних паперів банків Харківського регіону. Запропоновано використання експрес-оцінки динаміки приросту портфеля цінних паперів банків у контексті реалізації інвестиційної діяльності. У результаті дослідження виявилося, що ситуація, яка склалася за безпосередньої участі вітчизняних банків на ринку цінних паперів, пояснюється гранично обмеженою позицією керівництва регіональних банків щодо вкладень в існуючи фондові інструменти, низьким рівнем розвитку ринку цінних паперів, обмеженістю функціонування високодохідних фінансових інструментів. Стаття написана українською мовою
Омельченко О. І.
Комплексне оцінювання кредитного потенціалу банківської системи в умовах невизначеності (c. 387 - 392)
Підвищення конкурентоспроможності економіки України на світовому ринку та нівелювання наслідків структурних диспропорцій, що склалися за кризовий період, можливе за рахунок оптимізації механізмів реалізації кредитування, підвищення адаптивності кредитного ринку, його здатності адекватно реагувати на зростаючий кредитний попит. У цьому контексті зростає роль сформованого кредитного потенціалу банківської системи, а також методів його оцінки та шляхів управління. Було проаналізовано різні підходи до структуризації кредитного потенціалу та визначено основні його складові елементи. У статті доведено необхідність врахування ступеня невизначеності зовнішнього середовища в процесі оцінювання кредитного потенціалу банку та банківської системи. Тому на засадах системного підходу сформовано комплексний трьохрівневий показник кредитного потенціалу банку та банківської системи, який пропонується розраховувати шляхом застосування методу ентропії та який покладено в основу методичного підходу до оцінювання кредитного потенціалу. Даний підхід дозволяє не тільки провести всебічний аналіз складових потенціалу, а врахувати ступінь їх нестабільності в результаті впливу зовнішнього середовища. Стаття написана українською мовою
Сосновська О. О.
Механізм управління гнучкістю ресурсного потенціалу страхових компаній (c. 393 - 400)
У статті обґрунтовано актуальність розробки механізму управління гнучкістю ресурсного потенціалу страхових компаній, реалізація якого сприятиме досягненню їх стійкого функціонування в умовах нестабільного економічного середовища. Основними етапами даного механізму є вибір показників, інтегральна оцінка та моніторинг управління гнучкістю ресурсного потенціалу страхових компаній. На основі виділення факторів комунікаційного, організаційного та фінансового характеру запропоновано вибір показників управління гнучкістю ресурсного потенціалу страхових компаній для отримання збалансованої інформації про відповідність фактичних і порогових значень даних показників. На основі застосування методу аналізу ієрархій розроблено методичний підхід до інтегральної оцінки управління гнучкістю ресурсного потенціалу страхових компаній, який дозволив визначити рівень управління гнучкістю їх ресурсного потенціалу. Заключним етапом запропонованого механізму є моніторинг управління гнучкістю ресурсного потенціалу страхових компаній, який дозволяє визначити зміну показників управління гнучкістю їх комунікаційних, організаційних і фінансових ресурсів для прийняття своєчасних управлінських рішень. Стаття написана українською мовою
Загарій В. П.
Монетарні важелі досягнення фінансової безпеки: досвід розвинених країн (c. 400 - 405)
У статті докладно розглянуто особливості використання монетарних важелів забезпечення фінансової безпеки високорозвинених країн світу. Визначено цілі, інструменти та особливості грошово-кредитної політики Федеральної резервної системи (ФРС) США під час кризи і в початковий відновлюваний період; розглянуто стабілізаційні програми TSLF (Term Security Lending Facility), PDCF (Primary Dealer Credit Facility), TARP (Troubled Asset Relief Program); охарактеризовано важелі монетарної політики ФРС. Детально досліджено та визначено характерні риси забезпечення фінансової безпеки Японії; виявлено особливості боротьби країни з дефляцією. Визначено основні характеристики, встановлено зміст цілей та завдань, розглянуто та охарактеризовано монетарні важелі механізму забезпечення фінансової безпеки Німеччини та Англії в кризовий і в початковий відновлюваний періоди. Досліджено можливість та обґрунтовано необхідність імплементації позитивного досвіду забезпечення фінансової безпеки досліджуваних країн в Україні. Стаття написана українською мовою
Кравчук В. І.
Місце технології нейронечіткого моделювання в системі ризик-менеджменту банку (c. 405 - 409)
Метою статті є обґрунтування застосування технології нейронечіткого моделювання (ННМ) для оцінки кредитних ризиків банку. Розкриваються переваги технології ННМ: формалізація експертних знань у вигляді логічних конструкцій «if-then»; можливість опрацювання як кількісних, так і якісних показників; адаптація нейронечіткої моделі до змінних умов середовища, що моделюється. Досліджено та проаналізовано можливість регулювання чинників кредитних ризиків за допомогою технології ННМ, запропоновано підхід до класифікації кредитних ризиків згідно з мірою впливу ННМ на рівень ризиків. Стаття написана українською мовою
Підсосонна Я. Г.
Кредитна політика України: макро- та мікроекономічні аспекти (c. 410 - 416)
Метою статті є узагальнення існуючих підходів до трактування кредитної політики, уточнення її сутності та змісту, а також дослідження зв’язків кредитної політики макро- та мікрорівнів. У статті розглянуто та узагальнено основні підходи до визначення кредитної політики на макро- та мікрорівні, запропоновано авторські визначення даних понять. Розглянуто основні інструменти реалізації кредитної політики на макрорівні. Проаналізовано вплив процентної політики та політики обов’язкового резервування на кредитну політику банків. Виявлено недостатній зв'язок кредитної політики на макро- та мікрорівні. Встановлено, що кредитна політика в цілому є багатогранним економічним явищем, яке, з одного боку, є складовою економічної політики держави, а з іншого – важливою складовою банківської політики. Тому існує потреба в подальших дослідження даної дефініції та її взаємозв’язку з політикою банківських установ, грошово-кредитною політикою центрального банку та економічною політикою держави. Також перспективою подальших досліджень у даному напрямі є вдосконалення механізму взаємодії кредитної політики макро- та мікрорівня з метою максимального задоволення інтересів і потреб учасників кредитних відносин всіх рівнів. Стаття написана українською мовою
Харченко В. О.
Оцінка якості кредитно-інвестиційного портфеля банків України (c. 417 - 423)
Стаття присвячена оцінці та способам мінімізації рівня кредитного ризику кредитно-інвестиційного портфелю (КІП) банків України. Проведено аналіз структури та динаміки КІП українських банків за останні 7 років. Розглянуто вплив концентрації КІП на рівень кредитних ризиків банківського сектора України. У статті проведено структурний аналіз доходів банківської діяльності та розглянуто залежність між рівнем кредитного ризику та часткою процентних доходів у загальних доходах банків. Здійснено аналіз розміру проблемних кредитів окремих українських банків. Проведено порівняльний аналіз результатів діяльності українських банків, а також частки проблемних кредитів у структурі КІП банків Франції, Польщі та Російської Федерації. Розглянуто залежність між якістю фінансової звітності позичальника та рівнем кредитного ризику банку. Виявлено фактори, що призводять до підвищення ризикованості банківської діяльності в Україні та запропоновано заходи для вирішення існуючих проблем. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №5-2014
Левицька С. О., Осадча О. О.
Інформаційна складова податкового менеджменту на мікрорівні в контексті сталого національного розвитку (c. 332 - 337)
На сучасному етапі соціально-економічного розвитку актуальність функціонування на підприємствах системи податкового менеджменту має стратегічне значення, зокрема, у питаннях інформаційного забезпечення на етапах прийняття управлінських рішень. Мета статті полягає в обґрунтуванні методичних, організаційних і практичних підходів інформаційного забезпечення нарахування та сплати податків і зборів на рівні суб’єкта господарської діяльності, а також у виявленні пріоритетних факторів формування ефективного інформаційної ресурсу податкового менеджменту. Спираючись на наукові праці, нормативно-законодавчі документи, проаналізовано вітчизняну та міжнародну практику інформаційного забезпечення розрахунків з бюджетом на рівні підприємства. Встановлено, що визнання інформаційного ресурсу податкового менеджменту в обліку та звітності реалізується шляхом оцінки його як нематеріального активу – немонетарного активу, який не має матеріальної форми та може бути ідентифікований. Виокремлено класифікацію інформаційних ресурсів, їх основні функції, сформовано організаційну модель інформаційного забезпечення податкового менеджменту. Розкрито методику формування облікового інформаційного ресурсу. Обґрунтовано, що при умові забезпечення розкритих у роботі критеріїв ефективності інформації, яка є основною для прийняття виважених рішень з питань розрахунків підприємства з бюджетом по обов’язкових платежах, система податкового менеджменту забезпечить надходження економічних вигод через оптимізацію виробничих ресурсів. Стаття написана українською мовою
Хомутенко Л. І., Мохаммад К. А.
Напрями покращення механізмів міжнародного лізингу в Україні (c. 337 - 341)
Мета статті полягає в дослідженні ринку лізингових послуг в Україні та розробленні практичних рекомендацій щодо вдосконалення механізмів лізингової діяльності в міжнародному бізнесі. Аналізуючи та узагальнюючи результати наукових праць вчених і досліджень вітчизняних і зарубіжних компаній, було розглянуто наявні тенденції на ринках лізингових послуг, визначено основні проблеми лізингових компаній та можливі шляхи їх вирішення. У результаті дослідження було виділено нові напрями покращення механізмів лізингової діяльності, зокрема, визначено основні види ризиків лізингової діяльності і запропоновано можливі шляхи їх мінімізації. Доведено вигідність застосування лізингових механізмів на практиці. Наукова новизна дослідницької роботи полягає в розробці науково-практичних рекомендацій щодо напрямів покращення лізингової діяльності в Україні в контексті інтернаціоналізації господарських зв’язків. Практичне значення одержаних результатів полягає в тому, що теоретичні та практичні розробки, висновки роботи можуть використовуватися у процесі здійснення лізингової діяльності підприємствами України. Стаття написана українською мовою
Черничко Т. В.
Фінансові відносини в системі економічних відносин (c. 342 - 346)
Мета статті полягає в дослідженні особливостей та основних принципів формування фінансових відносин як частини економічних відносин в Україні та, на цій основі, обґрунтування шляхів еволюційного реформування моделі фінансових відносин, її узгодження з реаліями розвитку національної економіки. Аналізуючи, систематизуючи та узагальнюючи наукові праці вітчизняних і зарубіжних учених, було визначено, що метою оптимізації фінансових відносин є оптимізація основних фінансових пропорцій на стадії утворення та розподілу доходів інституційних секторів. У результаті дослідження було здійснено групування складових сукупності фінансових відносин за об’єктами впливу. Визначено, що за своєю основою фінансові відносини є розподільчими, оскільки виникають у процесі розподілу та перерозподілу суспільного продукту. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є визначення оптимізації фінансових відносин, особливо в частині фінансових відносин, пов’язаних з формуванням і використанням централізованих фінансів як необхідної передумови забезпечення усталеного економічного розвитку України. Стаття написана українською мовою
Бихова О. М.
Особливості застосування маркетингового комплексу в банківській сфері (c. 347 - 351)
У статті проаналізовано та сформульовано особливості застосування маркетингового комплексу в банківській сфері. На основі критичного аналізу визначено маркетинг у банківській сфері як комплексний підхід до управління банківською діяльністю, спрямований на ефективне задоволення потреб клієнтів і суспільства за рахунок цілеспрямованого використання маркетингового комплексу. Зазначено, що комплексність даного підходу полягає в чітко сформованій меті, аналізі зовнішнього та внутрішнього середовища банку, урахуванні особливостей продуктової, цінової, збутової, комунікаційної політики банку та політики відносин. Зроблено висновки щодо доцільності реалізації маркетингової концепції з урахування всіх перерахованих особливостей, що сприятиме підвищенню ефективності функціонування банку та підтримці його конкурентоспроможності у мінливих умовах сьогодення. Стаття написана українською мовою
Горбатюк Л. А.
Ринок злиттів і поглинань у банківському секторі України: сучасний стан і перспективи розвитку (c. 352 - 357)
Стаття присвячена аналізу стану, динаміки та перспектив розвитку українського ринку злиттів і поглинань у банківському секторі. Метою статті є аналіз та оцінка стану ринку злиттів і поглинань у банківському секторі України, дослідження вітчизняної практики злиттів і поглинань та виокремлення проблем, що стримують розвиток ринку. У статті виокремлено основні хронологічні етапи розвитку ринку злиттів і поглинань в Україні. Висвітлено тенденції та проблемні питання розвитку ринку злиття та поглинання. Обґрунтовані фактори впливу на динаміку ринку злиття та поглинання в банківському секторі. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є аналіз світових тенденцій ринку злиттів і поглинань, вивчення міжнародного досвіду, визначення переваг і недоліків міжнародної практики укладання угод зі злиття та поглинання у банківському секторі. Стаття написана українською мовою
П’ятницький Д. В.
Міжнародні оцінки стійкості банківської системи України (c. 357 - 362)
У статті розглянуто міжнародні рейтинги як інструмент оцінки фінансової стійкості українських банків. Обґрунтовано використання агрегованих індексів, розроблених у рамках досліджень Всесвітнього економічного форуму для оцінки слабких місць, що знижують конкурентоспроможність банківської системи України. Проаналізовано динаміку Індексу глобальної конкурентоспроможності за 2005 – 2013 рр. та Індексу фінансового розвитку за 2009 – 2012 рр., наведено їх структуру. Виділення тенденцій у динаміці показників субіндексів, що характеризують фінансову стійкість банківських установ, засвідчило збереження сформованих під час кризи проблем. Показано негативний вплив низького рівня розвитку фінансового ринку на економіку України, що на практиці означає складність доступу до кредитів, наявність невирішених питань у площині стабільності банківської системи країни. Підкреслено значну роль факторів погіршення макроекономічного середовища та політичної нестабільності при оцінці міжнародними експертами вразливості українських банківських установ. Стаття написана українською мовою
Лавренюк В. В.
Онтологія природи та сутність системно важливих банків (c. 363 - 369)
Мета статті полягає у визначенні факторів становлення та формування сутності системно важливих банків. Проведено ретроспективний аналіз еволюції системно важливих банків. Визначено послідовний, логічний процес генезису банків від приватних до рівня національно та глобально системно важливих банків, що дозволило з’ясувати економічну природу системно важливих банків, які на сьогоднішній день є високозначущими не тільки для своєї країни, але і в межах глобальної фінансової системи. Розглянуто підходи іноземних науковців і міжнародних організацій з регулювання банківської діяльності до трактування сутності системно важливих банків. Результатом проведеного дослідження є визначення основних етапів генезису системно важливих банків: зародження, становлення, розвиток. Виділено основні особливості та домінанту стосовно кожного етапу еволюції системно важливих банків. Як напрям, альтернативний еволюційному підходу, розглянуто трактування сутності системно важливих банків з позиції системного ризику, і на основі рекомендацій регуляторних органів, таких як Базельський комітет і Рада з фінансової стабільності, виявлено неузгодженість у вітчизняному законодавстві щодо теми дослідження. Зазначено, що найкраще, відповідно до міжнародних стандартів, сутність національних системно важливих банків відображає поняття «системний банк». У подальшому дослідження є перспективним, з огляду на те, що його проблематика є новою. Зокрема, це: закріплення єдиного визначення системно важливих банків на рівні законодавства; розробка методології ідентифікації національних системно важливих банків; створення спеціалізованого департаменту на рівні центрального банку для регулювання діяльності системно важливих банків. Стаття написана українською мовою
Толстошеєва А. В.
Сучасні проблеми кредитування комерційними банками України (c. 370 - 375)
У статті розглянуто статистичні та аналітичні дані кредитної діяльності банків. На їх основі викладено особливості, які сформувалися в посткризовий період на ринку банківського кредитування в Україні. Автором виокремлені проблемні аспекти проведення кредитної діяльності банками на вседержавному рівні та рівні комерційного банку. Якість кредитного портфеля у своїй основі має як макро-, так і мікроекономічні чинники, тому підхід до її підвищення має будуватися через такі ж рівні. Автором запропоновано усунення існуючих проблем у банківському кредитуванні через вдосконалення законодавчої бази, проведення політики консолідації бюджету, розробку державного плану виходу з кризи, політично-економічну орієнтацію держави, активну роботу з проблемною заборгованістю, надання кредитів у реальний сектор економіки, залучення довгострокових кредитних ресурсів та ін. Урахування існуючих у кредитуванні проблем дозволить оптимізувати кредитний портфель в умовах розвитку України. Орієнтація не на абсолютний приріст активів, а на якісні їх зміни допоможе принести банкам додатковий прибуток. А це, у свою чергу, підвищить рівень економічного розвитку та інвестиційної привабливості країни. Стаття написана українською мовою
Рудевська В. І.
Вплив концентрації та централізації капіталу на розвиток процесів консолідації в банківському бізнесі (c. 375 - 379)
У статті акцентується увага на концентрації та централізації капіталу та впливі цих процесів на консолідацію банків, досліджується взаємозв'язок між цими поняттями, висвітлюється вплив іноземного капіталу на процеси консолідації в національній банківській системі України. Значну увагу зосереджено на визначенні тенденцій зростання кількості злиттів і поглинань, розширенні й урізноманітненні їх форм. Встановлено, що для України характерна тенденція до скорочення кількості банків – юридичних осіб. Водночас концентрація активів і капіталу в найбільших банках супроводжується їхньою експансією в регіони. Специфічні ж національні особливості консолідаційних банківських процесів пов’язані із залученням іноземного банківського капіталу. Досліджено основні причини виходу іноземних банків з банківського сектора України в посткризовому періоді. Розкрито особливості підвищення рівня концентрації капіталу банків за рахунок капіталізації прибутку, залучення додаткового акціонерного капіталу шляхом емісії простих і привілейованих акцій, залучення коштів на умовах субординованого боргу, злиття та об’єднання комерційних банків. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №6-2014
Кондусова Л. Ф., Кіпа М. О.
Фінансова залежність України від кредитів міжнародних організацій (c. 294 - 298)
Фінансова світова криза, що почалася у 2008 р., торкнулась і України. На сьогоднішній день, у зв’язку з політичною і економічною нестабільністю, Україна потребує фінансування від зарубіжних фінансово-кредитних організацій. Тому необхідним є розгляд питання відносно функцій міжнародних фінансово-кредитних організацій щодо надання кредитів країнам, які потребують допомоги. У статті розкрито сутність та роль МВФ, МБРР та ЄБРР у сучасних умовах міжнародної інтеграції. Кожна кредитна установа має свої умови кредитування, у даній статті наведено умови надання кредитів від МВФ. Також розглянуто сутність антикризового проекту Закону України «Про запобігання фінансовій катастрофі та створення передумов для економічного зростання в Україні». Проаналізовано умови отримання Україною кредитів від міжнародних фінансово-кредитних організацій та надано рекомендації щодо поліпшення фінансового стану України. Стаття написана українською мовою
Мужилівський В. В.
Державно-приватне партнерство в галузі страхування (c. 298 - 302)
Мета статті полягає в дослідженні передумов і можливостей впровадження та реалізації проектів державно-приватного партнерства в галузі страхування. У результаті проведеного дослідження підкреслено, що основною метою створення партнерства є реалізація національних і міжнародних, масштабних і локальних суспільно значущих проектів, що мають на меті забезпечення соціального захисту населення. Виділено роль сторін, що беруть участь у партнерстві, обґрунтовано результативність використання державними органами партнерства зі страховиками. Вивчення переваг і недоліків державно-приватного партнерства у страхуванні, а також закордонного досвіду впровадження такого партнерства, дозволило зробити висновок про те, що наявність зацікавленості держави у партнерстві, планування, стимулювання та гнучкість нормотворчої діяльності здатні забезпечити розвиток економіки та підвищити рівень соціальної захищеності суспільства. Стаття написана українською мовою
Хохлов В. Ю.
Глобальна диверсифікація портфеля цінних паперів з використанням біржових фондів (c. 303 - 308)
Стаття присвячена дослідженню портфелів цінних паперів з диверсифікацією по класам активів та по країнах світу. Проаналізовано праці дослідників, які вивчали диверсифікацію портфелів окремо по таких класах активів, як нерухомість, хедж-фонди або біржові товари чи по країнах світу у 1990 – 2004 роках. У нашому дослідженні, на відміну від попередніх авторів, для диверсифікації були використані біржові фонди (ETF), які є сучасним та практичним засобом інвестування у різні країни та класи активів. Досліджено диверсифікацію по класам активів у 2009 – 2013 роках з використанням ETF, які торгуються на Нью-Йоркській фондовій біржі. Також було побудовано портфелі з глобальною диверсифікацією шляхом додання фондів, які інвестують у ринки розвинених країн та країн, що розвиваються. Проаналізовано показники дохідності та ризику диверсифікованих портфелів та побудовано ефективну границю Марковиця. Досліджено феномен збільшення волатильності фондів, що інвестують у ринки за межами США, за рахунок впливу валютних курсів, але показано, що на практиці неможливо нехтувати цим збільшенням волатильності. Зроблено висновки про доцільність застосування ETF для глобальної диверсифікації. Стаття написана українською мовою
Лактіонова О. А.
Гнучкість фіскальної політики в умовах циклічного розвитку економіки (c. 308 - 319)
У статті розглянуто фактори гнучкості фіскальної політики в умовах її контрциклічного впливу. Розглянуто фактори, які обмежують формування потенціалу контрциклічного фіскального впливу у країнах, що розвиваються. На основі показників співвідношення приросту реального ВВП та зміни скоригованого на циклічність сальдо державного бюджету країн до потенціального ВВП, а також кореляції між реальним ВВП і відкоригованим бюджетним дефіцитом визначено ступінь контр- або проциклічності фіскальної політики. Сутність гнучкості фіскальної політики розкрито на основі категорії фіскального простору. Потенціал ефективного впливу розглянуто в рамках трьох видів фіскальної політики: експансійної, рестрикційної та консолідаційної. Факторами гнучкості виступають характеристики еластичності об’єкта регулювання. Основними інструментами формування гнучкості є різного роду резервні можливості – запас боргового навантаження, розмір профіциту державного бюджету, стабілізаційні державні фонди. Стаття написана українською мовою
Бабич Ю. А.
Формування оптимального кредитного портфеля комерційного банку з урахуванням частки кредитів для підприємств аграрної сфери (c. 320 - 324)
У статті висвітлено проблему недостатнього забезпечення кредитними ресурсами в аграрній сфері України. Обґрунтовано важливість кредитного фінансування для забезпечення розвитку аграрної сфери та безперебійного аграрного виробництва. На основі моделі Г. Марковіца визначено структуру оптимального кредитного портфеля комерційного банку та з’ясовано основні фактори, що впливають на його формування. За допомогою проведеного аналізу частки аграрних кредитів у сформованому оптимальному кредитному портфелі комерційного банку з’ясовано причини, які стримують збільшення обсягів аграрного кредитування. Розглянуто відмінності в розмірі частки аграрних кредитів у оптимальному кредитному портфелі із мінімальним ступенем ризиком і з портфелем з максимальною доходністю. Встановлено, що однією з причин низької частки аграрних кредитів у загальному кредитному портфелі українських банків є підвищений рівень ризику неповернення кредитів аграрними підприємствами, що зумовлено специфікою їхньої діяльності. Стаття написана українською мовою
Рудевська В. І.
Вплив концентрації та централізації капіталу на розвиток процесів консолідації в банківському бізнесі (c. 325 - 329)
У статті акцентується увага на концентрації та централізації капіталу і впливі цих процесів на консолідацію банків, досліджується взаємозв'язок між цими поняттями, висвітлюється вплив іноземного капіталу на процеси консолідації в національній банківській системі України. Значну увагу зосереджено на визначенні тенденцій зростання кількості злиттів і поглинань, розширення і урізноманітнення їх форм. Установлено, що для України характерна тенденція до скорочення кількості банків – юридичних осіб. Водночас концентрація активів і капіталу в найбільших банках супроводжується їхньою експансією в регіони. Специфічні ж національні особливості консолідаційних банківських процесів пов’язані із залученням іноземного банківського капіталу. Досліджено основні причини виходу іноземних банків з банківського сектора України в посткризовому періоді. Розкрито особливості підвищення рівня концентрації капіталу банків за рахунок капіталізації прибутку, залучення додаткового акціонерного капіталу шляхом емісії простих і привілейованих акцій, залучення коштів на умовах субординованого боргу, злиття та об’єднання комерційних банків. Стаття написана українською мовою
Суторміна К. М.
Оцінка індикаторів концентрації ринкової структури банківської системи України (c. 330 - 335)
У сучасних умовах актуальною проблемою є формування оптимальної структури банківської системи. А це вимагає від керівництва банків швидкого реагування на зміни та здійснення якісних перетворень у своїй діяльності. Можливість виникнення монополій на банківському ринку як результату процесу взаємодії та суперництва банків обґрунтовує важливість та актуальність дослідження концентрації. Мета статті полягає в оцінці рівня концентрації банківської системи та тенденцій процесу концентрації у 2004 – 2013 рр. У статті проведено аналіз індексів концентрації: індекс Херфіндаля – Хіршмана, індекс концентрації, загальний індекс галузевої концентрації. Розглянуто підходи науковців до оцінки концентрації банківської системи. Для стабільної ситуації на банківському ринку повинна бути обмежена кількість банків, що дасть їм можливість для зменшення витрат на розміщення активів та для диверсифікації. Тому концентрація банківського капіталу повинна розглядатись як один з пріоритетних напрямів розвитку банківської системи. У подальшому дослідження є перспективним, з огляду на те, що його проблематика є достатньо новою. Зокрема, це встановлення оптимальних меж концентрації банківського капіталу з метою визначення процесів концентрації на співвідношення прибутковості та ризиковості банківської діяльності. Стаття написана українською мовою
Бондаренко О. С.
Передумови впровадження ціннісно орієнтованого управління фінансовими потоками в логістичних системах (c. 336 - 343)
Метою статті є обґрунтування передумов впровадження ціннісно орієнтованого управління фінансовими потоками в логістичних системах промислових підприємств. У статті систематизовано моделі управління фінансами підприємств за п’ятьма напрямами, побудовано матрицю порівняння, яка дозволила довести правомірність гіпотези про еволюційну зміну парадигми, на якій має базуватися розробка моделей управління фінансовими потоками в логістичних системах промислових підприємств. Перспектива подальших досліджень полягає у розробці концепції ціннісно орієнтованого управління фінансовими потоками в логістичних системах промислових підприємств. Стаття написана українською мовою
Карчева І. Я.
Теоретичні та практичні аспекти забезпечення ефективності інноваційної діяльності банків (c. 343 - 347)
Метою статті є дослідження теоретичних засад та розроблення науково-практичних рекомендацій щодо забезпечення ефективності інноваційної діяльності банків як складного багатопланового процесу. У статті досліджена сутність інноваційної діяльності банків як складного цілеспрямованого комплексного процесу, що охоплює всі стадії інноваційного процесу, види інновацій, функції та напрями діяльності банків, і спрямований на підвищення ефективності, стабільності, конкурентоспроможності банків. Обґрунтовано необхідність упровадження нових підходів до інформаційно-аналітичного забезпечення управління інноваційною діяльністю банків, що сприятиме підвищенню ефективності діяльності та динамічному розвитку банків на новій інноваційній основі. Визначено принципи об’єктивної оцінки ефективності інноваційної діяльності банків та розкрито сутність економічного, соціального, стратегічного ефектів інноваційної діяльності банків. Проведений комплексний аналіз ефективності інноваційної діяльності банків з використанням теорії транзакційних витрат та концепції єдиного інтегрального показника засвідчив необхідність підвищення ефективності інноваційної діяльності банків України в сучасних умовах. Стаття написана українською мовою
Горпинченко А. П.
Вплив структури джерел фінансових ресурсів на фінансову стійкість підприємств торгівлі в Україні (c. 348 - 354)
Метою статті є дослідження динаміки та структури формування джерел фінансових ресурсів підприємств, основним видом економічної діяльності яких є оптова та роздрібна торгівля в Україні, обґрунтування їх впливу на фінансову стійкість, фінансову рівновагу та стабільність розвитку підприємств. У статті здійснено аналіз структури балансу торговельних підприємств України, який засвідчив чітко виражену диспропорцію між власними та позиковими коштами, вкрай низьку питому вагу власного та високу частку позикового капіталу в загальній структурі формування джерел фінансових ресурсів. Проаналізовано абсолютні та відносні показники фінансової стійкості підприємств торгівлі за коефіцієнтним та агрегатним підходами. Надано порівняльну оцінку структури активів і капіталу з позиції її впливу на рівень фінансової стійкості та фінансової рівноваги підприємств. На основі аналізу зроблено висновок про нестійкий та кризовий стан переважної більшості торговельних підприємств, що здійснюють свою фінансово-господарську діяльність в Україні, їх високу залежність від позикових коштів, фінансову нерівновагу активів і капіталу, дотримання агресивної стратегії фінансування активів, що несе високий ризик для стабільного розвитку в поточному та довгостроковому періодах. Визначено основні напрями вдосконалення системи управління фінансовими ресурсами та підвищення фінансової стійкості підприємств торгівлі в Україні: оптимізація вертикальної та горизонтальної структури балансу підприємств; проведення політики поступового зростання частки власних фінансових ресурсів у загальному капіталі та фінансуванні активів; мінімізація вартості та ризику залучення позикового капіталу; забезпечення прийнятного рівня фінансової міцності, ліквідності, платоспроможності; реалізація стратегії максимізації фінансової рентабельності з урахуванням впливу макроекономічних чинників зовнішнього середовища. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №7-2014
Папаіка О. О., Косова Е. В.
Капітал банків у контексті вимог міжнародних стандартів Базель-III: перспективи для України (c. 241 - 246)
Метою статті є узагальнення вимог Базельських стандартів до регулювання капіталу банків і визначення перспектив їх впровадження в Україні. Актуальність проблеми дослідження визначається необхідністю відновлення стабільності української банківської системи на основі стандартів Базель-III, метою яких є підвищення стійкості банків і захист прав споживачів фінансових послуг. Узагальнено ключові положення вказаних стандартів: підвищення мінімальних вимог до базового капіталу, до капіталу першого рівня і до власного капіталу (з урахуванням захисного буфера консервації та контрциклічного буфера), посилення вимог до компонентів базового капіталу найвищої якості; наявність п’ятирічного перехідного періоду; зменшення капіталу банку на вартість інвестицій у дочірні та фінансові організації, що знижує ризики перехресного володіння. Визначено комплекс заходів, які мають вжити українські банки на шляху до впровадження стандартів Базель-III: скорочення неефективного капіталу і збільшення ліквідності; реструктуризація бухгалтерських балансів для поліпшення якості капіталу; коригування бізнес-моделей для створення гнучких і оперативних структур з ефективним капіталом; перегляд стратегії банківського планування, зокрема стратегії управління капіталом і ризиками банків. Обґрунтовано зміни у нормативно-правових актах НБУ для забезпечення відповідності термінології і методичних підходів стандартам Базель-III. Стаття написана українською мовою
Барилюк І. В., Пайтра Н. Г.
Еволюція системи монетарного регулювання у країнах ЄС (c. 247 - 252)
Метою статті є дослідження еволюції системи монетарного регулювання у країнах Європейського Союзу. Проаналізовано історію формування європейської системи центральних банків і євросистеми, визначено відмінності та завдання цих структур. Визначено ієрархію взаємовідносин між національними монетарними регуляторами та Європейським центральним банком у рамках функціонування єдиного наглядового механізму. Визначено основні дискусійні моменти, що властиві сучасному етапу монетарного регулювання в країнах ЄС, з можливими напрямами їх вирішення. Увагу також зосереджено на аналізі передумов створення Банківського союзу у країнах єврозони як прикінцевої мети імплементації єдиного наглядового механізму. Стаття написана українською мовою
Коляда Т. А.
Ґенеза методологічних засад бюджетного прогнозування (c. 253 - 259)
Метою статті є розкриття сутності генезису сучасних методів бюджетного прогнозування та обґрунтування найбільш перспективного методологічного підходу до розробки довгострокових бюджетних прогнозів. При аналізі та систематизації сучасних методів прогнозування показників дохідної та витратної частини бюджету розкрито недоліки та переваги основних методів бюджетного прогнозування. Наголошено на необхідності доопрацювання та адаптації сучасних методів бюджетного прогнозування, які апробовані в країнах з розвиненою економікою, до умов країн з ринками, що розвиваються. У результаті дослідження було доведено, що в умовах невизначеності, соціальних стресів, політичної кон’юнктури та інших інституціональних чинників, які мають значний вплив на формування макроекономічних тенденцій, суттєво зростає роль неформалізованих методів прогнозування, які базуються на досвіді та інтуїції кваліфікованих експертів. Обґрунтовано необхідність доповнення класичних (формалізованих) методів прогнозування експертними оцінками з метою підвищення їх ефективності та зручності застосування у конкретних практичних ситуаціях. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є доведення необхідності застосування генетичного підходу при виборі методів прогнозування, який передбачає моделювання процесів трансформації, що відбуваються в економіці, та зводиться до перенесення залежностей, характерних для минулого та теперішнього стану об’єкта дослідження, на майбутнє на основі встановлених причинно-наслідкових зв’язків. Стаття написана українською мовою
Легкоступ І. І., Кацуба К. В.
Податкові системи в умовах глобалізації: проблеми взаємодії та перспективи розвитку (c. 259 - 264)
Цілями статті є дослідження теоретичних аспектів організації національних і міжнародних податкових відносин, аналіз сучасних тенденцій розвитку міжнародного оподаткування, а також визначення основних напрямків удосконалення вітчизняної податкової політики в умовах глобалізації. У статті було досліджено основні причини виникнення та недоліки податкової конкуренції між країнами. Визначено основні принципи, сучасні тенденції та перспективи податкової гармонізації. Здійснено порівняльний аналіз якісних показників податкової гармонізації в рамках таких інтеграційних об’єднань, як ЄС і СНД. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є визначення подальших кроків щодо вдосконалення податкової гармонізації, зокрема в рамках таких міждержавних утворень, як ЄС і СНД. Також потребують подальшого наукового дослідження шляхи реформування податкової системи України та її податкової гармонізації в контексті сучасних інтеграційних процесів. Стаття написана українською мовою
Кононенко О. Т.
Варіант методики розрахунку WACC для банківських установ України (c. 264 - 269)
У статі на основі аналізу мети функціонування банківських установ надані основні методи оцінки вартості банків. Найбільш ефективними методами є використання доходних методів за допомогою розрахунку WACC. Використання існуючої методики розрахунку WACC є неможливим в українських реаліях. У зв’язку з цим було розроблено методику розрахунку WACC для банківських установ, адаптовану до української економіки. Надана методика розрахунку дозволяє відобразити реальну дохідність банка з урахуванням коефіцієнта інфляції, коефіцієнта ризику економічного розвитку країни та структури капіталу банківської установи. Методика передбачає оцінку WACC як з урахуванням внутрішніх можливостей спеціалістами банку, так і варіант розрахунку для зовнішніх інвесторів. Надана методика розрахунку WACC дозволяє порівнювати отримані результати з нижньою межею – рентабельністю активів банка – і може бути підставою для розрахунку майбутніх грошових потоків банку як основного показника мети діяльності банківської установи. Стаття написана українською мовою
Орлова В. О., Козак Г. О.
Методика оптимізації податкового навантаження в системі управління банком (c. 270 - 276)
Мета статті полягає в розробленні методичного підходу до оптимізації податкового навантаження в системі управління банком. У статті представлено авторське бачення сутності оптимізації податкового навантаження банку як процесу пошуку найоптимальнішого варіанта здійснення фінансово-господарської діяльності банківської установи з урахуванням її статусу в податкових правовідносинах. Аналізуючи градієнтні методи пошуку екстремуму, встановлено, що найбільш доцільним методом для оптимізації рівня податкового навантаження є моделювання шляхом використання методу градієнта. За результатами дослідження існуючих методик визначення показників рівня податкового навантаження банків і ролі банку в податкових правовідносинах обґрунтовано, що розрахунок податкового навантаження потрібно виконувати в двох варіантах: із включенням у розрахунок податку на доходи фізичних осіб і без включення такого податку. Автором рекомендується в процесі оптимізації рівня податкового навантаження використовувати програмне забезпечення, що сприятиме точному розрахунку показників податкового навантаження, з урахуванням усіх факторів впливу, зведення та наочності можливих варіантів оптимізації, скороченню витрат часу на необхідні розрахунки та оплату праці Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є вдосконалення взаємовідносин між банківської установою та податковими органами як необхідної передумови управління податковим навантаженням банку. Стаття написана українською мовою
Сибірянська Ю. В., Кондратенко М. Б.
Нова модель податкової системи України: перерозподіл податкового навантаження (c. 276 - 283)
Метою статті є запропонування структури податкової системи України, яка забезпечуватиме перерозподіл податкового навантаження у бік заможних верств населення і дасть змогу через введення податку на процентні доходи та майно оподатковувати приховані доходи, на основі економіко-математичного моделювання. Проаналізовано динаміку коефіцієнтів податкового навантаження і покриття видатків податковими платежами, а також індексу витрат уряду в Україні в 2000 – 2012 рр., що дало можливість визначити мінімальний рівень податкового навантаження. За результатами економіко-математичного моделювання побудовано нову модель податкової системи України, яка сприятиме збільшенню питомої ваги фіскально надійних, стабільних і простих в управлінні податків (з 3,7% до 22 – 24%). Обґрунтовано оптимальний рівень податкового навантаження на економіку на рівні 41 – 42% ВВП, у т. ч. ЄСВ – 13,6 – 13,8% ВВП і можливість зменшення податкового навантаження на виробництво та громадян з невисокими доходами (з 8,8% до 6,8% ВВП) без ризику бюджетних втрат. Перспективами подальших наукових пошуків є комплексна оцінка новацій у податковій сфері та розробка пропозицій щодо вдосконалення механізмів адміністрування існуючих податків і зборів в Україні з урахуванням світового досвіду. Стаття написана українською мовою
Сомова В. В.
Аналіз рівномірності розподілу податкового навантаження на фізичних осіб (c. 284 - 288)
Метою статті є розробка науково-методичного забезпечення розрахунку розподілу податкового навантаження на фізичних осіб за окремими класифікаційними групами та надання пропозицій щодо вдосконалення чинних податкових інструментів регулювання розподілу доходів фізичних осіб. У результаті дослідження запропоновано науково-методичне забезпечення розрахунку розподілу податкового навантаження між окремими категоріями платників податків і між видами доходів, особливістю якого є усунення викривляючого впливу процесів бюджетного перерозподілу на базу оподаткування, що сприятиме реалізації базових принципів оподаткування при оподаткуванні доходів фізичних осіб. Виконані розрахунки засвідчили, що розподіл податкового навантаження на фізичних осіб між категоріями платників податків, між видами доходів і за шкалою доходів не відповідає принципу соціальної справедливості оподаткування. Обґрунтовано необхідність удосконалення чинних інструментів регулювання розподілу доходів фізичних осіб, які діють у конструкції податку на доходи фізичних осіб, а саме: встановлення прогресивних ставок оподаткування доходів у вигляді заробітної плати та інших прирівняних до неї виплат. Перспективою подальших наукових досліджень є надання конкретних рекомендацій щодо прогресивної шкали ставок податку на доходи фізичних осіб і заміни податкової соціальної пільги на стандартну податкову знижку. Стаття написана українською мовою
Солодовнік О. О., Докуніна К. І.
Удосконалення механізму фінансування інфраструктурних проектів шляхом випуску інфраструктурних облігацій (c. 289 - 293)
Метою статті є аналіз стану фінансування інфраструктурних проектів в Україні та за кордоном і узагальнення світової практики щодо використання інструментів фондового ринку для фінансування таких проектів, що дасть змогу обґрунтувати основні напрями та можливості вдосконалення механізму фінансування інфраструктурних проектів в Україні шляхом випуску інфраструктурних облігацій. У статті проаналізовано сучасний стан реалізації інфраструктурних програм в Україні. Доведено необхідність залучення приватних інвестицій у реалізацію цих програм шляхом випуску цінних паперів. Обґрунтовано доцільність і можливість адаптації міжнародної практики використання інфраструктурних облігацій у вітчизняній практиці. Визначено, що перспективним напрямком дослідження є розробка порядку взаємодії учасників процесу випуску інфраструктурних облігацій. Стаття написана українською мовою
Мусій Я. М.
Умови регулювання процесів злиття і поглинання в контексті забезпечення конкурентоспроможності банківського сектора України (c. 293 - 298)
У статті розглянуто ключові аспекти впливу концентрації банків на конкурентоспроможність банківського сектора. Визначено основні засади державної політики, скерованої на підтримання конкурентоспроможності банківського сектора через регулювання процесів злиття і поглинання, обґрунтовані основні наслідки зміни рівнів конкуренції як для банківського сектора загалом, так і для стабільності окремо взятої банківської установи зокрема. Досліджується досвід країн ЄС і США у формуванні конкурентної політики банківського сектора. Визначено окремі елементи даної політики, які варто адаптувати у відповідну національну практику. Аналізується проблема утворення надвеликих банківських установ, а також ризики системного згортання конкурентних процесів внаслідок державного втручання. Сформульовано напрями адаптації зарубіжного досвіду щодо зміцнення конкурентних процесів у банківському секторі України. Стаття написана українською мовою
Набока Т. С.
Проблематика оцінювання виконання бюджетних програм в Україні (c. 298 - 303)
З метою визначення відповідності вимог застосування програмно-цільового бюджетування в Україні було проаналізовано наявні результативні показники ефективності та якості виконання бюджетних програм. Встановлено, що переважна більшість показників конкретно не спрямовані на кінцевий соціально-економічний результат. Розкрито сутність критеріїв оцінки ефективності та запропоновано перелік можливих показників виконання бюджетної програми в галузі освіти. Розроблено методику оцінки виконання бюджетних програм на прикладі бюджетної програми «Підготовка кадрів вищими навчальними закладами ІІІ і ІV рівнів акредитації». Дана методика може бути адаптованою для оцінювання виконання будь-якої бюджетної програми, за умови розроблення нових показників оцінювання. Перегляд і реформування оцінювання виконання бюджетних програм в Україні дозволить значно підвищити ефективність використання бюджетних коштів та управління видатковою частиною бюджету. Стаття написана українською мовою
Белікова Т. В., Лубянникова В. В., Хіжняк О. С.
Сучасний стан і перспективи розвитку іпотечного кредитування в Україні (c. 304 - 308)
Метою даної статті є аналіз сучасного стану та перспектив розвитку іпотечного кредитування в Україні в кризовий період, а також визначення основних причин стагнації іпотечного кредитування. Було досліджено тенденції розвитку іпотечного кредитування в Україні в посткризовий період. Проведено аналіз іпотечного кредитування нефінансових корпорацій та домашніх господарств залежно від обсягів кредитування, строків погашення та виду валюти. Проведено аналіз зміни процентних ставок по іпотечних кредитах як на первинному, так і на вторинному ринках. Проаналізовано умови отримання кредитів на купівлю житла фізичними особами. Окреслено напрями розвитку ринку вітчизняного житлового кредитування в майбутні періоди. У результаті дослідження було узагальнено причини стагнації іпотечного кредитування, що зазначено різними українськими вченими. Виділено фактори, що негативно впливають на розвиток іпотечного кредитування в країні. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є визначення умов, необхідних для забезпечення швидкого і стабільного розвитку іпотечного кредитування. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №8-2014
Войтенко О. М.
Теоретичні аспекти сутності ринку фінансових послуг (c. 233 - 236)
Досліджено теоретичні аспекти функціонування ринку фінансових послуг у контексті розвитку глобальної економіки. Опрацьовано сучасні дослідження вітчизняних і зарубіжних дослідників та актуальні нормативно-правові акти з окресленої проблематики. Дається критичний аналіз низки основних ідей, що запропоновані ученими з даної проблеми. У статті проаналізовано підходи до трактування понять «фінансова послуга», «фінансова операція», «ринок фінансових послуг» зарубіжними та вітчизняними дослідниками. Акцентовано увагу на розбіжностях досліджуваних термінів, визначено та уточнено їх особливості. У статті також визначено спільні риси та відмінності між фінансовою послугою та фінансовою операцією. Автор аналізує особливості надання фінансових послуг, а також місце ринку фінансових послуг у структурі фінансового ринку. Визначено функції ринку фінансових послуг. Установлено, що ринок фінансових послуг є функціональною підсистемою фінансового ринку. Стаття написана українською мовою
Паєнтко Т. В., Сиротюк Ю. В.
Акумулювання фінансових ресурсів фінансовими посередниками та його вплив на розвиток економіки (c. 237 - 242)
У статті проведено аналіз впливу потенціалу фінансових посередників на забезпечення економічного розвитку інвестиційними ресурсами. Проаналізовано сучасний стан забезпеченості фінансових посередників необхідними ресурсами та особливості їх інвестиційної діяльності. У процесі дослідження встановлено, що сучасна економіка України розвивається в умовах дефіциту інвестиційних ресурсів, визначено мінімально необхідний обсяг інвестиційних ресурсів для відновлення економіки, ключовим фактором економічного зростання визначено пошук джерел фінансування. На основі результатів кореляційно-регресійного аналізу встановлено наявність тісної лінійної залежності темпів приросту реального ВВП від темпів приросту інвестицій в основний капітал і приросту інвестицій в основний капітал від приросту активів акумульованих фінансовими посередниками в Україні. Обґрунтовано, що в даному аспекті фінансові посередники мають суттєвий потенціал для забезпечення економіки інвестиційними ресурсами. Визначено напрями активізації участі фінансових посередників у фінансовому забезпеченні розвитку економіки, а саме: створення сприятливих умов для нарощення їх ресурсної бази та налагодження механізмів переміщення фінансових ресурсів між фінансовим і реальним секторами економіки за участю фінансових посередників. Стаття написана українською мовою
Корнєєв М. В.
Удосконалення системи регулювання вітчизняного фінансового сектора в умовах фінансіалізації економіки (c. 243 - 247)
У статті систематизовано напрями регулювання фінансіалізації економіки (податкова політика, бюджетна політика, грошово-кредитна політика, валютно-курсова політика) у сучасних умовах господарювання. Визначено інструменти регулювання фінансіалізації економіки країни (у контексті реалізації податкової політики, бюджетної політики, грошово-кредитної політики, валютно-курсової політики). Досліджено зарубіжний досвід регулювання фінансіалізації економіки. Розглянуто дії держави по регулюванню процесу фінансіалізації економіки в конкретних умовах господарювання. Установлено взаємозв’язок між індикаторами окремих складових державної економічної політики та показником фінансіалізації. Виконано перевірку наявності часового лагу в дії інструментів у контексті фінансіалізації економіки України. Окреслено шляхи вдосконалення системи регулювання фінансового сектора України в умовах фінансіалізації економіки. Стаття написана українською мовою
Пістун Т. Т.
Оцінка мультиплікативних ефектів у контексті аналізу впливу податкової політики на макроекономічні процеси (c. 247 - 252)
У статті досліджено переваги та недоліки використання податків, бюджетних видатків для досягнення цілей фіскальної політики на різних стадіях економічного циклу. Значну увагу присвячено висвітленню концепції фіскальної консолідації, що стала теоретичним фундаментом для сучасної фіскальної політики багатьох країн Заходу, і дискусіям навколо питання про можливі експансіоністські ефекти фіскальної консолідації. Досліджено особливості методології оцінювання розмірів податкових мультиплікаторів, приділено увагу питанню залежності величини фіскальних мультиплікаторів від різних монетарних умов. Обґрунтовано важливість використання мультиплікатора податків у процесі реалізації фіскальної політики, здійснено розрахунок його значень для української економіки за період 2001 – 2012 рр. Сформульовано висновки щодо можливостей використання даного показника в процесі реалізації вітчизняної податкової політики за різних макроекономічних умов. Стаття написана українською мовою
Семів Л. К., Куценко К. В.
Формування стратегії управління репутаційним капіталом банківських установ (c. 253 - 257)
Метою даної статті є дослідження процесу формування репутаційного капіталу банківських установ як стратегічного чинника їх розвитку та стійкого функціонування, а також можливостей управління даним процесом. У статті проаналізовано основні тенденції функціонування суб’єктів господарювання на сучасному етапі, що дозволило обґрунтувати доцільність провадження стратегічного управління процесами, пов’язаними з репутаційним капіталом банків. Визначено основні джерела формування додаткової вартості та стійких конкурентних переваг банківських установ за рахунок високого рівня репутаційного капіталу. Запропоновано модель стратегічного управління репутаційним капіталом для банківських установ, що сприятиме збереженню існуючого та збільшенню майбутнього рівня репутаційного капіталу. Перспективою подальших досліджень у даному напряму є визначення кількісних обсягів репутаційного капіталу для можливості його відображення у фінансових чи нефінансових звітах банківських установ. Стаття написана українською мовою
Марченко О. В.
Зниження ліквідності банківської системи як ключова проблема реалізації грошово-кредитної політики (c. 257 - 262)
Метою даної роботи є розгляд та аналіз основних показників грошово-кредитної політики в динаміці, а також дослідження змін, що відбулись у банківській системі країни протягом останніх періодів. У статті наведено показники грошово-кредитної політики України та зроблено висновок про їх суттєве погіршення з початку поточного року. Поряд зі значним скороченням золотовалютного резерву та зростанням державного боргу країни відбулось стрімке знецінення національної валюти, що спричинило низку негативних наслідків, зокрема і для банківської системи. Дотримання нормативів ліквідності банківськими установами, з огляду на стрімку декапіталізацію банківської системи загалом, значною мірою підтримується кредитами рефінансування від НБУ. Незважаючи на це, усі розглянуті показники ліквідності мають тенденцію до зменшення. Також визначено та узагальнено зовнішні ознаки, які свідчать про зміну стану ліквідності банківської системи. Стаття написана українською мовою
Грищенко Т. В., Івахненко І. С.
Сутність та структура фінансового потенціалу ринку цінних паперів (c. 263 - 268)
У статті на основі узагальнення існуючих наукових досліджень сутності понять «потенціал», «економічний потенціал», «фінансовий потенціал» визначено економічну природу фінансового потенціалу ринку цінних паперів та його основні характерні ознаки. Визначено, що фінансовий потенціал ринку цінних паперів складається з двох частин: реалізованого, або наявного, потенціалу та нереалізованого, або невикористаного, потенціалу. Розглянуто структуру реалізованого та нереалізованого фінансового потенціалів ринку цінних паперів за окремими елементами. Охарактеризовано механізм і джерела формування фінансового потенціалу ринку цінних паперів. Установлено, що фінансовий потенціал на стадії реалізації проявляється як фінансові ресурси, тобто грошові кошти інвесторів, що використовуються в операціях із цінними паперами на первинному та вторинному ринках. Визначено фактори, які мають суттєвий вплив на процеси формування та реалізації фінансового потенціалу ринку цінних паперів України, а також напрями вдосконалення інвестиційної політики держави щодо залучення грошових коштів суб’єктів економіки на ринок цінних паперів і підвищення ефективності їх використання. Стаття написана українською мовою
Власенко М. О.
Перспективи розвитку фінансового секторa України в контексті європейської інтеграції та інституційної конвергенції (c. 268 - 272)
У статті обґрунтовано необхідність поступової адаптації в Україні досвіду розвитку фінансового сектора ЄС, а також зваженого підходу до впровадження європейських норм і стандартів в умовах поглибленої та всеосяжної зони вільної торгівлі в контексті особливостей політики зовнішнього управління ЄС. Визначене коло проблем, що дестимулюють розвиток фінансових інститутів і фінансового ринку в Україні, без вирішення яких гармонізація законодавства з Acquis Communautaire у сфері фінансових послуг не принесе Україні співмірних вигод і призведе до збільшення пробілу між адаптацію та застосуванням норм. Узагальнено графік виконання Україною зобов’язань з адаптації законодавства у сфері фінансових послуг. Надано рекомендації щодо розв’язання проблем розвитку фінансового ринку України та створення передумов для ефективної імплементації європейських норм і стандартів з урахуванням національних інтересів України. Стаття написана англійською мовою
Телишевська Л. І., Птащенко О. В., Бєлоус А. В.
Управління фінансовими ресурсами підприємства в межах його інвестиційної діяльності (c. 273 - 277)
Метою статті є дослідження сутності та розкриття механізму управління формуванням фінансових ресурсів підприємства. У сучасних умовах однією з важливих причин кризової ситуації на багатьох українських підприємствах є неправильне або недостатньо ефективне управління формуванням і використанням фінансових ресурсів, оскільки фінансові ресурси є найважливішим чинником функціонування економічного зростання та розвитку підприємств. У статті розглянуто сутність, особливості та механізм управління формуванням фінансових ресурсів підприємства, а також запропоновано метод аналізу ієрархій, який дозволяє управляти вибором найвигідніших джерел формування фінансових ресурсів. Ефективне управління формуванням фінансових ресурсів підприємства розглядається як один із головних чинників підвищення прибутковості будь-якої виробничої діяльності. Від цього залежить функціонування та розвиток підприємства, а також його конкурентоспроможність. Стаття написана українською мовою
Магдич І. П.
Аналіз впливу зміни грошових потоків на чутливість інвестиційної діяльності підприємства (c. 277 - 282)
У статі досліджено та проаналізовано вплив зміни грошових потоків на чутливість інвестиційної діяльності підприємства. Доведено, що чутливість інвестиційної діяльності підприємства при зміні грошових потоків відображає фундаментальні економічні зв'язки між капіталовкладеннями і чистим оборотним капіталом як взаємопов'язані прояви зростання фірми, а не відображають наслідки фінансового обмеження. У результаті аналізу виявлено незначний вплив зміни оборотного капіталу на чутливість інвестиційної діяльності підприємства, на відміну від прибутку до відрахування зносу і амортизації, у той час як грошовий потік від операційної діяльності не служить джерелом фінансування інвестицій. Обґрунтовано, що чутливість інвестиційної діяльності підприємства при зміні грошового потоку вища у фінансово обмежених підприємств, тоді як фінансово необмежені підприємства мають невисоку чутливість інвестиційної діяльності при зміні грошових потоків. Зазначено необхідність продовження дослідження в напрямку впливу зміни корпоративних заходів, які зменшують асиметрію інформації або полегшують доступ до зовнішніх ринків капіталу, на чутливість інвестиційної діяльності підприємства. Стаття написана українською мовою
Циган Р. М.
Аналітичні індикатори управління грошовими потоками підприємства: тактичний рівень (c. 282 - 286)
Метою статті є дослідження існуючих традиційних інструментів аналізу грошових потоків і пошук шляхів їх удосконалення з урахуванням управлінських потреб тактичного рівня. У статті проаналізовано класичні методичні підходи до аналізу грошових потоків підприємства, що застосовуються в сучасному менеджменті. Обґрунтовано актуальність пошуку нових аналітичних індикаторів для тактичного рівня управління грошовими потоками. Запропоновано доповнити існуючі класифікації грошових потоків ознакою «рівень впливу на процеси генерування», у межах якої відокремлено активний і пасивний грошові потоки. Визначено складові вхідних і вихідних активних і пасивних грошових потоків. Також розроблено методику поетапного аналізу показників генерування, трансформації та ефективності управління ними. Поділ грошових потоків на активні, пасивні та запропоновані аналітичні індикатори дасть змогу підприємству виявляти недоліки в управлінні короткостроковими вільними грошовими ресурсами. Інтерпретація даних показників дає відповідь на питання – наскільки ефективно управлінський персонал та власники підприємства використовують можливість пасивного генерування грошових потоків. Подальші дослідження необхідно проводити в напрямку практичного застосування отриманих результатів в управлінській діяльності вітчизняних підприємств. Стаття написана українською мовою
Партин Г. О., Задерецька Р. І.
Формування системи контролю за процесами залучення коштів на машинобудівні підприємства (c. 287 - 291)
Метою дослідження є розкриття сутності та проблем контролю організації й оцінювання ефективності процесів залучення коштів на підприємствах машинобудівного комплексу. Оскільки машинобудівні підприємства є одними з найменш захищених суб’єктів господарювання у вітчизняній економіці, то використання залучених коштів у фінансуванні їх виробничо-господарської діяльності потребує посиленого та ґрунтовного контролю. Тому контроль за операціями із залучення коштів визначено як системно орієнтовану діяльність, яка спрямовується на формування безперервного інформаційного потоку для забезпечення прийняття ефективних управлінських рішень щодо забезпечення повноцінного фінансування процесів функціонування і розвитку машинобудівного підприємства. Розмежовано контроль за циклами його здійснення з огляду на особливості кожного етапу та на ефективний моніторинг залучення коштів на кожному етапі управління цим процесом. Оскільки отримана в результаті контролю інформація є підґрунтям для аналізування ефективності залучення коштів, виділено основні види показників, які можуть суттєво вплинути в подальшому на загальне управління залученням коштів на машинобудівні підприємства. Стаття написана українською мовою
Попова Л. О., Тарасов І. Ю.
Банківська конкуренція на депозитному ринку: оцінка та вплив на маркетинговий механізм (c. 292 - 297)
Актуальність теми дослідження визначається важливістю депозитних ресурсів банків як джерела фінансування національної економіки, особливо у кризових умовах. Метою статті є оцінка банківської конкуренції на депозитному ринку та її впливу на маркетинговий механізм. Проаналізовано динаміку ресурсної бази банків України в розрізі юридичних і фізичних осіб, акцент зроблено на причинах відтоку депозитів із банківської системи в умовах кризи. Проведено оцінку розподілу коштів фізичних осіб за групами банків і валютами, зроблено висновок про його експоненціальний характер. Проаналізовано розподілення банків України за обсягом залучених строкових коштів фізичних осіб, виявлено певні закономірності в окремих групах. Визначено показники варіації депозитних ставок за класичними строковими депозитами найбільших банків як інструмент конкурентної боротьби. Окреслено роль оцінок надійності депозитів рейтинговими агенціями як орієнтирів вибору клієнтом банку за співвідношенням «дохідність-надійність». Систематизовано фактори, які зміцнюють конкурентну позиції більших і менших за розміром банків і мають бути враховані маркетинговим механізмом банку. Стаття написана українською мовою
Березовська Х. І., Кміть В. М.
Зарубіжні моделі фінансового регулювання та доцільність їх застосування в Україні (c. 298 - 301)
Мале підприємництво в процесі власної діяльності стикається з багатьма проблемами, однією з яких є відсутність вітчизняного досвіду у здійсненні фінансового регулювання їх діяльності. Єдиним шляхом вирішення останньої є аналіз і запозичення позитивного досвіду в зарубіжних моделях фінансового регулювання. Метою статті є аналіз зарубіжних моделей фінансового регулювання та адаптація їх у вітчизняному малому підприємництві. Основними результатами статті є розкриття позитивного досвіду зарубіжних моделей фінансового регулювання та застосування останнього у вітчизняній економіці. На основі аналізу державної підтримки малого підприємництва в провідних європейських країнах надано рекомендації стосовно європейського спрямування вектора вітчизняної економіки. Стаття написана англійською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №9-2014
Тимошенко О. В.
Вплив системи оподаткування підприємства на економічну безпеку держави (c. 234 - 240)
У статті проаналізовано погляди вчених-економістів щодо визначення поняття «податкова безпека» та категорії «система оподаткування», а саме: виділено загальні та оціночні індикатори податкової безпеки. Розкрито роль і значущість податків як важливої фінансової категорії та невід’ємного атрибуту економічної системи держави. Розглянуто фіскальну, регулюючу та стимулюючу функції податків у діяльності суб’єктів господарювання. Автором узагальнено існуючі методики щодо оцінки ефективності впливу системи оподаткування на забезпечення економічної безпеки держави, зокрема на структуру галузей економіки, і досліджено, як саме податки впливають на окремі складові економічної безпеки. Проведено комплексний аналіз податкових надходжень до Зведеного бюджету України та розрахунок рівня податкового коефіцієнта та його динаміки в Україні в цілому, на основі чого виконано аналіз структури податкової системи України в розрізі окремих податків за обсягом надходжень до бюджету країни. Здійснено порівняльний аналіз рівня податкової безпеки в Україні з аналогічними показниками країн – членів Європейського Союзу, сформульовано загальні тенденції оподаткування у країнах ЄС. Розроблено визначальні напрями зміцнення податкової безпеки України в сучасних умовах. Стаття написана українською мовою
Гречко А. В.
Оподаткування дивідендів як фактор впливу на залучення інвестицій (c. 241 - 248)
Метою статті є надання практичних рекомендацій щодо вдосконалення системи оподаткування дивідендів на основі проведення дослідження норм податкового законодавства України та інших країн з даного питання. При аналізі, систематизації та узагальненні наукових праць багатьох учених було розглянуто проблему оподаткування дивідендів в Україні та його вплив на залучення інвестицій. У результаті дослідження проаналізовано місця України в міжнародному рейтингу легкості ведення бізнесу за субіндексами захисту прав інвестора та рівнем розвитку податкової системи; рейтингу інвестиційної привабливості, складеному Європейською Бізнес-Асоціацією, і виявлено, що Україна має несприятливий інвестиційний клімат і низький рівень розвитку податкових інститутів; проаналізовано діюче податкове законодавство України з питань оподаткування дивідендів, що втілене в нормах Податкового кодексу; здійснено порівняльний аналіз моделей оподаткування дивідендів в Україні та за кордоном за такими критеріями: платник податку, база оподаткування, механізм сплати, ставка, податкові пільги; проаналізовано розміри надходження інвестицій в економіку України за період 2013 – 2014 рр.; надано практичні рекомендації щодо вдосконалення вітчизняної системи оподаткування дивідендів з використанням позитивного досвіду зарубіжних країн. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є визначення впливу механізму оподаткування на рівень інвестиційної привабливості Україні. Стаття написана українською мовою
Чуницька І. І.
Інфраструктура фінансового ринку України: поняття, функції та еволюція статусу (c. 248 - 253)
Досліджено теоретичні засади інфраструктурного забезпечення розвитку фінансового ринку України. Розглянуто підходи до базового поняття «інфраструктура», що лежить в основі формування поняття «інфраструктура фінансового ринку». Виявлено, що спільним для всіх концепцій розуміння сутності та змісту інфраструктури ринку є її об’єктивна природа, внутрішня узгодженість структурних складників, що визначають її роль у забезпеченні умов для функціонування ринкового механізму. Структура та елементи інфраструктури специфічних видів ринку, зокрема фінансового, не можуть суперечити загальному статусу інфраструктури, хоча на конкретних ринках вони мають свою будову та зміст, що зумовлені, відповідно, змістом взаємозв’язків суб’єктів і об’єктів такого ринку з урахуванням реалій сучасності. З’ясовані особливості впливу інфраструктури на розвиток фінансового ринку. Обґрунтовується необхідність повнішого відображення еволюційних змін щодо ролі інфраструктури фінансового ринку та використання її потенціалу для вирішення проблем, що виникають у процесах його функціонування і розвитку. Стаття написана українською мовою
Копилюк О. І.
Вплив фінансово-економічної кризи на формування регіональної політики розвитку банківської системи України (c. 254 - 259)
Досліджено вплив фінансової кризи на діяльність банків в Україні. Представлено основні негативні чинники, які дестабілізують роботу банків на національному та регіональному рівнях, а саме: розрив між основними показниками у вітчизняній банківській системі впродовж тривалого часу, значна «доларизація» економіки, суттєвий обсяг валютних кредитів і споживчого кредитування при недостатньому обсязі особистого доходу, недостатній рівень капіталізації банків, диспропорції у розміщенні банківських установ на території України, диференціація процентних ставок за кредитами і депозитами у регіональному розрізі та ін. Здійснено аналіз та оцінку ефективності функціонування регіональної банківської системи, окреслено асиметрії та дисбаланси в її розвитку і виокремлено регіони з високою, середньою, незначною і низькою концентрацією банківських установ і капіталу. Запропоновано напрями розробки концептуальних засад регіональної політики розвитку банків шляхом: аналізу та реформування існуючої нормативно-правової бази; розробки рекомендацій щодо соціально-економічного і культурного розвитку регіонів з виокремленням механізмів залучення потенціалу банківських установ у розвиток місцевих громад; визначення пріоритетних напрямів залучення й розміщення фінансових ресурсів, задоволення різноманітних потреб розвитку на рівні територій; обґрунтування інструментарію ефективного функціонування регіональних банківських систем. Стаття написана українською мовою
Поліщук Є. А.
Еволюція та передумови розвитку небанківських фінансових установ в Україні (c. 260 - 265)
Метою статті є дослідження еволюції розвитку небанківських фінансових установ з часу їх виникнення на території сучасної України до сьогодення. Це дозволить виявити можливість сприйняття населення як основного постачальника інвестиційних ресурсів через небанківських фінансових посередників, інших фінансових установ, відмінних від банків. Деякі небанківські фінансові установи в тому чи іншому вигляді існували на території сучасної України ще з 16 ст. З приходом радянської влади функції фінансових посередників були атрофовані або ж деформовані, що призвело до спотворення суті небанківських фінансових установ. Інститут страхування існував та розвивався за радянської епохи. Це пояснює те, що нині страхові послуги є найпоширенішими серед інших небанківських фінансових послуг. Деякі установи (інститути спільного інвестування та недержавні пенсійні фонди) є новими на сучасному фінансовому ринку. Їх розвиток є повільним через макроекономічну нестабільність, що значно підриває довіру до фінансових установ з боку інвесторів. Тож, споживачі фінансових послуг України є лояльними до появи на ринку нових фінансових інститутів, але вони не є толерантними до коливань валютних курсів, інфляції, зменшення рівня життя тощо. Отже, для успішного функціонування фінансового ринку в цілому необхідні інші підходи у державній політиці, спрямовані на макроекономічну стабілізацію. Стаття написана українською мовою
Павловська Є. О.
Тенденції розвитку ринку державних облігацій у контексті обслуговування державного боргу (c. 266 - 271)
Нерозвиненість ринку цінних паперів України призводить до стрімкого скорочення рівня конкурентоспроможності держави. За допомогою інструментів фондового ринку виникає можливість покрити бюджетний дефіцит. Найбільш результативним інструментом можуть стати державні облігації. У статті вивчені основні тенденції розвитку ринку державних облігацій та проаналізовані умови їх використання. Концепція функціонування облігацій внутрішніх державних позик включає мету, завдання, функції та критерії оптимізації з урахуванням впливу ендогенних та екзогенних факторів. Застосовуючи розроблену концепцію функціонування облігацій внутрішніх державних позик на підставі системного підходу, слід враховувати те, що розвиток ринку державних облігацій України неможливий без підвищення його ліквідності. Впровадження ефективних економічних реформ, зменшення податкового навантаження та отримані інвестиції з міжнародних ринків капіталу сприятиме розвитку ринку державних цінних паперів. Стаття написана українською мовою
Дядюк М. А., Круглова О. А., Фощан В. В.
Фінансовий леверидж як інструмент оцінки ризику формування фінансової структури капіталу торговельного підприємства (c. 272 - 278)
Метою статті є дослідження фінансового левериджу з точки зору використання його можливостей для оцінки ризику формування фінансової структури капіталу торговельного підприємства. Виділено проблеми, пов’язані з визначенням сутності оптимальної структури капіталу, упорядкуванням критеріїв оптимальності, оцінкою ризику під час формування фінансової структури капіталу підприємства. Визначено особливості формування результатів діяльності, матеріальних і фінансових ресурсів у торгівлі, які необхідно врахувати під час використання механізму фінансового левериджу на підприємствах галузі. Запропоновано вдосконалену модель нетто-результату експлуатації інвестицій у торгівлі. Подано методичний інструментарій оцінювання ризику формування фінансової структури капіталу, який дозволяє врахувати галузеві особливості функціонування торговельних підприємств. Стаття написана російською мовою
Шмичкова І. Ю.
Оподаткування прибутку підприємств: аналіз застосування в Україні (c. 278 - 285)
У статті проаналізовано сучасний стан оподаткування підприємств на підставі Податкового кодексу, зокрема, виділено переваги та недоліки системи адміністрування. Запропоновано систему потенціалів податку на прибуток підприємств, що закладені у його суті, ефективна реалізація яких сприятиме досягненню суттєво більшої результативності від його адміністрування. Характеризувати описані потенціали як систему дозволяє не лише підсилення ефекту, який вони здійснюють один щодо одного, а й напрями впливу, що досягаються від їхнього комплексу. Проведено ретроспективний аналіз бази оподаткування прибутку підприємств, що застосовувалася в період незалежної України, і встановлено специфіку кожного з шести етапів. Аналізуючи використання «бази оподаткування» в законодавстві, виділено типові методи її розширення (звуження) через використання пільг як узагальнюючого характеру, так і тих, що стосуються конкретних галузей, для досягнення таких цілей, як інновації, соціальна сфера, екологія, підтримка підприємництва. Стаття написана українською мовою
Балакіна Ю. С.
Класифікація платіжних систем з точки зору їх оверсайта (c. 286 - 291)
Досліджено питання класифікації платіжних систем у зв’язку з підвищенням їхньої ролі в економіці та необхідністю забезпечення їх безпеки та ефективності шляхом здійснення центральним банком їх оверсайта. Встановлено характерні ознаки кожного виду платіжних систем, які в сукупності визначають особливості при здійсненні їх оверсайта. Згруповано класифікаційні ознаки в такі, що вказують на відмінності та особливості організаційно-правової форми платіжної організації платіжної системи, і такі, що стосуються розрахунків у платіжній системі. Залежно від організаційно-правової форми платіжні системи класифіковано за формою власності та видами власника, резидентістю учасників та структурою участі. Залежно від особливостей розрахунків визначено такі класифікаційні ознаки: форма та строки розрахунків, масштаби діяльності, кредитний механізм, порядок резервування коштів, середня сума платежу та сегмент обслуговування, виконання розрахунків платіжною організацією. Крім цього, автором подано класифікацію платіжних систем залежно від їх ролі (або важливості) в економіці. Стаття написана українською мовою
Леонов Д. А.
Недержавні пенсійні накопичення: дискусійні питання податкового стимулювання та дестимулювання в Україні (c. 292 - 297)
Мета статті – оцінити вплив оподаткування на діяльність недержавного пенсійного фонду (НПФ), поведінку їх вкладників та учасників, обґрунтувати можливі напрямки реформування податкового законодавства України щодо оподаткування пенсійних накопичень в НПФ і споживачів їх фінансових послуг. У статті проаналізовано сучасний стан оподаткування у сфері фінансових послуг НПФ в Україні. Аргументовано, що запровадження накопичувальних пенсійних систем у різних країнах завжди супроводжується створенням комплексної збалансованої системи оподаткування як офферентів, так і споживачів фінансових послуг. Визначено, що податкові новації чинять неоднозначний вплив на діяльність НПФ в Україні. Визначено, що найбільш деструктивними нормами є: «особливий податок» на операції з цінними паперами, який дестимулює активне управління інвестиційним портфелем НПФ і призводить до додаткових витрат при здійсненні операцій зі значною частиною активів НПФ; застосування загального порядку стягнення податкових та обов’язкових платежів для НПФ; податковий режим оподаткування доходів фізичних осіб, встановлений для пенсійних заощаджень на етапі їх виплат та успадкування. Обґрунтовано необхідність таких змін у податковому законодавстві: усунення механізмів непрямого податкового вилучення пенсійних накопичень громадян через «особливий податок» на операції з цінними паперами; виключення можливості блокування діяльності НПФ і завдання збитків від зупинення їх діяльності податковими органами; упорядкування та взаємоузгодження норм законодавства щодо режиму оподаткування податком на доходи фізичних осіб пенсійних виплат з недержавного рівня пенсійної системи та норм, які регулюють такі виплати у спеціальному законодавстві; застосовування пільгових режимів оподаткування лише щодо осіб, які досягли встановленого державою пенсійного віку або є непрацездатними за законодавством; застосовування знижених (пільгових) ставок оподаткування успадкованих пенсійних недержавних накопичень лише в разі збереження їх цільового призначення. Стаття написана українською мовою
Квітка Е. Є.
Обмеження у валютно-фінансових відносинах як прояв політики протекціонізму суб’єктами МЕВ (c. 297 - 301)
Метою даної статті є розгляд форм валютних обмежень, цілей та наслідків їх застосування, а також прояви політики протекціонізму (або лібералізму) в межах їх використовування. У процесі дослідження було встановлено, що в межах валютного контролю здійснюється комплекс заходів у вигляді заборони, лімітування, регламентації, затримки здійснення операцій з валютними цінностями або розпорядження ними, які приймають форму валютних обмежень. Перспективою подальших досліджень у даному напрямку є розробка механізму формування ефективної валютної політики, що є аналогом торгової політики розумного протекціонізму у сфері валютно-фінансових відносин. Стаття написана російською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №10-2014
Ярошенко І. В., Костяна О. В.
Економічна криза 2014 р. в Україні та антикризова податкова політика (c. 318 - 323)
Метою статті є дослідження економічної кризи 2014 р. в Україні та заходів антикризової податкової політики, що впроваджувалися в даний період. Визначено основні тенденції розвитку кризових явищ, що мали місце в різних сегментах вітчизняної економіки протягом 2014 р. Охарактеризовано роль податкових інструментів серед інших заходів антикризової політики, проаналізовано заходи антикризової податкової політики, що впроваджувалися в нашій державі за податком на додану вартість, акцизним податком, податком на прибуток підприємств, податком на доходи фізичних осіб у період поточної економічної кризи, а також встановлено можливі наслідки таких заходів для економіки та соціальної сфери. Обгрунтовано характер антикризової податкової політики, проаналізовано вплив запроваджених заходів антикризової податкової політики на обсяги податкових надходжень за прямими та непрямими податками. Стаття написана українською мовою
Стрижиченко К. А.
Формування концепції регулювання фінансового ринку України (c. 324 - 330)
Стаття присвячена вирішенню актуальної в умовах формування нової світової економіки проблеми побудови концепції регулювання фінансового ринку України. Теоретико-методологічним підґрунтям формування концепції виступають гіпотези, принципи та підходи. У статті представлено комплекс гіпотез, який в умовах існуючих суперечностей розвитку фінансового ринку та національної економіки визначає основні умови побудови концепції регулювання. Досліджено групи принципів для формування концепції регулювання, виділено фундаментальні або загальнонаукові принципи, які містять принципи діалектики, детермінізму, ізоморфізму, доповнення. Визначено три основні підходи до побудови концепції, які об’єднуються в синергетичний підхід. Розроблені гіпотези, принципи та підходи дозволили побудувати низку концептуальних положень, які складають концепцію регулювання. Поєднання теоретико-методологічного підґрунтя та концептуальних положень дозволило побудувати загальну схему концепції регулювання фінансового ринку України. Стаття написана українською мовою
Дєєва Н. Е., Мащенко К. С.
Оцінка портфеля цінних паперів депозитних корпорацій України (c. 331 - 336)
У статті надано оцінку динаміці, рівню, структурі та складу портфеля цінних паперів у контексті особливостей корпоративного управління депозитними корпораціями. Встановлено чітко виражену тенденцію поліноміального зростання обсягу портфеля цінних паперів із найбільшими темпами у 2013 р., що відображає загальні тенденції фондового ринку України. Показано, що фіксований характер зобов’язань депозитних корпорацій обумовлює більшу привабливість їх інвестування в боргові цінні папери, питома вага пайових цінних паперів змінюється циклічно, та їх різке скорочення співпадає у часі з погіршенням інвестиційного клімату в країні. Визначено, що найбільшу питому вагу у структурі цінних паперів, крім акцій, випущених резидентами України, мають боргові цінні папери центральних органів державного управління, привабливість яких визначається меншим ризиком і вигідними умовами формування резервів. Негативними ознаками портфеля боргових цінних паперів депозитних корпорацій є: спекулятивний короткостроковий характер, недостатній обсяг і скорочення частки цінних паперів нефінансових корпорацій. Показано, що у структурі портфеля пайових цінних паперів майже половина вкладень приходиться на акції недержавних нефінансових корпорацій, що відображає підтримку банками реального сектора економіки. Стаття написана українською мовою
Рязанова Н. С.
Інформаційна функція фінансів: розуміння її сутності у світлі сучасної інформаційної парадигми (c. 337 - 344)
Метою статті є дослідження інформаційної функції фінансів, базуючись на положеннях сучасної інформаційної парадигми. У статті зроблено висновок, що фінансам притаманна не лише розподільна, але й інформаційна функція, і реалізуються вони у тісній взаємодії. Сутність інформаційної функції фінансів полягає в тому, що фінансові відносини завжди несуть у собі інформацію про грошову вартість того, стосовно чого такі відносини мають місце. Завдяки тому, що фінансові відносини несуть у собі інформацію про вартісний (грошовий) зріз суспільного продукту, між учасниками цих відносин (економічними агентами, користувачами інформації) уможливлюються процеси його розподілу та перерозподілу. Для розподілу та перерозподілу вартості суспільного продукту необхідно мати про неї інформацію, і саме на інформаційній функції базується можливість суспільства оцінювати потоки вартостей, планувати та контролювати їх. Проблемою (викликом) для суспільства є те, що інформація, якою воно користується, не повною мірою відображає інформацію, котру насправді несуть у собі фінансові відносини. Оскільки розуміння поняття інформації лежить у світоглядній площині, дослідження фінансових відносин через призму інформаційної парадигми відкриває в епоху інформаційного суспільства та його інноваційної економіки нові перспективи використання людством фінансів. Усвідомлення іманентності фінансам інформаційної функції є важливим підґрунтям ефективного цілеспрямованого пошуку шляхів максимально повного одержання (виокремлення) інформації з фінансових відносин. Такий підхід сприятиме побудові більш ефективних економічних відносин у сучасному інформаційному суспільстві, служитиме мінімізації інформаційної асиметрії у фінансових відносинах, а, отже, і пов’язаних з цим ризиків. Стаття написана англійською мовою
Мельниченко О. В.
Глобалізаційні передумови виникнення та розвитку електронних грошей (c. 345 - 352)
У статті викладено дослідження глобалізаційних передумов виникнення та розвитку електронних грошей. Доведено, що до них належать соціально-економічні фактори, що приводять до перенесення цінностей із матеріально-побутової площини в соціально-економічну, де більшої актуальності набувають зручність, швидкість розрахунків і отримання благ, а також моральне задоволення учасників економічних відносин. Технологічні чинники сприяють розвитку техніки та технологій, за допомогою яких можна досягти якісно вищого рівня суспільного відтворення завдяки доступності послуг, які раніше були недоступними. Політичні передумови пов’язані з намірами влади держав до об’єднання з іншими країнами для досягнень у бізнесі, безпеці й соціальних стандартах. Виокремлено також групу факторів впливу на навколишнє середовище з метою економії природних ресурсів, впровадження енергозберігаючих технологій та винайдення альтернативних ресурсів і засобів забезпечення безпечного та комфортного життя суспільства. Стаття написана українською мовою
Мужилівський В. В.
Аутсорсинг бізнес-процесів у галузі страхування (c. 353 - 357)
Мета статті полягає в дослідженні передумов і можливостей використання аутсорсингу в галузі страхування. Обґрунтовано необхідність застосування аутсорсингу в страховій діяльності як прогресивної форми відносин, що виникають при делегуванні страховиком деяких елементів страхового бізнесу аутсорсинговим компаніям. Встановлено, що основною метою аутсорсингу бізнес-процесів у галузі страхування є надання можливостей страховику зосередитися виключно на основних аспектах ведення страхової справи. Розкрито зміст основних функцій страховика, що можуть бути передані в аутсорсинг. Розглянуто методи скорочення витрат страхової діяльності в результаті передачі деяких функцій страховика аутсорсинговим компаніям. На підставі узагальнення світового досвіду визначено, що аутсорсингові компанії в процесі розвитку приймають на себе все більш складні функції страхових компаній, що дозволяє страховикам вивільнити наявні ресурси для досягнення основної мети бізнесу. Зроблено висновок, що головною перевагою аутсорсингу бізнес-процесів у галузі страхування є зменшення внутрішніх факторів тиску на страховика, зниження витрат, вивільнення часу та ресурсів компанії. Стаття написана українською мовою
Кондратенко Д. В.
Вплив каналів реалізації страхових послуг на вибір споживачів (c. 358 - 361)
Досліджено вплив каналів реалізації страхових послуг на вибір споживачів. Виявлено, що кількість каналів, які споживачі страхових послуг використовують для отримання інформації про страхування, зростає. Встановлено, що як контактний канал використовуються соціальні мережі для взаємодії з клієнтами у різних напрямках: від аналізу їх ставлення до страхових послуг до задоволеності ними, оцінки попиту на страхові продукти. У зв’язку з цим у статті актуалізується питання щодо агрегаторів, які за допомогою одночасного порівняння та вибору умов страхування серед низки пропозицій страховиків формують попит на страхові послуги. Доведено необхідність використання агрегаторів як результативного елементу маркетингової стратегії страховиків, оскільки до них щоденно можуть звертатися набагато більше потенційних клієнтів, ніж до страхових компаній. Зроблено висновок, що державний регулятор ринку фінансових послуг повинен здійснювати контроль за достовірністю інформації, що надається споживачам страховими компаніями. Запропоновано залучити до цієї роботи саморегулівні організації з урахуванням практичних аспектів світового досвіду. Стаття написана українською мовою
Харкавий М. О.
Постмитний аудит як інструмент забезпечення ефективного митного контролю (c. 362 - 368)
Стаття присвячена дослідженню постмитного аудиту як інструменту митного контролю та засобу реалізації митної політики країни. Проаналізовано сучасний стан застосування аудиту після випуску товарів у вільний обіг закордоном і в Україні. Це дозволило виокремити найбільш поширені порушення податкового та митного законодавства при випуску товарів у вільний обіг на митну територію країн. Обґрунтовано способи відбору суб’єктів зовнішньоекономічної діяльності для проведення контрольних заходів, що ґрунтуються на методах аудиту, і визначено організаційні підходи щодо реалізації постмитного аудиту. Виділення етапів проведення постмитного аудиту дозволило визначити дану форму митного контролю як складний процес, що характеризується чітко визначеними процедурами на етапах планування, підготовки та проведення аудиту. Проведене дослідження дало можливість окреслити пріоритети реалізації постмитного аудиту на рівні фіскальних органів з метою запровадження комплексного підходу до виявлення можливих порушень податкового та митного законодавства при переміщенні товарів через митний кордон України. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №11-2014
Дмитришин Л. І., Благун І. І.
Розробка механізму формування стратегій управління банківською системою України (c. 238 - 245)
Метою статті є необхідність обґрунтування поняття механізму формування стратегій управління банківською системою, визначення його складових елементів, принципів та основних засад функціонування. При цьому під механізмом формування стратегій управління банківською системою запропоновано розуміти сукупність цілей, суб’єктів, об’єктів, методів та інструментів стратегічного управління банківською системою, спрямованих на прийняття комплементарних рішень щодо вибору норм, орієнтирів, напрямків, засобів і правил, які забезпечують ефективність управління системоутворюючими та взаємопов’язаними елементами цієї системи. Визначено основні структурні складові механізму формування стратегій управління банківською системою: цілі, суб’єкти, об’єкти, методи, інструменти, а також взаємозв’язки між ними та рівень взаємодії, що формує механізм як цілісну модель, котра має змогу зберігати свої властивості, безперервність процесу функціонування, незважаючи на зовнішні та внутрішні зміни. Сформовано основні принципи механізму формування стратегій управління банківською системою. Для чіткого розподілу функціональних обов’язків при розробці механізму формування стратегій управління банківською системою в запропонованому механізмі виділено блоки та відповідні їм структурні елементи. Кожний блок даного механізму складається з певних елементів, які, у свою чергу, йому підпорядковані та визначають зміст того чи іншого блоку. Стаття написана українською мовою
Шаблиста Л. М.
Концентрація власного капіталу підприємств як необхідна передумова фінансового забезпечення структурної модернізації реального сектора економіки (c. 246 - 252)
Зважаючи на те, що в Україні стримуючим чинником модернізації структури реального сектора економіки є нестача довгострокових джерел фінансування інвестицій, зокрема власного капіталу підприємств, роль якого у відтворювальному процесі протягом останніх семи років (2007 – 2013 рр.) зменшується, у статті поставлено за мету дослідити роль концентрації власного капіталу підприємств у фінансовому забезпеченні модернізації структури реального сектора економіки, визначити чинники, що гальмують цей процес і знижують його ефективність. Розкрито суть і форми концентрації власного капіталу, проаналізовано тенденції та визначено особливості розвитку цього процесу в Україні. Досліджено роль вертикально інтегрованих об’єднань у нагромадженні власного капіталу та його переливі у пріоритетні сфери – «драйвери зростання». Встановлено, що основними чинниками, які гальмують процес концентрації власного капіталу і позначаються на його ефективності, є такі: розбіжність корпоративних інтересів олігархічного капіталу із суспільними інтересами; слабкий розвиток інститутів трансформації приватних капіталів у виробничий капітал; конгломератний характер об'єднань, що не мають ніякого зв’язку з базовою галуззю – інтегратором; відсутність в економічній політиці пріоритетів розвитку великого бізнесу; негнучкість антимонопольного законодавства. Зроблено висновок про необхідність підвищення ролі держави в регулюванні концентраційних процесів, застосовуючи весь арсенал економічних та адміністративних важелів впливу, які застосовувалися у розвинених країнах у період структурної перебудови економіки. Стаття написана українською мовою
Ватаманюк О. С.
Великі платники податків: природа економічної діяльності та перспективи розвитку (c. 252 - 257)
Великі платники податків є особливим сегментом національного бізнесу, наділеним високим фінансовим та інвестиційним потенціалом, діяльність якого не лише прямо, але й опосередковано впливає на формування доходів державної скарбниці. Визначення специфіки функціонування великих платників податків в Україні та основних напрямів їх розвитку і є метою статті. У дослідженні окреслено основні критеріальні та похідні ознаки великих платників податків в Україні, їх концентрацію в регіональному розрізі та передумови створення спеціалізованих органів з їх податкового обслуговування. Аналітична складова статті містить також інформацію щодо ролі великих платників податків у наповненні Державного бюджету України та структури сплачених ними податків. За результатами проведеного дослідження автором висвітлено окремі організаційні перешкоди на шляху до розвитку великого бізнесу в Україні, а також запропоновано авторське визначення поняття «великий платник податків». Стаття написана англійською мовою
Скок Є. М., Шоломицький Ю. В.
Особливості формування вартості міжбанківських кредитів в Україні (c. 257 - 262)
Метою статті є здійснення комплексної оцінки впливу чинників на ціноутворення на мікрорівні міжбанківського кредитного ринку. Відповідно до поставленої мети у статті проаналізовано зв’язок між низкою чинників і динамікою середньозваженої процентної ставки за кредитами мікрорівня міжбанківського кредитного ринку України овернайт у національній валюті та виявлено основні з них (зміна вартості міжбанківських кредитів на зовнішньому ринку, обсяг монетарної ліквідності, ризики та кон’юнктура ринку). На основі цього розроблено модель оцінки впливу чинників на динаміку процентної ставки за міжбанківськими кредитами овернайт у національній валюті (основний інструмент мікрорівня міжбанківського кредитного ринку) на місячній основі. Її застосування дало змогу визначити кількісно вагомість впливу кожного чинника в окремому періоді розвитку міжбанківського кредитного ринку України на ціноутворення на ньому. Стаття написана українською мовою
Маслова А. Ю., Мусієнко О. М., Мягкий Р. Г.
Бюджетування як інструмент підвищення ефективності управління діяльністю банку (c. 263 - 268)
У статті обґрунтовано актуальність впровадження та вдосконалення технології бюджетування в банках. Визначено виправданість понесених витрат відносно майбутнього ефекту від впровадження інноваційних технологій бюджетування, розкрито сучасне значення бюджетування для банків, проведено аналіз процесу бюджетування на прикладі банків I, II, III, IV груп за розміром активів. Авторами обґрунтовано, що вибір моделі бюджетування та відповідного програмного забезпечення відбувається виключно в індивідуальному порядку, залежно від спеціалізації банку, його загальних характеристик і специфічних рис. У статті наведено ряд переваг і недоліків від впровадження бюджетування в банку. Подальший розвиток отримала методика оцінки ефективності впровадження бюджетування шляхом адаптації до умов функціонування вітчизняних банків. Наголошується, що впровадження бюджетування має відігравати ключову роль у фінансовому оздоровленні банківського сектора економіки України в період нестабільності. Стаття написана українською мовою
Тимошенко І. В.
Процес демутуалізації товариств взаємного страхування та страхових кооперативів на міжнародних ринках страхових послуг (c. 269 - 273)
Мета статті полягає у визначенні загальних тенденцій та чинників, що зумовлюють процес демутуалізації, дослідженні механізму трансформації взаємних і кооперативних страхових організацій в акціонерні структури та обґрунтуванні подальших перспектив розвитку некомерційних форм страхування на міжнародних ринках страхових послуг. Аналіз тенденцій розвитку товариств взаємного страхування та страхових кооперативів дає підставу стверджувати, що важливою проблемою названих організацій є пошук альтернативних джерел фінансування з метою збереження конкурентоспроможності й розширення своєї частки на ринку страхових послуг в умовах посилення конкуренції й глобалізації ринкових відносин. Це приводить до демутуалізації, що визначається більшістю вчених як процес акціонування, в основі якого лежить зміна форми власності некомерційних товариств і вихід їх майна з-під контролю співвласників. Реалізуючи нові стратегії, організації, що функціонують на принципах взаємності, змушені пристосовуватися до ринкових умов за допомогою створення нових організаційно-правових форм страхування: акціонерних або взаємних холдингових компаній. Однією з особливостей цих структур є спроба запозичити переваги фірм, орієнтованих на інвесторів, насамперед у сфері залучення капіталу, зберігаючи при цьому взаємний чи кооперативний статус. Як показує аналітичний огляд міжнародних страхових ринків, більшість некомерційних страхових організацій зуміли подолати кризу акціонування. Динаміка й тенденції розвитку товариств взаємного страхування та страхових кооперативів свідчать про їх конкурентоспроможність на ринках страхових послуг, що дає підстави стверджувати про перспективність подальшого розвитку некомерційних форм страхування. Можливості впровадження їх в українську практику вимагають подальших наукових розробок. Стаття написана українською мовою
Юхименко Т. В.
Принципи та критерії інноваційного розвитку банківського сектора економіки (c. 274 - 279)
Метою дослідження є виділення основних критеріїв інноваційного розвитку банківської системи, а також детермінація принципів і чинників такого розвитку. Проблема розроблення критеріїв інноваційного розвитку потребує особливої уваги в умовах кризи, адже вони передбачають упровадження сучасних інструментів, призначених для запобігання проведенню банками високоризикової діяльності. Автором досліджено основні підходи до визначення критеріїв і принципів інноваційного розвитку, на основі чого було запропоновано провести аналогію між фінансовими та екологічними системами. Численні спільні риси дозволяють стверджувати, що застосування широковідомих законів і принципів екології у фінансовій сфері дозволить нівелювати негативні наслідки від кризових порушень рівноваги, а також здатне забезпечити сталий інноваційний розвиток як фінансової системи, так і економіки в цілому. Застосування регуляторами такого підходу та дотримання наведених принципів має стати одним з пріоритетів під час розробки нових нормативів, оскільки він дозволяє робити довгострокові прогнози та визначати слабкі місця. Стаття написана українською мовою
Воротинцев М. М.
Аналіз динаміки та актуальності наукових досліджень у сфері оцінки ризику кредитування фінансових установ (c. 280 - 286)
У статті проаналізовано актуальність наукових досліджень та їх динаміку розвитку у фінансовій сфері за допомогою відповідного категоріального апарату в межах наукового простору України на основі методу Інтернет-аналізу. Дефрагментовано напрям «Оцінка ризику кредитування фінансових установ» на відповідні понятійні категорії: ризик кредитування, кредитний ризик, оцінка ризику, кредитування фінансових установ, оцінка ризику кредитування. Це дозволить сформувати підґрунтя категорійного апарату оцінки ризику кредитування. Встановлено, що існує певна стабільність у сфері оцінки ризику кредитування протягом дослідженого періоду часу, однак у порівнянні з початком століття спостерігається різкий спад досліджень у цій сфері. Висвітлено основні тенденції змін у цьому напрямі та фактори, що їх зумовили. Доведено актуальність обраних напрямів дослідження в сучасних економічних умовах та необхідність подальших досліджень, розробки нових (актуальних) методів оцінки ризику кредитування в цілому та фінансових установ зокрема. Стаття написана українською мовою
Данканіч О. М.
Фінансове забезпечення в аспекті регіоналізації розвитку вищої освіти (c. 286 - 289)
Метою статті є дослідження сучасних тенденцій розвитку вищої освіти. Обґрунтовано актуальність використання інноваційних методів удосконалення процесу фінансового забезпечення шляхом створення регіональних інвестиційних (ендавмент) фондів. Дослідження локальної специфіки фінансового забезпечення функціонування галузі вищої освіти за допомогою методу порівняння дозволило проаналізувати та синтезувати теоретичні основи сучасної тенденції розвитку, а саме – регіоналізації. У статті проаналізовано сучасний стан тенденцій, що визначають необхідність підвищення ефективності галузі вищої освіти як визначального чинника формування та зростання соціально-економічного потенціалу держави. Виокремлено інструменти фінансового забезпечення та запропоновано заходи (змішана форма навчання), що нададуть потенційну можливість сприяти розвитку галузі вищої освіти з урахуванням сучасних тенденцій. Стаття написана англійською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №12-2014
Піхоцький В. Ф.
Формування єдиної системи державного фінансового контролю – шлях до уніфікації та узгодженості контролю державних фінансів (c. 388 - 393)
Метою статті є дослідження цілісності системи державного фінансового контролю в країні, теоретичні та практичні аспекти дієвості, оптимізації та її розвитку, внесення пропозицій щодо шляхів узгодження її складових частин, модернізації в сучасних умовах. Розглянуто актуальність тематики, нормативно-правові аспекти забезпечення діяльності системи державного фінансового контролю, проведено порівняльний аналіз передового світового досвіду в цій галузі. Окреслено концептуальні шляхи системного реформування державного фінансового контролю, зроблено висновки і пропозиції щодо проведення уніфікації системи контролю державних фінансів до європейських стандартів. Стаття написана українською мовою
Наконечна А. С.
Особливості впливу циклічного розвитку економіки на фінансову архітектуру суб’єктів господарювання (c. 393 - 399)
Метою статті є дослідження взаємозв’язку та впливу циклічного розвитку сучасної економіки на фінансову архітектуру суб’єктів господарювання. У статті обґрунтовано сутність та зміст категорій «діловий цикл» і «кредитний цикл», розглянуто різні точки зору щодо інтерпретації таких понять. Наведено та пояснено механізм дії фінансового акселератора як уособлення зв’язку фінансового та реального секторів економіки через трансмісію шоків і недосконалостей фінансового ринку. Проаналізовано дію такого механізму в розрізі економіки України за останні роки, пояснено природу кризових явищ. З огляду на це запропоновано в межах програм антикризового управління впровадження заходів з адаптації фінансової архітектури компаній з орієнтацію на циклічність розвитку економіки. Проаналізовано ступінь адаптивності різних структурних елементів фінансової архітектури компанії, розставлено пріоритети щодо послідовності заходів з адаптації фінансової архітектури, розроблено практичні рекомендації в контексті таких заходів. Стаття написана українською мовою
Осадчий І. А.
Напрями забезпечення фінансового оздоровлення банків (c. 400 - 404)
Метою статті є дослідження сучасних аспектів фінансового оздоровлення вітчизняних банків, до яких віднесено систему заходів, що спрямовані на поліпшення фінансового стану банків через підвищення їх капіталізації, застосування форм державної підтримки банків, залучення зовнішніх ресурсів. З метою визначення конкретних напрямів фінансового оздоровлення банків проведено аналіз капіталу та депозитної бази вітчизняних банківських установ за 2009 – 2013 рр., висвітлено причини і тенденції негативних процесів щодо капіталізації вітчизняних банків та різкого скорочення депозитів фізичних осіб. Обґрунтовано основні шляхи підвищення рівня концентрації банківського капіталу під час реорганізації банків і визначено джерела збільшення власного капіталу за рахунок реінвестування банківського прибутку, додаткових інвестицій у статутний капітал банку або додаткової емісії акцій чи збільшення додаткового пайового капіталу та завдяки пошуку нових вітчизняних і зарубіжних приватних інвесторів-власників. Розглянуто шляхи повернення довіри до банків з боку населення та зростання депозитних вкладів. Запропоновано низку основних заходів з фінансового оздоровлення банків у сучасних умовах і висвітлено перспективні напрями реструктуризації вітчизняних банків. Стаття написана українською мовою
Бричко М. М.
Методичні підходи до формування системи фінансових відносин банку зі стейкхолдерами (c. 405 - 410)
Мета статті полягає в удосконаленні науково-методичного підходу до встановлення пріоритетів при формуванні системи фінансових відносин зі стейкхолдерами банку, виходячи з рівня їх впливу на ефективність управління його діяльністю. У статті проаналізовано та узагальнено еволюцію наукових теорій та шкіл, що досліджували відносини між учасниками банківського бізнесу. Запропоновано доповнити систему критеріїв визначення стейкхолдерів банку шляхом її доповнення додатковим критерієм – наявністю фінансових відносин між банком та учасником банківського бізнесу в процесі обмінно-розподільчих операцій та делегування повноважень, які мають прямий вплив на ефективність управління діяльністю банку. Це дозволило ієрархічно впорядкувати коло стейкхолдерів банку залежно від критеріїв їх виокремлення та уточнити роль державних органів влади, у тому числі НБУ як стейкхолдера, за кожним із критеріїв. Запропоновано модифікацію класичної моделі «принципал – агент» М. Дженсена. У результаті дослідження було побудовано карту фінансових відносин стейкхолдерів банку, яка дозволяє розмежувати ці відносини залежно від: 1) фази циклу кругообігу фінансових ресурсів у банку (формування власних, залучених і запозичених коштів, розміщення та використання фінансових ресурсів); 2) етапу управління фінансовими результатами банку (отримання доходів, здійснення витрат, розподіл фінансових результатів); 3) контрольованості керівництвом банку фінансових відносин зі стейкхолдерами; 4) впливу фінансових відносин зі стейкхолдерами банку на зростання доданої вартості банківського бізнесу; 5) права власності стейкхолдерів на фінансові ресурси банку та розпорядження ними. Стаття написана українською мовою
Крамаренко І. С.
Міжгалузеві асиметрії кредитування національних підприємств (c. 411 - 415)
Мета статті полягає в дослідженні міжгалузевих асиметрій кредитування національних підприємств в умовах політичної та економічної нестабільності. Надано рекомендацій щодо подальшого вдосконалення кредитних відносин в України. Базуючись на аналізі, систематизації та узагальненні наукових праць багатьох учених, було розглянуто проблеми кредитування банками підприємств різних галузей економіки. Виявлено закономірність, що обсяги кредитування та розвиток підприємств кожної окремої галузі економіки пов’язані прямо пропорційно. Обґрунтовано, що банки України при кредитуванні надають переваги тільки розвиненим галузям народного господарства. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є розробка програм кредитування підприємства за всіма видами економічної діяльності, що дозволить збільшити обсяги кредитних ресурсів в найменш привабливі галузі національної економіки та підвищити обізнаність позичальників щодо існуючих кредитних продуктів (у тому числі нетрадиційного банківського кредитування), методів та інструментів кредитного процесу. Стаття написана українською мовою
Лисяк Л. В., Дубовська О. В.
Особливості кошторисного планування видатків закладів загальної середньої освіти та напрями його вдосконалення (c. 416 - 420)
Метою статті є узагальнення особливостей кошторисного планування видатків закладів загальної середньої освіти та обґрунтування напрямів його вдосконалення. Обґрунтована актуальність визначення оптимальних обсягів фінансових ресурсів, які б забезпечували не тільки поточне утримання закладів, але й максимальну ефективність функціонування та високу результативність впровадження освітньої діяльності й надання якісних освітніх послуг для їх споживачів. Розглянуто особливості кошторисного планування видатків закладів загальної середньої освіти. Охарактеризовано склад і структуру кошторису доходів і видатків загальноосвітнього навчального закладу. Розглянуто основні показники для планування розміру витрат закладу та порядок розрахунків до видаткової частини кошторису за кодами економічної класифікації видатків як за поточними, так і за капітальними видатками. Особливу увагу приділено розрахункам видатків на оплату праці працівників загальноосвітнього навчального закладу. Розглянуто особливості складання тарифікаційного списку та штатного розпису. Визначено проблемні питання застосування кошторисного методу планування видатків закладів загальної середньої освіти. Запропоновано напрями вдосконалення планування видатків на основі використання показників результативності діяльності загальноосвітнього навчального закладу. Стаття написана українською мовою
Волковський Є. І., Котіна Г. М., Степура М. М.
Базисна складова бюджетного потенціалу столичного міста (c. 421 - 429)
Метою статті є визначення базисної складової та фіскальних протиріч формування бюджетного потенціалу столичного міста. У статті проаналізовано основні складові формування доходної частини бюджету міста Києва, встановлено відсоток доходів, що залишаються в розпорядженні місцевих органів влади із суми згенерованих бюджетних доходів міста Києва. Оцінено бюджетну спроможність міста Києва, окремо досліджено вплив фіскальних інструментів на формування різних видів доходів міського бюджету. На основі економіко-статистичного аналізу основних показників бюджетного потенціалу території виявлено недоліки та фіскальні протиріччя існуючої системи бюджетного регулювання. У процесі дослідження обґрунтована необхідність перегляду параметрів перерозподілу бюджетоформуючих податків між різними рівнями бюджетів з урахуванням останніх змін податкового законодавства та позитивного досвіду європейських країн, що є основною зміцнення бюджетної спроможності міста Києва. Стаття написана українською мовою
Кудляк Ю. В.
Оцінка стратегій трансформації фінансових ресурсів банків в Україні (c. 430 - 435)
Метою статті є оцінка особливостей реалізації банками стратегій трансформації фінансових ресурсів упродовж 2009 – 2013 рр. Охарактеризовано діяльність утворених груп банків (у розрізі співвідношення «депозити – кредити» фізичних та юридичних осіб) за такими параметрами, як рентабельність активів, ризикованість, якість кредитного портфеля, показник мультиплікатора капіталу, а також питому вагу банків кожної з утворених груп у сумарних активах, депозитах, кредитах, сформованих резервах банківської системи України. У результаті проведеного дослідження при формуванні стратегії банківським установам запропоновано використовувати підхід до оцінки пріоритетів і стратегій трансформації ресурсів як результат вибору відповідних видів депозитної та кредитної стратегій, що дало змогу розробити систему рекомендацій для управління депозитними та кредитними портфелями банків в умовах посткризового періоду розвитку: 1) здійснити групування банківських установ на основі системи обраних індикаторів для вироблення спільних фінансових стратегій розвитку; 2) виявити можливості та фактори мобільності банків між кластерами; 3) визначити головні пріоритети ресурсної політики банків у кризовий період; 4) розробити систему рекомендацій щодо усунення недоліків, ризиків, слабких місць реалізації стратегій трансформації ресурсів як конкретного банку, так і банківської системи країни загалом. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №1-2015
Підхомний О. М.
Класифікація чинників фінансової безпеки України: теоретичний і практичний аспекти (c. 284 - 290)
У статті розглянуто чинники фінансової безпеки України. Зважаючи на їх різноманітність і складність, запропоновано низку ознак класифікації. Як найважливіші виділено такі ознаки класифікації чинників фінансової безпеки України: сфера дії, характеристики суб’єкта, ресурсна невідповідність, стабільність існування, рівень поширення, масштаби дії, елементи фінансової системи, відображення форм конфліктів у законодавстві, критичність впливу, зв’язок з іншими факторами, актуальність. До головних причин фінансових небезпек віднесено конфлікти і некомпетентність. Виділено три групи стратегічних орієнтирів фінансової безпеки: цільові орієнтири; важливі загрози; шляхи розв’язання проблем фінансової безпеки. Як найактуальніші загрози фінансовій безпеці України вказано: корупцію, маніпулювання цінами, рівень державного боргу, системне банкрутство суб’єктів господарювання, поширення шахрайства та фінансових пірамід на інвестиційних ринках, офшоризацію та ухилення від оподаткування, відмивання доходів незаконного походження і фінансування тероризму. Запропоновано структуру концепції фінансової безпеки України на основі людиноцентричного інституційного принципу. Стаття написана українською мовою
Шварц О. В.
Ліквідність банківської системи України в умовах економічної кризи (c. 291 - 297)
Метою статті є дослідження рівня ліквідності банківської системи України та розробка адекватних інструментів забезпечення її достатнього рівня. У статті проаналізовано сучасний стан ліквідності банківської системи України. Визначено значний дефіцит ліквідності банківської системи, про що свідчить недостатність коштів на коррахунках для покриття сформованих обов’язкових резервів. Досліджено причини зниження ліквідності банківської системи – масовий відтік депозитів, неефективні адміністративні рішення, зростання недовіри до банківської системи, девальвація національної грошової одиниці, зростання проблемних кредитів, неефективний менеджмент активів і пасивів окремих банківських установ. У результаті дослідження виявлено залежність обсягів рефінансування НБУ та рівня ліквідності банківської системи та обґрунтовано подальшу необхідність надання таких кредитів. Надано рекомендації щодо підвищення рівня ліквідності банківської системи України та забезпечення її нормального функціонування. Стаття написана українською мовою
Череватенко В. А.
Кредитна політика українських банків та скорингові технології: сучасний стан і перспективи розвитку (c. 297 - 301)
Проаналізовано сучасний стан кредитної політики українських банків. Зроблено висновок про необхідність вдосконалення та впровадження скорингових технологій в українські банки. Скорингові технології дозволять мінімізувати кількість невиплачених кредитів, подолати кредитне шахрайство, знизити відсотки по кредитах. Банківські установи надають перевагу лише одній формі скорингу – аплікаційному, залишаючи поза увагою такі його важливі види, як поведінковий та колекторський. Постійне використання скорингових моделей протягом всього циклу кредиту дозволить попередити вірогідності дефолтових кредитів. Перед українськими фахівцями стоїть ціла низка завдань – розробка та постійне оновлення скорингових анкет для фінансових установ з урахуванням специфіки українського суспільства, у тому числі регіональних відмінностей та високого рівня кредитного шахрайства. Вдосконалення банківських систем оцінки ризику позичальників є запорукою подальшого розвитку фінансового ринку в Україні. Стаття написана українською мовою
Д’яконова І. І., Мордань Є. Ю.
Дослідження оцінки рівня фінансової стабільності як складового елементу механізму державного регулювання банківської системи (c. 302 - 306)
Метою статті є розробка методичного підходу до оцінки рівня фінансової стабільності банківської системи, що дозволяє виявити тенденції зростання рівня ризиків банківської системи та спрогнозувати виникнення системних криз у майбутньому. Обґрунтована необхідність створення функції макропруденційного нагляду з метою забезпечення системної стабільності банківської системи в цілому, а не окремого банку. Для оцінки рівня фінансової стабільності банківської системи запропоновано використовувати агрегований індикатор фінансової стабільності банківської системи (AIFS), який базується на розрахунку субіндексу фінансової стабільності, субіндексу фінансової вразливості та субіндексу економічного клімату. У статті представлено поетапну технологію визначення агрегованого індикатора фінансової стабільності банківської системи, здійснено його розрахунок та зроблено висновок про рівень фінансової стабільності банківської системи України за період 2007 – 2013 рр. Стаття написана українською мовою
Алілуйко М. С.
Теоретичні аспекти оцінювання ефективності антикризового управління банківськими ресурсами (c. 307 - 312)
Метою статті є визначення теоретичних підходів щодо оцінювання ефективності антикризового управління ресурсами банку. У статті обґрунтовано характерні риси антикризового управління ресурсами банку та залежність рівня ефективності функціонування банку та антикризового управління банківськими ресурсами від сукупного впливу чинників. Визначено основні об’єкти оцінки ефективності антикризового управління ресурсною базою банків, до яких віднесено оцінку ефективності формування ресурсної бази банків, оцінку ефективності та повноти використання ресурсної бази банків, оцінку прибутковості функціонування банку, які є одними з найбільш вагомих критеріїв при оцінюванні ефективності ресурсної бази банків та повноти її використання. Розглянуто показники, які застосовуються для визначення ефективності антикризового управління ресурсами банку, висвітлено науково-методичні підходи до такої оцінки. Обґрунтовано необхідність застосування інтегральної оцінки ефективності антикризового управління ресурсами банків на основі комплексу індикаторів, що відображають різноманітні симптоми кризових явищ з урахуванням ступеня генерування небезпек. Розглянуто реінжиніринг фінансових бізнес-процесів банку, його сутність та функціональне призначення як важливого інструменту антикризового управління, а також охарактеризовано основні етапи його здійснення. Стаття написана українською мовою
Бондаренко О. С.
Вплив логістизації економіки на управління фінансовими потоками промислових підприємств (c. 312 - 317)
Метою статті є обґрунтування доцільності впровадження фінансово-логістичного підходу до управління фінансовими потоками промислових підприємств. Розкрито роль логістизації економіки для сучасних промислових підприємств, доведено необхідність інтегрування фінансового менеджменту та логістики в напряму підвищення ефективності управління фінансовими потоками, запропоновано алгоритм управління фінансовими потоками в логістичних системах промислових підприємств. Перспектива подальших досліджень полягає в розробці методологічних основ фінансово-логістичного управління фінансовими потоками на промислових підприємствах України. Стаття написана українською мовою
Олійник-Данн О. О., Адаменко В. В.
Оцінка ролі фінансових ринків у фінансуванні підприємств аграрного сектора економіки України (c. 318 - 323)
Метою статті є дослідження ролі та структури розміщення цінних паперів агропідприємствами України на зарубіжних фінансових ринках та оцінка впливу зарубіжного фондового ринку на розвиток аграрного сектора економіки України. Проаналізовано обсяги залучення зовнішнього фінансування підприємствами аграрного сектора економіки України на зарубіжних фондових ринках протягом 2006 – 2013 рр. у розрізі світових фондових бірж, таких як Варшавська фондова біржа, Лондонська фондова біржа, Франкфуртська фондова біржа, фондова біржа Euronext, і форм розміщення акцій (PP, IPO, PPO, SPO) та єврооблігацій. Проведено оцінку ролі зарубіжного фондового ринку у фінансовому забезпечення діяльності підприємств аграрного сектора України на підставі порівняння з довгостроковими пільговими кредитами та побудови моделі лінійної регресії, яка засвідчила статистичну залежність річного обсягу валової продукції сільського господарства від обсягів залучення коштів за рахунок розміщення акцій та єврооблігацій на цьому ринку за попередній рік (тобто з лагом у 1 рік). Стаття написана українською мовою
Стрілець В. Ю.
Вплив податкової реформи на ефективність функціонування бюджетної системи України (c. 323 - 330)
Мета статті полягає в дослідженні особливостей впливу заходів податкової реформи на ефективність функціонування бюджетної системи України. У результаті дослідження було кількісно оцінено вплив змін у податковому законодавстві на обсяг Зведеного бюджету за останні роки. Визначено позитивні наслідки реформування податкової системи та обґрунтовано необхідність її подальшого вдосконалення. Доведено, що деякі аспекти «Концепції реформування податкової системи України» можуть негативно вплинути на нарощення доходів державного сектора, пригальмувати розвиток бізнесу та національної економіки. Перспективою подальшого удосконалення реформи є приведення законодавчої бази оподаткування в Україні до європейських директив і принципів. У межах завдання підвищення фіскальної результативності системи оподаткування подальші дослідження мають бути направлені на визначення додаткових заходів зі збільшення доходів бюджету, що не будуть посилювати фіскальне навантаження на високотехнологічні та пріоритетні галузі економіки. Стаття написана українською мовою
Любенко А. М.
Актуальні питання стандартизації фінансового контролю (c. 331 - 336)
Метою статті є поглиблення теоретичних, методологічних та організаційних положень розвитку державного фінансового контролю на основі стандартизованого підходу. Виходячи з цього, завдання дослідження полягає в: обґрунтуванні необхідності системної стандартизації державного фінансового контролю; на підставі застосування системного підходу визначенні змісту уніфікації організації та методологічного забезпечення діяльності суб’єктів контролю. Обґрунтовано актуальність розробки та впровадження національних положень (стандартів) фінансового контролю суб’єктів державного сектора. Автор вважає, що головна увага вищих органів державного фінансового контролю має приділятися контролю за діяльністю органів внутрішнього державного фінансового контролю, оцінці показників, покладених в основу прийняття владних рішень. Враховуючи, що в міжнародних стандартах фінансового контролю відображені кращі світовий досвід і тенденції його розвитку, було б доцільно використовувати положення даних стандартів при розробці вітчизняних стандартів оцінки діяльності органів внутрішнього контролю (наприклад, у рамках аудиту ефективності). Можливе і пряме застосування міжнародних стандартів фінансового контролю в роботі контрольних органів зовнішнього контролю при: перевірці ефективності діяльності відповідно до обґрунтованих принципів, практики і політики управління, а також ефективності використання трудових, фінансових та інших ресурсів; перевірці щорічного виконання державного бюджету за минулий рік для формування пропозицій щодо оптимізації облікових операцій, що проводяться Міністерством фінансів (або відповідними фінансовими органами) на підставі внутрішніх наказів; використанні як джерел інформації баз даних третіх сторін, зокрема органів Державної казначейської служби. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №2-2015
Школьник І. О., Кравченко Є. О.
Залежність економічного зростання від глибини фінансового ринку (c. 190 - 195)
У статті авторами досліджено значення розвитку фінансового ринку та його впливу на економічне зростання. Проаналізовано сучасний стан розвитку фінансового ринку за регіонами світу. Визначаючи взаємозалежність розвитку фінансового ринку та пожвавлення економіки держави, необхідно враховувати основні показники фінансового розвитку. Аналіз фінансової глибини свідчить про те, що розвинені країни володіють найбільшими ринками облігацій, акціями та ринком сек'юритизованих інструментів. Якщо є волатильність потоків капіталу в недостатньо розвиненій інфраструктурі ринку цінних паперів, навіть при високому рівні глобального індексу фінансової глибини, то це може спричинити серйозний вплив на проблему стійкості платіжного балансу країни. На основі аналізу зроблено висновок про наявність взаємозв’язку між рівнем розвитку фінансового ринку на основі динаміки обсягів фінансових активів та темпами економічного зростання через динаміку валового внутрішнього продукту. Стаття написана англійською мовою
Бріль М. С.
Методика формування стратегічних альтернатив управління економічною безпекою комерційного банку (c. 196 - 203)
Розглянуто засади стратегії економічної безпеки комерційного банку в умовах нестаціонарного економічного середовища. Проаналізовано рівень економічної безпеки банку на сучасному етапі розвитку економіки країни. Пропонyється методикa формyвaння стрaтегічних aльтернaтив yпрaвління економічною безпекою комерційного бaнкy нa основі трикомпонентної моделі кyбy ситyaцій зa склaдовими: стaн рівня нaдійності комерційного бaнкy, стaн рівня розвиткy конкyрентного середовищa тa стaн економічної безпеки бaнківської системи в yмoвaх дії зaгpoз зoвнішньoгo тa внyтpішньoгo сepeдoвищa. Запропоновaний підхід дозволяє комплексно зістaвити всі склaдові, що визнaчaють рівень економічної безпеки комерційного бaнкy, і виконyє два основні зaвдання: по-перше, позиціонyвaння стaнy економічної безпеки комерційного бaнкy нa основі трьохрівневої оцінки, обyмовленої стрyктyрними елементaми; по-друге, визнaчення можливих і перспективних переходів у ті квaдрaнти кyбa, які дозволяють досягти мети стрaтегічного yпрaвління економічною безпекою комерційного бaнкy. Стаття написана українською мовою
Кудляк Ю. В.
Особливості реалізації регуляторних фінансових стратегій оздоровлення банківської системи (c. 203 - 210)
Метою статті є оцінка особливостей реалізації центральним банком регулятивних стратегій оздоровлення банківської системи. У межах обраних показників оцінки стратегічних позицій банків запропоновано систему критеріїв «4S»: Capital Safety – обсяг статутного капіталу (рівень безпеки); Liabilities Structure – рівень довіри до банку (частка депозитів у зобов’язаннях банків); Client Segment – переважання депозитів юридичних осіб у депозитному портфелі; Deposit Sensibility – питома вага депозитів до запитання у депозитному портфелі банку, тобто чутливість до зміни поведінки вкладників банку) для визначення перспектив і регуляторних дій НБУ щодо потенційно проблемних банківських установ. Це не лише пропонує критерії визначення «вузьких» місць у діяльності банків, але й має на меті оптимізацію структури банківської системи та підвищення її рівня конкурентоспроможності. Заходи антикризового управління банком запропоновано реалізувати за допомогою відповідного алгоритму діагностування фінансової стійкості банку з урахуванням тривалості проблемного періоду, системності банку, обсягу капіталу, інвестиційної привабливості установи. Визначений перелік заходів передбачає імунізацію балансу, консолідацію капіталу, відновлення довіри, дедоларизацію операцій, оздоровлення установи, що дозволить оптимізувати процес прийняття рішень щодо перспектив усунення фінансових проблем у банківських установах шляхом застосування запропонованих рекомендацій як ринкового, так і регуляторного характеру. Стаття написана українською мовою
Вишневська О. О.
Економічний зміст страхування іпотечних кредитів (c. 210 - 214)
Як свідчить зарубіжний досвід, страхування поряд з іншими методами управління ризиками в кредитуванні відіграє важливу роль і може стати стимулюючим фактором розвитку іпотечного кредитування. Для ефективного функціонування ринку іпотечного кредитування та створення і запровадження комплексних програм страхування іпотечних кредитів необхідно дослідити сутність страхування іпотечних кредитів та їхнє місце в системі іпотечного кредитування. У статті проведено дослідження сутності схожих за функціональним навантаженням, але водночас різних страхових продуктів: страхування іпотечного кредитування, страхування іпотечних кредитів та іпотечного страхування. Виявлено ряд відмінностей між цими видами страхування щодо наявності суб’єктів та ризиків, які виникають у процесі взаємовідносин сторін і пов’язані з їх майновими інтересами. За результатами дослідження автором сформульовано визначення поняття «страхування іпотечних кредитів», обґрунтовано функції страхування іпотечних кредитів та його особливості. Стаття написана українською мовою
Коляда Т. А.
Джерела фінансування дефіциту бюджету: тенденції у застосуванні та виклики для стабільності державних фінансів України (c. 215 - 222)
Мета статті полягає в дослідженні складу та структури джерел фінансування дефіциту бюджету, виявленні тенденцій у їх застосуванні та визначенні можливих ризиків для стабільності державних фінансів України в коротко- та довгостроковій перспективах. На основі аналізу причин і чинників виникнення дефіциту бюджету та напрямів витрачання коштів на його покриття було визначено виклики для фінансової безпеки держави. У результаті дослідження було доведено, що жодне із джерел фінансування дефіциту бюджету не має абсолютних переваг перед іншими та не є повністю неінфляційним. Уряд, приймаючи рішення стосовно вибору способу фінансування дефіциту бюджету, має виходити з позиції економічної доцільності залучення кожного із джерел фінансування, поєднуючи їх та мінімізуючи можливі негативні наслідки як для бюджету, так і для економіки країни в цілому, у коротко- та довгостроковому періодах. Узагальнюючи сучасні концептуальні підходи до збалансування бюджету, обґрунтовано доцільність обрання для України стратегії стабілізації державних фінансів на основі функціонування фінансів та з урахуванням впливу внутрішніх (інституціональних та макроекономічних) і зовнішніх (глобалізаційних) чинників. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є доведення необхідності при розробці проектів майбутніх фінансових планів держави акцентувати увагу на заходах щодо підтримки довгострокового потенціалу економічного зростання, у тому числі й за рахунок скорочення дефіциту бюджету, що вимагає тонкого балансу між податковою політикою та реформами видатків. Стаття написана українською мовою
Бабець І. Г., Жабинець О. Й.
Інтегральна оцінка безпеки страхового ринку України (c. 223 - 228)
У статті подано авторське визначення категорії «безпека страхового ринку» з урахуванням взаємовпливу процесів розвитку страхування на мікро- та макрорівнях системної ієрархії управління. Здійснено оцінку рівня безпеки страхового ринку України та виявлено найбільш істотні загрози розвиткові страхового сектора національної економіки. Обґрунтовано основні напрями зміцнення безпеки вітчизняного страхового ринку в сучасних умовах трансформації економіки України. Результати дослідження засвідчили підвищення рівня безпеки страхового ринку України протягом 2009 – 2013 рр. Водночас статистичні значення індикаторів, які є стимуляторами безпеки ринку страхування, упродовж досліджуваного періоду не відповідали критеріям безпеки і були значно нижчими за встановлені порогові значення. Це свідчить про те, що вітчизняний страховий ринок неспроможний повною мірою виконувати свої функції відшкодування втрат економічних суб’єктів, використовується для «відмивання» коштів, зменшення податкового навантаження, а в масштабах національної економіки не відіграє помітної ролі. Щодо індикаторів-дестимуляторів, то вони змінювалися неістотно і знаходились у межах норми, що є позитивним фактором. Інтегральний показник безпеки страхового ринку виявився найбільш чутливим до зміни частки довгострокового страхування в загальному обсязі зібраних страхових премій та достатньо чутливий до зміни показника частки премій, що належать перестраховикам-нерезидентам. Автори вважають, що напрями зміцнення безпеки страхового ринку України насамперед повинні зосереджуватися на оптимізації саме цих показників. Стаття написана українською мовою
Фещенко О. П.
Розрахунок показників фінансового стану господарських товариств з урахуванням нових форм фінансової звітності (c. 229 - 236)
Результат діяльності будь якого суб’єкта господарювання залежить від наявності та ефективності використання фінансових ресурсів. Раціональне використання фінансових ресурсів віддзеркалює фінансовий стан підприємства. У цьому зв’язку важливе значення має достовірна оцінка фінансового стану підприємства, що забезпечується обґрунтованим здійсненням його аналізу. Незважаючи на значне дослідження науковцями методик проведення аналізу фінансового стану підприємства, зі зміною форм фінансової звітності виникла необхідність у коригуванні алгоритмів розрахунку фінансових показників. Враховуючи, що нині не розроблено єдиних підходів у цій сфері, метою статті є розробка пропозицій щодо алгоритмів розрахунку основних показників (коефіцієнтів) фінансового стану господарських товариств, беручи до уваги особливості складання фінансової звітності з 2013 р. На основі порівняльного аналізу автором виявлено основні відмінності між формами фінансової звітності до та після впровадження НП(С)БО) 1 та надано пропозиції щодо алгоритму розрахунку основних показників (коефіцієнтів) фінансового стану із урахуванням практичної потреби господарських товариств. Використання у практичній діяльності підприємств запропонованих у даній статі алгоритмів розрахунку показників дасть можливість здійснити оцінювання фінансового стану господарських товариств із застосуванням форм фінансової звітності, регламентованих НП(С)БО 1. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №3-2015
Бачо Р. Й.
Фінансовий арбітраж як перспективний напрям удосконалення державного регулювання ринків фінансових послуг в Україні (на матеріалах Фінансової Арбітражної Комісії Угорщини) (c. 204 - 208)
У статті розкрито принцип функціонування Фінансової Арбітражної Комісії в Угорщині, що була створена у 2011 р. При відображенні особливостей прийняття та розгляду скарг споживачів фінансових послуг акцент зроблено на вимогах законодавства щодо правильності подачі заяв про порушення прав споживача. Узагальнено, що Фінансова Арбітражна Комісія не здійснює захист прав споживачів, а є інструментом захисту порушених прав. Статистичний аналіз діяльності Комісії за досліджуваний період дозволяє зробити висновок про її сприяння у врегулюванні спорів між сторонами, про що засвідчує тенденція зростання частки врегульованих справ шляхом укладення сторонами мирової угоди. Впровадження угорського досвіду фінансового арбітражу в сучасних реаліях України сприятиме інтеграції держави в європейський економічний простір шляхом імплементації Рекомендації Європейської Комісії 98/257/EK. Узагальнення, зроблені в роботі щодо необхідності впровадження даного механізму врегулювання спорів між споживачами на фінансовими установами, сприятиме посиленню довіри до фінансового ринку та є додатковим механізмом захисту законних прав споживачів цих послуг. Стаття написана українською мовою
Волга В. О.
Міжнародні моделі та технології мікрофінансування малого і середнього бізнесу (c. 209 - 216)
Метою статті є порівняльний аналіз міжнародно визнаних моделей та апробованих, адаптованих і модифікованих до національних особливостей технологій мікрофінансування, визначення можливостей їх використання для становлення національної моделі. При аналізі, систематизації та узагальненні наукових праць вчених, роботи яких присвячені проблемам розвитку і становлення малого і середнього бізнесу (МСБ) в Україні, було розглянуто можливості взаємодії комерційних банків і мікрофінансових організацій (МФО) у межах окремих національних моделей мікрофінансування («американської», «німецької» та змішаної), системи та методи оцінки і управління ризиками при здійсненні мікрокредитування, особливості трансформації МФО різних форм власності. У результаті дослідження було виявлено, що серед країн Центральної та Східної Європи найбільш ефективними (та прийнятними для України) є моделі мікрокредитування МСБ Польщі та Угорщини. Особливої уваги заслуговує також «болівійська» модель, окремі складові якої можуть бути використані з точки зору як інклюзивної розбудови національного фінансового сектора, так і форм і методів державного регулювання діяльності мікрофінансових інституцій. Доведено, що оскільки сьогодні для багатьох українських інвесторів мікрокредитування і мікроінвестиції не є пріоритетною альтернативою класичним формам інвестицій, першочерговими завданнями для державних і регуляторних органів України у найближчий час є збалансування фінансового сектора та вдосконалення законодавства. Подальший розвиток досліджень у сфері моделювання державної підтримки сектора мікрофінансування в Україні пов’язаний зі структуризацією ризиків мікрокредитування МСБ, впровадженням цільового фінансування розвитку інфраструктури фінансового ринку, усуненням перешкод для мікрофінансування організацій різних форм власності. Стаття написана українською мовою
Вядрова Н. Г., Нагай І. В.
Фінансова стійкість банківського сектора під впливом структури власних фінансів та макроекономічних чинників (c. 217 - 225)
У статті поглиблено теоретико-методичні підходи до визначення найсуттєвіших факторів впливу на фінансову стійкість банків і банківського сектора загалом і розроблено управлінські заходи, спрямовані на зменшення їх негативного впливу. У процесі дослідження було розглянуто праці, присвячені проблематиці капіталізації банків, підтримці ліквідності та підвищення їх фінансової стійкості. Розраховано параметри багатофакторних моделей залежності фактичних значень нормативів капіталу та ліквідності банків від зовнішніх та внутрішніх факторів. Проведено дослідження впливу кожного з факторів на фінансову стійкість окремого банку, на прикладі ПАТ КБ «Приватбанк», і банківського сектора загалом, що дозволило виявили найсуттєвіші зовнішні та внутрішні фактори впливу. Результатом дослідження даного напрямку є розробка рекомендацій щодо підтримки та покращення фінансової стійкості, забезпечення достатнього рівня капіталу, підтримки існуючого рівня ліквідності, мінімізації впливу внутрішніх та зовнішніх факторів. Перспективним напрямом є дослідження впливу на фінансову стійкість банку (з точки зору обов’язкових нормативів кредитного ризику та інвестування) макроекономічних чинників та внутрішніх факторів, зокрема структури інвестиційного та кредитного портфелів окремого банку та банківського сектора. Стаття написана українською мовою
Гула А. С.
Зарубіжний досвід використання кооперативних банків в Україні (c. 226 - 230)
Стаття присвячена актуальній темі дослідження основних тенденцій розвитку кооперативних банків в аграрному секторі економіки України. Розглянуто проблематику сільськогосподарської галузі, однієї з найбільш ризикових галузей, яка потребує постійного фінансування з боку держави. Як основні джерела фінансування підприємств розглянуто нетрадиційні банківські операції та послуги. У статті досліджено особливості організації кооперативної системи в аграрному секторі зарубіжних країн та виявлено їх основні спільні риси. Охарактеризовано роль спеціалізованих кооперативних фінансових установ, зокрема кооперативних банків. На практиці Німеччини, Франції та Польщі підкреслюється видатна роль кооперативних банків для розвитку аграрного сектора економіки цих країн. На основі вивчення зарубіжного досвіду країн з різним рівнем економічного розвитку визначено умови формування і діяльності кооперативних банківських установ у вітчизняній практиці. Стаття написана українською мовою
Прокопенко В. Ю.
Особливості визначення вартості нерухомості для цілей оподаткування: світовий досвід та висновки для України (c. 231 - 236)
У статті розглядається світова практика визначення вартості нерухомості для цілей оподаткування. Проаналізовано методичні підходи до оцінки нерухомості, що застосовуються в зарубіжних економіках. Окреслено фактори, що впливають на вартість створеної нерухомості та які необхідно враховувати при виборі методичного підходу до визначення вартості нерухомості для цілей оподаткування. Охарактеризовано основні методики оцінки нерухомості для цілей оподаткування, виходячи з її ринкової вартості. Розглянуто моделі вартості об’єкта нерухомості. Крім того, аналізуються існуючі підходи до застосування методу порівняння продажів. Також розглянуто переваги та недоліки моделі масової оцінки нерухомості. Аналізуються наукові погляди українських науковців щодо запровадження моделі масової оцінки нерухомості. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №4-2015
Герус Ю. В.
Зарубіжний досвід фінансового забезпечення медичного страхування і можливості його застосування в Україні (c. 224 - 232)
У статті досліджено дві групи країн, а саме: країни Європи та колишнього СРСР, на досвід яких слід спиратися Україні у сфері фінансового забезпечення медичного страхування. Розглянуто централізований підхід (мобілізація коштів здійснюється у бюджет, спеціальний фонд, загальнодержавний фонд) і децентралізований підхід (мобілізація коштів здійснюється у приватні установи) фінансового забезпечення медичного страхування. Охарактеризовано ключові інструменти (фінансові, інституційні, організаційні) досліджуваних країн, за допомогою яких було досягнуто успіхів у формуванні більш ефективного і справедливого фінансового забезпечення медичного страхування. На основі міжкраїнних порівнянь доведено, що на практиці не існує «універсальної» моделі фінансового забезпечення медичного страхування, тому розробку державної політики у даній сфері слід проводити з урахуванням соціально-політичних, соціально-економічних та соціально-географічних характеристик кожної країни. Стаття написана українською мовою
Мельниченко О. В.
Обліково-аналітичний аспект функціонування фінансових пірамід (c. 232 - 238)
Стаття присвячена актуальній проблемі сучасних суспільних відносин у сфері фінансів. Із поширенням недобросовісних організацій, що заволодівають коштами людей, у тому числі й за допомогою шахрайських механізмів, часто дискредитуються традиційні та безпечні фінансові операції. Основою втрати довіри з боку населення, зокрема, до банків, часто є нерозуміння суті операцій та основ діяльності різних фінансових інститутів. З метою повернення чи підвищення довіри слід вживати різних заходів, серед яких підвищення фінансової грамотності населення, запобігання здійснення шахрайських операцій тощо. У даній статті на підставі методів бухгалтерського обліку та економічного аналізу продемонстровано відмінність фінансових пірамід від банків. Враховуючи також наукові інтереси автора щодо функціонування систем електронних грошей, висновки у статті слід також розглядати як наукове підґрунтя для підвищення довіри до цього платіжного засобу, враховуючи, що випуск електронних грошей в Україні мають право здійснювати лише банки, а принципи побудови фінансових пірамід та систем електронних грошей відрізняються докорінно. Стаття написана українською мовою
Костяна О. В.
Особливості провадження податкової політики на територіях України, що мають особливий статус (c. 238 - 243)
Метою статті є визначення характерних рис податкової політики в регіонах України, які внаслідок військово-політичних подій 2014 р. отримали особливий статус. Визначено основні тенденції розвитку економік АР Крим, Луганської та Донецької областей у період до 2014 р., коли зазначені території повністю контролювалися державною владою України. Проаналізовано інструменти податкової політики, що були запроваджені на територіях з особливим статусом у 2014 – 2015 рр. Визначено особливості функціонування ВЕЗ «Крим», а також порядок оподаткування суб’єктів, що отримують доходи або провадять господарську діяльність на її території. Обґрунтовано характер інструментів податкового регулювання, що застосовуються в зоні проведення АТО. Здійснено порівняльний аналіз заходів податкової політики, що впроваджувалися на територіях ВЕЗ «Крим» і на тимчасово окупованих територіях Луганської та Донецької областей. Стаття написана українською мовою
Рязанова Н. С.
Новий погляд на фінансове рахівництво інформаційного суспільства (c. 244 - 254)
Метою статті є дослідження фінансового рахівництва (financial accounting) як інституту розкриття фінансової інформації зовнішнім користувачам, тобто як стійкої діяльності, що спрямована на реалізацію інформаційної функції фінансів. Ефективний розвиток такої діяльності та належне використання суспільством її результатів можливі за умов розуміння сутності фінансового рахівництва, його відмінності від бухгалтерського обліку, особливостей його користувачів та інформаційних продуктів фінансового рахівництва. У сучасному суспільстві поступово формується інститут розкриття інформації, і це є об’єктивним процесом, невід’ємним від розвитку таких важливих проявів інформаційної епохи, як інноваційна економіка та громадянське суспільство. У статті досліджуються відмінність рахівництва як інституту розкриття інформації від бухгалтерського обліку, коло користувачів послуг фінансового рахівництва, а також особливості інформаційних продуктів фінансового рахівництва. На початку ХХІ століття тема фінансового рахівництва стала актуальною не лише для корпоративних фінансів та фінансового ринку, але й фінансів державних та місцевих органів влади. Стаття написана російською мовою
Синютка Н. Г.
Фіскальна і боргова політика українських муніципалітетів: зміна пріоритетів (c. 255 - 262)
Узагальнено статистичну інформацію щодо місцевих фінансів як складової сектора державного управління України, дано інтегровану оцінку їхнього сучасного стану, розглянуто динаміку розвитку і структуру сектора. Доведено системний характер дефіцитності місцевих бюджетів. Зроблено спробу комплексного наукового обґрунтування необхідності та доцільності місцевих позик як альтернативного джерела фінансування. Запропоновано зміну пріоритетів у фіскальній і борговій політиці муніципалітетів України. Наголошено на позитивних аспектах субнаціональних запозичень як драйвера економічного розвитку регіонів. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №5-2015
Шкодіна І. В.
Перколяція світового фондового ринку в умовах глобальної невизначеності (c. 221 - 225)
Розглянуто фондовий ринок як складну систему, що проходить критичну точку, в якій ринок зазнає якісних змін, змінює свою структуру, властивості, кількість елементів і поведінку (перколяцію). Виділено та розглянуто основні явища, які кардинально змінюють системні властивості фондового ринку як складної системи (політика кількісного пом’якшення, високочастотна торгівля, альтернативні торговельні майданчики, операціі в «темних пулах» (dark pools), сек’юритизація активів) та впливають на посилення невизначеності його розвитку. Визначено, що небажання світової фінансової спільноти кардинально реформувати систему задля отримання короткострокових прибутків може несподіваним чином обернутися проти неї самої в довгостроковій перспективі. Підвищення процентних ставок, продовження економічних проблем в єврозоні та Азії, геополітичний виклик Росії Україні й усьому світу також можуть мати негативний вплив на економіку багатьох країн і, як наслідок, – на фондовий ринок. Стаття написана українською мовою
Прокопенко В. Ю., Дубина М. В., Коваленко К. О.
Особливості функціонування фінансових пірамід та їх вплив на розвиток ринку фінансових послуг України (c. 226 - 232)
У статті досліджено сутність категорії «фінансова піраміда» через основні наукові підходи до її трактування. Зокрема, означену категорію запропоновано розглядати так: фінансова піраміда – це форма організації бізнесу, яка не передбачає виробництва товарів чи надання послуг, забезпечує своє існування за рахунок обов’язкових, постійних членських внесків чи інших платежів, які використовуються не для провадження легальної, з позиції законодавства, фінансової діяльності з метою отримання доходу, а для збагачення, насамперед, засновників таких схем шляхом перерозподілу коштів, акумульованих у процесі діяльності фінансової піраміди, на користь незначної кількості учасників, і супроводжується існуванням значної кількості ошуканих споживачів фінансових послуг таких структур. Також ідентифіковано та систематизовано основні характерні ознаки фінансових пірамід, до числа яких віднесено: відсутність ліцензії на реалізацію відповідної діяльності на ринку фінансових послуг, необхідність сплати реєстраційного збору, відсутність у договорі будь-яких гарантій повернення коштів, реалізація власниками фінансової піраміди психологічного впливу на своїх потенційних клієнтів, агресивна маркетингова політика щодо залучення фінансових ресурсів, формування складної організаційної структури управління фінансовою пірамідою, клієнти фінансових пірамід стають її учасниками і працівниками, виплата надвисоких прибутків першим клієнтам, розмір яких не відповідає реальній ситуації на ринку фінансових послуг. За результатами дослідження описано механізм роботи фінансових пірамід та виконано ретроспективний аналіз їх розвитку в Україні. Стаття написана українською мовою
Долінський Л. Б., Пєршин Д. О.
Оцінювання фінансової стійкості банківських установ в аспекті надійності депозитних вкладів (c. 233 - 239)
Метою даної наукової роботи є побудова та впровадження методичних підходів до визначення надійності депозитних вкладів у банківських установах. Розглянуто теоретико-методичні підходи вітчизняних і зарубіжних науковців до визначення фінансової стійкості банку. Визначено ключові фінансово-економічні показники, а також наведено окремі якісні показники, комплексний аналіз яких визначає рівень фінансової стійкості банківської установи та дозволяє оцінити рівень надійності депозитних вкладів. Наведено порядок розрахунку та граничні значення ключових фінансово-економічних показників, що були використані в ході дослідження. Встановлено, що навіть при здійсненні комплексного аналізу фінансового стану банку з дотриманням кращих принципів рейтингування, підсумковий результат скорингової моделі може бути невірним, оскільки розрахунок коефіцієнтів здійснюється за даними форм статистичної звітності. У свою чергу, статистична звітність може бути навмисно суттєво викривлена, що потребує від аналітиків високої кваліфікації для визначення оцінки реального фінансового стану банку. Стаття написана українською мовою
Кравчонок С. В.
Дослідження теоретичних основ функціонування грошово-кредитного ринку України (c. 239 - 243)
У статті розглянуто проблематика теоретичних засад стосовно поняття «грошово-кредитний ринок». Добробут та процвітання держави залежить від ефективності фінансової сфери, тому важливим є вдосконалення функціонування фінансового ринку, а саме – його окремих сегментів. Оскільки одним з найбільших сегментів є грошово-кредитний ринок, то необхідно спочатку розглянути саме його, що і відображено у статті. Розглянуто теоретичні основи, а саме – визначення поняття грошово-кредитного ринку; проаналізовано інструментарій грошово-кредитного ринку. На основі дослідженого матеріалу автором запропоновано розширений та доповнений варіант поняття грошово-кредитного ринку. У подальшому планується розгляд монетарного регулювання грошово-кредитного ринку України. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №6-2015
Бєлова І. В.
Науково-методичні засади формування системи індикаторів моніторингу накопичення системного фінансового ризику в економіці України (c. 169 - 173)
Відсутність універсального набору індикаторів та різноманітність наявних підходів, що виникають внаслідок необхідності врахування специфічних особливостей країни, обумовили актуальність даного дослідження і необхідність формування системи показників для ідентифікації рівня системного фінансового ризику. У статті здійснено оцінювання взаємозв’язків між показниками функціонування інституційних секторів економіки України та параметрами настання фінансової кризи у різних економічних сферах. У результаті розрахунків було сформовано систему релевантних індикаторів накопичення системного фінансового ризику в інституційних секторах економіки України в розрізі часових меж їх моніторингу. Проведене дослідження створює підґрунтя для розробки заходів з управління системним фінансовим ризиком у вітчизняній економіці. Стаття написана українською мовою
Кульчицький М. І.
Теоретико-методологічні основи міжбюджетних відносин: проблеми, тенденції та перспективи розвитку (c. 174 - 181)
У статті розглянуто концептуальні підходи різних економічних шкіл до формування міжбюджетних відносин, проаналізовано принципи їх побудови в національній економіці України. Проведено класифікацію міжбюджетних відносин за різними критеріями та з’ясовано функції міжбюджетних відносин у вітчизняній економіці для забезпечення самодостатності територіальних громад. На основі аналізу статистичних і фінансових показників розглянуто основні проблеми міжбюджетних відносин в Україні, з’ясовано головні причини територіальних відмінностей у формуванні доходів та у складі й обсягах видатків місцевих бюджетів. Встановлено, що для України характерний високий ступінь централізації бюджетних ресурсів на рівні центрального уряду, нерозвиненість місцевого самоврядування, недосконалість теоретико-методологічних та організаційних засад його формування. У результаті дослідження було виявлено сталу тенденцію до зростання дотацій, субвенцій та інших трансферів з державного бюджету до місцевих як в абсолютному, так і відносному значенні. Запропоновано механізми вдосконалення децентралізації вітчизняної бюджетної системи та посилення фінансової автономії місцевих органів влади. Перспективами подальших досліджень у цьому напрямі є проведення глибокого аналізу досвіду європейських країн щодо механізмів формування доходів місцевих бюджетів та можливостей використання їхніх елементів у вітчизняній економіці, обґрунтування економічно доцільного рівня частки доходів місцевих органів влади у ВВП України. Стаття написана українською мовою
Іваненко І. А.
Теоретичні аспекти валютно-фінансових відносин (c. 182 - 187)
Останніми роками зростає роль валютно-фінансових відносин у розвитку як світової економіки в цілому, так й економік окремих країн. При цьому зростання форм, видів, методів та механізмів сучасних валютно-фінансових операцій вимагає уточнення їх сутності, складу та учасників. Тому метою статті є дослідження та обґрунтування поняття та структури валютно-фінансових відносин та операцій, класифікація їх суб’єктів. Сутність валютно-фінансових відносин розкривається через класифікацію їх конкретних форм – валютно-фінансових операцій. У складі останніх слід виділити: валютні операції та фінансові операції. Валютно-фінансові відносини та операції реалізуються їх учасниками, які доцільно об’єднати в такі групи: що діють на національному та міжнародному рівні, регулюючі та підпорядковані, професійні та непрофесійні. Ступінь впливу окремих категорій учасників перманентно змінюється, що є однією з причин валютно-фінансової нестабільності на світовому ринку. Тому національний валютно-фінансовий механізм має бути досить гнучким, щоб врахувати сучасні вимоги розвитку світового ринку та забезпечити оптимальну інтеграцію країни до нього. Стаття написана українською мовою
Жовтанецька Я. В.
Механізм антикризового управління діяльністю банків (c. 187 - 192)
Мета статті полягає у поглибленні теоретичних засад антикризового управління банками й розробці рекомендацій щодо вдосконалення механізму антикризового управління в банківській сфері. На основі узагальнення існуючих наукових підходів представлено авторське визначення економічного терміна «антикризове управління банком». У результаті дослідження автором запропоновано складові механізму антикризового управління діяльністю банків, конкретизовано його форми, методи, важелі та інструменти на макро- й мікрорівнях у рамках суб'єктно-об'єктних відносин. Такий підхід дозволяє виокремити необхідні заходи антикризового управління з метою виявлення, попередження, нейтралізації й мінімізації кризових явищ і ситуацій, може використовуватися як превентивна й реактивна форми антикризового менеджменту. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є необхідність обґрунтування специфіки дії фінансових інструментів на діяльність банківських установ з урахуванням особливостей передачі активів та зобов’язань проблемних установ, їх капіталізації та реорганізації з використанням об’єднувальних, розподільчих форм і шляхом купівлі-продажу. Стаття написана українською мовою
Стеценко Т. В.
Постдокументарний етап розвитку ринку цінних паперів України (c. 193 - 198)
Метою статті є проведення періодизації розвитку ринку цінних паперів України залежно від домінуючої форми існування цінних паперів та оцінка активності діяльності депозитарних установ на постдокументарному етапі розвитку. Було проведено періодизацію розвитку ринку цінних паперів України шляхом виділення трьох етапів його розвитку: документарного (1991 – 1996 рр.); перехідного (1997 р. – жовтень 2013 р.); постдокументарного (жовтень 2013 р. і по теперішній час). За результатами дослідження отримані такі висновки: депозитарна система перехідного періоду попри наявність суттєвих недоліків не була фактором зменшення обсягів торгів на вітчизняному ринку цінних паперів, а її пропускна здатність обробляти операції з документарними, знерухомленими та бездокументарними цінними паперами цілком відповідала потребам ринку. Реформована депозитарна система побудована відповідно до міжнародних вимог та стандартів, пропускна здатність якої для обслуговування операцій з цінними паперами перевищує вимоги сучасного ринку цінних паперів України. Обґрунтовано, що механізм функціонування оновленої депозитарної системи України потребує подальшого відпрацювання, оскільки існують проблеми відповідності показників діяльності депозитарних закладів пруденційним нормативам, обліку цінних паперів «сплячих акціонерів», підвищення рівня конкуренції між депозитарними установами. Стаття написана українською мовою
Хмелюк А. А.
Ефективність фінансового моніторингу (c. 199 - 203)
Мета статті полягає в теоретичному обґрунтуванні (виходячи з аналізу показників фінансового моніторингу) поняття «ефективність фінансового моніторингу» та виявлення показників, що її характеризують, і факторів, які на неї впливають. Як показник ефективності фінансового моніторингу запропоновано розраховувати співвідношення загальної суми видатків, спрямованих на утримання Державної служби фінансового моніторингу України, і вартості вилучених майна і коштів. Доведено, що невiд’ємною хаpактеpистикою фінансового моніторингу є його ефективнiсть, яку доцільно розглядати у двох аспектах: соцiальному й економічному, де соцiальна ефективнiсть залежить від суми коштів, які, за результатами фінансового моніторингу, повернуто до Державного бюджету України та спрямовано на соціальні видатки. Економiчна ефективнiсть характеризується якiстю використання ресурсiв (матерiальних, трудових, фiнансових). Визначено принципи, на яких має базуватися ефективність фінансового моніторингу: комплексностi, унiверсальностi, доступності. На основі «теорії адитивної цінності» запропоновано авторську методику визначення показників ефективності фінансового моніторингу, яка синтезує в собі ключові показники роботи усіх його суб’єктів. Запропонована методика розрахунку ефективності фінансового моніторингу дозволяє виявити не тільки її реальний стан, виходячи з безпосередніх показників, але й через кількісні та якісні фактори – знайти резерви її підвищення. Стаття написана українською мовою
Кремень В. М., Оголь Д. О.
Удосконалення методичних засад прогнозування грошово-кредитних показників (c. 204 - 209)
Мета статті полягає в розробці науково-практичного вдосконалення методичних засад прогнозування грошово-кредитних показників на основі використання методу статистичних рівнянь залежностей. Доведено, що прогнозування таких грошово-кредитних показників, як грошова маса, грошова база і рівень монетизації має бути науково обґрунтованим і виходити із запланованої економічної динаміки. У роботі побудовано одночинникові статистичні рівняння залежностей між ВВП (як результативною ознакою) та обсягом грошової маси, обсягом грошової бази і рівнем монетизації (як чинниковими ознаками). Дослідження основних документів стратегічного розвитку України та експертного бачення економічного розвитку дозволило визначити цільові значення ВВП України на коротко-, середньо- і довгострокову перспективи. Виходячи з цих значень, із використанням наукового інструментарію статистичних рівнянь залежностей у роботі обчислено прогнозні показники грошової маси, грошової бази і рівня монетизації. Перспективою подальших досліджень в контексті завершення переходу грошово-кредитної політики в Україні на режим інфляційного тарґетування є визначення впливу грошової маси, грошової бази і рівня монетизації на інфляційні таргети, зокрема індекс споживчих цін та дефлятор ВВП. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №7-2015
Макаренко М. І., Гордєєва Д. В.
Оцінка достатності міжнародних резервів України і можливих джерел їх поповнення (c. 235 - 240)
Метою статті є оцінка рівня достатності міжнародних резервів України та аналіз основних шляхів збереження резервних активів і визначення можливих джерел їх поповнення в кризовий період. Авторами запропоновано розрізняти поняття «достатності» міжнародних резервів та їх «оптимальності». У статті проаналізовано основні переваги та недоліки сучасних підходів до обґрунтування достатності та оптимальності резервних активів. Розраховано рівень достатності міжнародних резервів України за допомогою традиційних критеріїв (покриття імпорту, короткострокового боргу, грошової маси) та комбінованого критерію МВФ. Зроблено висновок, що станом на кінець І кв. 2015 р. резервні активи були недостатніми за усіма розглянутими критеріями, окрім критерію покриття грошової маси, що викликано не стільки їх зростанням, скільки скороченням грошової маси в доларовому еквіваленті внаслідок знецінення гривні. Для знаходження можливих джерел поповнення міжнародних резервів проаналізовано дані платіжного балансу України, а також динаміка резервних активів деяких країн з перехідною економікою в період глобальної кризи. Зроблено висновок, що на даний момент єдиним джерелом припливу зовнішніх валютних ресурсів є фінансова допомога, передбачена програмою співпраці з МВФ. Для збереження резервів необхідно розширення зв'язків з країнами – імпортерами української продукції для укладення своп-угод. Серед внутрішніх джерел валютних ресурсів можна розглядати валюту і депозити небанківського сектора економіки, але використання цього ресурсу ускладнюється недовірою до уряду і банківської системи, значними девальваційними й інфляційними ризиками. Стаття написана російською мовою
Діденко О. М.
Оцінювання зв’язку між інтенсивністю регулювання банківської діяльності та прибутковістю окремих банків (c. 241 - 247)
У роботі здійснено оцінювання зв’язку між інтенсивністю регулювання банківської діяльності та прибутковістю окремих банків. До вибірки включено 110 банків із 6 країн (Україна, Польща, Казахстан, Грузія, Естонія, Білорусь), що дозволило врахувати як відмінності в регулюванні банківських систем між країнами, так і специфічні особливості функціонування окремих банків. Дослідження здійснено на часовому проміжку 2001 – 2013 рр. При здійсненні оцінки як результативну ознаку було обрано рентабельність активів банку, для розрахунку якої використовується прибуток після оподаткування. Даний показник дозволяє не лише виявити наявність позитивного фінансового результату функціонування, але й з’ясувати його рівень стосовно масштабів банківської системи, що відображає ступінь задоволення інтересів власників банків. При цьому для оцінювання використовується прибуток після оподаткування, який дозволяє відобразити чистий економічний ефект діяльності банку. Відповідно, параметром, що відображає рівень регулювання, виступає інтегральний індикатор інтенсивності регулювання банківської діяльності, розрахований у розрізі країн, банки з яких включені до вибірки. На підставі здійснених розрахунків автор дійшов висновку, що інтенсивність регулювання банківської діяльності має суттєвий зв’язок з динамікою прибутковості банків. При цьому варто звернути увагу на той факт, що для окремих банків існують позитивні наслідки інтенсивного регулювання діяльності банків, які проявляються у збереженні ними стабільного прибутку в кризових умовах. Подальші дослідження автора будуть присвячені оцінці впливу інтенсивності та напрямків регулювання банківської діяльності на стабільність банківської системи України та інших країн світу. Стаття написана українською мовою
Завадська Д. В., Пеліван Д. А.
Дослідження особливостей конкурентних умов функціонування регіонального банку (c. 247 - 253)
Метою статті є дослідження умов конкурентного середовища на банківському регіональному ринку, стан якого позначається на можливості визначення стратегічних альтернатив щодо охоплення частки ринку банками-нішерами. У результаті дослідження було визначено конкурентні позиції банків за секторами ринків банківських послуг Одеського регіону. Обґрунтовано вибір стратегії виходу на нові ринки із застосуванням аналізу згідно з комплексним підходом до позиціонування. Використано методику SWOТ-аналізу, результатом якого стало формулювання чотирьох альтернатив розвитку Миколаївського регіону з урахуванням сильних і слабих сторін, можливостей і загроз, що йому притаманні. Доведено, що виходячи на новий регіональний ринок, необхідно формувати пріоритетні напрямки розвитку продуктового спектра банку, а отримана в ході SWOТ-аналізу інформація виступає важливим аналітичним інструментом для вибору оптимальної стратегії та прийняття ефективних управлінських рішень щодо успішного розвитку банку. Перспективою подальших досліджень з обраної теми є поглиблення досліджень теоретико-методичних положень щодо реалізації практичних аспектів функціонування та розвитку банку в умовах регіональних економічних диспропорцій. Стаття написана англійською мовою
Остапишин Т. П., Мельнічук Н. О.
Вибір банком інструменту іпотечного кредитування як превентивний захід мінімізації кредитного ризику (c. 254 - 260)
Метою статті є з’ясування переваг і недоліків різних видів банківського іпотечного кредиту з огляду на мінімізацію кредитного ризику на основі проведення детального аналізу кожного з них та розробка рекомендацій щодо доцільності використання окремих видів за конкретних умов. Здійснено аналіз інструментів банківського іпотечного кредитування. Визначено відмінності розрахунку щомісячного платежу за різними видами іпотечного кредиту. Побудовано графіки амортизації окремих видів іпотечних кредитів. Запропоновано за доцільне коригування банками інструментів іпотечного кредитування: зниження сум платежів за кредитом в перші роки кредитування, надання пільгового періоду по сплаті основного боргу для залучення більшої кількості позичальників; урахування інфляції за допомогою вбудованого механізму індексації сум заборгованості; здійснення на початковому етапі кредитування капіталізації недоотриманих сум платежів за кредитом. Стаття написана українською мовою
Шпигоцька Н. О.
Роль великих вітчизняних банків у кредитуванні національної економіки (c. 260 - 268)
В умовах низького рівня розвитку фінансових ринків в Україні банківська система на сьогодні залишається ключовою ланкою фінансового сектора та основним кредитором реального сектора національної економіки. Метою даної статті є аналіз сучасних тенденцій у структурі активів та пасивів банківського сектора України в розрізі основних груп банків відповідно до розміру активів та їх участі у кредитуванні реального сектора національної економіки. Автором запропоновано класифікацію банків відповідно до походження їх капіталу (приватні вітчизняні банки, державні вітчизняні банки, іноземні банки) з метою більш детального дослідження участі окремих категорій банків у кредитуванні нефінансових корпорацій в Україні. Розкрито основні особливості здійснення активних операцій кожною з категорій банків відповідно до їх схильності до ризику. У подальшому необхідне детальніше дослідження переваг і недоліків найбільш активного кредитування вітчизняних підприємств банками, що фактично є членами фінансово-промислових груп в Україні, та необхідності посилення конкуренції у вітчизняному банківському секторі. Стаття написана українською мовою
Проноза П. В.
Методичні аспекти планування податкових надходжень (c. 268 - 276)
Мета статті полягає у проведенні аналізу результативності планування податкових надходжень в Україні та розробці пропозицій щодо вдосконалення даного процесу. Результати проведеного аналізу виявили наявність суттєвих розбіжностей між фактичними та плановими показниками надходжень до Зведеного бюджету, що дало підстави стверджувати про недосконалість процесу планування податкових надходжень в Україні. Узагальнення підходів учених дозволило виділити п’ять основних чинників, які можуть впливати на результативність планування податкових надходжень. Пріоритетним напрямом визначено вдосконалення методичного та інформаційного забезпечення процесу планування податкових надходжень на основі використання процедури множинної регресії. Результати аналізу існуючих підходів виявили чотири ключові фактори, які впливають на обсяг податкових надходжень. Визначено основні параметри рівняння регресії, яким описується залежність обсягу податкових надходжень від цих факторів. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №8-2015
Кучер Г. В.
Борговий механізм фінансування державних витрат (c. 207 - 214)
Розкрито теоретичні та практичні аспекти функціонування боргового механізму фінансування державних витрат. Запропоновано теоретичне узагальнення його сутності, структури та визначено особливості функціонування в Україні. Деталізовано специфіку реалізації боргової політики держави через борговий механізм фінансування державних витрат. Визначено особливості дотримання принципів кредитування в системі державного кредиту. Акцентовано увагу на доцільність застосування боргового механізму фінансування державних витрат на розвиток і комплексного підходу до фінансування державних проектів. Визначено важливість урахування специфіки ризик-менеджменту державного боргу, який у сукупності з плануванням та прогнозуванням тенденцій державного боргу та структури боргового портфеля забезпечує своєчасність та повноту фінансування бюджетних витрат, мінімізацію вартості запозичення коштів та підвищення ефективності управління державним боргом. Розкрито тенденції фінансування дефіциту державного бюджету, кількісні та якісні параметри його впливу на накопичення державного боргу. Стаття написана українською мовою
Портна О. В.
Процесна форма відтворення сукупного фінансового потенціалу України (c. 215 - 220)
Стабілізація економіки України великою мірою залежить не тільки від ресурсних можливостей, але й від їхньої реалізації. Метою статті є розкриття сутності процесної форми відтворення сукупного фінансового потенціалу країни. Доведено, що відновлення належної уваги до поєднання процесів економічного відтворення та відтворення сукупного фінансового потенціалу країни є необхідною умовою розширеного суспільного відтворення, стабільного функціонування національної економіки та фінансів України. Основою розширеного відтворення сукупного фінансового потенціалу України є його орієнтація на реальний сектор економіки, повнішого задіяння у створенні доданої вартості, доходу, ВВП. Запропоновано досліджувати процесну форму відтворення сукупного фінансового потенціалу України через показники послідовного та взаємопов’язаного опису найважливіших процесів і явищ економіки: виробництва, доходів, споживання, нагромадження капіталу та фінансів. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є опрацювання результативної форми відтворення сукупного фінансового потенціалу України. Стаття написана українською мовою
Шелудько С. А.
Ефективність валютних інтервенцій: критерії оцінки та результати аналізу інтервенцій НБУ на внутрішньому валютному ринку (c. 220 - 224)
Метою статті є вивчення теоретико-методологічної бази оцінки ефективності валютних інтервенцій центрального банку та проведення аналізу ефективності інтервенцій Національного банку України. Основою дослідження є наукові публікації як українських, так і зарубіжних авторів (перш за все, спеціалістів Міжнародного Валютного Фонду та Світового Банку). Результати критичного огляду фахової літератури свідчать про використання у світовій практиці трьох основних критеріїв ефективності валютних інтервенцій центрального банку: «напрямку», «згладжування» та «розвороту». Автором було запропоновано додатковий критерій «компенсація», який виправляє недоліки інших. Керуючись цим критерієм, було здійснено аналіз результативності валютних інтервенцій на валютному ринку України, що дозволило зробити висновки про низький рівень їх ефективності. Цілі подальших досліджень полягають у сфері пошуку та реалізації шляхів удосконалення механізму проведення Національним банком України валютних інтервенцій на внутрішньому ринку країни. Практичне значення роботи обумовлене необхідністю наукового обґрунтування здійснення валютних інтервенцій в умовах переходу до ринкового валютного курсу. Наукова цінність проведеного дослідження полягає в обґрунтуванні та апробації запропонованого автором критерію ефективності валютних інтервенцій. Стаття написана російською мовою
Бачо Р. Й.
Стан ринку страхових послуг Автономної Республіки Крим і м. Севастополь у нових умовах функціонування (c. 225 - 231)
У статті проведено оцінку стану функціонування ринку небанківських фінансових послуг АР Крим в умовах його анексії. Відображено основні тенденції, що відбулися на страхових ринках АР Крим та м. Севастополь. Узагальнено інформацію про функціонування даного ринку як зі звітних даних Нацкомфінпослуг України, так і даних ЦБ Росії і зроблено висновок про скорочення страхового ринку у 2014 р. порівняно з попереднім майже наполовину. Основна причина такого скорочення вбачається в істотному звуженні аналізованого ринку внаслідок виходу з нього усіх вітчизняних учасників, а також у відсутності мотивації світових брендів у виході на страховий ринок півострова внаслідок дії санкцій світової спільноти. Зроблено висновок про неможливість швидкої адаптації до нових реалій інших учасників ринку небанківських фінансових послуг (ломбардів, кредитних спілок та фінансових компаній), що свідчить про обмеженість доступу споживачів до небанківських фінансових послуг. Стаття написана українською мовою
Білоус Н. М.
Інтегральна оцінка стійкості страхових компаній на регіональному рівні (c. 232 - 237)
У статті розглянуто особливості інтегральної оцінки діяльності страхових компаній зі страхування життя. Для вдосконалення процесу оцінки стійкості необхідно дослідити різні методи розрахунку інтегрального показника, виявити їх переваги та недоліки. У центрі уваги дослідження – формування стійкості страхових компаній зі страхування життя на регіональному рівні. Страхування життя є однією з галузей, що динамічно розвивається в нашій країні, але значний дисбаланс, який спостерігається в регіональному розрізі, перешкоджає його повноцінному розвитку та знижує стійкість. Інтегральна оцінка стану підприємства розширює економічну суть поняття стійкості та дозволяє застосовувати його для характеристики здатності компаній повертатися до стану своєї рівноваги, зберігати параметри та переходити на новий етап розвитку на регіональному рівні в умовах випадкових змін зовнішнього та внутрішнього середовища оцінки ринку страхування життя. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №9-2015
Касич А. О.
Програмно-цільове бюджетування як інструмент управління сталим розвитком господарства (c. 276 - 281)
Метою статті є дослідження проблем спрямування бюджетного процесу на забезпечення сталого розвитку країни. Проведено дослідження теоретичних положень існуючих взаємов’язків між економічним зростанням і державними витратами. Наголошено, що державні витрати, які розраховуються як частка від ВВП%, можуть забезпечувати як прискорення економічної динаміки, так і її сповільнення. На основі узагальнення світового досвіду перетворення державних витрат у важіль сталого розвитку сформульовано основні принципи забезпечення ефективного управління ними в сучасних умовах. У результаті дослідження основних показників Державного бюджету України виокремлено основні проблеми, які і потребують застосування сучасних управлінських інструментів. Застосування програмно-цільового підходу в процесі формування бюджету України розглядається в контексті орієнтації на прискорення економічного зростання. Серед дієвих інструментів програмно-цільового підходу аргументується застосування бюджетної консолідації, завдання якої обґрунтовано з урахуванням як середньо-, так і довгострокових цілей забезпечення сталого розвитку. Перспективою подальших досліджень у даному напрямку є розробка сценаріїв економічного розвитку в умовах реалізації різних цілей бюджетного процесу. Стаття написана українською мовою
Єніна А. О.
Проблеми взаємодії принципів побудови бюджетної та податкової систем у процесі реалізації податково-бюджетної політики (c. 282 - 288)
Метою статті є дослідження взаємодії принципів побудови двох взаємозалежних систем: бюджетної та податкової. Виявлено, що для забезпечення реалізації ефективної податково-бюджетної політики в державі необхідна злагоджена робота бюджетної та податкової систем. Проаналізовано принципи бюджетної системи, податкової системи та побудови податкового законодавства. Проведений аналіз дав змогу стверджувати про: нестабільність податкових і бюджетних норм; неузгодженість окремих законів, їх протиріччя один одному; різну термінологію, що викликає багато питань та неоднозначне тлумачення понятійного апарату законодавства; надмірну фіскальну спрямованість; недостатність стимулюючих факторів, які б гарантували реалізацію принципів бюджетної системи та податкового законодавства. Стаття написана українською мовою
Рудик Н. В.
Монетарна складова системи макрофінансових індикаторів (c. 288 - 295)
Метою статті є формування монетарної складової системи макрофінансових індикаторів, що надавала б усебічну інформацію щодо стану грошово-кредитної сфери, наявних загроз і тенденцій розвитку для використання в управлінні державними фінансами України. Досліджено використання монетарних індикаторів як складової системи макрофінансових індикаторів у процесі управління державними фінансами. При аналізі та систематизації наявних практичної та теоретичної баз виявлено низку аспектів, не охоплених практикою моніторингу монетарних індикаторів у складі економічної безпеки країни. Проведено емпіричні дослідження залежності пропозиції грошей, обсягів золотовалютних резервів, частки готівки в обігу та динаміки реального ВВП, визначено оптимальні та безпечні діапазони. Сформовано рекомендації щодо використання монетарних макрофінансових індикаторів при розрахунку інтегрального індикатора економічної безпеки України. Виявлено ризики за напрямами, що не враховані наявною методикою, відібрано індикатори для їх оцінки, для яких проведено нормування та пріоритизацію. Подальший напрям досліджень у даному напрямі полягає в розробці методики практичного впровадження запропонованого інтегрального індикатора як складової системи макрофінансових індикаторів у процесі управління державними фінансами України. Стаття написана українською мовою
Яворська Т. В.
Стратегія державного регулювання страхового підприємництва в Україні – відповідь на сучасні виклики та загрози (c. 296 - 301)
Метою статті є обґрунтування основних стратегічних напрямів державного регулювання страхового підприємництва в Україні. За результатами аналізу чинних стратегічних документів та узагальнення їх основних напрямів було запропоновано такі стратегічні пріоритети: реформування системи державної реєстрації, ліцензування та організація суб’єктів страхового підприємництва; удосконалення чинної законодавчої бази та прийняття низки правових документів, які б регламентували страхові правовідносини; поліпшення податкового регулювання страхового підприємництва з метою належної сплати встановлених податкових відрахувань та мінімізації схем податкової оптимізації; стимулювання розвитку конкурентних відносин у вітчизняному страховому підприємництві; залучення саморегулівних організацій до формування основних засад державного регулювання страхового підприємництва; підвищення ефективності страхового нагляду; розроблення державної системи економічної безпеки страхового підприємництва; формування інформаційної прозорості страхового підприємництва. Перспективи подальших наукових досліджень полягають у розкритті конкретних шляхів запровадження та дотримання вітчизняними страховими компаніями нових вимог Solvency II, а також нових вимог до якості надання страхових послуг як фізичним, так і юридичним особам. Стаття написана українською мовою
Вядрова І. М., Добровольська І. О.
Формування ресурсної бази банків на основі заощаджень населення: теоретичні аспекти та українські реалії (c. 301 - 307)
Метою статті є дослідження базових теоретичних положень та сучасної української практики формування ресурсної бази банків на основі заощаджень населення. Розкрито значимість заощаджень населення у формуванні ресурсної бази банків та ідентифіковано комплекс внутрішніх і зовнішніх факторів, які зумовлюють рівень залежності ресурсів і ресурсного потенціалу банків від заощаджень. У ході досліджень здійснено аналіз ролі депозитів фізичних осіб у формуванні активів українських банків та виявлено ключові суперечності в даному процесі. Доведено, що гармонізація інтересів банків і вкладників може сприяти вирішенню проблеми формування ресурсного потенціалу банківської системи за рахунок заощаджень, однак вона неможлива без ліквідації тих перешкод, що створюють неспецифічні фактори загальної дії та фактори стійкості банківської системи. Стаття написана українською мовою
Карчева Г. Т.
Системний аналіз прибутковості діяльності банків України (c. 308 - 313)
Метою статті є вдосконалення методологічних і науково-практичних підходів до системного аналізу рентабельності банків. Розроблені методологічні підходи ґрунтуються на міжнародних стандартах і використанні економіко-статистичних методів. Побудовані багатофакторні регресійні моделі дозволили кількісно оцінити вплив факторних показників на результативні показники діяльності банків України та встановити подібність поведінки банків під час фінансових криз у різні періоди, зв’язок між рівнем прибутковості та ліквідністю банків. Запропонована модель системного аналізу рентабельності активів дозволила кількісно виміряти вплив складових на рівень рентабельності активів, визначити фактори, що спричинили зростання чи погіршення рентабельності активів. Розроблений підхід базується на використанні результативних показників рентабельності активів (ROA) і рентабельності капіталу (ROE) у комплексі з факторними показниками. Використання запропонованого підходу на практиці дає змогу розпізнати тенденції та основні фактори, що впливають на рентабельність, порівняти результати роботи українських банків між собою та з міжнародними банками і визначити шляхи підвищення їх ефективності. Стаття написана українською мовою
Біляєва В. Ю.
Визначення рівня фінансової стійкості банків України (c. 314 - 319)
Мета статті полягає в розробці методичного підходу до визначення рівня фінансової стійкості банків України з використанням інтегрального таксономічного показника. Сформовано сукупність фінансових показників для оцінки рівня фінансової стійкості за складовими фінансової стійкості: ресурсна стійкість, ліквідність, ділова активність, прибутковість методом апріорного ранжування на базі результатів аналізу літературних джерел. Обрані фінансові показники згруповано за складовими фінансової стійкості, розраховано інтегральні показники за кожною групою. Банки України об'єднано у кластери за розрахованими таксономічними показниками. Визначено рівень фінансової стійкості банків у кожного кластера. Перспективами подальших досліджень у цьому напрямі є визначення та аналіз взаємозв'язків між рівнем фінансової стійкості за кожним кластером та ефективністю окремих банківських операцій із метою виявлення спектру операцій, які найбільшим чином впливають на рівень фінансової стійкості вітчизняних банків. Стаття написана українською мовою
Портна О. В.
Індикатори сукупного фінансового потенціалу України (c. 320 - 324)
Мета статті полягає в запропонуванні та обґрунтуванні індикаторів сукупного фінансового потенціалу країни, підходів до їхнього визначення та розрахунку. Розглянуто та доведено важливість індикаторного підходу до аналізу сукупного фінансового потенціалу України. Визначено принципи побудови системи індикаторів сукупного фінансового потенціалу країни: повноти, мінімальності, змістовності, вимірюваності, системності. Пропонуються найрепрезентативніші ресурсно-реалізаційні індикатори, через значення яких можна здійснювати моніторинг сукупного фінансового потенціалу країни. Розраховано індикатори та на цій основі проаналізовано сукупний фінансовий потенціал України. Узагальнюючи оцінку сукупного фінансового потенціалу України на основі запропонованих індикаторів, визначено, що його збільшення відбувається зі знижуючою динамікою, а використання фінансових можливостей складових сукупного фінансового потенціалу країни як ресурсів має значні резерви. Наведена система індикаторів сукупного фінансового потенціалу України дає змогу досить оперативно, ґрунтовно та системно оцінити його, виявити основні проблеми, зробити прогнози й вчасно визнaчити тенденції. Стаття написана українською мовою
Степанова Г. М.
Особливості розвитку вітчизняного механізму грошово-кредитного регулювання (c. 325 - 330)
Метою статті є дослідження особливостей функціонування та розвитку вітчизняного механізму грошово-кредитного регулювання економіки. Проаналізовано роль Національного банку як визначального інституту вітчизняної грошово-кредитної системи та обґрунтовано посилення його ролі в модернізації національної економіки держави. Досліджено динаміку середньорічної облікової ставки НБУ та процентних ставок за депозитами і кредитами в національній валюті. Проведено аналіз операцій з купівлі-продажу державних цінних паперів на відкритому ринку та структури власників державних боргових цінних паперів. Обґрунтовано актуальність показника монетизації економіки та досліджено зміни в структурі грошової маси, пов’язані з об’єктивними процесами, що відбуваються у вітчизняній економіці. Розкрито механізм регулювання норми обов’язкових резервів та відзначено поступове зменшення ролі даного інструменту в регулюванні грошово-кредитного ринку. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є вдосконалення системи управління грошово-кредитним ринком, повноцінне запровадження механізму інфляційного таргетування, обмеження частки Національного банку у володінні облігаціями внутрішньої державної позики, зниження рівня готівки у структурі грошової маси та створення стимулів для відновлення позитивної динаміки економічного зростання. Стаття написана українською мовою
Нікітан Н. О.
Удосконалення показників виконання Державних цільових програм для контролю видаткової частини бюджету (c. 331 - 336)
Метою статті є дослідження системи контролю видаткової частини бюджету, виявлення її недоліків та розробка пропозицій щодо вдосконалення показників виконання Державних цільових програм. Проаналізовано існуючу систему моніторингу за виконанням державного бюджету по видатках і розроблено чіткі способи моніторингу виконання бюджетних програм на систематичній основі з формулюванням відповідної системи критеріїв для досягнення показників результативності. Розроблено авторські пропозиції з удосконалення класифікаційних ознак і сутнісних характеристик результативних показників бюджетних програм. Ефективність розподілено на ресурсну та цільову, виконавську і загальну. Такий підхід уможливлює повну оцінку процесу та результатів виконання бюджетної програми за науково обґрунтованими критеріями, комплексну оцінку ходу та результатів виконання бюджетної програми установами, що належать до мережі головного розпорядника бюджетних коштів, та є дієвим механізмом запровадження внутрішньої оцінки виконання програм і самооцінки, встановлення динаміки успішності її виконання протягом бюджетного року та за низку років. Для визначення результатів діяльності виконавців програми та ступеня досягнення ними мети програми та завдань її виконання запропоновано застосування диференційованого бального рейтингу, що дозволить провадити оцінку виконання бюджетних програм як конкретними її виконавцями, так і в цілому по програмі. Стаття написана українською мовою
Близнюк О. П., Іванюта О. М.
Тенденції використання позикових фінансових ресурсів у діяльності торговельних підприємств України та методичні аспекти їх планування в довгостроковому періоді (c. 337 - 346)
Цілями статті є: дослідження головних тенденцій, що склалися в процесі формування та використання позикових ресурсів у діяльності вітчизняних підприємств торгівлі за останні п’ять років; проведення порівняльного аналізу динаміки та структури основних джерел формування капіталу підприємств України в розрізі основних видів економічної діяльності; розробка методичного інструментарію планування обсягів і термінів залучення довгострокового кредиту та його апробація з метою надання оцінки ефективності та визначення результативності використання довгострокових позикових коштів у діяльності підприємств роздрібної торгівлі. Визначено особливості використання позикових фінансових ресурсів торговельними підприємствами України в сучасних умовах, проаналізовано динаміку та структуру основних джерел формування капіталу підприємств України в розрізі основних видів економічної діяльності. На основі аналізу виявлено, що найвищий рівень позикових коштів у загальній структурі сформованих фінансових ресурсів зафіксований у підприємств оптової та роздрібної торгівлі, що свідчить про їхню високу фінансову залежність від позикового капіталу. Запропонований методичний інструментарій планування та оцінки ефективності використання довгострокового кредиту на підприємствах роздрібної торгівлі дозволив визначити оптимальні часові й вартісні параметри залучення довгострокових кредитних ресурсів та спрогнозувати терміни їх окупності й показники результативності використання з урахуванням можливих обмежень і ризиків. Стаття написана українською мовою
Педченко Н. С., Дуда М. О.
Функціональна модель фінансового забезпечення діяльності інститутів спільного інвестування (c. 346 - 352)
Метою статті є розробка функціональної моделі ефективного фінансового забезпечення діяльності інститутів спільного інвестування (ІСІ) та визначення їх головних складових елементів. Розкрито склад фінансового забезпечення функціонування ІСІ, визначено взаємозв’язки між даними елементами та сформовано функціональну модель фінансового забезпечення діяльності ІСІ, за допомогою якої було відображено розширене та цілісне уявлення про ефективні концептуальні засади забезпечення їх функціонування. Необхідно відзначити, що функції фінансового забезпечення діяльності є основоположним елементом у визначенні концептуальних засад фінансового забезпечення діяльності ІСІ, цей компонент і його складові здійснюються на основі реалізації саме фінансових методів, важелів та інструментів. Перспективами подальших досліджень є формування ефективної концепції фінансового забезпечення діяльності ІСІ, які будуть включати стратегічну мету та пріоритетні завдання фінансового забезпечення діяльності ІСІ; механізм фінансового забезпечення та складові елементи, на яких він формується; заходи щодо залучення фінансових ресурсів та активізація діяльності; основні результати діяльності ІСІ. Стаття написана українською мовою
Лотоцький В. А.
Оцінювання здатності авіакомпанії до розвитку партнерської взаємодії з банками (c. 352 - 358)
Мета статті полягає в розробленні методичних підходів до інтегрального оцінювання здатності авіакомпанії розвивати існуючі форми та види партнерської взаємодії з банками України. Запропонована авторська методика базується на процесному підході до дослідження економічних явищ, систематизації функціональних сфер діяльності, які визначають потенційні здатності авіакомпанії до довгострокової взаємодії, і відповідних показників і характеристик для їх оцінки. Надано класифікацію форм і видів взаємодії, яка лежить в основі розподілу різних вимог до авіакомпанії щодо її кредитоспроможності в процесі взаємодії з банком, а відповідно, і різних методик оцінювання здатності авіакомпаній до взаємодії з банками. Виявлено, що найвищі вимоги до кредитоспроможності авіакомпанії висуваються у випадку стратегічного та проектного партнерства, в основі якого лежать умови спільної зацікавленості в розвитку його учасників. На відміну від існуючих, методика оцінювання здатності авіакомпанії до партнерства з банком базується на комплексній діагностиці всіх напрямів діяльності авіакомпанії, які забезпечують потенціал її розвитку. Інтегральне оцінювання всіх кількісних та якісних характеристик потенціалу авіакомпанії здійснюється на основі бального методу. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №10-2015
Власенко Т. А.
Управління державним боргом: сутність поняття та обґрунтування методів реструктуризації (c. 310 - 317)
Узагальнено сутність поняття «управління державним боргом». Проведено морфологічну декомпозицію досліджуваного поняття шляхом виділення його складових: змісту, сутності, мети й уповноважених органів, які це мають реалізовувати. Таким чином, управління державним боргом розглядається як система заходів, яка реалізується урядом та уповноваженими органами і передбачає: вивчення кон’юнктури на ринку позичкових капіталів; випуск позик і вироблення умов випуску, розміщення і повернення (погашення) позик; виплату відсотків; проведення конверсій і консолідацій позик; виконання зобов’язань, які виникають з державних запозичень, гарантій по зобов’язаннях третіх осіб, взятих на себе державою; управління зовнішніми активами; визначення місць і умов розміщення і погашення державних позик. Метою цієї системи заходів є вплив на структуру державного боргу, забезпечення платоспроможності держави, забезпечення гармонізації інтересів позичальників, інвесторів і кредиторів, оптимізація витрат, пов’язаних з фінансуванням дефіциту державного бюджету. Використовуючи метод аналізу ієрархій, було здійснено порівняння методів реструктуризації державного боргу за такими критеріями: складність реалізації, витратність реалізації, результативність реалізації та тривалість впровадження. Метод аналізу ієрархій дозволив встановити, що боргова політика повинна базуватися на конверсії та консолідації богу, а всі інші методи мають виступати допоміжними. Стаття написана українською мовою
Ганусик Ю. Б.
Проблеми та перспективи впровадження інфляційного таргетування в Україні (c. 318 - 323)
Метою статті є дослідження практики використання режиму інфляційного таргетування розвинутими країнами світу, визначення переваг і недоліків його застосування. Встановлено можливості запровадження режиму інфляційного таргетування в Україні та порядок необхідних заходів, що дадуть можливість ввести режим «спрощеного» таргетування інфляції. Автором обґрунтовується, що таргетування валютного курсу Національним банком України (наприкінці 2014 – початку 2015 рр.) показало свою неефективність, зокрема, неможливість досягнення стабільності цін, процентних ставок, зростання інфляційних очікувань, посилення нестабільності економіки в цілому. Спираючись на світовий досвід у даному питанні, автор вказує на те, що важливо не тільки перейняти, але й модернізувати режим таргетування інфляції, пристосувавши його до вітчизняних особливостей. Для впровадження таргетування інфляції потрібно вдосконалити механізм фіксування інфляції, тобто відмовитись від фіксування інших показників, зокрема валютного курсу, а також запровадити відповідні монетарні інструменти, основним з яких є короткострокова процентна ставка. У роботі доводиться, що переходити до нової стратегії грошово-кредитної політики необхідно поступово, тобто запровадити спочатку «спрощений» режим, а згодом і повномасштабне таргетування інфляції. Стаття написана українською мовою
Глущенко О. В.
Фінансова архітектоніка сектора публічних фінансів України: взаємовплив видатків та державного боргу (c. 324 - 334)
Метою статті є розкриття форм прояву суспільно-економічної кризи фінансової системи в публічних фінансах України та визначення деформацій їх фінансової архітектоніки. Основними завданнями статті є: розкриття сутності прояву кризових явищ у економічній системі, аналіз динаміки основних показників функціонування публічних фінансів та їх співвідношення з ВВП; дослідження зміни у структурі видатків державного бюджету та порівняння з витратами на обслуговування державного боргу; визначення деформації архітектоніки публічних фінансів, що обумовлюють зростання інфляційного навантаження на економічну систему. Доведено формування феномена боргової пастки та з’ясовано, що вона виявляється у зростанні обсягів внутрішнього державного боргу, що породжує інфляційне знецінення грошової маси, та в деформації архітектоніки руху фінансових потоків у фінансовій системі між публічними фінансами та фінансовим ринком. Обґрунтовано, що одним з чинників, який обумовлює зростаючий характер контрциклічного тренду індексу інфляції, є збільшення обсягів емісії державних запозичень на внутрішньому фінансовому ринку України та зростання ставки доходності за ними. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є формулювання категоріального визначення встановленому феномена боргової пастки; подальша розробка теорії фінансової архітектоніки, яка має розкрити закономірності руху суспільних фінансових потоків. Стаття написана українською мовою
Сідельникова Л. П.
Організаційно-правові засади формування бюджетних ресурсів держави (c. 335 - 340)
Метою статті є дослідження стану законодавчого врегулювання механізму формування бюджетних ресурсів України та розробка пропозицій щодо його покращення. Визначено особливості законодавчого та нормативно-правового забезпечення податково-боргових джерел акумуляції ресурсів бюджету. На підставі дослідження динаміки змін у вітчизняній законодавчій базі формування бюджетних ресурсів доведено, що впродовж існування незалежної України законодавство в галузі оподаткування та державного боргу змінювалося безсистемно і хаотично. Визначено, що позитивним моментом є усунення розпорошеності законодавчих актів, яка мала місце до прийняття Бюджетного та Податкового кодексів, однак численні коригування цих базових документів свідчать про вкрай низький рівень підготовки законопроектів бюджетно-податкового спрямування. Ефективність організаційно-правового механізму формування бюджетних ресурсів держави розглянуто крізь призму якості бюджетного планування, яка, насамперед, залежить від ступеня адекватності прогнозування макропоказників. Запропоновано напрями оптимізації вітчизняного законодавства у сфері регламентування процесів формування бюджетних ресурсів держави Стаття написана українською мовою
Дугіна І. В., Лучко Г. Й.
Економічні характеристики українського ринку споживчого кредитування (c. 341 - 347)
На основі аналізу даних НБУ та Державної служби статистики України охарактеризовано умови функціонування банківської системи та визначено економічні характеристики споживчого кредитування. Установлено, що використаний потенціал споживчого кредитування в Україні є недостатнім, що обмежує можливості економічного розвитку країни. Виявлено, що у структурі портфеля кредитування домашніх господарств переважає частка кредитів на споживчі товари над кредитами на будівництво та реконструкцію нерухомості. Констатовано нераціональну структуру споживчих кредитів за видами валют, що в умовах девальвації національної грошової одиниці значно збільшує платіжні та валютні ризики. Визначено необхідність активізації ринку споживчого кредитування як необхідної умови забезпечення розвитку внутрішнього ринку та реального сектора економіки. Стаття написана українською мовою
Сторонянська І. З., Возняк Г. В., Пелехатий А. О.
Бюджетна політика розвитку регіонів України: особливості формування та реалізації (c. 348 - 353)
У статті обґрунтовано процес формування бюджетної політики регіонального розвитку. Зазначено вади та недоліки вітчизняних бюджетних резолюцій останніх років. Розглянуто еволюційний аспект формування доходів місцевих бюджетів в Україні та їх правову основу з 1990 по 2015 рр. Визначено ключові принципи реалізації бюджетної політики регіонального розвитку України. Охарактеризовано бюджет розвитку місцевих бюджетів, який є складовою спеціального фонду місцевих бюджетів та важливим інструментом реалізації бюджетної політики на регіональному рівні. Запропоновано схему формування та реалізації бюджетної політики регіонального розвитку та основні вимоги, у відповідності до яких повинна формуватися бюджетна політика регіонального розвитку. Доведено, що кінцева мета бюджетної стратегії регіону полягає в досягненні довгострокової стійкості та збалансованості регіональних бюджетів та спрямована на забезпечення соціально-економічного розвитку регіону. Стаття написана українською мовою
Борзенкова О. Д.
Податкова реформа в Україні: міжнародний досвід та огляд перспективних змін (c. 354 - 358)
Метою статті є визначення особливостей податкової системи України та змін, що її очікують, з урахуванням міжнародного досвіду в оподаткуванні. Проаналізовано ретроспективу та сучасний стан оподаткування, обґрунтовано актуальність проведення податкової реформи та виявлено параметри нової системи. Зазначено напрями вдосконалення у відповідності до пропозицій уряду, визначено зауваження та проблемні моменти, що потребують уточнення та доопрацювання, зокрема виключення юридичних осіб із групи Б, що унеможливлює використання спрощеної системи оподаткування; обмеження межі доходів для суб’єктів господарювання, що може спричинити перехід на загальну систему оподаткування; питання використання РРО; питання контролю доходів та податкових перевірок. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є визначення впливу податкової реформи України на підприємства малого та великого бізнесу, аналіз змін та оцінка доцільності впровадження. Стаття написана українською мовою
Гуменний А. А.
Ефективність механізму реалізації податкового потенціалу ринку цінних паперів та напрями її підвищення (c. 359 - 366)
Метою статті визначено обґрунтування сутності ефективності механізму реалізації податкового потенціалу ринку цінних паперів, оцінка його фіскальної та регуляторної ефективності та обґрунтування напрямів її підвищення. Обґрунтовано, що ефективність механізму реалізації податкового потенціалу ринку цінних паперів необхідно досліджувати в розрізі двох компонент – фіскальної та регуляторної. Для кожної з компонент у статті визначено критерії ефективності. Фіскальна ефективність механізму реалізації податкового потенціалу ринку цінних паперів оцінювалась на основі фіскальної ефективності спеціального податку на відчуження цінних паперів. Результати аналізу засвідчили, що кількість платників зазначеного податку та обсяги його надходжень до бюджету були невеликі, що свідчить про його низьку фіскальну ефективність. Фіскальна ефективність механізму реалізації податкового потенціалу ринку цінних паперів тісно пов’язана з регуляторною. Низька регуляторна ефективність блокує зростання фіскальної ефективності. У статті обґрунтовано, що регуляторна ефективність механізму реалізації податкового потенціалу ринку цінних паперів також низька. Обґрунтовано шляхи підвищення ефективності механізму реалізації податкового потенціалу ринку цінних паперів. Серед них: зменшення обсягів тіньової економіки та використання операцій з цінними паперами у схемах мінімізації податків, а також відновлення практики оподаткування операцій з цінними паперами, обґрунтування оптимальних ставок і механізмів справляння такого податку Стаття написана українською мовою
Сокиринська І. Г.
Грошовий потік як важливий чинник прийняття управлінських рішень (c. 366 - 372)
Метою статті є дослідження грошового потоку як основи для прийняття управлінських рішень з позицій забезпечення динамічної фінансової рівноваги підприємства. Акцент на управлінні грошовими потоками значно підвищує здатність бізнесу «генерувати гроші». У роботі запропоновано потоково-матричний підхід до оцінки співвідношення грошових потоків підприємства та його операційної, інвестиційної та фінансової діяльності, який дозволяє здійснити діагностику якості чистого грошового потоку підприємства залежно від рівня та обсягів грошових потоків за окремими видами діяльності. Доведено, що базова ліквідність підприємства залежить від якості грошових потоків від операційної та інвестиційної діяльності, а грошовий потік від фінансової діяльності має виконувати балансуючу роль для забезпечення динамічної рівноваги в процесі розвитку підприємства. Розроблене класифікаційне поле можливих ситуацій для визначення стану базової ліквідності підприємства та наведено приклад опису ситуацій, які характеризують здатність підприємства генерувати чистий грошовий потік залежно від результатів за кожним з видів діяльності. Запропонований у роботі потоково-матричний підхід дає можливість оцінити природу формування чистого грошового потоку на конкретному підприємстві та підвищити ефективність управління за рахунок застосування адекватних фінансових механізмів. Стаття написана українською мовою
Котляров Є. І.
Напрямки підвищення впливу майнових податків на формування місцевих бюджетів (c. 372 - 377)
Проаналізовано склад майнових податків, що передбачені податковим законодавством України. До переваг майнового оподаткування належать порядок реєстрації прав власності на майно, що оподатковується, тривалий в часі характер власності та стабільність бази оподаткування. Серед основних недоліків існуючого майнового оподаткування виділено порядок визначення об’єкта та бази цих податків. До недоліків порядку оподаткування земельних ділянок віднесено те, що їх нормативна оцінка була встановлена понад 20 років тому, а передбачений порядок її індексації на рівень інфляції не враховує змін, що відбулися на зернових ринках. До недоліків оподаткування нерухомості, що відмінна від земельної ділянки, віднесено порядок встановлення ставок податку у відсотках від мінімальної заробітної плати, яка не пов’язана з об’єктом оподаткування. Пропонується при визначенні бази оподаткування враховувати ринкову вартість нерухомості, як це прийнято у більшості країн. Для вдосконалення оподаткування транспортних засобів пропонується розширити перелік платників цього податку та як об’єкти оподаткування розглядати не тільки наземні транспортні засоби, а й водні та повітряні. Стаття написана українською мовою
Вядрова І. М., Гадецька С. В., Сидоренко О. М.
Методичні підходи до оцінки вартості портфеля проблемної заборгованості банку (c. 378 - 382)
Запропоновано методичні підходи до оцінки проблемного кредитного портфеля та визначено основні чинники, що впливають на вартість проблемного кредиту. Представлено модель оцінки вартості проблемного кредиту в умовах невизначеності щодо отримання майбутніх платежів на прикладі споживчого кредиту. Запропонована модель може бути використана у практичній діяльності банків для забезпечення ефективного управління проблемною заборгованістю. Додаткового дослідження вимагають питання визначення залежнoстi oбсягу прoстрoченoї забoргoванoстi вiд макрoекoнoмiчних пoказникiв та пoказникiв банкiвськoї дiяльнoстi. Стаття написана українською мовою
Владімірова Н. П.
Концептуальні основи діагностики фінансової безпеки суб’єктів господарювання (c. 383 - 388)
Метою статті є обґрунтування концептуальних основ діагностики фінансової безпеки суб’єктів господарювання. Запропоновано концептуальні положення діагностики рівня фінансової безпеки суб’єктів господарювання та узагальнено основні проблемні питання оцінки рівня їх фінансової безпеки. Виділено основні критерії та індикатори, за якими може проводитися оцінка рівня фінансової безпеки суб’єктів господарювання. Також зазначено, що для того, щоб процес розвитку суб’єкта господарювання співвідносився із забезпеченням достатнього рівня фінансової безпеки, у системі управління суб’єктом господарювання повинна бути вироблена чітка позиція стосовно характеру залучення та використання позикового капіталу. У цьому сенсі визначено важливість позикової та інвестиційної складових в оцінці рівня фінансової безпеки суб’єктів господарювання. Також наголошено на необхідності проведення на рівні держави постійного моніторингу інвестиційної безпеки суб’єктів господарювання. Стаття написана українською мовою
Шевченко І. О.
Теоретичні засади державного фінансового аудиту виконання бюджетних програм (c. 388 - 395)
Метою статті є обґрунтування теоретичних засад державного фінансового аудиту виконання бюджетних програм. Вивчено підходи до трактування поняття «державний фінансовий аудит». Проведено гносеологічний аналіз терміна «державний фінансовий аудит виконання бюджетних програм», що дозволило визначити сутність цього поняття. Наукова новизна полягає у трактуванні державного фінансового аудиту виконання бюджетних програм з позиції системно-процесного підходу, завдяки чому досягається невід’ємність аудиторського дослідження від процесу виконання бюджетної програми. Узагальнено підходи до визначення мети державного фінансового аудиту виконання бюджетних програм. Також визначено завдання державного фінансового аудиту виконання бюджетних програм. При цьому запропоновано поділяти завдання державного фінансово аудиту виконання бюджетних програм на завдання, пов’язані із супроводженням бюджетної програми, та з оцінкою результатів бюджетних програм. Крім того, у статті узагальнено принципи державного фінансового аудиту виконання бюджетних програм та визначено, що найбільш ґрунтовними для державного фінансового аудиту виконання бюджетних програм є принципи незалежності, законності, ефективності, відповідальності, плановості, професійності, гласності та об’єктивності. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №11-2015
Бачо Р. Й.
Державне регулювання ринків фінансових послуг в умовах функціонування віртуальних валют (криптовалют) (c. 294 - 298)
У статті здійснено узагальнене порівняння електронних та віртуальних валют (криптовалют) в умовах широкого розповсюдження інтернет-сервісів. Виділено переваги та недоліки використання криптовалют у комерційних цілях. Акцентовано увагу на тому, що більшість регуляторів ринку фінансових послуг пропонує утримуватися від операцій з криптовалютами, оскільки вони не мають ніякого забезпечення та не контролюються державними регуляторами жодної з країн, операції з використанням цих засобів не підпадають під державне регулювання з метою запобігання зловживанням та легалізації (відмиванню) доходів, одержаних злочинним шляхом і фінансуванням тероризму. Доведено, що поява віртуальних валют є наслідком негативного впливу фінансово-економічної кризи 2008–2009 рр. і має на меті стати альтернативою існуючим законним платіжним засобам, що знаходяться в обігу в банківській системі. Зроблено висновок, що функціонування криптовалют як псевдогрошових засобів є новітнім викликом для органів державного регулювання ринків фінансових послуг як на національному, так і наднаціональному рівнях. Водночас слід зважати на те, що завдяки створенню електронних грошей люди, які раніше не були забезпечені фінансовими послугами, потрапили у сферу охоплення офіційної фінансової системи. Стаття написана українською мовою
Мацелюх Н. П.
Ринок цінних паперів та необхідність його збалансованого розвитку в сучасних умовах (c. 299 - 305)
Стаття присвячена проблемам забезпечення збалансованого розвитку ринку цінних паперів (ЦП). До дослідження сутності ринку ЦП застосовується кілька підходів: ототожнення ринку цінних паперів та фондового ринку; тлумачення сутності ринку цінних паперів як сфери купівлі-продажу цінних паперів; тлумачення ринку цінних паперів як специфічної сфери фінансових відносин з приводу перерозподілу фінансових ресурсів через обіг цінних паперів. Обґрунтовано, що розвиток ринку ЦП залежить від низки передумов, у тому числі й від розвиненості та ефективності функціонування його інфраструктури, яка в Україні характеризується фрагментарністю та безсистемністю. Недоліки в розвитку ринку ЦП були обумовлені різними чинниками та призвели до розбалансування його розвитку. Збалансований розвиток ринку цінних паперів визначено як вектор, який передбачає підвищення ролі ринків ЦП у прискоренні їх обігу для нарощування капіталів як джерел фінансового забезпечення підприємств нефінансового сектора економіки. Обґрунтовано цілі та пріоритети, а також принципи збалансованого розвитку ринку цінних паперів. Доведено, які передумови для збалансованого розвитку ринку цінних паперів мають бути забезпечені на сучасному етапі розвитку економіки України. Стаття написана українською мовою
Токар В. В.
Загрози економічній безпеці держави при санації та ліквідації комерційних банків в Україні (c. 306 - 313)
Метою статті є ідентифікація загроз економічній безпеці держави та розробка рекомендацій з підвищення рівня захисту інтересів суб’єктів господарської діяльності, а також фізичних та юридичних осіб при проведенні розрахунково-касових операцій у випадку санації та ліквідації комерційних банків в Україні. Проаналізовано ефективність підтримки НБУ цінової стабільності в Україні та запропоновано критерій її оцінки. Посилення олігополістичних тенденцій; безробіття банківських службовців; банкрутство суб’єктів господарювання – клієнтів комерційних банків; втрата коштів фізичними особами при проведенні розрахунково-касових операцій; безкарність та виведення коштів із проблемних банків власниками, пов’язаними особами та управлінцями визначено як основні загрози економічній безпеці держави у випадку санації та ліквідації комерційних банків в Україні. Обґрунтовано актуальність трансформації системи гарантування вкладів фізичних осіб у систему захисту інтересів клієнтів банків, що в тому числі передбачає: вирівнювання в правах фізичних та юридичних осіб – клієнтів банків; зміну черговості задоволення вимог кредиторів при ліквідації комерційних банків; позачергову виплату фізичним та юридичним особами при блокуванні платежів від та на їхнє ім’я. Стаття написана російською мовою
Череп А. В., Осипенко С. О.
Комунальний банк як інвестиційна складова соціально-економічного розвитку територіальних громад (c. 314 - 319)
Мета даної статті полягає в обґрунтуванні доцільності заснування комунального банку та визначенні організаційно-функціональних засад його діяльності в умовах децентралізації влади в Україні. Визначено, що в Україні є досвід участі місцевих органів самоврядування та комунальних підприємств у формуванні капіталу банківських установ, проте, враховуючи напрацювання вітчизняних науковців, вважати такі установи комунальними банками не можна. Зважаючи на законодавчі зміни в напрямі посилення фінансової децентралізації, запропоновано організаційно-функціональні засади діяльності комунального банку. Обґрунтовано доцільність участі органів місцевого самоврядування та комунальних підприємств у формуванні статутного капіталу комунального банку в обсязі 50%. Визначено наявність значного потенціалу місцевих органів самоврядування, а також комунальних підприємств, установ та організацій у формуванні залучених коштів комунального банку. Запропоновано пріоритетні напрямами діяльності комунального банку. Стаття написана українською мовою
Гнєдков А. В.
Особливості обліку факторингових операцій у банку (c. 320 - 324)
У статті проаналізовано теоретичні та практичні аспекти обліку операцій з факторингу. Узагальнено теоретичні дослідження та розроблено науково обґрунтовані рекомендації щодо здійснення бухгалтерського обліку факторингових операцій у банках. Визначено чотири групи факторингових послуг: класичні факторингові послуги; факторингові послуги без попереднього фінансування; послуги міжнародного факторингу; додаткові факторингові продукти. Визначено основні переваги використання факторингу для підприємств: одержання додаткового прибутку, економія на невиправданих витратах, економія в закупівлі товарів, захист від втрат при несвоєчасній оплаті дебіторами, можливість управлінням дебіторською заборгованістю. Крім того, визначено переваги надання факторингових послуг для банків. Запропоновано власне бачення обліку факторингових операцій. Стаття написана українською мовою
Землячов С. В., Землячова О. А.
Вплив страхування банківських ризиків на фінансову стабільність банків та страхових компаній (c. 325 - 333)
Мета статті полягає у дослідженні впливу страхування банківських ризиків на фінансову стабільність банків та страхових компаній. Представлено вигоди банківського страхування як для страхових компаній, так і для банків. Запропоновано застосувати системний підхід комплексного оцінювання фінансової стабільності банківської системи України, результатом цього має стати Звіт про фінансову стабільність. Розглядаючи процес побудови моделі оцінки фінансової стійкості банку, проаналізовано вибір інструментарію оцінки. На основі аналізу економічної літератури зазначено методи дослідження, які використовують для здійснення комплексної оцінки фінансової стійкості страхових компаній. Для оцінки стійкості поведінки страхової компанії запропоновано модель визначення рівня необхідної фінансової стійкості страховика з урахуванням динаміки умов функціонування. Стаття написана українською мовою
Черномор В. О.
Оптимізація банкоматної мережі як чинника підвищення ефективності діяльності банку у сфері платіжних систем (c. 333 - 338)
У сучасних умовах, які характеризуються високим рівнем конкуренції на ринку банківських послуг, підвищення ефективності діяльності банку у сфері платіжних систем постає одним із пріоритетних завдань. Серед перспективних напрямків підвищення ефективності діяльності банку у сфері платіжних систем постає оптимізація банкоматної мережі з метою зменшення видатків на її обслуговування, підвищення часової та територіальної доступності банківських послуг для клієнтів. У статті досліджено напрями підвищення ефективності банкоматної мережі, а саме: оптимізація розміщення банкоматів та їх інкасацій, а також оптимізація розміщення купюр у банкоматах. Для оптимізації розміщення банкоматів доцільно використовувати прогнозні моделі розрахунку доходу, рейтингові моделі або картографічні сервіси, які дозволяють візуалізувати географію використання платіжних карт і місця концентрації клієнтів. Крім того, визначено, що, враховуючи вимоги безпеки, оптимізація інкасацій повинна бути спрямована на максимізацію кількості одночасних інкасацій. А оптимізація розміщення купюр у банкоматах передбачає визначення суми, яку необхідно завантажити в банкомат, щоб не допустити передчасного закінчення банкнот або завантаження надлишкових коштів. Стаття написана українською мовою
Сиротюк Ю. В.
Місце фінансових посередників у системі алокації фінансових ресурсів в економіці (c. 338 - 345)
У статті проведено оцінку ролі фінансового посередництва в системі алокації фінансових ресурсів в економіці через установлення основних взаємозв’язків та визначення особливостей взаємодії їх з іншими учасниками фінансового ринку в процесі перерозподілу фінансових ресурсів. Визначено, що фінансові посередники мають здатність здійснювати коригуючий вплив на алокацію фінансових ресурсів в економіці за рахунок зміни напрямів фінансових потоків. Цей вплив може носити як позитивний, так і негативний характер – залежно від обраного напряму руху коштів, термінів їх залучення та перерозподілу, підібраного інструментарію для переміщення ресурсів тощо. Проведене дослідження особливостей залучення ресурсів та їх розподілу між фінансовими посередниками та іншими суб’єктами алокації дозволило оцінити сучасний стан і масштаби можливого впливу фінансових посередників на розвиток економіки. З’ясовано, що сучасна діяльність фінансових посередників орієнтується переважно на короткотермінове отримання прибутку та не бере достатньо ефективної участі в алокації фінансових ресурсів в економіці, оскільки переважно діє в рамках фінансового сектора. Перспективним напрямом для зростання позитивної ролі фінансових посередників у контексті алокації фінансових ресурсів є відхід від фінансіалізації економіки та переорієнтація на тісну співпрацю з різними секторами реальної економіки. Стаття написана українською мовою
Тарангул Л. Л., Крамаренко О. А.
Бюджетна політика забезпечення місцевих інноваційних програм (c. 346 - 351)
Метою статті є дослідження місця та ролі місцевих інноваційних програм у розвитку органів місцевого самоврядування. Визначено пріоритетні напрями бюджетної політики на рівні держави та регіонів. Серед основних інструментів перспективного управління державними фінансами та забезпечення економічного зростання на рівні регіонів виокремлено місцеві інноваційні програми. Вивчено вітчизняну практику щодо оцінки, напрацювання та обрання інноваційних програм для реалізації. Виявлено недосконалість існуючих підходів до формування та реалізації місцевих інноваційних програм, зокрема обґрунтовано доцільність залучати їх учасників на всіх етапах напрацювання та реалізації. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є визначення рівня впливу бюджетної політики уряду на місцеві органи влади, а на концептуальному рівні – пошук засобів удосконалення механізму фінансування місцевих інноваційних програм. Стаття написана українською мовою
Замасло О. Т., Бойчук О. І.
Аналіз сучасного стану податкової культури в Україні (c. 351 - 357)
У статті досліджено процеси формування податкової культури та її складових частин. Оцінено рівень впливу різних чинників на сучасний стан податкової культури в Україні та визначено, що однією з основних проблем формування та розвитку податкової культури є низький рівень усвідомлення платниками необхідності сплати податків. Однією з цілей дослідження є оцінка впливу дій контролюючих органів на взаємовідносини між ними та платниками податків у державі. Проаналізована ефективність контролюючих органів та викладено основні напрями їх діяльності для підвищення рівня податкової культури в Україні. Зроблено висновок, що формування та розвиток податкової культури є одним з напрямків реформування податкової системи. Стаття написана українською мовою
Тарангул Л. Л., Мельник А. М.
Передумови розвитку оподаткування нерухомості в Україні (c. 358 - 365)
Метою статті є оцінка передумов розвитку оподаткування нерухомості та обґрунтування перспектив модернізації податків на нерухомість в Україні. Обґрунтовано, що дослідження передумов розвитку оподаткування нерухомого майна в Україні необхідно проводити окремо для землі та нерухомого майна, відмінного від земельної ділянки. Проаналізовано структуру земельного фонду в Україні та визначено, яка частка земель та в яких регіонах потребує проведення нормативної грошової оцінки. Встановлено, що значна частина земель знаходиться в оренді. Більшість договорів оренди укладається на строк від 3 до 6 років зі ставкою орендної плати в розмірі 3%. У зв’язку зі змінами податкового законодавства очікується зростання ставок орендної плати, що може спричинити розірвання укладених договорів оренди. Це є негативною передумовою розвитку оподаткування нерухомості в Україні. Обґрунтовано, що в Україні є достатня база для розвитку оподаткування нерухомого майна, відмінного від земельної ділянки. Також наявні передумови для оподаткування житлової та комерційної нерухомості, однак базою оподаткування має бути не розмір площі об’єкта оподаткування, а його вартісна оцінка. Загалом для оподаткування обох складових нерухомості в Україні наявні достатні передумови, за умови поступового переходу від оподаткування площі об’єкта нерухомості до його вартості. Стаття написана українською мовою
Рибачук Ю. О.
Прогнозування вартості інструментів фінансового ринку з використанням періодичної кількісно-вартісної моделі (c. 366 - 372)
Мета статті полягає у вдосконаленні теоретико-методологічних підходів до прогнозування вартості інструментів фінансового ринку шляхом застосування розробленої періодичної кількісно-вартісної моделі, яка є відображенням процесу формування цін у прямокутній Декартовій системі координат у просторі, з осями періодів часу та кількостей попиту і пропозиції з введеним їх масштабуванням. Було розглянуто можливі способи застосування періодичної кількісно-вартісної моделі при аналізі різних сегментів фінансового ринку з метою прогнозування вартості його інструментів. На основі періодичної кількісно-вартісної моделі запропоновано універсальний науковий підхід до прогнозування вартості фінансових інструментів. Беручи до уваги можливості періодичної кількісно-вартісної моделі з узагальнення та відображення дії низки економічних законів, а також організації та групування великої кількості економічних показників, було визначено перспективи подальших досліджень у напрямі інтеграції періодичної кількісно-вартісної моделі в сучасну економічну теорію. Стаття написана українською мовою
Самусєва Л. Ю., Кропівцова Н. І.
Комплексний підхід до оцінки фінансових загроз з метою забезпечення фінансової безпеки підприємств (c. 373 - 377)
Стаття присвячена визначенню та оцінці основних показників, що характеризують рівень фінансових загроз з метою забезпечення фінансової безпеки підприємства. Виділено основні загрози фінансової безпеки підприємства. Досліджено вплив різноманітних загрозливих факторів на фінансовий розвиток підприємства. Виділено низку головних внутрішніх чинників небезпек і загроз, які впливають на фінансову безпеку підприємства. Запропоновано комплекс управлінських рішень, що повинні допомогти визначити найбільш ефективні шляхи покращення (стабілізації) фінансової безпеки підприємства. Розроблено механізм ідентифікації можливих загроз фінансовій діяльності підприємств та визначено його завдання. Досліджено основні зовнішні загрози фінансовій безпеці підприємства. Визначено низку завдань, які необхідно вирішити для забезпечення належного рівня фінансової безпеки підприємства. Стаття написана українською мовою
Лачкова Л. І., Лачкова В. М., Сідорова Т. О.
Побудова системи діагностики фінансової безпеки підприємств торгівлі (c. 378 - 383)
Метою статті є визначення структурно-логічної послідовності побудови системи діагностики фінансової безпеки підприємств торгівлі для підвищення ефективності управління нею. Розроблено структурно-логічну послідовність діагностики фінансової безпеки підприємств торгівлі, обґрунтовано показники за всіма етапами дослідження, які дозволяють представити повну, цілісну інформацію для користувачів, на підставі якої приймаються управлінські рішення щодо підвищення фінансової безпеки підприємств торгівлі. Розроблена побудова системи діагностики фінансової безпеки принципово відрізняється від існуючих у фаховій літературі підходів, передусім тим, що враховує особливості комерційної діяльності підприємств торгівлі. Запропоновані етапи діагностики конкретизують завдання управління фінансовою безпекою підприємства, дають можливість розкласти складну систему на окремі взаємопов’язані елементи, а в подальшому встановити логіку побудови та здійснення процесу управління. Сформульовані положення розвивають теоретичні основи управління фінансовою безпекою підприємства, розширюють його методичний і практичний інструментарій. У сукупності вони певною мірою вирішують завдання ефективного управління фінансовою безпекою підприємств торгівлі. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №12-2015
Дунас Н. В.
Особливості формування системи управління проблемними активами банків в умовах економічної кризи (c. 269 - 275)
Метою статті є поглиблення теоретичних і методичних підходів до формування системи управління проблемними активами банків з урахуванням особливостей поглиблення економічної кризи в Україні. Проаналізовано сучасні особливості прояву проблемних активів у роботі банківської системи з урахуванням нових тенденцій нормативно-правового регулювання функціонування банків країни. Проведено аналіз дотримання банками України нормативів кредитних ризиків, рівня проблемних кредитів у кредитних портфелях, формування страхових резервів під кредитні операції банків. Запропоновано основні принципи та методичний підхід щодо формування управління проблемними активами банків в умовах поглиблення економічної кризи. Рекомендації відображають урахування актуальних нормативно-правових змін щодо регулювання діяльності банків, дають змогу комплексно та поетапно підійти до вирішення питання управління проблемними активами банків з урахуванням соціально-економічної трансформації функцій банків у національній економіці. Стаття написана українською мовою
Мельник Л. М., Дума В. Л.
Сутність, природа та особливості формування бюджетного потенціалу на регіональному рівні (c. 276 - 281)
Систематизовано методичні підходи до визначення сутності бюджетного потенціалу регіону. Здійснено аналіз наукових розробок щодо категорії «бюджетний потенціал». Запропоновано визначення бюджетного потенціалу як основної складової частини фінансового потенціалу, що забезпечує реальну можливість надходження до бюджету регіону фінансових ресурсів в умовах чинного законодавства. Визначено структурні елементи бюджетного потенціалу: податковий і неподатковий потенціал. Дано характеристику податковому, ресурсному, трансфертному, інвестиційному, кредитному потенціалам як складовим частинам бюджетного потенціалу регіону. Побудовано модель формування сукупного бюджетного потенціалу регіону. Визначено структуру бюджетного потенціалу регіону залежно від джерел формування бюджетних ресурсів. Дано характеристику власному та залученому бюджетному потенціалу. Визначено складові елементи, що формують власні та залучені бюджетні ресурси. Запропоновано заходи, що забезпечать збільшення грошових надходжень до місцевого бюджету. Стаття написана українською мовою
Кузенко О. Л.
Фінансовий механізм фінансової безпеки підприємств машинобудування (c. 282 - 287)
У статті запропоновано фінансовий механізм фінансової безпеки суб’єктів господарювання в системі фінансових відносин, який є цілісною системою окремих взаємопов’язаних складових фінансової безпеки на кожному з рівнів господарювання. Ці складові, своєю чергою, містять в собі фінансові механізми з певною сукупністю системних фінансових методів, важелів та інструментів, застосування яких дозволить забезпечити підвищення рівня фінансової безпеки для кожного із суб’єктів господарювання з урахуванням їхніх фінансових інтересів. За умов сьогоденної економічної кризи формування фінансового механізму фінансової безпеки суб’єктів господарювання макрорівня, з огляду на необхідність забезпечення достатнього рівня фінансової стійкості підприємств, має великі перспективи. Стаття написана українською мовою
Рекова Н. Ю., Козлова В. О.
Науково-методичний підхід до прогнозування прибутковості акцій з урахуванням інвестиційних ризиків (c. 288 - 292)
У статті визначено, що при прогнозі прибутковості по фондових операціях слід розуміти, що, інвестуючи певні кошти в акції іншого підприємства, новий акціонер здобуває право на частину активів акціонерного товариства, пропорційно частці придбаних акцій у статутному капіталі. Крім того, одержуючи у своє користування прості акції, емітент розраховує на одержання частини прибутку акціонерного товариства у вигляді дивідендів, якщо за результатами фінансового року він був отриманий та на загальних зборах акціонерів ухвалене рішення про розмір і порядок виплати дивідендів. Зазначено, що можливість одержання доходу очікується в майбутньому, а інвестиції здійснюються в поточний момент. Як наслідок, використовуючи постулат «гроші сьогодні коштують дорожче, ніж гроші завтра», інвесторові необхідно математично розрахувати економічну ефективність своїх вкладень. Запропоновано розрахунок залікової (реальної) вартості акції, заснований на теорії простих і складних відсотків відповідного розділу фінансової математики, розглянуто можливості коректування з урахуванням інвестиційних ризиків. Стаття написана російською мовою
Шварц О. В.
Рейтингова система оцінки надійності комерційного банку (c. 293 - 298)
Метою статті є дослідження сутності надійності банку та розробка рейтингової методики оцінки надійності банківської установи, яка буде адекватною до економічних умов сьогодення. Запропоновано pейтингову систему оцінки надійності банків, що базується на бальній оцінці значень фінансових показників, помножених на ваговий коефіцієнт. Визначено алгоритм розрахунку такого рейтингу надійності банку, який складається із семи етапів. Рейтинг надійності банку розраховується на основі 20 кількісних та 1 якісного показника, які оцінюють: ліквідність та платоспроможність банку; фінансову стійкість; прибутковість; достатність капіталу; якість управління ризиками та якість кредитного портфеля. Вагові коефіцієнти визначаються на основі важливості того або іншого показника при забезпеченні стійкості банку та можливості виконання ним зобов’язань перед вкладниками, кредиторами або інвесторами. Виявлено, що при оцінці надійності банків необхідним є використання ще додаткових чотирьох якісних показників, які чинять негативний вплив на надійність та ліквідність банку. За результатами розрахунку рейтингу надійності найбільших банків України запропоновано поділяти банки на 4 класи: клас «А» – найнадійніші банки; клас «В» – надійні банки; клас «С» – менш надійні банки; клас «D» – ненадійні банки. Запропонована методика дозволяє нівелювати вплив певного фактора на надійність банку та дає мобільність в управлінні рейтингом при зміні зовнішніх умов. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №1-2016
Богатирьов І. І.
Сутність, природа та мотиваційна значимість фінансів в умовах глобалізації (c. 258 - 262)
Метою статті є дослідження проблем корпоративних фінансів. Проведено оцінку світових фінансових ринків, що є надзвичайно важливим завданням для дослідження напрямів еволюції їх форм, моделей і систем. Уточнено поняття «фінанси» в системі сучасних економічних наук. Визначено важливі елементи ідентифікації міжнародних фінансів. Проаналізовано основні блоки, з яких складається міжнародна фінансова система. Уточнено функції фінансів в умовах глобалізації. Охарактеризовано підходи до аналізу наслідків глобалізації в сучасних моделях. Визначено ефекти, що виникають в процесі посилення глобалізації та обов’язково зачіпають ринок мультиактивів, а також відповідні інституційні зміни, які можуть максимально активізувати процес трансферу нових технологій, їх комерціалізацію та відповідні відшкодування понесених витрат. Стаття написана українською мовою
Макогон І. І.
Інституційні засади розвитку фінансового механізму управління державним сектором економіки (c. 262 - 266)
Мета статті полягає в розкритті інституційних засад розвитку фінансового механізму управління державним сектором економіки. Розкрито теоретичні аспекти розвитку зазначеного фінансового механізму та його сутність. Обґрунтовано, що трансформація державного сектора економіки повинна базуватися на пошуку найбільш ефективного фінансового механізму управління ним. У сучасних умовах на основі трансформації державного сектора необхідно досягти таких основних результатів: оптимізація управління державною власністю; підвищення ефективності контролю за використанням і зберіганням державного майна; забезпечення додаткових надходжень від більш ефективного використання державних активів. При оцінці доцільності прийняття конкретних рішень з управління об’єктами державної власності, перш за все, необхідно оцінювати, яким чином зазначене дозволить: оптимізувати структуру державної власності; мінімізувати витрати державного бюджету на управління державним майном; підвищити якість фінансового менеджменту та ефективність управління державними підприємствами; посилити відповідальність нових власників і їх зацікавленість у результатах фінансової діяльності суб’єктів господарювання державного сектора; створити сприятливе економічне середовище для розвитку бізнесу, а також залучити інвестиції в нього. Стаття написана українською мовою
Томнюк Т. Л.
Податкова реформа в Україні: основні досягнення та напрями підвищення ефективності (c. 267 - 271)
Метою статті є дослідження стану реформування податкової системи України та визначення стратегічних напрямків підвищення ефективності податкових реформ. Проведено критичний аналіз основних змін оподаткування в період новітньої історії податкової системи України – з часу прийняття Податкового кодексу України і до сьогодні. Доведено відсутність реальних податкових трансформацій у 2014–2015 рр. Продемонстровано скорочення кількості обов’язкових платежів за рахунок їх перегрупування, завуальованого справляння у складі інших обов’язкових платежів. З метою досягнення ефективних зрушень у реалізації податкової реформи аргументовано необхідність застосування комплексного підходу, який базується на засадах лібералізації оподаткування, стабільності та уніфікації податкових правил, удосконалення системи податкового контролю, подолання корупції та підвищення ефективності державних видатків. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є конкретизація заходів реформування податкової політики України щодо зниження рівня податкового навантаження та вдосконалення процедур адміністрування податків. Стаття написана українською мовою
Зачосова Н. В.
Визначення стратегічних орієнтирів зміцнення економічної безпеки фінансових установ як необхідний етап формування стратегії економічної безпеки України (c. 272 - 276)
Метою статті є визначення стратегічних орієнтирів зміцнення економічної безпеки фінансових установ як одного з етапів формування стратегії економічної безпеки України. Встановлено, що універсальними для усіх видів фінансових установ можна визнати такі стратегічні орієнтири забезпечення економічної безпеки та рентабельної їх діяльності, як: утримання існуючих клієнтів та розширення клієнтської бази за рахунок нових користувачів фінансових послуг; стимулювання підвищення рівня фінансової грамотності населення; формування кадрового резерву; підвищення рівня інформаційної прозорості; періодичний моніторинг стану власної економічної безпеки із обов’язковим повідомленням отриманих результатів державному регулятору; перехід до дистанційного онлайн-обслуговування; розширення асортименту фінансових продуктів та послуг; формування пакета документального забезпечення формування, оцінки та контролю функціонування комплексних систем економічної безпеки фінансових установ. Зроблено припущення, що стратегічні орієнтири забезпечення економічної безпеки фінансових установ повинні знайти відображення в загальній стратегії економічної безпеки України як складова стратегії забезпечення фінансової безпеки держави. Стаття написана українською мовою
Клименко В. І.
Саморегульована організація кредитних спілок як запорука ефективного розвитку кредитно-кооперативного сектора національної економіки (c. 277 - 281)
Метою статті є обґрунтування необхідності створення механізму саморегульованої організації кредитних спілок на основі паритетного представництва в її органах управління представників Національної асоціації кредитних спілок України та Всеукраїнської асоціації кредитних спілок з використанням досвіду Німеччини. Досліджено сучасний стан та особливості розвитку кредитно-кооперативного сектора економіки України. Виявлено, що недосконале державне регулювання не лише фінансової сфери економіки в цілому, а й кредитно-кооперативного сектора зокрема стало причиною виникнення ряду проблем, які перешкоджають їх ефективній діяльності. Ключовою з цих проблем є інституційна нездатність кредитних спілок до саморегулювання. Зважаючи на зарубіжний досвід (Німеччини) у сфері регулювання діяльності кредитно-кооперативного сектора, запропоновано запровадження саморегульованої організації сектора кредитних спілок. Вона повинна об’єднати представників державного регулятора та ринку, а також виконувати надзвичайно актуальну в сучасних умовах розвитку економіки України функцію непрямого нагляду, яка дозволить істотно зменшити ризики, сприяти зміцненню та підтримці ліквідності. У довгостроковій перспективі це дозволить забезпечити стабільність функціонування системи кредитної кооперації в Україні. Стаття написана українською мовою
Колодізєва С. О.
Розвиток ринку факторингових послуг України в умовах європейської інтеграції (c. 282 - 287)
Стаття присвячена дослідженню стану, проблем і перспектив розвитку ринку факторингових послуг України в умовах європейської інтеграції, а також визначенню напрямів вирішення проблем функціонування національного ринку факторингу з метою забезпечення його інтеграції в європейський фінансовий простір. Обґрунтовано актуальність використання європейського досвіду у сфері управління послугами факторингу для розвитку вітчизняного ринку фінансових послуг в умовах економічної глобалізації. На підставі результатів аналізу перспектив управління фінансовими послугами вітчизняних банків у контексті провідних глобальних тенденцій розвитку ринку факторингових послуг визначено ключові групи проблем, що безпосередньо стосуються розвитку факторингу в Україні. Запропоновано використання європейського досвіду у сфері управління послугою факторингу в банках з метою вирішення проблем розвитку вітчизняного ринку факторингу та активізації інтеграційних процесів на ринку фінансових послуг України. Перспективою подальших досліджень є вдосконалення управління факторинговими послугами банків з метою приведення якості факторингового обслуговування у відповідність до європейських та міжнародних стандартів. Стаття написана українською мовою
Курдидик Н. І.
Поточний стан і перспективи синдикованого кредитування банків (c. 287 - 293)
Аналізується сутність синдикованого кредитування та тенденції такого виду кредитування серед українських комерційних банків. Досліджено економічну сутність, основні адміністративні та економічні ризики синдикованого кредитування. При оцінці тенденцій синдикованого кредитування в Україні проаналізовано загальні обсяги отриманих синдикованих кредитів усіма підприємствами та обсяги отриманих синдикованих кредитів комерційними банками зокрема. Також для оцінки місця комерційних банків на ринку синдикованого кредитування в Україні досліджено динаміку кількості синдикованих кредитів, отриманих за галузями економіки. На основі даних про отримані кредити комерційними банками України визначено основні цілі синдикованих кредитів. Для оцінки ступеня впливу синдикованого кредитування на роботу комерційних банків проаналізовано динаміку основних показників роботи комерційних банків через квартал, два квартали та через рік після отримання синдикованого кредиту. Стаття написана українською мовою
Слободянюк Н. О.
Формування масиву даних з використанням MSEXCEL для побудови системи бюджетування страхової компанії (c. 293 - 298)
Мета статті полягає в теоретичному обґрунтуванні необхідності практичного використання електронних таблиць MSEXCEL при формуванні масиву управлінських даних з метою побудови ефективної системи бюджетування діяльності страхової компанії. У роботі досліджувалися питання автоматизації бюджетних процесів діяльності страхової компанії, основу яких складають електронні таблиці MSEXCEL. Виділено переваги і недоліки використання електронних таблиць в системі бюджетування діяльності компаній. Обґрунтовано та запропоновано до впровадження в практичну діяльність страховика макети основних операційних бюджетів. Розглянуто основні характеристики бюджетів, які потрібно врахувати при їх моделюванні в середовищі MSEXCEL. Економічний ефект від впровадження полягає в підвищенні ефективності та оперативності управлінських рішень за всіма напрямками діяльності страховика при мінімальних витратах на використання простого ефективного інструменту фінансового планування. Перспективою подальшого наукового дослідження є розробка управлінського екрану керівника страхової компанії для простоти і доступності формування управлінських звітів. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №2-2016
Піхоцький В. Ф.
Зовнішній державний фінансовий контроль за діяльністю виконавчої влади – важливий чинник захисту суспільства (c. 300 - 305)
Метою статті є дослідження ролі бюджету в економічній системі держави, підвищення ефективності використання бюджетних коштів та здійснення фінансового контролю. Сьогодні в діяльності країни прослідковуються зміни в характері управління соціально-економічним розвитком. Ці зміни торкнулися системи державних фінансів у всіх її найважливіших аспектах, таких як макроекономічна стабілізація, зміцнення фінансової дисципліни, активна інвестиційна діяльність держави, відкритість фінансових ринків, розвиток спільних інвестицій бізнесу і держави. У зв’язку з цим в країні триває робота над створенням ефективної системи державного контролю. Особливого значення в цей період набуває державний фінансовий аудит діяльності виконавчої влади – визнана у міжнародній практиці форма контролю. Стаття написана українською мовою
Піхоцький Ю. В.
Подальший розвиток державного фінансового контролю – через державний аудит (c. 306 - 311)
У статті висвітлено власний погляд на вдосконалення чинної системи фінансового контролю, акцентуючи увагу на зміні ідеології контролю, зокрема на переході від суто фіскальних заходів до запобіжно-регулювальних, що знаходить втілення в аудиторських дослідженнях ефективності управління ресурсами держави. Дослідження проведено шляхом аналізу основних норм Бюджетного кодексу України, Лімської декларації щодо здійснення державного фінансового контролю та інших законодавчих і нормативно-правових актів, які регулюють діяльність державного фінансового контролю. Враховано міжнародний досвід побудови інституцій фінансового контролю на державному і місцевому рівнях. Відмічається відсутність єдиного системного правового регулювання державного фінансового контролю. Вказано на необхідність переглянути методологію контрольних заходів, нормативні акти, що визначають і класифікують фінансові порушення. Вивчено практичний досвід та зроблено висновки щодо нормативно-правового забезпечення державного фінансового контролю. Стаття написана українською мовою
Бурденко І. М.
Модернізація міжнародно-правового регулювання ринку деривативів (c. 311 - 318)
Метою статті є огляд досягнень реформування міжнародно-правового регулювання ринку деривативів і можливості модернізації регулювання ринку ПФІ в Україні. Результати дослідження свідчать про значні досягнення в розвитку архітектури ринку ПФІ, зокрема розвитку торговельних репозитаріїв і центральних контрагентів для позабіржових деривативів. Визначено недоліки й подальші кроки з модернізації інфраструктури світового ринку фінансових деривативів. Перспектива подальших досліджень – вивчення імплементації міжнародних вимог до торговельної звітності, транспарентності й централізованого клірингу в практику регулювання вітчизняного ринку похідних фінансових інструментів, що є запорукою подальшого розвитку цього ринку як сегмента фінансового ринку України. Стаття написана російською мовою
Козарезенко Л. В.
Роль недержавних пенсійних фондів та компаній зі страхування життя в розвитку людського потенціалу (c. 319 - 328)
Проаналізовано зарубіжний та вітчизняний досвід практики функціонування недержавних пенсійних фондів та компаній зі страхування життя з позиції можливостей забезпечення ними додаткових джерел доходів та подолання проблем, характерних для функціонування фінансового ринку України. Враховуючи досвід ЄС, внесено пропозицію щодо розробки комплексу заходів, спрямованих на посилення надійності та ефективності управління недержавними пенсійними фондами, що підвищуватиме рівень довіри до них з боку населення. Доведено, що недержавні пенсійні фонди мають потенціал стати в Україні не лише провідними інституційними інвесторами, а й фінансовими інструментами розвитку людського потенціалу. Сформульовано висновки, що важливим напрямом економічних реформ є розвиток системи недержавних пенсійних виплат, здатних забезпечити не тільки належний рівень існування людини, а й розвивати її потенціал. Доведено, що розвиток системи недержавних пенсійних фондів має відбуватися з урахуванням інтересів усіх учасників фінансового ринку, а стимулюючі механізми для розвитку недержавних пенсійних фондів не повинні нести шкоду іншим учасникам фінансового сектора та руйнувати принципи конкурентної боротьби. Стаття написана українською мовою
Клокар О. О.
Характеристика основних видів фінансового контролінгу та їх впливу на побудову ефективної контролінгової системи суб’єкта господарювання (c. 329 - 333)
Мета статті полягає в характеристиці основних видів фінансового контролінгу та їх впливу на побудову ефективної контролінгової системи суб’єкта господарювання. Розглянуто еволюцію концепцій фінансового контролінгу, систематизовано погляди дослідників на визначення його основних складових. Сформовано єдиний підхід до трактування фінансового контролінгу. Визначено два основні види фінансового контролінгу: стратегічний та оперативний (тактичний). Обґрунтовано, що ефективність реалізації контролінгової системи залежить від її систематичного кількісного та якісно виміру за загальноекономічними та експертними показниками. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є визначення заходів щодо поліпшення оцінки та прогнозування ефективної діяльності суб’єктів господарювання на макро- та мікрорівнях. Стаття написана українською мовою
Мацелюх Н. П.
Місце фінансового посередництва у процесах ціноутворення на ринку цінних паперів (c. 334 - 339)
Стаття присвячена визначенню місця фінансового посередництва у процесах ціноутворення на ринку цінних паперів. На основі результатів дослідження сучасних теорій фінансового посередництва виокремлено функціонально-логістичний підхід до дослідження ролі фінансового посередництва, який робить акцент на виконанні посередницьких функцій у процесі обігу фінансових інструментів на ринку цінних паперів. Проаналізовано роль банківських і небанківських фінансових посередників у динаміці операцій на ринку цінних паперів. Обґрунтовано, що надмірна банкоцентричність фінансового ринку України спотворює інформаційні потоки і може бути додатковим джерелом ризику, рівень якого тисне на ціни фінансових інструментів та спотворює їх динаміку. З’ясовано, що місце фінансового посередництва в ціноутворенні на ринку цінних паперів полягає в оптимізації інформаційної, інфраструктурної та торгової функцій, координація яких забезпечує оптимальне співвідношення ризику та дохідності, що попереджує виникнення тиску на ціни фінансових інструментів та їх спотворення. Стаття написана українською мовою
Павловський С. В.
Ризики і витрати на залучення підприємствами інвестиційного капіталу в період фінансово-економічної кризи (c. 340 - 346)
Метою пропонованої статті є розкриття комплексу чинників, що впливають на ціну залучення капіталу підприємствами, що знаходяться в кризі, та обґрунтування рекомендацій щодо можливостей мобілізації інвестиційного капіталу суб’єктами господарювання, які функціонують на ринках, що розвиваються у період фінансово-економічної кризи. Досліджено роль ставки витрат на залучення капіталу у визначенні санаційної спроможності та прийнятті фінансово-інвестиційних рішень на підприємствах, що знаходяться у фінансовій кризі. Обґрунтовано, що ставка витрат на капітал є критерієм прийняття стратегічних фінансових рішень як на фінансово стабільних підприємствах, так і на тих, що знаходяться в кризі. Висвітлено основні фактори, що впливають на витрати на залучення капіталу підприємств у період фінансової кризи. Доведено, що більшість індикаторів, які визначають ставку витрат на капітал підприємств за використання традиційних методів їх розрахунку у часи фінансової кризи, є дещо викривленими. Доведено необхідність урахування у процесі визначення витрат на капітал надбавки за ризик банкрутства. Окреслено шляхи вирішення проблем, пов’язаних із оцінкою витрат на залучення фінансових ресурсів підприємствами, що знаходяться в кризі або ж функціонують в умовах кризового середовища. Стаття написана українською мовою
Рязанова Н. С.
Концепція вартості інформаційного продукту фінансового рахівництва (c. 347 - 355)
Метою статті є визначення основ формування вартості інформаційної продукції інституту фінансового рахівництва (фінансового еккаунтингу). Така продукція представлена різноманітними аналітичними, прогнозними та довідковими матеріалами щодо фінансів корпорацій, галузей економіки, фондового та інших сегментів фінансового ринку, господарства територіальних громад, місцевих та державних органів влади, а також інших складових ринкової економіки на національних, міжнародному та глобальному рівнях. Досліджено існуючі підходи представників зарубіжної та української економічної науки до пізнання процесу формування вартості (ціни) продукції, яка створюється людським знанням (інтелектом, розумовою діяльністю). Обґрунтовано, що у структурі інформаційного продукту інституту фінансового рахівництва існують три органічно поєднані складові, що сприймаються користувачами як єдине ціле: 1) змістовна складова; 2) людський чинник; (3) різноманітного роду інструментарій, обладнання, інформаційні технології та інші компоненти, витрати на які класифікуються у фінансах як витрати на основні засоби, матеріали та поточні витрати. Стаття написана російською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №3-2016
Адаменко І. П.
Фінансова політика в системі соціально-економічного розвитку суспільства (c. 188 - 192)
Мета статті полягає в розкритті сутності та визначення напрямів підвищення ефективності фінансової політики в системі соціально-економічного розвитку суспільства. Розкрито економічну сутність фінансової політики та основні фактори, що визначають її розвиток. Визначено, що з метою ефективної реалізації фінансової політики важливим є взаємоузгодження запропонованих фінансових заходів із рівнем розвитку фінансових відносин у суспільстві, особливостями етапів економічного розвитку країни, зовнішнього фінансового середовища та кон’юнктури фінансового ринку. Розкрито наукові підходи до формування та реалізації фінансової політики з урахуванням досвіду розвинених країн. Обґрунтовано, що фінансова складова соціально-економічного розвитку суспільства потребує інституційних перетворень, підвищення її ефективності можливе шляхом запровадження дієвого механізму управління державними фінансами, у тому числі державним боргом, визначення стратегічних цілей розвитку держави з урахуванням можливостей бюджету в середньо- та довгостроковій перспективі, забезпечення прозорості, передбачуваності та послідовності бюджетно-податкової та грошово-кредитної політики. Стаття написана українською мовою
Шатковська-Шморгай В. Б.
Підходи до визначення достатності золотовалютних резервів держави (c. 193 - 198)
Метою статті є обґрунтування підходів до визначення достатності золотовалютних резервів держави з урахуванням діючого режиму плаваючого валютного курсу в Україні. Здійснено порівняльний аналіз відомих підходів до визначення достатності золотовалютних резервів держави (критерії В. Редді, Гвідотті – Грінспена, Війнхольдса – Каптейна, традиційні та нові підходи МВФ). Установлено задовільну ефективність управління золотовалютними резервами України за критерієм покриття достатності золотовалютними резервами держави імпорту товарів та послуг на кінець ІІІ кварталу 2015 р. З’ясовано, що для покриття усіх джерел ризику Національному банку України необхідно сформувати обсяг золотовалютних резервів України на рівні 16 млрд дол. США. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є проведення компаративного аналізу достатності обсягів золотовалютних резервів країн світу, які відрізняються режимами функціонування валютного курсу, з метою індикації ймовірності настання валютних криз. Стаття написана українською мовою
Галіцин В. К., Бондаренко О. О.
Прикладні аспекти моніторингу мінливості фондових ринків (c. 199 - 204)
Мета статті полягає в обґрунтуванні необхідності вдосконалення існуючих підходів до оцінювання ризиків у процесі моніторингу фондових ринків, який на сьогоднішній день недостатньо широко використовується в практиці вітчизняного фінансового менеджменту і, крім того, базується на методиці, нездатній своєчасно й адекватно реагувати на події, що відбуваються в рамках існуючих глобальних фінансових систем. Запропоновано й описано альтернативну методику визначення показників, які використовуються в подібних процедурах, засновану на комплексі сучасних структурно-аналітичних моделей, а також реалізовану в складі розробленої системи моніторингу динаміки фондових ринків. Також показано результати практичного використання й ефективність застосування даної системи на прикладі банківської організації. У подальших дослідженнях планується розширення і вдосконалення програмного комплексу створеної системи моніторингу шляхом включення в її склад моделей прогнозування динаміки фондових ринків, а також урахування додаткових факторів при побудові моделей волатильності з метою підвищення їх універсальності та можливості застосування до всіх можливих суб’єктів фондових ринків. Стаття написана російською мовою
Коркач І. В.
Інформаційно-аналітичне забезпечення управління державними фінансами в Україні (c. 204 - 208)
У статті досліджено інформаційно-аналітичне забезпечення управління державними фінансами в Україні. Аналізуючи наукові праці багатьох учених, було розглянуто та охарактеризовано суть поняття «управління державними фінансами». Вказано на те, що для органів державного управління в системі державних фінансів важливо виявити і розширити основи знань. Проаналізовано три школи управління знаннями. З’ясовано, яким шляхом досягається інформатизація органів державної влади як технологічна база забезпечення електронного урядування; на що має бути орієнтована стратегія модернізації системи управління державними фінансами. Обґрунтовано головне завдання сучасного етапу розвитку системи державних фінансів. Стаття написана українською мовою
Колодізєв О. М., Біляєва В. Ю.
Формування клієнтських відносин із банком на засадах маркетингу в сучасних умовах (c. 209 - 213)
Мета статті полягає в розробленні рекомендацій щодо формування ефективної системи клієнтських відносин із банком на засадах маркетингу із використанням фінансових інновацій. Здійснено аналіз провідного світового досвіду на предмет розроблення та запровадження фінансових інновацій у банківську практику та визначено найефективніші фінансові інновації технологічного, продуктового, процесного та організаційного характеру. Досліджено роль та переваги різноманітних фінансових інновацій для формування системи клієнтських відносин на засадах маркетингу та визначено найкращі з них для запровадження у вітчизняну практику банківських установ. Перспективами подальших досліджень у цьому напрямку можуть бути рекомендації щодо вдосконалення методів роботи банків у напряму розвитку клієнтських відносин на засадах маркетингового підходу та формування маркетингових стратегій просування фінансових продуктів та послуг. Стаття написана українською мовою
Рекова Н. Ю., Мельник С. В.
Особливості ПДВ в Україні в контексті зближення з європейським законодавством (c. 214 - 219)
Метою статті є виявлення особливостей ПДВ та обґрунтування його ставки в Україні з позицій зближення вітчизняного законодавства з податковим законодавством ЄС. Проведено аналіз ПДВ як основного непрямого бюджетоутворюючого податку в державах – членах ЄС та Україні. Встановлено, що найбільш поширена в ЄС загальна ставка ПДВ дорівнює 20% і 21%. Крім загальної ставки ПДВ, у країнах – членах ЄС використовуються знижені, суперзнижені та нульові ставки. Визначено, що в ЄС зниження загальної ставки ПДВ є недоцільним, тому що може призвести до втрат бюджету і зайвим адміністративним витратам. Обґрунтовано, що в умовах соціально-економічної нестабільності використання законодавчо встановленої в Україні загальної і зниженої ставки ПДВ сприяє зниженню ризику недостачі бюджетних доходів і не суперечить процесу поступового зближення вітчизняного законодавства з вимогами ЄС. Збільшення податкових надходжень сприяє підвищенню імпліцитної ставки ПДВ за рахунок змін у сфері податкового адміністрування в контексті імплементації директив ЄС. Перспективою подальших наукових досліджень у даному напрямку є обґрунтування шляхів вдосконалення податкового адміністрування ПДВ. Стаття написана українською мовою
Козарезенко Л. В.
Фіскальна децентралізація в структурі стратегічних напрямів розвитку людського потенціалу (c. 220 - 226)
Метою статті є обґрунтування стратегічних напрямів розвитку людського потенціалу в напрямі фіскальної децентралізації. Доведено, що необхідними умовами ефективної децентралізації державного управління є створення правових основ децентралізації, які чітко визначають права й обов’язки різних рівнів влади. Сформульовано висновок, що пріоритет використання інституційного регулювання полягає в тому, що кожен з напрямів формування умов сталого людського розвитку не розвивається спонтанно, а чітко та цілеспрямовано керується – з відповідними показниками ефективності. Характерним є те, що процес управління організований вертикально-ієрархічно, а підґрунтям таких відносин виступає патерналізм наступних елементів ієрархії до попередніх. Подібну структуру можна визначити як систему, що не сприяє прояву свідомих ініціатив суспільства у будь-якій сфері зокрема і в державі в цілому. Протиставлення інституційного регулювання так званому «ручному» є протиставленням ієрархічно одноцентрових вертикалей управління вертикально децентралізованим блочним системам управління та децентралізованим мережевим системам управління, що більше відповідають завданням людського розвитку в умовах викликів сучасності. Стаття написана українською мовою
Васильєва Т. А.
Особливості розвитку ринку автотранспортного страхування в умовах фінансової нестабільності (c. 227 - 232)
Метою статті є виявлення тенденцій та особливостей розвитку ринку автотранспортного страхування в умовах фінансової нестабільності. Проаналізовано динаміку основних показників розвитку ринку автотранспортного страхування України. Нарощення обсягів ринку протягом аналізованого періоду відмічено за обов’язковими видами автострахування. Динаміка показників добровільного страхування КАСКО має нестабільний характер. Виявлено, що за показником валових страхових премій та виплат цей сегмент займає найбільшу питому вагу в структурі страхового ринку. Відмічено високу ефективність функціонування компаній, що надають послуги з автострахування. Проаналізовані основні стримуючі фактори для повної та всебічної реалізації фінансового потенціалу сегмента автотранспортного страхування. Запропоновано вдосконалення системи державного нагляду за страховою діяльністю, формування концепції сталого розвитку ринку, використання закордонного досвіду впровадження інноваційних технологій у сфері надання послуг з автострахування, підвищення страхової культури та фінансової освіченості громадян і учасників страхового ринку. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №4-2016
Онишко С. В., Паєнтко Т. В.
Обіг державних цінних паперів та зростання державного боргу в контексті збалансування інтересів держави і суспільства (c. 213 - 219)
Метою статті є аналіз динаміки державного боргу, емісії державних боргових цінних паперів та перспективи збалансування інтересів держави і суспільства у процесі зростання боргового навантаження на суспільство. Результати аналізу динаміки державного боргу та емісії державних боргових цінних паперів показали, що вони мають тенденцію до зростання через збільшення дефіциту бюджету, звуження податкової бази з одночасною необхідністю збільшення видатків уряду. Відсутність стратегії залучення боргового фінансування, невиваженість валютного регулювання поглиблюють дисбаланси інтересів уряду і суспільства, що негативно впливає на імідж держави та є однією з причин опортуністичної поведінки членів суспільства. З’ясовано, що вирішення виявлених проблем лежить у площині вдосконалення регулювання обігу державних боргових цінних паперів, передусім через визначення стратегічних пріоритетів розвитку суспільства, формування стратегії боргової політики та підвищення рівня транспарентності інформації про залучення і використання позичених коштів через механізм емісії державних боргових цінних паперів. Стаття написана українською мовою
Откаленко О. М.
Методика аналізу ефективності використання фінансових ресурсів вищими навчальними закладами державного сектора (c. 220 - 225)
Метою статті є розробка методики аналізу фінансових ресурсів державними вищими навчальними закладами, що дасть можливість покращити результати діяльності закладів освіти. Наведено всі складові методики аналізу фінансових ресурсів вишів державного сектора, визначено показники аналізу (надходження та використання фінансових ресурсів), проведено аналіз ефективності використання наявних фінансових ресурсів ВНЗ. Наведену методику апробовано з використанням облікових даних сучасного вищого навчального закладу державного сектора. Застосування даної методики дасть можливість аналітику здійснити ґрунтовний аналіз ефективності використання фінансових ресурсів ВНЗ. Використання даних аналізу управлінцями ВНЗ буде сприяти прийняттю ефективних рішень та раціональному витрачанню бюджетних коштів. Стаття написана українською мовою
Карпінський Б. А., Горбачевська О. В.
Синергетичний ефект у системі фінансового механізму формування інтегрованих підприємницьких структур (c. 226 - 231)
Проведено комплексне дослідження термінологічної сутності та особливостей прояву синергетичного ефекту в системі фінансового механізму формування інтегрованих підприємницьких структур (ІПС). Сформовано визначення даного ефекту. Обгрунтовано, що даний ефект та вміння його досягати є одним з найважливіших конкурентних аспектів спільної діяльності учасників ІПС та демонструє ефективність фінансового механізму формування інтегрованої підприємницької структури, управління її фінансами. Сформовано апаратно-фінансовий інструментарій і виділено наукову позицію щодо ефективності синергетичного підходу при прийнятті фінансових та управлінських рішень в даних структурах. Запропоновано інтегральний підхід до оцінювання синергетичного ефекту в ІПС та розкрито його етапи. Виходячи з аналізу інтеграційної взаємодії суб’єктів господарювання в національній економіці, виявлено основні форми прояву даного ефекту за галузевим принципом та напрямами діяльності. Виокремлено чинники прояву негативної синергетичності у фінансовому механізмі формування ІПС. Стаття написана українською мовою
Черненко Д. Д.
Концепція структури капіталу у сучасній теорії фінансів (c. 232 - 238)
Стаття пропонує критичний погляд на використання поняття структури капіталу в пострадянських країнах. Це поняття було запозичене формально, без повного розуміння ідей і концепцій, на яких воно засноване. Внаслідок цього поняття структури капіталу часто плутають як зі структурою активів, так і з фінансовою структурою. У статті систематизовано ключові риси концепції структури капіталу, що мають значення для емпіричних досліджень, і показано зв’язок цього поняття з фінансовою концепцією капіталу. Визначено важливість розгляду капіталу з точки зору інвесторів, оскільки це узгоджується з теоріями оцінки вартості фірми і вартості капіталу. Обґрунтовано неможливість зведення оптимізації структури капіталу до розрахунку набору бухгалтерських коефіцієнтів. Висновки статті також підтримують ідею про одночасне використання балансових і ринкових показників структури капіталу, що може зробити результати досліджень більш надійними і полегшити їх порівняння з іншими. Стаття написана російською мовою
Мархвінська С. М.
Глибинні причини дисбалансів у національній економіці в контексті розвитку вітчизняного банківського сектора (c. 239 - 243)
Загострення фінансової кризи в Україні та клопітка робота над подоланням її наслідків посилило актуальність дослідження дисбалансів, що виникли у національній економіці. Нині особливо актуальним напрямом наукових досліджень є пошук ефективних фінансових інструментів державного регулювання фінансового ринку та загалом економіки країни. Вітчизняний банківський сектор є найбільш вразливим інститутом у випадку виникнення дисбалансів у економіці. Відтак, особливо актуальним є дослідження проблеми підвищення ефективності діяльності банків на вітчизняному фінансовому ринку та виконання ними функцій агентів інтегрованої системи валютного регулювання та валютного контролю. Враховуючи це, у статті проаналізовано економічні та політичні причини девальвації національної валюти у 2014–2016 рр., дисбаланси в національній економіці та їх вплив на валютні коливання та кредитування українських банків. Досліджуються дії НБУ щодо подолання девальвації, серед яких стабілізація курсових коливань, капіталізація банків та створення умов для інвестування в Україні. Проведено обґрунтування практичних рекомендацій щодо вдосконалення функціонування та підвищення ефективності діяльності банків на валютному ринку України для забезпечення фінансової стабільності в країні. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №5-2016
Стрижиченко К. А.
Зміна економічної парадигми: чи можливо протидіяти фінансовій кризі в рамках неокласичної парадигми? (c. 170 - 175)
Метою даної статті є доведення необхідності перегляду неокласичної парадигми щодо регулювання фінансового ринку світу в умовах трансформаційних перетворень світової економіки. Розглянуто концептуальне питання про можливість запобігання світовій фінансовій кризі 2007–2009 рр. у рамках існуючої неокласичної парадигми. Дослідження проблем регулювання фінансового ринку показало неминучість виникнення останньої економічної кризи і необхідність перегляду її причин. Для аналізу причин кризи було проведено дослідження фінансових «пузирів» і визначено необхідність акцентувати увагу не на наслідках неефективного управління фінансовим ринком, а на ендогенних причинах виникнення кризи. Детальний аналіз положень неокласичної парадигми показав її неефективність в умовах виникнення нової економіки і неможливість забезпечувати сталий розвиток в умовах глобалізації та інтернаціоналізації економіки. Стаття написана українською мовою
Мостенець А. В.
Оцінка якості активів банку (c. 175 - 180)
Метою статті є визначення якості активів банку та перспектив розвитку банківського сектора. Головне завдання в рамках даної мети – характеристика активів банку, визначення оцінки якості активів, детальний розгляд активів та ліквідності. Досліджено головні методичні підходи стосовно оцінки якості активів і визначено головні фактори, що впливають на якість активів банку. Перевірка та аналіз активів банку належать до найбільш тривалої та важливої стадії розгляду їх діяльності. За допомогою статистичного матеріалу було проаналізовано частку активів банку. Графічно побудовано рейтинг активів банку станом на 1 січня 2014–2016 рр., відсотком показано зміни в активах, які впливають на ступінь надійності та ефективності діяльності банку. Стаття написана українською мовою
Ковалюк А. О.
Особливості становлення інституту фінансового посередництва в Україні (c. 180 - 184)
Автором розглянуто теоретичні основи визначення суті фінансового посередництва в Україні, а саме – значення терміна «посередництво» тлумачним словником, терміна «фінансове посередництво» – Господарським кодексом України, законами України, іншими нормативно-правовими актами. Також у роботі порівняно визначення фінансового посередництва та фінансової послуги. Наведено визначення посередницьких послуг на ринках фінансових послуг. На основі цього визначено суть фінансового посередництва. Класифіковано фінансових посередників відповідно до їхньої діяльності, за моделлю співпраці з іншими фінансовими інститутами та за функціями, що вони виконують. Наведено особливості фінансового посередництва для різних категорій учасників фінансового ринку. Визначено переваги та недоліки інституту фінансового посередництва в Україні. Стаття написана українською мовою
Волвенкова М. М.
Кредитна діяльність банку та формування відсоткової ставки (c. 185 - 189)
У роботі окреслено сутність відсоткової ставки, яка являє собою певну плату кредитору (банківській установі) від позичальника за тимчасове користування кредитними ресурсами. Визначено та узагальнено основні види відсоткових ставок за кредитами, що використовуються в банківській практиці. Установлено, що формування відсоткової ставки являє собою багатофакторний процес. Показано, що даний процес визначається великою кількістю чинників, які умовно можна розподілити на дві групи: макро- та мікроекономічні. Доведено, що головним чинником, що впливає на рівень відсоткової ставки, є ціна залучення банком кредитних коштів (зазвичай це розміри ставок за депозитами). На основі проведеного дослідження запропоновано низку напрямків з удосконалення процесу кредитування позичальників банку з урахуванням існуючих ризиків. Стаття написана англійською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №6-2016
Кітц Р. Р., Мізюк Б. М.
Порівняння механізмів забезпечення фінансової стабільності в Україні та в розвинутих країнах в умовах кризи (c. 186 - 191)
Мета статті полягає в дослідженні відмінностей механізмів виходу з фінансово-економічної кризи 2008–2009 рр. країн, що розвиваються, та розвинутих країн. Це дозволить оцінити ефективність антикризових заходів, які впроваджуються в макроекономічних системах з різним рівнем розвитку. Порівняно механізми макроекономічного регулювання в Україні та Швейцарії під час кризи 2008 р. і в посткризовий період. Встановлено, що обидві країни використовували кейнсіанську концепцію антикризових заходів. Однак у посткризовий період Швейцарії вдалося досягти макроекономічної та фінансової стабільності, а українська економіка перейшла в стадію стагфляції. Розгортання стагфляційних процесів у 2014–2015 рр. в Україні змусило уряд перейти до монетарної політики антикризових дій. Зроблено висновок, що кейнсіанська концепція виходу з кризи виправдала себе в розвинутих країнах, а країни, що розвиваються, змушені переходити до монетаристських механізмів фінансової стабілізації. Подальші дослідження повинні виявити, які конкретні фактори та відмінності між Швейцарією та Україною призводять до різних результатів при впровадженні по суті однакового антикризового механізму забезпечення фінансової стабільності. Стаття написана українською мовою
Костюк Б. В.
Дієвість і ефективність здійснення аудиту для економічної стабілізації держави (c. 192 - 196)
Мета статті полягає в дослідженні теоретичних аспектів аудиту ефективності виконання бюджетних програм. Виокремлено основні напрямки імплементації аудиту ефективності у практику державного фінансового контролю. Виявлено основні складові аудиту ефективності, такі як принципи, елементи та функції. Розглянуто актуальність методології аудиту, необхідність розробки системи критеріїв для перевірки і комплексного підходу до проведення аудиту на практиці. Таким чином, у результаті виділено основні напрямки для здійснення аудиту ефективності в практиці державного фінансового контролю. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є визначення шляху вдосконалення практики державного фінансового контролю з метою піднесення його на більш високий рівень, що відповідатиме стандартам якості ЄС. З огляду на це, на базі Стандартів аудиту ефективності INTOSAI доцільно розробити єдину уніфіковану методику, яка б однаково сприймалася і, в межах компетенції, застосовувалася вітчизняними учасниками бюджетного процесу. Стаття написана українською мовою
Антонов М. С.
Впровадження фіскальних правил як основи управління борговою стійкістю в Україні в умовах проциклічності фіскальної політики (c. 197 - 203)
Мета статті полягає у розробці концептуальних засад імплементації фіскальних (боргових) правил в Україні з урахуванням світового досвіду та з орієнтацією на відновлення її боргової стійкості в умовах значної проциклічності вітчизняної економіки та фіскальної політики. Розглянуто сутність, цілі та завдання фіскальних (боргових) правил. Визначено роль боргового правила, правила збалансованого бюджету, доходів та витрат у формуванні проциклічної фіскальної політики. Встановлено, що правило збалансування бюджету з урахуванням циклу чи з використанням структурного сальдо має найбільший ациклічний ефект. На основі порівняння з розвиненими країнами світу та країнами світу, що розвиваються, доведено значну проциклічність фіскальної політики України та обґрунтовано необхідність впровадження механізму фіскальних правил для підвищення її боргової стійкості. Його деталізацію запропоновано здійснювати з урахуванням конкретних фіскальних (боргових) таргетів та супутніх заходів щодо впровадження фіскальних правил. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є проведення математичного моделювання впливу окремих фіскальних (боргових) таргетів на економічне зростання та боргову стійкість України. Стаття написана українською мовою
Примостка О. О.
Стратегії розвитку банківської системи України (c. 204 - 209)
Метою статті є аналітичний огляд та аналіз стратегій розвитку фінансового та банківського секторів на період до 2020 р. у системі економічної науки. Проаналізовано вектори розвитку, окреслені у Комплексній програмі розвитку фінансового сектора України до 2020 року (Програма) та Проекті Стратегії розвитку банківської системи України на 2016–2020 рр. Представлені державні стратегічні документи дають право стверджувати, що для створення ефективної моделі розвитку фінансових установ в Україні пріоритетом на найближчі роки повинна стати зміна монетарної політики в бік сприяння економічному зростанню; перетворення банків у інструменти економічного розвитку; зміна структури економіки і стимулювання експорту технологічних товарів і просунутих послуг; залучення іноземного капіталу в рамках національної економічної політики; підвищення ефективності використання міжнародної допомоги. Для реалізації цілей розвитку фінансового сектора важливо враховувати як стримуючі, так і стимулюючі фактори його розвитку, а також визначити множини можливих варіацій розвитку банківської системи в умовах невизначеності. Стаття написана українською мовою
Остапишин Т. П.
Реструктуризація заборгованості за іпотечними кредитами в іноземній валюті: реалії та шляхи вирішення проблем (c. 210 - 214)
Метою статті є пошук можливих варіантів розв’язання (в умовах девальвації національної валюти) проблеми погашення боргів за іпотечними кредитами, наданими банками України фізичним особам у іноземній валюті. Проаналізовано основні тенденції розвитку в Україні банківського іпотечного кредитування фізичних осіб на придбання житла. Обґрунтовано причини зростання непогашеної заборгованості за цими кредитами та необхідність і нагальність її реструктуризації за участі трьох сторін: банків – кредиторів, позичальників – фізичних осіб, держави в особі Національного банку України. Визначено основні параметри такої реструктуризації. Запропоновано механізм реструктуризації через зміну валюти виконання зобов’язань і анулювання частини боргу фізичної особи, що виник через девальвацію національної валюти. Рекомендовано забезпечити мінімізацію втрат кредитора за рахунок рефінансування Нацбанком банків-кредиторів на пільгових умовах; використання резервів за кредитами пропорційно погашенню реструктурованого кредиту та продаж Нацбанком валюти банку-кредитору за пільговим курсом, за яким проводиться реструктуризація. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №7-2016
Зверук Л. А.
Фінансова безпека – основа стабільного розвитку України (c. 131 - 135)
Важливою складовою фінансової політики є заходи щодо забезпечення фінансової безпеки держави, на яку особливий вплив мають рівень інтегрованості національної економіки у світовий фінансовий ринок та умови трансформації політичної та економічної систем. У сучасних умовах тих викликів, які стоять перед Україною, необхідна чітка ідентифікація фінансових ризиків та пошук нових інструментів досягнення фінансової безпеки країни. Метою статті є аналіз сучасних проблем фінансової безпеки України та визначення шляхів попередження негативного впливу фінансових чинників на економічний розвиток країни. Проаналізовано сучасний стан фінансової безпеки України, розкрито її складові та трактування, виокремлено зовнішні та внутрішні загрози, що підривають фінансову стабільність держави. Аналізуються проблеми захищеності держави у фінансовій сфері, вплив фінансових ринків на економіку країни та проблеми боргової безпеки. Зокрема, проаналізовані показники боргової, банківської, валютної та грошово-кредитної безпеки на сучасному етапі. Стаття написана українською мовою
Долінський Л. Б.
Аналіз статистики дефолтів банків України в розрізі кредитних рейтингів (c. 136 - 146)
У статті проаналізовано сучасні підходи до оцінювання якості роботи рейтингових агентств у банківській сфері та визначено особливості оцінювання якості рейтингових оцінок в Україні з урахуванням статистики дефолтів. З метою формування критеріїв оцінювання якості роботи рейтингових агентств, адекватних поточному стану економіки та ринку рейтингових послуг, проаналізовано ключові тенденції розвитку банківської системи України в 2014–2015 рр. і запропоновано власні підходи до оцінювання якості рейтингів комерційних банків. Визначено передумови та напрями вдосконалення практик рейтингування в Україні на прикладі використання кредитних рейтингів у банківській сфері, у тому числі подальше формування статистичної бази дефолтів банківських установ, запровадження практики отримання рейтингових оцінок одночасно від декількох національних агентств і всебічне запровадження практики проведення моніторингу фінансово-господарського стану об’єкта рейтингування. Стаття написана українською мовою
Крутова А. С., Нестеренко О. О.
Обліково-звітні аспекти монетизації продуктів ігрової індустрії з використанням електронних грошей (c. 147 - 152)
Метою статті є напрацювання теоретичних засад і розробка практичного інструментарію обліку та відображення у звітності монетизації продуктів ігрової індустрії з використанням електронних грошей. Проаналізовано сучасний стан і перспективи розвитку ігрової кіберіндустрії у світі та в Україні. Обґрунтовано актуальність використання таких засобів монетизації продуктів ігрової індустрії, як прогеймінг, коментування та аналітичні огляди, стрімінг, створення внутрішньоігрового контенту та мувімейкінг, продаж артефактів та персонажів, організація тоталізаторів та турнірів. Доведено, що в умовах, коли доходи розробників комп’ютерних ігор здебільшого бувають вираженими не у звичній грошовій формі, а у формі нефіатних електронних грошей, питання розробки обліково-звітної методології таких розрахунків набувають особливої актуальності. Розроблено алгоритм використання електронних грошей як засобу розрахунків підприємства з користувачами та контрагентами, який задовольняє потреби облікового відображення операцій з електронними грошима, а також враховує тип емітента (банківська або небанківська фінансова установа) та тип користувача (фізична або юридична особа). Розроблено методику обліку розрахунків за реалізовані продукти ігрової індустрії з використанням сучасних електронних платіжних інструментів та пропозиції щодо відображення електронних грошей у звітності підприємств, які нададуть можливість відображати операції в системі кібербізнесу з урахуванням норм законодавства та вимог практики. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №9-2016
Ткаченко Ю. В., Зверук Л. А.
Проблеми фінансової безпеки України та аналітичний інструментарій її оцінки (c. 163 - 168)
Стратегічним завданням сьогодні є націленість фінансової політики на стабільне нарощування фінансових ресурсів країни, що, своєю чергою, багато в чому залежить від своєчасного реагування на внутрішні та зовнішні загрози. Для їх адекватного виявлення необхідний аналітичний інструментарій оцінки стану фінансової безпеки. Особлива актуальність даного питання пов’язана з необхідністю науково обґрунтованого прогнозування рівня фінансової безпеки країни на середньо- та довгострокову перспективи. Для цього потрібна безперервна оцінка сучасного стану та розробка прогнозних макропоказників для обчислення індикаторів, за якими здійснюється планування стратегічного рівня як фінансової, так і економічної безпеки в цілому. У статті представлені основні підходи до оцінки показників фінансової безпеки, рівня їх порогових значень, проаналізовано методики міжнародних рейтингових агенцій для визначення суверенних кредитних рейтингів країн, узагальнено аналітику сучасного рівня фінансової безпеки та представлено шляхи подолання кризових ситуацій. Також запропоновано використання кредитного рейтингу в ролі індикатора кон’юнктури фінансових ринків України. Стаття написана українською мовою
Кікоть О. Ю.
Оцінювання ефективності аукціонів ОВДП Міністерства фінансів України за доходом (c. 169 - 177)
У статті запропоновано визначення та розроблено «ідеальний» показник ефективності аукціону державних цінних паперів за доходом. Розрахунок цього показника потребує конфіденційної інформації, яка належить учасникам торгів. Тому для емпіричних досліджень запропоновано систему альтернативних показників, розрахунок яких потребує лише публічно доступних даних. До цих показників віднесено: премію за обсяг, конкурентну знижку, максимальну премію за обсяг, мінімальну конкурентну знижку, відносну середньозважену доходність та відносну граничну доходність. За допомогою цих показників оцінено рівень та динаміку ефективності за доходом аукціонів короткострокових ОВДП Міністерства фінансів, які проводилися із січня 2010 р. по липень 2015 р. Установлено, що, як мінімум, починаючи з 2013 р., ефективність досліджуваних аукціонів швидко знижувалася. Більше того, виявилося, що ефективність аукціонів короткострокових ОВДП за доходом значною мірою визначається характеристиками виставлених на торги цінних паперів, ситуацією, яка склалася на фінансових ринках, та рівнем конкуренції серед первинних дилерів. Стаття написана українською мовою
Андрущак Є. М., Щуревич О. І.
Ефективний банківський нагляд як передумова відновлення стійкого розвитку банківської системи України (c. 178 - 183)
У статті доведено необхідність застосування ефективного банківського нагляду. Розглянуто його основні елементи, а саме: стратегічні завдання, методи здійснення, а також показники, за допомогою яких можна оцінити ефективність банківського нагляду. Надано авторське визначення поняття «ефективний банківський нагляд» як комплексу заходів, що включає у себе контроль та відстеження ситуації в банківському секторі; базується на нормативно-правовому, організаційному, методологічному, інформаційному, фінансовому забезпеченні; передбачає використання безвиїзного, виїзного нагляду та громадського контролю для досягнення системної стабільності, динамічного розвитку банківської системи, захищеності інтересів кредиторів, вкладників, акціонерів, клієнтів, а також якісного управління ризиками. Поряд з традиційними методами банківського нагляду виокремлено новий – громадський контроль за діяльністю банків. Охарактеризовано його базові компоненти, такі як: суб’єкти реалізації, принципи, інструменти реалізації, а також стратегічні завдання громадського контролю. Стаття написана українською мовою
Дейнеко Є. В.
Аналіз стану та перспективи організації державного внутрішнього фінансового контролю в умовах реформування державного фінансового контролю України (c. 184 - 191)
Метою статті є аналіз стану та обґрунтування перспектив організації державного внутрішнього фінансового контролю в умовах реформування державного фінансового контролю в Україні. Для досягнення мети було досліджено ретроспективні звіти Державної фінансової інспекції, які знаходяться в публічному доступі, що дозволило виявити деякі тенденції, які характеризують стан державного внутрішнього фінансового контролю, та визначити певні перспективи його розвитку. Встановлено фрагментарність та непослідовність впровадження задекларованих заходів. Перспективними напрямками досліджень є теоретичні розробки деталізованих організаційних структур і контрольних заходів у бюджетних установах з урахуванням мети державного внутрішнього фінансового контролю. Стаття написана українською мовою
Владімірова Н. П.
Науково-методичний підхід до впровадження внутрішнього аудиту в систему забезпечення фінансової безпеки суб’єктів господарювання (c. 191 - 197)
Метою статті є обґрунтування науково-методичного підходу до впровадження внутрішнього аудиту в систему забезпечення фінансової безпеки суб’єктів господарювання, що дозволяє своєчасно діагностувати загрози їх фінансовій безпеці та сприяє економному, ефективному та результативному управлінню державними фінансами. Визначено авторську позицію щодо доцільності запровадження внутрішнього аудиту задля забезпечення фінансової безпеки на підприємствах державного і комунального секторів (переважна більшість яких має систему корпоративного управління). Запропоновано науково-методичний підхід до впровадження внутрішнього аудиту в систему забезпечення фінансової безпеки суб’єктів господарювання. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є обґрунтування методичних рекомендацій щодо впровадження внутрішнього аудиту в діяльність суб’єктів господарювання з урахуванням їх рівня фінансової безпеки задля оптимізації фінансових потоків останніх та підвищення ефективності управління державними фінансами. Стаття написана українською мовою
Гнєдков А. В., Пузаткова Ю. Є.
Визначення справедливої вартості кредиту як запорука його прибутковості (c. 197 - 200)
Метою статі є пошук шляхів і вивчення досвіду західноєвропейських і американських банків у встановленні справедливої ціни на кредитну послугу. Визначено, що в результаті дерегулювання банківської сфери, яке має місце в багатьох країнах, і відповідного зростання конкуренції значно скоротилася маржа банківського прибутку, одержуваного від депозитів і кредитів. Правильне встановлення процентної ставки за кредитами стає ще більш нагальним завданням. В Україні поки що не склався повноцінний ринок кредитів. Це пов’язано, в першу чергу, з тим, що багато підприємств, які мають потребу в кредитних ресурсах, є практично неплатоспроможними. При використовуванні наявних методів оцінки кредитоспроможності позичальників банками враховується, що значна їх кількість має високий рівень заборгованості через неплатежі. Таким чином, розглянуто деякі варіанти побудови процентних ставок при видачі кредиту підприємствам і організаціям. Визначено метод, який дає банкам більшу прибутковість при мінімальній базовій ставці, а також тверде підґрунтя для доведення до відома клієнта справедливості використання тих чи інших складових комісійних зборів. Стаття написана українською мовою
Філін О. С.
Проблеми кредитування малого та середнього бізнесу в умовах економічної кризи (c. 201 - 205)
У статті проводиться аналіз стану кредитування малого та середнього бізнесу як необхідної складової відновлення економічного зростання України. Досліджується ступінь впливу економічної кризи на підприємства залежно від обсягів залучених ними кредитів. Виявлено зменшення на 30% протягом першого року кризи кількості позичальників з кредитною заборгованістю до 100 тис. грн при відносно сталих показниках інших сегментів. Ідентифіковано фактори, що стримують відновлення ринку кредитування малих і середніх підприємств: скорочення депозитної бази, формування резервів, високі інфляційні очікування, економічні ризики, пов’язані з масштабом діяльності МСП, незахищеність інтересів кредиторів при банкрутстві позичальника, слабка розвиненість небанківського сектора фінансового ринку. Як шлях зменшення цінових та ризикових обмежень розглянуто механізм функціонування інструментів гарантування кредитів малих і середніх підприємств (LGF) у країнах Європейського Союзу. Стаття написана українською мовою
Касич А. О., Чернова Г. Ю.
Обліково-аналітичне забезпечення стратегічного фінансового менеджменту (c. 206 - 211)
Стаття присвячена комплексному дослідженню актуальної на сьогоднішній день проблеми провадження стратегічного фінансового менеджменту на підприємствах України. Робота має міждисциплінарний характер, написана на стику стратегічного планування, управління підприємством та фінансами. Зроблено спробу розкрити процес використання стратегічного фінансового менеджменту як методу оптимізації управління грошовими потоками підприємства відповідно до поточних і стратегічних цілей підприємства. Розкривається сутність стратегічного фінансового менеджменту. Обґрунтовано необхідності розробки обліково-аналітичного забезпечення як джерела інформаційного забезпечення у процесі прийняття фінансових рішень. Детально описано механізм стратегічного управління фінансами підприємства. З огляду на це запропоновано послідовність етапів розробки обліково-аналітичного забезпечення для потреб служби бухгалтерського обліку. Стаття написана українською мовою
Зварич М. С.
Стан фінансової безпеки домогосподарств України в умовах економічної нестабільності (c. 212 - 217)
Мета статті полягає у дослідженні стану фінансової безпеки вітчизняних домогосподарств у період нестабільності економіки та його впливу на рівень добробуту населення України. При аналізі та систематизації статистичних даних було виявлено, що на сьогоднішній день значна частина домогосподарств України живе за порогом бідності, що призводить до формування соціальної напруги і нестабільності в суспільстві, зростання обсягів еміграції, погіршення стану здоров’я та посилення процесів депопуляції. Визначено, що проблему підвищення фінансової грамотності можна віднести до загальнонаціональних, оскільки вона безпосередньо пов’язана зі зростанням конкурентоспроможності держави та її фінансовою безпекою. Обґрунтовано необхідність встановлення розміру мінімальної зарплати шляхом орієнтації на динаміку середньої заробітної плати, що дозволить використовувати мінімальну заробітну плату в ролі захисту від падіння купівельної спроможності населення внаслідок інфляції. Перспективами подальших досліджень є аналіз закордонного досвіду забезпечення фінансового добробуту домогосподарств, де значна увага приділяється плануванню особистих фінансів як одному з найефективніших методів забезпечення фінансової безпеки. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №10-2016
Пар’єва О. О.
Методики бюджетування інноваційної діяльності підприємств: вітчизняний та зарубіжній досвід (c. 266 - 270)
У статті розглядаються методики бюджетування інноваційної діяльності підприємства. Показано, що система бюджетування майже не використовується на вітчизняних підприємствах, перевага надається бухгалтерському та податковому обліку, а не управлінському, частиною якого є бюджетування. Представлено чотири основні методики бюджетування. Традиційна та проектноорієнтована методики використовуються на українських підприємствах, але мають багато недоліків. Програмно-цільова методика та бюджетування на нульовій основі, актуальні для зарубіжних країн, орієнтовані на результат, однак в Україні їх використання на даний момент сумнівне. Програмно-цільову методику важко реалізувати через відсутність відповідної законодавчої бази та спеціалістів у цій сфері. Бюджетування на нульовій основі може бути введено у практику вітчизняних підприємств, але має бути реалізовано поступово. Стаття написана українською мовою
Зверук Л. А., Курінська В. І.
Управління ресурсною базою банків: методичні засади та механізм реалізації (c. 271 - 276)
Ресурсна база комерційних банків має важливе значення для стабілізації банківської системи, підвищення рівня ліквідності та керованості комерційних банків. Ресурси комерційних банків в Україні є важливим, якщо не провідним, джерелом інвестування економіки. Тому розробка концептуальних засад ефективної політики управління банківськими ресурсами передбачає узгодження інтересів банківської установи, клієнтів і персоналу банку та здатна забезпечувати досягнення оптимального співвідношення ліквідності, дохідності й ризику. Механізм управління ресурсами банку, тобто ресурсна політика, є основною частиною банківської політики та являє собою сукупність економічних, правових та організаційних заходів. Важливою складовою політики управління ресурсами банку необхідно вважати визначення основних критеріїв її оптимальності. Формування оптимальної ресурсної політики викликає необхідність чіткого визначення її цілей та завдань їх реалізації. Процес формування ресурсної політики передбачає структуризацію політики управління ресурсами за елементами та створення її методологічної бази, а також створення умов для ефективної мобілізації тимчасово вільних коштів. Стаття написана українською мовою
Демченко О. П.
Ринок фінансових послуг України: проблемні аспекти на напрями розвитку (c. 277 - 283)
Метою статті є оцінка сучасного стану ринку фінансових послуг України, виявлення проблемних аспектів та обґрунтування напрямів його розвитку. Визначено особливості становлення ринку фінансових послуг України як цілісного сегмента економіки. Проведено аналіз рівня розвитку вітчизняного ринку фінансових послуг на основі кількісних і якісних характеристик надання фінансових послуг, що дало змогу систематизувати основні тенденції його сучасного розвитку. Виявлено проблемні аспекти функціонування, зокрема асиметричність розвитку, кредитоорієнтованість та фрагментарність державного регулювання. Окреслено головні напрямки розвитку вітчизняного ринку фінансових послуг з метою розробки єдиної стратегії довгострокового розвитку. Практична реалізація запропонованих заходів сприятиме підвищенню ефективності ринкових функцій ринку фінансових послуг: спрямування тимчасово вільних грошових коштів у інвестиційно привабливі сфери, зниження ризику заощадників і позичальників. Перспективи подальших досліджень вбачаються у пошуку шляхів розвитку (механізмів удосконалення) інфраструктури ринку фінансових послуг та оптимізації інвестиційних портфелів фінансових установ тощо. Стаття написана англійською мовою
Краснова І. В.
Тенденції та суперечності розвитку фінансового ринку в умовах інтеграції (c. 284 - 290)
Досліджуються тенденції функціонування світового фінансового ринку з метою виявлення структурних та функціональних деформацій у його розвитку та їх урахування в економічній політиці держави на шляху фінансової інтеграції. Систематизовано та узагальнено основні закономірності розвитку світового фінансового ринку, серед яких виокремлено: деформація економічної ролі; зростання значущості; структурні зрушення; розвиток спекулятивних операцій; перетворення фінансового ринку в епіцентр нестабільності, збурень та криз. В Показано, що проблема відриву фінансового ринку від реального сектора економіки виявляється в тому, що відбувається зміщення його функціональної спрямованості від обслуговування реальної економіки до самостійної сфери, що продукує непродуктивний (фіктивний) капітал. Наведено статистику масштабів фінансових активів, що обертаються на світовому фінансовому ринку та є об’єктом спекулятивних угод. Зазначено, що їх обсяг та динаміка спровокували виникнення нового типу економіки, в якій домінуючі позиції займає фінансовий ринок. Виділено фінансові дисбаланси, сформовані під впливом інтеграційних процесів на фінансових ринках. Розглянуто зміни в структурі фінансового ринку щодо фінансових посередників та мікроструктури ринку. Стаття написана українською мовою
Найденко О. Є., Єніна А. О.
Обґрунтування принципів оподаткування як основи зростання конкурентоспроможності економіки країни (c. 291 - 303)
Метою статті є дослідження принципів оподаткування як основи зростання конкурентоспроможності економіки країни. Досліджується становлення, еволюція, закріплення принципів у вітчизняному законодавстві. Обґрунтовано, що податкова система кожної країни має базуватися на основних принципах, що будуть описувати основні правила, характеристики та пріоритетні напрямки податкового регулювання в країні. Виявлено, що для злагодженої та ефективної роботи податкової системи держави необхідна реалізація основних, закріплених на законодавчому рівні, принципів побудови податкової системи. Зауважено, що податки є одним із головних чинників впливу на конкурентоспроможність економіки країни. Виявлено місце України серед інших країн світу в міжнародних рейтингах, що відображають конкурентоспроможність держави. Доведено, що підвищити конкурентоспроможність економіки та покращити позиції в рейтингах можливо за умови реалізації принципів законності, стабільності, соціальної справедливості, стимулювання підприємницької, інноваційної та інвестиційної активності, податкової децентралізації. Стаття написана українською мовою
Ковтуненко К. В., Нестеренко О. В.
Фінансування діяльності вітчизняних підприємств в сучасних умовах: види та особливості структури джерел (c. 303 - 308)
У статті розглянуто види та особливості структури джерел фінансування діяльності вітчизняних підприємств; перераховано види джерел фінансування компаній, різновиди банківських кредитів; проведено аналіз капітальних інвестицій в основний капітал підприємств за джерелами фінансування; досліджено структуру кредитно-інвестиційного портфеля комерційних банків і проаналізовано інформацію про короткострокові банківські кредити з економічних напрямів. Встановлено ризики, що заважають підприємствам отримати банківський кредит, і причини уповільнення кредитування. Надано пропозиції щодо вибору ефективних джерел фінансування підприємства. Стаття написана українською мовою
Воскресенська Т. І., Ольшанска М. В.
Фінансово-економічні перспективи територіального об’єднання громад (c. 308 - 313)
У статті проаналізовано, систематизовано та узагальнено фінансово-економічні перспективи об’єднання територіальних громад, визначено основні джерела доходів та напрями витрачання фінансових ресурсів на основі пропонованого законодавством механізму. Проаналізовано можливі шляхи збільшення доходів та зменшення витрат об’єднаної територіальної громади. Обґрунтовано, що передача бюджетних повноважень на рівень територіальної громади дасть можливість врахувати її особливості при обранні відповідних програм розвитку та спрямовувати наявні вільні кошти на реальні потреби відповідної територіальної одиниці. Сформульовано перспективи подальших досліджень, які стосуються врахування індивідуальних інфраструктурних, виробничо-господарських і територіальних характеристик потенційних громад при їх об’єднанні, з метою запобігання виникненню «мертвих зон». Стаття написана українською мовою
Ломейко Ю. А.
Напрями вдосконалення видів і форм митного контролю в Україні та необхідність їх реалізації (c. 313 - 324)
Мета статті полягає в дослідженні видів і форм митного контролю в контексті постійного виникнення нових митних ризиків залежно від зовнішніх та внутрішніх факторів. Установлено, що митний контроль необхідно поділяти за часом проведення на попередній, поточний, наступний (митний пост-аудит). Передбачається здійснення документальних перевірок дотримання як митного, так і податкового законодавства департаментом аудиту з підпорядкованими йому управліннями у складі ГУ ДФСУ та ЦООВПП. Доцільним є одночасне проведення єдиних документальних перевірок з питань митного та податкового законодавства. Водночас чинний порядок формування плану-графіка документальних перевірок передбачає такий підхід тільки для суб’єктів ЗЕД – самозайнятих осіб. Тоді як суб’єкти ЗЕД – юридичні особи розглядаються взагалі як окрема категорія платників у складі юридичних осіб в цілому. Повноваження структурних підрозділів органів ДФСУ щодо проведення митницями та митними постами попереднього, поточного, а ГУ ДФСУ та ЦООВПП – наступного контролю створюють ризики незацікавленості працівників митниць та митних постів у результатах митного пост-аудиту. Перспективою подальших досліджень є розробка поетапних заходів вдосконалення планування документальних перевірок з питань податкового та митного законодавства в цілому, у т. ч. митних «кросс-перевірок». Стаття написана українською мовою
Андрущенко В. І.
Сутність та функції андерайтингу в перестрахуванні (c. 325 - 329)
Метою статті є визначення сутності та основних функцій андерайтингу в перестрахуванні, що дозволяє розкрити систему економічних взаємовідносин при здійсненні андерайтингу та дослідити інтереси сторін в організації перестрахувального захисту. Обґрунтовано авторське визначення андерайтингу у перестрахуванні як комплексу взаємопов’язаних заходів страховика, що включає оцінку ризику, його котирування, вибір оптимального перестрахувального покриття та участь, за необхідності, перестраховика у врегулюванні претензій. Зроблено висновок щодо ролі андерайтингу в перестрахуванні як важливого чинника у прийнятті рішення про погодження перестраховика на перестрахувальний захист. Виявлено функції андерайтингу в перестрахуванні, які розкривають його економічну природу: аналітичну, розрахункову, методичну, регулюючу, а також визначено принципово нову функцію – балансуючу (розподільну). Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №11-2016
Маркуц Ю. І.
Формування державного бюджету в розвинутих країнах світу та в Україні (c. 222 - 227)
Метою статті є дослідження і порівняння вітчизняної практики бюджетування та найбільш розвинутих країн світу – США, Великобританії та Австралії. Розкрито динаміку обсягів доходів та видатків державних бюджетів розвинутих країн світу, розглянуто структуру надходжень до бюджету та напрямів фінансування бюджетних видатків, визначено показники співвідношення доходів та видатків бюджетів до ВВП. Як результат, досвід високорозвинених країн світу передбачає збалансований бюджет, поступове зниження його дефіциту та спрямованість бюджетної системи на ефективне вирішення загальнодержавних проблем і досягнення конкретних результатів розвитку держави завдяки ефективному функціонуванню реального сектора економіки. Стаття написана українською мовою
Нікітан Н. О.
Оцінка стану виконання державного бюджету за видатками (c. 227 - 235)
У статті проаналізовано існуючий стан виконання державного бюджету за видатками та розроблено пропозиції щодо вдосконалення оцінки стану і динаміки виконання видаткової частини державного бюджету. Запропоновано уточнити систему показників та індикаторів, що характеризують обсяг та динаміку видатків бюджету в контексті розвитку економіки. Враховуючи цінові тенденції, запропоновано здійснювати моніторинг цін з метою посилення контролю за витрачанням бюджетних коштів для недопущення зловживань у процесі закупівлі товарів і послуг за бюджетні кошти. Посиленому контролю з боку органів Казначейства підлягає правильність зарахування коштів до відповідних фондів установ та їх використання відповідно до напрямів використання коштів за кожним джерелом покриття видатків. Стаття написана українською мовою
Рекова Н. Ю., Чистюхіна Ю. А.
Формування імперативів концепту фінансової децентралізації в Україні (c. 235 - 240)
Метою статті є обґрунтування імперативів фіскальної децентралізації України з огляду на детермінанти її сучасного політико-економічного розвитку. Для детермінантів економічного розвитку України, враховуючи її сучасний економіко-політичний стан, доцільним бачиться застосування імперативів концепту фіскальної децентралізації першого покоління із урахуванням положень теорій фіскальної децентралізації, що спрямовані на економічне зростання держави через інституційні засади. Доведено, що для України в умовах децентралізації влади необхідним є поєднання зусиль, спрямованих на: досягнення макроекономічної стабілізації; владнання політичних та етнічних міжрегіональних конфліктів; підвищення рівня компетенцій державних чиновників; зниження ризику корупції й опортуністичної поведінки на різних рівнях влади при збереженні контролю над державними витратами і міжбюджетними трансферами; підвищення відповідальності органів місцевого самоврядування за розвиток територіальних утворень. Успішне здійснення фіскальної децентралізації в Україні вимагає наявності комплексної інституційної основи, що має стати перспективою подальших досліджень. Стаття написана українською мовою
Чуницька І. І.
Розвиток організаційної та інформаційної складових інфраструктурного потенціалу фінансового ринку (c. 240 - 246)
Стаття присвячена проблемам розвитку організаційної та інформаційної складових інфраструктурного потенціалу фінансового ринку, виявленню проблеми та обґрунтуванню шляхів їх подолання. Організаційна складова відповідає за збалансування попиту і пропозиції на ресурси фінансового ринку. Інформаційна складова відображає ступінь доступності та прозорості інформації про учасників фінансового ринку. Розвиток організаційної складової інфраструктурного потенціалу фінансового ринку характеризується позитивними тенденціями, однак він не здатний самостійно забезпечити реалізацію потенціалу фінансового ринку. Інформаційна складова потребує активнішого розвитку в частині забезпечення більш повного розкриття інформації про учасників фінансового ринку та про діяльність регулятора. Зокрема необхідно забезпечити доступність і прозорість інформації про порушення на фінансовому ринку та про заходи, вжиті щодо їх попередження у майбутньому. Координація розвитку організаційної та інформаційної складової фінансового ринку є підґрунтям стабільного економічного розвитку. Стаття написана українською мовою
Карпінський Б. А., Капленко Г. В.
Про статистичний аспект оцінки державотворчих зусиль нації крізь призму податкового чинника розбудови держави (c. 247 - 252)
Статтю присвячено статистичному аспекту оцінки державотворчих зусиль нації крізь призму податкового чинника розбудови держави. За допомогою методу ступінчастої регресії визначено коефіцієнт еластичності надходжень до Зведеного бюджету України податку на доходи фізичних осіб від чисельності офіційно зайнятого населення. На основі індексного факторного аналізу отримано оцінку розміру внеску даного фактора в зростання обсягу надходжень до Зведеного бюджету податку на доходи фізичних осіб. Показано внесок окремих економічних районів у надходження до Зведеного бюджету поточних податків на доходи, майно тощо у 2002–2013 рр. На даних за цей самий період для кожного економічного району визначено коефіцієнти випередження надходжень до Зведеного бюджету поточних податків на доходи, майно тощо. Обчислено змінний мультиплікатор податків. Показано наявність резервів зниження граничної схильності до імпорту, яке є одним із чинників зростання значення податкового мультиплікатора. Стаття написана українською мовою
Бондаренко А. І.
Дослідження валютного ризику: концепції VaR і CFaR (c. 253 - 261)
Метою статті є дослідження теоретико-методологічних і практичних аспектів валютного ризику в банківській сфері. Дослідження валютного ризику в умовах політико-економічної кризи та високої волатильності фінансових інструментів є надзвичайно важливим з практичної точки зору. Результати дослідження служать актуальним інформаційним матеріалом, аналітичною оцінкою валютного ризику в обраних банках, на основі чого можна правильно визначати, аналізувати та прогнозувати розмір фінансових втрат внаслідок волатильності валютних курсів. Разом з тим існує необхідність і проблема таких інновацій в ризик-менеджменті, які б допомогли гнучкіше і детальніше досліджувати ризики. Саме тому пропонується розширити стандартний інструментарій оцінки ризиків (VaR) розрахунками валютного ризику на основі грошових потоків (СFaR). Розроблено модель розрахунку валютного ризику згідно з СFaR. Перспективою подальших досліджень у даному напрямку є визначення можливостей ефективного врахування валютних ризиків у цінах банківських продуктів та створення концепції врахування валютних ризиків у процесі ціноутворення. Стаття написана українською мовою
Барилюк М. Р.
Організаційно-економічний механізм забезпечення фінансової безпеки комерційного банку (c. 261 - 269)
У статі запропоновано авторський підхід до розроблення організаційно-економічного механізму забезпечення фінансової безпеки комерційного банку (ОЕМЗФБКБ). Визначено, що система забезпечення фінансової безпеки виступає середовищем для функціонування відповідного ОЕМЗФБКБ. Виділено компоненти забезпечення управління ФБ та компоненти реалізації управління ФБ КБ як структурні елементи ОЕМЗФБКБ. Своєю чергою, компонентами забезпечення управління ФБ КБ є: нормативно-правове, інформаційно-методичне, аналітичне та техніко-технологічне забезпечення. Компонентами реалізації управління ФБ КБ є: сукупність інструментального апарату та функціонально-процесного й організаційного механізмів забезпечення ФБ КБ. Проаналізовано інструментарій формування ресурсної бази КБ та напрями використання його фінансових ресурсів. Проаналізовано процес забезпечення ФБ КБ у розрізі функцій управління та досліджено організаційну структуру управління діяльністю банку за центрами відповідальності (витрат та прибутку). Стаття написана українською мовою
Алєксєєв І. В., Чубка О. М., Ливдар М. В.
Стратегічні орієнтири державної фінансової політики щодо оборотного капіталу промислових підприємств (c. 270 - 275)
Метою статті є розроблення пропозицій щодо вдосконалення інструментів реалізації державної фінансової політики, спрямованої на формування оборотного капіталу у промисловості. Визначено причини незадовільної структури оборотного капіталу та збитковості промислових підприємств. Виявлено проблеми реалізації державної фінансової політики України, у тому числі в частині підтримки функціонування і розвитку промислових підприємств, і наведено напрямки вдосконалення фіскальної та грошово-кредитної політики щодо оборотного капіталу у промисловості. Запропоновано розроблення та впровадження Державної цільової програми щодо підтримки формування оборотного капіталу промислових підприємств, яка має передбачати реалізацію низки комплексних взаємопов’язаних заходів, спрямованих на досягнення ключової мети: нарощування обсягів, удосконалення структури та підвищення ефективності використання оборотного капіталу. Стаття написана українською мовою
Біломістний О. М., Біломістна І. І., Бардакова А. В.
Особливості кредитування інноваційної діяльності підприємств (c. 276 - 280)
Сталість функціонування та розвитку підприємств, що займаються інноваційною діяльністю, як і будь-яких інших суб’єктів ринкових відносин, значною мірою залежить від достатності власної ресурсної бази та можливості її поповнення, в разі необхідності, із зовнішніх джерел. Мета статті полягає у висвітленні ролі різних джерел кредитування інноваційної діяльності підприємств України. Фінансування інноваційної діяльності підприємств є однією з найважливіших умов інноваційної активності, оскільки проведення ефективної інноваційної діяльності вимагає значних фінансових вкладень. Сталість кредитування підприємств, що займаються інноваційною діяльністю, та їх розвиток неможливий без урахування наявної множини джерел залучення необхідних ресурсів. Разом з цим, серед таких джерел прослідковується домінуюча позиція банківського сектора економіки. Це визначається тим, що банки виступають або як основні джерела надання кредитних ресурсів, або як посередники. Стаття написана українською мовою
Григораш Т. Ф.
Середньозважена вартість капіталу: особливості розрахунку в Україні та у світі (c. 281 - 286)
У статті проаналізовано методики оцінки середньозваженої вартості капіталу. Обґрунтовано, що здійснення точного розрахунку показника відповідно до стандартних методик не є можливим через відсутність в офіційній звітності всіх необхідних компонентів агрегованого показника. Запропоновано застосовувати методику компанії EY, яка дозволяє робити більш точні розрахунки, та наведено джерела статистичної звітності, в якій доступна офіційна інформація. Застосовано спрощену методику для розрахунку вартості капіталу вітчизняних підприємств за видами економічної діяльності. Проведено аналіз вартості капіталу підприємств Європи, США та країн, що розвиваються. Визначено, що середній показник вартості капіталу обернено пропорційно залежить від рівня економічного розвитку країни. Стаття написана українською мовою
Мозговий Є. В.
Формування тарифної політики в житлово-комунальному господарстві України (c. 287 - 291)
Метою статті є обґрунтування тарифної політики в системі житлово-комунального господарства України. Розглянуто теоретико-методичні основи оцінки та аналізу стану житлово-комунального господарства, проаналізовано тенденції відносин між виробниками та споживачами послуг. Сформовано підхід для впровадження державно-приватного пратнерства на підприємствах ЖКГ. Узагальнено досліджений матеріал за обраною проблемою та надано власний погляд. Висвітлено проблеми недостатнього законодавчого регулювання тарифної політики у сфері ЖКГ, особливо за наявності великих державних монополій. Проаналізовано теоретичні засади RAB-регулювання та сформовано методичний підхід щодо необхідності впровадження стимулюючого тарифоутворення. Стаття написана українською мовою
Корнівська В. О.
Трансформації фінансової поведінки домогосподарств (c. 292 - 300)
У статті систематизовано фактори сучасних трансформацій фінансової поведінки домогосподарств, показано інституційний вплив державної політики на ці процеси. Охарактеризовано кредитну активність українського населення в контексті формування фінансово орієнтованих патернів поведінки. Подано характеристику впливу боргової кризи на фінансову поведінку домогосподарств на прикладі США. Обґрунтовано процеси трансформації фінансової культури в контексті переформатування глибинних інститутів фінансового ринку, зокрема іпотеки. Показано, що в основі іпотеки лежить базовий інститут довіри, який як складову утримує в собі власну відповідальність суб’єкта. Визначено, що включення іпотеки в сек’юритизаційні схеми спричинило диверсифікацію відповідальності до її поступового нівелювання в сек’юритизаційному механізмі. Доведено, що докризові механізми реалізації іпотеки суперечать культурним та інституційним умовам її формування. Стаття написана українською мовою
Паєнтко Т. В., Проскура К. П.
Сутність і принципи бюджетування податків (c. 300 - 304)
Стаття присвячена сутності та ролі бюджетування податків для сучасного підприємства. Обґрунтовано такі принципи бюджетування податків, як системність, інформативність та гнучкість, а також надано практичні рекомендації щодо їх застосування. Бюджет податків дає можливість спрогнозувати майбутній відтік грошових коштів у зв’язку зі сплатою податків. Це дозволяє заздалегідь забезпечити необхідну суму грошових коштів, а у випадку їх нестачі – знайти додаткові джерела покриття тимчасових касових розривів і тим самим уникнути штрафних санкцій. Технологія бюджетування на досліджуваному підприємстві побудована з урахуванням зазначених принципів. Їх дотримання дає можливість компанії оперативно управляти податками навіть у випадку радикальної зміни її діяльності. Розраховано ефект від застосування системи бюджетування на підприємстві. Стаття написана російською мовою
Горбань В. Б.
Особливості використання фінансових ресурсів міст для потреб сталого енергетичного розвитку на засадах проектно-орієнтованого управління (c. 305 - 312)
Розкрито значення ресурсного забезпечення органів місцевого самоврядування на шляху досягнення цілей сталого енергоефективного розвитку. Окреслено стан енергозбереження в територіальних громадах України з позиції аналізування інфраструктурних секторів міського господарства. Проаналізовано особливості використання коштів міських бюджетів на реалізацію заходів з енергоефективності та придбання паливно-енергетичних ресурсів. Проведено деталізоване аналізування процесу акумулювання та використання фінансових ресурсів органів місцевого самоврядування для потреб сталого енергоефективного розвитку на прикладі міста Рівне. Обґрунтовано необхідність групування заходів з енергозбереження в секторальні пакети портфелів проектів з метою підвищення загальної економічної ефективності енергоощадних проектів. Розглянуто способи активізації муніципального потенціалу енергозбереження на засадах проектно-орієнтованого управління. Отримані результати досліджень можуть бути використані при розробці місцевих програм з енергоефективності та плануванні бюджетних асигнувань на заходи з енергозбереження. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №12-2016
Стецько М. В.
До питання про формування ринку капіталів в Україні (c. 193 - 199)
Метою статті є визначення засадничих причин незадовільного функціонування ринку капіталів в Україні та обґрунтування необхідних умов його запуску. Визначено, що функціонування ринку капіталів слід досліджувати крізь призму інформаційної ефективності (у розумінні Ю. Фама). Доведено, що з моменту формального започаткування вітчизняного фондового ринку він характеризувався повною інформаційною неефективністю та фактичною відмовою функціонування ринкових механізмів. Причиною, що призвела до його фактичної руйнації, є функціональна неспроможність інституцій інфраструктури ринку та державного регулятора. Визначено пріоритетні завдання, які слід вирішити для формування ефективного ринку капіталів: запуск повноцінної діяльності регулятора (НКЦПФР), що передбачає приведення його компетенцій у відповідність до принципів IOSCO, та відповідне законодавче забезпечення; реформування законодавства про акціонерні товариства та обіг цінних паперів у напрямку адаптації його до вимог Євродиректив; очищення інфраструктури фондового ринку від недобросовісних оферентів послуг; очищення ринку від фіктивних цінних паперів. Необхідною умовою виконання цих завдань є зменшення інформаційної асиметрії на всіх рівнях функціонування ринку та забезпечення інформаційної прозорості усіх учасників ринку. Стаття написана українською мовою
Лапко О. О., Демченко А. М.
Іноземні банки на ринку банківських послуг України та проблеми їх державного регулювання (c. 200 - 205)
Розглянуто вплив іноземних банків на функціонування банківського ринку України. З урахуванням приходу іноземного капіталу на банківський ринок Національним банком України було змінено класифікацію банків. Від єдиного критерію – величини активів – перейшли до трьох критеріїв: банки з державною часткою в капіталі, банки іноземних банківських груп і дві групи банків класифіковані за величиною активів. Проаналізовано присутність іноземних банків на ринку України і показано, що, незважаючи на істотний приплив іноземного інвестиційного капіталу, очікування щодо позитивного впливу на зниження вартості кредитування в країні не виправдалися. З одного боку, наявні певні позитивні зміни, що частково посилило конкуренцію на ринку банківських послуг. З іншого боку, посилився іноземний контроль за вітчизняною банківською системою, зросла конкуренція між вітчизняним та іноземним капіталом, посилилася ймовірність спекулятивних операцій, зменшилися обсяги кредитування малого і середнього бізнесу. Тому в основу державного регулювання процесів інтеграції національного та іноземного банківського капіталу має бути покладений захист вітчизняного банківського капіталу на державному рівні, що обумовлює більш жорсткі вимоги при ліцензуванні сумнівних іноземних банків. Стаття написана українською мовою
Д’яконова І. І., Шелюк А. А.
Комплексний підхід до формування системи депозитного менеджменту банку на основі адаптивної моделі (c. 206 - 214)
Сучасне фінансово-економічне середовище характеризується суттєвим зростанням динамізму процесів на макрорівні, що обумовлює мінливість параметрів окремих підсистем банку. Беручи до уваги поліаспектність депозитної діяльності, варто визнати, на сьогоднішній день існує об’єктивна необхідність концептуалізації основних засад менеджменту депозитної діяльності в контексті врахування негативного впливу широкого спектру зовнішніх факторів та оперативного пристосування до нових умов. За результатами огляду сучасних досліджень у сфері формування ресурсної бази банку визначено, що при організації депозитного менеджменту в банку мають ураховуватися наявні концепції банківського бізнесу. Оскільки депозитна діяльність банку є частиною банківської, то і депозитний менеджмент є частиною банківського менеджменту та займає по відношенню до нього підпорядковану роль – як у частині його цілей та завдань, так і в частині комплексу заходів, що забезпечує їх досягнення. Стаття написана українською мовою
Паєнтко Т. В.
Теоретико-організаційні засади податкового контролінгу (c. 214 - 221)
Метою статті є обґрунтування сутності, принципів, функцій і завдань податкового контролінгу на макрорівні. Доведено, що податковий контролінг – це система інформаційної підтримки та координації управління процесом прийняття рішень, який включає прогнозування і планування, податкове рахівництво, фінансову діагностику, бюджетування, ризик-менеджмент, обмін фінансовою інформацією між центральним органом виконавчої влади, що забезпечує формування та реалізує державну податкову і митну політику, іншими організаціями, задіяними в системі контролінгу, та платниками податків. Визначено, що мета податкового контролінгу – комплексна розробка фіскальних технологій та технологій підтримки прийняття рішень у сфері управління податками на основі знань, орієнтованих на цивілізовану співпрацю платників податків та центрального органу виконавчої влади. Обґрунтовано принципи, функції та завдання податкового контролінгу на макрорівні. Стаття написана українською мовою
Чорноус Г. О., Ярмоленко Ю. А.
Прогнозування курсів акцій на основі даних із соціальних мереж (c. 222 - 228)
У статті досліджено можливість реалізації моделей машинного навчання для прогнозування курсів акцій іноземних компаній на основі даних із соціальних мереж. Оскільки традиційні засоби прогнозування є малоефективними в короткостроковому періоді, метою цієї роботи стало доведення зв’язку між текстовим контентом соціальних мереж стосовно діяльності компаній та динамікою відповідних їм фінансових інструментів на біржі. За допомогою інструментів обробки людської мови була досліджена емоційна складова повідомлень у мережі Twitter стосовно діяльності компанії Google впродовж одного тижня. Було показано, яким чином емоції можна перевести до кількісної ознаки та використати дану величину в динаміці для побудови математичної моделі коливань курсу акцій. Дана модель реалізована методом штучних нейронних мереж. Авторами встановлено, що на даний момент питання використання запропонованої методології для прогнозування курсів акцій українських компаній є неактуальним, проте схожий інструментарій аналізу текстових даних було б доречно використовувати для соціологічних, політичних та інших економічних досліджень. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №1-2017
Скоробогатова Н. Є., Ткач В. В.
Оцінка впливу податкового навантаження на економіку країни залежно від рівня її економічного розвитку (c. 186 - 192)
Цілями статті є дослідження чутливості економічного розвитку країни до рівня податкового навантаження та розробка методичного підходу до оцінювання рівня взаємозалежності добробуту в країні та ступеня податкового навантаження. Доведено відсутність існування єдиного показника, який визначав би рівень податкового навантаження. Проведений факторний аналіз дозволив визначити основні чинники, що впливають на рівень податкового навантаження в країні. Запропоновано методичний підхід до оцінювання рівня податкового навантаження на економіку країни, заснований на кількісних та якісних показниках, що виражають витрати підприємств на ведення податкового обліку та сплату податків. За допомогою розробленої моделі здійснено оцінку ступеня впливу рівня податкового навантаження на економіку країни залежно від рівня її економічного розвитку та винайдено тенденцію: країни з добробутом вище середнього значно менше піддані впливу податкового навантаження. Основним напрямком подальших досліджень може бути вдосконалення методичних підходів до визначення факторів та ризиків, які впливають на податкову систему країни, а також пошук шляхів їх уникнення. Стаття написана українською мовою
Соболєв В. М., Коломієць Г. М., Соболєва М. В.
Державний фінансовий контроль в Україні: ефективність інституційного дизайну (c. 193 - 199)
Метою статті є розкриття потенціалу сучасних досягнень методології економічного аналізу для виявлення інституційних аномалій розвитку системи державного фінансового контролю (ДФК) в Україні. Для цього пропонується застосувати три складові сучасної методологічної системи: теорію інституційного дизайну, концепцію наративного аналізу та теорію поведінкових фінансів. Такий підхід дозволяє виявити деякі суттєві риси реально діючої системи ДФК в Україні, які при застосуванні традиційних підходів перебувають «у тіні» і не можуть бути виявлені, хоча саме вони в певні періоди часу справляють найсильніший вплив на розвиток цієї системи. Виявлення цих рис дозволяє по-новому підходити до вирішення проблем підвищення ефективності системи ДФК, зокрема, шляхом зосередження головної уваги суспільства не на формальному вдосконаленні нормативно-правової бази, а на такому її вдосконаленні, яке здатне блокувати ці «тіньові механізми». Зміст саме такого вдосконалення є предметом подальших досліджень цієї проблеми. Стаття написана українською мовою
Коваленко М. О.
Циклічність економічного розвитку України та депозитні ресурси банків у цих умовах (c. 199 - 204)
Метою статті є дослідження циклічності економічного розвитку України. Представлено етапи розвитку економіки в Україні. Проаналізовано роль депозитних ресурсів банківської системи в умовах циклічного розвитку. Виявлено чітку залежність між загальноекономічними показниками розвитку та обсягами і структурою депозитних ресурсів у банківській системі. Також виявлено та схематично подано особливості процесу формування депозитних ресурсів на всіх етапах економічного розвитку. Обґрунтовано рекомендації комерційним банкам, при врахуванні яких процес формування та використання депозитних ресурсів в умовах циклічності буде більш ефективним. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є вивчення зовнішніх та внутрішніх факторів впливу на процес формування та використання депозитних ресурсів із урахуванням циклічності економічного розвитку. Також цікавим є питання порівняльного аналізу циклічного розвитку економіки України із економіками інших країн, що є схожими до вітчизняної. Стаття написана українською мовою
Грінько А. П., Бочуля Т. В., Волошенюк І. Є.
Концептуальні напрями формування податкової політики в Україні (c. 205 - 211)
Метою статті є розроблення рекомендацій з оптимізації податкової політики для забезпечення ефективного керівного впливу на систему оподаткування відповідно до економічних реалій суспільного розвитку. Виходячи з узагальнення та систематизації запропонованого понятійно-категоріального апарату щодо визначення податкової політики, було виділено вузькоспрямований, функціонально-цільовий, стратегічно орієнтований підходи, в яких різниться суть податкової політики, а, отже, запроваджуються різні механізми регулювання системи оподаткування. За результатами дослідження було визначено наявність бінарності при розробці податкової політики, що виявляється в урівноваженні інтересів держави та платників податків. Обґрунтовано, що рівень ефективності податкової політики збільшиться, якщо запровадити базові й альтернативні принципи оподаткування для мінімізації негативізму щодо податкових розрахунків. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є визначення ступеня впливу інституціональних чинників на актуалізацію податкової політики, мінімізуючи формалізацію податкового регулювання. Стаття написана українською мовою
Рахман М. С., Мангушев Д. В.
Дослідження банківських послуг у сфері зовнішньоекономічної діяльності (c. 211 - 217)
Стаття присвячена дослідженню теоретичних основ і сучасного стану зовнішньоекономічної діяльності банківських і фінансових установ та її вдосконаленню на прикладі ПАТ КБ «Приватбанк». Визначено основні напрямки розвитку і види ЗЕД банківських послуг і виявлено причини нестабільності функціонування банківської системи України, вплив коливання валютного курсу на банківську діяльність і на економіку країни в цілому. Проаналізовано надання послуг у сфері експорно-імпортних операцій та управління валютними ризиками на прикладі комерційного банку «ПриватБанк». Для поліпшення ситуації в банківській системі наведено рекомендації. Стаття написана англійською мовою
Версаль Н. І.
Фінансова система як продуцент фінансових шоків (c. 218 - 223)
Метою статті є з’ясування передумов перетворення фінансової системи на продуцента фінансових шоків. Зважаючи на той факт, що фінансові шоки можуть виникнути лише за умови непередбачуваності майбутнього, основою даного дослідження стала посткейнсіанська теорія монетарної економіки. В результаті дослідження з’ясовано, що основними передумовами перетворення фінансової системи на дестабілізуючий фактор економіки є: суттєве зростання питомої ваги «too big to fail» фінансових корпорацій у фінансовій системі; розкручування спіралі спекулятивного попиту та виникнення «цінових бульбашок» на ринках фінансових активів через появу нових видів фінансових корпорацій, ускладнення структури фінансових інструментів, зокрема в результаті сек’юритизації, та очікування надприбутків; неадекватний рівень державного регулювання фінансових корпорацій; глобалізація фінансових ринків та можливість швидкої транскордонної трансмісії фінансових шоків. Стаття написана українською мовою
Амалян Н. Д.
Глобальний надлишок заощаджень і грошово-кредитна політика: причинно-наслідкові зв'язки (c. 224 - 228)
Глобальна фінансова криза стала знаковою як у повсякденному житті населення всіх розвинених країн, спричинивши Велику рецесію, так і в економічній теорії, демонструючи недієвість традиційних інструментів грошово-кредитної політики. Причини фінансової кризи, заходи щодо її пом’якшення, фактичні та майбутні наслідки кризи стали найбільш обговорюваними темами серед фахівців. Голова ФРС Бен Бернанке поклав провину за кризу на зовнішні чинники, а саме: на глобальний надлишок заощаджень, у той час, як інші дослідження вказують на внутрішні чинники. У статті представлено аналіз обох підходів і ставиться під сумнів обґрунтованість інтерпретації Бена Бернанке щодо причин і наслідків глобального надлишку заощаджень. Надаються докази того, що саме грошово-кредитна політика ФРС, ЄЦБ і Банку Англії роздуває глобальний надлишок заощаджень. Також перераховано ризики експансивної неортодоксальної грошово-кредитної політики в Єврозоні та у США. Стаття написана українською мовою
Волохата В. Є.
Нецінові методи в управлінні залученими ресурсами банку (c. 229 - 234)
Метою статті є поглиблення теоретико-методичних положень щодо використання нецінових методів управління залученими ресурсами банку. Визначено переваги і недоліки цінових і нецінових методів управління залученими ресурсами. Доведено доцільність і необхідність більш широкого їх використання в процесі управління залученими ресурсами в умовах глобалізації, криз та підвищеного рівня конкурентної боротьби в банківському секторі. Проведено ретельний аналіз існуючих підходів щодо визначення сутності категоріального апарату нецінових методів управління залученими ресурсами банку, за результатами якого запропоновано авторське визначення сутності поняття «нецінові методи управління залученими ресурсами банку». Перспективи подальших напрямків дослідження вбачаються в розробках у сфері класифікації нецінових методів управління залученими ресурсами. Уточнення також потребують принципи, інструменти та особливості їх використання, процес управління залученими ресурсами на основі нецінових методів, а також методичні підходи до формування стратегії банку на ринку фінансових ресурсів та ін. Стаття написана українською мовою
Захаров В. С.
Сучасні підходи до фінансового забезпечення розвитку підприємств енергетичного сектора України (c. 235 - 240)
Досліджено міжнародний досвід фінансового забезпечення розвитку підприємств енергетики; визначено, що випуск «зелених» (кліматичних) облігацій, як окремого виду боргових фінансових інструментів, є сучасним ефективним механізмом залучення фінансових ресурсів на підприємства енергетичного сектора. Проаналізовано переваги випуску «зелених» облігацій з точки зору як їх еколого-економічної ефективності, так і можливості залучення ліквідних фінансових ресурсів на підприємства енергетики, формування позитивного іміджу соціально відповідальної компанії. Доведено необхідність вдосконалення вітчизняного законодавства з метою активізації процесів залучення необхідних обсягів фінансування підприємств енергетичного сектора України, де державне регулювання має відігравати визначальну роль. Стаття написана українською мовою
Дорохова Л. М., Недільська Л. В.
Оцінка ефективності використання фінансових ресурсів сільськогосподарських підприємств (c. 241 - 246)
Метою статті є об’єктивна комплексна оцінка ефективності використання фінансових ресурсів сільськогосподарських підприємств і виявлення резервів її підвищення. Здійснено якісний аналіз ефективності управління фінансовими ресурсами сільськогосподарських підприємств протягом 2011–2015 рр. за низкою результативних показників рентабельності, динаміки розвитку, ліквідності, фінансової та ділової активності. Установлено взаємозалежність обсягу використаних ресурсів, дохідності та ефективності використання активів. На основі виявлених позитивних значень показника загального ефекту фінансового левериджу доведено, що у сільськогосподарських підприємств, незалежно від розміру авансованих ними ресурсів, існують потенційні можливості примножувати рентабельність активів за рахунок ефективного використання позичених коштів. Обґрунтовано, що незалежно від розмірів авансованого капіталу та обсягів ресурсозабезпеченості будь-які сільськогосподарські підприємства за умови кваліфікованого управління мають можливість генерувати прибуток і забезпечувати позитивний економічний ефект господарювання. Перспективою подальших досліджень є обґрунтування теоретико-методичних і прикладних засад формування управлінських важелів, спрямованих на оптимізацію та ефективне використання фінансових ресурсів підприємств аграрної сфери. Стаття написана українською мовою
Лобозинська С. М., Яворська Т. В.
Економіко-правові засади захисту прав споживачів страхових послуг в Україні (c. 247 - 251)
Мета статті – виокремлення основних правових засад захисту прав споживачів страхових послуг на підставі аналізу норм вітчизняного законодавства та розробка пропозицій щодо їх вдосконалення. Проаналізовано вітчизняне законодавство щодо захисту прав споживачів страхових послуг. Визначено підстави, за якими мають зупинятися або анульовуватися ліцензії страхових компаній у частині порушення прав споживачів страхових послуг. Запропоновано нові підходи до вдосконалення системи захисту прав споживачів страхових послуг в Україні, зокрема: удосконалити механізм здійснення контролю державними регуляторами за рекламою; визначити чітку відповідальність за порушення прав споживачів страхових послуг; посилити захист прав споживачів, страхові послуги яким пропонуються через Інтернет. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є розробка та впровадження ефективного механізму досудового вирішення спорів щодо надання страхових послуг в Україні, методики оцінки та розгляду скарг щодо порушення прав споживачів страхових послуг. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №2-2017
Портна О. В.
Удосконалення методики кількісної оцінки сукупного фінансового потенціалу України (c. 215 - 219)
Мета статті полягає в розгляді переваг і недоліків існуючої кількісної оцінки, визначенні проблемних аспектів і, на цій основі, вдосконаленні методики обчислення сукупного фінансового потенціалу України. На основі опрацювання існуючої методики кількісної оцінки фінансового потенціалу України визначено, що вона має низку дискусійних питань і проблемних аспектів. Запропоновано враховувати у складі сукупного фінансового потенціалу країни: фінансові ресурси підприємств як сумарну величину активів з балансів підприємств; фінансові ресурси населення як сумарну величину доходів населення. Урахування даних платіжного балансу є не тільки фактором формування та реалізації сукупного фінансового потенціалу країни, але й, додатково до існуючої методики, аналітичною основою обчислення всіх міжнародних трансфертів, витоків та ін’єкцій ресурсів як у розрізі всіх складових, так і сукупного фінансового потенціалу країни загалом. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є більш точний та повний розрахунок фінансових можливостей країни, опрацювання практичних заходів з підвищення ефективності сукупного фінансового потенціалу України. Стаття написана українською мовою
Онуфрійчук О. П.
Стійкість системи державних фінансів у довгостроковій перспективі (c. 220 - 225)
Метою статті є дослідження впливу факторів на стійкість системи державних фінансів України в довгостроковій перспективі з використанням індикаторів фіскальної стійкості. Серед основних факторів розглядалися старіння населення та показник державного боргу. У результаті дослідження індикатора S2 до 2065 р. установлено середній ризик державних фінансів України в довгостроковому періоді. Визначено, що зміна витрат, пов’язаних зі старінням населення, чинить значно менший вплив, ніж індикатор, що включає показник державного боргу та первинний баланс сектора державного управління. Перспективою подальших досліджень є встановлення підходів до зниження ризиків, пов’язаних зі зростанням державного боргу. Стаття написана українською мовою
Гусаревич Н. В.
Управління дефіцитом бюджету як інструмент фінансової політики (c. 225 - 230)
Мета статті полягає у розкритті сутності дефіциту державного бюджету, а також методів управління бюджетним дефіцитом на даному етапі економічного розвитку країни. Розкрито економічну сутність дефіциту бюджету та основні критерії, що визначають ефективність управління дефіцитом. Визначено, що важливим при розробці та реалізації ефективної політики держави у сфері державних фінансів та економічної безпеки країни є врахування впливу на економічне зростання інструментів регулювання бюджетного дефіциту, у тому числі дохідної та видаткової частин бюджету, державного боргу. Розкрито підходи щодо управління дефіцитом бюджету на середньострокову перспективу. Обґрунтовано необхідність удосконалення механізму фінансування бюджетного дефіциту в сучасних умовах економічних перетворень. Стаття написана українською мовою
Степанова Г. М.
Бюджетне регулювання соціально-економічного розвитку України (c. 231 - 237)
Метою статті є визначення особливостей реалізації заходів бюджетного регулювання соціально-економічного розвитку України та оцінка перспектив підвищення їх дієвості з урахуванням завдань структурних перетворень фінансової системи. Здійснено аналіз заходів бюджетного регулювання у сфері доходів, видатків та дефіциту бюджету. Визначено взаємозв’язок показників приросту видаткової частини зведеного бюджету та індексу споживчих цін, оцінено вплив видатків на економічну ситуацію та соціальну стабільність. Охарактеризовано інструменти подальшого розвитку механізму бюджетно-податкового регулювання економіки. Проаналізовано показники питомої ваги первинного балансу бюджету у валовому внутрішньому продукті. Обґрунтовано необхідність застосування дієвих інструментів бюджетно-податкового регулювання для забезпечення макроекономічної стабілізації, активізації процесів економічного зростання. Стаття написана українською мовою
Соболєв В. М., Соболєва О. П.
Сучасна банківська система України: ефективність інституційного дизайну (c. 237 - 241)
Метою статті є розкриття потенціалу сучасних досягнень методології економічної науки для прогнозування тенденцій розвитку банківської системи України після націоналізації «Приватбанку». Для цього пропонується застосувати три складові сучасної методологічної системи: теорію поведінкових фінансів, теорію інституційного дизайну та концепцію наративного аналізу. Такий підхід дозволяє виявити деякі особливості сучасної одержавленої банківської системи в Україні, які при застосуванні традиційних підходів не можуть бути виявлені, хоча саме вони в певні періоди часу справляють найсильніший вплив на розвиток цієї системи. Виявлення цих особливостей дозволяє по-новому підходити до вирішення проблеми підвищення ефективності інституційного будівництва в банківському секторі країни. Зокрема, перспективним шляхом прогнозування тенденцій розвитку банківської системи може стати всебічний аналіз конфлікту інтересів держави при виконанні нею різних функцій на банківському ринку. Саме такий аналіз є предметом подальших досліджень цієї проблеми. Стаття написана англійською мовою
Скірка А. С.
Аналіз діяльності Фонду гарантування вкладів у кризовий період 2014–2016 рр. (c. 242 - 252)
У сучасних кризових умовах особливо актуальним постає проблема визнання неплатоспроможності банку як наслідок здійснення своїх функцій Фондом гарантування вкладів фізичних осіб (ФГВФО). Метою статті є розширений аналіз діяльності ФГВФО, виплати гарантованої суми та показників продажів активів неплатоспроможних банків у кризові 2014–2016 рр. Проаналізовано динаміку учасників Фонду, виплату гарантованої суми відшкодування. Зображено рівень фінансових ресурсів та їх зменшення через застосування представленої схеми виплат. Звернено увагу на використання позикових ресурсів та досліджено суми та терміни погашення виданих кредитів Фонду. Зазначено несамостійність Фонду у грошовому та економічному просторі. Сконцентровано увагу на показниках продажів активів банків-банкрутів та їх ефективності. Надано рекомендації щодо покращення стану формування та використання коштів, а також відзначена необхідність подальшого вдосконалення системи гарантування вкладів, що є першочерговим завданням у складних сучасних умовах. Стаття написана українською мовою
Кікоть О. Ю.
Управління механізмом аукціонної торгівлі цінними паперами (c. 253 - 263)
У статті викладено основи організації управління механізмом аукціонної торгівлі цінними паперами. Зокрема, досліджено сутність та надано визначення управління механізмом аукціонної торгівлі цінними паперами. Запропоновано та обґрунтовано принципи управління механізмом аукціонної торгівлі цінними паперами. Розроблено процедуру управління механізмом аукціонної торгівлі цінними паперами, що складається з чотирьох етапів. Ідентифіковано та класифіковано за сферою впливу на механізм аукціонної торгівлі ключові інструменти управління. Усі розглянуті інструменти управління об’єднано в чотири групи: інструменти загального впливу; інструменти управління конкуренцією на аукціоні; інструменти управління доходністю аукціону; інструменти управління перепродажем виграних на аукціоні цінних паперів. Також розглянуто особливості використання кожного з включених до класифікації інструментів управління. Стаття написана українською мовою
Пурденко О. А.
Прагматика єдиного внеску на загальнообов’язкове соціальне страхування (c. 263 - 268)
Мета статті полягає у проведенні детального аналізу надходжень ЄСВ до централізованих фондів в аспекті запроваджених реформ з детінізації заробітних плат та оцінки перспектив даного збору через призму сучасної інтеграції. Проаналізовано показники зі сплати єдиного внеску на загальнообов’язкове соціальне страхування та розподіл даного внеску між централізованими фондами. Виділено нетипові функції державних страховиків, що супроводжуються зловживаннями у використанні страхових внесків. Виокремлено суттєві недоліки в адмініструванні ЄСВ щодо притаманності державним страховикам нестрахових принципів, у тому числі існування виплат нестрахового характеру. Наведено приклади зловживань, викликані недосконалістю норм чинного законодавства, з боку Фондів соціального страхування на користь комерційних структур. Проаналізовано основні показники зі сплати єдиного внеску на загальнообов’язкове державне соціальне страхування протягом останніх років за даним ДФС України, з урахуванням зміни ставок. Надано пропозиції щодо вдосконалення системи соціального страхування в Україні. Стаття написана англійською мовою
Швець О. В.
Методичні підходи до оцінки якості контролю кредитного ризику банку (c. 269 - 274)
Метою статті є вдосконалення методичних підходів до оцінки контролю кредитного ризику та обґрунтування необхідності використання інтегрального показника для визначення якості контролю кредитного ризику. Запропоновано методичний підхід до оцінювання якості контролю кредитного ризику, який, на відміну від існуючих, передбачає оцінку якості контролю за ризиками з двох позицій: оцінювання ефективності контролю кредитного ризику та ефективності роботи банку, що пов’язана з кредитною діяльністю. Такий підхід дозволяє оцінити реальний та потенційний фінансовий ефект від здійснення контролю кредитного ризику. Запропоновано використовувати інтегральну оцінку, що ґрунтується на багатокритеріальному підході, який дозволяє комплексно оцінити результативність контролю за кредитним ризиком. Запропонований науково-методичний підхід до оцінювання якості контролю кредитного ризику надасть можливість банкам об’єктивно оцінити цей вид управлінської діяльності з метою підвищення його ефективності, забезпечить методами контролю за виконанням прийнятих рішень. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №3-2017
Баженова О. В., Черниш Ю. М.
Акумулювання зовнішнього державного боргу України: сподівання на зростання економіки чи занепад (емпіричні аспекти) (c. 237 - 242)
У статті досліджено вплив зовнішньої державної заборгованості України на основні її макроекономічні показники. Аналіз проведено за допомогою функцій імпульсної реакції зазначених показників та зовнішнього державного боргу на основі побудови векторних авторегресійних моделей (VAR). Здійснено порівняння отриманих результатів з результатами симуляцій динамічної стохастичної моделі загальної рівноваги щодо впливу зовнішнього державного боргу. Визначено, що позитивний шок зовнішнього державного боргу має значний вплив на зростання державних видатків. Доведено, що найбільш суттєвим є взаємовплив зовнішнього державного боргу, обсягу іноземних інвестицій та сукупних витрат на споживання. Проте взаємозалежність між зовнішнім державним боргом, інфляцією та курсом національної валюти є незначною. Це підтверджується реальними тенденціями в українській економіці останніх років, коли суттєва інфляція та девальвація національної грошової одиниці жодним чином не зменшують попит держави на зовнішні запозичення. Ці результати кореспондуються з висновками, отриманими на основі побудови динамічної стохастичної моделі загальної рівноваги. Стаття написана українською мовою
Пасічний М. Д.
Основи формування бюджетно-податкової політики держави (c. 243 - 248)
Мета статті полягає в обґрунтуванні та розвитку теоретичних і методологічних положень формування бюджетно-податкової політики держави в сучасних умовах економічних перетворень. Досліджено питання розробки напрямів і заходів фіскальної політики з урахуванням пріоритетів соціального та економічного розвитку країни й адміністративно-територіальних одиниць. Увагу акцентовано на важливості оцінки впливу на показники економічного зростання не тільки податкового навантаження, а й структури податків у розрізі основних класифікацій. Обґрунтовано важливість підвищення ефективності використання бюджетних коштів, розмежування соціальної та економічної ефективності бюджетних видатків. Особливий інтерес викликають питання вдосконалення інституційних засад бюджетно-податкової політики, імплементації заходів щодо впровадження середньострокового бюджетного планування. Виділено пріоритети бюджетної політики у сфері міжбюджетних відносин і регулювання дефіциту бюджету. Стаття написана російською мовою
Синютка Н. Г., Синютка О. М.
Історичний ракурс формування офшорних юрисдикцій як глобальної системи ухилення від оподаткування (c. 249 - 253)
Метою роботи є вдосконалення знань про генезис формування офшорних юрисдикцій. Охарактеризовано історичні етапи виникнення податкових гаваней на основі теоретичних узагальнень і порівняння результатів досліджень та публікацій з вказаної проблематики. Визначено основні групи податкових притулків: офшори колоній колишньої Британської імперії; європейські гавані; група імітаторів (таких як Панама, Уругвай, Дубай) та нові притулки в країнах з перехідною економікою та Африки. Наведено вичерпний перелік офшорів у розрізі суб‘єктів згідно з вітчизняною класифікацією. Автори вважають своєчасним створення скоординованої міжнародної кампанії по боротьбі з агресивним податковим плануванням. Для стабілізації функціонування внутрішніх ринків капіталів, успішності фіскального контролю запропоновано основні напрями антиофшорної політики: уніфікація правил оподаткування для резидентів і нерезидентів усередині країн-офшорів; глобальне обмеження банківської таємниці та транспарентність інформації для цілей оподаткування, забезпечення прозорості власності та відстеження кінцевих бенефіціарів активів; зміна модельної конвенції про уникнення подвійного оподаткування та обмін даними. Стаття написана українською мовою
Гарлицька Д. А., Сущенко О. М.
Перспективи реформування податкової системи України відповідно до вимог Угоди про асоціацію з ЄС у сфері захисту навколишнього середовища (c. 254 - 258)
Метою статті є дослідження перспектив реформування податкової системи України у відповідності до вимог Угоди про асоціацію з ЄС у сфері захисту навколишнього середовища. Проаналізовано сучасний стан екологічного оподаткування в Європейському Союзі та в Україні, а також необхідні дії з виконання вимог і забов’язань, взятих за Угодою. Зокрема, проаналізовано перспективи виходу українських підприємств на ринок викидів за Системою торгівлі викидами Європейського Союзу. Обґрунтовано актуальність впровадження фінансових інструментів загалом і реформування податкової системи зокрема задля охорони навколишнього середовища та в контексті виконання вимог за Угодою про асоціацію України з ЄС, виходячи з інтересів кожного ключового ігрока в управлінні сталим розвитком (держава, підприємства та фізичні особи або домогосподарства). Стаття написана українською мовою
Костяна О. В.
Особливості розвитку акцизного оподаткування в Україні (c. 259 - 266)
У статті проаналізовано основні тенденції розвитку акцизного оподаткування в Україні. Визначено особливості акцизного оподаткування алкогольних напоїв. Порівняно ставки акцизного податку на окремі види алкогольних напоїв в Україні та країнах – членах ЄС, здійснено аналіз динаміки зростання ставок акцизу на спирт етиловий в Україні. Проаналізовано динаміку обсягів споживання алкогольних напоїв в Україні. Визначено взаємозв’язок між обсягами споживання та розміром ставок акцизу на алкоголь. Проаналізовано фіскальну значимість акцизного оподаткування в Україні протягом 1998–2016 рр. Визначено, що для української економіки в періоди розвитку кризових явищ характерним є посилення фіскальної значимості акцизного податку. Розглянуто напрями подальшого розвитку акцизного оподаткування в Україні, проаналізовано перспективи впровадження автоматизованої системи контролю за обігом алкогольних напоїв, а також застосування електронної акцизної марки. Стаття написана українською мовою
Мацук З. А.
Фінансова послуга як економічна категорія (c. 267 - 273)
Цілями статті є: систематизація наявних положень з дослідження фінансової послуги; виділення первинної, вторинної та допоміжної фінансових послуг; аналіз матеріальної основи фінансової послуги та її розгляд як множини високої та низької матеріальних часток; вивчення питання вартості фінансової послуги. Запропоновано визначення фінансової послуги як можливості реалізації фінансового інтересу учасника ринку. У складі фінансової послуги виділено первинну (операцію з торгівлі фінансовими активами), вторинну (послугу в інтересах третьої особи та за її рахунок) та допоміжну (послугу у сфері торгівлі фінансовими активами). Досліджено матеріальну основу фінансової послуги та запропоновано систематизацію фінансових послуг за рівнем їх віддалення від матеріальної основи. Перспективою подальших досліджень є розгляд інституційно-інфраструктурного забезпечення розвитку фінансових послуг в умовах національної економіки. Стаття написана українською мовою
Бачо Р. Й.
Формування меж сталості показників розвитку вітчизняних ринків небанківських фінансових послуг із застосуванням методу шкалювання (c. 274 - 282)
Стаття присвячена дослідженню стану ринків фінансових послуг шляхом побудови інтервальних шкал страхового ринку, ринку кредитних послуг і ринку недержавного пенсійного забезпечення, які ґрунтуються на застосуванні правила «трьох сигм». Це дозволило визначити стан ринків небанківських фінансових послуг через означення вірогідних допустимих граничних значень показників. Зроблено висновок про необхідність застосування розробленого діагностичного інструментарію з метою нівелювання негативного впливу зовнішніх факторів на стан ринків небанківських фінансових послуг. Стаття написана українською мовою
Войтович Л. М.
Структурний аналіз страхової системи України (c. 283 - 287)
Мета статті – на основі теоретичних пошуків та досліджень проаналізувати зміст поняття «страхова система», її структуру та охарактеризувати елементи, що входять до неї. У роботі використано методологічний підхід до структурного аналізу страхової системи та застосовано системний метод до визначення її сутності та елементів, який дозволив вивчати страхову систему як єдине ціле. Також системний метод застосовано при узагальненні, систематизації та інтерпретації результатів дослідження страхової системи України в поєднанні з критичним аналізом. Отримані результати дають можливість стверджувати, що страхова система є комплексом, у складі якого є п’ять основних елементів (страхові компанії, перестрахові компанії, філії страховиків-нерезидентів, товариства взаємного страхування і страхові та перестрахові пули). Розроблено методологію визначення сутності та структури страхової системи України, що дозволило запропонувати основні критерії (законодавче походження, функціонування на страховому ринку і купівля ризиків з подальшим їх страхуванням, «виробництво» страхових продуктів, які можуть продавати страховим посередникам), за якими доцільно зачисляти елементи до страхової системи. Подальші теоретичні дослідження страхової системи та її елементів сприятимуть упорядкуванню існуючих понять та актуалізації нових наукових проблем, а також розробці нових підходів у методології вивчення страхової діяльності. Стаття написана українською мовою
Зверук Л. А., Боєва С. К.
Концептуальні засади дослідження управління фінансовою стійкістю банківських установ (c. 288 - 293)
У статті проаналізовано різні науково-методичні підходи до визначення поняття «фінансова стійкість комерційного банку» та ознаки механізму управління нею. Окреслено коло факторів, які впливають на фінансову стійкість банків. Визначено, що фінансова стійкість банківських установ – це їх здатність нівелювати внутрішні диспропорції розвитку та долати зовнішні збурення, які порушують стан рівноваги, і при цьому виконувати свої функції в повному обсязі. Вказано на необхідність розгляду механізму управління фінансовою стійкістю комерційних банків як цілісної системи. Охарактеризовано методи та інструменти управління фінансовою стійкістю банків і визначено переваги застосування рейтингової оцінки їх діяльності. Визначено, що ефективність функціонування механізму управління фінансовою стійкістю багато в чому залежить від дотримання банками комплексу принципів. Виділено, що принцип інноваційності передбачає спрямування діяльності банку на використання новітніх інструментів фінансового менеджменту. Розглянуто використання засобів фінансового інжинірингу в процесі управління фінансовою стійкістю банку. Стаття написана українською мовою
Лесик В. О.
Оцінювання фінансової стабільності банківської системи з урахуванням властивості емерджентності (c. 294 - 301)
Цілі статті полягають у дослідженні існуючих пропозицій щодо оцінювання фінансової стабільності банківської системи, обґрунтуванні доцільності та узагальненні особливостей врахування властивості емерджентності для визначення її рівня. Розглянуто взаємозв’язок понять «фінансова стабільність» та «фінансова стійкість», обґрунтовано необхідність їх розмежування з урахуванням фактора часу. Здійснено критичний аналіз підходів до оцінювання фінансової стабільності банківської системи та визначено їх відповідність критеріям урахування ідентифікаційних ознак системності та агрегації аналітичних даних. Для ідентифікації стану банківської системи як системного явища доведено необхідність проведення оцінки її фінансової стабільності на засадах емерджентного підходу за такими напрямами: інтенсивність кредитно-фінансової взаємодії на міжбанківському ринку; функціональне навантаження банківської системи в забезпеченні макроекономічного розвитку; структурні зміни і фінансові диспропорції в банківській системі; ефекти масштабу, що з’являються в результаті зміни основних фінансових параметрів діяльності системних банків. Стаття написана українською мовою
Багмет К. В.
Фінансування соціальних інвестицій: перспективи та ризики (c. 302 - 306)
У статті проаналізовано інноваційні типи фінансування соціальних інвестицій та досліджено ключові ризики, що виникають у процесі їх практичної реалізації в умовах вітчизняної економіки. Визначено та охарактеризовано основні відмінності в трактуванні понять «соціальні інвестиції» та «соціально відповідальне інвестування». Обґрунтовано основні характеристики, що притаманні соціальному інвестуванню. Розглянуто види соціальних інвестицій та їх переваги й недоліки в контексті реалізації концепції функціонування соціальної держави. З’ясовано, що використання інноваційних видів фінансування дозволить розширити спектр соціальних послуг і залучити представників бізнесу до фінансової підтримки соціальних проектів. Перспектива подальших досліджень полягає у визначенні економічного ефекту від реалізації соціально спрямованих інноваційних проектів у державі. Стаття написана українською мовою
Решетняк О. І., Заіка Ю. А.
Вибір джерел фінансування освітніх програм кластера (c. 307 - 311)
Метою статті є визначення основних підходів до обґрунтування вибору джерел фінансування освітніх программ кластера. Запропоновано підхід до визначення економічної ефективності державного стимулювання розвитку освіти за рахунок формування освітніх кластерів. Наведений метод оцінки ефективності враховує бюджетний та економічний ефекти, що виникають у суб'єктів фінансування освітніх програм. Розглянуто авторську модель визначення економічної ефективності державного стимулювання фінансування освітніх програм і проектів на підставі впровадження державно-приватного партнерства. Використання цього методу дозволяє економічно обґрунтувати застосування інструментів державного регулювання сфери освіти. Розглнуто основні аспекти оцінки соціально-економічної ефективності від реалізації освітньої кластерної політики. Оцінено ефективність створюваного освітнього кластера в IT-галузі. Стаття написана українською мовою
Адаменко М. І., Василькова К. Ю., Янцевич А. А.
Внутрішні та зовнішні фактори фінансової стійкості монопродуктової компанії (c. 312 - 319)
Метою статті є висвітлення можливості за допомогою економічних методів управляти діяльністю монопродуктової компанії, звести ризики її банкрутства до мінімально можливої величини. Визначено ключові проблеми в діяльності подібних підприємств, надано їх розгорнуту характеристику, а також оцінено можливі ризики та запропоновано рекомендації щодо їх мінімізації. Забезпечення комплексної та одночасної реалізації зазначених у статті заходів дасть можливість реального суттєвого поліпшення стану справ підприємств. Наголошується, що застосування методів системного аналізу може дати значний поштовх у справі збереження чи навіть зміцнення фінансової стійкості будь-якого підприємства. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №4-2017
Дячек О. Ю., Сардак Я. І.
Bitcoin як ефективний метод розрахунку за міжнародним контрактом (c. 269 - 273)
Метою статті є дослідження функціонування Bitcoin у сучасному світі. Розглянуто питання відносно сутності Bitcoin та тенденцій його розвитку. З огляду на все більше поширення Bitcoin кількість транзакцій і розміри блоків у системі будуть тільки збільшуватися. Для підтримки правильної роботи, відповідно до прогресивного зростання, розглянуто динаміку збільшення ролі віртуальної валюти, каналів оплати через цифрові монети і важливість асиміляції таких платформ. Проведено аналіз методів розрахунку за міжнародними угодами. Обґрунтована актуальність криптовалюти. Розглянуто особливості функціонування Bitcoin у порівнянні зі світовими валютами. Вивчено економічні властивості блокового ланцюга. Своєю чергою, криптовалюта передбачає, що справжня цінність технології полягає в її зростаючому потенціалі. Для формування повного уявлення про дію та масштабність Bitcoin було досліджено етапи його розвитку та сучасний стан в Україні та у світі в цілому. Виходячи з цього надано рекомендації для покращення стану Bitcoin в Україні. Стаття написана українською мовою
Коломієць Г. М., Соболєв В. М., Меленцова О. В.
Хеджування фінансових ризиків у господарських практиках малого бізнесу: сучасні імперативи (c. 274 - 278)
У статті розглянуто необхідність оновлення підходів до хеджування фінансових ризиків малого бізнесу. Зниження ймовірності фінансових витрат і втрат має неминищу актуальність. Особливо критично це для малого бізнесу. Малий бізнес відіграє значну роль в господарській системі країни як створювач робочих місць і виробник товарів і послуг, що швидко адаптується до зміни споживчих вимог. Разом з тим долучення його до кредитних ресурсів має певні обмеження. Нестабільність господарського середовища за окремими чинниками може впливати на малий бізнес не менше, а іноді навіть і більше, ніж на великий і середній бізнес. Необхідним є оновлення дизайну ризик-менеджменту малого бізнесу. У сучасних умовах потребує усвідомлення, що ефективне управління фінансовими ризиками може бути здійснено лише в комплексі всіх ризиків підприємства, з подовженням горизонту планування діяльності, визначенням перешкод у руху до визначеної міти. Стаття написана українською мовою
Зверук Л. А., Іванюк С. О.
Засади формування стратегії управління кредитним ризиком банків (c. 279 - 284)
Особливої актуальності проблема управління кредитним ризиком набирає для банківської системи України сьогодні, в умовах освоєння світового економічного простору. Об’єктивна необхідність у підвищенні ефективності управління кредитним ризиком банку потребує вдосконалення правових, методологічних й організаційних засад здійснення банківської діяльності. Проведене дослідження розкриває сутність та місце кредитного ризику серед банківських ризиків, його специфічні риси та фактори впливу на нього. Підкреслено, що для ефективного функціонування банку кредитний ризик повинен сприйматися не як імовірність негативної події або небезпека, а саме як діяльність, що спрямована на отримання доходів. Представлено основні елементи системи управління кредитним ризиком. Виділено види та рівні кредитного ризику за класифікаційними ознаками. Досліджено роль факторів внутрішнього та зовнішнього середовища, які впливають на здійснення кредитної політики банку. Підкреслено роль стратегії і тактики управління кредитним ризиком. Розкрито етапи стратегії управління кредитним ризиком, основні її методи та інструменти. Окреслено шляхи успішної реалізації стратегії управління кредитним ризиком сучасних банків. Стаття написана українською мовою
Мостенець А. В., Петренков В. Е.
Управління інвестиційною діяльністю банку (c. 284 - 288)
Метою статті є дослідження теоретичного значення банківських інвестицій та інвестиційної діяльності банку, а також покращення управління інвестиційної діяльності банку. Головне завдання в рамках даної мети – характеристика інвестиційної діяльності банку та детальний розгляд його кредитно-інвестиційного портфеля. Проведено аналіз кредитно-інвестиційного портфеля 10 вітчизняних банків України. Детально досліджено структуру їх кредитно-інвестиційного портфеля. Представлено графічно кредитно-інвестиційний портфель банків, які найактивніше займалися інвестиційною діяльністю станом на 1 січня 2015–2017 рр. Показано зміни у кредитно-інвестиційному портфелі, які впливають на ефективність діяльності банку. Стаття написана українською мовою
Єремейчук Р. А., Ус Ю. В.
Стратегічно-реноваційне управління ризиками банків (c. 289 - 297)
Метою статті є розробка підходів до впровадження стратегічно-реноваційного управління ризиками. Досліджено сутність теорій ризиків, проаналізовано поняття «ризик» у системі управління банком. На основі теоретичного узагальнення наукової літератури та проведеного аналізу існуючих стратегій управління ризиками для забезпечення безпеки банківського бізнесу було обрано стратегію реноваційного управління. Оскільки банківські ризики входять в систему економічних ризиків, тому вони є складними вже за своєю природою. Однак при всій важливості банківських ризиків тлумачення їх сутності досі виявляється дискусійним. У цілому ряді випадків їх сутність підміняється причиною їх виникнення, тобто все зводиться до різного роду обставин, факторів, які призводять до втрат. Отже, сьогодні банки розглядають ризики, зокрема, не тільки як джерело можливих збитків, а і як можливість отримання додаткового прибутку. Запропоновано алгоритм прийняття стратегічно-реноваційного рішення щодо системи управління ризиками банку. Стаття написана українською мовою
Замасло О. Т., Олійник І. О.
Організація контролю за сплатою податків в Україні (c. 297 - 301)
У статті досліджено сутність та особливості організації податкового контролю як важливого елемента державного регулювання економіки. Детально розглянуто основні напрями та способи здійснення податкового контролю. Досліджено основні тенденції та проблемні моменти податкового контролю в Україні. Проаналізовано ефективність контролюючих органів та викладено основні напрями їх діяльності у сфері контролю за дотриманням податкового законодавства. Визначено напрями вдосконалення організації податкового контролю в контексті подолання існуючих недоліків контрольно-перевірочної роботи податкових органів. Зроблено висновок, що вдосконалення контролю за сплатою податків є одним з ключових напрямків реформування податкової системи України. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №5-2017
Ковернінська Ю. В.
Чинники розміщення фінансових ресурсів фінансовими посередниками в економіці України (c. 165 - 169)
У статті розкрито сутність чинників, які визначаються як явища чи процеси, у результаті дії яких відбувається зміна кількісних та/або якісних параметрів розміщення фінансових ресурсів фінансовими посередниками в економіці України. Аналіз найбільш розповсюджених підходів до класифікації чинників, які впливають на різні аспекти діяльності фінансових посередників, дозволив виділити авторський підхід щодо систематизації чинників розміщення фінансових ресурсів фінансовими посередниками. Визначено дві групи ключових чинників та встановлено зв’язки між ними. За джерелом походження виділено зовнішні та внутрішні. За змістом до зовнішніх включено економічні, правові, політичні, соціально-демографічні, а до внутрішніх – фінансова база, кредитна та інвестиційна політика посередника. Аналіз чинників, особливостей їх дії та наслідків впливу показав, що вони мають здатність стимулювати, стримувати, спрямовувати розміщення фінансових ресурсів фінансовими посередниками в економіці. Стаття написана українською мовою
Баженова О. В.
Оцінювання стійкості дефіциту рахунку поточних операцій України: сучасні тенденції (c. 170 - 177)
У статті здійснено аналіз динаміки сальдо поточного рахунку платіжного балансу України, що засвідчив стійкість його дисбалансів. Накопичені дефіцити поточного рахунку передували економічним кризам, що підтвердило гіпотезу про те, що країни, які демонструють стійкі дефіцити поточних рахунків напередодні криз, зазнають значних втрат внаслідок їх настання. Проаналізовано основні тенденції, що склалися в Україні в контексті дисбалансів інвестицій та заощаджень. Показано, що зростання ВВП не супроводжувалося зростанням дефіциту поточного рахунку, що також сигналізує про його нестійкість. Дефіцит поточного рахунку пояснюється в основному від’ємним сальдо чистого експорту, що свідчить про зменшення валютних надходження до країни для забезпечення погашення та обслуговування раніше накопиченої зовнішньої заборгованості, що особливо актуалізувалося протягом останніх трьох років. Розрахунок балансу поточного рахунку України по його складових та згідно з даними фінансового та капітального рахунків виявив наявність значного обсягу скритого експорту. Крім того, протягом останніх років погіршення ситуації в контексті забезпечення зовнішньої стійкості обумовлюється поєднанням дефіциту поточного рахунку зі стрімким зростанням боргового навантаження на економіку. Стаття написана українською мовою
Слободянюк Н. О., Науменко О. Д.
Фінансові інвестиції в умовах нестабільності національної економіки (c. 177 - 184)
Цілями статті є аналіз стану інвестиційної активності банківського сектора України та оцінка структури фінансових інвестицій банків, ідентифікація проблем банківського інвестиційного сектора, обґрунтування авторських пропозицій щодо шляхів їх вирішення. Проаналізовано дефініцію «банківські інвестиції». Розглянуто види банківських інвестицій та досліджено нормативно-правову база, яка регулює інвестиційну діяльність банків на території України. Проаналізовано структуру та динаміку інвестицій найбільших банків України. Систематизовано проблеми низької інвестиційної активності банків та запропоновано налагодити співпрацю банків та приділити увагу малим інвестиційним проектам, основою чого повинно бути реформування нормативно-законодавчої бази та організація чіткого механізму інвестиційного процесу. Напрямок подальших досліджень – визначення критеріїв для відбору інвестиційних проектів для банків, розробка пропозицій змін щодо податкового стимулювання інвестиційних процесів та визначення пропорцій складу інвестиційного портфелю для банків. Стаття написана українською мовою
Івченко В. В.
Транспарентність звітної інформації як запорука сталого розвитку корпоративних структур (c. 184 - 190)
У статті обґрунтовано, що одним із проблемних аспектів сучасної моделі корпоративної звітності є її низька транспарентність, недосконалість методики формування показників, що, своєю чергою, не дозволяє комплексно проаналізувати діяльність корпоративної структури. Одним із можливих шляхів вдосконалення існуючої моделі звітності є врахування основних положень концепції сталого розвитку при розкритті інформації. У цьому контексті корпоративні структури повинні розкривати показники також за соціальними та екологічними аспектами, враховувати інтереси широкого кола користувачів – стейкхолдерів ринку. Обґрунтовано пряму залежність між транспарентністю інформації банківських структур і досягненням ними сталого розвитку; розглянуто застереження щодо асиметрії інформації банківських установ. Напрямами подальшого наукового пошуку може стати дослідження системи двосторонніх комунікацій між корпоративною структурою та її користувачами; розробка комплексної системи оцінок транспарентності та її впливу на сталий розвиток корпоративної структури. Стаття написана українською мовою
Коптюх О. Г.
Вплив рефінансування на кредитний портфель банків: теоретичні аспекти та моделювання (c. 190 - 195)
У статті вперше побудовано теоретико-прогностичну математичну модель впливу рефінансування на кредитний портфель банків в Україні за 2006–2016 рр. Дане дослідження базується на теоретичних засадах щодо використання показника вільного резерву банків як індикатора для залучення рефінансування як на міжбанківському кредитному ринку, так і з боку центрального банку, з подальшим його впливом на кредитний портфель. На основі отриманих результатів зроблено висновки щодо оцінки дій Національного банку України при використанні рефінансування як інструменту забезпечення банків достатньою ліквідністю; розроблено ряд конкретних пропозицій щодо вдосконалення цього процесу. Застосовуючи регресійно-кореляційний багатофакторний і парний аналіз, розраховано достовірні оцінки впливу рефінансування на кредитний портфель банків, а також побудовано прогностичні тренди до 2018 р. Стаття написана українською мовою
Фурсова В. А., Ращенко В. О.
Вплив рефінансування на фінансову стійкість банківських установ (c. 196 - 202)
У статті проаналізовано та узагальнено сучасні методики оцінки фінансової стійкості комерційних банків. Виявлено, що в жодній з розглянутих методик повною мірою не враховується фактор рівня заборгованості банку перед Національним банком України, незважаючи на величезну роль регулятора в підтримці ліквідності та платоспроможності банківських установ у кризовий період. У дослідженні обґрунтовано необхідність урахування в рейтингових методиках оцінки фінансової стійкості комерційних банків показника рефінансування, який доцільно розраховувати як відношення кредитних коштів НБУ до власного капіталу. Удосконалення існуючих рейтингових методик шляхом включення даного показника підвищить їх ефективність і дозволить розробити своєчасні рекомендації щодо врегулювання кризових явищ у банківській установі. Стаття написана російською мовою
Антоненко С. В.
Екологічне оподаткування як засіб стимулювання ефективного використання енергоресурсів (c. 202 - 209)
Метою статті є дослідження сучасного стану і тенденцій розвитку екологічного оподаткування у країнах ЄС та в Україні. Уточнено сутнісні ознаки екологічних податків і характер їх впливу на зменшення забруднення довкілля та підвищення ефективності використання енергоресурсів. Проведено аналіз класифікації екологічних податків та структури їх надходжень у країнах ЄС. Досліджено динаміку показника імпліцитної ставки оподаткування енергоресурсів (реальної та номінальної). Визначено перелік основних заходів, які відбулися в рамках реформування екологічного оподаткування у країнах ЄС протягом 2015–2017 рр. Проведено порівняльний аналіз рівня ставок основних енергетичних податків у ЄС та Україні. Стаття написана українською мовою
Замасло О. Т., Камінська О. А.
Особливості функціонування ПДВ в Україні (c. 210 - 215)
У статті досліджено сутність та особливості функціонування податку на додану вартість (ПДВ) як провідного непрямого податку в Україні, оскільки частка його надходжень до державного бюджету є найвищою серед усіх податкових платежів. Визначено основні переваги та недоліки функціонування ПДВ у сучасних умовах господарювання. Досліджено хронологію виникнення, особливості існування ПДВ на різних етапах та еволюцію нормативно-правового забезпечення у сфері адміністрування податку. Детально розглянуто механізм обчислення ПДВ, діючі розміри ставок податку, особливості функціонування Єдиного реєстру податкових накладних, податкові звітні періоди з ПДВ. Розкрито порядок електронного адміністрування податку на додану вартість. Визначено ефективність системи електронного адміністрування ПДВ в контексті запровадження Електронного кабінету платника податків. Зроблено висновок, що вітчизняна система оподаткування потребує подальшого реформування, однак значна кількість запроваджених механізмів є позитивним кроком у сфері адміністрування ПДВ. Стаття написана українською мовою
Назарова К. О., Нежива М. О.
Аналіз та контроль ефективності використання фінансових ресурсів підприємства (c. 216 - 220)
Метою статті є аналіз особливостей формування фінансових ресурсів підприємства та визначення оцінки ефективності їх використання. Актуальність теми ґрунтується на необхідності пошуку механізму оцінки ефективності використання фінансових ресурсів підприємства. Досліджено шляхи вирішення проблем, пов’язаних з використанням фінансових ресурсів. Наведено характерні риси фінансових ресурсів підприємств. Відображено систему управління фінансовими ресурсами, методи управління ними (традиційні та прогресивні). Відомо, що для поліпшення фінансового добробуту підприємства необхідне раціональне, економне використання наявних фінансових ресурсів. З цієї причини у статті акцент зроблено на понятті «ефективне використання фінансових ресурсів». Запропоновано узагальнюючий показник ефективності використання фінансових ресурсів підприємства. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №6-2017
Дуна Н. Г., Соколан Д. С.
Новітні тенденції розвитку світових фінансових центрів (c. 181 - 186)
Метою даної статті є визначення сучасних тенденцій розвитку провідних фінансових центрів та аналіз перспектив азійських центрів в умовах глобалізації. Наведено класифікацію світових фінансових центрів (СФЦ). Проаналізовано результати глобального рейтингу фінансових центрів 2017 р. Проведено порівняльний аналіз четвірки провідних світових фінансових центрів (Лондон, Нью-Йорк, Гонконг, Сінгапур) за основними економічними рейтингами. Зроблено припущення стосовно подальшого скорочення розриву між класичними світовими фінансовими центрами та новими азійськими. Визначено, що посилення впливу азійських фінансових центрів пов’язано з позитивними тенденціями економічного зростання, сприятливою фіскальною політикою та динамічною інвестиційною діяльністю. Зроблено висновок про можливе посилення конкуренції СФЦ усередині Азійського регіону, особливо з китайськими фінансовими центрами. Стаття написана українською мовою
Бовсуновська Г. С.
Управління економічною безпекою суб’єктів підприємництва в умовах невизначеності (на прикладі страхових компаній) (c. 186 - 191)
Метою статті є оцінка рівня невизначеності та виявлення особливостей управління економічною безпекою суб’єктів підприємництва на прикладі страхових компаній. Розглянуто показники, що можуть бути використані для оцінки волатильності та рівня невизначеності економічних процесів та зовнішнього середовища організації. Розроблено загальну схема управління економічною безпекою страхової компанії, що включає три рівні: підготовчо-організаційний, функціональний та підсумковий. Відмічено вплив високого рівня невизначеності на управління системою економічної безпеки страхової компанії. Акцентовано увагу на необхідності врахування параметра невизначеності при управлінні системою економічної безпеки. Запропонована схема може бути адаптована та застосовуватися різними видами підприємств, оскільки враховує концептуальні засади побудови відповідної системи для досягнення максимально можливого рівня економічної безпеки. Стаття написана українською мовою
Барилюк М. Р.
Методичний підхід до формування організаційно-економічного забезпечення управління фінансовою безпекою комерційного банку (c. 191 - 200)
У статті з’ясовано, що вплив загроз на комерційний банк як відкриту соціально-економічну систему спричиняє виникнення втрат, які можна класифікувати як фінансові, кадрові, інформаційні та репутаційні. За часовими горизонтами втрати визначено як тактичні та стратегічні. Визначено можливі втрати від дії зовнішніх та внутрішніх загроз, що дозволило розробити чотирьохрівневу структуру загальних втрат від реалізації загроз фінансовій безпеці комерційного банку. Запропонована послідовність розрахунків інтегральної оцінки впливу загроз служить інформаційним підґрунтям для розроблення та реалізації сукупності взаємопов’язаних організаційно-економічних заходів зі здійснення змін у підсистемі фінансової безпеки комерційного банку. Визначений рівень загроз, характер та обсяг фінансових, кадрових, інформаційних і репутаційних втрат є основою для більш ефективно використання наявних ресурсів та вдосконалення процесу управління фінансовою безпекою комерційного банку. Стаття написана українською мовою
Іванова О. Ю., Малишко Ю. М., , Лаптєв В. І.
Місце податкового контролю в системі державного фінансового контролю України (c. 201 - 206)
У статті проаналізовано сутність поняття «державний фінансовий контроль». Виділено елементи, притаманні системі фінансового контролю України. Визначено місце податкового контролю в системі державного фінансового контролю. Обґрунтовано, що завдяки проведенню контрольних заходів державними фіскальними органами забезпечується не тільки дотримання податкового законодавства, а й безпосереднє залучення фінансових ресурсів до державного бюджету. За допомогою застосування інструментарію факторного аналізу обґрунтовано агреговані фактори, що впливають на ефективність податкового контролю: «продуктивність проведення податкового контролю» та «організація податкового адміністрування». Аналіз факторних навантажень дозволив дійти висновку, що найбільш впливовими факторами на ефективність податкового контролю в Україні є витрати на утримання контролюючих органів та кількість проведених податкових консультацій. Стаття написана українською мовою
Підвисоцька Л. Я., Хитрін О. І.
Оцінка рівня системи внутрішнього контролю в управлінні фінансовою безпекою банку (c. 207 - 214)
Метою статті є дослідження організації та технології процесу оцінки системи внутрішнього контролю банку для забезпечення управління фінансовою безпекою його діяльності. Проаналізовано роботу служби внутрішнього аудиту з моніторингу та оцінки ефективності функціонування системи внутрішнього контролю банку. Визначено, що підвищення рівня фінансової безпеки комерційних банків зумовлюється поліпшенням якості аудиторських перевірок і наданням обґрунтованих та об’єктивних висновків. Встановлено взаємозв’язок завдань служби внутрішнього аудиту та завдань управління фінансовою безпекою банку. Запропоновано методичні рекомендації щодо оцінки системи внутрішнього контролю банку за результатами аудиторської перевірки. Стаття написана українською мовою
Танклевська Н. С.
Основи управління грошовими потоками підприємств (c. 215 - 219)
Досліджено сутність дефініції «грошовий потік» підприємства. Систематизовано теоретичний базис формування грошових потоків підприємства, який включає напрацювання меркантилістів, марксистів, монетаристів та сучасників. Надано характеристику циклу грошового потоку та його зв’язок із кругообігом господарських засобів. Визначено фактори дисконтування грошового потоку, до яких включено інфляцію, ризик та альтернативність інвестиційного процесу. Виокремлено економічні, політичні, соціальні та техніко-економічні ризики, які впливають на управління грошовими потоками підприємства. Наведено класифікацію грошових потоків підприємств за різними ознаками. Визначено основні джерела формування та умови функціонування оптимальної структури грошового потоку підприємства. Надано характеристику переваг і недоліків використання фінансових ресурсів для формування грошових потоків підприємства. Стаття написана українською мовою
Пасічний М. Д.
Стратегія акцизного оподаткування тютюнових виробів в Україні (c. 220 - 226)
Мета статті полягає в розкритті та вдосконаленні підходів до формування стратегії акцизного оподаткування тютюнових виробів в Україні з урахуванням зарубіжного досвіду гармонізації податкового законодавства в даній сфері. Здійснено аналіз імплементації Директив ЄС щодо правил мінімального акцизного податкового зобов’язання зі сплати акцизного податку на тютюнові вироби в країнах із трансформаційною економікою. Визначено, що в разі надмірного збільшення податкового навантаження порушується рівновага ринку, відбувається зростання його тіньової складової та втрачається загальна економічна ефективність. Визначено, що за період 2007–2016 рр. індекс доступності сигарет в Україні зменшився у 2,3 разу, що певним чином дестимулювало їх споживання. Разом із тим, зміна підходу обчислення адвалорної акцизного податку та запровадження акцизного податку з реалізованих суб’єктами господарювання роздрібної торгівлі підакцизних товарів призвели до маніпулятивних дій основних гравців ринку щодо встановлення ціни сигарет, що вплинуло як на підвищення індексу доступності сигарет у 2016 р., так і на зниження бюджетних надходжень. Регулювання розміру мінімального акцизного зобов’язання є найефективнішим інструментом фіскальної політики щодо досягнення цілей у сфері обмеження тютюнопаління. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №7-2017
Краснова І. В., Кот В. В.
Оцінка впливу макроекономічних факторів на рівень доларизації в Україні (c. 196 - 203)
Цілі статті полягають у виявленні причинно-наслідкових залежностей між макроекономічними детермінантами та рівнем доларизації в Україні, а також у визначенні заходів дедоларізації. Розкрито передумови, причини та наслідки доларизації. За зовнішніми ознаками доларизацію визнано проявом фінансової інтеграції, за внутрішніми – наслідком фінансової нестабільності. Виокремлено основні типи і форми доларизації. Розглянуто форми фінансової доларизації: депозитну; кредитну; монетарну. Виокремлено детермінанти, що потенційно впливають на рівень доларизації. За результатами кореляційного аналізу підтверджено тезу про прямий сильний зв’язок між доларизацією та валютними депозитами, тобто домінування депозитної доларизації. Для визначення причинно-наслідкового характеру взаємозалежностей між змінними та рівнем доларизації використано тест Ґрейнджера, який підтвердив гіпотезу про значний вплив психологічних настроїв та недовіру економічних суб’єктів до політики уряду та монетарної влади. Запропоновано комплекс макроекономічних, кон’юнктурних і стимулювальних заходів з дедоларизації. Стаття написана українською мовою
Гладких Д. М.
Передумови впровадження та перспективи реалізації режиму інфляційного таргетування в Україні (c. 204 - 208)
Метою статті є дослідження передумов впровадження, основних проблем і перспектив реалізації в Україні режиму інфляційного таргетування. У 2014 р. країна опинилась у кризі, що зачепила одночасно валютний ринок, банківську систему та реальний сектор, наслідками чого стали девальвація, банкрутство банків, падіння ВВП, зростання цін. Одним із заходів у відповідь на виклики у фінансовій сфері став перехід до режиму інфляційного таргетування, що забезпечив уповільнення інфляції у 2016–2017 рр. Цілями інфляційного таргетування є цінове зростання та міжнародні резерви. Досягнення цих цілей передбачає дотримання політики «дорогих грошей», згладжування інтервенціями лише надмірних курсових коливань, відсутність фіскального домінування, виважену бюджетну політику, усунення квазіфіскальних дисбалансів. Ризиками поточної монетарної політики є: повільне впровадження реформ, що може припинити зовнішнє кредитування, «передвиборче» підвищення соціальних видатків, зростання боргового навантаження, ескалація бойових дій на сході країни. Подальші заходи держави мають передбачати: мінімізацію грошової емісії, подальше зниження облікової ставки, дотримання позитивного рівня ставок НБУ відносно інфляції, активізацію використання обов’язкового резервування залучених коштів, обмеження продажу банкам ОВДП і сертифікатів НБУ. Стаття написана українською мовою
Чугунов О. І.
Місцеві бюджети в системі фінансово-економічного регулювання (c. 209 - 213)
Мета статті полягає в розкритті економічної сутності та ролі місцевих бюджетів у системі фінансово-економічного регулювання. Розкрито теоретичні аспекти системи формування місцевих бюджетів. Обґрунтовано, що основними завданнями в умовах економічних перетворень є: вдосконалення системи формування місцевих бюджетів з урахуванням європейських стандартів; застосування сучасних фінансово-бюджетних методів та інструментів; створення дієвих стимулів для забезпечення зацікавленості органів місцевого самоврядування в нарощені власної дохідної бази та підвищення рівня їх відповідальності за використання бюджетних ресурсів; забезпечення надходження належних доходів до місцевих бюджетів, підвищення ефективності використання наявних бюджетних ресурсів. Зростає значення стратегічного планування показників місцевих бюджетів як важеля впливу органів місцевого самоврядування на процеси збалансованого відтворення пріоритетних галузей економіки. Одним із дієвих інструментів стратегічного планування є розробка бюджетної стратегії розвитку адміністративно-територіальних одиниць. Стаття написана українською мовою
Синютка Н. Г., Яструбський М. Я.
Фіскальні стимули реалізації державної енергетичної політики та реформування вищої школи (c. 214 - 219)
У статті актуалізується питання державного врегулювання макроекономічних процесів, пов’язаних з провадженими в Україні економічними, енергетичними, фіскальними й освітніми реформами. З метою реалізації державної енергетичної політики акцентується увага на фіскальних підходах. Дієвим заходом для імплементації існуючої державної енергетичної стратегії може служити використання фіскального стимулу у вигляді «вуглецевого податку». Проведений огляд запровадження такого податку в розвинених країнах підтверджує доцільність застосування фіскального механізму з метою стимулювання інвестицій у енергоефективні технології. Розглянуті перспективи запровадження цього податку в Україні. З цією метою узагальнено фактичні та прогнозні викиди СО2 енергетичним сектором, проведено розрахунки можливих надходжень від їх оподаткування. Для подальших досліджень означеної тематики нагальною є потреба деталізації у фінансовій статистиці надходжень екологічного податку в розрізі джерел. Наведені пропозиції акцентують увагу на ключових питаннях, пов’язаних з імплементацією державної енергетичної стратегії; позитивних і негативних проявах запровадження вуглецевого оподаткування; механізмах повернення надходжень від податку; доцільності запровадження фіскально-освітньої моделі. Стаття написана українською мовою
Абакуменко О. В., Лук’яшко П. О.
Оцінка показників фінансового стану підприємств теплової електроенергетики України (c. 220 - 229)
Метою статті є ідентифікація спільних тенденцій та проблем розвитку частини енергогенеруючого сегмента електроенергетичного сектора України, а саме – компаній теплової електроенергетики. Зміни в енергетичній сфері України внаслідок політичних подій 2013–2015 рр. підвищили актуальність модернізації електроенергетики. Однак розробка пропозицій щодо вдосконалення енергетичного сектора України повинна ґрунтуватися на розумінні існуючих особливостей та проблем його функціонування. В публікаціях останніх років проблеми мікрорівня переважно залишаються поза увагою дослідників, хоча саме особливості та проблеми діяльності підприємств значною мірою визначають загальногалузеві негаразди. Дані фінансової звітності підприємств вітчизняної теплової електроенергетики свідчать про неоднорідність їх розвитку. Проведений аналіз дозволяє констатувати спільну проблему розвитку підприємств теплової електроенергетики України, котра полягає в неефективному менеджменті, внаслідок якого відбувається поступова втрата виробничого потенціалу галузі в умовах досить високої вартості продукції для населення. Стаття написана українською мовою
Гавловська Н. І., Рудніченко Є. М.
Економічна безпека банку: теоретичний базис та системний підхід (c. 230 - 236)
У статті проаналізовано існуючі підходи до трактування категорії «економічна безпека банку». Запропоновано авторське визначення поняття «економічна безпека банку», під яким необхідно розуміти стан захищеності життєво важливих інтересів банку, що досягається шляхом гармонізації взаємовідносин із суб’єктами зовнішнього впливу та оптимізації внутрішньосистемних процесів і дозволяє за рахунок адаптаційного механізму ефективно функціонувати та розвиватися. Виділено низку підходів до розуміння сутності вищезазначеного поняття та наведено їх основні характеристики. Підкреслено необхідність дослідження специфіки взаємодії банківських установ із зовнішнім середовищем у контексті взаємодії агентів держави і суб’єктів фінансового ринку. Визначено особливості формування терміна «система» та наведено три основні групи підходів до тлумачення наведеного терміна. Запропоновано авторське визначення поняття «система економічної безпеки банку». Здійснено конкретизацію принципів побудови системи економічної безпеки банку Стаття написана українською мовою
Онопрієнко Ю. Ю.
Систематизація підходів до визначення сутності категорій «фінанси банку» та «фінансові ресурси банку» (c. 236 - 240)
У статті розглянуті основні підходи вітчизняних і зарубіжних учених до тлумачення сутності понять «фінанси підприємства (фірми)», «корпоративні фінанси» та «фінанси банку». Визначено базові характеристики останнього поняття, у даному контексті вказано сутність банку як суб’єкта господарювання, фінансового посередника та елемента банківської системи. Також зазначено, що матеріальним виявом поняття «фінанси банку» є фінансові ресурси, без яких банк не зможе повноцінно функціонувати як посередник на фінансовому ринку. На цій основі здійснено поглиблений аналіз наукової літератури щодо тлумачення поняття «фінансові ресурси». Проведене дослідження дало можливість сформувати власне визначення поняття «фінанси банку». Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №8-2017
Танчак Я. А.
Сучасний стан і реалії банківської системи України (c. 219 - 224)
Мета статті полягає в дослідженні сучасного стану банківської системи України та прогнозі тенденцій її розвитку на найближчий час. Вивчено роль банків та ефективного функціонування банківської системи для економіки держави. Досліджено реалії вітчизняної банківської системи та визначено, як політичні події в державі вплинули на діяльність банківських установ. Крім цього, деталізовано кількість діючих банків та банків із іноземним капіталом, проведено порівняльну оцінку доходів та витрат банків в Україні на початок 2013–2017 рр., подано детальний аналіз кредитного портфеля та проблемної заборгованості банківської системи в Україні протягом 2013–2016 рр. Досліджено структуру зобов’язань та показано динаміку валового внутрішнього боргу банків України. Запропоновано перспективні шляхи ефективного розвитку банківської системи України. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є розроблення стратегії виходу вітчизняних банків із передкризового стану та визнання банківської системи України у світі. Стаття написана українською мовою
Канєва Т. В., Рубан М. О.
Податкове регулювання в контексті вдосконалення міжбюджетних відносин (c. 225 - 230)
Мета статті полягає в розвитку теоретичних і методологічних положень щодо формування та реалізації заходів податкового регулювання соціально-економічного розвитку адміністративно-територіальних одиниць з урахуванням тенденцій удосконалення міжбюджетних відносин. Обґрунтовано основні принципи формування системи податкового регулювання, врахування яких забезпечить гармонізацію інтересів учасників податкових відносин на різних щаблях ієрархії бюджетної системи. Здійснено аналіз факторів, що впливають на рішення владних інституцій щодо закріплення податків чи їх частки за місцевими бюджетами. Визначено ступінь абсолютної та відносної податкової децентралізації в Україні у 2007–2016 рр. Запропоновано пріоритетні напрями вдосконалення механізму справляння податку на майно в частині податку на нерухомість та плати за землю. Визначено доцільність подальшої трансформації акцизного податку з реалізованих суб’єктами господарювання роздрібної торгівлі підакцизних товарів. Стаття написана українською мовою
Погорєлов В. С.
Податкова автономія місцевих органів влади в контексті фіскальних повноважень (c. 231 - 236)
Метою статті є з’ясування особливостей податкової автономії місцевих органів влади відповідно до закріплених за ними фіскальних повноважень. Встановлено, що очікувана податкова автономія місцевих органів влади вказуватиме на зв’язок обсягу податків, що зібрані на території досліджуваної громади, та обсягу надходжень у місцевий бюджет за вирахуванням трансфертів протягом звітного періоду. Під фіскальними повноваженнями місцевих органів влади автор розуміє можливості окремих рівнів державного управління стягувати певні види податків, визначати базу оподаткування, встановлювати ставки певних видів податків, здійснювати адміністрування певних видів податків, забезпечувати в повному обсязі надходження певних видів податків у відповідний бюджет. Проведене дослідження дозволило встановити особливості податкової автономії місцевих органів влади відповідно до матриці розмежування фіскальних повноважень між рівнями державного управління в Україні. Стаття написана українською мовою
Мельникова К. В.
Фінансова складова стратегії розвитку логістичних систем (c. 237 - 241)
У статті проаналізовано сучасні наукові підходи до визначення сутності фінансової стратегії як однієї з найважливіших складових стратегії розвитку логістичної системи. Узагальнено чинники зовнішнього та внутрішнього середовища, які впливають на розвиток логістичних систем. У ході аналізу сучасної теорії та практики фінансового менеджменту автором визначено особливості формування інтегрованої фінансово-логістичної стратегії та фактори, що обумовлюють імовірні фінансові ризики в розробці стратегії розвитку логістичної системи. Запропоновано етапи формування інтегрованої фінансово-логістичної стратегії та шляхи вдосконалення практики стратегічного планування логістичної діяльності. Стаття написана українською мовою
Лук’яшко П. О.
Потенціал використання фінансових інструментів накопичення фонду модернізації електроенергетики України (c. 241 - 246)
Метою статті є обґрунтування ефективних фінансових інструментів формування фонду фінансових ресурсів модернізації електроенергетики України та оцінка потенційних наслідків їх запровадження. Оцінка перспектив залучення фінансових ресурсів для модернізації електроенергетичного сектора з-за меж України змушує орієнтуватися переважно на внутрішні їх джерела (амортизаційний фонд підприємств галузі, кошти банківської системи та ресурси приватних інвесторів). У статті для кожного з указаних джерел запропоновано фінансовий інструмент залучення інвестиційних ресурсів та оцінено очікуваний потенціал їх використання. Проведене дослідження дозволяє констатувати спроможність України забезпечити початкові етапи модернізації електроенергетичного сектора за рахунок внутрішніх джерел, що в подальшому може набути ролі суттєвого стимулу для притоку іноземних інвестицій. Стаття написана українською мовою
Чумак О. В.
Аналіз фінансових показників розвитку державних підприємств (c. 247 - 253)
Метою даної статті є визначення рівня ефективності використання майна державної власності й основних недоліків та загроз на підставі аналізу закономірностей і тенденцій фінансових показників державних підприємств. Надано ретроспективний аналіз процесу розвитку державного сектора та ефективності управління ним в Україні. Встановлено тенденцію до покращення фінансових показників діяльності державних підприємств з одночасним скороченням їх кількості. Водночас спостерігається висока збитковість державних підприємств, значні суми непогашених зобов’язань, забезпечення досить низьких надходжень до бюджету порівняно з показниками їх фінансування та утримання. Проведено паралель зі світовою практикою та встановлено, що у світі значна кількість підприємств з державною часткою в управлінні, які мають досить високі фінансові показники в динаміці. Окреслено основні проблеми, які зумовили незадовільний стан майна і функціонування підприємств державного сектора. Стаття написана українською мовою
Гладких Д. М.
Проблеми та перспективи розвитку ринку криптовалют в Україні (c. 254 - 258)
Метою статті є дослідження історії виникнення, передумов розвитку, основних проблем функціонування та перспектив легалізації в Україні ринку криптовалют. Одним із ключових ризиків активного впровадження досягнень ІТ-технологій у фінансовій сфері є можливе фізичне зникнення банківської системи в класичному розумінні через її неспроможність конкурувати з новими технологіями. При цьому найбільш потенційно небезпечними для класичних банків є дві нові технології – кредитні електронні платформи та блокчейн. Останнім часом курс біткойна швидко зростає, що дає всі підстави розглядати його в першу чергу як класичну «піраміду». Саме як «піраміду» ринок криптовалют також характеризує те, що їх курс не забезпечений нічим, окрім збільшення кількості учасників та інвесторів. Україна не є лідером на міжнародному ринку криптовалют, проте вона не є й аутсайдером. З метою надійного державного контролю вже фактично працюючого в Україні «сірого» ринку криптовалют необхідні заходи, спрямовані на його легалізацію та впорядкування, які і пропонуються у статті. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №9-2017
Гребеник К. В.
Бюджетна політика як складова державного регулювання економіки (c. 193 - 198)
Метою статті є визначення тенденцій бюджетної політики як складової економічного розвитку держави та обґрунтування важливості злагодженої системи бюджетного механізму в сучасних євроінтеграційних процесах. Проаналізовано видатки на економічну діяльність держави, їх частку у валовому внутрішньому продукті та в загальному обсязі видатків зведеного бюджету за 2010–2016 рр. Визначено особливості формування структури видатків зведеного бюджету та їх вплив на економічну діяльність. Обґрунтовано напрями підвищення ефективності бюджетної політики. Подальший розвиток отримали положення щодо необхідності фінансового забезпечення національного виробництва, підтримки провідних галузей економіки та фінансування наукових інноваційних досліджень з метою стимулювання економічного розвитку країни та підвищення добробуту громадян. Зроблено висновки щодо необхідності структурних перетворень у сфері державного регулювання економічного зростання країни. Стаття написана українською мовою
Ганусик Ю. Б.
Інструментарій антиінфляційного регулювання в умовах циклічних коливань (c. 199 - 205)
Метою статті є дослідження використання заходів антиінфляційного регулювання для усунення негативних і посилення позитивних ефектів циклічних коливань. Узагальнено підходи до теоретичного обґрунтування циклічності економіки та її регулювання. Досліджено кейнсіанські методи регулювання економічного циклу та інфляції в контексті вирішення проблем у короткостроковому періоді. Розглянуто монетаристські підходи до регулювання економічного циклу та їх вплив на стабільність економічної системи. Проведено аналіз антициклічного регулювання в системі напрямків, способів і методів впливу на господарську кон’юнктуру та економічну діяльність, спрямованих на пом’якшення циклічних коливань. Спираючись на досвід розвинених країн щодо використання різних варіантів політики доходів, конкретизовано особливі можливості її проведення та невисоку ефективність. У роботі доводиться, що в умовах циклічних коливань інструментарій антиінфляційної політики повинен бути змішаним, тобто передбачати заходи як монетарного, так і немонетарного впливу залежно від виду та типу інфляції, особливостей її вияву та відповідної фази циклу. Стаття написана українською мовою
Лук’яшко П. О.
Досвід використання фінансових інструментів підприємствами теплової електроенергетики Україні (c. 206 - 214)
Метою статті є ідентифікація особливостей та тенденцій практики використання фінансових інструментів підприємствами теплової електроенергетики з точки зору її відповідності потребам відновлення та нарощення генеруючих потужностей України. Незадовільний стан потужностей з генерації електричної енергії в Україні обумовлює потребу обґрунтування інструментів фінансування процесу їх оновлення. Однак, незважаючи на жвавий інтерес науковців до електроенергетики в цілому та окремих аспектів її розвитку зокрема, достатньо уваги проблемі обґрунтування фінансових інструментів модернізації даного сектора не приділяється. Важливим підґрунтям розробки пропозицій в означеному напрямку слід вважати оцінку існуючої практики використання фінансових інструментів підприємствами електроенергетичного сектора. Названі установи досить активно експлуатуються державою для наповнення бюджету та приватними власниками для особистого збагачення. Важливим фактором поведінки власників, очевидно, є специфіка використовуваної технології, котра з урахуванням вкрай незадовільного стану виробничих потужностей теплової генерації електричної енергії визначає безперспективність вкладення капіталу в оновлення обладнання відповідних підприємств. Стаття написана українською мовою
Кузнєцова А. Я., Місяць Н. О.
Концептуальні засади формування механізму валютного регулювання в Україні (c. 215 - 220)
Мета статті полягає в поглибленні теоретико-методологічних засад формування механізму валютного регулювання в Україні на сучасному етапі економічного розвитку. Запропоновано власне визначення поняття «механізм валютного регулювання» та проілюстровано взаємозв’язки між його структурними елементами. Визначено основні принципи використання валютних обмежень для країн із трансформаційними ринковими відносинами, додержання яких має сприяти підвищенню рівня їх ефективності. Уточнено, що девальвацію та ревальвацію доцільно розглядати з точки зору адміністративного інструменту валютного регулювання. Акцентовано увагу на необхідності взаємоузгодження обраного режиму валютного курсу із проголошеним орієнтиром монетарної політики в країні. Запропоновано періодизацію міжбанківського валютного ринку України за критерієм рівня економічного розвитку, що відображає особливості сформованої циклічності його функціонування. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є визначення характерних властивостей і наслідків застосування механізму валютного регулювання залежно від етапів функціонування валютного ринку. Стаття написана українською мовою
Обиход К. О.
Контроль діяльності установ державного сектора в Україні (c. 221 - 227)
Метою статті є висвітлення реформування системи управління державними фінансами в Україні. Розглянуто зміни в законодавстві щодо злагодженої системи державного контролю та функціонування електронних платформ з вільним доступом до інформації з розподілу державних коштів. Обумовлено доцільність прийняття доповнень до Закону «Про систему державного фінансового контролю в Україні» для усунення дискусій щодо концепції державного фінансового контролю, функцій та обов’язків перевіряючих структур, розмежування їх повноважень та узгодження взаємодії, зниження дублювання перевірок. Проаналізовано обсяги фінансування Національної академії аграрних наук України протягом 2010–2016 рр. Запропоноване визначення фінансового контролю наукових установ у державному секторі розкриває мету діяльності, а саме: дотримання раціонального спрямування бюджетних коштів і ефективного використання власних доходів від надання послуг для досягнення запланованих результатів. Розглянуто доцільність віртуальних видів контролю. Моніторинг окремих послуг установ із використанням електронних порталів, документів у електронному вигляді та налагодженої системи фінансового контролю на зовнішньому і внутрішньому рівнях сприятиме попередженню неефективного витрачання бюджетних коштів. Стаття написана українською мовою
Феофанова І. В., Феофанов Л. К.
Фінансова гнучкість як фактор фінансової безпеки (c. 228 - 232)
Метою статті є дослідження підходів до оцінювання фінансової гнучкості та шляхів її підвищення як складової фінансової безпеки. Визначено зовнішні та внутрішні загрози для фінансової безпеки. Проаналізовано показники оцінювання фінансового стану підприємства, які розраховуються на основі величини власного капіталу. З’ясовано, що зростання власного капіталу має позитивний вплив на всі коефіцієнті, за виключенням коефіцієнта співвідношення необоротних активів і власних коштів. Запропоновано використовувати коефіцієнт співвідношення необоротних активів і власних коштів як індикатор достатності зростання власного капіталу. Розглянуто взаємозв’язок між коефіцієнтом маневреності власного оборотного капіталу та коефіцієнтом співвідношення необоротних і власних коштів. Установлено, що формування власних фінансових ресурсів є одним із основних шляхів підвищення фінансової гнучкості підприємств і організацій. Запропоновано ряд заходів, спрямованих на збільшення власного капіталу, визначено джерела власних коштів та фактори, що впливають на грошові потоки. Стаття написана українською мовою
Корнівська В. О.
Інформаційна асиметрія як базовий фактор інституціоналізації фінансового посередництва (c. 233 - 239)
У статті обґрунтовано фундаментальний вплив інформаційної асиметрії на виникнення та розвиток фінансового посередництва, показано історичне значення невизначеності для створення простору операційної активності фінансового посередника. Визначено особливості функціонування фінансового посередника в контексті оптимізації інформаційної асиметрії для забезпечення його комплементарної взаємодії з клієнтом. Доведено, що фактором історичної інституціоналізації фінансового посередника є ринкова комунікація суб’єктів міжнародного обміну в стані дефіциту інформації та ліквідності, в умовах повної професійної закритості простору фінансової діяльності. Показано процеси трансформації фінансового посередництва в умовах актуального профіциту інформації та ліквідності. Стаття написана українською мовою
Нікітішин А. О.
Податкове регулювання як складова соціального розвитку суспільства (c. 240 - 250)
Розкрито економічну сутність сучасного податкового регулювання як складової соціального розвитку суспільства та показано його важливість в стратегії соціально-економічного розвитку суспільства. Виділено напрями, типові інструменти та елементи вітчизняного механізму податкового регулювання соціальної сфери. Наведено та систематизовано основні фінансові інструменти підтримки сім’ї в країнах – членах Європейського Союзу, виявлено їх різновекторність та відсутність єдиного підходу. Встановлено, що результатом податкових реформ початку XXI ст. у країнах ОЕСР стало зменшення середніх ставок податку на доходи фізичних осіб та внесків на соціальне забезпечення працівників і роботодавців. Розроблено методичні та практичні рекомендації щодо оцінки результативності реалізації соціального змісту податкової та бюджетної політики на основі показника максимальної потенціальної соціальної податкової квоти в сучасних інституційних умовах, що дозволить посилити їх роль, синхронність реалізації та синергетичні ефекти в соціальному розвитку суспільства. Проведено аналіз показників реалізації соціального змісту фіскальної політики у 2014–2016 рр. в Україні та визначено головні її тенденції. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №10-2017
Бондаренко О. С., Селіверстова Л. С., Адаменко І. П.
Особливості формування архітектоніки фінансової системи (c. 301 - 305)
Метою статті є обґрунтування особливостей функціонування сучасної фінансової системи держави та доведення необхідності розробки її архітектоніки з урахуванням функцій та завдань соціально-економічного розвитку. Розкрито особливості функціонування сучасної фінансової системи України. Визначено основні чинники впливу та доведено необхідність формування нових підходів до управління складовими фінансової системи. Обґрунтовано сутність та доцільність побудови архітектоніки фінансової системи, охарактеризовано основні напрями практичної реалізації. Перспективи подальших досліджень полягають у розробці механізму побудови архітектоніки фінансової системи та створення дієвого інструментарію управління її складовими. Стаття написана українською мовою
Карпець О. С., Сергієнко О. А., Бабенко М. В.
Аналітико-прикладний інструментарій оцінки і прогнозування ліквідності банківських установ (c. 306 - 313)
Стаття присвячена розробці комплексу економіко-математичних методів та моделей оцінки та прогнозування рівня ліквідності банківських установ. Для досягнення поставленої мети здійснено кластерний аналіз банків України за рівнем ліквідності; застосовано кореляційний аналіз для виявлення найбільш впливових факторів на рівень ліквідності банків; з використанням методів кореляційно-регресійного аналізу побудовано: модель залежності ліквідності банку від адекватності капіталу та співвідношення кредитів і депозитів, динамічні моделі прогнозування активів та обсягів кредитування банку. У результаті застосування вказаних методів та побудованих моделей було здійснене прогнозування активів, обсягів кредитування банку, а також обчислено прогнозні показники ліквідності. На основі отриманого прогнозу банк може приймати рішення про доцільність впровадження певних заходів щодо підвищення своєї ліквідності, а в кінцевому підсумку – забезпечення фінансової стійкості та стабільності. Стаття написана українською мовою
Макогон В. Д.
Бюджетне прогнозування як інструмент державного регулювання економічних процесів (c. 314 - 318)
У статті розкрито сутність бюджетного прогнозування та визначено його роль у забезпеченні державного регулювання економічних процесів. Обґрунтовано, що бюджетне прогнозування, з одного боку, є основою для вироблення прогнозу соціально-економічного розвитку адміністративно-територіальних одиниць та країни в цілому, своєчасного й обґрунтованого складання проектів державного та місцевих бюджетів на плановий бюджетний період та на середньострокову перспективу для прийняття економічних, соціальних і політичних рішень у процесі виконання відповідних бюджетів. З іншого боку, бюджетне прогнозування базується на прогнозі соціально-економічних показників розвитку країни. Основне завдання бюджетного прогнозування полягає у визначенні наукових передумов, що включають: обґрунтування джерел формування та напрямів використання бюджетних коштів; науковий аналіз економічно обґрунтованого розміру надходжень до відповідного бюджету; передбачення майбутнього розвитку надходжень і напрямів використання бюджетних коштів; оцінку можливих наслідків прийнятих рішень у бюджетній сфері. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №11-2017
Макогон В. Д.
Бюджетна політика в умовах посилення євроінтеграційних процесів (c. 323 - 327)
У статті розкрито сутність бюджетної політики та визначено її особливості в умовах посилення євроінтеграційних процесів. Здійснено аналіз та оцінку частки державного боргу та дефіциту бюджету у ВВП країн Європейського Союзу за 2007–2016 рр. Визначено підходи до забезпечення збалансованості бюджету в умовах трансформаційних перетворень. Обґрунтовано, що заходи щодо скорочення бюджетного дефіциту необхідно здійснювати поетапно з одночасним підвищенням ефективності суспільного виробництва, забезпеченням оздоровлення вітчизняної економіки, що є запорукою фінансово-бюджетної стабільності країни та джерелом зростання фінансових ресурсів; важливим стратегічним завданням бюджетної політики є оптимізація та реструктуризація витрат бюджетів різних рівнів, зокрема шляхом їх спрямування на вирішення завдань структурної перебудови економіки та концентрації в її перспективних галузях. Стаття написана українською мовою
Долбнєва Д. В.
Сучасний стан проведення державного фінансового аудиту в Україні та перспективи його розвитку (c. 328 - 334)
Метою статті є дослідження сучасного стану і визначення основних результатів проведення державного фінансового аудиту органами Державної аудиторської служби в Україні, а також розробка пропозицій щодо шляхів його вдосконалення з урахуванням досвіду провідних країн світу і вимог міжнародних стандартів у цій сфері відносин. Розглянуто основні показники та результати, які характеризують стан проведення органами Державної аудиторської служби державного фінансового аудиту за ключовими напрямками. Отримані дані свідчать про те, що здійснення державного фінансового аудиту відбувається в напрямі, що відповідає міжнародній практиці. Однак на сьогодні, через ряд проблем і декларативність положень, пов’язаних з організацією і проведенням державного фінансового аудиту, він не може повною мірою реалізувати усі свої функціональні можливості та завдання. Запропоновано напрямки вдосконалення і трансформації державного фінансового аудиту. Перспективою подальших досліджень є розробка цілісного механізму функціонування державного фінансового аудиту, що поєднуватиме в єдине ціле всі його напрямки на різних рівнях та учасників. Стаття написана українською мовою
Кучер Г. В.
Бюджетний дефіцит у системі фінансово-кредитного розвитку економіки (c. 335 - 340)
Розкрито наукові підходи до ролі та особливостей використання бюджетного дефіциту як інструменту забезпечення суспільного розвитку в Україні та країнах ЄС. Показано вплив видів бюджетного дефіциту на економічні процеси та доведено доцільність врахування коливань валютного курсу, умов залучення кредитних ресурсів для визначення операційного бюджетного дефіциту. Практичні результати включають аналіз показників бюджетного дефіциту в Україні та в країнах ЄС і чинників, які на них вплинули. Національний та міжнародний досвід, циклічність економічного розвитку, кризові явища в економічних процесах засвідчили, що бюджетний дефіцит є важливим інструментом фінансової політики. Його використання дозволяє зменшити негативний вплив і забезпечити вихід з економічної кризи. Дефіцит бюджету є ефективним важелем макроекономічного регулювання, який має активно використовуватися для економічного зростання країн, що розвиваються, в умовах глобалізації. Стаття написана українською мовою
Гаврилова Л. В.
Бюджетний механізм соціально-економічного розвитку країни (c. 341 - 345)
Метою статті є дослідження взаємозв’язків між ефективністю бюджетної політики та соціально-економічним розвитком країни, оцінка здійснення видатків Зведеного бюджету України на фінансування певних програм суспільного розвитку. Виявлено, що економічного зростання можна досягнути за рахунок розвитку як реального сектора економіки, так і бюджетної підтримки проектів у сфері охорони здоров’я, освіти та культури. Важливим критерієм успішності бюджетної політики також є рівень доступності суспільних послуг, що сприяють продуктивній економічній діяльності. Системним інструментом реалізації бюджетної політики є програмно-цільовий метод, який надає змогу оцінювати досягнення конкретних результатів на всіх стадіях бюджетного процесу. Його основу становлять бюджетні програми, які є комплексом взаємопов’язаних завдань і заходів, спрямованих на розв’язання найважливіших проблем розвитку держави, окремих галузей економіки та адміністративно-територіальних одиниць. Стаття написана українською мовою
Підхомний О. М., Журба О. Ю.
Перспективи модернізації механізму бюджетного регулювання соціально-економічного розвитку міста Львова (c. 346 - 354)
Соціально-економічний розвиток країни та окремих територій залежить від ефективності накопичення та розподілу фінансових ресурсів, яка визначається дієвістю бюджетного процесу. Тому метою статті є теоретичне та практичне обґрунтування перспектив модернізації механізму бюджетного регулювання соціально-економічного розвитку на прикладі міста Львова. Досліджено особливості та ключові інструменти бюджетного регулювання соціально-економічного розвитку міста. Проаналізовано ефективність розподілу та накопичення бюджетних коштів, у тому числі за рахунок податкової політики та міжбюджетних трансфертів. Визначено тенденції зміни показників соціально-економічного стану Львова і вплив на них трьох головних елементів механізму бюджетного регулювання. Встановлено недоліки існуючого механізму бюджетного регулювання соціально-економічного розвитку міста, а також запропоновано перспективні напрями його модернізації. Стаття написана українською мовою
Соловаров А. В.
Складові боргової безпеки банківського сектора (c. 355 - 361)
У статті обґрунтовано теоретичні аспекти визначення складових боргової безпеки банківського сектора національної економіки. Розглянуто необхідність виокремлення: боргових зобов’язань банківського сектора; прямих запозичень комерційних банків на внутрішньому і зовнішніх ринках; випущених банками боргових цінних паперів на внутрішньому і зовнішньому ринках; боргових зобов’язань економічних агентів банкам; обслуговування і погашення придбаних банківським сектором державних цінних паперів; повернення наданих банківським сектором кредитів клієнтам і контрагентам та факторингу; банківських гарантій. Визначено взаємозв’язок між борговою безпекою та іншими складовими фінансової безпеки банківського сектора. З’ясовано місце боргової безпеки банківського сектора національної економіки в безпеці боргового простору країни. Стаття написана українською мовою
Балакіна Ю. С.
Розвиток теорії оверсайта платіжних систем і визначення його сутності (c. 362 - 371)
Метою статті є поглиблення теоретичних основ оверсайта платіжних систем та основних напрямів його реалізації. Досліджено розвиток теорії оверсайта від заснування Комітету зі схем міжбанківського неттингу до сучасного розуміння даного терміна. Поглиблено теоретичні підходи до визначення сутності оверсайта платіжних систем шляхом виокремлення двох його основних напрямів: моніторинг та приведення діяльності платіжних систем у відповідність до міжнародних стандартів. Запропоновано класифікувати підходи центральних банків до здійснення оверсайта за характером, рівнями, орієнтацією здійснення, а також законодавчим закріпленням функції оверсайта за центральним банком. Крім цього, встановлено зв’язок і розмежовано поняття та діяльність щодо «оверсайта платіжних систем» і «регулювання платіжних систем» та визначено ключові кроки на шляху впровадження функції оверсайта платіжних систем Національним банком України. Стаття написана українською мовою
Мазурук Г. І.
Конкурентоспроможність страхового сектора: сутність та особливості (c. 372 - 379)
Мета статті полягає в теоретичному обґрунтуванні сутності конкурентоспроможності страхового сектора. Досліджено етимологію слів «конкуренція», «конкурентоспроможність»; здійснено оцінку тлумачень понять «конкурентоспроможність країни», «конкурентоспроможність національної економіки», «конкурентоспроможність галузі», «конкурентоспроможність страхової компанії» «конкурентоспроможність страхової послуги» у вітчизняній науці. Обґрунтовано авторське пояснення поняття «конкурентоспроможність страхового сектора», що визначається як здатність представників страхового сектора брати участь у конкурентній боротьбі між секторами, що надають такі ж послуги на внутрішньому та зовнішньому ринках. Перспективою подальших досліджень у розвитку страхових відносин є поглиблення вивчення сфери управління конкурентоспроможністю страхового сектора з метою визначення її особливостей та напрямів вдосконалення. Стаття написана українською мовою
Шот А. П., Сівак А. С.
Зміни в законодавстві з питань оподаткування та обліку в Україні (c. 380 - 388)
Метою статті є аналіз і систематизація змін у вітчизняному законодавстві з питань обліку та оподаткування, які були внесені з початку 2017 р., і визначення їх впливу на подальшу діяльність підприємств в Україні в умовах євроінтеграції. На основі дослідження положень деяких законів України було проведено більш детальний аналіз внесених змін щодо оподаткування суб’єктів господарювання. Систематизовано нові підходи до обліку та фінансової звітності суб’єктів господарювання в Україні. Проведений аналіз свідчить, що на сьогодні ведеться активна і цілеспрямована законотворча робота в напрямі лібералізації та модифікації податкового законодавства і приведення законодавства у сфері бухгалтерського обліку у відповідність до вимог Директив ЄС та міжнародних стандартів. Перспективами подальших досліджень є вивчення результатів впровадження з 01.01.2018 р. даних змін та їх вплив на діяльність підприємств в Україні. Стаття написана українською мовою
Соколовська А. М., Петраков Я. В.
Гармонізація адміністрування акцизного податку в Україні у процесі виконання Угоди про асоціацію (c. 389 - 394)
Україна перебуває у стані важких структурно-секторальних реформ, спрямованих на підвищення конкурентоспроможності та привабливості національної економіки для світових ринків капіталу, а також для підвищення суспільного добробуту та рівня життя населення. Питання приведення у відповідність (гармонізації) оподаткування в Україні до норм ЄС є достатньо чутливим і дискусійним, зважаючи на потенційні ефекти та наслідки впливу оподаткування на реальний сектор економіки. Метою статті є визначення особливостей адміністрування акцизного податку в рамках гармонізації податкового законодавства України до норм ЄС. Розглянуто особливості адміністрування акцизного податку в Україні та можливості його вдосконалення шляхом імплементації 118 Директиви Ради ЄС, зокрема: запровадження акцизних складів для всіх видів гармонізованих підакцизних товарів; запровадження виробництва підакцизних товарів на акцизних складах у режимі призупиненого оподаткування й перехід до сплати акцизного податку при випуску підакцизних товарів для споживання; введення уніфікованої автоматизованої системи контролю за обігом усіх підакцизних товарів, подібної до системи електронного адміністрування реалізації пального. Стаття написана українською мовою
Баранюк Ю. Р.
Оцінка підходів до класифікації державного фінансового контролю (c. 395 - 401)
Метою статті є оцінка підходів до класифікації державного фінансового контролю, а також розкриття взаємозв’язку та відмінностей між його формами, видами та методами. Висвітлено результати компаративного аналізу існуючих класифікацій державного фінансового контролю. Досліджено обґрунтованість його ідентифікації за формами, видами та методами контролю. Уточнено тлумачення понять «форма контролю», «вид контролю», «підвид контролю», «метод контролю», «методичний прийом контролю». Встановлено, що форма державного фінансового контролю є проявом внутрішньої організації контролю та методики його проведення; обґрунтовано модель класифікації державного фінансового контролю; виокремлено ознаки першого та другого порядку; вдосконалено обґрунтування методів та прийомів; ідентифіковано їх склад і структуру. Даний підхід дозволяє розподілити загальні питання державного фінансового контролю на теоретичні та практичні та, з урахуванням розширення переліку об’єктів державного фінансового контролю, сприятиме вдосконаленню його методології. Стаття написана українською мовою
Котляревський Я. В., Колосова В. П., Максименко Л. П.
Розвиток збалансованого регулювання у сфері інноваційних фінансових технологій дигіталізації загальної міри вартості (c. 402 - 417)
У статті розглянуто сучасні фінансові технології у сфері грошово-кредитного обігу, зокрема досліджено онтологію так званих віртуальних валют, визначено теоретико-методологічні та практичні аспекти їх впровадження як у ретроспективному, так і в сучасному контекстах. Поряд із аналізом теоретичних розробок вітчизнах та іноземних вчених проведено порівняльний аналіз міжнародних фінансових та економічних аспектів установлення дієвого регулювання, викладено основні положення щодо подальшого вдосконалення координації грошово-кредитної та фінансово-економічної політики в зазначеній сфері з урахуванням аспектів сталого розвитку, інституціональної економіки, податкової політики та протидії відмиванню доходів. Стаття написана українською мовою
Шуба О. А., Гончарова Ю. Ю., Булигіна А. В.
Біткойн - світова валюта (c. 418 - 423)
Метою статті є дослідження цифрової валюти біткойн. Виявлено, що біткойн – це криптовалюта, тобто віртуальні гроші, які не мають матеріального еквівалента. Розглянуто історію створення та розвитку криптовалюти. Встановлено зниження волатильності, що гарантує безпеку валюти, а також збільшення об’єму валюти та неможливість оцінки прибутковості біткойну. Проаналізовано динаміку вартості цифрової валюти в доларах США за останні роки. Виявлено покращення ставлення багатьох країн до розглянутої криптовалюти, зокрема США, Німеччини, Іспанії, Канади, Австралії, Ізраїлю та скандинавських країн. Розглянуто причини зацікавленості України в біткойні. Проаналізовано можливості створення криптовалюти на території України, а саме: вартість електроенергії для майнингу, правовий статус майнингових фірм та ставлення Національного банку України до цифрової валюти. Зроблено висновок про те, що саме визнання біткойну країнами світу надалі дасть йому змогу набути статусу світової валюти. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №12-2017
Терес Ю. С.
Політика у сфері державного боргу в умовах глобальної економічної кризи (c. 370 - 374)
Розглядаються засади формування боргової політики держави під впливом глобальної економічної кризи. Встановлено, що боргова політика в Україні не враховує системний вплив внутрішніх та зовнішніх чинників, що являють собою суттєві ризики для фінансової системи країни. Рівень боргового навантаження на економіку України обумовлює необхідність проведення подальших наукових досліджень з метою формування ефективної економічної та фінансової політики. Визначено вплив співробітництва України у сфері державного боргу з міжнародними фінансовими організаціями в умовах кризи. Окреслено основні чинники існування державного боргу в іноземній валюті та тенденції розвитку світової економіки в подальшій перспективі. Досліджено макроекономічні чинники впливу на боргову сферу окремих країн з низьким рівнем доходів. Сформовано принципи боргової політики в умовах глобальної економічної кризи та загострення економічних викликів. Стаття написана українською мовою
Давидова І. І.
Фінансове регулювання економічного розвитку країни (c. 375 - 379)
Метою статті є розкриття сутності системи фінансового регулювання економічного розвитку країни, визначення інституційних засад у процесі формування фінансового механізму розвитку економіки. Розвинуто підходи щодо посилення дієвості фінансової політики як вагомого економічного інституту, що має суттєво впливати на економічне зростання. Визначено напрями підвищення ефективності бюджетної політики в умовах інституційних перетворень. На даний час фінансове регулювання країни формується в умовах соціально-економічної політики, яка виходить з необхідності участі держави у світових економічних і фінансових відносинах, підвищення якості державних суспільних послуг, що вимагає реалізації стратегії економічного зростання на якісно новому інституційному рівні. Державна фінансова політика повинна бути спрямована перш за все на відповідні ендогенні чинники економічного зростання. У сучасних умовах доцільним є посилення ролі фінансової політики як вагомого макроекономічного інструменту щодо дієвого впливу на досягнення фінансово-економічної збалансованості, результативності економічних перетворень. Стаття написана українською мовою
Єлісєєва О. К., Сімон Г. С.
Аналіз грошових потоків фірми як складова формування стратегії сталого розвитку (c. 380 - 384)
У статті наведено приклади існуючих підходів до аналізу грошових потоків підприємств. Обґрунтовано необхідність і доцільність різних методичних підходів до проведення аналізу грошових потоків. Установлено рекомендований перелік методів аналізу, що складається з трьох блоків: визначення ліквідності балансу підприємства та аналіз отриманих результатів; оцінка вхідних і вихідних валових чистих грошових потоків; розрахунок та аналітика фінансових коефіцієнтів за встановленими критеріями. Отриману концепцію реалізовано на прикладі підприємства ТОВ «МЕГА ЛІНК» за даними його фінансової звітності за період 2012–2016 рр. Проведення аналізу в такій послідовності не тільки надає повну картину про фінансовий стан фірми, але і служить невід’ємною складовою для розробки стратегії сталого розвитку. Водночас запропонований перелік не перевантажений зайвими розрахунками, що, в основному, несуть малозначущу інформацію для користувача. Стаття написана українською мовою
Рудик В. К., Семенець І. В.
Особливості фінансування системи загальнообов’язкового державного пенсійного страхування в умовах фінансової кризи (c. 385 - 390)
У статті висвітлюються питання фінансового забезпечення системи загальнообов’язкового державного пенсійного страхування в умовах прояву фінансової кризи. Проаналізовано сучасний фінансовий стан солідарної пенсійної системи, яка формує перший рівень вітчизняної пенсійної системи. Досліджено фінансову неспроможність солідарної пенсійної системи протистояти викликам фінансової кризи в суспільстві, відсутність механізмів оперативного реагування на неї. Доведено, що багаторівневі пенсійні системи можуть оперативніше реагувати на прояви фінансових криз і скоріше виходити із них. Звернуто увагу на те, що накопичувальні пенсійні програми мають значний фінансовий потенціал і виступають важливим фінансовим джерелом підвищення розміру пенсій для громадян пенсійного віку. Обґрунтовано необхідність запровадження другого рівня національної пенсійної системи – загальнообов’язкового державного накопичувального пенсійного страхування. Запропоновано модель фінансового забезпечення системи загальнообов’язкового державного пенсійного страхування в умовах фінансової кризи. Стаття написана українською мовою
Надієвець Л. М.
Економіко-правовий статус криптовалют в Україні та за кордоном (c. 390 - 396)
Метою статті є розкриття економічної сутності криптовалют, дослідження зарубіжного досвіду використання цифрової валюти в ринкових економіках і можливостей його адаптації до умов України. Зосереджено увагу на перевагах та недоліках використання криптовалют у розвитку сучасної економіки. Узагальнено дефініції категорії «криптовалюта» з різних літературних джерел. Визначено, що першою і найбільш поширеною криптовалютою в різних країнах світу є біткойн. З’ясовано особливості емісії та обігу криптовалют в Україні та за кордоном. Розглянуто міжнародний досвід роботи з криптовалютою та визначено її потенційний вплив на розвиток вітчизняної економіки. Досліджено економіко-правовий статус вітчизняних і зарубіжних криптовалют. Запропоновано шляхи подолання правового вакууму режиму роботи з вітчизняними та зарубіжними криптовалютами. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №1-2018
Лук’яшко П. О.
Аналіз планів оновлення електроенергетики України в рамках проектів міжнародної технічної допомоги (c. 266 - 272)
Метою статті є оцінка практики надання українському електроенергетичному сектору коштів в рамках проектів міжнародної технічної допомоги (МТД) і спроба спрогнозувати подальшу ефективність даного фінансового інструменту щодо фінансування проектів модернізації електроенергетики. Одним із потенційно потужних джерел фінансових ресурсів для оновлення галузі є міжнародна технічна допомога. Однак аналіз практики її надання за двома дотичними до електроенергетики напрямками – «ядерна безпека» та «енергетика та енергоефективність» – не дозволяє прогнозувати ефективність міжнародної допомоги як джерела модернізації галузі. Результати аналізу засвідчують, що МТД тісно пов’язана з інтересами й цілями донорів, а модернізація електроенергетики є бізнес-проектом, основним результатом котрого має бути прибуток. Останній факт зміщує акцент пошуку джерел фінансування в площині інвестиційних вкладень, а не донорських вливань. Стаття написана українською мовою
Ярошевська О. В.
Технічний аналіз впливу кругообігу фінансового капіталу на валютну стабільність в Україні (c. 273 - 279)
Актуальність теми статті визначається загостренням валютно-фінансової кризи в Україні та необхідністю подолання дисбалансів, що виникли внаслідок ускладнення кругообігу фінансового капіталу та його залучення суб’єктами господарювання. Метою статті є дослідження впливу курсового фактора на формування капіталу в країні на основі технічного аналізу. Визначено спільні й відмінні риси технічного і фундаментального аналізу валютних ринків. Показано, що, незважаючи на відмінність поглядів, технічний аналіз є невід’ємним етапом прогнозування валютного курсу. Основний науковий результат статті полягає в обґрунтуванні часових лагів фракталів, які пояснюють зміну динаміки валютного курсу та їх вплив на кругообіг фінансового капіталу. Доведено, що системна криза на валютному ринку України виникла протягом 2012–2014 рр. із піком наприкінці зазначеного періоду. Для зупинення девальваційних процесів і забезпечення заходів по регулюванню валютного ринку запропоновано пом’якшити умови ведення бізнесу, вдосконалити методику кількісного та якісного прогнозування валютних курсів НБУ, сформувати систему інструментів страхування від валютних ризиків, нарощувати міжнародні резерви до безпечного рівня тощо. Перспективою подальших досліджень є визначення впливу валютних коливань на фінансову результативність використання капіталу українських суб’єктів господарювання. Стаття написана українською мовою
Зайцева Л. О.
Банківська система України: стан, проблеми розвитку (c. 280 - 285)
Метою статті є дослідження сучасного стану банківської системи України та виявлення перешкод на шляху її вдалого розвитку. Проаналізовано сучасний стан банківської системи України та визначено особливості її розвитку. Обґрунтовано позитивні та негативні наслідки присутності іноземних банків для стану банківської діяльності України. Проаналізовано стан банківських зобов’язань, обсяг загальних активів банків, у тому числі й кредитного портфеля, та динаміку фінансових результатів діяльності банківських установ України. Визначено необхідність нарощування в абсолютному вимірі статутного капіталу банків – для підвищення рівня їх капіталізації. Виявлено проблеми, що перешкоджають вдалому розвитку вітчизняних банківських установ, зокрема: відтік депозитів населення, втрати через військові дії на сході України та анексію Криму, зростання прострочень по кредитах, інсайдерські кредити, порушення в роботі банків, низький рівень капіталізації комерційних банків. Зазначено на необхідності зміни підходів НБУ до розуміння функції захисту інтересів вкладників і кредиторів через розвиток інструментарію реструктуризації, фахового управління банками. Стаття написана українською мовою
Домінова І. В.
Оцінка ризику репутації в умовах функціонування електронного банкінгу (c. 286 - 295)
Мета статті полягає в дослідженні основних особливостей прояву ризику репутації банку в умовах електронного банкінгу та здійсненні якісної оцінки ризику репутації 20 найбільших банків України (за обсягом активів) як основних учасників здійснення електронного банківського обслуговування на вітчизняному ринку банківських послуг. Сформульовано основні джерела, що провокують виникнення ризику репутації в умовах функціонування електронного банкінгу. Сформовано комплексний підхід до оцінки ризику репутації банків, які пропонують послуги електронного банківського обслуговування, та здійснено оцінку ризику репутації 20 найбільших банків України, а також виведено узагальнений рейтинг рівня їх репутації. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є розроблення методів для нівелювання ризику репутації в умовах функціонування електронного банкінгу. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №2-2018
Портна О. В.
Вплив інституційних чинників на кількісні зміни сукупного фінансового потенціалу України (c. 224 - 229)
Мета статті полягає в розгляді впливу інституційних чинників на кількісні зміни сукупного фінансового потенціалу України та його складових, а на цій основі – окреслення напрямів підвищення ефективності процесів формування та функціонування сукупного фінансового потенціалу країни та його складових. Наведено, що сукупний фінансовий потенціал країни та процеси, що його характеризують, залежать від системи як фінансових, так і економічних і суспільних відносин, що необхідно розглядати у безпосередньому зв’язку з усіма фінансово-економічними, політичними та соціальними явищами і процесами. На прикладі діяльності банківської системи країни розглянуто інституційні чинники, що вплинули на збиткову діяльність банків. На цій основі розкрито взаємозв’язок і взаємовплив як суто фінансових інститутів (банки, гроші, кредит тощо), так і загальних неформальних інститутів (довіра, сталість, очікування тощо) на кількісні зміни сукупного фінансового потенціалу країни. Охарактеризовано вплив інституційних чинників на процеси формування та функціонування сукупного фінансового потенціалу країни та його складових. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є визначення заходів щодо зменшення та нейтралізації негативних впливів інститутів та інституцій на процеси формування та функціонування сукупного фінансового потенціалу України та його складових. Стаття написана українською мовою
Хуторна М. Е.
Методологічні особливості оцінки ефективності функціонування системи забезпечення фінансової стабільності кредитних установ (c. 230 - 239)
Метою статті є обґрунтування методологічних аспектів оцінки ефективності функціонування системи забезпечення фінансової стабільності кредитних установ (СЗФСКУ). Комплексність та багатоаспектність проблематики забезпечення фінансової стабільності кредитних установ дозволили обумовити низку вимог. Це, свою чергою, обумовило розробку методології оцінки ефективності функціонування СЗФСКУ, використовуючи аксіологічний, системно-функціональний підходи та теорію стейкхолдерів. У результаті автором описано основні критерії ефективності функціонування досліджуваної системи в розрізі груп стейкхолдерів та їх базових цінностей, на задоволення яких повинні бути направлені заходи суб’єктів СЗФСКУ. Також критерії ефективності системи розглядалися в розрізі економічної, соціальної, організаційно-управлінської та інституційної ефективності. При цьому останні описують ознаки внутрішньої ефективності функціонування СЗФСКУ, а перша група критеріїв є більш цінною в аспекті діагностики зовнішньої ефективності. Втім, обидва підходи є універсальними щодо можливості їх використання для оцінки даної системи як на мікро-, так і мезорівні. Також обидва підходи є взаємодоповнюючими, і лише їх одночасне використання може забезпечити комплексність діагностики системи, а отже, дієвість у виявленні як її недоліків, так і резервів підвищення ефективності. Стаття написана українською мовою
Кравчук І. С.
Напрями розвитку первинного публічного розміщення акцій в Україні (c. 240 - 246)
Збалансоване корпоративне фінансування відіграє важливу роль у підтримці фінансової стабільності, а тому доцільно акцентувати увагу на зменшенні існуючих диспропорцій щодо значного переважання банківського кредитування в порівнянні з ринковим фінансуванням. У межах цього напряму модернізації фінансової системи дуже важлива реалізація заходів щодо створення дієвої системи первинних публічних розміщень акцій і їх подальшого обігу на ринку. Розвиток публічного ринку акцій великих компаній можна здійснювати за такими етапами: 1) розміщення незначних пакетів акцій державних банків; 2) публічна пропозиція акцій великих державних компаній; 3) розміщення акцій великих приватних компаній. Для підтримки вторинного ринку акцій доцільно здійснити визначення критеріїв лістингу акцій на біржі, які не повинні бути занадто ригористичними і мають відповідати міжнародним нормам з урахуванням вітчизняних корпоративних реалій. Для підвищення захищеності від можливого корпоративного рейдерства слід переглянути правові норми щодо порядку придбання значних пакетів акцій. Другим напрямом розвитку ІРО є створення альтернативної торговельної платформи для малих і середніх компаній. Для зменшення витрат емітентів на цьому сегменті ринку доцільно впровадити норму про розкриття не широкого проспекту емісії, а інформаційного документа, редукованого за обсягом. Стаття написана українською мовою
Федоренко І. А., Зась Д. С.
Бюджетування як інструмент системи фінансового планування промислових підприємств (c. 247 - 252)
Стаття присвячена узагальненню концептуальних аспектів бюджетування на промисловому підприємстві. Систематизовано існуючі підходи дослідників до сутності поняття «бюджетування». Визначено суб’єкт, об’єкт, мету, завдання, принципи та функції процесу бюджетування. У результаті дослідження була детально структурована система бюджетування та етапи бюджетного планування на промисловому підприємстві. З’ясовано роль та можливості бюджетування для ефективного управління фінансово-господарською діяльністю промислових підприємств. Також описані негативні риси бюджетування, які можуть вплинути на ефективність його впровадження у практику промислових підприємств. Визначено напрями щодо вдосконалення системи бюджетування на промислових підприємствах. Стаття написана українською мовою
Абрамова І. В.
Аграрні розписки як інструмент фінансово-кредитного забезпечення дрібних та середніх сільгоспвиробників (c. 253 - 258)
Метою статті є теоретичне обґрунтування та розробка практичних рекомендацій щодо фінансово-кредитного забезпечення дрібних та середніх сільгоспвиробників з використанням аграрних розписок. Встановлено, що українські аграрії перебувають у перманентному пошуку джерел фінансування власного бізнесу. Наразі серед аграріїв найбільший попит має банківське кредитування. Доведено, що система фінансування під заставу майбутнього врожаю з використанням аграрних розписок може стати дієвим інструментом залучення кредитних ресурсів дрібними та середніми сільгоспвиробниками. Порівняльний аналіз банківського кредитування та кредитування з використанням аграрних розписок показав, що останні є більш адаптованими до потреб сільгоспвиробників, оскільки враховують сезонний характер аграрного виробництва та є доволі прозорим інструментом. У разі невиконання зобов’язань за аграрними розписками законодавством передбачена проста і зрозуміла процедура стягнення без судового провадження. Попри очевидні переваги аграрних розписок, процес їх поширення в аграрному секторі економіки країни гальмується низькою обізнаністю сільськогосподарських товаровиробників з механізмом їх використання, відсутністю неналежного оформлення земельних ділянок у деяких аграріїв, недостатньою відпрацьованістю питань, пов’язаних з поверненням позик, та іншими проблемами. Стаття написана українською мовою
Нікітішин А. О.
Формування та розвиток інституційної архітектоніки податкового регулювання (c. 259 - 265)
Розкрито формування та розвиток інституційної архітектоніки податкового регулювання як складової інституційного розвитку соціально-економічної системи країни. Визначено сучасну інституційну архітектоніку податкового регулювання соціально-економічного розвитку держави. Проаналізовано інституційні співвідношення в податковому регулюванні з урахуванням змін фінансово-економічної ситуації та геополітичного положення України. Доведено, що формування та розвиток інституційної архітектоніки податкового регулювання мають базуватися на адаптивності та когерентності з усіма складовими інституціональної системи соціально-економічного розвитку країни. Сучасне вітчизняне податкове регулювання розглядається як важливий елемент наднаціонального та міжнародного регулювання, невід’ємний інструмент політики інституціонального регулювання соціально-економічного розвитку країни як складової міжнародного інституціонального регулювання. Проведено аналіз інституційних трендів розвитку регулюючого потенціалу податкових і митних платежів при формуванні доходів Зведеного бюджету України та Державного бюджету України у 2015–2017 рр. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №3-2018
Піхоцький А. В.
Оцінка рівня фінансової безпеки України (c. 276 - 280)
Висвітлено власний погляд на удосконалення оцінки рівня фінансової безпеки України, методів виявлення загроз для національної безпеки та пошук дієвого механізму забезпечення фінансової безпеки, шляхів модернізації вирішення задач національної безпеки країни. Дослідження проведено за допомогою аналізу основних офіційних показників рівня фінансової безпеки України – індикаторів і порогових значень індикаторів фінансової безпеки за останнє десятиріччя; наведено негативні чинники, що послаблюють фінансову безпеку України. Вказано на необхідність забезпечення прийнятного рівня економічної безпеки, здійснення структурної перебудови та підвищення конкурентоспроможності національної економіки. Стаття написана українською мовою
Грабчук О. М.
Фінансовий потенціал: природа та властивості з точки зору синергетичного підходу (c. 280 - 284)
Оновлення розуміння природи і структури фінансового потенціалу є актуальним з огляду на впровадження індетерміністської парадигми наукового мислення в економічні дослідження. Метою статті є удосконалення теоретичних засад розуміння фінансового потенціалу у мінливих умовах економічного середовища. Методологічне підґрунтя дослідження сформоване методами абстрагування, аналізу та класифікації. Природу фінансового потенціалу пропонується розуміти як триєдину єдність «початок ? здатність до дії ? нереалізованість здатності до дії», де початком є сукупність сучасних ресурсів (фінансових ресурсів), їх перетворення означає залучення до відтворювальної системи суспільства. Фінансовий потенціал визначають як синергетичну систему із властивостями самоорганізації, саморефлексії, гетерархії, емерджентності, відкритості, багаторівневості, релятивізму, поєднання дисипативності й ентропійності у розвитку. Структурну організацію фінансового потенціалу складає єдність компонентної, функціональної, територіальної та організаційної структур. Розвиток потенціалу має циклічний характер з періодичною зміною закономірностей. Стаття написана українською мовою
Тарасюк М. В., Тімошенко Н. М.
Система управління дефіцитом бюджету (c. 285 - 290)
Метою статті є дослідження поглядів науковців на поняття управління дефіцитом бюджету та визначення основних елементів системи бюджетного менеджменту негативного сальдо бюджету. Згідно з розглянутими позиціями науковців і власних досліджень було запропоновано власне трактування поняття управління дефіцитом бюджету. Систему управління дефіцитом бюджету запропоновано у вигляді трьох основних блоків – сфер, ланок і методів управління. Усі елементи системи є взаємопов’язаними та приводять до основної мети управління дефіцитом бюджету – це оптимальний розмір дефіциту бюджету. Розглянуто методи фінансування бюджету: емісійний, фіскальний та боргові джерела. Визначено основні переваги та недоліки кожного з них і зроблено висновки про найбільш безпечне джерело залучення коштів – це ринок державних цінних паперів. Стаття написана українською мовою
Парфентій Л. А.
Ухилення від сплати податків в Україні: причини та методи боротьби (c. 290 - 295)
Досліджено сутність поняття ухилення від сплати податків; проаналізовано причини виникнення та розвитку цього явища; розроблено пропозиції стосовно основних напрямів запобігання і боротьби з ухиленням від оподаткування. Аналізуючи, систематизуючи та узагальнюючи наукові праці багатьох учених, було встановлено, що єдиного підходу щодо трактування сутності цього явища у контексті законності та усвідомленості відповідних дій в науковій літературі немає. У результаті дослідження було систематизовано чинники ухилення від оподаткування з виділенням моральних, політичних, економічних, технічних і правових причин. Проаналізовано передумови ухилення від сплати податків в Україні, зазначено найпоширеніші схеми, внаслідок яких бюджет України зазнає найбільших втрат. Досліджено методи боротьби з податковими правопорушеннями й обґрунтовано необхідність розроблення та реалізації заходів запобігання і боротьби з ухиленням від сплати податків на загальнодержавному рівні. Перспективами подальших досліджень у цьому напрямі є вивчення зарубіжного досвіду боротьби з ухиленням від оподаткування та детальний аналіз поширених в Україні схем податкової мінімізації з метою виявлення шляхів усунення можливості їх використання. Стаття написана українською мовою
Філімошкіна І. О.
Фіскальні ефекти функціонування підприємств комунальної форми власності (c. 295 - 303)
Метою статті є виявлення особливостей функціонування комунальних підприємств та оцінка їх впливу на формування та використання фінансових ресурсів місцевих органів влади. Визначено місце комунальних підприємств у загальній системі підприємств комунального сектора економіки та наголошено на чинниках, що ускладнюють процедуру аналізу діяльності комунальних підприємств та оцінки їх впливу на дохідну та видаткову частини місцевих бюджетів. Проаналізовано зміни в кількісному складі комунальних підприємств і найманих працівників на них, виявлено тенденцію щодо зростання збитковості діяльності таких підприємств та суттєве зростання видатків місцевих бюджетів на покриття таких збитків. Оцінено фіскальні ефекти функціонування комунальних підприємств для місцевих бюджетів різних рівнів. Встановлено наявність чіткої тенденції щодо зростання навантаження на видаткову частину місцевих бюджетів у частині фінансування комунальних підприємств при практично відсутніх позитивних фіскальних ефектів від них. Виявлено, що розподіл надходжень податку на прибуток від підприємств комунальної форми власності між рівнями бюджетів є нерівномірним. Окреслено базові принципи, що мають лягти в основу функціонування комунальних підприємств в Україні. Стаття написана українською мовою
Кирильєва Л. О., Шеховцова Д. Д.
Методичний підхід до обліку розрахункових операцій при використанні криптовалюти (c. 304 - 308)
Розглянуто інноваційну форму розрахунків в інформаційному суспільстві – платіжний інструмент «криптовалюта» («cryptocurrency»), який ідентифікують як новий вид електронних грошей. Визначено найбільш популярні криптовалюти у світовій економічній практиці. Розглянуто динаміку курсу біткойна, яка пояснює стрімкий інтерес до цього виду криптовалюти. На основі аналізу наукових праць вітчизняних і зарубіжних авторів, які досліджують процес імплементації криптовалюти в розрахункові операції, зроблено узагальнення сутності «криптовалюти» з економічної та облікової точки зору. Встановлено, що криптовалюта – це програмний код, що є об’єктом права власності. З’ясовано, як здійснюється процес видобування (емісії) криптовалюти та процес її отримання. Проаналізовано найбільш поширені в економічній літературі методичні підходи до обліку розрахунків криптовалютою як інструмента розширення можливостей інформаційних технологій для здійснення змін у фінансово-кредитному механізмі, де актуальною є система безготівкових розрахунків. Запропоновано власний методичний підхід до обліку відображення розрахунків криптовалютою, який дозволить отримати інформацію про стан і зміни суми криптовалюти за її видами, а також контролювати процес імплементації нових платіжних систем у господарську діяльність суб’єкта господарювання. Стаття написана українською мовою
Перепьолкіна О. О., Сухий О. О.
Монетарна політика НБУ та її вплив на розміщення заощаджень домогосподарств (c. 309 - 314)
Досліджено ефективність реалізації монетарної політики в Україні в контексті визначення оптимальних шляхів розміщення заощаджень домогосподарств. Розглянуто перспективність здійснення депозитних вкладів у національній та іноземній валюті як найбільш поширених напрямів розміщення заощаджень. В результаті дослідження виявлено, що основними ризиками розміщення заощаджень домогосподарствами у формі депозитних вкладів у національній валюті є ймовірність банкрутства фінансових установ, недосконалість функціонування системи гарантування вкладів, інфляційні коливання та процеси девальвації національної грошової одиниці. Суттєвими стримуючими факторами для розміщення валютних депозитів є низькі процентні ставки, велика кількість обмежень у валютному регулюванні та загальний низький рівень довіри до банківської системи. Запропоновано напрями підвищення ефективності грошово-кредитної політики, що не лише забезпечить зростання привабливості депозитних вкладів для домогосподарств, але й створить підґрунтя для макроекономічної стабілізації в Україні. Стаття написана українською мовою
Школьник І. О., Малиш Д. О., Козьменко Є. С.
Структура капіталу підприємства: систематизація теоретичних підходів у контексті фінансової архітектури підприємства (c. 315 - 322)
Базовим елементом фінансової архітектури підприємства є структура капіталу поряд зі структурою власності та корпоративним управлінням. За мету визначено систематизацію теорій структури капіталу в контексті їх використання як методологічної бази формування фінансової архітектури підприємства. Аналізуючи фундаментальну теорію структури капіталу Модільяні – Міллера, визначено, які обмеження лягли в основу розбудови сучасних теорій. Виокремлено статичні та динамічні теорії. У межах кожної групи систематизованих теорій визначено їх ключові обмеження та аргументацію щодо формування оптимальної структури капіталу. На основі проведеної систематизації згруповано фактори, що впливають на формування структури капіталу підприємства в розрізі: статичні – зовнішні та внутрішні, динамічні – зовнішні та внутрішні. Розглянуті теорії згруповані виходячи з того, як вони узгоджуються з ключовими елементами фінансової архітектури підприємства – структури капіталу та корпоративного управління. Результати цього дослідження є методологічною базою для проведення аналізу стану формування фінансової архітектури підприємств вітчизняної економіки. Стаття написана українською мовою
Валуйський І. А.
Удосконалення концептуальних засад політики забезпечення бюджетної безпеки України у кризових умовах (c. 323 - 328)
Метою дослідження є розробка концептуальних засад політики забезпечення бюджетної безпеки України у взаємозв’язку з кризовими умовами її реалізації. Теоретичною основою дослідження слугують сучасні доробки фінансової науки стосовно розуміння сутності бюджетної безпеки, кількісних і якісних параметрів її оцінювання та шляхів забезпечення. Використано методи абстрагування, аналізу, синтезу на основі системного підходу. За результатами дослідження визначено зміст основної ідеї політики забезпечення бюджетної безпеки України, що полягають у стабілізації публічних фінансів шляхом поступового зменшення дефіциту державного бюджету та зниження державного боргу відносно валового внутрішнього продукту в умовах невизначеності і ризиків. Визначено основні групи небезпек і загроз бюджетній безпеці, що існують в Україні. Наведено послідовність розробки концептуальних засад політики забезпечення бюджетної безпеки. Виокремлено умови застосування основних форм політики забезпечення бюджетної безпеки (політики стабілізації, політики адаптації, політики захисту) та розроблено шляхи забезпечення бюджетної безпеки в межах кожної із зазначених форм. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №4-2018
Коляда Т. А.
Державний бюджет України на 2018 рік: особливості формування та перспективи виконання (c. 267 - 274)
Мета статті полягає у здійсненні оцінки достовірності планування та реалістичності виконання показників Державного бюджету України на 2018 рік із визначенням виникаючих ризиків та наявних можливостей для досягнення цілей соціально-економічного розвитку країни. На основі дослідження динаміки фактичних показників виконання бюджету за попередні роки було доведено, що існує висока вірогідність виконання планових показників державного бюджету на 2018 рік за рахунок інфляційного податку. Визначено основні макроекономічні та інституціональні чинники щодо виникнення загроз для стабільності державних фінансів. Доведено, що через використання різних видів бюджетної класифікації видатків та кредитування бюджету для планування видатків бюджету на поточну, середню та довгострокову перспективи виникає неузгодженість пріоритетів бюджетної політики в часовому просторі. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є доведення необхідності при розробці проектів майбутніх фінансових планів держави акцентувати увагу на заходах щодо законодавчого закріплення процедури розробки бюджетної стратегії, підвищення правосвідомості громадян і громадянської відповідальності урядовців, забезпечення прозорості бюджетного процессу Стаття написана українською мовою
Котіна Г. М., Скрипка Н. Ю., Степура М. М.
Зовнішні державні запозичення в Україні: політика формування та загрози використання (c. 275 - 285)
Метою статті є дослідження зовнішніх державних запозичень, зовнішнього державного боргу та пов’язаних з ним наслідків. Проаналізовано сучасний стан зовнішнього державного боргу та боргової безпеки України. За результатами дослідження визначено сильні та слабкі сторони використання зовнішніх державних запозичень; сформульовані висновки щодо ефективності здійснення боргової політики в Україні, а також запропоновано шляхи підвищення ефективності управління державним боргом. Одержані результати можуть бути використані як теоретична і методична основа для практичного вдосконалення підходів до здійснення зовнішніх державних запозичень та управління державним боргом. Стаття написана українською мовою
Крупка І. М.
Теоретико-методологічні основи дослідження фінансового ринку (c. 286 - 296)
Метою статті є з’ясування сутності та уточнення завдань і місця фінансового ринку у фінансовій системі країни, аналіз і поглиблення наявних підходів до виокремлення його інфраструктури та сегментів, а також узагальнення концепції їх класифікації. Проаналізовано фінансовий ринок як важливу складову фінансової системи та його вплив на економічне зростання. Розглянуто підходи дослідників до визначення сутності, завдань, інфраструктури та структури сегментів фінансового ринку. Виокремлено функціональний та інституційний підходи до з’ясування сутності фінансового ринку, проведено його системний та структурний аналіз, виділено основні принципи функціонування та детермінанти розвитку. Досліджено класифікації структури та сегментів фінансового ринку та наведено авторську інтерпретацію сутності фінансового ринку, розроблено власну концепцію його сегментації з позиції фінансових інструментів. На цій основі обґрунтовано необхідність подальшого глибинного теоретико-методологічного удосконалення стратегії реформування усього фінансового сектора держави. Стаття написана українською мовою
Сус Л. В., Сус Ю. Ю.
Проблеми формування золотовалютних резервів НБУ (c. 296 - 302)
Метою статті є дослідження тенденцій та виявлення особливостей золотовалютних резервів України, а також удосконалення теоретико-прикладних засад їх формування в умовах економічної кризи. Проаналізовано теоретичні та методичні питання процесу формування золотовалютних запасів НБУ. Встановлено фактори впливу на структуру золотовалютних запасів, які класифіковано на загальні та специфічні. Розглянуто основні тенденції в динаміці обсягів золотовалютних резервів НБУ, їх складу та валютної структури в період 2013–2018 рр. Обґрунтовано ймовірність поповнення резервів за рахунок різних джерел їх формування. Запропоновано збільшення резервів не за рахунок власних і запозичених джерел формування, а завдяки ефективному управлінню ними, що передбачатиме необхідність визначення оптимального обсягу золотовалютного резервного фонду України. Стаття написана українською мовою
Белікова Т. В., Марченко О. В., Стьоганцева Ю. О.
Регулювання кредитної діяльності в Україні (c. 303 - 308)
Метою даної статті є аналіз сучасного стану та перспектив розвитку кредитування в Україні. Проведено аналіз обсягів наданих кредитів та залучених депозитів нефінансових корпорацій і домашніх господарств залежно від обсягів кредитування. Надано середню імовірність дефолту фізичних осіб за результатами опитування НБУ 30 найбільших банків. Також проведено порівняння обсягів кредитів та депозитів залежно від строків погашення та визначено, що основна частка кредитів припадає на строк від 1 року, депозитів – до 1 року. Окреслено причини цих розбіжностей. Проаналізовано частку непрацюючих кредитів у кредитних портфелях фізичних осіб та визначено, що практично всі валютні кредити домогосподарствам є проблемними. Узагальнено причини низької якості кредитних і депозитних портфелів комерційних банків. Наведено напрями покращення якості кредитних портфелів, що повинно сприяти розвитку економіки країни, стимулюванню малого та середнього бізнесу, будівництву житла. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є визначення умов, необхідних для забезпечення стабільного розвитку кредитування. Стаття написана українською мовою
Панура Ю. В.
Підвищення ефективності податкового адміністрування в контексті реформування фінансової системи (c. 309 - 313)
Зроблено висновок, що підтримка ефективності системи адміністрування податків значною мірою залежить від загальної стратегії й тактики у сфері оподаткування, які, своєю чергою, залежать від конкретних завдань соціально-економічної політики. Вказано, що на стратегію і тактику розвитку системи податкового адміністрування впливає і рівень професійної підготовки персоналу податкової служби, його здатність у межах правових приписів виконувати актуальні завдання податкової політики. Показано, що на прикладному рівні ефективність податкового адміністрування розуміється в контексті спроможності фіскальних органів попереджувати та викривати податкові правопорушення, забезпечувати надходження податкових платежів до бюджету. Запропоновано вжити заходи з «детенізації зайнятості», подальшої модернізації податкового контролю, посилення боротьби з ухиленням від оподаткування (у тому числі із використанням «офшорних» інструментів). Стаття написана українською мовою
Коваленко С. О., Боєва А. Л.
Напрями підвищення ефективності виконання місцевих бюджетів (c. 314 - 321)
Метою статті є дослідження дохідної та видаткової частин місцевих бюджетів країни з метою викладення основних висновків щодо напрямів підвищення ефективності виконання місцевих бюджетів. Проаналізовано сучасний стан доходів та видатків зведеного, державного та місцевих бюджетів за 2012–2016 рр., виявлено ключові фактори прогнозних даних на 2018–2020 рр. Обґрунтовано необхідність бюджетного реформування задля підвищення ефективності виконання місцевих бюджетів в умовах бюджетної децентралізації та розроблено напрями підвищення ефективності виконання місцевих бюджетів. Виділено основні шляхи підвищення ефективності виконання місцевих бюджетів. Перший критерій характеризується вдосконаленням процесу формування доходів місцевих бюджетів. Другий критерій приділяє увагу напрямам покращення здійснення видатків місцевих бюджетів. До основних напрямів децентралізації на 2018–2020 рр. належать збільшення обсягу ресурсу місцевих бюджетів та підвищення податкоспроможності місцевих бюджетів. Стаття написана українською мовою
Дунас Н. В.
Сучасні підходи до оцінки застави на ринку іпотечного банківського кредитування (c. 322 - 330)
У статті розвинуто сучасні підходи до застосування методів оцінювання застави при здійсненні іпотечного кредитування банками України у порівнянні з європейськими ініціативами щодо проведення такої оцінки; розкрито зміст політичних і регуляторних перешкод щодо імплементації зарубіжного досвіду у вітчизняну практику банківництва при оцінці заставного майна; проведено аналіз сучасного стану ринку іпотечного кредитування банків України на основі аналізу динаміки обсягів видачі іпотечних кредитів за видами валют, а також здійснено ідентифікацію основних видів банківських ризиків на ринку іпотечного кредитування; розкрито особливості обліково-фінансової та юридичної функцій предметів застави, що визначають ринкову оцінку вартості забезпечення при видачі іпотечних кредитів позичальникам банків; запропоновано перспективні напрями вдосконалення оцінки заставного майна на ринку іпотечного кредитування України на основі застосування інновацій із зарубіжної регуляторної практики при організації кредитного процесу банків. Стаття написана українською мовою
Копилюк О. І., Музичка О. М., Тимчишин Ю. В.
Безпека формування та використання ресурсів Фонду гарантування вкладів фізичних осіб (c. 331 - 337)
Мета статті полягає в удосконаленні теоретичних і методичних підходів до формування та використання ресурсів ФГВФО в контексті дотримання фінансової безпеки. На основі аналізу й оцінки існуючих тенденцій розвитку системи гарантування вкладів в Україні виокремлено основні засади та проблемні аспекти в її функціонуванні. Розкрито особливості формування фінансових ресурсів ФГВФО, обґрунтовано оцінку рівня їх достатності для покриття існуючих потреб вкладників неплатоспроможних банків. Проаналізовано напрями використання ресурсів Фонду та виокремлено основні проблемні аспекти в його діяльності. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є розробка концептуальних підходів до реформування системи гарантування вкладів фізичних осіб в Україні згідно з європейськими підходами та рекомендаціями Міжнародної системи страхування вкладів. Стаття написана українською мовою
Корнєєва Ю. В.
Адаптація мезонінного фінансування до потреб державних підприємств (c. 337 - 343)
Метою статті є висвітлення особливостей використання мезонінного фінансування державних підприємств в Україні. Представлено аналіз механізмів залучення інвестиційних ресурсів у державному секторі. Аргументовано важливість розробки та впровадження альтернативних інноваційних механізмів залучення фінансових ресурсів державними підприємствами на міжнародних ринках капіталу. Відзначено, що виконання критеріїв програми МВФ за показником дефіциту державного бюджету не дозволяє Україні активно використовувати державні гарантії для залучення боргового фінансування державних підприємств. Наголошено, що стратегічні державні підприємства певною мірою обмежені в праві вільно залучати довгостроковий капітал шляхом первинних публічних розміщень. За цих умов мезонінне фінансування розглядається як альтернативний механізм залучення приватного капіталу в державні компанії, що являє собою форму фінансового забезпечення, яке передбачає поєднання боргового фінансування та фінансування на умовах участі у власному капіталі. Автором представлено механізм мезонінного фінансування державного підприємства. Відзначено роль міжнародних фінансових організацій (МФО) в адаптації мезонінного фінансування до потреб у реалізації інвестиційних проектів підприємствами, що належіть до державного сектора. Стаття написана українською мовою
Рахман М. С., Мангушев Д. В.
Аналіз конкурентних переваг ПАТ КБ «ПриватБанк» серед банківських установ з державним капіталом (c. 344 - 350)
У статті визначено поняття «конкурентоспроможність банку» та наведено систему засобів, які забезпечують конкурентні переваги банку на ринку банківських та фінансово-кредитних послуг. Проаналізовано стан банківського ринку в результаті очищення банківської системи України, розглянуто структурні зміни у фінансових активах та конкурентні позиції ПАТ КБ «ПриватБанк» у групі банків з державним капіталом. Виявлено вплив націоналізації «ПриватБанку» на стан банківської ІТ-інфраструктури та динаміку операцій з використанням платіжних карток, емітованих українськими банками. Проаналізовано позиції банків з державним капіталом у щорічному рейтингу «ТОП-50» банків України за 2016 р. Стаття написана українською мовою
Котляров Є. І., Карпова В. В., Єніна А. О.
Проблемні аспекти оцінювання товарів для цілей оподаткування, митного оформлення та складання фінансової звітності (c. 351 - 358)
Метою статті є дослідження проблемних аспектів щодо застосування підходів та методів до оцінки товарів для цілей оподаткування, митного оформлення та складання фінансової звітності, а також надання рекомендацій щодо їх вирішення. Виявлено особливості оцінювання товарів і продукції власного виробництва при митному оформленні, оподаткуванні та складанні фінансової звітності. Найбільш врегульованою слід вважати сферу митного оформлення та бухгалтерського обліку, в яких методи оцінки базуються на міжнародній практиці. Дослідження методів оцінки, які застосовуються в оподаткуванні, виявило низку проблем, пов’язаних, насамперед, з недостатньою нормативною урегульованістю застосування механізму визначення звичайної ціни для цілей оподаткування. Це призводить до проблем у сфері адміністрування податків та негативно впливає на фінансове становище як окремих суб’єктів господарювання, так і держави в цілому. Надано пропозиції щодо поширення галузі застосування трансфертних цін для цілей оподаткування на операції, не пов’язані з зовнішньоекономічною діяльністю. Подальші дослідження мають бути спрямовані на розробку рекомендацій щодо вдосконалення податкового законодавства стосовно визначення механізму формування звичайної ціни та розширення переліку операцій, які відносять до контрольованих. Стаття написана українською мовою
Гаврильченко О. В.
Управління процедурами відновлення платоспроможності в Україні (c. 359 - 363)
Метою даної статті є розгляд проблем управління процедурами відновлення платоспроможності в Україні. Обґрунтовано актуальність державної регламентації організації та проведення конкурсних процедур в Україні, розглянуто їх сутність та зміст. Досліджено правову природу поняття «неплатоспроможність», узагальнено її ознаки. Доведено, що вивчення організації та особливостей проведення державного управління процесами банкрутства та санації забезпечить формування дієвого механізму реального виведення чисельної кількості підприємств-боржників зі стану неплатоспроможності. Проаналізовано основні недоліки державного управління у сфері неплатоспроможності суб’єктів підприємництва, визначено їх правові наслідки. За результатами досліджень недоліки процесуального характеру зведено в окремі групи: баланс інтересів на користь боржника; ліквідація бізнесу домінує перед оздоровленням; масове розповсюдження фіктивного банкрутства. Перспективи подальших досліджень полягають в обґрунтуванні напрямків вирішення виявлених проблем. Стаття написана англійською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №5-2018
Бричко М. М.
Довіра як засіб синхронізації фінансового та бізнес-циклів (c. 281 - 286)
Метою статті є обґрунтування, визначення та аналіз синхронізації фінансового та бізнес-циклів за рахунок формування відповідного рівня суспільної довіри. Проведено ретроспективний аналіз розвитку та взаємозв’язку фінансового та бізнес-циклів з огляду на формування відповідного рівня суспільної довіри. Обґрунтовано, що саме довіра виступає інструментом синхронізації фінансового та бізнес-циклів. У результаті дослідження тенденцій розвитку фінансового ринку США, ЄС та України в докризовому, кризовому та післякризовому періодах, враховуючи високий рівень фінансової інтеграції та фінансіалізації світових економік аргументовано, що фінансова нестабільність виступає головним фактором ерозії та кризи суспільної довіри. Розглянуто ситуації ірраціональної поведінки економічних агентів внаслідок формування та накопичення дисбалансів на фінансовому ринку та їх негативні наслідки для економічної безпеки країни. Доведено, що довіра є проциклічним показником, який визначає цикли економічного розвитку з певним лагом. Враховуючи те, що потрясіння на фінансовому ринку формують відповідні циклічні коливання суспільної довіри, обґрунтовано необхідність дослідження бізнес-циклу через призму суспільної довіри (сформованою у відповідності до фінансового циклу), але із запізненням з точки зору їх синхронізації. Стаття написана українською мовою
Добровольська О. В.
«Зелені фінанси» як складова парадигми сталого розвитку (c. 287 - 294)
Одним із основних питань імплементації концепції сталого розвитку є фінансування відповідних проектів, тому в сучасних умовах поряд із трьома базовими елементами – економічним, екологічним та соціологічним – виокремлюється і фінансовий. Розвиток «зеленої економіки» спричинив появу «зелених фінансів». Проте наразі не існує єдиного усталеного розуміння дефініції «зелені фінанси», тому аналіз існуючих підходів є метою цього дослідження. У результаті проведеного аналізу систематизовано ключові підходи щодо розуміння «зелених фінансів» як: 1) процесу; 2) фінансових інвестицій у різних формах прояву; 3) фінансових потоків; 4) сталої фінансової системи. Останній підхід визначено як найбільш системний. Надано визначення «зелених фінансів» через фінансову систему; суб’єктно-об’єктну характеристику фінансової системи сталого розвитку, яка включає регуляторів прямого та опосередкованого впливу, а також об’єктів і суб’єктів (інвесторів та реципієнтів). Узгоджено суб’єктів та об’єктів зі сферами та ланками фінансової системи. Отримані результати покладені в основу подальших досліджень щодо систематизації конкретних фінансових інструментів та їх характеристик. Стаття написана українською мовою
Дрепін А. В.
Формування місцевих бюджетів на засадах децентралізації (c. 295 - 302)
Визначено, що процес формування місцевих бюджетів принципово вдосконалюється та набуває нових рис за умов посилення фіскальної децентралізації. Проаналізовано досвід країн з ринковою і трансформаційною економікою щодо здійснення децентралізаційних процесів у фінансовій сфері за умов існування об’єктивних інституційних бар’єрів та обмежень. Окреслено базові засади фіскальної децентралізації в Україні з урахуванням принципів єдності та збалансованості, самостійності, повноти й обґрунтованості, результативності й ефективності, субсидіарності, цільового використання ресурсів, справедливості та неупередженості, публічності та прозорості. Узагальнено та вдосконалено теоретико-методологічні засади оцінки рівня фіскальної децентралізації на макро- та мікрорівнях. Окреслено роль органів місцевого самоврядування у здійсненні фінансової політики на рівні адміністративно-територіальних одиниць. Сформульовано основні закономірності децентралізації. Визначено особливості реалізації податкової політики на регіональному рівні. Ідентифіковано значення громадських ініціатив та контролю у формуванні бюджетної політики у сфері видатків. Охарактеризовано основні ендогенні чинники впливу на процес формування місцевих бюджетів з огляду на стратегічне завдання забезпечення сталого економічного зростання. Стаття написана українською мовою
Адаменко І. П., Собчук С. І.
Формування видатків бюджету в умовах інституційної модернізації економіки (c. 303 - 312)
Метою статті є розкриття методологічних і практичних положень формування видатків бюджету в умовах інституційної модернізації економіки країни та розробка рекомендації щодо їх удосконалення. Визначено основні засади інституційної трансформації системи бюджетного фінансування соціально-економічного розвитку. Здійснено аналіз бюджетної політики України у сфері видатків. Розкрито особливості структури бюджетних видатків за функціональною та економічною класифікацією. Обґрунтовано доцільність використання програмно-цільового методу управління видатками щодо планування та виконання бюджету на середньострокову перспективу. Охарактеризовано особливості формування бюджетного дефіциту та структури джерел його фінансування. Розвинуто основні підходи до вдосконалення механізму формування видаткової частини місцевих бюджетів через децентралізацію управління бюджетними коштами. Стаття написана українською мовою
Назарова К. О., Нежива М. О.
Aналіз і контроль забезпеченості бюджетної установи фінансовими ресурсами (c. 313 - 317)
Метою статті є розкриття наукових і практичних аспектів аналізу та контролю особливостей формування фінансових ресурсів, а також розробка пропозицій з оцінки забезпеченості бюджетної установи фінансовими ресурсами. Актуальність теми обумовлена необхідністю аналізу та пошуку механізму оцінки забезпеченості бюджетної установи фінансовими ресурсами. Наведено характерні риси фінансових ресурсів бюджетних установ. Зроблено акцент на те, що в рамках аналізу забезпеченості бюджетної установи фінансовими ресурсами варто розглядати забезпеченість: трудовими ресурсами, основними засобами та матеріальними оборотними ресурсами. Особливості функціонування бюджетних установ зумовлюють необхідність дослідження нових методологічних та організаційних підходів до аналізу та контролю, оскільки специфіка їх діяльності висуває особливі вимоги до формування інформації, необхідної для облікових та контрольних цілей. У статті розглянуто завдання аналізу та контролю фінансових ресурсів бюджетних установ. Стаття написана українською мовою
Ромашко О. М., Рошко Ю. Д.
Практичні аспекти оцінювання фінансового потенціалу підприємства (c. 318 - 323)
Метою статті є обґрунтування та апробація на прикладі газотранспортного підприємства методичного підходу до оцінювання рівня фінансового потенціалу. Розглянуто декілька підходів до оцінки фінансового потенціалу: на основі комплексного аналізу показників фінансового стану підприємства без приведення до єдиного показника; за допомогою єдиного інтегрального показника; шляхом визначення бальної оцінки системи показників. Кожен з даних підходів оцінювання фінансового потенціалу підприємства має певні переваги та недоліки. На основі ретроспективного аналізу ПАТ «Укртрансгаз» встановлено, що підприємство має низький рівень фінансового потенціалу, тому реорганізованому на його активах ПАТ «Магістральні газопроводи» необхідно провести заходи для покращення фінансового стану підприємства, враховуючи вплив як зовнішніх, так і внутрішніх чинників. Стаття написана українською мовою
Іщенко Н. А.
Формування фінансової стратегії розвитку підприємства (c. 324 - 328)
Метою статті є висвітлення особливостей формування фінансової стратегії підприємства. Розглянуто та узагальнено підходи до визначення сутності поняття «фінансова стратегія підприємства». Визначено, що фінансова стратегія визначає довгострокову мету фінансової діяльності підприємства, що залежить від його фінансової політики, вибору найефективніших напрямів її досягнення. Розглянуто особливості формування фінансової стратегії на підставі даних сільськогосподарського підприємства. Визначено чотири етапи, за якими повинен здійснюватися процес формування фінансової стратегії сільськогосподарського підприємства. За результатами дослідження виявлено, що для сільськогосподарського підприємства доцільно застосовувати стратегію поступового розвитку, яка передбачає поступове нарощення обсягів діяльності, зростання прибутковості та забезпечення стабільного фінансового стану. Обґрунтовано шляхи реалізації фінансової стратегії сільськогосподарського підприємства. Стаття написана українською мовою
Шульга К. Д.
Основні тенденції та особливості консолідаційних процесів на міжнародному банківському ринку (c. 329 - 333)
Консолідаційні процесі в банківському секторі активно розвиваються в різних регіонах світу, проте кожен регіон характеризується своїми особливостями протікання даних процесів. Європа характеризується переважно внутрішніми консолідаційними угодами. Консолідація банків середніх розмірів зустрічається частіше, ніж угоди, укладені серед великих банків. Щодо міжнародних консолідацій, кількість даних угод залишається на дуже низькому рівні. У США набуває розвитку місцева та регіональна консолідація, яка має чітку тенденцію до зростання у 2018 р. Це пояснюється такими факторами, як вищі фіксовані регуляторні витрати, низький рівень зростання через низькі процентні ставки, швидкозмінні технології та фінансовіінновації. Дані фактори сприяли структурному зниженню прибутковості банків. Щодо Азії, даний регіон має різні тенденції залежно від країни. Так, у Китаї переважають консолідаційні угоди на внутрішньому ринку. Банки Китаю акцентують увагу на зростанні за рахунок диверсифікації та впровадженні інших фінансових послуг. У Японії, навпаки, переважають консолідації з міжнародними фінансовими установами на фоні повільного економічного зростання та скорочення чисельності населення на внутрішньому ринку. Основними напрямами консолідації Японії є США та країни АСЕАН. Стаття написана українською мовою
Миненко Л. М.
Моделювання ефективності банківських груп у контексті вдосконалення консолідованого нагляду (c. 334 - 342)
Відправною точкою дослідження є теза про неефективність реактивного підходу в практиці консолідованого нагляду через тривалий часовий лаг і недоліки організаційного механізму його здійснення. Автором пропонується проактивний підхід до визначення проблемних банківських груп на основі математичного дослідження їхніх фінансових моделей та своєчасного вжиття превентивних заходів. У статті досліджено специфіку фінансових моделей банківських груп на вітчизняному ринку протягом 2012–2016 рр. Застосовувана множинна регресійна модель чистого фінансового результату банку статистично достовірна, різко варіативна в межах року, детермінована трьома чинниками: зобов’язання, активи, розмір акціонерного капіталу. Паралельне прогнозування фінансового результату банківських груп за консолідованою звітністю відображає аналогічний послаблений ефект, що відноситься до внутрішньогрупової конкуренції за ресурси та/або компенсацію збитків, негативного впливу банків – учасників банківських груп за наслідками діагностики НБУ та/або дії екзогенних нефінансових чинників. Стаття написана українською мовою
Краснова І. В., Громницька І. Ю.
Процес розгортання кризи ліквідності банківської системи в циклічних умовах (c. 343 - 350)
Мета статті полягає у виявленні індикаторів ідентифікації та процесу розгортання кризи ліквідності, а також визначення шляхів попередження кризових явищ ліквідності в умовах циклічного розвитку фінансового ринку. Узагальнено наукові підходи до визначення сутності поняття «ліквідність комерційного банку» та суміжних з ним понять, розмежовано ієрархічні рівні ліквідності економіки, сформовано авторське розуміння поняття «ліквідність банківської системи» в цілому як якісно нового рівня економічних відносин. Сформовано поняття та види «структурної позиції» ліквідності банківської системи відповідно до структури активів та пасивів, виокремлено її автономні фактори. Запропоновано новий підхід до розгляду процесу розгортання кризи ліквідності, зокрема на основі «спіралей ліквідності». Акцентовано увагу на різниці між «спіралями ліквідності» та кредитним циклом. Сформовано авторське розуміння «чорних дір ліквідності» як найбільш складного прояву кризи ліквідності. Визначено причини, форми їх прояву та можливі наслідки. Серед основних причин виникнення «чорних дір ліквідності», виокремлено панічну поведінку та втрату довіри. Доведено необхідність застосування центральним банком певних регуляторних заходів з метою усунення та попередження кризи ліквідності. Стаття написана українською мовою
Шльончак В. В.
Напрями підвищення ефективності інвестиційної діяльності банків України (c. 351 - 357)
Метою статті є вдосконалення методики оцінки ефективності інвестиційної діяльності банків відповідно до ризику, притаманного процесу капіталовкладення. Проаналізовано базові рекомендації стосовно покращення регулятивної діяльності держави з метою підвищення ефективності інвестиційної діяльності банків. Проведення аналізу дозволило виявити, що дослідники акцентують увагу на покращенні загальноекономічних умов діяльності країни, в якій оперує банк, та частково – на розробці практичних рекомендацій стосовно покращення підходу до інвестиційної діяльності. Окрім того, науковці приділяють недостатньо уваги процесу регулювання структури інвестиційного портфеля. Враховуючи виявлені недоліки, було розроблено підхід «ефективного розміщення цінних паперів», який дозволяє отримати максимальний рівень ефективності інвестиційної діяльності ще на етапі первісного формування портфеля. До того ж, підхід допомагає коригувати структуру портфеля відповідно до змін на інвестиційному ринку з метою отримання максимально ефективної інвестиційної діяльності з урахуванням показників ресурсної бази банку та можливості формування резервів під втрати від активних операцій. Стаття написана українською мовою
Школьник І. О., Діденко І. В., Гавришенко О. С.
Таксонометричний підхід в оцінюванні фінансової стійкості підприємств цукрової галузі (c. 358 - 366)
Мета статті полягає в дослідженні існуючих методичних підходів до оцінювання фінансової стійкості, а також розробці та апробації таксономічного показника її оцінки на прикладі підприємств цукрової галузі України. Проаналізовано основні науково-методичні підходи до оцінки фінансової стійкості підприємств та визначено їх характерні риси. Для проведення інтегральної оцінки фінансової стійкості застосовано таксономічний підхід. Визначено групи показників, на основі яких здійснюється інтегральна оцінка фінансової стійкості підприємств: платоспроможність, прибутковість, виробнича стійкість та безпосередньо показники фінансової стійкості. Розраховано таксономічний показник фінансової стійкості підприємств цукрової галузі України та проведено аналіз динаміки його зміни за період 2009–2016 рр. Визначено основні фактори, які здійснюють безпосередній вплив на рівень фінансової стійкості підприємств досліджуваної галузі. Стаття написана українською мовою
Громова А. Є., Бондар В. О., Дубініна К. В.
Моніторинг показників формування та використання фінансових ресурсів підприємств промисловості (c. 367 - 371)
Мета статті полягає в дослідженні основних аспектів моніторингу показників фінансової діяльності підприємства. Доведено важливість аналізу та моніторингу фінансового стану виробничих підприємств для їх економічного розвитку та стабільності. Проаналізовано етапи процесу фінансового моніторингу, визначено перелік його завдань щодо оцінки фінансового стану підприємства, розробки його моделі та заходів ефективного використання його ресурсів. Розглянуто показники аналізу прибутковості та розкрито сутність горизонтального та вертикального напрямів аналізу фінансової діяльності підприємства. Визначено важливість визначення фінансового стану підприємства для управління фінансами, що будується на використанні фінансової звітності. Обґрунтовано необхідність дослідження процесу формування і використання прибутку та надано пропозиції щодо вдосконалення управління фінансовою діяльністю з метою її нормалізації та підвищення ефективності. Стаття написана українською мовою
Маккі Л. М., Горошанська О. О.
Методичний інструментарій оцінки фінансового потенціалу підприємства (c. 372 - 377)
Мета статті - критичний аналіз існуючого методичного інструментарію оцінки фінансового потенціалу підприємства та розробка пропозицій щодо його вдосконалення. Обґрунтована необхідність розробки методики комплексної оцінки фінансового потенціалу підприємства. Встановлено, що існуючі методичні підходи до оцінки фінансового потенціалу підприємства можна об’єднати у дві групи: оцінка рівня потенціалу на основі використання фінансових показників і вартісна оцінка фінансового потенціалу підприємства. Визначено основнi проблеми використання методичного інструментарію оцiнки фiнансового потенцiалу підприємства. Враховуючи структурні компоненти фінансового потенціалу підприємства, запропоновано систему його оціночних індикаторів. Розроблено методику оцінки фінансового потенціалу підприємства, яка, спираючись на метод таксономії, дозволяє визначити слабкі місця у його формуванні. Стаття написана українською мовою
Пархоменко Є. Ю.
Інституційний статус ломбардів та його вплив на аудит фінансової звітності (c. 377 - 383)
Стаття присвячена визначенню інституційного статусу ломбардів, дослідженню тенденцій розвитку ломбардів як суб’єктів ринку фінансових послуг, обґрунтуванню впливу особливостей діяльності ломбардів на аудит фінансової звітності. На основі розгляду сутності поняття «ломбард» встановлено економічний зміст даного терміна та запропоновано його авторське визначення. За результатами аналізу стану та динаміки діяльності ломбардів на фінансовому ринку доведено, що зростання кількості ломбардів та значна динаміка збільшення доходів їх діяльності пояснюється посиленням потреби населення в отриманні незначних короткострокових кредитів, а також збільшенням кількості учасників ринку ломбардних послуг. На основі вивчення особливостей діяльності ломбардів визначено ключові фактори, що впливають на аудит фінансової звітності ломбардів як механізму підтвердження достовірності наданої інформації зацікавленим користувачам. Доведено, що врахування впливу систематизованих факторів сприятиме вдосконаленню організаційно-методичних засад здійснення аудиту річної фінансової звітності ломбардів. Стаття написана українською мовою
Недбалюк І. Р.
Стратегічні орієнтири модернізації системи бюджетного контролю (c. 384 - 388)
Досліджено ключові проблеми функціонування системи бюджетного контролю в Україні з огляду на недосконалість нормативно-правого забезпечення бюджетного контролю та неузгодженість функцій органів, відповідальних за здійснення зовнішнього та внутрішнього бюджетного контролю. Рекомендовано вдосконалити інституціонально-організаційну систему бюджетного контролю за рахунок: створення вищого органу та підзвітних йому підрозділів; посилення вертикальної та горизонтальної кооперації між органами бюджетного контролю різних рівнів; імплементації світових стандартів бюджетного контролю та децентралізації органів місцевої влади у питаннях бюджетного контролю. Запропоновано механізм здійснення внутрішнього та зовнішнього бюджетного контролю в Україні. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №6-2018
Мельничук Н. Ю.
Державне управління бюджетними коштами: проблеми та перспективи (c. 275 - 284)
Мета статті полягає в дослідженні теоретичних засад державного управління бюджетними коштами, виокремленні його проблем і розробці пропозицій щодо їх вирішення. Розглянуто наукові підходи до сутності поняття «державне управління», запропоновано авторський підхід до його трактування (сукупність економічних відносин, що формується під впливом діяльності державних органів влади, а також нормативно-правових чинників, і забезпечує формування і використання бюджетних коштів шляхом застосування певних форм, методів та важелів, що надає можливість створити відповідні умови для підвищення результативності управління бюджетними коштами держави). Обґрунтовано, що при державному управлінні бюджетними коштами в Україні запущено механізм, який виокремлює групу приватних дійових осіб, які, своєю чергою, використовують власний статус у державі для забезпечення особистої вигоди. У результаті дослідження виділено головні проблеми та виокремлено перспективні напрями вдосконалення державного управління бюджетними коштами. Стаття написана українською мовою
Пасічник І. В., Молодоря Т. С., В’язовий С. М.
Перспективи розвитку сучасних технологій здійснення платежів в Україні (c. 285 - 289)
Метою статті є дослідження стану сучасних технологій здійснення платежів та визначення перспектив їх розвитку в Україні з огляду на закордонний досвід. Розглянуто стан впровадження сучасних технологій здійснення платежів в Україні; систематизовано інформацію щодо банківських установ, які надають клієнтам найбільше можливостей дистанційного управління рахунками; охарактеризовано стан інфраструктури прийому платежів у регіонах країни. Визначено фактори, що стримують розвиток ринку безготівкових розрахунків, установлено необхідність подальшого вдосконалення інфраструктури прийому платежів в Україні. Запропоновано більш активне просування методики Direct Debit для здійснення регулярних платежів клієнтів; динамічне впровадження безпечного сервісу Android Pay, безконтактної системи розрахунків, віртуальних POS-терміналів для малого бізнесу. Запропоновані заходи сприятимуть оптимізації діяльності банків завдяки відмові від готівкових коштів та карток, підвищать безпечність та зручність розрахунків для клієнтів. Стаття написана українською мовою
Кузькін Є. Ю.
Методичні аспекти реалізації програмно-цільового підходу до формування місцевих бюджетів в умовах децентралізації державних фінансів (c. 290 - 296)
Метою статті є вдосконалення та подальший розвиток методичних положень щодо використання програмно-цільового підходу при формуванні місцевих бюджетів в умовах децентралізації державних фінансів. Визначено переваги та обмеження щодо використання програмно-цільового підходу у сфері розробки програм і проектів регіонального соціально-економічного розвитку, фінансування реалізації яких передбачається здійснювати за кошти місцевого бюджету. Узагальнено послідовність етапів стратегічного планування соціально-економічного розвитку регіону. Запропоновано підхід до розробки та виконання цільових проектів і програм регіонального соціально-економічного розвитку, що базується на інтеграції положень програмно-цільового підходу та концепції фіскального простору. Доведено, що розподіл обсягів бюджетного фінансування обов’язково має враховувати потенціал розширення фіскального простору як один з ключових критеріїв структуризації та ранжування цільових програм та відображення спроможності місцевого бюджету щодо мобілізації додаткових джерел фінансування та залучення коштів з урахуванням вимог збереження фінансової стабільності. Стаття написана українською мовою
Примак Ю. Р.
Операційно-технологічний ризик і його вплив на фінансовий стан сучасної банківської установи (c. 297 - 306)
Метою статті є вияв особливостей поняття «ризик банківської діяльності» та класифікація загроз банківській установі в розрізі групи операційно-технологічних ризиків, що здатні активно впливати на фінансовий стан і ділову репутацію банку. Проведено аналіз та оцінку класифікації ризиків банківської діяльності у відповідності до міжнародних і національних нормативів. Розроблено рекомендації щодо оптимізації детермінації ризиків, які віднесено до операційно-технологічної групи. Надано характеристику базовим факторам, які впливають на операційно-технологічні ризики діяльності фінансової установи. Описано динаміку та базові види контролю над кібернетичними загрозами. Визначено головні види та складові кібернетичних атак на програмне забезпечення організації. Виділено основні напрямки по вдосконаленню виявлення та оцінки операційно-технологічних ризиків на основі методики стрес-тестування банків. Цінність статті полягає в актуалізації підходів до класифікації ризиків та пошуку способів отримання більш точних результатів стосовно фінансового стану банку. Стаття написана українською мовою
Зверук Л. А.
Основи стратегій управління активами і пасивами банків (c. 307 - 313)
У статті проаналізовано методологічні підходи та ключові характеристики сутності процесу управління активами і пасивами банків; визначено причини необхідності комплексного характеру управління, який спрямований на збалансування базових характеристик діяльності банку, оцінку його ринкової позиції, формування єдиної інформаційно-аналітичної та автоматизованої системи управління. Охарактеризовано поняття «стратегія управління активами і пасивами», яке включає набір принципів, інструментів і методів. Розглянуто складові механізму комплексного управління активами і пасивами, представлено групи методів управління. Досліджено сучасні стратегії управління активами і пасивами вітчизняних банків: стратегія комплексного управління, стратегія комбінованого управління та стратегічне управління з використанням економіко-математичних методів та прогнозування. На прикладі Укрексімбанку проаналізовано застосування стратегічного управління із використанням ризик-менеджменту, моделей планування та прогнозування, розробки кризових сценаріїв. Стаття написана українською мовою
Дроздова О. Г., Іваненко В. О., Ольховський О. А.
Факторинг як дієвий механізм управління дебіторською заборгованістю: обліково-аналітичний аспект (c. 314 - 322)
Метою статті є обґрунтування доцільності застосування факторингу як ефективного інструменту управління дебіторською заборгованістю та фінансування бізнесу. Стаття присвячена теоретико-методичним засадам застосовування факторингу, зокрема: розглянуто підходи до трактування факторингу, визначено специфіку факторингового механізму та виокремлено ключові аспекти, які його характеризують; доведено переваги застосування факторингу; виокремлено види факторингу, які безпосередньо впливають на обліково-аналітичне забезпечення; ідентифіковано основні об’єкти бухгалтерського обліку та економічного аналізу факторингу; запропоновано загальні напрями аналітичного забезпечення використання факторингу в діяльності фактора та факторанта. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №7-2018
Онишко С. В., Чуницька І. І.
Стратегічна траєкторія розвитку фінансового ринку у форматі взаємодії складових його інфраструктурного потенціалу (c. 194 - 201)
У статті розкривається важливість задіяння потенціалу фінансового ринку при визначенні шляхів його стратегічного розвитку. Наголошується, що постійне трансформування (відповідно до викликів реальної фінансової практики) характерних рис, сегментації, регулювання фінансового ринку приводить до змін не лише в кількісних, але й у сутнісних характеристиках його інфраструктурного забезпечення, до недостатньої злагодженості такого забезпечення стосовно окремих сегментів фінансового ринку. Обґрунтовано, що при формуванні стратегічної траєкторії розвитку фінансового ринку вирішальна роль належить пошуку умов і механізмів дотримання балансу: 1) між власними цілями та суспільними потребами, 2) між стійкістю та гнучкістю фінансового ринку, 3) між його існуючою та необхідною інфраструктурою. Визначено основні причини недостатньої злагодженості в інфраструктурному забезпеченні окремих сегментів фінансового ринку. Обґрунтована важливість взаємодії процесів формування та реалізації інфраструктурного потенціалу на кожному із сегментів фінансового ринку. Стаття написана українською мовою
Фаріон М. М.
Трансформаційні реалії бюджетної політики України відповідно до латентних дезидератів європейського співтовариства (c. 202 - 210)
Стаття присвячена розгляду особливості формування бюджетної політики України та ЄС у сфері дохідної та видаткової частин, оскільки бюджетна політика є ключовою складовою державної фінансової політики. Розглянуто складові елементи, основні відмінності та спільні риси дохідної та видаткової частин, а також можливий вплив національної бюджетної системи на ефективність формування економічних взаємовідносин з країнами Європейського співтовариства. Проаналізовано основні етапи трансформації національної бюджетної системи, враховуючи реалії економічного та політичного стану, а також вимоги щодо формування ефективного бюджетного забезпечення для створення сприятливого інвестиційного середовища національної економіки. Обґрунтовано можливі заходи вдосконалення існуючої бюджетної політики з метою поліпшення економічного стану країни та подальших інтеграційних процесів на рівні міжнародних програм, організаційних об’єднань для створення конкуруючого внутрішнього бізнес-середовища. Стаття написана українською мовою
Ковальова О. М.
Пріоритети реформування професійної діяльності на фондовому ринку України (c. 211 - 215)
Метою статі є дослідження особливостей провадження діяльності професійними учасниками фондового ринку, виявлення недоліків та розробка пропозицій з удосконалення організаційної роботи для досягнення цілей механізму захисту інтересів інвесторів. Проаналізовано сучасні тенденції реформування професійної діяльності на фондовому ринку в розрізі надання фінансових послуг торговцями цінними паперами, депозитарними установами та організаторами торгівлі цінними паперами. Досліджено теоретико-методичні аспекти виконання регуляторних функцій державними органами влади. Обґрунтовано доцільність перегляду питання докапіталізації комерційних банків як основних учасників депозитарної системи України. Узагальнено особливості переходу від моделі виключної участі держави в реформуванні, атестації та сертифікації фахівців фондового ринку до залучення в обговорення професійної спільноти та саморегулівних недержавних організацій. Визначено напрямки реформування професійної діяльності на фондовому ринку України з метою створення основи для розвитку ефективних економічних відносин на рівні забезпечувальної сфери фінансової системи, що сприятиме активізації інвестиційно-інноваційних процесів у національній економіці та є перспективою подальших досліджень. Стаття написана українською мовою
Пєхота А. В.
Біржова торгівля як пріоритетний напрям модернізації ринку цінних паперів України (c. 216 - 220)
У статті розглянуто основні проблеми, що стримують розвиток біржової торгівлі цінними паперами за допомогою фондових бірж в Україні. Серед таких проблем: низька капіталізація та ліквідність біржового ринку цінних паперів; переважання позабіржового ринку над біржовим; слабкий захист прав інвесторів; мізерність активів інституційних інвесторів; відсутність консолідації серед українських бірж; низька активність населення. Зазначено, що подальші пріоритетні напрями модернізації біржової торгівлі України повинні супроводжуватись: впровадженням сучасних торгових, розрахункових та інформаційних технологій; створенням ефективної консолідованої моделі клірингу та розрахунків; розширенням асортименту фінансових інструментів, зокрема деривативів; удосконаленням нормативно-правової бази; створенням умов для обігу іноземних цінних паперів; удосконаленням депозитарної системи та системи клірингу та розрахунків; поєднанням заходів щодо посилення системи державного нагляду та контролю з розвитком процесів саморегулювання. Розглянуто передумови становлення та розвитку українського біржового ринку цінних паперів в контексті євроінтеграційних процесів. Стаття написана українською мовою
Коротун В. І., Новицька Н. В., Хлєбнікова І. І.
Гармонізація класифікації спирту та алкогольних напоїв у контексті виконання вимог Угоди про асоціацію України з ЄС (c. 221 - 228)
У статті проведено порівняльний аналіз відповідності української практики оподаткування акцизним податком спирту та алкогольних напоїв обов’язковим вимогам Директиви 92/83/ЄЕС про гармонізацію структур акцизних податків на спирт та алкогольні напої на виконання вимог Угоди про асоціацію України з ЄС. З метою створення рівних конкурентних умов на спільному європейському ринку та імплементації положень Директиви 92/83/ЄЕС авторським колективом розроблено гармонізовану класифікацію спирту та алкогольних напоїв, а також узагальнено вимоги до їх акцизного оподаткування. По-перше, обґрунтовано необхідність внесення змін до статті 215 Податкового кодексу України щодо поділу спирту та алкогольних напоїв на чотири такі категорії: пиво; вино; ферментовані напої інші, ніж вино та пиво; проміжні продукти та етиловий спирт. По-друге, уточнено визначення понять «етиловий спирт» і «пиво» та запропоновано замість поняття «виноробна продукція» використовувати такі: вино (неігристе та ігристе), ферментовані напої інші, ніж вино та пиво (неігристі та ігристі), проміжні продукти, що відповідає європейській практиці. Також підготовлено проект змін щодо уточнення існуючих і внесення нових визначень до статті 14 Податкового кодексу України. Стаття написана українською мовою
Павлова К. І.
Переваги та ризики використання криптовалют у сучасній цифровій економіці (c. 229 - 233)
Стаття присвячена актуальним питанням функціонування віртуальних грошей на глобальному та національному фінансових ринках. Метою статті є дослідження основних переваг і недоліків криптовалюти, а також її ролі в сучасній економіці на основі аналізу розвитку ринку криптовалют в Україні та світі. Визначено, що на сьогоднішній день відсутня загальновизнана дефініція криптовалюти у зв’язку зі складністю та інноваційністю даного економічного феномена. Проаналізовано специфічні ознаки криптовалют, що зумовлюють переваги їх використання для інвесторів. Водночас підкреслюється наявність ризиків правової, економічної та технологічної природи. Обґрунтовано подальші перспективи використання криптовалют в умовах розвитку цифрової економіки, а також розглянуто необхідність правової та ринкової інституціоналізації криптовалютної сфери. Стаття написана українською мовою
Журибіда Н. Р.
Систематизація небезпек і загроз економічній безпеці банків (c. 234 - 239)
Мета статті полягає в удосконаленні теоретичних і прикладних аспектів систематизації небезпек і загроз економічній безпеці банків на основі подальшого розвитку критеріальних ознак і характеристик. Запропоновано авторський підхід до систематизації небезпек і загроз економічній безпеці банків. Систематизовано небезпеки і загрози банківській діяльності не лише за джерелами виникнення (внутрішні й зовнішні), але й залежно від рівневої структури й рівнів управління з виокремленням небезпек і загроз мега-, макро-, мезо- й мікрорівнів. Доведено доцільність виокремлення як новітнього критерію класифікації небезпек і загроз у діяльності банків ознаку форм власності та системної значимості, зокрема загрози і небезпеки банків із державною формою власності, з іноземним та вітчизняним капіталами. Як новітній критерій також виділено ступінь впливу на економічну безпеку банківської діяльності, який може бути значний, допустимий або мінімальний. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є розробка відповідних механізмів гарантування економічної безпеки банків з урахуванням впливу реальних і потенційних небезпек і загроз й обґрунтування методичних підходів до кількісного та якісного оцінювання її рівня. Стаття написана українською мовою
Ювженко Н. М.
Традиційні та сучасні методи бюджетування: переваги і недоліки (c. 239 - 245)
Метою статті є дослідження та розкриття традиційних і сучасних концепцій бюджетування, які застосовуються як на державному рівні, так і на рівні суб’єктів господарювання, для ефективного управління та планування фінансових ресурсів. Розкрито сутність методів бюджетування, а саме: традиційного, інкрементального, програмного, бюджетування, орієнтованого на результат, бюджетування з нуля та процесно-орієнтованого бюджетування, виділено їх переваги та недоліки. Застосування правильного методу бюджетування забезпечить зростання ефективності управління організацією завдяки створенню додаткових цінностей і поліпшення якості контролю. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є застосування методів на практиці для оцінки їх ефективності та результативності. Стаття написана українською мовою
Коваленко С. О., Ярцева Я. І.
Підвищення ефективності видатків місцевих бюджетів у сучасних умовах (c. 245 - 250)
Метою статті є аналіз видатків місцевих бюджетів, їх динаміки та питомої ваги у зведеному бюджеті та розробка рекомендацій щодо підвищення їх ефективності в сучасних умовах проведення фінансової децентралізації. Обґрунтовано необхідність підвищення ефективності видатків місцевих бюджетів, проведено аналіз динаміки їх видатків та визначено їх витому вагу у видатках Зведеного бюджету України за кожним видом видатків бюджету залежно від функцій. Також проаналізовано структуру видатків місцевих бюджетів та визначено пріоритетні напрями витрачання коштів, якими є освіта, охорона здоров’я та соціальний захист населення. Відмічено, що політика видатків має відігравати ключову роль у здійсненні фінансової діяльності держави. Запропоновано вдосконалити систему державного фінансового та громадського контролю, спрямовувати бюджетні кошти на фінансування суб’єктів, зайнятих у виробничій сфері, з метою стимулювання отримання місцевими бюджетами додаткових власних доходів. Стаття написана українською мовою
Соколовська І. П.
Конкурентні переваги малих банків для розвитку національної економіки (c. 251 - 256)
Метою статті є дослідження конкурентних переваг і значущості малих банків для регіонального розвитку національної економіки в контексті вивчення світового досвіду. Узагальнено роль місцевих банків для кредитування малого бізнесу. Доведено, що поєднання різних за розміром конкурентоспроможних банків має значний синергетичний ефект для стійкості не лише фінансового ринку, а й економіки в цілому. Проаналізовано базові принципи діяльності та конкурентні переваги європейських кооперативних банків. Визначено, що їх реалізація забезпечує високий рівень конкурентоспроможності, мінімізує наслідки банкрутства таких банків для клієнтів та суспільства, дозволяє гармонізувати пріоритети діяльності приватного бізнесу із соціально-економічним розвитком територіальних громад. Досліджено загальноекономічні та регуляторно-правові чинники погіршення інституційної структури банківської системи України. Визначено негативні наслідки стрімкого підвищення мінімальних вимог до банківського капіталу та витіснення малих банків. Обґрунтовано, що штучна консолідація банківської системи погіршила фінансовий стан підприємств, ускладнила кредитування суб’єктів малого підприємництва. Запропоновано диференційований підхід до абсолютної величини капіталу залежно від розміру та спеціалізації банківських установ. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №8-2018
Молчанова Е. Ю., Ковтонюк К. В.
Конфігурація сил у світовій валютній системі: історична ретроспектива (c. 137 - 145)
Метою статті є дослідження процесу становлення та розвитку грошового обігу в історичній ретроспективі в контексті пошуку оптимальних варіантів трансформування сучасної світової валютної системи. Доведено, що першочерговим завданням запровадження спочатку національних, а згодом колективних грошових одиниць є пошук оптимальних форм і моделей грошового обігу з метою розвитку міжнародної торгівлі, раціоналізації ремісничого та промислового виробництва. У результаті дослідження проаналізовано зміну механізму визначення носіїв грошових функцій на основі міжнародних багатосторонніх домовленостей, що офіційно закріплювались на міжнародних валютних конференціях. Розглянуто основні положення й особливості функціонування Паризької, Генуезької, Бреттон-Вудської та Ямайської валютних систем у контексті визначення пропозицій щодо реформування наявної валютної системи й організації ефективного валютного простору. Перспективами подальших досліджень у цьому напрямку за умови збереження лідируючих положень американської валюти є створення та розвиток валютних зон; посилення валютної інтеграції; прив’язка своєї національної валюти до криптовалюти. Подальший розвиток альтернативних грошових одиниць може привести до формування полівалютної системи. Стаття написана українською мовою
Шірінян Л. В., Роганова Г. О.
Особливості функціонування криптовалюти «біткойн» (c. 145 - 152)
Досліджено особливості функціонування цифрової валюти «біткойн» у різних країнах світу, методи видобутку та зберігання. Біткойн – це інноваційний приклад форми грошей, що пройшов етап експериментування і став сучасним засобом розрахунку. Розглянуто можливість використання біткойна українськими споживачами послуг. Виявлено переваги та недоліки його використання порівняно з фіатними грошима. Обґрунтовано можливість відтоку фіатних грошей з реального сектора економіки у тіньовий сектор внаслідок взаємодії і обміну фіатних грошей на нефіатні гроші. Розкрито динаміку вартості біткойна та капіталізації криптовалютного ринку по роках в інтервалі 2015–2018 рр. Виконано прогнозування вартості біткойна за допомогою поліноміальної функції тренду третього порядку. Отримано прогнозне значення вартості біткойна у вересні 2018 р. на рівні 7528–8285 дол. США. Стаття написана українською мовою
Бондарець О. М., Бондаренко Л. Ф., Водолазська Н. В., Хиль Л. П.
Стан, проблеми та перспективи розвитку ринку платіжних карток в Україні (c. 153 - 157)
Досліджено ролі платіжних карток у системі безготівкових розрахунків України. Проаналізовано ринок платіжних карток України. Виділено переваги використання платіжної картки. Розглянуто основні проблеми розвитку українського ринку платіжних карток, а також визначено й охарактеризовано можливі шляхи та способи їх вирішення за допомогою маркетингової політики, розширення числа бонусних програм, забезпечення більшої доступності послуги торговельного еквайрингу для підприємств малого бізнесу, в тому числі шляхом додаткового стимулювання клієнтів за допомогою щомісячного нарахування відсотка на залишок коштів на картці для перспективного розвитку цієї форми розрахунків. Стаття написана українською мовою
Прокопенко В. Ю., Дубина М. В., Мекшун О. О.
Інформаційна прозорість кредитних спілок і її вплив на формування депозитної поведінки громадян (c. 158 - 164)
Метою статті є аналіз рівня інформаційної прозорості діяльності кредитних спілок в Україні, розробка заходів підвищення її рівня та дослідження її впливу на процес формування депозитної поведінки громадян. Обґрунтовано сутність категорії «інформаційна прозорість», яку запропоновано розглядати як належний рівень доступності правдивої інформації про основні аспекти діяльності економічного суб’єкта. Аналізуючи сутність інформаційної прозорості та її роль у підвищенні ефективності роботи фінансових установ, зроблено висновок, що діяльність таких установ є транспарентною при виконанні переліку умов, які були визначені. Також проаналізовано рівень інформаційної прозорості вітчизняних кредитних спілок, що проведено за розробленою автором методикою. Враховуючи результати здійсненого дослідження, були розроблені заходи підвищення відкритості інформації про функціонування зазначених установ, впровадження яких сприятиме зростанню рівня довіри домогосподарств до їх діяльності. Стаття написана українською мовою
Грабчук О. М., Лисяк Л. В.
Джерела формування фінансових ресурсів державного сектора економіки України (c. 165 - 170)
Актуальність статті визначається системоутворюючим значенням державного сектора економіки у забезпеченні функціонування економіки країни як цілісності. Метою статті є розгляд базових закономірностей генерації фінансових ресурсів у державному секторі економіки України та виявлення найбільш значущих аспектів його суспільного призначення з огляду на сучасні кризові умови. В межах дослідження проаналізовано значущість державного сектора економіки України в економіці загалом. Підтверджено, що генерація фінансових ресурсів у державному секторі економіки здійснюється в обсязі, недостатньому для одночасного відтворення капіталу, виконання суспільного призначення та фінансування оплати праці. Наведено результати оцінки довгострокових тенденцій джерел фінансових ресурсів державного сектора економіки. Розраховано невизначеність їх динаміки з урахуванням впливу інфляції. Результати дослідження дали змогу виконати прогноз джерел фінансових ресурсів у державному секторі економіки України та визначити потенційний момент його біфуркації. Стаття написана українською мовою
Пасічний М. Д.
Формування і реалізація бюджетної політики в умовах кризових трансформацій економіки (c. 171 - 177)
Метою статті є поглиблення теоретичних і методологічних засад формування та реалізації бюджетної політики країни за умов кризових трансформацій економіки. Увагу автора акцентовано на трансформації підходів до дефіцитного фінансування економіки. Визначено, що необґрунтованість рішень і заходів бюджетної політики у сфері регулювання дефіциту бюджету призводить до погіршення економічної ситуації та підриву фінансової стабільності. Здійснено аналіз взаємозв’язку індексу споживчих цін і дефіциту державного бюджету, ідентифіковано ризики розбалансованої бюджетної політики для економіки. Досліджено напрями спрямування коштів, які залучались для фінансування бюджетного дефіциту протягом 2001–2017 рр. Охарактеризовано фіскальні правила, які функціонують у країнах Європейського Союзу, визначено особливості їх застосування. Обґрунтовано доцільність запровадження інституту довгострокової бюджетної стратегії та середньострокового бюджетного планування, що сприятиме накладенню інституційних обмежень щодо рівня бюджетного дефіциту та державного боргу та досягненню фінансової стабільності у суспільстві. Стаття написана українською мовою
Жаворонок А. В.
Теоретичні основи розробки механізму активізації ринку нетрадиційних банківських послуг в Україні (c. 178 - 184)
Метою статті є дослідження теоретичних основ розробки механізму активізації ринку нетрадиційних банківських послуг в Україні. Для її досягнення було обґрунтовано особливості функціонування механізму активізації ринку нетрадиційних банківських послуг, що реалізовано через визначення та конкретизацію його структурних компонентів: мети, принципів формування, базових функцій, блоків ресурсного забезпечення (правових, економічних, фінансових, інформаційних, кадрових, організаційних, матеріальних), методів та інструментів, які можуть бути використані для активізації розвитку зазначеного ринку. Використання такого підходу дозволило сформувати основні детермінанти розбудови зазначеного ринку в Україні. Визначено, що сам ринок нетрадиційних банківських послуг є простором взаємодії виробників і споживачів таких послуг, а отже, сам механізм активізації зростання кількості таких послуг повинен сприяти підвищенню якості таких взаємовідносин. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №9-2018
Пащенко Ю. П.
Удосконалення механізму реорганізації банків (c. 149 - 156)
Метою статті є поглиблення теоретичних засад здійснення процесів реорганізації банків в Україні та визначення практичних рекомендацій щодо вдосконалення механізму їх реалізації. Розглянуто та систематизовано підходи до визначення поняття «реорганізація банку»; виділено авторське визначення поняття «реорганізація банку». Проведене економіко-математичне моделювання дозволило оцінити вартість угод злиття та поглинання та зумовило можливість зробити прогноз подальшої ситуації на ринку злиття та поглинання банків України. Запропоновано шляхи вдосконалення процесів реорганізації банків для їх фінансового оздоровлення та виходу на європейський та глобальний ринки. Подальшого дослідження вимагають питання щодо діагностики стану реорганізації банків у контексті розробки практичних рекомендацій для прийняття стратегічних управлінських рішень. Стаття написана українською мовою
Миненко Л. М.
Удосконалення механізму ідентифікації груп за участю банків (c. 157 - 165)
Ідентифікація та визнання НБУ банківських груп (БГ), що діють на території України, є вихідною точкою для прогнозування, оцінки та управління ризиками банківської системи. Це питання стає особливо актуальним під час загострення кризових явищ, викликаних як внутрішніми, так і зовнішніми процесами. Наразі в Україні триває процес ідентифікації та визнання банківських груп і, відповідно, перелік ідентифікованих НБУ груп є неповним. Стаття також містить інформацію щодо ідентифікованих (визнаних) банківських груп за період 2011–2018 рр. Автором проаналізоване правове поле для здійснення ідентифікації та визнання банківських груп. Доведено, що діючий процес ідентифікації та визнання Національним банком України банківських груп є досить складним, трудомістким і потребує вдосконалення. У статті також представлено альтернативний підхід до ідентифікації БГ. Результатом його апробації є ідентифікація нової БГ, що раніше не була ідентифікована. Крім того, встановлено, що нова БГ є частиною значно крупнішої нестатутної бізнес-структури (фінансово-промислової групи). Стаття написана українською мовою
Олександренко І. В., Ніколаєва А. М., Пиріг С. О.
Діагностика фінансового капіталу підприємства: методичний аспект (c. 166 - 174)
На основі аналізу наукових підходів уточнено поняття «фінансовий капітал підприємства», під яким прийнято розуміти капіталізовану суму фінансових ресурсів підприємства, що є джерелами формування його активів і отримані за рахунок фінансових інструментів та ефективної роботи. Відображено функціональні характеристики фінансового капіталу. Надано основні етапи діагностики фінансового капіталу. Поглиблено підхід до виокремлення складових фінансового капіталу за окремими класифікаційними ознаками, що дає можливість детально підійти до його діагностики в розрізі різних джерел формування та напрямків використання. Розроблено методичний підхід до аналізу використання фінансового капіталу за окремими напрямками та відображено основні показники, що характеризують ефективність його використання в діяльності підприємства. Обґрунтовано методику проведення факторного аналізу показників рентабельності фінансового капіталу, за результатами якої можна виявити вплив внутрішніх факторів на зміну ефективності його використання. Застосування розробленої методики діагностики фінансового капіталу дозволить підприємствам детально та комплексно оцінювати результати фінансової діяльності, обґрунтовано підходити до процесу прийняття управлінських рішень у напрямку формування та використання капіталу. Стаття написана українською мовою
Гладкова О. В., Свинаренко Т. І.
Бюджетна безпека регіону як фактор його сталого соціально-економічного розвитку (c. 174 - 181)
Метою статті є визначення сутності та поточного стану бюджетної безпеки регіонів. Розглянуто існуючі підходи до визначення поняття «бюджетна безпека»; надано авторську точку зору щодо його розуміння. На підставі теоретичного огляду запропоновано визначення поняття «бюджетна безпека регіону» як фінансової автономії територіальної одиниці, яка б забезпечувала місцевим органам влади самостійність у формуванні та розподілі фінансових ресурсів з метою реалізації покладених на них функцій. Авторами проведено аналіз поточного стану бюджетної безпеки регіонів України за 2014–2016 рр. Зроблено висновок про необхідність посилення бюджетної безпеки регіонів країни шляхом формування ефективної бюджетної політики та відповідного бюджетного механізму, а також із урахуванням сучасного нормативно-правового забезпечення. Стаття написана українською мовою
Козарезенко Л. В., Точиліна І. В.
Інструменти оцінювання ефективності податкового адміністрування в Україні (c. 182 - 188)
Одним із основних пріоритетів податкової реформи в Україні визначено реформування органів Державної фіскальної служби, адже саме вони мають справу зі значними обсягами коштів, що і складають суттєву частку ВВП країни. І саме фіскальна служба є однією з найбільших організацій державного сектора, яка найчастіше контактує з бізнесом і, відповідно, найчастіше стає об’єктом його нарікань. Структура та підпорядкованість податкових служб може суттєво відрізнятися залежно від державного устрою, рівня розвитку країни та інших факторів. Відповідно інструменти для оцінювання та порівняння ефективності їх роботи є різноманітними. У роботі здійснено порівняльний аналіз інструментів, що застосовуються для діагностики стану та тенденцій розвитку податкового адміністрування в Україні та світі, а також системи показників, яка використовується ДФС для планування та оцінювання ефективності своєї роботи. Здійснено порівняння із системою показників діагностичного інструменту TADAT (Tax Administration Diagnostic Assessment Tool) та з показниками, які використовуються в інформаційних аналітичних матеріалах Організації економічного співробітництва і розвитку. Виділено ключові відмінності вітчизняної практики оцінювання від світових аналогів. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №10-2018
Козарезенко Л. В.
Механізм державного фінансового регулювання сталого людського розвитку (c. 278 - 284)
В умовах нестабільності розвитку світової економіки питання активізації ролі державної фінансової політики щодо створення сприятливих умов для людського розвитку та відновлення позитивної економічної динаміки набувають важливого значення. Передумовами забезпечення економічного зростання на довгостроковій основі є конкурентоздатність економіки, вдосконалення виробництва, інституційне середовище. Динамічні перетворення економічної моделі країни потребують застосування виваженого підходу до визначення раціональних методів фінансового регулювання галузей суспільного виробництва. Фінансова складова людського розвитку має забезпечувати поетапне підвищення рівня та якості життя, сприяти вдосконаленню інституційної структури соціальної сфери, зростанню рівня продуктивності праці, підвищенню частки випуску наукоємної та високотехнологічної продукції у валовому внутрішньому продукті. Важливою є реалізація системної та збалансованої державної політики у сфері фінансового регулювання людського розвитку, з використанням комплексу бюджетних, податкових, кредитних, страхових інструментів. Доцільним є адаптивне вдосконалення інституційних засад фінансового регулювання людського розвитку, у тому числі щодо освіти, науки, охорони здоров’я, соціальної сфери, ринку праці. Стаття написана українською мовою
Гудзовата О. О., Самура Ю. О., Шехлович А. М.
Обґрунтування інструментів державного регулювання детінізації грошово-кредитного сектора в системі фінансово-економічної безпеки держави (c. 285 - 290)
Стан фінансово-економічної безпеки України на сучасному етапі розвитку держави нестабільний і характеризується істотними кризовими процесами та явищами, зокрема – високим рівнем тінізації фінансово-економічних відносин. Протидія фінансовим злочинам, «відмиванню» нелегальних коштів, злочинам у транскордонній та міжнародній сферах є ключовою компонентою зміцнення фінансово-економічної безпеки держави, тому лише запровадження комплексної системи мінімізації проявів тінізації грошово-кредитної сфери дасть позитивні результати в контексті посилення фінансово-економічної безпеки України. Метою статті є обґрунтування інструментів державного регулювання детінізації грошово-кредитного сектора в системі фінансово-економічної безпеки держави. Ідентифіковано основні системні чинники високого рівня тінізації грошово-кредитного сектора як передумови посилення загроз фінансово-економічній безпеці держави. Визначено недоліки державного регулювання детінізації грошово-кредитного сектора. Розроблено дієві інструменти детінізації грошово-кредитного сектора в контексті посилення фінансово-економічної безпеки України. Стаття написана українською мовою
Гаврильченко О. В.
Сучасні методи та інструменти фінансування розвитку експортного потенціалу України (c. 290 - 295)
Мета статті полягає у вивченні сучасних дієвих інструментів фінансування експорту та визначенні можливостей їх використання українськими підприємствами з метою підвищення їх конкурентоспроможності на світовому ринку. За результатами теоретичних досліджень узагальнено основні методи фінансування експорту в розрізі короткострокового, середньострокового та довгострокового видів фінансування. На підставі даних Світового банку проведено аналіз та оцінку експортного потенціалу України. Розглянуто діяльність Експортно-кредитного агентства; можливості використання українськими експортерами таких інструментів фінансування експорту, як акредитив, факторинг, метод «зеленої корзини». Визначено основні проблемами розвитку сучасного українського експорту. Обґрунтовано необхідність створення інституційної основи для запровадження державної підтримки упровадження фінансових інструментів розвитку експорту, що забезпечить подальший розвиток і нарощування вітчизняного економічного потенціалу та закріплення на традиційних і нових ринках збуту. Стаття написана українською мовою
Копилюк О. І., Гузар У. Є., Музичка О. М.
Системний підхід до формування безпеки страхового бізнесу в Україні (c. 296 - 301)
Мета статті полягає в удосконаленні концептуальних засад і розробці системного підходу до формування безпеки страхового бізнесу в Україні. Запропоновано авторський підхід до трактування системи безпеки страхового бізнесу та визначення її структури та елементів. Обґрунтовано методологічну основу формування системи безпеки страхового бізнесу з урахуванням єдності взаємопов’язаних елементів; визначено її ключові особливості. Доведено, що ефективність функціонування системи безпеки страхового бізнесу визначається її здатністю з найбільшою результативністю протистояти чинникам зовнішніх і внутрішніх загроз, що дозволить уникнути втрат, запобігти настанню страхових випадків, мінімізувати страхові відшкодування й максимізувати прибутковість бізнесу. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є аналіз й оцінювання безпеки страхового ринку та вдосконалення як індикаторного, так і інших підходів до визначення рівня безпеки страхового бізнесу на основі максимальної взаємоугодженості страхових інтересів. Стаття написана українською мовою
Кривицька О. Р.
Аналітичне дослідження доходів компаній зі страхування життя в Україні (c. 302 - 308)
У статті досліджено сучасні підходи до класифікації доходів страхових компаній. Систематизовано та охарактеризовано доходи як результат надходження коштів від різних видів діяльності: операційної; інвестиційної; фінансової. Досліджено та проаналізовано структуру доходів компаній – лідерів ринку страхування життя України, зокрема «Граве Україна», ТАС і МетЛайф. На основі визначення сукупної частки досліджуваних компаній у структурі доходів ринку страхування життя підтверджено їх статус компаній-лідерів ринку. Більше 60% доходів ринку страхування життя за останні роки сформовано саме цими компаніями. Виокремлено спільну закономірність для всіх досліджуваних компаній – щорічний приріст доходів від основної операційної діяльності, тобто доходів від реалізації послуги зі страхування життя. Подальше аналітичне дослідження доходів від реалізації послуги зі страхування життя в розрізі видів договорів страхування життя дасть можливість визначити пріоритетні резерви збільшення доходів як компаній-лідерів зокрема, так і ринку страхування життя в цілому. Стаття написана українською мовою
Крук О. М.
Аналіз кредитного портфеля комерційного банку (c. 309 - 314)
Метою статті є проведення аналізу кредитного портфеля комерційного банку та розробка рекомендацій щодо підвищення ефективності управління ним. Визначено місце та роль кредитних операцій у структурі активів комерційного банку. Розглянуто особливості аналізу кредитного портфеля комерційного банку. Проведено аналіз кредитної активності ПАТ КБ «ПриватБанк» у динаміці. Визначено, що показник кредитної активності, який показує частку кредитних вкладень у загальних активах банку, знижується через значні відрахування в резерви банку. Проаналізовано склад і структуру кредитного портфеля ПАТ КБ «ПриватБанк» за період 2015–2017 рр. за різними економічними ознаками: у розрізі суб’єктів кредитування (за видами позичальників), концентрації клієнтського портфеля за галузями економіки та напрямками комерційної діяльності. Запропоновано заходи щодо підвищення ефективності управління кредитним портфелем банку та поліпшення якості його структури. Стаття написана українською мовою
Буряк А. В., Кривич Я. М., Сердечна В. В.
Сучасний стан довіри до фінансового сектора: міжнародний та вітчизняний огляд (c. 314 - 320)
Метою статті є ознайомлення з існуючими підходами до вимірювання довіри та здійснення аналітичного огляду стану довіри до фінансового сектора країн світу. Серед запропонованих до ознайомлення підходів вимірювання довіри представлені як зарубіжні, так і вітчизняні індикатори виміру довіри. У статті здійснено аналітичний огляд стану довіри до фінансового сектора у світі та стану довіри до банків в окремих країнах світу. Також розглянуто рівень довіри серед населення в розрізі вікової ознаки та за ознакою фінансової грамотності. Рівень довіри визначається на основі світових досліджень – Edelman Trust Barometer, World Values Survey (WVS), Statista та вітчизняних досліджень, проведених Київським міжнародним інститутом соціології (КМІС) та Інститутом соціології Національної Академії наук України (Інститут соціології НАНУ). Стаття написана українською мовою
Глущенко В. В., Садова Г. О.
Сучасні тенденції банківського кредитування в Україні (c. 321 - 326)
Стаття визначає динаміку банківського кредитування фізичних та юридичних осіб за період 2013–2017 р. Метою статті є визначення та обґрунтування причин новітніх тенденцій у банківському кредитуванні. Розглянуто надані фізичним особам кредити в різних аспектах, а саме: за цільовим спрямуванням, іпотечні кредити за строками погашення. Кредити, надані нефінансовим корпораціям, були проаналізовані за такими розділами: за строками погашення, за розміром підприємств. Також було проаналізовано відсоткове співвідношення наданих кредитів фізичним та юридичним особам. Сучасний стан банківського кредитування характеризується збільшенням обсягів завдяки поліпшенню фінансового стану домогосподарств і сприятливим макроекономічним умовам. Зниження обсягів відбувається тільки у сфері іпотечного кредитування. Серед проблем кредитування можна назвати приховування реальних доходів фізичних осіб та неможливість банків правильно оцінити кредитний ризик позичальників – юридичних осіб через відсутність прозорої звітності та низького рівня централізованого відстеження кредитних історій організацій. Стаття написана українською мовою
Семеног А. Ю., Цирулик С. В.
Тенденції розвитку Fintech послуг на світовому та вітчизняному ринках фінансових послуг (c. 327 - 334)
Метою статті є визначення та аналіз загального стану, ролі, значення і тенденцій розвитку Fintech послуг на світовому та вітчизняному ринках фінансових послуг. За результатами аналізу виявлено активне зростання кількості Fintech компаній у світі, що було забезпечено високим рівнем інвестицій, перш за все, у сфери грошових переказів, платежів, заощаджень, інвестицій та кредитування. Визначено, що вітчизняна сфера Fintech послуг перебуває на етапі активного розвитку, що проявляється у збільшенні кількості Fintech компаній та їх спільнот. Представлено склад і структуру Fintech індустрії в Україні, основними напрямками роботи якої є платіжні послуги, мобільні гаманці, рітейл-банкінг, кредити і фінансування, краудфандинг. Доведено, що тенденція розвитку Fintech в Україні спричинена зростанням кількості інтернет-користувачів та ступеня проникнення інтернету, зростанням кількості активних юзерів смартфонів, комп’ютерів та планшетів, розвитком електронної комерції, у тому числі мобільної. Стаття написана українською мовою
Верхотурова А. В., Дорошенко Н. О.
Аналіз та перспективи кредитування суб’єктів малого та середнього підприємництва (c. 335 - 340)
Метою цієї статті є визначення шляхів удосконалення процесу кредитування суб’єктів малого та середнього бізнесу в сучасних економічних і політичних умовах України. Розглянуто стан кредитування сектора малого та середнього підприємництва, проведено аналіз статистичних даних, зроблено прогноз їх зміни до 2022 р. Розглянуто програми кредитування та підтримки малого та середнього бізнесу, проведене їх порівняння з аналогічними програмами сусідніх країн. Виявлено шляхи та напрями досягнення стрімкого розвитку кредитування малого та середнього підприємництва саме банками. Доведено, що для покращення стану кредитування цієї сфери потрібна підтримка з боку не тільки зарубіжних країн, але і України, а також надано рекомендації щодо спрощення процесу кредитування малого та середнього бізнесу. Перспектива подальшого розгляду теми кредитування суб'єктів малого та середнього бізнесу полягає в розробці пільгових програм кредитування підприємств державою. Стаття написана українською мовою
Ситник Н. І.
ІСО як інструмент фінансування українських стартапів (c. 341 - 346)
У статті розглядаються особливості фінансування вітчизняного сектора стартапів і, зокрема, ІСО. Виявлено фактори розвитку ІСО-інвестування. Проведено порівняльний аналіз альтернативних джерел фінансування стартапів – ІСО, ІРО та краудфандингу. Встановлено переваги та обмеження ІСО-фінансування для розробників стартапів та інвесторів. Виявлено тенденції розвитку ІСО-фінансування у світі та в Україні. Встановлено, що протягом останніх років загальний обсяг фінансування вітчизняних стартапів демонструє стійке зростання. Якщо у 2010–2016 рр. основним джерелом фінансування був венчурний капітал, то у 2017 р. спостерігалася диференціація джерел фінансування на венчурний капітал, приватний капітал та ІСО. При цьому за обсягами ІСО інвестиції вийшли на друге місце після венчурного капіталу. До того ж, в Україні на державному рівні робляться перші кроки для легалізації ринку криптовалют і блокчейн-технологій. Напрацювання відповідної законодавчої бази може стати суттєвим поштовхом для розвитку ІСО-інвестицій. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №11-2018
Піхоцький В. Ф., Куцик М. Р.
Державний фінансовий контроль в умовах політики бюджетної децентралізації (c. 375 - 379)
У статті розкрито сутність державного фінансового контролю та необхідність проведення його в умовах політики бюджетної децентралізації. Визначено ефективність проведення бюджетної децентралізації на місцевому рівні. Важливим у цьому процесі є питання створення ефективних і спроможних громад, котрі вплинуть на економічний розвиток країни. Зроблено висновки щодо ролі державного фінансового контролю в умовах політики бюджетної децентралізації, яка полягатиме у виявленні додаткових джерел наповнення місцевих бюджетів. Запропоновано визначитися щодо стратегії державного фінансового контролю місцевих бюджетів, етапів її впровадження в конкретні періоди. Стаття написана українською мовою
Слободянюк Н. О., Янковський В. А.
Достатність капіталу банківських установ: українські реалії та міжнародний досвід нормативного регулювання (c. 380 - 387)
Метою статті є діагностика сучасного стану капіталізації банківських установ України задля обґрунтування прикладних заходів щодо підвищення рівня достатності банківського капіталу з урахуванням вимог міжнародного законодавства. Розглянуто сутність та систематизовано термінологічний апарат «банківського капіталу». Діагностовано основні показники розвитку банківського сектора України за 2015–2018 рр., оцінено показник достатності регулятивного капіталу за провідними банками, встановлено відповідність банківських установ вимогам щодо розміру регулятивного капіталу та їх можливість своєчасно розраховуватися за своїми зобов’язаннями перед контрагентами. Досліджено основні зміни, які відбудуться при повній імплементації угоди «Базель-ІІІ», обґрунтовано основні можливі позитивні та негативні наслідки для банківських установ України при реалізації зазначеної угоди. Проаналізовано ризики за претензіями й можливістю їх трансферу в розрізі банківських установ України та окремих країн. Перспективою подальших наукових досліджень є практична розробка механізму ідентифікації та ранжування сукупності ризиків, які виникають при подальшому впровадженні в банківську діяльність вимог стандарту «Базель-ІІІ» з урахуванням досвіду зарубіжних країн. Стаття написана українською мовою
Гаряга Л. О.
Розвиток фінансового ринку в умовах цифровізації економіки (c. 388 - 393)
Мета статті – визначення особливостей функціонування фінансового ринку України в умовах цифровізації економіки та характеристика «цифрових» бізнес-моделей його розвитку. Визначено, що співвідношення капіталізації лістингових компаній і банківських кредитів в Україні свідчить про банкоцентричну модель розвитку фінансового ринку України та значне перевищення суми банківських кредитів над розміром капіталізації лістингових компаній України. Систематизовано нові цифрові технології, що впливають на розвиток фінансової системи. Виділено «традиційні» та «цифрові» бізнес-моделі фінансового ринку. Охарактеризовано «цифрові» бізнес-моделі фінансового ринку. До останніх віднесено: ринок цифрових валют, кредитування без посередників, краудфандинг, інтернет-трейдинг, платформи обміну валют, платіжні сервіси, інтернет-банкінг, мобільний банкінг, фінтех, іншуртех. Перспективою подальших досліджень є дослідження форм і механізмів взаємодії банківських установ та фінтех-компаній. Стаття написана українською мовою
Зверук Л. А., Руденко В. Ю.
Система управління ліквідністю банківської установи (c. 394 - 401)
У статті розкрито ключові характеристики понять «ліквідність» та «ліквідність банку»; охарактеризовано ліквідність як багаторівневу систему; проаналізовано сутність ліквідності за основними науковими підходами; досліджено фактори впливу на ліквідність та здійснено їх поділ на рівні залежно від впливу груп управлінців банківськими установами. Доведено необхідність системного підходу до управління ліквідністю банку, що передбачає взаємоузгоджене поєднання елементів системи. Виділено стратегії управління ліквідністю та розкрито їх особливості. Проведено оцінку стратегії управління ліквідністю за критеріями якості банківського менеджменту АТ КБ «ПриватБанк». Досліджено організаційну структуру управління, рівень нормативного забезпечення банку, проведення стрес-тестування і показники оцінки ліквідності та ризику ліквідності. Виявлено досить високий організаційно-інформаційний рівень системи управління ліквідністю банку та досконалу нормативну базу. Означено, що подальша розробка стратегії управління ліквідністю визначається стратегічними напрямами розвитку банку. Стаття написана українською мовою
Марченко О. В., Невідома Л. О.
Аналіз проблемної заборгованості банків (c. 402 - 408)
Стабілізація фінансово-економічної ситуації в країні за нинішніх умов господарювання вбачається неможливою без розвиненої, надійної та ефективно діючої банківської системи, яка б могла забезпечити необхідні обсяги кредитування реального сектора економіки. Однак надмірна кількість проблемних кредитів і, як наслідок, низька якість кредитних портфелів можуть призвести до низки негативних наслідків у роботі банку, заважаючи йому виконувати навіть базові функції. У роботі досліджено підходи до визначення поняття «проблемний кредит» та узагальнено основні точки зору на сутність проблемного кредиту. Проаналізовано зміни обсягів та частки проблемних кредитів у кредитному портфелі банківських установ протягом останніх п’яти років та визначено причини їх зростання, серед яких основними є: визнання непрацюючих кредитів після націоналізації Приватбанку та нові правила НБУ щодо оцінювання проблемних кредитів. Розглянуто основні стратегії управління проблемною заборгованістю банку, кожна з яких передбачає можливість використання великої кількості методів та інструментів, які є в банківській практиці. Стаття написана українською мовою
Носач І. В., Лєбєдєва Д. О.
Сутність та роль фінансової стратегії вітчизняних підприємств (c. 409 - 413)
Основними цілями даної статті є розгляд теоретичних аспектів сутності та ролі фінансової стратегії підприємства. У зв’язку з поточною економіко-політичною ситуацією, яка сильно позначилася на фінансовій стійкості та платоспроможності сучасних підприємств, питання обрало нову актуальність. Стійке фінансове положення вітчизняних підприємств у нинішніх умовах неможливе без ефективної системи фінансового планування, а саме: фінансової стратегії, яка б забезпечила реалізацію економічних амбіцій підприємства та передбачала визначення довгострокових цілей фінансової діяльності та вибір найбільш ефективних способів їх досягнення. У результаті дослідження даного питання було розглянуті основні підходи та альтернативні погляди вітчизняних і зарубіжних авторів до визначення поняття «фінансова стратегія», представлено основні завдання, цілі, принципи та послідовність етапів формування фінансової стратегії підприємства. Стаття написана українською мовою
Мартиненко В. В.
Сучасні тенденції розвитку та перспективи оподаткування в Україні (c. 414 - 420)
Головна мета статті полягає в удосконаленні методичного забезпечення оцінки сучасних тенденцій розвитку та перспектив оподаткування шляхом прогнозування рівня податкового навантаження на національну економіку в Україні з імплементацією сценарного підходу. Проведено аналіз динаміки податкових надходжень до бюджету України. Запропоновано рівень податкового навантаження обчислювати як відношення суми податкових надходжень до зведеного бюджету і надходжень від єдиного соціального внеску до ВВП у фактичних цінах. Реалізовано впровадження сценарного підходу в прогнозування податкового навантаження на економіку України з урахуванням екстраполяції та впливу динаміки ВВП на обсяги податкових надходжень і єдиного соціального внеску. Обґрунтоване посилення податкового навантаження на національну економіку (від +0,2 до +4,5%) упродовж найближчих 5 років за незмінності існуючих тенденцій динаміки ВВП у фактичних цінах, податкових надходжень до бюджету і єдиного соціального внеску. Перспективою подальших досліджень автора у даному напрямі буде розробка шляхів удосконалення податкового менеджменту держави в умовах децентралізації владних повноважень. Стаття написана українською мовою
Козарезенко Л. В.
Податкова політика в забезпеченні соціальної функції держави (c. 420 - 426)
Податкова політика впливає на реалізацію соціальної функції держави під час справляння податків за рахунок як фіскальної, так і регулюючої функцій. Основними інструментами впливу є: 1) зміни в режимі оподаткування соціальних товарів і послуг та 2) стимулювання, за рахунок податкових пільг, зростання рівня витрат суб’єктів національної економіки на людський розвиток. Перший підхід застосовується переважно при оподаткуванні податком на додану вартість та податком на прибуток підприємств, другий є формою заохочення інвестицій у вигляді податкових пільг для отримання послуг у сфері навчання, професійної підготовки, охорони здоров’я тощо. Складність податкової системи є фактором стримування процесу реалізації соціальної функції держави, адже вагомою умовою ефективності податкових стимулів є спрощеність їх застосування, в тому числі процедури адміністрування та звітності. Важливу роль відіграють інституційні засади щодо гармонізації дії податкових механізмів, зокрема у сфері справляння непрямих податків. У даному контексті координація міжнародних відносин щодо усунення обмежень на шляху до залучення інвестицій та економічної співпраці є важливою складовою соціально-економічного розвитку країни. Стаття написана українською мовою
Лиса О. В.
Загрози фінансовій безпеці вітчизняних підприємств і домогосподарств на сучасному етапі (c. 427 - 433)
Метою статті є викладення результатів дослідження теоретико-методичних підходів до визначення сутності та взаємозв’язку фінансової безпеки домогосподарств і суб’єктів господарювання в межах компонентного складу фінансової безпеки держави, а також ідентифікація загроз, що їм притаманні на сучасному етапі розвитку економіки України. Визначено, що базовими компонентами фінансової безпеки держави на мікрорівні є фінансова безпека суб’єктів господарювання (підприємств) і фінансова безпека домогосподарств, взаємозв’язок між якими може характеризувати по-різному на різних етапах економічних циклів. Дослідження показало, що фінансова безпека підприємств і домогосподарств постійно піддається загрозам, які можуть бути ідентифікованими і потенційними, зовнішніми і внутрішніми. Ці загрози викликані певними ризиками, що також можуть бути певним чином класифіковані. Серед загроз фінансовій безпеці домогосподарств, що набули останнього часу особливої актуальності, можна виділити суттєве зростання тарифів на житлово-комунальні послуги, а також споживчих цін на продукти харчування. Перспективи подальших досліджень у даній сфері полягають у більш детальному дослідженні факторів, що впливають на рівень фінансової безпеки підприємств і домогосподарств, а також у визначенні індикаторів, що дозволять отримати більш ґрунтовну оцінку їх рівня. Стаття написана українською мовою
Свірко С. В., Тростенюк Т. М.
Бюджетна звітність як елемент управлінського обліку в контексті субординаційної системи ДЗВО (c. 434 - 440)
Проаналізовано особливості діяльності державних закладів вищої освіти (ДЗВО) з метою визначення підґрунтя управлінського обліку в цілому та управлінської звітності зокрема. Пояснено доцільність виокремлення у складі управлінської звітності вищевказаних суб’єктів господарювання двох груп за видами користувачів (внутрішнім та зовнішнім апаратом управління), а саме: внутрішньої управлінської звітності та бюджетної звітності. Сформовано визначення управлінської звітності державних закладів вищої освіти. Надано загальну характеристику бюджетної звітності ДЗВО. На підставі аналізу змістовних позицій останньої здійснено висновки про необхідність подальшого вдосконалення методичних положень бюджетної звітності. Отриманий результат і розвиток теоретичних положень управлінської звітності державних закладів вищої освіти сприятиме розбудові її методичних положень, реалізація яких на практиці дозволить оптимізувати зовнішнє та внутрішнє управління державними закладами вищої освіти, а отже, сприятиме зміцненню системи державних фінансів України. Стаття написана українською мовою
Гончаренко Н. І., Булгакова О. О., Псьота Т. В.
Криптовалюта як інноваційний інструмент міжнародних розрахунків в умовах глобальної фінансизації (c. 441 - 448)
Мета статті полягає в дослідженні світового досвіду використання криптовалюти як інноваційного інструменту міжнародних розрахунків в умовах глобальної фінансизації та розробка науково-практичних рекомендацій щодо його запозичення Україною. Досліджено еволюцію імплементації криптовалюти в сучасну систему міжнародних розрахунків, визначено основні тенденції її подальшого використання та правового регулювання у світовому фінансовому просторі. Виділено переваги, що пов’язані із визнанням криптовалюти як платіжного засобу для розвитку інноваційної сфери міжнародних розрахунків в Україні. Обґрунтовано, що використання криптовалют як інноваційного інструменту розрахунків можливе лише за умови попереднього законодавчого визначення статусу криптовалют як фінансового активу та платіжного засобу. Запропоновано можливості використання криптовалют як інноваційного інструменту міжнародних розрахунків в Україні. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є визначення рівня залучення криптоактивів до державних бюджетів розвинутих країн, дослідження розвитку криптовалютних переказів у міжнародних розрахунках та їх впливу на процеси коливання бізнес-активності та нівелювання глобальних фінансових дисбалансів. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №12-2018
Ситник Н. С., Ковальчук М. П.
Аналіз фінансової безпеки кредитного ринку України (c. 323 - 328)
Мета статті полягає в дослідженні сучасного стану безпеки кредитного ринку України. Розглянуто місце, суть і значення поняття «фінансова безпека кредитного ринку». Здійснено аналіз основних показників банківського сегмента кредитного ринку України впродовж 2012–2017 рр. Розглянуто кредитний портфель банків України щодо наявності в ньому проблемних кредитів. Проаналізовано динаміку резервів за банківськими кредитними операціями та рівень захищеності кредитного портфеля національних банків. Представлено систему індикаторів для аналізу сучасного стану фінансової безпеки кредитного ринку. Обчислено інтегральні показники фінансової безпеки банківської системи. Сформовано висновки щодо ступеня захищеності ринку кредитних послуг і запропоновано практичні рекомендації для покращення його рівня. Подальший розвиток досліджень полягає в розробці стратегічної кредитної політики для забезпечення надійності та зміцнення кредитного ринку та банківської системи України в цілому. Стаття написана українською мовою
Внукова Н. М., Ачкасова С. А., Горяник О. В.
Розвиток системи забезпечення ризик-менеджменту в діяльності підрозділу фінансової розвідки (c. 329 - 339)
У статті обґрунтовано змістовне наповнення ризик-менеджменту. Узагальнено існуючі підходи до визначення сутності ризик-менеджменту й управління ризиками. Встановлено, що формування ефективної інституційної структури ризик-орієнтованої системи забезпечення протидії ВК/ФТРЗ шляхом удосконалення кадрового, фінансового, інформаційного, методичного забезпечення протидії ВК/ФТРЗ є основою розвитку системи ризик-менеджменту. Важливе значення щодо забезпечення ризик-менеджменту в діяльності Держфінмоніторингу України надається саме показникам фінансового забезпечення. Побудовано економетричну модель і визначено її основні характеристики. Визначено, що найбільшого значення в розвитку системи забезпечення ризик-менеджменту в діяльності Держфінмоніторингу України займають показники співвідношення кількості інформувань про підозрілі фінансові операції банківських установ до загальної кількості СПФМ банківського сектора та співвідношення кількості інформувань про підозрілі фінансові операції небанківських установ до загальної кількості СПФМ небанківського сектора. Стаття написана англійською мовою
Благун І. І.
Формування ринкових цін на акції під впливом цін ф’ючерсів на нафту (c. 340 - 347)
Метою статті є дослідження щодо існування залежності між формуванням ринкових цін на акції та цінами ф’ючерсів на нафту. На основі аналізу наукових публікацій, присвячених дослідженню проблем щодо встановлення цін на нафту, їх впливу на макроекономічні параметри, а також на динаміку розвитку фінансового ринку, висунуто гіпотезу щодо існування взаємозв’язку між визначенням цін на ф’ючерси на нафту та цінами на базовий фінансовий інструмент фінансового ринку – акції. Проаналізовано динаміку індексу ПФТС та цін на нафту марки Brent. У результаті аналізу встановлено, що ціни на ф’ючерси на нафту характеризуються більшою волатильністю, ніж динаміка біржового індексу ПФТС, результатом чого був відносно більший ризик інвестицій, пов’язаних з нафтою. Визначено, що використання моделей регресії для оцінки інвестиційного ризику має певні обмеження. Рішення, пропоновані моделями з механізмом коригування помилок і моделями VAR, дозволяють краще зрозуміти природу формування цін, а також формування цінових зв’язків між різними продуктами. У результаті дослідження коінтеграції на основі моделі, в якій ціна ф’ючерса на нафту марки Brent виступала залежною змінною, встановлено, що довгострокова рівновага між цінами на нафту та біржовим індексом ПФТС не проявляється, натомість існує взаємозв’язок між ними в короткостроковому періоді часу. Стаття написана українською мовою
Стороженко О. О., Єлісєєва О. К.
Переваги та недоліки використання дистанційного банківського обслуговування в банківському секторі України (c. 347 - 351)
Метою статті є вивчення перспектив розвитку дистанційного банківського обслуговування та позитивні й негативні аспекти в Україні. Проаналізовано переваги та недоліки використання дистанційного банківського обслуговування; розроблено рекомендації щодо впровадження дистанційного банківського обслуговування в Україні; досліджено їх вплив на якість надання послуг банківськими установами. Особлива увага приділена вивченню загроз, які з’являються з використанням дистанційного банківського обслуговування, та шляхам їх мінімізації. Стаття написана українською мовою
Данько Т. В., Клунко В. О.
Критерії інвестування фінансових інститутів у малі та середні підприємства (c. 352 - 357)
Метою статті є проведення порівняльного аналізу критеріїв інвестування небанківських фінансових інститутів у малі та середні підприємства на прикладі бізнес-ангелів та венчурних фондів. У сучасних умовах функціонування малих і середніх підприємств найпопулярнішим джерелом фінансування є банки, але вони не завжди є вигідними та доступними, саме тому відбувається поширення альтернативних інструментів розвитку підприємств. Для залучення коштів фінансових посередників бізнес повинен уявляти їхні цілі та критерії прийняття рішень для того, щоб забезпечити власну відповідність їм. Постає проблема недостатнього рівня знань критеріїв міжнародних інвесторів, які можуть побудувати «фундамент» для подальшого розвитку підприємств. Аналіз 22 сайтів венчурних фондів та 30 сайтів бізнес-ангелів та синдикатів показав, що, по-перше, не всі інвестори демонстрували вимоги щодо суб’єктів фінансування; по-друге, більшість були орієнтовані саме на стартапи. У результаті було виявлено головну відмінність проаналізованих джерел: бізнес-ангели, перш за все, звертають увагу на поточні досягнення підприємства, а венчурні фонди – на галузь, в якій воно працює. Також у бізнес-ангелів було знайдено більше вимог, а, відповідно, і критеріїв, ніж у фондів. Стаття написана українською мовою
Плескун І. В.
Управління ризиками банків: сучасні тенденції розвитку (c. 358 - 364)
У статті розглянуто сутність системи управління ризиками та існуючі напрями вдосконалення її у вітчизняних банках. Визначено важливі складові процесу ефективного управління ризиками. Доведено необхідність впровадження вдосконаленої системи комплаєнс-контролю для управління ризиками банківських установ. Висвітлено сутність поняття «комплаєнс» і запропоновано методичний підхід до побудови комплаєнс-програми, заснований на оцінці ризиків. Запропоновано комплекс організаційно-методичних заходів з впровадження комплаєнс-програми контролю за дотриманням банками вимог чинного законодавства. Стаття написана англійською мовою
Колодізєв О. М., Коцюба О. В.
Розвиток теоретичних основ забезпечення фінансової стабільності банку за результатами морфологічного аналізу сутності поняття «комплаєнс» (c. 365 - 373)
У сучасних умовах поняття «комплаєнс» все частіше використовується в міжнародній банківській практиці. Цей термін розглядається в контексті відповідності діяльності суб’єктів господарювання встановленим нормам, правилам, регулятивним актам, документам тощо. Для України, як для держави, що активно співпрацює із закордонними партнерами та інтегрує вітчизняні ринки в міжнародну спільноту, важливим є адаптація норм і законів регулювання ринків, банківського зокрема. У статті проведено морфологічний аналіз поняття «комплаєнс» з огляду на різні підходи вітчизняних та міжнародних авторів. За допомогою виділення істотних ознак, а також оцінки міри включення понять, що були обрані для аналізу, надано авторське бачення поняття «комплаєнс». Це дозволить у подальших дослідженнях обґрунтувати і побудувати ефективну структуру ключових елементів системи комплаєнс у банку з метою адаптації національного законодавства у сфері регулювання банківської діяльності до міжнародного. Стаття написана українською мовою
Головня О. М.
Проблеми та перспективи недержавного фінансування соціально-економічного розвитку (c. 373 - 378)
Метою статті є оцінка можливостей недержавного фінансування соціального розвитку за допомогою нових методів. Провідне місце серед них належить громадським організаціям і прогресивним механізмам залучення коштів. Відповідаючи на потреби в інноваційних технологіях управління соціальним розвитком, національна економіка повинна запустити механізми активізації модернізаційних процесів. Для цього потрібно генерувати нові засоби досягнення соціально-економічних цілей, зокрема інтенсивного залучення коштів. До таких інноваційних технологій належить фандрайзинг, краудфандинг і краудсорсинг. Виконуючи похідну роль, такі технології є ефективним інструментом створення платформи для сприяння недержавному фінансуванню соціального розвитку. Співучасниками інноваційних технологій є автори оригінальних проектів, стартапери, компанії, організації, спонсори та споживачі оригінальних продуктів. Фінансування соціальних проектів шляхом надання грантів є значним кроком уперед із точки зору розвитку соціальної відповідальності бізнесу та участі в Глобальному договорі. Стаття написана українською мовою
Омельченко О. І., Рац О. М.
Нівелювання фінансових ризиків банківської системи з використанням інструментів моніторингу (c. 379 - 385)
Метою статті є дослідження сутності та особливостей ризиків банківської системи, зокрема тих, що пов’язані з легалізацією незаконних доходів, а також формування рекомендацій щодо нівелювання таких типів ризиків інструментами моніторингу. Проаналізовано роботи зарубіжних і вітчизняних учених з питань виникнення та класифікації ризиків банківської діяльності, за допомогою монографічного методу та морфологічного аналізу обґрунтовано сутність та особливості банківських ризиків, у тому числі й тих, що пов’язані із легалізацією (відмиванням) доходів, одержаних злочинним шляхом, фінансуванню тероризму та розповсюдження зброї масового знищення. Конкретизовано фінансові операції, які найчастіше підпадають під критерії фінансового моніторингу з погляду ризику. Проаналізовано законодавче, методологічне та інституційне забезпечення регулювання банківської діяльності та реалізації внутрішнього та державного моніторингу. Також проведено аналіз та оцінку дотримання банками України економічних нормативів діяльності, визначено їх динаміку, тенденції зміни та ступінь нестабільності. На основі отриманих результатів визначено напрями коригування у сфері банківського регулювання та запропоновано кроки з удосконалення системи фінансового моніторингу банківської діяльності. Стаття написана англійською мовою
Романовська Ю. А., Урбанович В. А.
Єдиний соціальний внесок як ефективний інструмент забезпечення надходжень у системі державного соціального страхування (c. 386 - 393)
Метою статті є оцінювання стану запровадження ЄСВ в Україні, оцінка його ефективності, визначення проблемних питань та шляхів удосконалення системи справляння ЄСВ. Саме система справляння єдиного внеску на загальнообов’язкове державне соціальне страхування відіграє значну роль у фінансуванні соціальної сфери України. Від своєчасного надходження страхових внесків значною мірою залежить ефективність вітчизняної системи соціального захисту. Досліджено сутність єдиного внеску на загальнообов’язкове державне соціальне страхування, ефективність запровадження та перегляд облікових ставок, проведено аналіз стану заборгованості зі сплати ЄСВ в Україні та, зокрема, у Вінницькій області, а також факторів, що спричиняють її. У результаті аналізу визначено низку проблем, які потребують негайного вирішення. Основні з них – високе навантаження на фонд оплати праці суб’єктів господарювання. Обґрунтовано, що такий стан справ неминуче призводить до виникнення заборгованості зі сплати ЄСВ. Виділено шляхи вдосконалення законодавства про сплату та нарахування ЄСВ, запропоновано радикальне реформування механізму адміністрування ЄСВ. Стаття написана українською мовою
Паєнтко Т. В., Савченко Ю. М.
Теоретичні засади класифікації перекладання податків (c. 393 - 399)
Стаття присвячена поглибленню вивчення сутності перекладання податків як економічної категорії, зокрема через класифікацію перекладання податків за трьома критеріями: механізм включення податку в ціну, вид податку та податкова юрисдикція. Охарактеризовано прямий і зворотний напрямки перекладання податків у цілому, залежно від механізму включення податку в ціну. Узагальнено дослідження механізмів перекладання таких ключових податків в Україні, як податок на додану вартість, податок на прибуток підприємств і податок на доходи фізичних осіб, проаналізовано можливості їх перекладання. Здійснено розмежування перекладання податків за податковою юрисдикцією на таке, що відбувається в межах однієї країни, і таке, яке виходить за межі однієї країни, зокрема з використанням офшорних територій. При цьому, щодо перекладання податків у межах однієї країни, зосереджено увагу на використанні спрощеної системи оподаткування в Україні в процесах перекладання податків, максимізації прибутків та мінімізації податкових платежів. Стаття написана українською мовою
Коровій В. В.
Бюджет територіальної громади як основа місцевих фінансів (c. 399 - 405)
Метою статті є розкриття сутності та ролі бюджетів територіальних громад у системі фінансового забезпечення місцевого самоврядування, визначення підходів до формування місцевих бюджетів як вагомого інструменту соціально-економічного розвитку територій. Досягнення фінансової самодостатності місцевого самоврядування дозволить реалізувати принцип збалансованого функціонування місцевих фінансів. Важливим завданням є визначення ролі інституту місцевих фінансів у сучасному економічному середовищі, необхідності внесення інституційних змін у бюджетний процес, проведення адміністративно-територіальних перетворень. Міжбюджетні трансферти та видатки бюджету відіграють визначальну роль у збільшенні обсягу фінансування соціальних програм, забезпеченні фінансової стабільності та посиленні її впливу на соціально-економічний розвиток території та збалансованості місцевого бюджету. Доцільним є збільшення інноваційної складової місцевих бюджетів, обсягу фінансування соціальних програм, зменшення залежності місцевих бюджетів від трансфертів з державного бюджету, забезпечення економічної та фінансової стабільності, посилення впливу регулювання міжбюджетних відносин на соціально-економічний розвиток територій. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №1-2019
Грищенко Т. В., Анзіна Г. В.
Основні напрями впливу фінансіалізації на функціонування національних економік і суб’єктів господарювання (c. 296 - 302)
Протягом останніх 20 років відбувається фінансіалізація світової економіки, тобто випередження розвитку фінансової системи порівняно з іншими секторами. У статті розглянуто особливості новітнього етапу розвитку світової економіки, а саме: процеси фінансіалізації та їх вплив на національні економіки та діяльність суб’єктів господарювання всередині них. Доведено вплив глобальних процесів домінування фінансового сектора на процеси ціноутворення в економіці України, а також на вітчизняні компанії. Найбільшого впливу фінансіалізації зазнають компанії, які є частиною міжнародних ринків товарів, послуг і капіталів, у тому числі холдингові компанії з активами в Україні. Тому при оцінці справедливої вартості таких компаній необхідно враховувати вплив процесів фінансіалізації та, відповідно, до цього, удосконалювати методичні підходи. Враховуючи участь компаній у міжнародному ринку капіталів; вплив глобалізаційних процесів через фінансовий сектор; зростання обсягів кредитування; збільшення посередницьких послуг на фінансовому ринку тощо, зростає необхідність пошуку шляхів удосконалення процесу оцінювання справедливої вартості компанії. Визначено чинники, які мають бути враховані при оцінюванні справедливої вартості українських компаній в умовах фінансіалізації економіки. Стаття написана українською мовою
Бріль М. С.
Просторово-динамічний аналіз стану фондового ринку України (c. 303 - 310)
У статті запропоновано та реалізовано алгоритм просторово-динамічної оцінки рівня фінансової безпеки фондового ринку України порівняно з іншими країнами. Алгоритм, який побудовано на використанні методів економіко-математичного моделювання, дозволяє здійснити динаміко-просторовий аналіз фонового ринку, виявити та проаналізувати силу впливу зовнішніх факторів на функціонування фондового ринку України та здійснити прогнозування його розвитку в майбутньому. Результати просторового аналізу дозволили виявити належність України до класу країн з критичним рівнем фінансової безпеки фондового ринку та визначити пріоритетні напрями функціонування фондового ринку. Здійснено аналіз впливу фондових індексів країн-репрезентантів та Китаю на функціонування фондового ринку України, результати якого показали позитивний вплив на ПФТС рівня ділової активності фондових ринків розвинених східноєвропейських країн. З використанням адаптивних методів моделювання здійснено прогнозування динаміки індексу ПФТС. Стаття написана українською мовою
Петровська С. А., Петровський М. В.
Проблеми забезпечення грошово-кредитної безпеки України (c. 311 - 316)
Забезпечення високої грошово-кредитної безпеки України є актуальним питанням сьогодення, адже саме вона впливає на рівень розвитку держави в цілому та окремих суб’єктів господарювання зокрема. Метою статті є проведення оцінювання рівня грошово-кредитної безпеки України за 2013–2017 рр., аналіз основних проблем у даній сфері та пошук шляхів їх вирішення. Виконана оцінка показала, що Україна в останні роки мала занадто низькі значення грошово-кредитної безпеки (незадовільний та небезпечний рівень). Проведений аналіз основних і запропонованих додаткових показників грошово-кредитної безпеки засвідчив, що Україна має цілий ряд недоліків у даній сфері. Тому сьогодні існує нагальна потреба у впровадженні заходів, які ліквідували б недоліки в монетарній сфері України, та в розробці стратегії розвитку грошово-кредитного ринку нашої держави. Першочерговими завданнями мають бути: виведення економіки України із «тіні»; зупинення глобального відтоку капіталу із країни та спрямування його на внутрішній економічний розвиток; проведення НБУ виваженої монетарної політики; виконання комплексу заходів, спрямованих на стабілізацію грошово-кредитної безпеки України. Реалізація вказаних заходів дозволить підвищити рівень грошово-кредитної безпеки тільки за повної підтримки на всіх рівнях влади. Стаття написана українською мовою
Жук І. І.
Трансформація фіскальної політики та її вплив на економічний потенціал держави (c. 317 - 322)
Метою статті є виокремлення аспектів та виявлення негативних чинників, які безпосередньо впливають на формування та реалізацію фіскальної політики України. Фіскальна політика держави є важливим сутнісним компонентом державного регулювання економіки. У статті проаналізовано та виокремлено, що заходи фіскальної політики повинні визначатися певною поставленою метою (боротьбою з інфляцією, стабілізацією економіки, забезпеченням економічного зростання). Зазначено, що саме держава регулює сукупний попит і реальний національний дохід за допомогою державних витрат, трансфертних виплат і оподаткування. Доведено, що зниження ставок податків та реформування податкового законодавства згідно з європейськими стандартами сприятиме пожвавленню підприємницької активності та в підсумку не зменшить, а, навпаки, збільшить податкові надходження в бюджет. У сучасних умовах без урахування наведених особливостей неможливо ефективно трансформувати фіскальну політику та отримати високий результат її реалізації. Стаття написана українською мовою
Кузькін Є. Ю.
Теоретико-методологічний базис формування фіскального простору місцевого самоврядування в умовах фінансової децентралізації (c. 322 - 331)
Метою дослідження в роботі є обґрунтування, визначення та систематизація складових теоретико-методологічного базису формування фіскального простору місцевого самоврядування в умовах фінансової децентралізації. Визначено взаємозв’язок принципів децентралізації державної влади та забезпечення фіскальної самостійності місцевого самоврядування. Встановлено доцільність доповнення системи базових і ключових положень, представлених у дослідженнях проблематики перерозподілу владних повноважень у фінансовій сфері та розширення фіскального простору, в контексті децентралізації державної влади та забезпечення фіскальної самостійності місцевого самоврядування. Сформульовано авторську гіпотезу щодо формування теоретико-методологічного базису розширення фіскального простору місцевого самоврядування в умовах фінансової децентралізації. Визначено основні елементи теоретико-методологічного базису розширення фіскального простору місцевого самоврядування, які характеризують ключові питання та протиріччя, що знаходять прояв у контексті здійснення процесу розширення фіскального простору та вирішення яких потребує наукового обґрунтування та практичного опрацювання. Стаття написана українською мовою
Макаренко У. Б.
Фінансове регулювання розвитку медіакорпорацій в Україні (c. 331 - 337)
Мета статті полягає в поглибленому дослідженні науково-теоретичних основ фінансового регулювання та виробленні науково-методичних рекомендацій щодо підвищення дієвості механізму фінансового регулювання розвитку медіакорпорацій в Україні. Доведено, що для розвитку за європейськими стандартами українські ЗМІ потребують: зростання рекламного ринку, залучення інвестицій, забезпечення прозорості фінансування, зростання професіоналізму журналістів, підвищення культурного рівня споживачів, розвиток демократії та свободи слова, незалежність від олігархів, боротьба із корупцією, зменшення втручання з боку держави, збільшення державного фінансування. Подальші дослідження механізмів регулювання телерадіомовлення перш за все пов’язані з якісними змінами в розвитку галузі: конвергенцією засобів комунікації та глобалізацією інформаційного простору. Це потребуватиме серйозного реформування систем і механізмів державного регулювання телерадіомовлення, телекомунікацій, захисту інтелектуальної власності, суспільної моралі, інформаційної безпеки тощо. Стаття написана українською мовою
Вейц О. І.
Обґрунтування поняття легалізації доходів клієнтів банку (c. 337 - 342)
Стаття присвячена формуванню науково обґрунтованого визначення поняття «легалізація доходів клієнтів банку». Проведено аналіз міжнародного законодавства, законодавства України та результатів попередніх досліджень у сфері запобігання та протидії легалізації («відмиванню») доходів, отриманих злочинним шляхом, щодо визначення понять. За результатами аналізу доведено, що в законодавстві та науковій літературі немає чіткого визначення поняття «легалізація доходів» у контексті банківської діяльності. Для формування дефініції «легалізація («відмивання») доходів» визначено морфологічну основу та найбільш використовувані ключові слова. Надано авторське визначення поняття «легалізація доходів клієнтів банку», яке враховує загальноприйняті в міжнародній практиці морфологічну основу та ключові слова, відповідає визначенням, наданим у законах України, та може бути застосовано при формуванні методичних рекомендацій для служб внутрішнього фінансового моніторингу банків. Стаття написана українською мовою
Тулай О. І., Ямелинець А. І.
Податок на доходи фізичних осіб: роль та значення в умовах бюджетної децентралізації (c. 343 - 348)
Метою статті є з’ясування ролі, значення та особливостей функціонування податку на доходи фізичних осіб (ПДФО) в умовах бюджетної децентралізації. Розглянуто характерні особливості еволюції цього податку в Україні. Наголошено, що складний шлях розвитку ПДФО в Україні супроводжувався частими змінами правової бази. Простежено механізм розподілу надходжень ПДФО між державним бюджетом і місцевими бюджетами України. Сконцентровано увагу на основних причинах зміни частки надходжень цього податку до бюджетів різного рівня. Проаналізовано вплив реформи бюджетної децентралізації на роль та місце ПДФО у структурі податкових надходжень місцевих бюджетів. Підкреслено, що ПДФО в Україні є одним із бюджетоформуючих податків, який забезпечує взаємозв’язок між особами, які є платниками цього податку, з державою (в особі органів Державної фіскальної служби України) та органами місцевого самоврядування. Наголошено, що проведення децентралізаційної та податкової реформ у нашій державі позитивно вплинуло на розвиток податкової системи загалом і механізм справляння ПДФО зокрема. Значно підвищилася фіскальна роль цього податку, особливо це стосується новостворених об’єднаних територіальних громад. З’ясовано, що частка ПДФО у податкових надходженнях бюджетів різного рівня могла би бути ще вищою, якби не було «тінізації» доходів. Стаття написана українською мовою
Зверук Л. А., Лисенко Т. С.
Управління кредитною діяльністю банківських установ: сутність, практика, напрями вдосконалення (c. 349 - 357)
Фінансове забезпечення структурних перетворень та економічне зростання на інноваційних засадах вимагає вдосконалення системи управління кредитною діяльністю банків. У статті виділено ознаки кризових явищ у банківському секторі, особливо тих, що пов’язані з недосконалістю кредитної політики банків. Досліджено сутність поняття «кредитна діяльність банку», визначено її складові як системи управління. Розкрито значення, етапи формування та практичні підходи до розробки та реалізації основних положень кредитної політики вітчизняних банків. Охарактеризовано сучасні завдання, функції та стандарти кредитної діяльності, а також принципи кредитування, які визначають філософію банківських операцій. Проаналізовано практику організації кредитної діяльності провідними банківськими установами відповідно до її етапів, напрямів та за кількісними і якісними показниками. Визначено, що пріоритетом напрямом кредитної діяльності є управління кредитним ризиком на основі здійснення аналізу та моніторингу кредитних проектів, оцінки кредитоспроможності кожного позичальника та встановлення кредитного рейтингу. Запропоновано заходи вдосконалення управління кредитною діяльністю завдяки посиленню комунікаційної, інформаційної, організаційної, аналітичної та контрольної функцій управління кредитною політикою банківських установ. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №2-2019
Плєшакова Н. А., Гриб Т. М.
Економічна сутність та роль бюджетної безпеки держави: вітчизняний і зарубіжний досвід (c. 362 - 366)
Мета статті полягає в дослідженні економічної сутності бюджетної безпеки держави. Розглянуто сутність поняття «бюджетна безпека» та запропоновано власне тлумачення даного поняття. Проаналізовано два методологічні підходи до визначення цілей і завдань бюджетної безпеки. Перший підхід – у період економічної та фінансової кризи, другий – у період економічного зростання. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є вдосконалення нормативно-правової бази, яка регламентує бюджетний процес в Україні, та запровадження більш широкого кола індикаторів бюджетної безпеки. Стаття написана українською мовою
Самородов Б. В., Азаренкова Г. М., Шкодіна І. В., Бабенко М. В.
Рекомендації щодо визначення стабільності процесу банківського кредитування (c. 367 - 374)
Запропоновано методичні рекомендації щодо визначення стабільності процесу банківського кредитування на основі визначення стабільності часового ряду згідно з критерієм Фостера – Стюарта, який дає змогу проводити комплексний аналіз стабільності банківських установ та своєчасно реагувати на глобалізаційні та внутрішні виклики. Застосування запропонованих рекомендацій щодо визначення стабільності процесу банківського кредитування дає можливість вважати статистично обґрунтованим висновок про те, що протягом 2016–2018 рр. цей процес був нестабільним. Для часового ряду показників, що визначають зміну стану банківської системи, запропоновано розглядати характеристику її стабільності як багатокритеріальну. Стабільність економічного процесу запропоновано визначати як сукупність показників, таких як: середнє значення ряду спостережень; cередньоквадратичне відхилення ряду спостережень; коефіцієнт варіації ряду спостережень; відносний розмах ряду спостережень; середній абсолютний приріст на i-ому інтервалі. Зосередження уваги на окремих проблемних факторах спотворює достовірність аналізу, тому всі фактори доцільно розглядати комплексно. Розроблена методика дає можливість прогнозувати розвиток та нівелювати вплив негативних чинників, ухвалювати ефективні рішення щодо регулювання фінансової системи. Стаття написана українською мовою
Кузнєцова А. Я., Дрозд І. В.
Підвищення ефективності організаційно-функціональної трансформації банківського сектора (c. 375 - 382)
Метою статті є розвиток науково-методичних підходів до підвищення ефективності організаційно-функціональної трансформації банківського сектора. Обґрунтовано, що реалізація підходу до оцінки рівня організаційно-функціональної трансформації банківського сектора за рахунок введення узагальненого індикативного показника, який враховує кількісні та якісні перетворення в банківському секторі, є складовою системи заходів із підвищення ефективності організаційно-функціональної трансформації банківського сектора. До окресленої системи заходів авторами також включено інші послідовні кроки, зокрема: розробка заходів з раннього реагування на проблеми та недоліки у функціонуванні банківського сектора; стимулювання чинників, які супроводжують трансформацію («індикаторів прискорення») та визначають тривалість трансформації. Акцентовано, що запропонована система заходів може бути використана наглядовою інституцією як інструмент стратегічного планування для визначення трансформаційного стану банківського сектора та ефективного впровадження заходів з раннього реагування. Стаття написана українською мовою
Лютий І. О., Зикова С. І.
Державний борг України: динаміка та напрями управління (c. 383 - 389)
У сучасних умовах одним із найбільш значущих елементів економічної політики держави є управ¬ління державним боргом. Поглиблення фіскальних дисбалансів та зростання боргового навантаження в посткризовий період актуалізують необхідність дослідження шляхів забезпечення боргової стійкості економіки України. Сучасний стан структури запозичень можна охарактеризувати як активне зростання зовнішніх запозичень за відносної стабільності внутрішнього боргу. Метою статті є дослідження економічних наслідків державного боргу в Україні та шляхи вдосконалення управління боргом. Проаналізовано динаміку та структуру державного боргу України; виокремлено макроекономічні та бюджетні чинники, що впливають на його зростання; наведено рекомендації щодо вдосконалення боргової політики задля підвищення рівня боргової безпеки України, стабілізації державних фінансів, забезпечення стабільного соціально-економічного розвитку України. Авторами наголошено на необхідності забезпечення контролю за ризиками, пов’язаними з управлінням державним боргом (зокрема, валютним ризиком, відсотковим ризиком, ризиками ліквідності, рефінансування та додаткових зобов’язань) при плануванні фінансування дефіциту державного бюджету. Стаття написана українською мовою
Ключка О. В., Богріновцева Л. М.
Моделі ціноутворення фінансових опціонів як інструментів хеджування ризиків (c. 390 - 395)
Метою статті є дослідження існуючих моделей ціноутворення на ринку фінансових опціонів як інструментів хеджування ризиків. Проаналізовано методологічні напрацювання у сфері поведінки учасників ринку цінних паперів та досліджено існуючі моделі ціноутворення на ринку фінансових опціонів. На даний час в Україні ринок торгівлі фінансовими деривативами, а отже, і ціноутворення на них, розвивається фрагментарно, і сьогодні це перешкоджає його стрімкому розвитку. Розглянуто найбільш поширені на сьогоднішній час моделі ціноутворення опціонів та основні особливості організації торгів опціонами на українських торговельних майданчиках. Обґрунтовано підхід до оцінки вітчизняної практики функціонування строкового ринку цінних паперів, виявлено можливості та доцільність хеджування його учасниками ризиків шляхом застосування фінансових опціонів та розробки пропозицій щодо вдосконалення відповідної практики. Стаття написана українською мовою
Мартинюк Г. П.
Теоретичні аспекти системи оподаткування доходів фізичних осіб (c. 396 - 401)
Обґрунтовано сутність оподаткування доходів фізичних осіб з позиції триєдиного підходу, що характеризує його як явище, процес та систему. Встановлено, що система оподаткування доходів фізичних осіб – це взаємопов’язана сукупність дій та методів оподаткування доходів резидентів та нерезидентів (через податкового агента) із застосуванням податкових інструментів. Визначено, що послідовний процес оподаткування доходів фізичних осіб відбувається за обов’язкової умови дотримання принципів, що в результаті здатні забезпечити ефективне функціонування системи оподаткування доходів. Доведено, що податок з доходів фізичних осіб є комплексною податковою категорією, яка характеризує відносини між платниками податку (через податкового агента) та державними органами, що базуються на ключових пріоритетах законодавчої регламентації. Стаття написана українською мовою
Дядін А. С.
Теоретичні аспекти антикризового управління фінансами підприємства (c. 401 - 406)
У статті надано теоретичне обґрунтування системи антикризового управління фінансами підприємства в ринкових умовах. Проведено аналіз наукової літератури щодо поняття «криза підприємства», з’ясовано, що при визначенні терміна «фінансова криза підприємства» неправомірне ототожнення понять «кризова ситуація», «криза підприємства», з одного боку, і «банкрутство», «неспроможність», «неплатоспроможність підприємства», з іншого. Виділено стадії фінансової кризи на підприємстві, а саме: латентну, де сила негативної дії мінімальна; стадію загострення, де сила негативної кризової дії прагне до максимуму; та стадію розв’язання кризи, що характеризується зниженням сили негативної кризової дії та створенням передумов для подолання кризової ситуації. Приведено класифікацію та типологію криз підприємства. Ідентифіковано і досліджено ролеві функцій кризи. Доведено доцільність визначення фінансової кризи не як статичного стану, а як динамічного, обмеженого за часом процесу, де основою для характеристики фаз у рамках кризового процесу є два показники: сила дії та тривалість цієї дії. Стаття написана українською мовою
Архірейська Н. В., Кучкова О. В.
Механізм функціонування криптовалют (c. 407 - 413)
Метою статті є дослідження механізму функціонування найпопулярнішої криптовалюти Bitcoin та деяких альткойнів. При порівнянні електронних грошей і криптовалюти виявлено, що єдиною спільною рисою є їх цифровий вигляд. Електронні гроші, на відміну від крипто валюти, мають правовий статус, законодавчо визначеного емітента, фіксовану пропозицію та за ними здійснюється регулювання і нагляд. Цифрова валюта, своєю чергою, не має законно визначеного емітента, а добувається шляхом майнінгу, правовий статус є не визначеним у багатьох державах. На даний час криптовалюти працюють на безлічі різних алгоритмів, таких як SHA-256, Scrypt, X11, X13, Cryptonight та інших, загалом їх понад 29 видів. Більшість альткойнів (альтернативні цифрові валюти) є лише варіацією біткойна. При аналізі попиту та пропозиції криптовалют встановлено, що загальна капіталізація цього ринку на початок 2019 р. становила 134 млрд дол., а кількість видів цифрової валюти – більше 2000. У статті проаналізовано механізм функціонування п’ятірки найпопулярніших криптографічних валют: Bitcoin, Ripple, Ethereum, Bitcoin Cash, Litecoin та першої української криптовалюти – Karbo. Доведено, що криптовалюта розвивається і не потребує дозволу держави на її емісію, легалізацію – вона існує поза юрисдикцією як в Україні, так і в переважній більшості країн світу. Стаття написана українською мовою
Кафтя М. А.
Формування сучасних портфельних теорій: основні проблеми та тенденції розвитку (c. 414 - 419)
Метою статті є дослідження сучасних теорій портфельного інвестування, визначення їх місця в системі фінансової науки та виявлення основних проблем та тенденцій розвитку. Розглянуто основні етапи та напрями розвитку сучасних портфельних теорій. Проаналізовано теоретичну базу дослідження портфельних інвестицій. Досліджено подальший розвиток портфельних теорій у моделі ціноутворення капітальних активів (CAPM) і в теоремах Модільяні – Міллера. Виявлено фактори, які впливають на формування та модель вибору найбільш оптимального, з погляду співвідношення показників прибутковості та ризикованості, портфеля інвестиційних активів. Виділено теорії поведінкових фінансів, які мають найбільше практичне значення у процесі формування інвестиційного портфеля. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №3-2019
Денисюк О. В.
Оцінка ефективності бюджетного процесу в Україні (c. 286 - 291)
Метою статті є виокремлення складових характеристик «ефективність бюджетного процесу» та ідентифікація деформацій бюджетного процесу в Україні. Надано визначення поняття «ефективність бюджетного процесу». Складові ефективності бюджетного процесу згруповані за принципом універсальності для стадій бюджетного процесу на загальні (ті, що притаманні всім стадіям бюджетного процесу) та специфічні (ті, що характеризують тільки окрему стадію бюджетного процесу). Виокремлено такі деформації бюджетного процесу в Україні: затримки в поданні, розгляді проектів та затвердженні закону про Державний бюджет України (рішення про місцевий бюджет); недостатній рівень прозорості процесу та низька активність громадськості у формуванні бюджетних рішень; систематичність більшості порушень бюджетного законодавства; недостатня точність прогнозів макроекономічних і бюджетних показників. Стаття написана українською мовою
Долбнєва Д. В.
Особливості та результати проведення фінансових розслідувань економічних злочинів на прикладі Західного регіону (c. 292 - 301)
Метою статті є дослідження особливостей і ключових аспектів проведення фінансових розслідувань економічних злочинів, аналіз результатів проведених фінансових розслідувань та контрольно-перевірочних заходів в Україні та її Західному регіоні зокрема, а також визначення перспектив створення Служби фінансових розслідувань в Україні. Розглянуто сутність поняття «економічні злочини» та «фінансові розслідування». За результатами аналізу проведення фінансових розслідувань економічних злочинів по Україні виявлено, що у 2017 р. відбулося зростання кількості економічних злочинів у сфері господарської діяльності, направлених до суду адміністративних протоколів про порушення антикорупційного законодавства, обвинувальних актів за правопорушеннями з ознаками кримінальної корупції, а також розслідуваних справ за зловживаннями владою або службовим становищем (кримінальна корупція). Проаналізовано основні результати роботи територіального органу Держаудитслужби у Західному регіоні, показники контрольно-перевірочної роботи Департаменту податкового та митного аудиту Державної фіскальної служби України областей Західного регіону за 2015–2017 рр., а також надходження справ і матеріалів до місцевих загальних судів Західного регіону протягом 2016–2017 рр. Перспективами подальших досліджень є визначення напрямків підвищення ефективності проведення фінансових розслідувань органами державної влади, розробка механізму функціонування служби фінансових розслідувань в Україні. Стаття написана українською мовою
Смирнова О. В.
Тенденції розвитку управління фінансовими інструментами ринку фінансових послуг (c. 302 - 308)
Глобалізованість фінансової системи, посилена фактором цифровізації суспільства, призвела до зростання значної частки неоподаткованих доходів в Україні, що обумовлює необхідність негайного реформування всіх сегментів фінансової системи. Проведено системний аналіз сучасного фінансового ринку. Розглянуто нові типи фінансових інструментів – активні (фінансові посередники, виконавці фінансових послуг, фінансові інженери тощо) та пасивні (криптоактиви, токени різних типів, у тому числі криптовалюти), проаналізовано їх класифікацію та відповідну інфраструктуру – блокчейн. Виявлено особливості розвитку фінансових інструментів ринку фінансових послуг. Відокремлено поняття цифрових фінансів від криптофінансів та обґрунтовано незворотність переходу світової фінансової системи до криптофінансової. Матеріали статті можна використати для подальшого розвитку теорії криптофінансів та створення регуляторної бази щодо функціонування державної криптофінансової системи. Стаття написана українською мовою
Мартинюк Г. П., Мартинюк М. А.
Податок на доходи фізичних осіб у контексті формування дохідної частини місцевих бюджетів (c. 309 - 314)
Доведено, що визначальну роль в організації оподаткування доходів фізичних осіб та наповненні дохідної частини бюджету відіграють податкові агенти. Констатовано, що податковим агентом можна вважати інфраструктурну інституцію, яка забезпечує комунікацію, координацію перерахування податку на доходи та його декларування від імені платника фізичної особи. Проаналізовано динаміку розміру мінімальної заробітної плати та податку на доходи фізичних осіб. Сформульовано авторське визначення податку на доходи фізичних осіб. Розкрито роль та значення податку на доходи фізичних осіб у механізмі наповнення місцевих бюджетів. Запропоновано авторський підхід до розподілу податку на доходи фізичних осіб до бюджетів з урахуванням показників площі, чисельність жителів та кількість працюючих. Стаття написана українською мовою
Колодізєв О. М., Коцюба О. В.
Шахрайство із платіжними картками: сучасний стан і заходи протидії (c. 315 - 321)
Активний розвиток платіжних систем і поява електронних грошей зумовили підвищення попиту на використання платіжних карток для здійснення фінансових операцій. Це сприяє зниженню «тінізації» економіки. У статті розглянуто динаміку обсягів операцій із платіжними картками. Деякі країни світу мають даний показник, наближений до 90%. За результатами аналізу було визначено, що найбільш поширеною операцією із платіжними картками в Україні є зняття готівки. Одним із мотивів зберігати гроші в готівковій формі є високий рівень шахрайства із платіжними картками. Найбільш поширеними видами злочинів із платіжними картками є скімінг, трапінг, фішинг та IVR-шахрайство. Для того, щоб змінити ситуацію, необхідно поширювати інформацію серед населення щодо нерозголошення приватної фінансової інформації, а також посилювати стандарти якості безпеки даних платіжних карток, емітованих вітчизняними банками згідно із вимогами PCI DSS. Стаття написана українською мовою
Музичка О. М., Журибіда Н. Р., Галько Є. О.
Методичні підходи до оцінювання рівня фінансової безпеки банків (c. 322 - 327)
Мета статті полягає в узагальненні існуючих теоретичних і методичних підходів до оцінювання рівня фінансової безпеки банків й розробці пропозицій щодо їх удосконалення. З урахуванням огляду існуючого наукового доробку запропоновано принципи оцінювання рівня фінансової безпеки банків. Обґрунтовано необхідність використання індикаторного підходу до оцінювання фінансової безпеки банків та визначено її рівень. На основі обчислення інтегрального індикатора фінансової безпеки банківського сектора України виокремлено позитивні тенденції щодо підвищення рівня фінансової безпеки банків України. Відзначено, що інструментарій оцінювання повинен максимально враховувати реалії функціонування фінансових установ, бути доступним для використання й базуватися на такому наборі показників, які мають чіткий кількісний вимір та оприлюднені на веб-сторінках спеціалізованих інституцій для аналізу не лише внутрішніми, але й зовнішніми користувачами. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є розробка інструментарію прийняття управлінських рішень та формування дієвої стратегії запобігання ризикам, загрозам і небезпекам. Оскільки деструктивні явища й загрози здебільшого мають ймовірнісний і випадковий характер, то перспективним напрямом подальших досліджень є моделювання типів стратегій фінансової безпеки банків залежно від тривалості, ступеня, масштабів і глибини впливу деструктивів на діяльність банків. Стаття написана українською мовою
Бєлова І. В., Опанасенко А. О., Нілова Н. М.
Розвиток підходів до розрахунку індексу системного ризику банківського сектора України (c. 328 - 336)
Стаття присвячена дослідженню системного ризику, його оцінці та ідентифікації. Обґрунтовано актуальність даної тематики. Розкрито сутність системного ризику та виокремлено підходи зарубіжних вчених до визначення та розрахунку «індексу системного ризику». Проведено порівняння та проаналізовано індекс системного ризику в різних країнах, а також виокремлено індикатори виникнення системного банківського ризику в Україні. Проаналізовано вплив чинників на системний ризик банківського сектора та динаміку індексу системного банківського ризику. Проведено кількісну оцінку схильності банківського сектора до часового прояву системного ризику, в результаті чого визначено найбільш вагомі чинники впливу на нього. Розраховано та проаналізовано розмір кредитного розриву для кожного регіону України та визначено області з найвищим і найнижчим рівнями кредитного гепу, а отже, відповідно з максимальним і мінімальним рівнями системного ризику. Стаття написана українською мовою
Хоружий С. Г.
Консолідація інституційного забезпечення функцій регулювання та нагляду за діяльністю фінансових установ (c. 337 - 342)
Метою статті є дослідження тенденцій у підходах до формування інституційного забезпечення регулювання і нагляду за діяльністю фінансових установ. У статті встановлені об’єктивні причини появи секторальної моделі, які полягають у різній сутності фінансових послуг, що встановлює основу правовідносин між фінансовою установою та споживачем фінансової послуги. З’ясовано відмінності між консолідованою та інтегрованою моделями, що полягають у встановленні відповідальності за здійснення нагляду за одним чи декількома наглядовими органами відповідно, а також у наявності різних методологій нагляду – єдиної чи інтегрованої. Згідно із запропонованими критеріями класифіковано чотири моделі системи регулювання та нагляду за діяльністю фінансових установ. Дослідження процесів трансформації систем регулювання та нагляду за діяльністю фінансових установ дозволило узагальнити переваги та недоліки формування різних моделей регуляторно-наглядових систем. Стаття написана українською мовою
Мохняк В. С.
Теоретичні та законодавчо-нормативні засади організації контролю діяльності кредитних спілок в Україні (c. 343 - 349)
Метою статті є дослідження класифікаційних ознак видів контролю відповідно до специфіки діяльності кредитних спілок, визначення об’єктів, суб’єктів контролю та контрольних дій під час перевірок кредитних спілок України. Як показує аналіз результатів діяльності кредитних спілок, більшість проблем у їх діяльності виникали через недостатність контролю за діяльністю таких фінансових структур з боку держави та органів управління. Проаналізовано економічний зміст поняття «контроль», розглянуто класифікацію видів контролю, вимоги до проведення контролю у кредитних спілках згідно з чинним законодавством України та Міжнародних стандартів аудиту. Запропоновано класифікацію видів контролю за діяльністю кредитних спілок; узагальнено систему контролю кредитних спілок; виділено напрямки контролю з боку Національної комісії, що здійснює державне регулювання у сфері ринків фінансових послуг щодо кредитних спілок; визначено основні напрямки та етапи процесу зовнішнього аудиту діяльності кредитних спілок. Стаття написана українською мовою
Панченко О. І.
Типологізація фінансових ризиків як основа організації їх страхового захисту (c. 350 - 357)
Метою статті є розкриття економічної сутності фінансових ризиків та обґрунтування їх типології як основи організації страхового захисту. Розкрито особливості класифікації фінансових ризиків у сучасних умовах, які пов’язані з неоднозначністю та відсутністю загальновизнаної та вичерпної класифікації фінансових ризиків, що призводить до формування суперечливих способів управління ризиками та їх наслідкам, особливо при організації їх страхового захисту. Проаналізовано різні підходи щодо поділу фінансових ризиків і встановлено, що фінансові ризики є складовою підприємницьких ризиків і поділяються на похідні та прямі ризики, а також на чисті та спекулятивні, залежно від наслідків ризиків і можливості їх страхування. Обґрунтовано типологію фінансових ризиків на основі поділу підприємницької діяльності на різні сфери. Надано характеристику фінансових ризиків суб’єктів господарювання (крім фінансового ринку) та видів фінансових ризиків фінансових посередників. При цьому здійснено поділ фінансових ризиків на ті, що властиві обом сферам діяльності та кожній окремо. Стаття написана українською мовою
Временко Л. В., Деркач К. І.
Сучасні тенденції розвитку конкуренції та монополізації на вітчизняному страховому ринку (c. 358 - 364)
Мета статті полягає в дослідженні сучасного стану, існуючих тенденцій щодо конкуренції та монополізації на вітчизняному страховому ринку. Представлено результати проведеного аналізу конкуренції та монополізації вітчизняного ринку з видів страхування, інших, ніж страхування життя, та питомої ваги окремих видів ризикового страхування на основі надходжень валових страхових премій як основного показника діяльності страхової компанії. Визначено, що концентрація ринку страхування іншого, ніж страхування життя, помірна, оскільки на ТОП 20 компаній припадало 50% зібраних страхових премій у 2017 р., проте страховий ринок України має тенденцію до укрупнення, а, відповідно, і до монополізації. Розглянуто проблеми, які виникають при проведенні аналізу за рівнем концентрації страхового ринку. Запропоновано авторський підхід до класифікації страхових компаній за видами страхування з огляду отриманих страхових премій. Перспективи подальших досліджень лежать у розробці методичних рекомендацій щодо оцінки конкурентного середовища страхового ринку з обґрунтуванням бази розрахунку за окремими його сегментами. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №4-2019
Коваленко С. О.
Фінансова децентралізація в Україні та її перспективи (c. 300 - 306)
Метою статті є дослідження досвіду проведення й визначення основних результатів фінансової децентралізації, їх оцінка, виявлення проблем і розроблення рекомендацій щодо їх розв’язання в сучасних умовах. Проаналізовано сучасний стан розвитку регіонів, акцентовано увагу на основних етапах проведення реформи децентралізації та необхідності складання перспективного плану, який за своєю суттю являє бачення державою ефективного територіального устрою на базовому рівні в межах відповідної області. Поряд з цим проведено аналіз інформації щодо об’єднання територіальних громад за 2015–2018 рр., проаналізовано динаміку надходжень власних доходів бюджетів об’єднаних територіальних громад за період проведення реформи. Окреслено позитивні зрушення та зазначено недоліки реформування. Запропоновано звернути увагу на застосування кластерного підходу до організації виробництва; зниження рівня безробіття в областях; розв’язок соціальних і внутрішніх регіональних проблем за рахунок отриманих власних доходів, враховуючи при цьому ймовірний рівень середньострокового фінансового розвитку кожного регіону, а також налагодити державний нагляд за законністю прийняття рішень органами місцевого самоврядування. Стаття написана українською мовою
Деркач Т. В.
Особливості формування золотого запасу України та оцінка його використання (c. 306 - 313)
У статті наведено результати дослідження золотого запасу України та оцінку його використання як інструменту фінансової політики держави. Визначено роль та функції золота в економіці країни. Проаналізовано динаміку золотого запасу України за часів незалежності. Для цілей прогнозування інфляції та курсу національної валюти, у порівнянні з іншими валютами, виокремлено циклічні зміни в динаміці золотого запасу, що йдуть в тренді з циклічністю ринкової економіки, та випадкові коливання. Порівняно тенденції змінювання абсолютної величини ВВП та золотого запасу України, а також темпи їх зростання. Охарактеризовано динаміку золотого запасу України в порівнянні з динамікою грошової бази. Побудовано криву регресії величини дефіциту Державного бюджету України та золотого запасу. Розраховано коефіцієнти кореляції між індексами цін та величиною золотого запасу. Стаття написана українською мовою
Панченко В. В.
Вплив зовнішнього державного боргу на економічну систему різних країн (c. 314 - 319)
Метою статті є дослідження впливу зовнішнього державного боргу на функціонування економічної системи різних країн залежно від рівня їх економічного розвитку. Проведено аналіз та узагальнення результатів емпіричних досліджень зарубіжних учених щодо впливу зовнішнього боргу на економічне зростання країн з перехідною економікою та країн, що розвиваються. Результати аналізу свідчать, що даний вплив має нелінійний характер. Для розвинених країн вимальовується лінійна форма залежності між зовнішнім боргом і зростанням економіки. Для країн, що розвиваються, та країн з перехідною економікою досягнення критичного рівня боргового навантаження призводить до стагнації економіки, у той час як для розвинених країн порогові значення показника носять умовний характер. Розмежування впливу зовнішніх запозичень на економічне зростання за різними групами країн сприятиме побудові більш ефективної боргової та економічної політики. Для найбільш ефективного використання залучених зовнішніх ресурсів у країнах, що розвиваються, необхідне реформування інституційної структури економіки. Це дасть змогу створити сприятливі умови для стимулювання інвестиційної діяльності та зростання економіки. Порівняльний аналіз механізмів залучення фінансових ресурсів показав, що головною перевагою здійснення зовнішніх запозичень є можливість залучення додаткових фінансових ресурсів без відволікання оборотних коштів з реального сектора економіки або через їх брак усередині країни. Стаття написана українською мовою
Хуторна М. Е.
Індикативний підхід до оцінки результативності забезпечення фінансової стабільності кредитних установ на основі діагностування інституційного середовища (c. 320 - 334)
Обґрунтовано, що інституційне середовище є одним із найважливіших чинників, який безпосередньо впливає на передумови фінансової стабільності кредитних установ та є фундаментальним важелем підвищення результативності її забезпечення. Метою статті є розробка індикативного підходу до оцінки інституційних передумов фінансової стабільності кредитних установ шляхом діагностування інституційного середовища. Обґрунтовано, що це середовище покликано виконувати такі функції: концептуальну, регламентну, контрольну, захисну, інформаційну, аналітичну, консультаційно-роз’яснювальну та навчальну. Користуючись функціональним підходом, для оцінки інституційних передумов фінансової стабільності кредитних установ виділено такі компоненти: 1) концептуальне підґрунтя процесу забезпечення фінансової стабільності кредитних установ; 2) нормативно-правове супроводження процесу забезпечення фінансової стабільності кредитних установ; 3) транспарентність кредитних установ; 4) захист прав споживачів фінансових послуг і кредитних установ; 5) регулювання та нагляд за діяльністю кредитних установ. У розрізі кожної з компонент наведено перелік кількісних та якісних індикаторів, застосування яких дозволяє провести комплексну діагностику інституційного середовища функціонування кредитних установ та зробити обґрунтовані висновки щодо їх фінансової стабільності в довгостроковій перспективі шляхом ідентифікації відповідних інституційних загроз. Стаття написана українською мовою
Костяна О. В.
Реалізація принципу соціальної справедливості при оподаткуванні доходів фізичних осіб в Україні (c. 335 - 341)
У статті проаналізовано історичні аспекти та визначено основні тенденції сучасного розвитку оподаткування доходів фізичних осіб в Україні. Розглянуто світовий досвід прибуткового оподаткування громадян у країнах з різним ступенем економічного розвитку та порівняно з основними тенденціями розвитку українського оподаткування доходів громадян. Охарактеризовано основні елементи оподаткування доходів фізичних осіб з позиції принципу соціальної справедливості оподаткування, внаслідок чого визначено, що наразі прибуткове оподаткування громадян в Україні повною мірою не відповідає даному принципу. Проаналізовано механізм застосування податкової соціальної пільги в Україні, внаслідок чого визначено основні проблемні аспекти іі застосування та наведено шляхи вирішення таких проблем. Розглянуто основні напрями реформування оподаткування доходів фізичних осіб в Україні, впровадження яких сприятиме посиленню соціальної справедливості оподаткування в державі. Стаття написана українською мовою
Андренко О. А., Мордовцев С. М., Мордовцев О. С.
Інформаційна система кредитного скорингу (c. 341 - 347)
Мета статті полягає в удосконаленні науково-методичного підходу до формування вітчизняної системи кредитного скорингу, яка, базуючись на зарубіжному досвіді, враховувала б особливості діяльності банківських установ України. Узагальнення досліджень дозволило виявити певні недоліки підходів до визначення кредитного скорингу. Запропоновано розглядати кредитний скоринг банківської установи як інформаційну систему пов’язаних між собою елементів (організаційна структура, функціональні компоненти, інформаційна база даних та інформаційні технології) та процесів, починаючи від поетапного аналізу та інтегральної оцінки потенційного позичальника до прийняття рішення щодо надання (або відмови) кредиту, формування пакета відповідних документів з подальшим супроводом і прогнозуванням ризиків невиконання кредитних зобов’язань. Взаємозв’язок між елементами інформаційної системи кредитного скорингу дозволяє забезпечити продуктивність і якість праці персоналу банку, підвищити ефективність прийняття управлінських рішень з кредитування, що сприяє оптимізації обсягу кредитного портфеля при зниженні витрат. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №5-2019
Кривицька О. Р.
Оцінка діяльності компаній зі страхування життя з застосуванням кореляційного аналізу (c. 162 - 168)
Виокремлено п’ять компаній (лідерів та аутсайдерів) ринку страхування життя: «Метлайф», «ТАС», «Граве Україна страхування життя», «ІНГО Україна життя» та «АХА страхування життя». Результуючим показником встановлено вважати частку кожної з компаній у структурі ринку страхування життя за обсягом валових страхових премій, а факторами, що впливають на успішність роботи компанії: власний капітал, активи компаній зі страхування життя, інвестиційний дохід, страхові виплати, страхові премії, страхові резерви. Визначено спільну тенденцію в діяльності досліджуваних компаній – поступове збільшення власного капіталу та активів, нарощення страхових резервів. Запропоновано застосовувати кореляційний аналіз для встановлення впливу факторів, обраних емпіричним шляхом. Встановлено наявність позитивних або негативних тенденцій розвитку компаній зі страхування життя в Україні та виявлено напрям і величину зв’язку факторів, що чинять вплив на діяльність компаній. Стаття написана українською мовою
Мосієвич О. О.
Структурування угод при венчурному фінансуванні (c. 169 - 173)
Метою статті є дослідити частоту та гнучкість використання договірних умов вітчизняними інвесторами при фінансуванні венчурних проектів. Проведено комплексне дослідження, присвячене вивченню прийняття інвестиційних рішень при фінансуванні венчурних проектів, та опитано 31 інвестора у венчурні проекти, в тому числі, щодо структурування венчурних угод. Респонденти в рамках опитування визначили частоту використання контактних умов при проведенні венчурного фінансування та оцінили їх щодо гнучкості у їх застосуванні. Згідно з результатами проведеного опитування, найменш гнучкі контрактні умови для інвесторів – це захист від розводження, пропорційні права та наділення. Умови, щодо яких інвестори є найбільш гнучкими, – контроль ради директорів, інвестиційна оцінка. Можна помітити, що вітчизняні інвестори, згідно з цим дослідженням, менше схильні використовувати певні умови контрактів як от права викупу або кумулятивні дивіденди, натомість частіше використовують пропорційні права, права участі та ліквідаційні права. Стаття написана українською мовою
Амалян А. В., Амалян Н. Д.
Еволюція бізнес-моделей боргового краудфандингу (c. 174 - 179)
Весь період опісля розгортання світової фінансової кризи кредитори потерпають від наднизьких процентних ставок, в той час як підприємці страждають від браку банківських кредитів. Логічним вирішенням проблеми стала поява та надшвидкий розвиток різноманітних форм краудфандингу, тобто в дослівному перекладі – «фінансування юрбою». Еволюція одного із цих різновидів – а саме краудфандингу на основі боргових відносин – і є предметом дослідження цієї статті. Аналіз діяльності сучасних краудфандингових платформ дозволяє виділити шість базових бізнес-моделей, тільки три з яких оперують на основі простого парування кредиторів і позичальників (Р2Р – модель бланкового посередництва, балансова та гібридна модель). Три останні за часом появи бізнес-моделі краудфандингових платформ пов’язані зі сек'юритизацією позик, емісією транзитних цінних паперів і продажем кредитів цілком. Аналіз економічної сутності новітніх видів операцій платформ дає підстави для висновку про те, що так званий період «дезінтермедіації» фінансового ринку закінчується, а йому на зміну йде експансія нових продуктів фінансової інженерії з відповідною подальшою розбудовою та розширенням цього ринку. Стаття написана українською мовою
Ромашко О. М., Бариляк В. О.
Теоретичні засади формування механізму управління фінансовими ресурсами підприємства (c. 180 - 184)
Метою статті є формулювання власного визначення механізму управління фінансовими ресурсами та розробка концептуальних засад цього механізму. Фундаментальною метою фінансового менеджменту є забезпечення зростання вартості підприємства та створення доданої грошової вартості, що забезпечується ефективним управлінням процесом формування та використання фінансових ресурсів. Це зумовлює актуальність дослідження сутності механізму управління фінансовими ресурсами і структуризації складових цього поняття. Саме тому новим і важливим у теоретико-методологічному плані є розкриття сутності категорії «механізм управління фінансовими ресурсами підприємства», що розглядається в цьому дослідженні як взаємопов’язана сукупність організаційних та економічних елементів управління формуванням і використанням фінансовими ресурсами, які забезпечуватимуть ефективність діяльності, конкурентоспроможність і фінансову стійкість, умови сталого розвитку не тільки в короткостроковому, а й у довгостроковому періоді. Виділено й охарактеризовано основні складові елементи цього механізму. Перспективами подальших досліджень у цьому напрямі є удосконалення системи управління фінансовими ресурсами на конкретному підприємстві. Стаття написана українською мовою
Поляновський Г. А.
Стратегічні орієнтири вдосконалення фінансування державних закладів вищої освіти України (c. 185 - 191)
Проаналізовано стан, проблеми та шляхи оптимізації системи фінансування державних закладів вищої освіти в Україні. Безсумнівно, важливим є ідентифікувати роль і значення освіти в суспільстві в період глобалізаційних і трансформаційних процесів. Був проведений аналіз шляхів диверсифікації джерел надходжень фінансових ресурсів і запропоновано систему фінансування з урахуванням результатів діяльності державного закладу навчального закладу. Доведено, що розширення автономії (фінансової, організаційної та академічної) державних ЗВО є неминучим процесом для подальшого зростання їх ефективності. Скорочення бюджетних асигнувань у цілому та в сфері освіти зокрема дає поштовх державним ЗВО до пошуку альтернативних джерел фінансування. Зважаючи на це, доречно звернути увагу на розв’язання цієї проблеми, а саме: дослідити зарубіжний досвід, проаналізувати запропонований механізм фінансування державних ЗВО та шляхи оптимізації їхніх фінансових надходжень. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №6-2019
Софієнко А. П.
Зовнішні державні запозичення в стратегії фінансової стабілізації України (c. 210 - 217)
Метою статті є розробка механізму узгодження зовнішнього державного запозичення та використання таких позик зі стратегією фінансової стабілізації України. Розкрито поняття фінансової стабільності та описано стан фінансової системи України. Досліджено сучасний стан і динаміку державних запозичень. Проаналізовано інституційно-правове забезпечення фінансової стабільності України, а саме, здійснено аналіз: діяльності Ради з фінансової стабільності в частині управління зовнішнім державним боргом; середньострокової стратегії управління державним боргом і стратегії реформування системи управління державними фінансами; інших інституцій і нормативно-правових актів, що регламентують управління зовнішнім державним боргом у процесі фінансової стабілізації економіки України. Проаналізовано динаміку сукупного державного боргу і ВВП України з 2009 по 2019 рр., структуру державного та гарантованого державою боргу за даними Міністерства фінансів України. Досліджено державний і гарантований державою борг України у 2019 р. Доведено, що аналіз структури зовнішнього боргу України дає можливість аналізувати фінансові загрози, з якими Україна стикається в умовах глобальної кризи. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є побудова економетричної моделі, що продемонструє ступінь впливу різних складових фінансової системи держави, зокрема зовнішніх державних запозичень, на фінансову стабільність. Стаття написана українською мовою
Канєва Т. В., Шаповал М. С.
Методологічні засади бюджетної політики (c. 218 - 226)
Розкрито методологічні засади формування та реалізації бюджетної політики в країнах з розвиненими і трансформаційними економіками, враховуючи рівень їх розвитку, особливості композиції інституційного середовища та циклічність. Визначено, що загальний стимулюючий вплив бюджетної політики на процеси соціального та економічного розвитку у формі акселерованого приросту інтелектуального та фізичного капіталу виявляється виключно в разі раціонального наукового обґрунтування процедур і способів її здійснення. Систематизовано й узагальнено теоретико-прикладні положення щодо фіскального регулювання. Основними принципами формування бюджетної політики визначено наукову обґрунтованість, системність та послідовність провадження, інституційну визначеність, адаптивність, прозорість. Обґрунтовано необхідність удосконалення інституційного забезпечення системи управління публічними фінансами. Окреслено роль середньострокового та перспективного бюджетного планування і прогнозування в забезпеченні сталого економічного зростання. Визначено інституційні обмеження щодо імплементації відповідних практик. Детерміновано концептуальні засади вдосконалення бюджетної політики в контексті підвищення рівня суспільного добробуту. Наголошено на необхідності інституційної трансформації бюджетної доктрини держави. Стаття написана українською мовою
Дуб А. Р., Гринчишин І. М.
Податкові надходження бюджетів об’єднаних територіальних громад як джерело фінансування їх розвитку (c. 227 - 233)
Диверсифікація податкових надходжень бюджетів об’єднаних територіальних громад (ОТГ) розширює можливості органів місцевого самоврядування для фінансування розвитку громади. Мета статті полягає у виявленні перспектив формування власних доходів об’єднаних територіальних громад на основі аналізу джерел податкових надходжень ОТГ Центрального регіону України. Розглянуто податкові надходження місцевих бюджетів у країнах Європи. Доведено відсутність єдиного підходу до формування фінансових ресурсів органів місцевого самоврядування. Проаналізовано власні доходи бюджетів ОТГ Центрального регіону України. Встановлено, що в структурі власних доходів лише незначної частини ОТГ місцеві податки і збори забезпечують половину всіх надходжень. Головним джерелом формування власних доходів бюджету середньостатистичної ОТГ Центрального регіону є ПДФО, майже 80% якого надходить від оподаткування заробітної плати зайнятих на приватних підприємствах та у фізичних осіб – підприємців. Охарактеризовано перспективи формування власних доходів бюджетів ОТГ Центрального регіону України залежно від основного джерела їх податкових надходжень. На основі здійсненого аналізу наведено оптимальну структуру податкових надходжень бюджетів ОТГ Центрального регіону, яка б дозволила збільшити фінансову незалежність територіальних громад від інструментів державної фінансової підтримки розвитку. Стаття написана українською мовою
Волохата В. Є.
Сутність та роль комунікаційної політики банку в сучасних умовах (c. 234 - 239)
На сучасному етапі економічного розвитку головним елементом у комплексі маркетингу для банківських установ є комунікаційна політика, ефективне використання якої дозволить банку зайняти конкурентне положення на ринку, що врешті-решт матиме позитивний вплив на довгостроковий розвиток і доходи банку. Метою статті є узагальнення теоретичних дискусій щодо сутності комунікаційної політики банку, вдосконалення підходів учених до її визначення та розкриття її ролі в діяльності банківської установи. У статті доведено необхідність упровадження комунікаційної політики в діяльність банківських установ і визначено її роль у підвищенні конкурентоспроможності банку. Проведено аналіз поглядів науковців щодо визначення сутності поняття «комунікаційна політика банку» та елементів при визначенні її сутності. За результатами проведеного дослідження вдосконалено визначення поняття «комунікаційна політика банку» та доповнено її елементи. Перспективи подальших напрямків дослідження вбачаються в розробках щодо факторів впливу на комунікаційну політику банку та її інструментарію, організації планування та контролю результатів комунікаційної політики. Уточнення також потребують методичні підходи до формування стратегії комунікаційної політики банку та ін. Стаття написана українською мовою
Омельченко О. І., Островський Д. М.
Шляхи мінімізації ризиків легалізації доходів клієнтів банку (c. 239 - 245)
Метою статті є дослідження системи управління ризиками, зокрема тими, що виникають на сучасному етапі через поширення процесів легалізації злочинних коштів через банківську систему, та формування рекомендацій щодо їх мінімізації. Проаналізовано доробки зарубіжних і вітчизняних учених з питань виникнення та поширення різноманітних форм і методів відмивання грошей; визначено чотири основні на сьогоднішній день моделі легалізації коштів, отриманих злочинним шляхом; виокремлено стадії процесу відмивання злочинних доходів. Також було класифіковано найбільш ризиковані для банку операції при обслуговуванні фізичних та юридичних осіб. Особливу увагу приділено інструментарію протидії легалізації злочинних доходів та фінансуванню тероризму. Так, було проаналізовано закони та підзаконні нормативно-правові акти у сфері боротьби проти легалізації злочинних коштів, напрями співпраці з правоохоронними органами та спеціальними міжнародними організаціями, зокрема організаційно-правові заходи FATF, внутрішні положення банків. За допомогою оціночно-аналітичної процедури пошуку найбільш прийнятного варіанта з використанням метода аналізу ієрархій проведено порівняння інструментів стратегій управління ризиками за результативністю для банківського сектора та визначено найбільш пріоритетні. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №7-2019
Близнюк О. П., Ставерська Т. О., Іванюта О. М.
Формування кредитно-грошового механізму забезпечення сталого розвитку підприємств торгівлі України (c. 240 - 249)
Метою статті є обґрунтування суті, функцій, принципів, структурно-логічних зв’язків складових елементів, важелів та інструментів формування кредитно-грошового механізму забезпечення функціонування підприємств торгівлі, виявлення тенденцій його впливу на ефективність та сталий соціально-економічний розвиток торговельних підприємств в Україні. Визначено особливості фінансово-кредитного механізму, який становить сукупність інституційних та організаційно-управлінських елементів, методів, форм, важелів, інструментів, інформаційно-правового та нормативного забезпечення фінансово-кредитного впливу на поточний стан і соціально-економічний розвиток ринкових структур. Доведено, що фінансова та грошово-кредитна складові економічного механізму діють у тісній взаємозалежності та взаємозв’язку, доповнюючи один одного. У процесі розширеного відтворення їх слід розглядати як єдину систему, яка забезпечує необхідними фінансово-кредитними ресурсами соціально-економічну діяльність держави та господарюючих суб’єктів. Особливістю кредитно-грошового механізму забезпечення розвитку торговельного підприємства є його спрямованість на формування тимчасових фондів позикових ресурсів підприємства, залучених на принципах зворотності, строковості, платності, добровільності, ефективного використання в процесі торговельно-господарської діяльності, яке б забезпечувало окупність позикових коштів та соціально-економічний розвиток суб’єкта підприємництва. Досліджено дію кредитно-грошового механізму, функціонування його структурних елементів, їх взаємозв’язків, форм, методів, інструментів, важелів впливу на забезпечення сталого розвитку торговельних підприємств. Зважаючи на високий рівень використання позикового капіталу в діяльності торговельних підприємств України, виділено ключові методи, важелі та інструменти кредитно-грошового механізму забезпечення сталого розвитку підприємств торгівлі, які безпосередньо пов’язані з ефективним управлінням позиковими фінансовими ресурсами: загальноринкові, інфляційні, цінові, вартісні, часові, просторові, організаційно-технічні, структурно-динамічні, результативні, ризикові. Стаття написана українською мовою
Шірінян Л. В., Шашенко О. В., Шірінян А. А.
Економіко-правовий аналіз розміщення страхових резервів страхових компаній і перестрахування у нерезидентів (c. 250 - 260)
Страхове законодавство визначає напрями та норми розміщення страхових резервів і передбачає перестрахування у випадку великих страхових сум, а страхові компанії приймають економічно обґрунтоване для них рішення. Метою статті є аналіз напрямів інвестування коштів страхових резервів страхових компаній України в частині перевірки законодавчих умов ведення страхового бізнесу й оптимальності перестрахування у нерезидентів з позицій теорії відкритої економіки. Процедуру аналізу застосовано як для всього страхового ринку України, так й окремо для сектора ринку страхування життя і для сектора інших видів страхування, ніж страхування життя. Часовий інтервал дослідження становить 2013–2018 рр. Виявлено негативні макроекономічні тенденції: зменшення кількості страховиків, активів та інших ключових показників. Запас забезпечення статутного капіталу значно скоротився, мало місце коливання та зменшення значення зареєстрованого капіталу страховиків. Спостерігається позитивна тенденція нарощення страховиками своїх резервів протягом досліджуваного періоду. Переважне розміщення коштів резервів відбувається в банківські депозити. Нецікавими для страховиків є банківські метали, акції, облігації та інвестиції в економіку України. Суттєвих структурних змін у розміщенні активів після «Революції гідності» не відбулося. З’ясовано, що ринок перестрахових послуг в Україні є оптимально відкритим, більшість премій з перестрахування залишаються в країні в національних постачальників. Страховики-нерезиденти виконують взяті на себе зобов’язання повною мірою. Стаття написана українською мовою
Гернего Ю. О.
Критерії успіху грантової заявки в умовах посилення ролі соціально орієнтованого бізнесу (c. 260 - 266)
Наголошено на виправданості та об’єктивних причинах зростання ролі соціально орієнтованого бізнесу в умовах сьогодення. Водночас звернуто увагу на потребу систематичного залучення соціальних інвестицій та появу нових груп донорів. Зокрема, наведено класифікацію бенефеціарів грантового проекту. Це дозволило обґрунтувати роль кожного учасника у процесі реалізації проектів та досягнення пріоритетів соціального інвестування. У зв’язку з цим звернуто увагу на можливості поєднання теоретичних обґрунтувань з прикладним аспектом даного питання. Наведено приклади та обґрунтовано напрями діяльності ряду донорів, які уже мають досвід участі в процесі фінансування соціальних інвестицій в Україні. Зокрема, окреслено групи грантових донорів, які діють у нашій країні. Звернуто увагу на пріоритетні сфери залучення грантових коштів в Україні. Виявлено, що незалежно від різниці в критеріях успішної грантової заявки для кожного із донорів існує низка спільних характеристик у процесі підготовки та написання грантової заявки. Узагальнено етапи процесу підготовки до написання грантової заявки. Обґрунтовано загальний алгоритм розробки та написання гранту. Зроблено висновок про необхідність визначення спільних ціннісних орієнтирів із донором для написання успішної грантової заявки. Стаття написана українською мовою
Коляда Т. А., Гуз М. В.
Оцінка впливу дефіциту бюджету на фінансову безпеку держави (c. 266 - 272)
Мета статті полягає в оцінці впливу дефіциту бюджету на фінансову безпеку держави за рахунок моніторингу індикаторів бюджетної безпеки України за період 2010–2018 рр. і розробці пропозицій щодо стабілізації системи державних фінансів у сучасних економічних умовах. Розкрито складові фінансової безпеки, розраховано індикатори бюджетної безпеки, зроблено їхнє порівняння з граничними значеннями згідно з Методичними рекомендаціями з визначення рівня економічної безпеки України та з’ясовано, що всі показники знаходяться в межах від задовільного до критичного рівня. На основі аналізу індикаторів бюджетної безпеки доведено, що основні дії уряду в даному напрямку мають стосуватися стабілізації економічної ситуації за рахунок оптимізації структури видатків бюджету, зменшення обсягу державного боргу та витрат на його обслуговування. Збільшення дефіциту бюджету сприяє нарощенню державних боргів за рахунок кредитів, які бере Україна для покриття дефіциту та погашення попередніх боргів, породжуючи тим самим боргову спіраль. Мінімізація бюджетних ризиків залежатиме від механізмів реагування на внутрішні та зовнішні виклики та загрози, які мають місце не лише у фіскальній сфері, а й у площині соціально-політичних трансформацій у державі. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є доведення необхідності запровадження нових фіскальних правил задля посилення стійкості системи державних фінансів як інструменту державного регулювання економіки, який найбільше відповідає сучасним реаліям розвитку країни. Стаття написана українською мовою
Мороз Н. В., Селецька Т. О.
Сутність, причини виникнення та класифікація кредитного ризику банку (c. 272 - 278)
Досліджено трактування поняття «кредитний ризик» у нормативно-правових актах і наукових працях вчених-економістів, наведено авторське визначення даної категорії. Кредитний ризик визначено як об’єктивно наявну можливість понесення фінансових втрат внаслідок невиконання клієнтом своїх зобов’язань перед банком (ризик кредитних збитків). Проаналізовано фактори зовнішнього та внутрішнього середовища банку, які впливають на кредитні ризики. Досліджено підходи до класифікації кредитного ризику окремих авторів-науковців. Наведено види кредитного ризику залежно від джерела його походження, зокрема: зовнішні ризики, що виникають на макрорівні (економічний, політичний, нормативно-правовий, непередбачуваний) та мезорівні (фінансовий, ризик відповідальності, ризик забезпечення), а також внутрішні ризики, що виникають на мікрорівні (управлінські ризики). Запропоновано виокремити окремі підвиди кредитного ризику, такі як ризик концентрації та залишковий (резидуальний) ризик. Стаття написана українською мовою
Дунас Н. В.
Сучасні особливості розвитку ринку іпотеки в європейських країнах: уроки для України (c. 278 - 287)
Мета статті полягає в дослідженні сучасних особливостей розвитку ринку іпотеки в європейських країнах з метою виявлення перспективних напрямів удосконалення фінансово-економічних важелів та регуляторних підходів щодо його реформування в Україні. Проаналізовано соціально-економічні, макроекономічні та фінансові показники ринку іпотеки країн Європи, зокрема щодо частки соціального орендованого житла в житловому фонді країн; порівняно частки неповернених іпотечних кредитів, обсягів іпотечного кредитування, капітальних інвестицій населення, вартості іпотечного кредитування. Виокремлено ключові позитивні риси розвитку ринку іпотеки в ЄС як орієнтири для вдосконалення функціонування ринку іпотеки в Україні, а саме: нарощення фінансових ресурсів для здійснення довгострокового інвестування у придбання житла; зниження вартості кредитів та створення умов для належного прогнозування фінансового майбутнього; посилення соціально-правового захисту населення, зокрема щодо забезпечення соціальним орендним житлом; підвищення рівня транспарентності та інформаційної прозорості щодо функціонування ринку іпотеки та забезпечення всіх його учасників релевантною інформацією щодо перспектив інвестування коштів; створення уніфікованих регуляторних підходів щодо стандартизації у сфері оцінки вартості заставного майна; удосконалення методів регулювання фінансових ризиків при укладенні іпотечних договорів як з боку кредиторів, так і з боку позичальників. Стаття написана українською мовою
Лозинський Д. Л.
Альтернативний погляд на податкову лібералізацію в контурі протидії гібридній війні (c. 288 - 293)
Мета статті полягає в спробі окреслити положення альтернативного підходу до реформування економіки України через реалізацію чіткого переліку заходів податкової лібералізації по конкретних податках і загальнообов’язкових платежах, що стане важливим фактором у протидії гібридній війні проти України. Особливу увагу акцентовано на лібералізації адміністрування ПДВ, податку на прибуток підприємств, єдиного податку та ЄСВ для спрощеної системи оподаткування. У результаті впровадження розроблених пропозицій суб’єкти господарювання будуть звільнені від необхідності складати зайву податкову звітність, а форма сплати податкових зобов’язань стане максимально симпліфікованою. Обґрунтовано позитивний ефект від імплементації запропонованих положень на умови ведення бізнесу, інвестиційний клімат і сукупний попит, що забезпечить зростання економіки та посилить імунітет проти інформаційних маніпуляцій агресора в економічній площині. Стаття написана українською мовою
Єлісєєва О. К., Приходько А. Є.
Удосконалення обліку та аналізу дебіторської та кредиторської заборгованості в системі управління підприємства сільського господарства «Агромир-СТ» (c. 293 - 298)
У статті досліджено підходи до обліку дебіторської та кредиторської заборгованості з урахуванням зарубіжних і вітчизняних стандартів бухгалтерського обліку, класифікацію й підходи до оцінки дебіторської та кредиторської заборгованості як об’єкта бухгалтерського обліку та економічного аналізу. Розроблено науково-методичні та організаційно практичні пропозицій з удосконалення обліку та аналізу дебіторської та кредиторської заборгованості в системі управління підприємством. На основі проведеного аналізу класифікація дебіторської заборгованості була доповнена такими ознаками: залежно від проведеної роботи для погашення заборгованості; залежно від можливості передачі управління заборгованістю аутсорсеру. Важливою методологічною основою обліку та економічного аналізу кредиторської заборгованості є її науково обґрунтована класифікація. Враховуючи вимоги практики управління кредиторською заборгованістю, її класифікація доповнилася такими критеріями: залежно від виконаної роботи з повернення заборгованості; залежно від можливості переведення управління боргом на аутсорсера. Стаття написана українською мовою
Птащенко О. В., Кошарна В. В.
Сутність фінансової інклюзії при клієнтоорієнтованому підході на ринку банківських послуг (c. 299 - 304)
У статті розглянуті основні елементи фінансової інклюзії як частини клієнтоорієнтованого маркетингу та клієнтоорієнтованого підходу в сучасній системі банківських послуг. У сучасних умовах розвиток банківського бізнесу нерозривно пов’язаний з автоматизацією, впровадженням новітніх технічних засобів і передових банківських технологій з просування на ринок банківських продуктів і послуг, а також з пошуком інструментів, що підвищують привабливість банківських послуг, чому сприяють інновації. Фінансова інклюзія сьогодні є своєрідним інструментарієм для боротьби з банківською та фінансовою ізоляцією. Вона охоплює цілий спектр продуктів або послуг, які є як фінансовими, так і нефінансовими, доступними для всіх верств населення. Використання у своїй діяльності фінансової інклюзії та клієнтоорієнтованого маркетингу в банківській установі зводиться до орієнтації та розвитку таких елементів, як: культура (культура спілкування та внутрішня культура організації); технології (впровадження сучасних інформаційних та інших технологій); працівники; процеси; клієнти. Саме тому маркетинговий клієнтоорієнтований підхід передбачає першочергову орієнтацію банку не на свій продукт, а на реальні потреби споживачів. І тому настільки необхідні ретельне вивчення ринку й аналіз мінливих смаків і переваг споживачів банківських послуг. Банківський службовець стає продавцем фінансових продуктів. У процесі спілкування з кожним клієнтом він покликаний визначити конкретні форми фінансового обслуговування, яких клієнт потребує, роз’яснити йому необхідність і вигідність кожної угоди. Стаття написана українською мовою
Сокирко О. С., Плахотнюк В. В.
Аналіз стану доходів місцевих бюджетів при реалізації реформи бюджетної децентралізації (c. 304 - 311)
Мета статті полягає у дослідженні наповнення місцевих бюджетів при бюджетній децентралізації, а також у пошуку проблем і розробці рекомендацій щодо їх вирішення. Місцеві бюджети є інструментом фінансово-економічного регулювання розвитку регіонів та держави в цілому. Ефективне формування та виконання місцевих бюджетів повинно базуватися на сукупності фінансово-економічних взаємозв’язків у галузі формування дохідної частини, здійснення видатків бюджету, міжбюджетних відносин і розробці й реалізації збалансованої соціально-економічної політики, спрямованої на забезпечення соціально-економічного зростання регіонів. Реформа бюджетної децентралізації надала органам місцевого самоврядування ширші права та нові джерела фінансових ресурсів, що в сукупності збільшило фінансову спроможність та самостійність регіонів. У статті зазначається низка проблем, які, проте, перешкоджають вдалому розвитку територіальних громад. Передусім, це: нераціональне використання коштів; корупція на місцях; низький рівень фінансової грамотності працівників органів місцевого самоврядування; відсутність інвестиційної привабливості регіонів; нерівномірний розвиток територій тощо. Для вирішення даних проблем доцільним було б узгоджувати державну політику регіонального розвитку з окресленими проблемами; слідкувати за компетентністю органів місцевого самоврядування; сприяти усуненню нездорової політичної конкуренції в органах місцевої влади; формувати видатки з місцевого бюджету на основі програмно-цільового методу; покращувати інфраструктуру регіонів. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №8-2019
Шірінян Л. В., Шірінян А. А.
Ключові показники ефективності функціонування страхового ринку для держави (c. 158 - 164)
Ключові показники ефективності (КПЕ) визначають результативність дій учасників ринкових відносин. Використання КПЕ дотепер не знайшло застосування для аналізу страхового ринку України. Актуальною є проблема визначення, як саме має оцінюватись ефективність страхового ринку з позицій держави. Представлена робота є продовженням циклу праць, присвячених розробці КПЕ для учасників страхового ринку України. Метою статті є розробка системи ключових показників ефективності функціонування страхового ринку України для державних уповноважених органів на основі макро- і мікроекономічних показників, яка б давала змогу отримати комплексну характеристику результатів, що досягаються учасниками страхової системи під впливом державного управління і регулювання. Кількість КПЕ оптимально обмежено для уникнення другорядних показників, які майже не впливають на результативність, і забезпечення доступності даних для розрахунку КПЕ за допомогою даних страхових компаній і державного уповноваженого органу. У роботі вперше розроблено та класифіковано КПЕ функціонування страхового ринку України для держави, серед яких: відсоток застрахованого населення; відсоток застрахованого бізнесу; рівень страхового відшкодування; запас платоспроможності страховиків; запас монополізації; запас конкуренції; частка страхування у формуванні ВВП країни; ефективність страхової діяльності; обсяг податкових надходжень у бюджет. Кожний КПЕ має математичне формулювання й умову забезпечення ефективності. У 2017–2018 рр. умови забезпечення ефективності страхового ринку України реалізовано лише для кількох КПЕ: відсоток застрахованого бізнесу; запас платоспроможності страховиків; запас монополізації та конкуренції для ринку non-life страхування; ефективність страхової діяльності. Розрахунки для інших КПЕ показали неефективність дій державних уповноважених органів. Стаття написана українською мовою
Ткачук І. Я.
Інституціоналізм як основа дослідження фінансів громадянського суспільства (c. 165 - 174)
Метою статті є розгляд інституціоналізму як основи дослідження фінансів громадянського суспільства. Розглянуто причини виникнення інституціоналізму та обґрунтовано доцільність його використання як основи зазначеного дослідження. Проаналізовано основні теорії громадянського суспільства, у результаті чого обґрунтовано доцільність використання розширеної функціональної моделі Кристофера Спарка для дослідження громадянського суспільства. Проаналізовано існуючі теорії взаємодії громадянського суспільства з іншими секторами. Запропоновано розглядати громадянське суспільство як сферу взаємодії держави, сім’ї та бізнесу. Рекомендовано здійснювати дослідження фінансів громадянського суспільства за інституціональним підходом з урахуванням функціонального вимірювання наслідків. Описано мультидисциплінарний підхід у дослідженні фінансів громадянського суспільства. Стаття написана українською мовою
Мельник В. М., Житар М. О.
Роль, особливості та напрямки фінансової архітектури національної економіки (c. 175 - 181)
Метою статті є визначення ролі, особливостей та напрямків фінансової архітектури національної економіки. Визначено, що формування фінансової архітектури в цілому є системою супідрядних рухів її окремих структурних компонентів на відповідних рівнях ієрархії. Системний характер фінансового розвитку поєднується зі структурованістю самого процесу розвитку фінансової архітектури. Доведено, що розвиток конкретної фінансової архітектури може відбуватися на самостійній основі або шляхом запозичення відповідних інститутів, які знаходяться на більш високих стадіях розвитку. В силу цього специфічними особливостями визначено багаторівневість, різноспрямованість, фрактальность, етапність, мікро- і макродинаміку. Запропоновано сутнісні характеристики, які відображають процеси змін і виступають як логічні «оператори» дослідження фінансового розвитку, а саме: функціональний аспект розвитку фінансової архітектури (розвиток функцій як фінансової системи, так і фінансових інститутів); структурно-організаційний аспект (особливості складу та побудови фінансової архітектури, взаємодії її елементів, фінансової структури); інституційний аспект (формування та розвиток інституційного середовища, в якій формується та функціонує фінансова архітектура); спрямованість фінансового розвитку; історизм фінансового розвитку (еволюція, його зміна у динаміці). Стаття написана українською мовою
Мосієвич О. О.
Використання фінансових метрик у рамках прийняття рішень інвесторами щодо венчурного фінансування (c. 181 - 189)
Метою статті є дослідження особливостей використання фінансових метрик і припущень при оцінюванні інвесторами потенційних портфельних венчурних інвестицій. Проведене комплексне дослідження щодо прийняття інвестиційних рішень при венчурному фінансуванні (у т. ч. щодо методів оцінювання венчурних інвестицій), для чого було опитано 31 інвестора у венчурні проекти. Респонденти в рамках опитування визначали метрики та припущення, які вони найчастіше використовують при оцінці венчурних проектів. Згідно з результатами дослідження менше половини респондентів при інвестуванні у венчурні проекти використовують дисконтовані грошові потоки або чисту приведену вартість як методи для оцінки своїх інвестицій. Найбільш часто використовуваними метриками при венчурному фінансуванні є внутрішня норма дохідності (IRR) і грошовий мультиплікатор інвестованого капіталу (Сash-on-Cash Multiple). Загалом, здається, що інвестори при венчурному фінансуванні приймають рішення, які не узгоджуються з рекомендаціями фінансової теорії. Так, шоста частина опитаних інвесторів стверджують, що не використовують в оцінці угод жодних кількісних метрик. П’ята частина інвесторів у даному опитуванні відверто відповіли, що не використовують ніяких поправок на ризик, а четверта частина опитаних використовують одні й ті ж поправки для всіх своїх інвестицій, незважаючи на те, що різні інвестиції стикаються з різними ризиками. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №9-2019
Рахман М. С., Сасонін Д. А.
Аналіз стану та вдосконалення банківських операцій України з іноземною валютою (c. 223 - 230)
Стаття присвячена дослідженню стану банківських операцій та міжбанківських розрахунків в іноземній валюті; розгляду впливу введення нового закону про валюту; вдосконаленню реалізації банківських операцій з іноземною валютою у сфері зовнішньоекономічної діяльності (ЗЕД). Узагальнено теоретичні положення щодо сутності банківської діяльності, класифікацію та особливості здійснення банківських операцій у сфері ЗЕД. Проведено структурний аналіз показників обсягів грошових переказів з-за кордону в Україну за 2011 – І квартал 2019 рр. у доларах США в динаміці; визначено співвідношення обсягів грошових переказів, зростання прямих іноземних інвестицій в Україну та їх частки у ВВП. Порівняно зміни показника обсягів грошових переказів в Україну, здійснених формальним і неформальними шляхами. Розглянуто структурні зміни грошових переказів за джерелом походження (заробітна плата, трансферти тощо). Виявлено переваги клієнтів у разі використання міжнародних платіжних систем. Проаналізовано статистичні показники обсягів операцій клієнтів банків з безготівковою іноземною валютою, торгів на міжбанківському валютному ринку України та динаміку середньозваженого курсу обміну долара США до гривні. Проаналізовано структуру основних балансових рахунків (активи, валові кредити та кошти клієнтів) у іноземній валюті, виконано кореляційний аналіз зв’язків показників. Зроблено прогнозування фактичного ряду «Кошти клієнтів» та «Грошові перекази» до 2020 р. Виявлено стратегічні розриви прогнозної моделі. Розглянуто переваги та недоліки нового закону «Про валюту та валютні операції». Підбито підсумки та запропоновано шляхи вдосконалення банківських операцій у сфері зовнішньоекономічної діяльності. Стаття написана українською мовою
Коровій В. В.
Основні інструменти монетарної політики держави (c. 230 - 238)
Розкрито положення щодо функціонування основних інструментів і механізмів монетарної політики держави, зокрема визначення та регулювання норм обов’язкового резервування, процентної політики, рефінансування, валютних інтервенцій, операцій з цінними паперами на відкритому ринку, а також особливості їх застосування в умовах адаптації інфляційного таргетування. Поглиблено теоретико-методологічні засади використання монетарного інструментарію в умовах інституційних перетворень фінансової системи. Визначено цілі та здійснено аналіз основних показників грошово-кредитної політики України за період 2001–2019 рр., у тому числі індексу споживчих цін, облікової ставки, монетизації економіки, офіційного курсу національної грошової одиниці до долара США, міжнародних валютних резервів. З’ясовано, що держава в особі центрального банку через канали монетарної політики може стимулювати економічний розвиток відповідно до пріоритетів фінансово-економічної політики щодо підтримки економічного зростання, максимальної зайнятості, цінової стабільності та зовнішньоекономічної рівноваги. Висвітлено трансмісійний механізм монетарного регулювання та основні канали його реалізації з урахуванням циклічності економіки. Обґрунтовано необхідність посилення координації заходів грошово-кредитної політики з іншими складовими фінансової політики держави, зокрема бюджетно-податковою політикою. Охарактеризовано доцільність застосування симетричного та асиметричного монетарного регулювання в різних макроекономічних умовах. Визначено основні принципи діяльності центрального банку, що забезпечують можливість ефективного монетарного регулювання процесів ендогенного економічного зростання. Стаття написана українською мовою
Сироветник О. С.
Неподаткові надходження в системі доходів Державного бюджету України (c. 239 - 244)
Метою статті є визначення особливостей формування неподаткових надходжень, що сприятиме вдосконаленню системи бюджетного фінансування. Описано види неподаткових надходжень до державного бюджету, визначені Бюджетним кодексом України; розкрито особливості акумулювання неподаткових надходжень до бюджету держави та здійснено порівняння функцій податкових і неподаткових доходів. Проаналізовано структуру та динаміку неподаткових надходжень до Державного бюджету України. Зроблено висновок, що найвищу питому вагу в структурі неподаткових надходжень до бюджету країни займають доходи від власності та підприємницької діяльності, які зросли від 31,87% у 2009 р. до 52,93% у 2018 р. Визначено тенденції питомої ваги неподаткових надходжень Державного бюджету України у валовому внутрішньому продукті в період 2009–2018 рр. Визначено, що даний показник протягом звітного періоду в середньому становив 4,4%. Оцінено фіскальний та економічний потенціали основних груп неподаткових надходжень і виявлено основні проблеми та фактори впливу на формування неподаткових надходжень у доходах бюджету. Подальший розвиток отримали підходи до вивчення функціонування неподаткових надходжень у частині планування та прогнозування для сприятливого розвитку економіки в цілому Запропоновано підходи до вдосконалення системи бюджетного фінансування шляхом збільшення видів та розширення обсягів неподаткових надходжень. Зокрема, збільшення суми штрафів у сфері забезпечення безпеки дорожнього руху, підвищення ефективності сплати оренди державного майна, плати за ліцензії для випуску та проведення лотерей, контролю за реалізацією майна бюджетних установ. Аргументовано їх переваги через пошук додаткових, альтернативних джерел фінансування та внесення змін у законодавство країни. Стаття написана українською мовою
Гончаренко І. Г.
Аналіз ризику легалізації доходів, отриманих злочинним шляхом, через банки України (c. 245 - 251)
Метою статті є вдосконалення інструментарію аналізу ризику пов’язаного з, використанням послуг банків з метою легалізації доходів, отриманих злочинним шляхом. Проаналізовано основні напрями наукових досліджень з питань аналізу ризиків відмивання доходів через банківські установи та засоби протидії таким ризикам. Проведений аналіз показав, що більшість запропонованих підходів спрямована на аналіз ризику відмивання коштів на макроекономічному рівні, у тому числі за рахунок аналізу кількості повідомлень про підозрілі фінансові операції, а зміст самих фінансових операцій не завжди береться до уваги. У статті запропоновано як додатковий інструмент аналізу ризику легалізації злочинних доходів застосовувати аналіз показників зарахування та зняття готівкових коштів у банках України. Вибір такого інструменту зумовлений тим, що, по-перше, операції з готівковими коштами мають найвищий ризик легалізації доходів, а отже, потребують поглибленого аналізу, і, по-друге, інформація банків та інших суб’єктів первинного фінансового моніторингу з питань відмивання коштів є обмеженою для зовнішніх користувачів, тому використати всі критерії ризику відмивання коштів для аналізу операцій неможливо. Проведений аналіз з використанням запропонованого інструментарію дозволив розподілити сукупність діючих в Україні 77 банків на чотири групи за значенням показників асиметрії, ексцесу та варіації розподілу даних. Виявлено та проаналізовано основні особливості зазначених груп банків відповідно до характеристик розподілу обсягу обігу готівки. Стаття написана українською мовою
Ключка О. В., Воронченко В. В.
Вплив фінансового ринку на фінансове забезпечення суб’єктів господарювання (c. 252 - 258)
Метою статті є дослідження основних джерел фінансового забезпечення суб’єктів господарювання в сучасних умовах та узагальнення їх основних способів залучення. У статті розглядається фінансове забезпечення діяльності суб’єктів господарювання, що передбачає реалізацію заходів із залучення необхідного обсягу фінансових ресурсів для фінансування їхньої виробничої та інших видів діяльності. Досліджено актуальні проблеми формування структури джерел фінансового забезпечення діяльності суб’єктів господарювання та критерії їх оптимального залучення. Визначено переваги та недоліки фінансування за рахунок власних і залучених джерел. Охарактеризовано оптимальність співвідношення позикових і власних джерел фінансування, що, своєю чергою, залежить від конкретних умов господарювання, фінансової політики, обігу капіталу, галузевих особливостей тощо. Проаналізовано схеми залучення фінансових ресурсів на вітчизняному фінансовому ринку шляхом випуску цінних паперів та отримання банківських кредитів. Досліджено можливості залучення капіталу на національному фінансовому ринку на основі багатокритеріального порівняння основних методів мобілізації фінансових ресурсів: отримання банківських кредитів, лізингу, емісії акцій та облігацій. Розглянуто роль фінансового ринку як механізму, що, своєю чергою, дозволяє перетворювати вільні фінансові кошти та заощадження в інвестиції. Доведено, що фінансовий ринок, будучи оптимальним розподільчим механізмом, здатен забезпечити та підвищити ефективність структурних трансформацій і, в підсумку, стимулювати економічне зростання. Стаття написана українською мовою
Ясіновська І. Ф., Бей І. М.
Фінансові ресурси вітчизняних підприємств: проблеми формування та ефективного використання (c. 259 - 264)
Цілями статті є дослідження джерел фінансування діяльності вітчизняних підприємств, зокрема за видами економічної діяльності; оцінка динаміки обсягу та структури фінансових ресурсів підприємств України, їх фінансових результатів; пошук напрямів з оптимізації формування та підвищення ефективності використання фінансових ресурсів підприємств. Проаналізовано динаміку структури фінансових ресурсів великих і середніх підприємств України станом на 31 березня за період 2017–2019 рр. за видами економічної діяльності, надано оцінку джерел їх формування, а також проведено аналіз динаміки фінансових результатів. Визначено основні проблеми формування фінансових ресурсів вітчизняних підприємств і запропоновано шляхи оптимізації формування та ефективного використання фінансових ресурсів на підприємствах. Стаття написана англійською мовою
Тарлопов І. О.
Аналіз діяльності Головного управління Пенсійного фонду України в Дніпропетровській області (c. 264 - 271)
Метою статті є аналіз діяльності бюджетної установи на прикладі Головного управління Пенсійного фонду України в Дніпропетровській області та надання пропозицій щодо розвитку установи. Здійснено вертикальний і горизонтальний аналіз активів та джерел формування майна ГУ ПФУ в Дніпропетровській області за період 2015–2017 рр. Побудовано схему джерел надходження до Пенсійного фонду України за сьома напрямами відповідно до діючого законодавства. Згідно з цією схемою проаналізовано доходи та видатки Головного управління ПФУ в Дніпропетровській області за джерелами надходження за 2013–2017 рр. Обґрунтовано причини щорічного збільшення витрат Головного управління ПФУ в Дніпропетровській області насамперед за рахунок демографічних процесів. Доведено, що наразі суттєвою та невирішеною проблемою пенсійної системи залишається дефіцит бюджету ПФУ, що унеможливлює ефективне та продуктивне керівництво такою установою. Як наслідок, наявність даної проблеми загрожує фінансовій стабільності найбільш незахищеної частини населення – людей похилого віку, а також призводить до підвищення незадоволеності та зниження продуктивності працездатного населення, що невпевнені у своєму майбутньому. Стаття написана українською мовою
Бойко С. В., Шірінян Л. В.
Перспективи капіталізації страхових компаній України в контексті реформування прибуткового оподаткування (c. 272 - 280)
Мета статті полягає в дослідженні перспектив капіталізації страховиків України за умови реформування прибуткового оподаткування та запровадження податку на виведений капітал. У роботі досліджено структуру капіталу страховиків і макроекономічні показники страхового ринку України та виявлено макроекономічні тенденції стосовно капіталу і власного капіталу страховиків. Найбільш динамічними у складі капіталу страховиків були зобов’язання. Проведено емпіричний аналіз фінансового результату до оподаткування та чистого прибутку страхових компаній, дивідендних виплат і схильності до дивідендних виплат у середньостроковому періоду; визначено абсолютну різницю капіталу страховиків, що потенційно може бути отримана внаслідок реформування прибуткового оподаткування. Підвищення капіталізації страхового ринку можливе через капіталізацію чистого прибутку страховиків. Іншими словами, страхові компанії отримають можливість збільшити власний капітал на розмір фінансового результату до оподаткування, зменшеного на розмір дивідендів та інших платежів з виведення капіталу. За таким підходом розмір дивідендних виплат стає важливим фактором впливу. Запропоновано порядок обчислення абсолютної різниці капіталу страховиків України після реформування прибуткового оподаткування як різниці фінансового результату до оподаткування та дивідендів, інших платежів, що підлягають оподаткуванню. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є визначення податкової складової як однієї з пріоритетних у контексті капіталізації страхових компаній України та підвищення конкурентоспроможності страхового ринку України з огляду на європейську інтеграцію. Стаття написана українською мовою
Татаріна Т. В.
Інституціональна структура ринку страхування життя в Україні: стан і перспективи розвитку (c. 281 - 286)
Мета статті полягає в дослідженні стану та перспектив розвитку інституціональної структури вітчизняного ринку страхування життя. Проведено порівняння основних показників діяльності страхових компаній розвинених країн у сегменті страхування життя та національних страховиків. Визначено лідерів на світовому ринку страхування життя та сучасні тенденції його розвитку. Здійснено оцінку стану розвитку ринку страхування життя в Україні за 2014–2018 рр., його інституціональної структури. Досліджено асортимент послуг, що пропонують вітчизняні страхові компанії на ринку страхування життя. Визначено особливості укладення договорів перестрахування в страхуванні життя для подальшої диверсифікації ризиків. Обгрунтовано роль посередницької діяльності в сегменті страхування життя. В основному вітчизняні страхові компанії залучають послуги агентської мережі, натомість кількість договорів з брокерськими представництвами щорічно зменшуються. Важливе місце в інституціональній структурі страхового ринку займають об’єднання страховиків. Доведено необхідність їх діяльності для більш ефективного функціонування ринку страхування життя та його надійності. На основі проведеного аналізу виявлено низку проблем в діяльності національних страхових компаній та інших інституцій на ринку страхування життя. Обгрунтовано заходи щодо створення сприятливих умов для функціонування компаній та подальшої розбудови інституціональної структури в сегменті ринку страхування життя. Стаття написана українською мовою
Левкович О. В., Фінько А. В.
Шляхи покращення розвитку ринку облігацій в Україні (c. 287 - 292)
Метою даної статті є дослідження особливостей функціонування та напрямів розвитку українського ринку облігацій. Визначено, що в Україні ринок облігацій поділяється на три сегменти: ринок державних облігацій, ринок облігацій місцевих позик і ринок корпоративних облігацій. Було зібрано та оброблено дані щодо емісії та торгівлі облігаціями на вітчизняному фондовому ринку за останні п’ять років. Проаналізовано основні тенденції розвитку та сучасний стан торгівлі облігаціями. Показано, що на сьогоднішній день ринок облігацій в Україні займає основну частку у структурі торгівлі цінними паперами на українському фондовому ринку, але він досі є нерозвиненим на належному рівні. Визначено, що за останні п’ять років обсяг торгівлі облігаціями зменшився більше ніж у чотири рази: найбільше значення даного показника має ринок державних облігацій, а на ринку облігацій місцевих позик вже три роки не було емісій нових цінних паперів. Акцентовано увагу на головних проблемах на шляху розвитку ринку облігацій в Україні, які заважають його ефективному функціонуванню, а саме: низький кредитний рейтинг країни; недосконалий механізм утворення ціни на облігації; нестабільне макроекономічне та політичне становище в країні; нерезультативна податкова політика держави. Визначено, що основним напрямком розвитку даного сегмента має стати збільшення конкурентоспроможності українських облігацій на міжнародному фондовому ринку, завдяки чому в Україні, можливо, буде вирішене питання занадто дорогого залучення додаткових ресурсів. Запропоновано основні напрямки підвищення привабливості українських облігацій на міжнародних ринках, виділено методи подолання існуючих внутрішніх проблем вітчизняного ринку облігацій. Стаття написана українською мовою
Житар М. О., Ленкевич О. В.
Франчайзинг як форма ведення бізнесу в Україні (c. 293 - 298)
Метою статті є дослідження особливостей франчайзингу як форми ведення бізнесу в Україні. Наведено підходи наукової спільноти, франчайзингових об’єднань у різних країнах та українського законодавства до визначення франчайзингу. На основі аналізу різних підходів сформовано основні категорії визначень. Досліджено неоднозначність співвідношення визначень «франчайзингу» та «комерційної концесії», яке надається українським законодавством. На основі аналізу визначень виокремлено проблему термінологічної плутанини через відсутність відповідних галузевих нормативно-правових актів, які б наводили терміни, що призводить до незахищеності учасників франчайзингових відносин з боку українського законодавства. Визначено позитивні та негативні сторони франчайзингової моделі ведення бізнесу з боку франчайзера та франчайзі. Аналізуючи історичні етапи розвитку франчайзингу в Україні, розглянуто особливості появи перших франчайзингових точок у країні та пов’язані з цим сучасні тенденції розвитку франчайзингу. На основі проведеного аналізу зроблено висновки щодо особливостей розвитку франчайзингу в Україні, виокремлено ключові моменти розвитку цього ринку: спад кількості франчайзингових точок унаслідок кризових явищ у 2008 і 2014 рр.; якісні зміни на ринку у 2016–2017 рр. Виокремлено проблеми, що стримують розвиток франчайзингової форми ведення бізнесу в Україні та зазначено можливі шляхи їх вирішення. Зроблено акцент на необхідності розвитку відповідної інфраструктури для інформаційної підтримки розвитку франчайзингу, розробки програм підтримки державою розвитку малого бізнесу за схемою франчайзингу, спрощення отримання кредитних коштів для малого бізнесу. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №10-2019
Челомбітько Т. В.
Роль фінансового сектора в економіці країни та особливості потенціалу банківського сектора національної економіки (c. 184 - 191)
Мета статті – аналіз особливостей економічних поглядів представників меркантилізму, класичного й неокласичного напрямків на роль фінансових інститутів у економічній системі та дослідження вчень представників вітчизняної економічної думки на сутність банківських установ і роль банківського потенціалу в забезпеченні розвитку народного господарства країни. Проаналізовано еволюцію економічних поглядів зарубіжних і вітчизняних учених на роль фінансових інститутів у процесах економічного розвитку країни. Досліджено підходи до тлумачення змісту понять «галузь національного господарства», «сектор економіки», «фінансовий сектор», що дало змогу виділити банківську діяльність у окремий сектор економіки, який є складовим елементом фінансового сектора. Проведено аналіз підходів до визначення категорії економічного потенціалу банківського сектора та надано авторське трактування цього поняття. Встановлено, що сукупність окремих складових елементів економічного потенціалу визначає стратегічний потенціал банківського сектора, управління яким має бути спрямовано на розвиток потенційних можливостей окремих банків та забезпечення функціонування всієї національної економіки. Стаття написана українською мовою
Рахман М. С., Шевцова В. В.
Фінансовий ринок як потенціал інвестиційного пожвавлення економіки України (c. 192 - 199)
Цілями статті є: наукове обґрунтування теоретичних положень щодо фінансового ринку та фінансових послуг; характеристика особливостей маркетингової діяльності даного ринку; аналіз стану, тенденцій і прогнозування стану окремих видів ринку фінансових послуг в Україні як потенціалу інвестиційного пожвавлення економіки. Узагальнено теоретичні положення про сутність термінів «фінансовий ринок» і «фінансова послуга». Розглянуто структуру фінансової системи України та інституціональні одиниці фінансового ринку. Досліджено сучасний стан і видову структуру професійних учасників фінансового ринку та організацій, що надають фінансові послуги в Україні. Розкрито підходи до сприйняття фінансових послуг як продукту, як майна та як товару; наведено їх відмінності від фінансових операцій; показано особливості функціонування маркетингу на ринку фінансових послуг. У кількісному та вартісному вираженні проведено аналіз показників обсягу наданих фінансових послуг; охарактеризовано структурні зміни наданих послуг, динаміка обсягів лізингових, факторингових операцій та операцій щодо управління майном. Проаналізовано сегмент фондового ринку, а саме: структурні зміни кількості професійних учасників фондового ринку за сім років; динаміка обсягів торгів на ринку цінних паперів; основні гравці та вплив обсягу торгів цінними паперами на розмір ВВП країни. На базі програмного забезпечення розроблено прогнозні моделі лізингових, факторингових операцій та операцій щодо управління майном по кварталах року (при значенні авторегресії у 3 періоди); за допомогою GAP-аналізу виявлено розриви песимістичного та оптимістичного прогнозів. Стаття написана українською мовою
Коляда Т. А., Мороз О. О.
Бюджeтне фiнaнсувaння сoцiaльних пoслуг в Укpaїнi: особливості та перспективи розвитку (c. 199 - 206)
Мета статті полягає в розкритті особливостей бюджeтнoгo фiнaнсyвaння гapaнтoвaних дepжaвoю сoцiaльних пoслyг в Укpaїнi та визначенні перспектив розвитку, з урахуванням виникаючих внутрішніх і зовнішніх ризиків та наявних бюджетних можливостей. На основі дослідження динаміки видатків Зведеного бюджету України за 2015–2018 рр. було доведено, що видатки соціального спрямування займають у ньому провідне місце. Визначено основні макроекономічні та інституціональні чинники, щo впливaють нa oбсяг бюджeтнoгo фiнaнсyвaння сoцiaльних пoслyг. Зазначено, що обсяги річних видатків на соціальну сферу в Україні мають тенденцію до щорічного зростання. Однак розподіл видатків за функціями держави є досить нерівномірним і необґрунтованим. У структурі видатків найбільшу питому вагу складають видатки на соціальний захист і соціальне забезпечення, зокрема соціальний захист пенсіонерів. Особливістю фінансування соціальних послуг в Україні є те, що нестача коштів у позабюджетному Пенсійному фонді України покривається за рахунок трансфертів з державного бюджету, що суперечить чинним нормам бюджетного законодавства, унеможливлює ідею побудови накопичувальної системи пенсійного забезпечення та зменшує можливості здійснення бюджетного маневру на користь інших статей видатків на соціальну сферу, зокрема на освіту та охорону здоров’я. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є доведення необхідності проведення реформ у сфері бюджетної політики, вдосконалення механізму фінансового забезпечення гарантованих державою соціальних послуг шляхом поступового впровадження накопичувальної системи пенсійного забезпечення, обов’язкового медичного страхування та пoстyпoвoгo пepeхoдy вiд кoштopиснoгo фiнaнсyвaння пoстaчaльникiв сoцiaльних пoслyг дo iншoї фopми пpямoгo фiнaнсyвaння – зaмoвлeння сoцiaльних пoслyг. Стаття написана українською мовою
Слободянюк Н. О., Шокер Р. І.
Моделювання механізму фінансової безпеки підприємства (c. 206 - 212)
Метою статті є моделювання механізму фінансової безпеки підприємства відповідно до його функціональних структурних складових. Досліджено роль фінансової безпеки підприємства в процесі формування його економічної безпеки. Розглянуто основні етапи становлення категорії «фінансова безпека». Проведено розмежувальний аналіз понять «економічна безпека підприємства» та «фінансова безпека підприємства», визначено їх основні відмінності та спільні риси. Зазначено суть фінансової безпеки підприємства у складі економічної безпеки підприємства. Запропоновано авторське тлумачення поняття «фінансова безпека підприємства». Наведено авторський підхід до моделювання механізму фінансової безпеки підприємства, визначено його основні складові та охарактеризовано роль кожної з них у його структурі. Ідентифіковано та охарактеризовано загрози фінансовій безпеці в макро- та мікросередовищі, доведено залежність фінансової безпеки підприємства від фінансової безпеки держави. Виокремлено основні етапи управлінської діяльності в процесі формування фінансової безпеки підприємства та їх взаємозв’язок із основною метою підприємства. Обґрунтовано основні складові формування фінансової безпеки підприємства та виявлено роль його ресурсного забезпечення у цьому процесі. Охарактеризовано основні елементи ресурсного потенціалу підприємства. У перспективах подальших розвідок з даного питання – дослідження впливу ресурсного забезпечення підприємства на його фінансову безпеку та розробка механізму ресурсного забезпечення фінансової безпеки держави. Стаття написана українською мовою
Костяна О. В.
Проблеми ефективності адміністрування митних платежів в Україні (c. 213 - 219)
У статті проаналізовано об’єми експортних та імпортних операцій, здійснених в Україні протягом 2014–2018 рр., обсяги надходження митних платежів від таких операцій до державного бюджету, а також обсяги бюджетних надходжень, отриманих за рахунок коригування митної вартості митними органами. Розглянуто основні тенденції розвитку зовнішньоекономічної діяльності на сучасному етапі в Україні. Визначено, що ефективність роботи митних органів знаходиться у високій залежності від коректного визначення митної вартості товарів. Проаналізована частота застосування методів визначення митної вартості щодо товарів, які імпортуються в Україну. На основі проведеного аналізу визначено, що ефективність адміністрування митних платежів в Україні наразі є недостатньо високою та потребує підвищення. Наведено основні проблемні аспекти, характерні для адміністрування митних платежів митними органами в Україні, а саме, кадрова проблема та проблема корупції в митних органах; недостатнє технічне оснащення та недостатній контроль за наявністю та використанням митницями технічних засобів контролю; недостатня активність співпраці вітчизняних митних органів з іноземними при підтвердженні митної вартості товарів; проблеми забезпечення якісного контролю з боку працівників митних органів щодо правильності визначення країни походження товару та коректності класифікації товарів. Вирішення зазначених проблем дасть змогу зробити процедуру митного оформлення більш чіткою, прозорою та легкою для платників, знизити корупційні ризики, а також збільшити обсяги надходжень митних платежів до державного бюджету. Запропоновано напрямки вдосконалення роботи митних органів в Україні. Стаття написана українською мовою
Ситник Н. С., Кравцова О. В.
Оцінка фінансової безпеки страхового ринку в сучасних умовах (c. 219 - 225)
Метою статті є дослідження рівня фінансової безпеки страхового ринку України з огляду на суттєвий вплив зазначеної сфери фінансового ринку на загальний рівень економічної безпеки країни. Визначено основні сутнісні характеристики фінансової безпеки страхового ринку та проаналізовано основні індикатори стану фінансової безпеки страхового ринку України за 2016–2018 рр., а також їх порогові значення відповідно до чинного законодавства. Для оцінки рівня фінансової безпеки страхового ринку як невід’ємної складової економічної безпеки країни було використано показники, запропоновані Методичними рекомендаціями щодо розрахунку рівня економічної безпеки України, а саме: показник проникнення страхування, показник щільності страхування, частку довгострокового страхування в загальному обсязі зібраних страхових премій, рівень страхових виплат, частку премій, що належать перестраховикам-нерезидентам, і частку надходжень страхових премій трьох найбільших страхових компаній у загальному обсязі надходжень страхових премій. За результатами дослідження виявлено загальне зниження активності страхового ринку протягом 2016–2018 рр. і нестабільний рівень практично всіх основних економічних індикаторів. Розраховані кількісні значення свідчать про близький до небезпечного рівень фінансової безпеки українського страхового ринку. На підставі аналізу встановлено внутрішні та зовнішні загрози фінансовій безпеці страхових компаній, виявлено та запропоновано методи забезпечення фінансової безпеки страхового ринку України. Наголошено на значній мінливості процесів, які відбуваються на українському ринку, що ускладнює процес прогнозування майбутньої ринкової ситуації. Результати дослідження можуть бути використані для подальшого вивчення перебігу економічних процесів на страховому ринку України та розробки стратегії його розвитку. Стаття написана українською мовою
Копилюк О. І., Музичка О. М., Лозинська О. І.
Стратегічний підхід до антикризового управління в банках України (c. 226 - 232)
Мета статті полягає в удосконаленні існуючих теоретичних і прикладних аспектів та обґрунтуванні стратегічного підходу в антикризовому управлінні банківськими установами. З урахуванням огляду існуючого наукового доробку авторами відзначено, що антикризове стратегічне управління банком повинно базуватися на відповідній концептуальній основі. Визначено, що пріоритетною метою функціонування банку та завданням щодо попередження та нейтралізації кризи э підхід, заснований на взаємозв’язку ресурсів, можливостей, конкурентних переваг і стратегії, з базуванням на моніторингу середовища ведення банківського бізнесу, його динамічності та непередбачуваності. Зазначено, що систематизація стратегій має базуватися на ключових характеристиках, розмежуванні їх видів, умов та сфери застосування. На думку авторів, антикризова стратегія управління діяльністю банків повинна формуватися та реалізовуватися на трьох ієрархічних рівнях управління: банку в цілому; підрозділів; функціонально-операційному з упровадженням відповідних корпоративних, ділових і функціональних антикризових стратегій. У результаті дослідження запропоновано систематизацію антикризових стратегій банків у розрізі низки критеріїв, таких як: ієрархічний рівень управління; джерела фінансування; функціональна спрямованість; методи ідентифікації та способи реагування на кризові явища та загрози; характер прийняття та реалізації антикризових управлінських рішень; життєвий цикл розвитку банку та глибина кризи; джерела та характер виникнення кризових явищ. Відзначено, що забезпечення антикризової стратегії фінансовими ресурсами передбачає їх мобілізацію за рахунок внутрішніх і зовнішніх джерел, у результаті чого, залежно від глибини кризи та характеру антикризових заходів, виокремлюють стратегію антикризового управління, яка базується на внутрішніх фінансових ресурсах, і стратегію зовнішніх джерел фінансування. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є необхідність розробки методичного інструментарію діагностики типу та глибини кризи на макро- і мікрорівнях з виокремленням відповідних превентивних і реактивних інструментів антикризового менеджменту в банках. Стаття написана українською мовою
Баранов А. Л.
Застосування методу грошових потоків в оцінюванні вартості страхової компанії (c. 232 - 237)
Мета статті полягає в дослідженні методу грошових потоків та особливостей його застосування в оцінюванні вартості страхової компанії. Розглянуто вплив специфіки страхового бізнесу на процес оцінювання вартості страхової компанії методами дохідного підходу. Виявлено, що більш доцільним для оцінювання вартості страхової компанії є використання грошового потоку на власний капітал. З метою визначення вартості власного капіталу страхової компанії обґрунтовано необхідність розглядати грошовий потік від страхового бізнесу загалом, не розбиваючи його за видами діяльності. Визначено алгоритм розрахунку грошового потоку на власний капітал страховика. Запропонований підхід до визначення грошового потоку на власний капітал може бути використаний для аналізу ефективності здійснення страхової діяльності, обґрунтування нових проектів страхової компанії, оцінювання та управління вартістю страхової компанії. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є розроблення детальної методики визначення вартості страхової компанії. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №11-2019
Лебідь О. В., Гаркуша В. О.
Особливості діяльності офшорних зон та їх роль у системі світових фінансових центрів (c. 290 - 296)
Мета статті полягає у проведенні аналізу діяльності офшорних зон у площині чотирьох складових SWOT-аналізу та узагальненні позитивних і негативних наслідків функціонування офшорних центрів в Україні та світі. Досліджуючи та систематизуючи наукові праці вітчизняних і зарубіжних учених, було розглянуто наслідки відсутності державного контролю за діяльністю підприємств із офшорним статусом у податкових гаванях, виявлено тенденції та особливості розвитку офшорної діяльності в Україні та світі, а також оцінено вплив тінізації офшорних операцій на економічний розвиток України. У ході дослідження систематизовано та проаналізовано статистичні дані міжнародних фінансових інститутів з метою окреслення обсягів фінансових потоків у офшорних юрисдикціях. Визначено тенденції розвитку фінансових каналів у податкових гаванях. Обґрунтовано економічні загрози від активного використання українськими підприємцями пільгових центрів оподаткування на рівні держави. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є виявлення на сучасному етапі розвитку світової економіки впливу офшоризації на економічне становище окремих країн світу та на ділову репутацію компанії, оскільки, зазвичай, основною метою діяльності офшорних зон є приховування власності, ухилення від оподаткування, проведення незаконних транскордонних схем та операцій. З іншого боку, подальший розвиток податкових гаваней та обсягів офшоризації може привести до вдосконалення бізнес-процесів зовнішньоекономічної діяльності, інвестування та капіталізації, а також забезпечить збереження активів корпорацій та стабільність в управлінні ризиками, втім, тільки за умови прозорої та гнучкої політики компаній, узгодженої із законодавчою базою держави. Стаття написана українською мовою
Німкович А. І.
Формування стратегії розвитку інститутів інфраструктури фондового ринку (c. 297 - 302)
Метою статті є обґрунтування стратегічних пріоритетів розвитку інститутів інфраструктури фондового ринку. Розглянуто формування стратегії розвитку інститутів інфраструктури фондового ринку через побудову «дорожньої карти». Показано, що вибір відповідної стратегії та прийняття рішень на кожному із етапів стратегічного планування ґрунтується на нинішньому стані ринку цінних паперів та його інфраструктури. Доведено, що стратегічний план розвитку інфраструктурного забезпечення фондового ринку України має бути спрямований на реорганізацію інфраструктури та її вдосконалення. Індикаторами при цьому мають бути показники розвитку фінансових ринків FTSE, а цільова установка – передбачати досягнення стану розвитку «Developed» фондового ринку України та його інституційної інфраструктури. Підцілями й тактичними завданнями регулювання фондового ринку та його інфраструктури має стати «дорожня карта» переходу України, починаючи із включення до листу очікування та завершуючи досягненням класу розвитку фондового ринку «Developed». Стаття написана українською мовою
Західна О. Р., Сенишин Б. Б.
Аналіз поточного та капітального фінансування з місцевих бюджетів (c. 303 - 308)
Бюджетне фінансування відіграє важливу роль у системі розподілу фінансових ресурсів між суб’єктами господарювання. Метою статті є аналіз поточного і капітального фінансування з місцевих бюджетів у сучасних умовах, а також виявлення основних причин недофінансування бюджетних установ та заходів щодо їх подолання. Розглянуто сутність і стан бюджетного фінансування з місцевих бюджетів. Доведено, що бюджетне фінансування являє собою надзвичайно складне явище та є провідною ланкою фінансової системи держави. Визначено основні принципи, форми та методи, на яких ґрунтується система бюджетного фінансування. Систематизовано та класифіковано джерела фінансування бюджетних установ для виконання основних завдань з метою забезпечення суспільного добробуту. Охарактеризовано структуру бюджетного фінансування за економічною класифікацією. Проаналізовано динаміку поточного та капітального фінансування з місцевих бюджетів за економічною класифікацією протягом 2016–2018 рр., що дало можливість оцінити ефективність використання фінансових ресурсів місцевими органами влади. Визначено, що питома вага поточного фінансування дещо перевищує капітальне фінансування на рівні місцевих бюджетів. Висвітлено основні проблеми фінансування з місцевих бюджетів, а також заходи щодо їх подолання. Ефективне фінансування буде досягнуте лише за умови належного наповнення дохідної частини бюджету та стабільності законодавчої бази, а також відповідного контролю за витрачанням бюджетних коштів. Обґрунтовано необхідність підвищення ефективності використання бюджетних коштів та запропоновано основні шляхи їх оптимізації. Стаття написана українською мовою
Вініченко О. М., Магдіч А. С.
Оподаткування ПДВ операцій з повернення основних фондів зі статутного капіталу підприємства (c. 309 - 315)
Удосконалення державної політики у сфері оподаткування, розробка та прийняття Податкового кодексу України, реформування фіскальних органів, на жаль, не усунули таких проблем, як двояке розуміння окремих податкових норм і некоректне визначення об’єкта, а як наслідок, – і бази оподаткування. У практичній діяльності підприємств часто виникають проблеми під час нарахування та відшкодування ПДВ, реєстрації податкових накладних, визначення об’єкта та бази оподаткування. Зокрема, в таких ситуаціях, коли поставлено завдання визначити, чи має сенс у даному випадку оподатковувати ПДВ і що є об’єктом оподаткування. Метою даної статті є дослідження деяких аспектів оподаткування ПДВ, які є некоректними в економічному сенсі та призводять до необґрунтованих витрат підприємств. Представлена проблема розглядається на прикладі оподаткування ПДВ операцій з повернення основних фондів із статутного капіталу юридичної особи попередньому власнику цих об’єктів за умови його виходу зі складу засновників даної юридичної особи. Досліджено невідповідність класичному економічному сенсу термінології, що використовується в Податковому кодексі України, зокрема поняття «додана вартість». Встановлено, що при здійсненні операції з повернення основних фондів зі статутного капіталу не відбувається формування доданої вартості. Розглянуто задачі, які вирішує ПДВ за умови повернення основних фондів зі статутного капіталу. Визначено послідовність дій, які дозволяють уникнути підприємству необґрунтованих витрат при здійсненні операції з повернення основних фондів зі статутного капіталу, в існуючих умовах оподаткування. Зроблено висновки, відповідно до яких термінологія, яка використовується в Податковому кодексі України, повинна відповідати класичним економічним визначенням; ПДВ мають обкладатися тільки ті операції, при здійсненні яких формується додана вартість; ПДВ повинен здійснювати не тільки фіскальну функцію. Запропоновані новації дозволять усунути розбіжності норм Податкового кодексу України з класичною економікою та зменшити збитки підприємства від некоректного оподаткування. Стаття написана російською мовою
Рудик Н. В.
Фіскальна діджиталізація – інструмент партнерства держави та малого і середнього бізнесу (c. 316 - 322)
Метою статті є дослідження основ партнерських, фінансових відносин між державою та суб’єктами господарювання малого і середнього бізнесу. Обґрунтовується необхідність використання електронних цифрових послуг у контексті сплати податків з боку платника та їх адміністрування з боку держави. Наводиться перелік і систематизація актуальних на сьогодні надавачів електронних цифрових послуг суб’єктам господарювання малого та середнього бізнесу. До переліку додаються дієві джерела їх отримання та актуальні назви із урахуванням змін законодавства. Приділяється увага особливостям реєстрації та застосування електронних цифрових послуг. Представлений покроковий приклад процесу використання електронного цифрового підпису як інструменту фіскальної діджиталізації. Визначено, що електронний цифровий ключ є унікальним засобом для входу в середовище електронного кабінету платника податків. Наведено перелік змін щодо їх генерації та використання, що підтверджує надійність інструменту. Проведено огляд актуальних модулів електронного кабінету платника податків, деталізовано їх завдання та внутрішній контент. Надається опис складових кожного модуля та практична складова їх використання. Обґрунтована необхідність взаємодії суб’єктів господарювання малого та середнього бізнесу з інтерфейсом електронного кабінету платника податків як інструментом діджиталізації. Наведено приклади невизначеностей в інформуванні платників податків щодо їх податкових зобов’язань. Обґрунтовано необхідність подальшої модернізації даного сервісу адміністрування податків інструментами фіскальної діджиталізації. Запропоновано заходи поліпшення роботи електронного кабінету платника податків у контексті сприяння партнерству держави та суб’єктів господарювання малого та середнього бізнесу. Стаття написана українською мовою
Левкович О. В., Онишкевич Н. О.
Перспективи розвитку медичного страхування в Україні з урахуванням іноземного досвіду (c. 323 - 329)
Метою статті є дослідження перспектив розвитку медичного страхування в Україні з урахуванням іноземного досвіду. Визначено, що реформування системи охорони здоров’я є важливою умовою в європейському напрямку розвитку України. Першочергове місце в цьому питанні надається страховій медицині, зокрема впровадженню обов’язкового державного медичного страхування. Для реалізації сучасної моделі охорони здоров’я вже сьогодні потрібні управлінські та посередницькі організаційні структури (страхові організації, фонди, каси), висококваліфікований медичний персонал, який розуміє та забезпечує відповідне ставлення до здоров’я застрахованих. Аналіз показників медичного страхування в соціально-економічних умовах сучасної України показав, що воно знаходиться на початковій стадії свого розвитку. Чинний досвід країн світу в галузі страхової медицини доводить, що вже відпрацьовані різні моделі, системи обов’язкового медичного страхування та доведена їхня висока результативність. Запровадження нової моделі фінансування галузі охорони здоров’я в українську практику передбачає не збільшення фінансування, а зміну підходу до управління ресурсами з метою їх більш ефективного використання. Основними етапами реалізації обов’язкового та добровільного страхування як єдиного комплексу мають стати: оптимізація тарифів обов’язкового медичного страхування; обґрунтування оптимальної величини страхових внесків для непрацюючого населення, пенсіонерів та дітей; упровадження більш прогресивних методів відшкодування витрат; встановлення податкових пільг; виключення можливості дублювання сплати за медичні послуги, що мають надаватися за програмами обов’язкового та добровільного медичного страхування; організація єдиних стандартів та регламентів лікування і надання послуг. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №12-2019
Капелюшна Т. В.
Аналіз та тенденції розвитку фондового ринку в Європейському регіоні та Україні (c. 290 - 296)
Метою статті є аналіз та вияв тенденцій розвитку фондового ринку для його ефективної глобальної розбудови в Україні та в Європейському регіоні. Стаття присвячена питанням розбудови ефективного фондового ринку, який легко імплементуватиметься в європейський простір фінансового ринку. Розглянуто рушії формування фондового ринку в сучасному його розумінні за рахунок наукових відкриттів та розвитку технологій. Наведено періодизацію та вплив технологічних, інституційних змін на становлення фондового ринку, а також обумовлені ними шляхи вирішення для його подальшого ефективного розвитку. Надано характеристику міжнародним фондовим ринкам, окремо виділено європейський ринок та нормативні зміни з введенням Markets in Financial Instruments Directive, що сприяє конкурентному середовищу та зниженню витрат на проведення операцій з цінними паперами. Окреслено можливі варіанти узгодженості та відповідності українського та європейського законодавств щодо руху капіталів та функціонування фінансових ринків. Проаналізовано обсяги біржових контрактів з цінними паперами в Європейському регіоні та Україні. Надано пропозиції щодо подальшої ефективної розбудови та інтернаціоналізації фондового ринку в Україні. Стаття написана українською мовою
Нечипоренко А. В., Хмара Л. С.
Тенденції розвитку структурних складових фінансової безпеки України (c. 296 - 302)
Метою статті є дослідження сучасних тенденцій розвитку структурних складових фінансової безпеки України в контексті сучасних трансформацій, що характеризуються певними позитивними зрушеннями, які приводять до підвищення рівня фінансової безпеки країни. Виділено складові фінансової безпеки, а саме: банківську безпеку, безпеку небанківського фінансового сектора, боргову безпеку, бюджетну безпеку, валютну та грошово-кредитну безпеку. Детально розглянуто та проаналізовано бюджетну, боргову, валютну та грошово-кредитну безпеку України. Зазначено, що спроможність держави самостійно здійснювати фінансову політику відповідно до національних інтересів лежить в основі фінансової безпеки держави й особливо загострюється в умовах глобалізаційних процесів. Оскільки процес глобалізації спричиняє подвійний вплив на розвиток фінансової системи, у статті особливу увагу зосереджено на дослідженні тенденцій складових фінансової безпеки країни на сучасному етапі розвитку. Також обґрунтовано необхідність створення нового правоохоронного органу, який реалізовуватиме державну політику з питань запобігання, виявлення, припинення, розслідування та розкриття кримінальних правопорушень у сфері фінансів, тобто сприяв би усуненню системних загроз у сфері публічних фінансів. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі з урахуванням існуючих загроз, які виникають в умовах глобалізації, а саме: корупції, нестабільності економічної політики, інфляції, є визначення таких шляхів реформування податкової системи, які приведуть до зменшення податкового тягара для товаровиробників та зменшать рівень тіньового сектора економіки. Стаття написана українською мовою
Плескун І. В.
Удосконалення методичного інструментарію ризик-контролю клієнтів банку в контексті реалізації ефективного ризик-орієнтованого підходу (c. 302 - 310)
У статті представлено структурно-логічну композицію результатів узагальнення підходів науковців до класифікації банківських ризиків. Обґрунтовано доцільність удосконалення ризик-орієнтованого підходу відповідно до питань запобігання та протидії корупційним ризикам і сучасних змін у системі фінансового моніторингу в контексті розвитку механізмів контролю й оцінки ризиків. Наведено фрагмент декомпозиції процесу створення моделі ризик-контролю клієнтів у контексті реалізації ризик-орієнтованого підходу, що складається з трьох послідовних етапів: аналізу зовнішнього та внутрішнього середовища ризик-контролю клієнтів суб’єктів первинного фінансового моніторингу; формування та апробації карти ризиків клієнтів суб’єктів первинного фінансового моніторингу; впровадження заходів контролю щодо клієнтів з високим рівнем ризику. Стаття написана англійською мовою
Хлівний В. К., Рудик Н. В.
Аналітична складова макрофінансових індикаторів сталого розвитку (c. 311 - 316)
Метою статті є дослідження макрофінансових індикаторів країни як інструменту інформування щодо змін у розвитку її економічної та фінансової сфер. Обґрунтовується необхідність макрофінансових індикаторів на всіх етапах управління. Візуально наведено послідовність використання результатів аналізу макрофінансових індикаторів у процесі реалізації стратегії фінансової політики країни. Моніторинг індикаторів має відбуватися мінімум двічі: у процесі оцінки ситуації для формування плану заходів та оцінки наслідків впровадження цих заходів. Запропоновано систематизацію макрофінансових індикаторів відповідно до таких підгруп, як: стабільність, безпека, ефективність. Приділено увагу особливостям наповнення кожної із груп макрофінансових індикаторів відповідно до специфічних ознак та функціонального змісту для економічної та фінансової систем. Виокремлення першої групи зумовлене необхідністю приділення уваги фінансовим ресурсам країни, на базі яких формуються фонди державних фінансів, що прямо залежать від стабільності дохідної бази державного бюджету та монетарної стабільності загалом. Виокремлення другої групи дає можливість оцінити ефективність управління розподілом і перерозподілом фондів держаних фінансів. До класифікаційної групи макрофінансових індикаторів безпеки відносимо індикатори бюджетної безпеки та боргової безпеки. Наведено перелік макрофінансових індикаторів в межах кожної із зазначених груп. Відбір реалізовано на основі рекомендацій чинної та актуальної методики розрахунку економічної та фінансової безпеки країни. В основу класифікації закладені основні цілі сталого розвитку, що базуються на емпіричних показниках методики та сталого зростання ВВП країни. Стаття написана українською мовою
Безродна О. С.
Стратегічний ризик банку: пропозиції щодо оцінювання та зв'язок із комплаєнс-ризиком фінансового моніторингу (c. 317 - 324)
Цілі статті полягають у розробленні процедури оцінювання стратегічного ризику банку та обґрунтуванні його зв’язку із комплаєнс-ризиком фінансового моніторингу. Розглянуто зміст стратегічного ризику банку та визначено доцільність розмежування його видів на первинний і вторинний, що враховано при формуванні процедури його оцінювання. Запропонована процедура вимірювання стратегічного ризику банку включає три етапи: перший етап передбачає визначення первинного стратегічного ризику шляхом узагальнення результатів співвідношення фактичних і запланованих значень параметрів вимірювання ступеня досягнення стратегічних цілей банку (згрупованих за підсистемами збалансованої системи показників); другий етап – визначення вторинного стратегічного ризику за сьома критеріями оцінки організаційно-економічного забезпечення стратегічного управління банком; третій етап – обґрунтування загального рівня стратегічного ризику засобом поєднання висновків за першим і другим етапами процедури. У статті наведено рекомендації щодо пояснення результатів кількісної оцінки стратегічного ризику банку шляхом диференціації його якісних рівнів – високого, помірного та низького. Зроблено висновки, що, з одного боку, суттєвий розрив між фактичними та запланованими значеннями показників, які відображують стратегічні пріоритети банку, а також неефективність механізму стратегічного управління банком можуть орієнтувати його (задля отримання фінансової вигоди та досягнення стратегічних фінансових цілей) на використання формального підходу до виконання вимог законодавства у сфері фінансового моніторингу. З іншого боку, реалізація комплаєнс-ризику фінансового моніторингу та, як наслідок, застосування до банку заходів впливу з боку НБУ – можуть призвести до зростання рівня його стратегічного ризику. Стаття написана англійською мовою
Садовенко М. М., Арієнчук А. М.
Проблеми та шляхи вдосконалення системи прямого оподаткування в Україні (c. 325 - 331)
Податкові надходження є одними з основних джерел формування дохідної частини бюджету, важливу роль у наповнені якого відіграють саме прямі податки. У структурі податкових надходжень України такі податки за розміром є меншими за непрямі, але саме вони вважаються найбільш справедливими, адже дозволяють перекласти основний податковий тягар на більш заможні верстви населення і мають пряму залежність від рівня доходів платника. Застосування прямих податків є одним із економічних методів керування та забезпечення взаємозв’язку загальнодержавних інтересів із інтересами суб’єктів господарювання та населення, але низький рівень податкової культури, недосконалість фіскального законодавства та неналагоджений механізм стягнення податків призводять до зменшення надходжень в і без того дефіцитний бюджет. А тому, беручи до уваги реалії сьогодення, особливої актуальності набуває проблема побудови досконалої та ефективної системи прямого оподаткування. Метою статті є аналіз прямих податків, їх ролі у формуванні бюджетних доходів, а також визначення недоліків та шляхів вдосконалення прямого оподаткування в Україні. Проаналізовано динаміку надходжень основних прямих податків до Зведеного бюджету України. Виділено проблеми та недоліки окремих бюджетоутворюючих податків. Обґрунтована актуальність реформування прямого оподаткування. Запропоновано шляхи вдосконалення системи прямого оподаткування, що стосуються: інституційного середовища оподаткування; усунення неточностей в алгоритмах визначення бази оподаткування; введення складної прогресії в частині оподаткування доходів фізичних осіб; мінімізації податкових пільг; поетапного зниження податкового навантаження на економіку країни; підвищення фіскальної ефективності податків шляхом розширення податкової бази, відміни конвенцій про уникнення подвійного оподаткування з офшорними зонами; удосконалення системи адміністрування; реформування державної податкової служби та інше. Стаття написана українською мовою
Західна О. Р., Сподарик Т. І.
Основи фінансування бюджетних установ (c. 332 - 337)
Правильна побудова системи фінансового забезпечення установ бюджетної сфери є важливим фактором формування та розподілу фінансових ресурсів, який сприяє забезпеченню ефективного виконання державою її основних функцій та завдань. Метою статті є теоретико-аналітичний аналіз проблем сучасного стану фінансування бюджетних установ, визначення основних проблем, наявних у сфері бюджетного фінансування, а також пошук не лише оптимальних, а й ефективних методів щодо їх вирішення. Проаналізовано проблеми, що виникають при фінансуванні установ бюджетної сфери. Висвітлено наукові підходи до розуміння сутності понять «бюджетна установа» та «бюджетне фінансування». Визначено основні ознаки, принципи та форми бюджетного фінансування. Проаналізовано обсяги бюджетного фінансування на прикладі галузей соціально-культурного сектора. Встановлено, що проблемами, які потребують подальшого вивчення, є незадовільний стан фінансування, брак грошових коштів для оновлення матеріально-технічної бази, відсутність стабільного та збалансованого законодавства, яке б достовірно та прозоро регламентувало економічну діяльність установ бюджетної сфери. Надано пропозиції щодо покращення процесів фінансування бюджетних установ, які можуть бути реалізовані шляхом удосконалення чинного законодавства у сфері бюджетного фінансування та розроблення ефективної системи контролю, яка б забезпечувала цільове надходження та раціональне використання коштів, спрямованих на створення сприятливих умов для фінансового забезпечення їх діяльності. Стаття написана українською мовою
Бенч Л. Я., Андрійчук А. Ю., Пономарьова К. С.
Кредитні інструменти як складова політики «зелених» фінансів (c. 338 - 343)
Мета статті полягає в дослідженні кредитних інструментів «зелених» фінансів. Кіотський протокол зумовлює необхідність використання кредитних інструментів для ефективної протидії кліматичним змінам. У статті обґрунтовано необхідність активного використання у світі таких кредитних інструментів регулювання природокористування («зелених» фінансів), як вуглецевий кредит, «зелені» сертифікати, «зелені» облігації. Розглянуто cучасні тенденції використання кредитних інструментів для боротьби з екологічними ризиками. Авторами також розглядається процес торгівлі сертифікатами на викиди CO2 (система торгівлі викидами). Досліджено один із головних інструментів «зеленого» фінансування – «зелений» кредит. Розглянуто сутність системи торгівлі викидами, вуглецевого кредиту, «зелених» облігацій та «зелених» сертифікатів. Виявлено необхідність використання «зелених» сертифікатів та «зелених» облігацій в Україні. Проаналізовано ринок облігацій та вартість угод по «зелених» облігаціях у світі. Визначено ряд переваг і ризиків запровадження «зелених» облігацій в Україні. Запропоновано заходи щодо популяризації кредитних інструментів в Україні. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є розгляд підвищення привабливості вищеназваних кредитних інструментів. Стаття написана українською мовою
Бойко С. В., Теслюк Н. П., Левковець Н. П.
Фінансова безпека АТП у контексті розвитку ринку вантажних перевезень в Україні (c. 344 - 355)
До проблем транспортної галузі доцільно віднести низький рівень капіталізації автотранспортних підприємств через недостатність як власного капіталу, так і капіталу, залученого на кредитному ринку; недостатність ліквідних активів, у тому числі грошей та їх еквівалентів; низький рівень прибутковості підприємств. Сукупність проблем формування та використання фінансових ресурсів автотранспортних підприємств негативно впливає на стан фінансової безпеки підприємств, що унеможливлює сталий розвиток ринку вантажних перевезень, відповідність його вимогам економічних агентів та екологічним вимогам. Метою статті є аналіз сучасного стану фінансової безпеки автотранспортних підприємств на основі обґрунтованої авторської методики. Дослідження проведено із застосуванням методів узагальнення, табличного та графічного, а також регресійного аналізу та експертного методу при визначенні значущості індикаторів індексу фінансової безпеки автотранспортних підприємств. У статті обґрунтовано методичні основи оцінки фінансової безпеки підприємств на основі індексу фінансової безпеки, який базується на 11 відносних показниках: коефіцієнт покриття; коефіцієнт абсолютної ліквідності; коефіцієнт ліквідності грошового потоку; коефіцієнт фінансової незалежності; коефіцієнт довгострокової фінансової незалежності; коефіцієнт маневреності власного оборотного капіталу; рентабельність активів; рентабельність продажу; коефіцієнт реінвестування прибутку; коефіцієнт співвідношення оборотності дебіторської та кредиторської заборгованостей; коефіцієнт покриття фінансових витрат операційним прибутком. Сформовано вибірку з 11 автотранспортних підприємств, що надають послуги вантажних перевезень. Ідентифікація стану фінансової безпеки автотранспортних підприємств свідчить про переважно нестабільну фінансову безпеку з тенденцією до покращення у 2014–2018 рр. З досліджуваної вибірки автотранспортних підприємств одне підприємство мало допустимий та абсолютний стан фінансової безпеки, одне підприємство – допустимий стан, два підприємства – абсолютний стан, два підприємства – критичний стан. Проведений аналіз вказує на наявність основних і спільних загроз фінансовій безпеці: низький рівень рентабельності, загрози отримання збитків від фінансово-господарської діяльності, недостатність коштів для покриття поточних зобов’язань, незбалансованість грошових потоків у розрахунках з дебіторами та кредиторами. Практична цінність статті полягає в тому, що основні положення дослідження можуть бути використані автотранспортними підприємствами та іншими суб’єктами господарювання під час фінансово-господарської діяльності з метою мінімізації фінансових і репутаційних ризиків. Стаття написана українською мовою
Лиса О. В., Корнієнко І. С.
Порівняльна характеристика методик оцінювання фінансової безпеки суб’єктів господарювання (c. 355 - 363)
Метою статті є проведення порівняльного аналізу різних методик оцінки рівня фінансової безпеки підприємства, визначення їх переваг і недоліків, а також обґрунтування вибору найбільш оптимальної та прийнятної для конкретного підприємства методики оцінки рівня його фінансової безпеки. Розгляд різних методик оцінки фінансової безпеки суб’єкта господарювання, заснованих на використанні фінансових коефіцієнтів, дозволив поділити їх на індикаторні та інтегральні (включаючи моделі з використанням комплексних оцінок і моделі прогнозування банкрутства), а також визначити їх переваги та недоліки. Практичне застосування цих методик на базі конкретного підприємства дозволило виявити їх проблемні аспекти у контексті як складу показників (коефіцієнтів) і їх кількості, так і трактування результатів проведених за цими методиками розрахунків. Доведено, що за певних умов функціонування вітчизняних підприємств окремі методики є неприйнятними для використання, оскільки базуються на недостатньому обсязі фінансової інформації. Обґрунтовано доцільність проведення оцінки фінансової безпеки підприємства в короткостроковому та довгостроковому періодах, відповідним чином варіюючи склад і кількість фінансових показників, що використовуються для такої оцінки. Перспективи подальших досліджень вбачаються в розробці універсальної методики оцінки фінансової безпеки підприємства, яка б забезпечувала простоту розрахунків, повноту врахування вхідного інформаційного потоку, високу вірогідність отриманих результатів. Стаття написана українською мовою
Синютка Н. Г., Червінська О. С., Гоменюк В. В.
Електронна резидентність та пряме оподаткування: аспекти фінансової безпеки (c. 363 - 369)
Метою роботи є порівняльний аналіз форм прямого оподаткування, формування інноваційної електронної резидентності, а також оцінка їхнього впливу на фінансову безпеку України в умовах діджиталізації фіскального простору. Наведено порівняльний аналіз основних форм прямого оподаткування – класичного податку на прибуток та податку на виведений капітал (розподілений прибуток) – на основі теоретичних і нормативних узагальнень з вказаної проблематики. Порівняння здійснено в площині бази та ставок податку, оподаткування міжнародних транзакцій, операцій з пов’язаними особами, інвестиційної активності тощо. Охарактеризовано дві основні моделі розрахунку податку на прибуток: європейську (континентальну) та англо-американську (англо-саксонську) та країни їх поширення. Наведено ризики чинного податку на прибуток підприємств (корпоративного податку) як класичної форми прямого податку. Оцінено переваги та недоліки податку на виведений капітал як окремої форми прямого оподаткування. Розглянуто запровадження податку на виведений капітал та електронної резидентності в Естонії. Проведений огляд імплементації такого податку підтверджує доцільність застосування фіскального механізму з метою стимулювання інвестицій, цифрового бізнесу, припливу капіталу в країну. Узагальнено наявну статистику щодо проекту «E-resydency» в розрізі країн походження аплікантів, динаміки розвитку, гендерної та вікової структури аплікантів, мотиваційних чинників. Сформовано пропозиції для стабільного функціонування інституту прямого оподаткування та успішного запровадження податку на розподілений прибуток в Україні. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №1-2020
Лук’яненко І. Г., Мар’янович М. Е.
Роль державно-приватного партнерства в розбудові критичної інфраструктури для досягнення Цілей сталого розвитку в Україні (c. 291 - 297)
Метою статті є дослідження інституційних засад управління інфраструктурними проектами, які фінансуються за рахунок коштів, залучених на умовах державно-приватного партнерства, у частині забезпечення відповідності таких проектів стратегічним державним пріоритетам, зокрема тим, що відповідають національним Цілям сталого розвитку, а також визначення напрямів розвитку системи управління інфраструктурними проектами, забезпечення її ефективності та сталості. Зазначено, що, незважаючи на можливості щодо залучення фінансових ресурсів для модернізації інфраструктури, наявні механізми потребують удосконалення в частині стимулювання залучення бізнесу на умовах державно-приватного партнерства для реалізації проектів розбудови критичної інфраструктури для досягнення Цілей сталого розвитку в Україні. У статті визначено основні джерела фінансування проектів розвитку критичної інфраструктури в Україні. Проаналізовано досвід країн Європи, Канади та США щодо реалізації проектів державно-приватного партнерства. Обґрунтовано необхідність застосування механізму реалізації проектів розвитку інфраструктури на засадах державно-приватного партнерства. Запропоновано подальші кроки щодо розвитку критичної інфраструктури в Україні на умовах державно-приватного партнерства з огляду на досягнення Цілей сталого розвитку. Стаття написана українською мовою
Литвинчук А. О., Іванченко Д. І.
Аналіз базових факторів, урахування яких необхідне для ефективного середньострокового прогнозу надходжень податку на додану вартість в Україні (c. 298 - 303)
Метою статті є проведення аналізу базових факторів, урахування яких є необхідним для ефективного середньострокового прогнозу надходжень податку на додану вартість в Україні. Дослідження реалізовувалося із використанням методів аналогії та систематизації, поглибленого статистичного аналізу законодавчих джерел. Доведено припущення, що при аналізі фіскальної ефективності ПДВ потрібно враховувати те, що фактичні рівні динамічних рядів надходжень податку змінюються під впливом різноманітних чинників, відхиляючись від основної тенденції розвитку. Зважаючи на це, оцінка коливань може забезпечити можливість вносити корективи у складені прогнози та швидше реагувати на непередбачувані ситуації. Важливою складовою середньострокового прогнозування ПДВ є оцінка макрофінансових ризиків та побудова ризикоорієнтованої системи середньострокового прогнозування доходів бюджету. Запропоновано складові підвищення ефективності ПДВ в Україні в частині забезпечення функціонування системи податкового контролю. У результаті дослідження було виявлено, що ризикоорієнтована система середньострокового прогнозування ПДВ має бути спрямована на мінімізацію ризиків доходів бюджету, в основі якої присутні: здійснення відповідних кроків із виконання дохідної частини бюджету за рахунок ПДВ; розвиток системи фінансового моніторингу та запровадження інструментів протидії ухилянню від оподаткування; удосконалення механізму функціонування ПДВ тощо. Отже, підвищення ефективності прогнозування та планування ПДВ має забезпечуватися через розроблення реалістичних макроекономічних прогнозів; застосування сучасних комп’ютерних методів прогнозування і планування ПДВ і гармонізацію вітчизняного законодавства з нормативно-правовими актами ЄС. Стаття написана українською мовою
Рудик В. К., Бурденюк С. В.
Інституціональне забезпечення функціонування системи обов’язкового накопичувального пенсійного страхування (c. 304 - 309)
Одним із ключових завдань пенсійної реформи на сучасному етапі розвитку суспільства є запровадження системи обов’язкового накопичувального пенсійного страхування. Метою статті є дослідження основних інститутів, які повинні функціонувати в системі обов’язкового накопичувального пенсійного страхування відповідно до чинного вітчизняного пенсійного законодавства; визначення особливостей їх взаємодії для підвищення ефективності другого рівня національної пенсійної системи. Розглянуто питання фінансового забезпечення українських пенсіонерів, проаналізовано динаміку середнього розміру пенсій в Україні та кількості пенсіонерів за досліджуваний період. Установлено, що пенсійні доходи українських пенсіонерів є набагато нижчими, ніж у європейських країнах, і не відповідають міжнародним соціальним стандартам. Визначено основні інститути системи обов’язкового накопичувального пенсійного страхування, які повинні функціонувати на другому рівні вітчизняної пенсійної системи. Здійснено їхню характеристику відповідно до чинного пенсійного законодавства. Особливу увагу звернуто на Накопичувальний пенсійний фонд, який виступає основним фінансовим інститутом системи загальнообов’язкового накопичувального пенсійного страхування. Відмічено, що адміністрування пенсійних активів загальнообов’язкового накопичувального пенсійного страхування, крім Накопичувального пенсійного фонду, можуть здійснювати недержавні пенсійні фонди та страхові компанії, які будуть мати на це відповідні ліцензії. Стаття написана українською мовою
Костирко Л. А., Соломатіна Т. В.
Концептуальні засади стратегічного розвитку фінансового потенціалу суб’єктів господарювання аграрного сектора економіки (c. 310 - 316)
Метою статті є обґрунтування концептуальних засад стратегічного розвитку фінансового потенціалу суб’єктів господарювання аграрного сектора економіки. Проаналізовано сучасний стан підходів до стратегічного управління, його загальні та специфічні особливості за рівнями. Обґрунтовано актуальність формування та реалізації концепції стратегічного розвитку, адаптованої до особливостей суб’єктів господарювання аграрного сектора економіки, за видами: програмно-цільова, антикризова, вартісна, відповідно до яких визначаються таргети (цільові орієнтири) розвитку. Запропоновано визначення стратегічного управління як процесу забезпечення балансу між стратегічними цілями підприємства та його стратегічним потенціалом шляхом розробки та реалізації відповідних стратегій. В основу концептуальних засад стратегічного розвитку фінансового потенціалу суб’єктів господарювання аграрного сектора економіки покладено теорію динамічних компетенцій підприємства, базисними категоріями якої є: нові знання, стратегічне мислення, стратегічне бачення, стратегічна логіка, стратегічні рішення. Доведено, що в рамках запропонованої концепції стратегія розвитку суб’єктів господарювання аграрного сектора економіки має розроблятися з урахуванням впливу зовнішнього середовища: зовнішньоекономічного, техніко-економічного, соціокультурного, політико-правового, еколого-демографічного. Основними видами стратегій стратегічного розвитку визначено: підтримку стабільності, зростання, скорочення (кількісні стратегії), покращення (якісні стратегії), структурні зміни (структурні стратегії). Стаття написана українською мовою
Савастєєва О. М.
Аналіз сучасного стану фінансування регіонального розвитку (на прикладі Одеської області) (c. 317 - 323)
Метою статті є дослідження засад забезпечення розвитку Одеської області та формулювання відповідних рекомендацій. Визначено організаційні засади забезпечення формування та реалізації державної регіональної політики, її нормативно-правове забезпечення. Проаналізовано тенденції регіонального розвитку шляхом з’ясування основних стратегічних напрямів регіонального розвитку Одеської області, проведено аналіз профінансованих програм з обласного бюджету та інвестиційних проектів за рахунок коштів Державного фонду регіонального розвитку за 2018–2019 рр. Установлено переважання фінансування інвестиційних проектів, що належать до сфери так званої «твердої інфраструктури»: будівництво, капітальний ремонт, реконструкція соціальних об’єктів, що, своєю чергою, створює ризик поступового перетворення Державного фонду регіонального розвитку у фонд фінансування інвестиційних програм і проектів, жодним чином не пов’язаних із забезпеченням економічного розвитку регіонів, тобто таких, що не мають інвестиційної та інноваційної складових. Запропоновано відповідні рекомендації в напрямку вдосконалення процедури оцінки інвестиційних проектів, що подаються до розгляду, з метою виявлення ступеня їх дійсного стратегічного впливу на територіальний розвиток; розширення переліку інвестиційних проектів, націлених на забезпечення формування належного бізнес-середовища та підвищення ділової спроможності; побудови чіткої системи критеріїв щодо визначення обсягу державного фінансування окремих регіонів тощо. Стаття написана українською мовою
Смирна О. В., Береславець О. А.
Особливості та проблеми реалізації факторингових операцій в Україні (c. 324 - 330)
Метою статті є дослідження перспектив розвитку факторингової послуги на вітчизняному ринку фінансових послуг з урахуванням специфічних умов функціонування української економіки та формування заходів щодо успішного розвитку факторингової послуги. Факторинг – це універсальний метод рефінансування дебіторської заборгованості підприємства-постачальника. При дослідженні сутності факторингу було помічено, що дана фінансова послуга має дещо спільне з банківським кредитом. У ході проведення порівняльного аналізу факторингу та банківського кредитування було виявлено, що головними перевагами факторингу є відсутність застави та додатковий перелік послуг, які постачальнику забезпечать досягнення конкурентних переваг, а фінансовій установі або спеціалізованій факторинговій компанії – збільшення клієнтської бази за рахунок придбання в підприємств-постачальників (продавців) права вимоги на дебіторську заборгованість покупців. Аналіз стану ринку факторингових послуг засвідчив зростання популярності факторингового обслуговування, що пояснюється збільшенням укладених договорів факторингу фінансовими та факторинговими компаніями за п’ять років (2014–2018). Проте досі мають місце проблеми, які стримують попит на факторингову послугу з боку вітчизняних підприємств-постачальників і уповільнюють розвиток самих факторингових копаній. Для подолання цих проблем найважливішими заходами є розробка законодавчих актів, які б урахували всі правові аспекти учасників проведення факторингової операції, та формування інноваційного переліку послуг факторингових компаній, які сприятимуть удосконаленню процесу управління дебіторською заборгованістю підприємств. Стаття написана українською мовою
Мельничук Н. Ю.
Аналіз концептуальних засад розвитку інтегрованої інформаційно-аналітичної системи «Прозорий бюджет» в Україні (c. 330 - 336)
Вирішення важливих завдань, які сьогодення ставить перед урядом, необхідно розглядати у площині наукової парадигми, що передбачає впровадження інтегрованих інформаційних технологій у процес управління публічними коштами як пріоритетного напряму забезпечення прозорості бюджетних процесів і процедур на державному та місцевому рівнях. У цьому контексті особливої актуальності набуває дослідження існуючих концептуальних засад інтегрованої інформаційно-аналітичної системи «Прозорий бюджет», які визначені в законодавчій базі. Мета статті полягає у здійсненні аналізу концептуальних засад впровадження та розвитку інтегрованої інформаційно-аналітичної системи «Прозорий бюджет» у ракурсі сучасних практик її використання. Систематизуючи й узагальнюючи існуючі теоретичні положення, було проаналізовано концептуальні засади розвитку системи «Прозорий бюджет» в Україні, вироблено пропозиції щодо змін головних положень Концепції створення інтегрованої інформаційно-аналітичної системи «Прозорий бюджет», запропоновано авторський підхід у трактуванні економічного поняття «система «Прозорий бюджет»», виокремлено завдання, функції створення досліджуваної системи, наведено переваги використання системи «Прозорий бюджет». У подальшому планується розширити дослідження в напрямі розвитку інтегрованої інформаційно-аналітичної системи «Прозорий бюджет» та визначити її вплив на результативність управління публічними коштами в Україні. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №2-2020
Ковтуненко К. В., Благодатських А. С.
Стан і перспективи розвитку світового фінансового ринку (c. 337 - 342)
Метою статті є дослідження сучасного стану та перспектив подальшого розвитку світового фінансового ринку в умовах наростаючої боротьби світових лідерів на фінансовій, економічній та політичній арені за домінування в ключових сферах. Актуальність даної теми дослідження визначається зростаючими темпами світового розвитку, мінливим станом фінансового ринку та схильністю економік країн світу до коливань у межах від посилення та розвитку до падіння та кризи. Прогнозування та діагностика цих процесів стають можливими завдяки тривалому та фундаментальному дослідженню світових тенденцій, настроїв і визначних подій. Створення міжнародних груп впливу, амбіції світових лідерів, політичні ігри з метою встановлення гегемонії, економічна нестабільність призводять до неоднозначної ситуації у світі. Стан таких валют світового значення, як долар США, євро та юань, при глибокому та всебічному аналізі допоможе спрогнозувати подальші напрямки розвитку країн світу. У статті обґрунтовано велику роль міжнародних золотовалютних резервів при аналізі стабільності економіки країн. Визначено причини прагнення великих країн світу мати статус країни – емітента резервної валюти. Проаналізовано причини провідної позиції американського долара як світової резервної валюти та початок тенденції скорочення впливу американського долара на деякі країни світу внаслідок підвищення рівня напруженості у взаємовідносинах конкуруючих держав з розвиненою економікою. Досліджено фактори, що визначають роль і становище євро як провідної валюти світу, та причини підвищеного попиту в країнах, що розвиваються, на долар і євро як резервні валюти. Досліджено аспекти валютної політики уряду КНР при взаємодіях з основними торговельними партнерами, перспективи розвитку китайського юаня та особливості політичного та фінансового курсу Китаю. Стаття написана українською мовою
Сова О. Ю., Якімова І. Л.
Пріоритети капіталізації банківської системи України (c. 343 - 350)
Метою статті є дослідження теоретичних і практичних положень формування капіталу комерційних банків України для надання рекомендацій щодо вирішення проблеми недостатньої капіталізації банківської системи держави. Розглянуто й охарактеризовано основні фактори, що впливають на розмір капіталу банку. Приділено увагу динаміці кількості комерційних банків України за 2016–2019 рр. і причинам скорочення числа банківських установ. Наведено перелік нормативів діяльності банків як вимог наглядового органу при регулюванні банківського сектора. Проведено комплексний аналіз динаміки розміру капіталу банків України за 2016–2019 рр., а також стану дотримання ними економічних нормативів. Описано зміни пруденційних нормативів ліквідності. Сформовано перелік банків України за розміром їхнього капіталу. Відмічено проблему пошуку джерел залучення ресурсів при формуванні капіталу банку. Підкреслено, що застосування банками новітніх технологій дозволить повніше задовольняти потреби клієнтів у різноманітних банківських продуктах. Обґрунтовано актуальність нарощення розмірів банківського капіталу як запоруку підвищення стабільності банківського ринку в цілому. Запропоновано такі шляхи вирішення проблеми капіталізації банківської системи в Україні, як активізація регулятивної політики Національного банку України при застосуванні стрес-діагностики економічних показників банків; використання ефективних систем ризик-менеджменту в банківських установах; оптимізація структури депозитно-кредитного портфеля банків; забезпечення прозорості при операціях рефінансування НБУ тощо. Стаття написана українською мовою
Чібісова В. Ю.
Проблема забезпечення ефективного регулювання ліквідності банків у сучасних умовах (c. 350 - 357)
Охарактеризовано важливість ліквідності в сучасних умовах функціонування та розвитку фінансових ринків, зростання світової банківської конкуренції та необхідності підтримання стабільності всього банківського сектора країни. Виокремлено чинники, які сприяли розвитку світового процесу регулювання ліквідності банківської діяльності та забезпечили формування сучасних підходів до розуміння його сутності. Розглянуто основні погляди науковців щодо характеристики поняття «регулювання ліквідності», а також надано визначення даного поняття з позиції двох рівнів здійснення банківської діяльності: мікрорівня (ліквідність окремої банківської установи) та макрорівня (ліквідність банківської системи). Виділено три основні цілі регулювання ліквідності банків, які полягають у: 1) зменшенні впливу невизначеності на профіль ризику банку; 2) створенні буферу ліквідності; 3) пом’якшенні системних характеристик кризи ліквідності. Доведено, що в сучасних умовах функціонування при побудові ефективного процесу регулювання ліквідності банків необхідно враховувати протікання фінансових циклів, на основі чого визначаються виважені інструменти регулювання. Наголошено на важливості переходу від проциклічного до контрциклічного регулювання з метою підготовки системи до можливих майбутніх коливань ліквідності. Стаття написана українською мовою
Мельник В. М., Сосновська О. О., Житар М. О.
Аналіз сучасних домінант кількісного виміру розвитку фінансової архітектури економіки України в розрізі публічних фінансів (c. 358 - 370)
Метою статті є дослідження аналізу сучасних домінант кількісного виміру розвитку фінансової архітектури економіки України в розрізі публічних фінансів. Визначено, що розвиток фінансової архітектури економіки України фактично неможливий без практичної перевірки теоретичних напрацювань; оцінки загального стану та окремих тенденцій; аналізу структури та динаміки доходів і видатків як у цілому по системі, так і в розрізі її окремих складових; розробки стратегії розвитку тощо. Обґрунтовано, що макроекономічне дослідження стану фінансової архітектури як єдиного цілого доцільно проводити на основі показників, що відображають загальні обсяги, розподіл і використання фінансових ресурсів країни в розрізі її складових. У найбільш узагальненому вигляді такими складовими фінансової архітектури є підсистеми, що являють собою згрупування однорідних за певними ознаками економічних суб’єктів, та сектори економіки, які на дещо нижчому рівні системи їх деталізують, конкретизують і доповнюють. Доведено, що сформована на сьогодні фінансова архітектура економіки України може розглядатись як підґрунтя для розробки та впровадження більш ефективної фінансової системи, яка буде надійною основою економіки та забезпечить життя населення на належному рівні. А функції фінансової системи нашої держави ще раз підтверджують важливість запровадження ефективної фінансової архітектури, яка зможе керувати та забезпечувати нормальну діяльність усіх органів та інститутів, а також забезпечить здійснення необхідних фінансових процесів та операцій. Стаття написана українською мовою
Вєдєнєєв В. А.
Особливості визначення вартості агропідприємств України (c. 371 - 375)
Ґрунтуючись на останніх змінах в економіці України в цілому та в сільськогосподарському секторі зокрема, у статті пояснюється необхідність удосконалення наявної методології визначення вартості підприємств аграрного сектора та зазначаються особливості сучасних українських агропідприємств, що мають враховуватися під час процедури визначення вартості підприємства відповідно до нормативно-правових документів. Для визначення особливостей знаходження вартості описано основні види вартості, що розраховуються в більшості випадків, та підходи, що використовуються під час визначення вартості. Крім того, у статті проводиться порівняння класифікації агропідприємств в Україні та світі та пропонується можливе розмежування підприємств сільськогосподарського сектора за їх операційною структурою. Для кожного запропонованого класу наводяться особливості, що впливають на визначення вартості. Пояснюється необхідність використання премії за ризик для підприємств агросектора України під час використання дохідного підходу та наводиться приклад зі світової практики можливого розрахунку такої премії. Зазначено загальний алгоритм визначення ринкової та інвестиційної вартості агропідприємств, а також описуються 7 особливостей, які необхідно враховувати. До них можна віднести: сезонність, вплив кліматичних умов на точність прогнозування майбутньої кількості продукції, експортоорієнтованість бізнесу та інші. Значну увагу приділено ринковому підходу, а також розглянуто перешкоди, які необхідно подолати для можливості його застосування. Стаття написана українською мовою
Васильчук І. П., Чміль Д. О.
Дивідендна політика та її вплив на фінансову стійкість підприємства (c. 376 - 383)
У статті проаналізовано та надано оцінку впливу дивідендної політики на фінансову стійкість підприємства на прикладі окремих гірничорудних підприємств Криворізького залізорудного басейну. На підставі аналізу фахових публікацій визначено особливості трактування дефініції «фінансова стійкість підприємства» та встановлено, що прирощення знань щодо розуміння сутності поняття останніми роками відбувалося за рахунок розгляду окремих прикладних аспектів та зміни економічних умов. Обґрунтовано, що на фінансову стійкість підприємства впливають зовнішні та внутрішні чинники, серед яких важливе місце посідає політика підприємства щодо розподілу прибутку та сплати дивідендів. За результатами аналізу встановлено, що існує прямий зв’язок між обсягами нерозподіленого прибутку, зобов’язань перед учасниками щодо сплати дивідендів та рівнем показників фінансової стійкості, зокрема структури джерел фінансування. Доведено, що останнім часом менеджмент досліджуваних підприємств проводить дуже агресивну дивідендну політику, що призводить до суттєвого погіршення фінансової стійкості гірничорудних підприємств Кривбасу в умовах прогнозованої економічної кризи. Стаття написана українською мовою
Стойко О. Я.
Становлення та розвиток фінтех-бізнесу в Україні (c. 384 - 392)
Метою статті є вивчення сучасного стану вітчизняного фінтех-бізнесу, виявлення основних тенденцій та перспектив його розвитку. Встановлено, що активний розвиток фінтех-бізнесу в Україні розпочався після світової фінансової кризи 2008–2009 рр. і особливо активно продовжився після політичної та економічної кризи 2014–2015 рр. Виявлено чинники, які сприяли становленню та розвитку вітчизняної фінтех-індустрії, основними із яких є: стабільне покриття мобільним зв’язком та Інтернетом, сприятливе законодавство, доступ до капіталу та інвестицій, кваліфікований персонал. Визначено, що вітчизняний фінтех-сектор перебуває на стадії активного розвитку, що проявляється у збільшенні кількості фінтех-компаній і розширенні напрямів їх діяльності. Однією з головних перешкод на шляху становлення фінтех-бізнесу в Україні є відсутність доступу до джерел фінансування на ранніх стадіях його розвитку. Виявлено, що фінтех-напрям в Україні має значний потенціал для впровадження фінансових послуг у нові сфери діяльності та серед різних верств населення. Перспективними напрямами розвитку фінтеху в Україні можуть стати штучний інтелект, big data, блокчейн, а також використання інноваційних технологій у суміжних сегментах: страхуванні (InsurTech), юридичних технологіях (LegalTech), використанні відкритих державних даних (RegTech). Обґрунтовано, що розвиток фінтех-бізнесу в Україні має здійснюватися не в конкурентній боротьбі з комерційними банками, а у використанні взаємовигідних варіантів співпраці. Розвитку нових технологій та інновацій в нашій країні сприятиме впровадження системи віддаленої електронної ідентифікації BankID НБУ, імплементація норм Директиви ЄС PSD2, модернізація СЕП НБУ за міжнародним стандартом ISO 20022. Подальші дослідження будуть спрямовані на визначення впливу фінансових інновацій на розвиток банківського бізнесу, розробку напрямів взаємовигідного партнерства банківського і фінтех-бізнесу. Стаття написана українською мовою
Временко Л. В., Громакова В. В.
Про відмінності категорій «споживач» і «клієнт» у сфері страхових послуг (c. 393 - 398)
Метою статті є з’ясування відмінностей категорій «споживач» і «клієнт» у сфері страхових послуг. Встановлено, що в чинному законодавстві України терміни «споживач» і «клієнт» вживаються в багатьох нормативно-правових актах, що стосуються суб’єктів господарської діяльності, та іноді ототожнюються. Наведено результати порівняльного аналізу змісту понять «споживач страхових послуг» і «клієнт страхової компанії». Визначено їх спільні риси та основні відмінності. Обґрунтовано суть поняття «споживач страхових послуг» – це фізична особа, яка використовує або має намір отримати страхову послугу з метою задоволення особистих потреб, не пов’язаних із підприємницькою, незалежною професійною діяльністю. Аргументовано доцільність запровадження нового поняття «клієнт», під яким розуміється споживач фінансових послуг, що користується послугами фінансових установ, у т. ч. і страхових компаній. З’ясовано, що поняття «клієнт» є ширшим і включає кінцевого споживача. Запропоновано авторське визначення поняття «клієнт страхової компанії», а саме: це фізична особа (у т. ч. споживач страхових послуг), фізична особа – підприємець або юридична особа, яка отримує або може отримати страхову послугу на підставі закону чи згідно з договором страхування. Перспективи подальших досліджень лежать у вивченні аспектів практичного прояву основних характеристик клієнта страхової компанії. Стаття написана українською мовою
Романовська Ю. А.
Стійкість бюджету урбогеосистеми в забезпеченні її соціально-економічної безпеки (c. 398 - 406)
Соціально-економічна безпека урбогеосистеми є складним поняттям, що виявляється, перш за все, у наявності внутрішній ієрархії, в якій економічна безпека урбогеосистеми закладає підґрунтя її соціальної безпеки. Соціально-економічна безпека міста як сукупність різноманітних умов, що забезпечують позитивність характеристик проживання населення в місті та діяльності економічних агентів, задоволення їхніх потреб і дотримання інтересів і прав, вирішальною мірою залежить від фінансової спроможності міста, яка визначає його функціонування та розвиток. Фінансова спроможність урбогеосистеми формується під впливом кількох чинників, одним із яких є стійкість її бюджету. Перевірка бюджету урбогеосистеми на стійкість є першим кроком в оцінюванні її соціально-економічної безпеки. Стійкість бюджету урбогеосистеми слід розуміти як міру збереження параметрів його витратної частини при зменшенні до певної межі параметрів дохідної частини, яка дозволить бюджету виконувати його найважливіші функції. У статті проведено оцінювання стійкості бюджету кількох міст – з використанням коефіцієнтів фінансової стійкості місцевих бюджетів та індексів коефіцієнтів. Оцінювання стійкості бюджету урбогеосистеми виконано на прикладі даних кількох міст України, що є порівнювальними за певними ознаками. Для порівняльного аналізу темпоральних показників коефіцієнтів стійкості бюджету досліджуваних міст використано чотирьохквадрантну матрицю. Досліджувані міста розподілено за середнім індексом використаних коефіцієнтів стійкості бюджету та за квадрантами порівняльної матриці. За значенням темпоральних показників коефіцієнтів надано оцінку стійкості бюджету досліджених міст: бюджет є підстави визнати стійким (хоча ця стійкість не є усталеною), що є певним свідченням достатності рівня соціально-економічної безпеки досліджених урбогеосистем. Стаття написана українською мовою
Уголькова О. З., Гончар С. Й.
Регулювання краудфандингу як об’єкта кредитно-інвестиційної політики держави (c. 407 - 412)
Метою статті є дослідження можливості врахування краудфандингу як фінансового інструменту при здійсненні кредитно-інвестиційної політики держави. Проаналізовано поняття, особливості та основні суб’єкти кредитно-інвестиційної політики держави. Крім цього, у роботі вивчено поняття «краудфандинг», його суб’єкти та особливості здійснення. Проаналізовано відмінності у здійсненні краудфандингової діяльності в розвинених країнах та у країнах, що розвиваються. Систематизовано рекомендації щодо провадження краудфандингової діяльності на основі досліджень стану краудфандингу у країнах, що розвиваються, серед яких: урахування особливостей і складностей процесу здійснення краудфандингу; вибір краудфандингової платформи; вибір типу кампанії та її тривалості; аналіз вартості розміщення проєкту на краудфандинговій платформі, а також суми банківської комісії та комісій платіжних систем; постійне та якісне забезпечення контенту (відео, статті, активність у соціальних мережах, ведення блогу тощо) з метою збільшення кількості прихильників проєкту; співпраця із представниками краудфандингової платформи, бізнес-інкубаторами, бізнес-акселераторами та наставниками (тьюторами); максимальне використання нефінансових переваг краудфандингу (збільшення довіри від населення та інвесторів, збільшення нових партнерських стосунків, збільшення продажів, зростання інвестиційної привабливості). З’ясовано вплив інноваційної інфраструктури (бізнес-інкубаторів, бізнес-акселераторів тощо) на розвиток краудфандингу. Проаналізовано динаміку зовнішнього боргу України та його частку у структурі внутрішнього валового продукту. Розроблено та рекомендовано ряд дій, що мають взяти на себе органи державної та місцевої влади з метою здійснення державного управління у сфері краудфандингової діяльності. Зроблено висновок, що врахування краудфандингової діяльності при розробленні та провадженні кредитно-інвестиційної політики держави дає змогу суб’єктам банківського сектора та інвестиційним посередникам збільшити свої обсяги як кредитної, так і інвестиційної діяльності. Стаття написана українською мовою
Ільчук В. П., Шишкіна О. В.
Фінансові показники як індикатори виявлення фінансових ризиків промислових підприємств (c. 413 - 421)
Метою статті є дослідження можливостей використання показників оцінки фінансового стану промислових підприємств як індикаторів виявлення ймовірності виникнення фінансових ризиків для своєчасного усунення загроз фінансових втрат і банкрутства. У результаті дослідження обґрунтована необхідність використання фінансових показників як індикаторів виявлення фінансових ризиків промислових підприємств, для чого розроблено поетапний процес використання означених показників. Доведено, що управління фінансовими ризиками промислових підприємств найбільш ефективно за умов визначення першопричин їх виникнення, що потребує попереднього аналізу фінансових показників, характеру або механізму впливу на них певних факторів, оцінки динаміки відхилень їх значень від нормативних або планових. Установлено, що для усунення ризиків, що спричиняють значні фінансові втрати, здатні зумовити втрату капіталу та призвести до банкрутства промислового підприємства, необхідно здійснювати постійний моніторинг відхилень фінансових показників і своєчасно розробляти та запроваджувати превентивні заходи протидії їх виникненню. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є розробка антиризикових заходів, спрямованих на протидію негативному впливу фінансових ризиків та визначення їх впливу на вартість промислового підприємства, що дозволить забезпечити прикладний характер наукового дослідження. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №3-2020
Тимошенко О. В., Гудима Л. О.
Ефективний розвиток національного ринку цінних паперів як імператив економічного зростання України (c. 293 - 298)
Розвиток фондового ринку великою мірою характеризує рівень економіки країни загалом, оскільки він дозволяє отримати додаткові фінансові ресурси через такі інструменти, як цінні папери. Оскільки фондовий ринок України почав своє формування не так давно, можна стверджувати про існування певних недоліків його функціонування, адже він усе ще перебуває на стадії розбудови. У статті проаналізовано розвиток національного ринку цінних паперів, визначено вплив ефективного функціонування фондового ринку на загальний економічний розвиток країни. Досліджено структуру обсягів торгів на ринку цінних паперів з фінансовими інструментами та зроблено висновок про домінуючу роль ОВДП у їх структурі. З’ясовано, що переважна більшість торгів з цінними паперами проводяться на позабіржовому ринку. Виокремлено основних організаторів торгівлі, а саме: «ПФТС» і «Перспектива», які мають найбільшу частку біржових контрактів з цінними паперами (92%). Зроблено висновок про недостатнє втручання держави та слабку законодавчу база, відсутність відповідної інфраструктури та належного рівня прозорості. Визначено, що вітчизняний фондовий ринок поступається за рівнем капіталізації фондових бірж іншим країнам, тому потребує підтримки держави та заходів щодо його вдосконалення. Запропоновано напрями вдосконалення розвитку ринку цінних паперів в Україні, що полягають у подоланні структурних дисбалансів економіки; покращенні та впорядкуванні законодавчих документів, які регламентують діяльність фондового ринку; забезпеченні вищого рівня відкритості та прозорості фондового ринку. Стаття написана українською мовою
Богма О. С., Савченко В. І.
Обґрунтування шляхів оптимізації податкової системи в Україні (c. 299 - 305)
Реформування й оптимізація податкової системи сьогодні є одним із пріоритетів соціально-економічних трансформацій в Україні, що має надважливе значення для функціонування вітчизняного бізнесу, держави та суспільства в цілому. Метою статті є обґрунтування теоретичних засад оптимізації вітчизняної податкової системи, що виступає обов’язковою умовою забезпечення сталого макроекономічного розвитку на базі ефективних фіскальних перетворень. У теоретико-методичній площині досліджено позиції нашої країни в деяких міжнародних рейтингах, що дозволило встановити потребу в удосконаленні оподаткування в Україні. На основі використання системного підходу запропоновано сукупність заходів, яких потрібно вжити для оптимізації податкової системи України, що виступає інструментом активізації розвитку вітчизняного бізнесу, оздоровлення інвестиційного клімату, зміцнення позицій України на міжнародній економічній арені та у глобальних рейтингах. Встановлено необхідність реалізації обґрунтованої та комплексної реформи податкової системи з чітким розумінням макроекономічних наслідків податкових змін замість окремих точкових трансформацій у податковій площині. Перспективним напрямком подальших досліджень є оцінка результативності відповідних податкових ініціатив на предмет наслідків податкових змін для економіки, держави та дотримання загальносуспільних інтересів. Стаття написана українською мовою
Тучак Т. В., Лінник О. П.
Напрями реформування спрощеної системи оподаткування в Україні (c. 306 - 311)
У статті розглянуто специфіку й особливості застосування спрощеної системи оподаткування в Україні та напрями її реформування відповідно до сучасних умов розвитку малого підприємництва. Розглянуто переваги та недоліки спрощеної системи в умовах сьогодення. Охарактеризовано чотири групи платників єдиного податку залежно від рівня річного доходу, кількості найманих працівників та законодавчо встановлених ставок. Досліджено роль єдиного податку у формуванні доходів місцевих бюджетів. Зазначено, що фіксовані ставки даного податку встановлюються сільськими, селищними та міськими радами. Виявлено основні загрози, які перешкоджають ефективному веденню бізнесу. Проведено аналіз динаміки надходжень єдиного податку до місцевих бюджетів протягом 2015–2019 рр. і виявлено, що найбільша частка цього податку надходить від фізичних осіб – підприємців. Досліджено загальні причини приховування реальних доходів підприємців та шляхи їх усунення. Проаналізовано основні законодавчо обґрунтовані реформи: нові ліміти для ФОП та запровадження РРО. Зазначено деякі зміни та відтермінування в законодавстві у зв’язку з пандемією коронавірусу (COVID-2019). Обґрунтовано, що збільшення кількості підприємців у сфері малого бізнесу та зростання податкових надходжень від їх діяльності можливі лише при здійсненні органами державної влади комплексної реформи, яка буде включати достатню державну підтримку. Запропоновано основні напрями вдосконалення вітчизняного законодавства в контексті спрощеної системи оподаткування для стимулювання розвитку підприємництва та економіки України. Стаття написана українською мовою
Коновченко В. В.
Чистий потік бюджетних коштів: методи оцінювання та соціально-економічна значущість (c. 312 - 322)
Метою статті є оцінка взаємозв’язку між структурними характеристиками видатків Державного бюджету України та можливостями їх фінансування без урахування надходжень з фінансового ринку. Запропоновано розширити перелік бюджетних показників за рахунок показника «Чистий потік бюджетних коштів» з метою посилення обґрунтованості та точності бюджетного планування та прогнозування. Запропоновано показник і його авторська дефініція як певного обсягу коштів, що спрямовуються з бюджету на соціально значущі статті фінансування без урахування боргу. Показник, що пропонується, характеризує потенціал бюджету забезпечувати суспільні потреби за власні кошти. Наукова значущість розрахунку показника чистого потоку бюджетних коштів полягає в оцінці спроможності бюджетного фінансування виконання державних функцій без проведення активних операцій на фінансовому ринку, що дає змогу: визначити мінімальний потік фінансування соціальних потреб; очистити від боргового навантаження фінансовий потік; елімінувати зовнішній вплив. Визначено послідовність розрахунку чистого потоку бюджетних коштів. Досліджено взаємозв’язок зміни обсягів основних соціальних видатків Державного бюджету України з чистим потоком бюджетних коштів шляхом побудови регресійної моделі, нелінійних моделей і нейронної мережі. На підставі порівняння середніх помилок апроксимації встановлено, що більшою точністю у прогнозуванні показника чистого потоку бюджетних коштів відрізняється побудована нейронна мережа. Вирішення важливого науково-практичного завдання щодо обчислення чистого потоку бюджетних коштів дасть змогу покращити стан фінансового забезпечення соціально значущих статей бюджету. Перспективами подальших досліджень у межах визначеної тематики стане моделювання розподілу бюджетних коштів Державного та місцевих бюджетів України та його вплив на соціально-економічний розвиток країни. Стаття написана українською мовою
Бенч Л. Я., Самчук А. А., Давидюк А. С.
Ринок муніципальних облігацій в Україні: практика та проблематика (c. 323 - 328)
У статті наведено аналіз проблематики незабезпеченості місцевих бюджетів України фінансовими ресурсами, що потребує вдосконалення системи мобілізації дохідної бази місцевих бюджетів. Розкрито проблематику залежності місцевих бюджетів України від центрального бюджету, а також зосереджено увагу на несамостійності місцевих органів влади, що призводить до низького рівня соціально-економічного розвитку регіонів. Проаналізовано українські реалії розповсюдження облігацій місцевих позик. Діагностовано причини повільного розвитку муніципальних облігацій в Україні. Проведено порівняння обсягу муніципальних облігацій у розвинених країнах та в Україні, а також виділено основні причини такої ситуації. Надано пропозиції щодо стимулювання розвитку ринку облігацій місцевих позик. Звернено увагу на низьку активність органів місцевого самоврядування на ринку облігацій, яка призводить до значних втрат. Розкрито питання необхідності зміцнення фінансового забезпечення регіонів, що вимагає від місцевих органів влади посилення ініціативності в пошуку альтернативних ресурсів розвитку, а також збільшення рівня зацікавленості міських рад і потенційних інвесторів у муніципальних цінних паперах за рахунок підвищення їх вигідності, дохідності та рівня ліквідності. Обґрунтовано стратегічні напрями реформування цього ринку та сформовано низку рекомендацій щодо їх досягнення. Зроблено висновки, що в Україні ринок муніципальних запозичень містить як значні потенційні можливості, так і низку викликів, які пов’язані із загальним економічним станом держави та рівнем розвитку фінансового ринку, довіри потенційних інвесторів та кредиторів до ринку цінних паперів. Стаття написана українською мовою
Коровій В. В.
Податкові надходження як складова доходів місцевих бюджетів (c. 328 - 336)
Проаналізовано структуру доходів місцевих бюджетів України у 2010–2019 рр., визначено роль та місце податкових надходжень у ній. Досліджено динаміку податкових надходжень місцевих бюджетів. Визначено, що найбільші надходження забезпечуються від справляння загальнодержавних податків, зокрема податку на доходи фізичних осіб. Виявлено інституційні особливості функціонування податку на доходи фізичних осіб, обґрунтовано доцільність розподілу його надходжень між рівнями бюджетної системи, застосування єдиної ставки. Досліджено роль податку на прибуток підприємств у стимулюванні сталого поступального розвитку адміністративно-територіальних одиниць. Розглянуто місцеві податки та збори як важливий елемент податкової системи; здійснено аналіз структури місцевих податків і зборів до та після прийняття Податкового кодексу. Систематизовано етапи еволюції системи місцевого оподаткування. Досліджено динаміку надходжень єдиного податку, визначено причини збільшення їх обсягу. Обґрунтовано доцільність застосування чинної методики визначення бази оподаткування для 1 і 2 груп платників єдиного податку. Визначено особливості триелементної структури податку на майно у складі: податку на нерухоме майно, відмінне від земельної ділянки; транспортного податку та земельного податку. Розкрито потенціал майнового оподаткування в контексті формування фінансового потенціалу територіальних громад. Стаття написана українською мовою
Олексіч Ж. А., Науменко Р. О.
Аналіз світових засад оподаткування доходів фізичних осіб (c. 336 - 344)
Метою даної статті є дослідження системи оподаткування доходів фізичних осіб в Україні та світі, а також пропозиція щодо реформування існуючої системи оподаткування доходів фізичних осіб в Україні. Проаналізовано засади оподаткування доходів фізичних осіб в економічно розвинутих країнах світу, таких як: Німеччина, Сполучені Штати Америки, Франція, Великобританія, а також у Польщі. Проведений аналіз засвідчив доцільність реформування поточних засад у таких напрямах: зміна бази оподаткування на користь середнього доходу родини; впровадження прогресивного оподаткування; запровадження нульової процентної ставки; орієнтація на соціальну справедливість за рахунок урахування сімейного стану та наявності утриманців; урахування річного доходу. Беручи до уваги сучасний стан вітчизняної економіки, можна зазначити, що бездумне копіювання світового досвіду податкової моделі на сьогоднішні реалії української економіки не є виправданим. Водночас досвід держав з високим рівнем розвитку економіки свідчить, що такий підхід має сприяти зменшенню розшарування населення за рівнем доходів. Саме тому доцільно ввести пропорційну систему оподаткування. Застосування помірних ставок прогресивної шкали від 10 до 40% зменшить податкове навантаження на платників податків із низьким і середнім рівнем доходів, а введення ставки 0% надасть змогу захистити малозабезпечених громадян. Із запровадженням пропорційної ставки в Україні буде досягнутий довгоочікуваний баланс між доходами, а, як результат, будуть збільшені надходження до бюджету. Разом із цим зменшення податкового навантаження на громадян з низьким і середнім доходом повинно вирішити проблему тіньових заробітних плат, оскільки суми податків зменшиться, а соціальні гарантії для робітників залишаться. Проаналізований досвід засвідчує ефективність запропонованих кроків та доводить необхідність проведення зазначених реформ з яскравими прикладами результатів таких змін. Стаття написана англійською мовою
Маліков В. В.
Алгоритм побудови системи управління фінансами на підприємстві (c. 344 - 348)
Основною проблемою управління фінансами в практичних умовах є те, що через безліч наявного з цього питання матеріалу керівнику підприємства важко зрозуміти, з чого саме треба починати, яка інформація йому потрібна та на які показники (проблеми, явища) слід звертати увагу першочергово, а також яким чином все це пов’язано. Автор пропонує алгоритм побудови системи управління на підприємстві подати в такому вигляді: 1. Визначення фінансових цілей підприємства. 2. Виділення підсистем управління фінансами. 3. Визначення інформаційного забезпечення функціонування системи управління фінансами. 4. Визначення та дотримання правил управління фінансами. Для практичного застосування пропонується фінансові цілі підприємства навести у вигляді такої ієрархічної трирівневої моделі: основна ціль – отримання надлишкового грошового потоку; додаткові цілі – отримання прибутку та забезпечення платоспроможності підприємства; цілі розвитку – підвищення вартості підприємства та збільшення прибутку для його капіталізації. Виходячи зі сформульованих вище фінансових цілей пропонується виділити такі підсистеми управління фінансами: управління грошовими потоками; управління платоспроможністю; управління витратами, доходами і прибутком. Крім того, автор пропонує управлінські звіти умовно розділити на кілька рівнів (оперативний, тактичний і підсумковий) та виділити певні правила управління фінансами. Запропоновані рекомендації дозволять на практиці уникнути, зокрема, таких проблем, як виникнення касових розривів, ускладнення відносин з кредиторами тощо. Стаття написана українською мовою
Дубина М. В., Садчикова І. В., Середюк І. О.
Концептуальні підходи до підвищення рівня безпечності банківського платіжного середовища України (c. 349 - 359)
Метою статті визначено дослідження впливу процесів цифрової трансформації на зміну системи фінансової безпеки банківського платіжного середовища. Проаналізовано наукові підходи до трактування сутності категорії «фінансова безпека банку», що дозволило виокремити змістовні ознаки безпеки платіжного середовища банку в сучасних умовах становлення цифрової економіки. Встановлено, що такий вид безпеки залежить від економічної та політичної стабільності країни, а також від рівня доступу користувачів до Інтернету та відповідних електронних пристроїв. Визначено, що найбільша кількість випадків викрадення грошей припадає саме на шахрайство з платіжними картками, тому було описано основні види такого шахрайства: онлайн-платежі на незахищених сайтах (фішингові сайти); телефонний фітинг; перевипуск SIM-картки; незахищені точки доступу Wi-Fi; шахрайство з втраченими та викраденими картками; шахрайство з банкоматами (від англ. skimming). Здійснено опис сутності таких видів шахрайств і способів захисту від них. Ґрунтовно проаналізовано банківське платіжне середовище в Україні в умовах цифровізації, що дало змогу виявити ряд нових і сучасних напрямів інноваційної банківської діяльності (FinTech, InsurTech, WealthTech та ін.). Також наведено аналіз тенденцій щодо втрат від шахрайства з картками в провідних європейських країнах. Розглянуто основні інструменти підвищення належного рівня безпеки банківського платіжного середовища (відкритий банкінг на основі протоколу АРІ, Third Party Provider (TPP), Strong Customer Authentication (SCA), 3D Secure та ін.) та наведено способи захисту конфіденційної інформації для банківської установи та її клієнтів. Значну увагу приділено опису переваг відкритого банкінгу (Open Banking), який поступово змінює процедуру аутентифікації клієнтів на основі сучасних цифрових можливостей і сприяє оперативнішому впровадженню інновацій; персоналізації банківських продуктів під клієнта; захищеності клієнтів і банків; спрощенню процедури отримання ліцензії; переходу від конкуренції між банками і FinTech до співпраці; здешевленню банківських продуктів для клієнта; доступності банківських продуктів. Стаття написана українською мовою
Базілінська О. Я., Панченко О. І.
Управління рентабельністю підприємств в умовах нестаціонарної економіки (c. 360 - 365)
Метою статті є розкриття ролі та значення оцінки рентабельності в системі управління фінансами підприємств на основі поглибленого дослідження впливу сучасних умов на рентабельність, а також обґрунтування шляхів її зміцнення. Проаналізовано існуючі теоретичні та практичні підходи до управління рентабельністю вітчизняних підприємств і виявлено особливості системи її оцінки в сучасних умовах. На основі проведеного аналізу виявлено чинники, які здатні впливати на ефективність управління рентабельністю підприємств, і запропоновано практичні рекомендації щодо її оцінки та підвищення. Обґрунтовано механізми оптимального управління фінансами підприємств, спрямовані на забезпечення прибутковості; виявлено резерви зростання рентабельності вітчизняних підприємств; окреслено заходи щодо використання виявлених резервів. Доведено необхідність комплексного підходу до оцінки рентабельності з використанням двох і більше груп показників на підставі: врахування галузевих особливостей діяльності; стадії життєвого циклу підприємства; кон’юнктури товарного ринку; ставлення кредиторів до підприємства; фінансового менталітету власників і менеджерів підприємства. Стаття написана українською мовою
Жеребило І. В., Коваль В. М.
Проблеми та перспективи державного фінансування соціальних послуг у світлі сучасних реформ в Україні (c. 366 - 372)
У статті розкрито проблеми державного фінансування соціальних послуг в Україні. Виявлено особливості фінансування соціальної сфери до та після початку секторальних реформ. У регіональному розрізі проаналізовано видатки місцевих бюджетів на соціальний захист і соціальне забезпечення. Виявлено зростання регіональних асиметрій як за основними отримувачами соціальних допомог, пільг і послуг, так і за розподілом використаних бюджетних ресурсів. Показано, що зростання соціальних видатків не відповідає можливостям економіки, а їх номінальне збільшення обсягів не завжди означає покращення якості соціальних послуг для населення. Доведено, що даний факт вказує на необхідність урахування регіональної специфіки при формування та реалізації соціальної політики. Серед інших проблем державного фінансування соціальних послуг у результаті дослідження встановлено: недосконалі механізми фінансування соціальних пільг; неефективне використання бюджетних коштів, спрямованих у галузь; нераціональна мережа закладів та установ, що надають соціальні послуги. Окреслено напрями модернізації державного фінансування соціальних послуг. Серед заходів, здатних покращити дані процеси, визначено такі: законодавче врегулювання питань розподілу повноважень та відповідальності щодо державних соціальних гарантій; створення конкурентних позицій неурядовим організаціям на ринку соціальних послуг і впровадження ефективних механізмів фінансової підтримки громадських ініціатив у частині надання соціальних послуг на місцевому рівні; перехід від фінансування установ до фінансування витрат на надання соціальних послуг; визначення чіткого переліку базових соціальних послуг і кола осіб, на яких вони поширюються. Стаття написана українською мовою
Кизим М. О., Котляров Є. І.
Аналіз діючого порядку обґрунтування тарифів на виробництво, постачання та споживання теплової енергії (c. 373 - 381)
Метою статті є дослідження діючого порядку розробки та затвердження тарифів на теплову енергію та розробка пропозицій щодо вдосконалення цінової політики у сфері теплозабезпечення. Розглянуто діючий порядок обґрунтування тарифів на теплову енергію, що діє в Україні на даний час. Досліджено процедуру економічного обґрунтування витрат, які враховуються у складі тарифу. Зроблено висновок, що діюча процедура контролю обґрунтованості витрат орієнтована не на економію витрат і підвищення ефективності виробництва, а виключно на формальне письмове підтвердження величини витрат. Необхідність подання понад 50 видів розрахунків та обґрунтувальних матеріалів та тривалий термін їх розгляду ускладнює оперативне регулювання тарифу на теплоенергію і призводить до збитків теплогенеруючих організацій у разі зміни вартості окремих складових собівартості (ціна природного газу, електроенергії, рівень мінімальної заробітної плати тощо). Для спрощення процедури обґрунтування рівня тарифу (або рівня його зміни) запропоновано суттєво скоротити перелік документів, що надаються при встановленні тарифу, та перейти до процедури декларування змін тарифу при одночасному посиленні контрольно-перевірочної роботи уповноважених органів. На відміну від діючого порядку контролю кожної складової тарифу процедура декларування передбачає контроль тільки загальної величини тарифу. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №4-2020
Бенч Л. Я., Михайлюк М. О., Сіра Т. С.
Проблематика залучення фізичних осіб на ринок державних позик в Україні (c. 328 - 333)
Мета статті полягає у дослідженні ринку облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП) в Україні та проблеми залучення коштів фізичних осіб на цей ринок. Дефіцитний стан бюджету України зумовлює необхідність залучення додаткових коштів для фінансування видатків. У статті обґрунтовано необхідність використання облігацій внутрішньої державної позики для покриття бюджетного дефіциту. Визначено, що для фізичних осіб ОВДП є засобом інвестування, збереження власних коштів, а також їх примноження. У статті проаналізовано рівень залучення фізичних осіб на ринок ОВДП, розкрито роль фізичних осіб на фінансовому ринку України. Виявлено, що основними покупцями на ринку державних облігацій є банківські установи та нерезиденти, тоді як фізичні особи не мають достатніх знань про можливість інвестування в боргові цінні папери. Визначено ряд переваг і недоліків державних облігацій порівняно з депозитами. Розглянуто чинники, які перешкоджають вільному входженню фізичних осіб на ринок державних облігацій, і запропоновані заходи щодо популяризації ОВДП серед фізичних осіб в Україні. Авторами статті розглянуто успішний іноземний досвід залучення фізичних осіб на ринок ОВДП та на його прикладі запропоновані шляхи залучення населення на ринок ОВДП. Зроблено висновки, що для держави ОВДП – вагоме джерело фінансування видатків державного бюджету. Зазначено, що для українського уряду пріоритетним завданням є залучення коштів фізичних осіб на ринок ОВДП, що дозволило б розширити можливості державного бюджету та підвищити рівень соціально-економічного розвитку країни. Перспективою подальших досліджень у цьому напрямі є розгляд підвищення привабливості державних облігацій для залучення коштів фізичних осіб. Стаття написана українською мовою
Возняк Г. В.
Фінансове шахрайство в бюджетній сфері: економічна сутність і різновиди (c. 334 - 339)
Поширення процесів фінансового шахрайства впродовж останнього десятиліття у всіх галузях економіки набуло особливої значущості, позаяк ця проблема стала однією із ключових загроз економічній безпеці нашої країни. А тому відшукування методів виявлення, протидії та нейтралізації загроз національній безпеці держави, спричинених наслідками фінансового шахрайства, є своєчасним напрямом наукових пошуків. У цьому сенсі бюджетна сфера є прискіпливим об’єктом уваги шахраїв, що актуалізує озвучену проблему. Метою дослідження є обґрунтування теоретичних засад фінансового шахрайства в бюджетній сфері, аналіз і систематизація його видів, окреслення напрямів протидії. З’ясовано сутність поняття «фінансове шахрайство», обґрунтовано авторське бачення поняття «фінансове шахрайство в бюджетній сфері», яке розкривається з позиції комплексного підходу та максимально інтегрує погляди науковців. Запропоновано тлумачити це поняття як допущені порушення законодавства та бюджетної дисципліни з метою отримання власної вигоди чи третіх осіб, що призвели до втрати чи недоотримання коштів у бюджет, і розкрадання державного та комунального майна. Визначено методи здійснення фінансового шахрайства в бюджетній сфері й особливості прояву. Наведено його елементи, до яких запропоновано віднести: мету здійснення, область виникнення та широту охоплення. Запропоновано типологію фінансового шахрайства в бюджетній сфері. Наголошено, що найбільш поширеними видами фінансового шахрайства в бюджетній сфері є шахрайство з метою заволодіння бюджетними коштами та порушення бюджетного законодавства без ознак розкрадання. До таких слід віднести нецільове використання бюджетних коштів, незаконні витрати, а також шахрайство із тендерними закупівлями та заволодіння бюджетними коштами. Стаття написана українською мовою
Житар М. О.
Модернізація фінансової архітектури суб’єктів господарювання в Україні під впливом глобальних фінансових перетворень (c. 340 - 350)
У статті проведено аналіз фінансової архітектури суб’єктів господарювання в Україні. Доведено, що сформована на сьогодні фінансова архітектура економіки України може розглядатись як підґрунтя для розробки та впровадження більш ефективної фінансової системи, яка буде надійною основою економіки та забезпечить життя населення на належному рівні. А функції фінансової системи нашої держави ще раз підтверджують важливість запровадження ефективної фінансової архітектури, яка зможе керувати та забезпечувати нормальну діяльність усіх органів та інститутів, а також забезпечить здійснення необхідних фінансових процесів та операцій. Тобто фінансова архітектура України знаходиться на етапі становлення і вдосконалення. За результатами дослідження виявлено, що найважливішими проблемами її розвитку є: зміцнення фінансів суб'єктів господарювання з метою посилення мотивацій до ефективної роботи, інвестиційної діяльності; налагодження фінансового механізму діяльності бюджетних установ, пошук нових джерел фінансових ресурсів в умовах дефіциту бюджетних коштів; реформа бюджетної системи, практична реалізація всіх положень чинного бюджетного законодавства; економне витрачання бюджетних коштів, посилення контролю за їх цільовим використанням; реформа системи оподаткування в напрямку послаблення податкового тиску; зменшення кількості та розмірів відрахувань у державні цільові фонди, відокремлення їх від бюджету; раціональне використання коштів, залучених з допомогою державного кредиту, зміцнення довіри до державних цінних паперів. Стаття написана українською мовою
Заславська О. І.
Віртуальний банкінг: виклики та перспективи (c. 350 - 356)
У статті проведено дослідження цифрових інновацій у банківській сфері та розкрито перспективи розвитку віртуальних банків з урахуванням досвіду ринку фінансових послуг зарубіжних країн. З’ясовано, що сучасний банківський сектор пропонує чимало інноваційних концепцій, які поєднують у собі взаємодію віртуального та фізичного світів, із метою побудови власної бізнес-моделі та більш ефективного обслуговування клієнтів. Розкрито ключові аспекти функціонування таких моделей, як: мобільний банкінг, мультифункціональне банківське відділення з повним набором послуг, віртуальне банківське відділення, відділення із самообслуговуванням, фінансовий інтерактивний відеокіоск, персоніфікований банкінг і менеджмент «цифрових слідів». Визначено, що майбутнє банківської справи – за установами, розміщеними у кіберпросторі. Такі установи ідентифікують себе як роздрібні банки, що функціонують виключно на цифровій платформі, та створені для того, аби конкурувати із традиційними фінансовими установами. З’ясовано, що протягом останніх десяти років спостерігається пожвавлення у сфері віртуального банкінгу в європейських країнах. На основі світового досвіду наведено ключові положення запуску роботи цифрового банку, які включають: архітектуру й операційну модель, продукти та послуги, канали збуту, функціонування системи, кібербезпеку та фінанси. Окреслено переваги віртуального банкінгу для засновників і клієнтів таких установ. Зокрема, такі як: зручний спосіб ведення банківських операцій, надійність, оперативність, відсутність потреби у формуванні мережі філій і штату працівників тощо. Викликами та недоліками віртуального банкінгу визначено такі: складнощі у реєстрації нового клієнта та навігації по сайту; довіра до віртуального світу фінансових послуг; відсутність належного рівня фінансової грамотності; наявність факторів ризику, пов’язаних із шпигунськими програмами та вірусами; проблема оцінки бізнесу тощо. У підсумку доведено, що віртуальний банкінг має значний потенціал для розвитку, адже активне використання кіберпростору дедалі більше стає характерним як для клієнтів, так і для власників фінансових установ. Стаття написана українською мовою
Климаш Н. І.
Проблеми підвищення рівня споживання страхових послуг в Україні (c. 357 - 363)
Основною метою дослідження є обґрунтування причин низького рівня споживання страхових послуг і проведення регресійного аналізу для з’ясування впливу незалежних факторів на проникнення страхування в економіку країни. У цьому дослідженні вирішено такі завдання: проведено аналіз ключових показників розвитку страхового ринку України у 2012–2019 рр., визначено фінансові результати діяльності вітчизняних страховиків, досліджено вплив показників страхового ринку на проникнення страхування в економіку за допомогою кореляційно-регресійного аналізу. Здійснено спробу визначити причини низької активності страхувальників на ринку щодо укладання договорів страхування порівняно із розвиненими країнами. У роботі використано кореляційно-регресійний аналіз для підтвердження припущень відносно впливу факторів, які не мають прямої дії на результуючий показник. Результуючим показником обрано проникнення страхування в економіку за страхуванням «non-life» (Y1) і страхуванням «life» (Y2). У результаті проведеного дослідження виявлено причини стримування відносин між страховиками і страхувальниками, серед яких: низькі доходи громадян, високі, і часом необґрунтовані, страхові тарифи, відсутність страхової культури у суспільстві, недобропорядне відношення до страхувальників щодо виплати компенсації за договорами із Держстрахом СРСР з боку держави, фінансово-економічні кризи у суспільстві.Проведений аналіз дозволив побудувати моделі множинної регресії за показниками проникнення страхування в економіку країни за страхуванням «non-life» та страхуванням «life». Виявлено прийнятний зв’язок між результуючими показниками та незалежними факторами: кількістю страховиків на ринку та курсом долара США до національної валюти. Результати дослідження дають змогу підвищити активність страхувальників на ринку шляхом: усунення регулятивних перешкод з боку держави, визначення фінансових взаємовідносин між страховиками і посередниками як прозорих і відкритих, оцінювання впливу факторів на спроможність нарощування питомої ваги страхування у ВВП, обґрунтування ролі НБУ як майбутнього регулятора на ринку страхових послуг. Стаття написана українською мовою
Ковальчук Н. О., Федорук Ю. І.
Фактори, що визначають структуру капіталу вітчизняних підприємств у мінливих умовах господарювання (c. 364 - 370)
Метою статті є дослідження факторів, що впливають на структуру капіталу вітчизняних підприємств у сучасних умовах господарювання. Узагальнено наявні наукові підходи до визначення чинників, які обумовлюють структуру капіталу, та на цій основі з’ясовано, які з них наразі мають місце при формуванні джерел фінансування на вітчизняних підприємствах, зокрема, через аналіз статистичної інформації щодо структури капіталу підприємств України. Вказано конкретні чинники, що наразі впливають на структуру капіталу вітчизняних підприємств у розрізі зовнішніх і внутрішніх, виробничих, економічних і організаційних. Враховуючи мінливі умови господарювання, вітчизняним підприємствам необхідно особливу увагу звернути на внутрішні чинники, оскільки вплив на зовнішні фактори та законодавчі обмеження щодо формування фінансових ресурсів підприємств України з боку підприємств є обмеженим. Основними факторами, на які має вплив підприємство, та які суттєво впливають на співвідношення між різними джерелами формування фінансових ресурсів, є: дивідендна політика, менталітет власників і керівників, використання виробничих потужностей, рівень прогнозування та здатність швидко реагувати на зовнішні загрози та виклики. Вітчизняним підприємствам слід формувати структуру капіталу залежно від виду економічної діяльності, організаційно-правової форми та мінливих умов економіки України, постійно відслідковуючи зміни даних факторів і вносячи корективи в процесі здійснення діяльності. Варто знаходити компроміс між прибутковістю та ризиковістю, обираючи оптимальне співвідношення між власним і позиковим капіталом, оперативно реагуючи на наявні виклики сьогодення. Стаття написана українською мовою
Круглякова В. В., Жовтяк К. В., Колісник М. І.
Бюджет участі як дієвий інструмент розвитку територіальної громади на прикладі м. Львова (c. 370 - 376)
У статті розглянуто суть і значення участі громадськості у бюджетному процесі. Визначено бюджет участі як один з найбільш ефективних інструментів розвитку територіальних громад. Проаналізовано історію виникнення партисипативного бюджетування у світі та його впровадження в Україні. Розглянуто ключові моменти та принципи, на яких ґрунтується бюджет участі. Виділено основні етапи реалізації партисипативного бюджету. Визначено бюджет участі одним з найбільш дієвих засобів взаємодії влади та громадськості. Визначено, як бюджет участі сприяє прозорості бюджетного процесу та підвищенню громадської свідомості й ініціативності. Бюджет участі стає гарантією довіри між владою та населенням. У статті проаналізовано вплив запровадження практики партисипативного бюджетування на різні сфери життя громадськості, а саме: на економічну, соціальну, політичну та культурну. Вказано на необхідність систематичного аналізу показників громадських бюджетів і їх динаміки з моменту запровадження ідеї участі громад у бюджетному процесі і до сьогодні. Розглянуто статистику планування та реалізації громадських проєктів на прикладі міста Львова у 2016–2019 рр. як одного з найуспішніших за критерієм участі громад у бюджетному процесі. Визначено особливості планування, реалізації, організації громадських проєктів міста Львова. Визначено основні переваги та недоліки практики залучення громадськості до участі в бюджетному процесі на місцевому рівні. Обґрунтовано необхідність удосконалення механізму планування та реалізації бюджету участі. Вказано на основні проблеми, що виникають на етапі планування та реалізації громадських проєктів. Запропоновано можливі напрями покращення практики партисипативного бюджетування в Україні. Стаття написана українською мовою
Пелехатий А. О.
Новітні інструменти реалізації бюджетної політики розвитку територій (c. 377 - 384)
Мета статті полягає у розвитку громадянського суспільства через залучення мешканців територій до бюджетного процесу. Визначено основні проблеми, які створюють передумови для відчуження громадян від залучення до питань бюджетної політики та сповільнюють розвиток територій. Запропоновано концептуальну модель партисипативного бюджетування розвитку територій на основі встановлених принципів, методів, інструментів і цілей упровадження. Зазначено, що основною метою запропонованої моделі партисипативного бюджетування є залученість до бюджетних процесів громадян і формування спільної бюджетної політики розвитку територій органами влади та мешканцями цих територій. Встановлено основні принципи партисипативного бюджетування розвитку територій в умовах бюджетно-фіскальної децентралізації, а саме: гласності; обов’язковості; прозорості; відкритості процедур; інклюзивності; громадської участі; самостійності; єдності; комплексності; економічності; цілеорієнтованості; інноваційності; керованості. Досліджено, що процес формування місцевих бюджетів на партисипативних засадах передбачає: визначення пріоритетів місцевих видатків мешканцями територій; вибір представників місцевих громад для участі в бюджетному процесі; проведення місцевих і регіональних зборів з метою обговорення та голосування за пріоритетні видатки, що в підсумку призводить до втілення ідей, які впливають на якість суспільних послуг.Зазначено основні цілі впровадження партисипативного бюджетування розвитку територій, а саме: перерозподіл фінансових ресурсів; формування нового типу взаємовідносин між органами управління та громадянами; побудова соціальних зв’язків і зміна соціальних інтересів; формування економічної культури у питаннях формування та виконання бюджету; заохочення активності громади. Розроблено механізм партисипативного бюджетування розвитку територій на локальному та регіональному рівнях. Визначено джерела наповнення бюджетів участі й умови відбору проєктів, які реалізовуватимуться за кошти місцевих бюджетів.Сформовано основні умови партисипативного бюджетування на місцевому та регіональному рівнях: ефективний розподіл видатків; процес формування бюджетів відбувається на постійній основі; наявність бюджету розвитку; забезпечення безпосередньої участі членів громади до формування бюджету, пряме голосування за реалізацію тієї чи іншої статті витрат. Узагальнено позитивні наслідки запровадження бюджету участі на рівні громад і регіонів. Перспективами подальших досліджень у цьому напрямі є напрацювання нормативно-правового законодавства на національному рівні для рівних умов партисипативного бюджетування на всіх територіях держави. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №5-2020
Куранда Л. О., Ліганенко І. В.
Перспективи та реформування системи контролю ефективності використання бюджетних коштів в Україні (c. 349 - 355)
Метою статті є дослідження перспектив і реформування системи контролю ефективності використання бюджетних коштів в Україні. Установлено, що державний фінансовий контроль – це урегульована фінансово-правовими нормами діяльність органів державної влади та місцевого самоврядування і недержавних організацій із забезпечення законності, фінансової дисципліни, доцільності та ефективності при мобілізації, розподілі та використанні фінансових ресурсів з метою захисту фінансових інтересів держави, місцевого самоврядування, суб’єктів господарювання та громадян. Проведений аналіз дає змогу зробити висновки, що на сучасному етапі важливими аспектами подальшого реформування системи державного фінансового контролю й аудиту, забезпечення їх ефективності та мінімізації корупційних діянь має стати розв’язання таких завдань: реалізація положень Концепції реалізації державної політики у сфері реформування системи державного фінансового контролю; удосконалення положень законодавчої бази та формування методології для проведення органами Державної аудиторської служби України різних видів і форм державного фінансового аудиту; започаткування співпраці з європейськими органами протидії фінансово-економічним правопорушенням; розширення заходів впливу органів Державної аудиторської служби України на несумлінних керівників органів державної влади, органів місцевого самоврядування, суб’єктів господарювання та порушників фінансової дисципліни, бюджетного законодавства; підвищення відповідальності розпорядників бюджетних коштів за впровадження та розвиток внутрішнього контролю для підвищення рівня усвідомлення сутності державного внутрішнього фінансового контролю та відповідальності за результати їх діяльності, зокрема перед суспільством; розширення доступу до інформаційних ресурсів; підвищення контролю Рахунковою палатою України та органами Державної аудиторської служби України місцевих бюджетів; зміна системи навчання та підвищення кваліфікації державних аудиторів, упровадження у вітчизняну практику міжнародних підходів до постійного професійного розвитку. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є вдосконалення системи внутрішнього фінансового контролю ефективності використання бюджетних коштів в Україні для виходу на абсолютно нові рівні державного фінансового контролю. Стаття написана українською мовою
Жабинець О. Й.
Тінізація фінансових потоків на ринку страхування: основні схеми та інструменти реалізації (c. 356 - 363)
У статті проведено аналіз основних схем тінізації фінансових потоків на ринку страхування України. Зокрема, проаналізовано основні показники розвитку страхового та перестрахового ринку України за період 2013–2018 рр.; здійснено оцінку ринку страхування за категоріями страхувальників та основними видами страхування; висвітлено особливості операцій страхових компаній із цінними паперами в розрізі формування активів та балансових операцій із векселями, а також основні негативні наслідки тінізації фінансових потоків на ринку страхування. Доведено, що навіть у складних економіко-політичних умовах, які, як правило, супроводжуються неплатоспроможністю більшості бізнесових структур і населення, страхові компанії практично не втратили своїх позицій та навіть продемонстрували зростання основних показників розвитку, що вказує на причетність вітчизняних страховиків до реалізації так званих псевдострахових операцій, які найчастіше здійснюються саме в такі кризові періоди. Встановлено переважне обслуговування страховиками інтересів юридичних осіб та переважання серед реалізованих страхових послуг видів майнового страхування, у т. ч. страхування фінансових ризиків, які активно використовуються як інструменти податкової оптимізації для підприємств реального сектора економіки. Доведено використання страховими компаніями внутрішнього вхідного перестрахування для зменшення своїх податкових зобов’язань, а також так званих «технічних» цінних паперів, у т. ч. векселів, для виведення грошових коштів за кордон або переведення їх у готівку. Стаття написана українською мовою
Колєдіна К. О., Семенова Г. І.
Формування банківських кластерних ініціатив в Україні (c. 364 - 369)
Встановлено, що посилення конкуренції на ринках фінансового посередництва в Україні, зокрема з глобальними банківськими групами, які володіють розвинутими банківськими технологіями, вимагає від українських банків прискорення інтеграції з іншими ланками соціально-економічної системи, іншими банківськими установами. Визначено, що вирішення цього завдання пов’язане з необхідністю становлення кластерних ініціатив на ринку фінансових послуг. Метою дослідження є виявлення можливостей створення в Україні об’єднань фінансових установ у вигляді банківського кластера. Для вирішення цього завдання запропоновано використати метод аналізу ієрархій. Побудовано ієрархічну модель вибору сценарію створення банківського кластера, яка складається з двох рівнів. Аргументовано вибір на першому рівні цієї моделі сукупності ознак, які властиві кластерним формам організації, а саме: територія, концентрація, інновації, конкуренція та взаємопов’язаність. На другому рівні ієрархічної моделі обґрунтовано вибір основних показників, що визначають формування банківських кластерів. Наведено узагальнюючі результати аналізу обраних показників. Обґрунтовано доцільність застосування трьох основних показників: кількості філіалів, фінансової стійкості та балансового прибутку банку, які максимально впливають на можливість створення банківського кластера. Проведено кластерний аналіз, за результатами якого сформовано шість банківських кластерів. Визначено, що основними перевагами створення банківських кластерів в Україні є: зміцнення іміджу регіональних кластерів, полегшення інформаційного обміну у бізнес-середовищі, пряме фінансування окремих проектів, розширення банківських мереж, сприяння транснаціональним зв’язкам з іншими кластерами чи регіонами. Стаття написана українською мовою
Маліков В. В.
Практичні рекомендації щодо управління грошовими потоками підприємства (c. 370 - 374)
Однією з головних цілей бізнесу є отримання надлишкового грошового потоку, що може бути досягнуто щоденним обліком і контролем за надходженням і витрачанням грошових коштів. Основним інструментом обліку руху грошових коштів задля правильного управління ними є Інформаційний звіт про рух грошових коштів, який являє собою таблицю, в якій відображається щоденне надходження та витрачання грошових коштів, а також залишки грошових коштів на банківських рахунках і в касах підприємства. Інформаційний звіт про рух грошових коштів, на думку автора, вирішує кілька завдань: показує суму надходжень, платежів і надлишкового грошового потоку; інформує, в які дні виникли касові розриви та які заходи приймалися для їхньої ліквідації; підтримує належний рівень платоспроможності. З огляду на це пропонується виділяти такі його види: попередній (плановий), оперативний, звітний (фактичний), аналітичний і зведений. Складання планового Інформаційного звіту про рух грошових коштів пропонується за такими етапами: визначення суми залишку грошових коштів на початок місяця; складання графіка платежів; складання плану надходження грошових коштів виходячи з недопущення касових розривів. Запропоновані рекомендації щодо управління грошовими потоками підприємства та, зокрема, побудови Інформаційного звіту про рух грошових коштів дозволять в умовах практичного використання уникнути касових розривів, збалансувати грошові платежі та надходження, а також побудувати дієву систему управління грошовими потоками для досягнення основної мети діяльності підприємства. Стаття написана українською мовою
Вінниченко О. В., Громакова В. В.
Теоретичні аспекти фінансової стійкості банку (c. 375 - 381)
У статті розглянуто сутність поняття «фінансова стійкість банківської установи». Класифіковано та визначено зовнішні та внутрішні фактори впливу на діяльність комерційних банків у сучасних соціально-економічних умовах України. Зазначено, що провідна роль у забезпеченні фінансової стійкості належить саме банку, за умов ефективного регулювання та використання внутрішніх методів забезпечення фінансової стійкості. Проаналізовано існуючі методичні підходи до оцінки фінансової стійкості банків, які використовуються у вітчизняній практиці. Вивчення компонентів оцінки фінансової стійкості банку дозволяє стверджувати, що якість оцінки залежить від глибини та повноти врахування всіх факторів, а також від стану інформаційного забезпечення. Визначено, що аналітична інформація, надана Національним банком України, є однією з найбільш значущих. Тому доцільно підвищити рівень надання інформації банкам на основі розширення обсягів офіційної інформації, наданої НБУ, оскільки цю інформацію практично неможливо замінити інформацією з інших джерел. Основним недоліком оцінки фінансової стійкості банків є те, що ця оцінка ґрунтується на аналізі фактів, які вже відбулися, тобто на встановленні статичної фінансової стійкості. Аналіз та узагальнення існуючих підходів свідчить про суттєві розбіжності, як у складових фінансової стійкості, так і в показниках, які використовуються для оцінки. Зазначено, що найбільше розповсюдження отримали методи оцінки фінансового стану банку на основі аналізу коефіцієнтів та інтегральні методи оцінки. Зроблено порівняльний аналіз існуючих методик рейтингової оцінки фінансової стійкості банків. Стаття написана українською мовою
Поліщук В. М.
Вплив екологічних податків та зборів на якість оточуючого середовища (c. 381 - 388)
Метою статті є розкриття впливу екологічних податків і зборів на якість навколишнього середовища. Досліджено аспекти екологізації економіки через реалізацію екологічного оподаткування. Проведено аналіз рівня та системності введення екологічних податків і зборів в Україні та групі країн ринкової економіки. Акцентовано увагу на структурних проблемах введення та підтримки механізмів регулювання екологічних податків та зборів. Визначено роль екологічного оподаткування як діючої ланки в системі екологізації виробництва та розширення подальших можливостей модернізації сучасної глобальної економіки. Доведено, що фіскальна політика безпосередньо впливає на динаміку та швидкість трансформаційних переходів. Розроблено основні напрямки реалізації екологічного оподаткування з метою профілактики та боротьби із забрудненням екосистем. Доведено, що нанесення шкоди виробником продукції оточуючому середовищу має не тільки приносити стабільні надходження в бюджет країни, але й змінювати поведінку забруднювача, тобто стимулювати його до зменшення викидів забруднюючих речовин, а заощаджені кошти спрямовувати на перемодернізацію виробництва. Визначено фіскальну частку еколого-ресурсних податків і зборів за період 2010–2019 рр. При цьому досліджено найбільш поширені податки і збори в країнах Європейського Союзу. Створено модель впливу податкового регулювання на прийняття рішень забруднювачами навколишнього природного середовища. Запропоновано основні напрямки, які стосуються подальшого розвитку системи екологічного оподаткування в контексті необхідності найшвидшого вирішення проблем екологічного характеру. Стаття написана російською мовою
Іщенко Н. А.
Фінансові результати діяльності малих підприємств та особливості їх формування (c. 388 - 393)
Метою статті є висвітлення особливостей формування фінансових результатів діяльності малих підприємств. Розглянуто та узагальнено підходи до визначення сутності поняття «фінансовий результат» і фактори, що впливають на формування фінансових результатів діяльності підприємства. Визначено порядок формування фінансових результатів діяльності малого підприємства. При розгляді особливостей формування фінансових результатів діяльності малих підприємств виявлено, що їх доходи зменшуються, а витрати зростають. Це призводить до зростання збитку, а збитковість є ознакою кризового стану підприємства. Визначено фактори, що зумовлюють стратегічну кризу, кризу прибутковості та кризу ліквідності на підприємстві. Обґрунтовано необхідність запровадження антикризового управління підприємством з метою подолання збитковості а також забезпечення сталого розвитку. Визначено, що основна роль в системі антикризового управління підприємством відводиться широкому використанню механізмів фінансової стабілізації. Встановлено, що фінансова стабілізація підприємства повинна здійснюватися за такими етапами: усунення неплатоспроможності; відновлення фінансової стійкості; зміна фінансової стратегії з метою прискорення економічного зростання. За результатами дослідження встановлено, що для малих підприємств доцільно застосовувати оперативний, тактичний і стратегічний механізми фінансової стабілізації. Стаття написана українською мовою
Власова Н. О., Носирєв О. О.
Оцінка впливу галузевих факторів на фінансові результати підприємств промисловості (c. 394 - 402)
Метою проведеного дослідження є виявлення найбільш впливових галузевих факторів на формування фінансових результатів підприємств промисловості, кількісна оцінка сили їх впливу та визначення найбільш вагомих. Актуальність даного прикладного дослідження полягає в тому, що управління формуванням необхідного розміру фінансових результатів як внутрішнього фінансового джерела для інноваційного розвитку підприємств різних галузей промисловості потребує чіткого уявлення про силу впливу різних груп факторів (макро-, мезо- та мікрорівня). У статі наведено результати кореляційного аналізу тісноти зв’язку між основними показниками фінансових результатів підприємств різних галузей промисловості та групами показників, що характеризують: обсяг діяльності відповідної галузі; досягнутий рівень концентрації виробництва; органічну та фінансову структуру капіталу; стан та ефективність використання ресурсів. Для проведення множинного кореляційного аналізу розглядалася інформація по 27 позиціях галузей промисловості, що збігаються із класифікацією Державної служби статистики України. Розрахунки проводилися окремо за роками у період 2016–2018 рр. і додатково за 2012 р., що дало можливість визначити стійкість виявлених взаємозв’язків. Результати проведеного дослідження показали, що сьогодні найбільш впливовими факторами є конкурентна структура та рівень концентрації в різних галузях промисловості. Також помітно впливають фінансова структура капіталу та тип політики фінансування активів. Існує висока тіснота зв’язку з рівнем фондоозброєності праці. Водночас кореляційний аналіз не підтверджує наявності зв’язку з показниками, що характеризують ефективність використання ресурсів. Обґрунтовано необхідність подальших досліджень впливу внутрішньогалузевих факторів на формування фінансових результатів підприємств промисловості. Стаття написана українською мовою
Скіцько В. І., Дідух І. В.
Фінтех у сфері платежів: світовий досвід, тенденції та перспективи (c. 402 - 408)
Фінтех надає можливості отримання фінансових послуг новими способами з мінімізацією потреби присутності клієнта в офісі банку, фінансовій установі тощо. Розвиток Інтернету та мобільних пристроїв зумовив стрімкий розвиток фінтеху, зокрема у сфері платежів. У статті досліджено тенденції та перспективи розвитку платежів як одного з популярних напрямів фінансових технологій через призму компаній, які займають лідируючі позиції у цій сфері. Досліджено основні напрямки та етапи розвитку таких фінтех-компаній, ключові аспекти в їх діяльності. Зокрема, у роботі здійснено порівняння основних етапів розвитку компаній «Ant Financial» та «Paytm» за показниками ринкової капіталізації, кількості користувачів та сфери діяльності. Досліджено, як нові послуги у сфері платежів полегшують життя користувачів. Проаналізовано сучасні тенденції розвитку сфери платежів та їх розповсюдження серед компаній – лідерів у цій сфері. Зокрема, дослідження показали, що лише дві компанії – «Ant Financial» та «Paytm» – охоплюють усі актуальні аспекти (послуги) у сфері платежів, інші компанії – менше. Це пояснюється тим, що такі компанії (наприклад, «Compass», «TransferWise» та «Klarna») зосередили свою увагу на вужчій сфері діяльності. Разом із тим, усі компанії приділяють значну увагу захисту споживачів від шахрайських дій і різних фальсифікацій. «Фінтех-єдинороги» мають свої електронні гаманці, приділяють багато уваги швидкості проведення платежів, спрощують процес оплати покупок в Інтернеті та створюють альтернативні мережі роздрібних платіжних послуг і системи грошових переказів. У роботі окреслено перспективи розвитку діяльності фінтех-компаній. Зокрема, перспективними та актуальними є нові способи автентифікації клієнтів, використання технології блокчейн тощо. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №6-2020
Пасічник І. В., Назаренко Р. Д.
Діяльність центрального банку в умовах пандемії (c. 245 - 251)
Метою статті є виявлення особливостей у реалізації монетарної політики в умовах посилення кризових явищ у світовій економіці, спричинених пандемією. Проаналізовано діяльність та зміни, внесені центральними банками країн Європейського Союзу, США, Великою Британією, щодо регулювання фінансового сектора. Досліджено діяльність Національного банку України на початок 2020 р. з підтримки економіки, визначено основні заходи підтримки та прогнози монетарної політики на поточний і наступний рік. Основним інструментом монетарної політики НБУ є облікова ставка (ставка рефінансування). Змінюючи її значення, НБУ впливає на вартість грошових ресурсів – знижує для надання доступу або збільшує для обмеження доступу до коштів. За початок 2020 р. НБУ знизив облікову ставку до 8% – для того, щоб допомоги бізнесу пережити час карантину. Визначено основні заходи центральних банків з підтримки банківської системи, фінансової стабільності та стимулювання ділової активності. До таких заходів можна віднести: надавання додаткової ліквідності банкам за допомогою інструментів монетарної політики; введення обмежень щодо операцій та діяльності комерційних банків та інші заходи. Ставки по кредитах рефінансування центральними банками Великої сімки були скоординовано зменшено, на наданий момент вони складають приблизно 0,25%. Наведено пріоритетні шляхи розвитку подій та дії центральних банків по відновленню світової економіки. Центральні банки пом’якшують монетарну політику та забезпечують ліквідність економіки, щоб підтримувати кредитну активність банківських установ і забезпечити економіку необхідними ресурсами. Завдяки цим зусиллям зарубіжні країни, а також Україна, зможуть відновити економічне зростання та вийти на попередньо прогнозовані показники економіки. Стаття написана українською мовою
Лактіонова О. А., Бензар О. В.
Дослідження закономірностей прояву фінансових циклів країн світу та України (c. 252 - 259)
Циклічність світової економіки зумовлює необхідність аналізу взаємозв’язків між різними економічними явищами, оскільки вони мають прямий вплив на виникнення циклічних зрушень у процесі руху як локального, так і глобального фінансових циклів. Метою статті є аналіз особливостей динаміки відповідних фінансових показників для країн з розвиненою економікою; таких, що розвиваються, та України, а також перевірка цих показників на предмет циклічності впродовж аналізованого періоду. Такий аналіз виконується на основі методичного підходу до виявлення циклічного характеру руху фінансових циклів, побудованого з урахуванням впливу відповідних фінансових індикаторів на закономірності виникнення коливань упродовж періоду 2008–2019 рр. Основними економічними показниками, що характеризують особливості коливань фінансових циклів, які взяті за базис при проведенні даного дослідження, виступають: рівень зростання реального ВВП; загальний обсяг кредитів, наданих нефінансовому сектору економіки; показник відношення загального обсягу кредитів, наданих нефінансовому сектору економіки, до номінального ВВП; індекс цін на нерухомість. У процесі аналізу циклічності локального та глобального фінансових циклів основним статистичним критерієм для виявлення взаємозв’язку між наявними циклами служив критерій Дарбіна – Уотсона. В результаті дослідження було виявлено ключові причини виникнення відповідної фази циклічності локального фінансового циклу залежно від поточного стану глобального фінансового циклу. Обґрунтовано гіпотезу про наявність взаємозв’язків між циклічним рухом локального та глобального фінансових циклів. Виявлено безпосередню залежність руху локального фінансового циклу від коливань глобального фінансового циклу. Стаття написана англійською мовою
Бенч Л. Я., Коляда Т. А., Бай А. О.
Функціонування ринку внутрішніх державних запозичень в Україні (c. 259 - 266)
Метою статті є розкриття особливостей функціонування ринку внутрішніх державних позик в Україні; визначення основних тенденцій його розвитку та розробка пропозицій щодо вдосконалення системи внутрішніх державних запозичень. Розкрито сутність та особливості здійснення внутрішніх державних запозичень в Україні; наведено оцінку функціонування системи внутрішніх державних запозичень; виявлено основні тенденцій розвитку ринку внутрішніх державних позик на основі аналізу динамки платежів за внутрішнім державним боргом, обсягів розміщення облігацій внутрішніх державних позик (ОВДП) на первинному ринку та граничного рівня дохідності облігацій протягом 2013–2019 рр. Досліджено ефективність функціонування ринку внутрішніх державних позик в Україні за допомогою аналізу строковості ОВДП, обсягів розміщення короткострокових ОВДП, номінальної та реальної дохідності короткострокових ОВДП за період 2013–2019 рр. З’ясовано основні проблеми функціонування ринку внутрішніх державних запозичень в Україні. Обґрунтовано пропозиції щодо покращення подальшого функціонування ринку внутрішніх державних запозичень. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є доведення необхідності при розробці фінансової політики держави акцентувати увагу на диференціації інструментів фінансового ринку та посиленні їх використання як джерела інвестиційних ресурсів держави. Стаття написана українською мовою
Чуницька І. І.
Дотримання AML/CFT стандартів у контексті реалізації інфраструктурного потенціалу фінансового ринку України (c. 267 - 274)
Метою статті є дослідження шляхів нарощування та реалізації інфраструктурного потенціалу фінансового ринку України. Усі постачальники фінансових послуг, які займаються фінансовими операціями, включно з тими, хто працює з клієнтами з низьким рівнем доходу, повинні дотримуватися вимог законодавства щодо боротьби з відмиванням коштів та фінансуванням тероризму. Україна характеризується порівняно низьким рівнем доходів більшості громадян, що фактично змушує фінансові установи пристосовуватися до роботи з клієнтами з низькими доходами. Така особливість також генерує додаткові ризики для нарощування інфраструктурного потенціалу фінансового ринку, оскільки розглядається як ризикова з точки зору ФАТФ. Однак водночас пристосування фінансових установ до потреб клієнтів з низькими доходами створює передумови до реалізації інфраструктурного потенціалу, оскільки існує специфічний прошарок клієнтів з особливим попитом на фінансові послуги. Дотримання вимог AML/CFT стандартів для України означає відмову від ідеї перетворення власної економіки на фінансовий офшор і вимагає продовження пошуку інших шляхів нарощування інфраструктурного потенціалу фінансового ринку. Зважаючи на те, що Україна є країною з низьким рівнем доходів, можливості щодо нарощування інфраструктурного потенціалу фінансового ринку слід розглядати також і у сфері розвитку сегмента фінансових послуг для незаможних громадян. Такий сегмент також має власні, притаманні йому ризики, тому дотримання вимог ФАТФ для нього також є обов’язковим. Стаття написана українською мовою
Котенко О. О., Домашенко М. Д., Бурнакова В. Ю., Черниш Д. Д.
Управління фінансовими ресурсами підприємств, що здійснюють міжнародну економічну діяльність, шляхом інвестування в енергозберігаючі технології (c. 275 - 281)
Стаття присвячена обґрунтуванню доцільності управління фінансовими ресурсами, заснованого на підході «фінансова стійкість – міжнародний бізнес – енергозбереження», формалізації основних переваг і недоліків такої системи управління. Даний підхід передбачає створення умов, за яких підприємства матимуть потенціал якісного розвитку та зростання не лише в період сприятливого фінансово-економічного клімату, але і під час фінансово-економічних криз. Запропонований підхід до управління підприємством дає можливість: підвищити фінансову культуру; сформувати більш адаптивну систему антикризового управління; позитивно впливає на імідж компанії; сприяє розвитку міжнародних зв’язків компанії. Запропоновано формування спеціалізованого фонду, який передбачає вивільнення коштів та їх подальше інвестування в енергоефективні та ресурсозберігаючі технології. Наведено послідовність формування спеціалізованого фонду: крок 1 – вивільнення фінансових ресурсів шляхом реалізації компонентів «міжнародний бізнес» і перших проєктів компонента «енергозбереження»; крок 2 – шляхом економії фінансових ресурсів (коли строк окупності впроваджених технологій уже пройшов); крок 3 – використання ресурсів, акумульованих у фонд, для реалізації подальших проєктів енергозбереження або/та формування резервних фондів; крок 4 – у кризовий період, сформувавши фінансові резерви, підприємство отримує можливість використання вільних коштів для збереження фінансової стійкості та потенціал для подальшого розвитку. Окрему увагу в статті присвячено поясненню ролі енергоефективних і ресурсозберігаючих технологій у даній концепції управління, а також виявленню проблем, пов’язаних із упровадженням таких технологій. Фінансування проєктів, пов’язаних із упровадженням енергоефективного устаткування та обладнання, дозволяє отримувати позитивний економічний ефект шляхом зниження середньодобового споживання електроенергії, природного газу, інших енергоносіїв. Стаття написана українською мовою
Карпінський Б. А.
Поведінкові фінанси як ефективний базис відображення раціональності й ірраціональності фінансових рішень у системі державотворчого патріотизму нації (c. 282 - 290)
Мета статті полягає в поглибленні основ поведінкових фінансів виходячи з ефективності проявів раціональності й ірраціональності фінансових рішень та доктринальних положень державотворчого патріотизму нації. При аналізі та систематизації наукових праць низки вчених виділено потребу в розробці стратегіологічних можливостей поведінкових фінансів з ухилом на цілеспрямовану реалізацію потенціалу домінант (якісної та кількісної) державотворчого патріотизму нації. Окреслено сутнісне наповнення раціональності й ірраціональності фінансових рішень, зокрема наголошено на особливостях девіантної поведінки платника податку, котра зміщує акцент на розмивання конституційної основи сплати податків як базису фінансової стійкості держави. Встановлено, що низький рівень податкової культури проявляється через ірраціональні форми поведінки індивіда, які відхиляються від законодавчо встановлених нормам. Виділено фактори (морально-етичні, соціально-економічні, організаційні, політичні), які сприяють виникненню девіантної поведінки платників податків, обмежуючи тим ефективність прояву державотворчого патріотизму нації. Обґрунтовано, що податки є кількісним вимірником фактичного державотворчого патріотизму нації та конкретизують реальну участь платників податків у формуванні фінансової складової життєзабезпечення й розвитку держави. Синтезовано стратегіологію розвитку поведінкових фінансів як специфічний напрям знань у системі фінансової науки, який функціонально-архітектурно окреслюється поведінковими фінансами, із властивими їм закономірностями та значенням спонукальних мотивів і психологічних (ірраціональних) факторів під час вибору індивідами як моделі фінансової поведінки, так і прийняття фінансових рішень. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №7-2020
Немсадзе Г. Г.
Аналіз впливу фінансової архітектури на ефективність фінансової діяльності корпорації (c. 208 - 214)
Метою статті є аналіз впливу фінансової архітектури на ефективність фінансової діяльності корпорації в умовах нестабільного економічного середовища. Ефективність фінансової діяльності характеризується як ступінь досягнення фінансових цілей діяльності корпорації у процесі розробки та реалізації фінансових рішень. Розглянуто складові ефективності діяльності корпорації та проаналізовано показники операційної ефективності корпорації, зокрема рентабельність активів, рентабельність продажів та рентабельність власного капіталу. Зазначено, що фінансова діяльність корпорації залежить від особливостей її фінансової архітектури, що являє собою сукупність взаємопов’язаних компонентів – структурних характеристик корпорації, які визначають будову фінансів корпорації. Фінансова архітектура є одним із ключових факторів ринкової вартості капіталу корпорації та ефективності її діяльності в цілому. Такий вплив на вартість бізнесу здійснюється як із позиції грошових потоків, які генеруються корпорацією, так і з позиції вартості її капіталу. Обґрунтовано необхідність дослідження компонентів фінансової архітектури корпорації, а саме: структури власності, структури капіталу, корпоративного управління та організаційно-правової форми господарювання, з метою досягнення її ефективної діяльності та забезпечення фінансової безпеки в умовах трансформаційних змін в економіці країни. Подальший розвиток фінансової архітектури корпорації, що є динамічною системою, яка адаптується до змін нестабільного економічного зовнішнього середовища, може привести до підвищення її конкурентоспроможності та ефективності фінансової діяльності та сприятиме успішному функціонуванню в майбутньому. Стаття написана українською мовою
Соколовська А. М.
Оцінка наслідків реформування податкової системи України в контексті показників податкового навантаження (c. 214 - 223)
Метою статті є аналіз змін у податковій системі України, що відбулися внаслідок її реформування, у контексті таких її загальних характеристик, як податкове навантаження на економіку, фактори виробництва та споживання. У процесі дослідження податкової системи поряд із розрахунком її основних індикаторів (податкового коефіцієнта, частки податків на працю, капітал і споживання у ВВП та імпліцитних ставок зазначених груп податків), проведеним на основі використання методологічних і методичних підходів Європейської комісії, та їх статистичним аналізом, широко використовувався метод компаративного аналізу – порівняння податкової системи України з податковими системами постсоціалістичних країн ЄС (ЄС-11). За результатами дослідження встановлено, що податкові реформи, які проводилися в Україні впродовж 2010–2019 рр., зумовили: зниження загального рівня податкового навантаження на економіку, яке відбулося за рахунок зменшення частки ВВП, що перерозподіляється через єдиний соціальний внесок; зниження податкового навантаження на фактор виробництва «праця» до рівня, нижчого за середній рівень у країнах ЄС-11 і в більшості країн цієї групи; зміщення податкового навантаження з капіталу на споживання, що проявилося у зміні співвідношення між імпліцитними ставками відповідних груп податків: якщо до 2014 р. імпліцитна ставка податків на капітал була вищою, ніж імпліцитна ставка податків на споживання, то з 2014 р. ситуація змінюється на протилежну, що свідчить про позитивні структурні зрушення в податковій системі України, які вважаються більш сприятливими для економічного зростання. Стаття написана українською мовою
Гладких Д. М.
Чинники оздоровлення кредитного портфеля та відновлення банківського кредитування в Україні (c. 224 - 230)
Метою статті є дослідження основних чинників, що впливають на структуру кредитного портфеля, та визначення заходів, спрямованих на її оптимізацію та відновлення кредитної активності банків України. Визначено основні проблеми, що стоять на перешкоді активізації банківського кредитування: висока частка проблемної кредитної заборгованості; незадовільна структура банківських пасивів, що є основним джерелом кредитних ресурсів; повільні темпи відновлення капіталізації банків; низький попит на кредит з боку позичальників через високий рівень відсоткових ставок; мінлива динаміка розвитку базових галузей економіки; вагома частка тіньового сектора економіки, що відсікає від кредитного обслуговування частину клієнтів; наявність інших інструментів низькоризикового розміщення кредитних ресурсів. У межах вирішення даних проблем запропоновано низку заходів щодо оздоровлення кредитного портфеля (зниження ризиків кредитування, створення державної агенції для безнадійних кредитів); структури активів і пасивів (зниження доларизації активів і пасивів, диференціація норми резервування залучених коштів, відновлення довіри до банків, більш справедливий розподіл кредитів між регіонами); відновлення капіталізації банків (відновлення вимог щодо буферу запасу капіталу, приведення нормативів капіталу у відповідність до Базеля ІІІ, розробка Концепції зростання капіталізації банків шляхом залучення іноземних інвестицій); зниження вартості кредитних ресурсів (додаткове зниження облікової ставки, внесення змін до Державної програми «Доступні кредити 5–7–9%»); стимулювання розвитку базових галузей економіки (фіналізація переговорів з ЄС про збільшення розміру квот, створення регіональних центрів підтримки експортерів); її детінізації (зростання фінансової інклюзії, розробка Концепції переведення транзакцій у безготівкову форму, переведення отримувачів соціальних виплат на безготівкову форму оплати, підвищення прозорості транзакцій); переорієнтації банків з кредитування бюджетного дефіциту на кредитування юридичних і фізичних осіб (мінімізація бюджетного дефіциту, введення нового нормативу, що регулюватиме частку активів банку в ОВДП). Стаття написана українською мовою
Озерова А. Г., Левкович О. В.
Управління фінансовою стійкістю страхової компанії (c. 230 - 235)
Метою статті є визначення теоретичних засад управління фінансовою стійкістю страхової компанії; проведення аналізу показників; розробка напрямів удосконалення фінансового стану на прикладі страхових компаній України. Розкрито основні критерії забезпечення стабільної діяльності страховика. Визначено поняття фінансової стійкості страхової компанії як показника ефективності її діяльності, а також засади забезпечення фінансової стійкості страхової компанії. Розглянуто принципи управління фінансовою стійкістю страхової організації та групи факторів, які впливають на фінансову стійкість. Проведено аналіз відносних показників фінансової стійкості страхових компаній України за період 2017–2019 рр. і виявлено основні недоліки їх роботи. Наголошено, що негативними факторами, які вплинули на фінансову стійкість страхових компаній України, стали такі: збільшення залежності від зовнішніх джерел фінансування (втрачання автономії); збільшення дебіторської заборгованості, що призвело до вилучення поточних активів з обороту; збільшення фінансового ризику через недосконалу систему диверсифікації; зменшення маневреності власного капіталу та недостатня кількість резервів. Охарактеризовано механізм управління фінансовою стійкістю страхової організації та виділено основні критерії забезпечення стабільної діяльності страховика. Окреслено перелік заходів, спрямованих на покращення фінансової стійкості страхової компанії. У кінцевому підсумку результатом пропонованих заходів має стати підвищення рівня платоспроможності, збільшення власного капіталу, збалансування тарифної політики та страхового портфеля, зменшення рівня залежності від зовнішніх джерел фінансування та ризиків. Стаття написана українською мовою
Татаріна Т. В.
Страхові посередники в Україні: функціональні особливості, проблеми та перспективи розвитку (c. 236 - 242)
Мета статті полягає у визначенні особливостей функціонування страхових посередників в Україні, проблем в їх діяльності та перспектив подальшого розвитку. Обґрунтовано особливості в діяльності страхових посередників, зокрема страхового агента, страхового та перестрахового брокера шляхом порівняння їх функцій за рядом ознак: напрямком просування страхової послуги; видом діяльності; організаційно-правовою формою; участю в організації проведення страхових операцій. Розглянуто досвід розвинених країн у посередницькій діяльності, визначено чисельність посередників на європейських національних страхових ринках. Проведено порівняння за основними показниками (частка премії, отриманої через посередників, у загальній страховій премії по ринку, динаміка кількості брокерів в Україні за 2015–2019 рр., динаміка кількості укладених договорів через посередників у розрізі добровільного і обов’язкового страхування) діяльності брокерської мережі в Україні. У сегменті страхування життя зазвичай вітчизняні страхові компанії залучають послуги агентської мережі, кількість договорів з брокерськими представництвами щорічно зменшуються. Крім страхування, послуги посередників залучаються і в перестрахуванні, але їх сконцентрованість притаманна тільки для галузі добровільного майнового страхування. За результатами здійсненого аналізу посередницької діяльності в Україні визначено низку проблем. Обґрунтовано напрями їх вирішення та створення сприятливих умов для подальшої розбудови вітчизняного страхового ринку. Стаття написана українською мовою
Петренко В. С., Карнаушенко А. С.
Фінансування інноваційного молодіжного підприємництва шляхом залучення венчурних коштів (c. 242 - 248)
Метою статті є обґрунтування доцільності використання венчурного фінансування (як нової та найбільш прогресивної форми інвестицій) для стимулювання молодіжної підприємницької діяльності в українському сегменті венчурних підприємств. Виходячи з матеріалів, наведених у даній статті, можна зазначити, що: інноваційна діяльність і розвиток венчурного підприємництва – це найбільш принципові умови, які забезпечують макроекономічну стабільність і збалансоване економічне зростання; венчурне підприємництво в Україні ще недостатньо розвинене, що пов’язано в тому числі з незавершеним процесом формування інноваційної інфраструктури, необхідної для впровадження прогресивних інноваційних ідей; недоступність інвестиційних ресурсів серйозно перешкоджає активізації інноваційної діяльності в молодіжному підприємництві; венчурне фінансування є оптимальною формою для залучення інвестицій в інноваційну діяльність, а також в комерційно успішні проєкти молодіжного підприємництва. У статті розглянуто основні способи венчурного фінансування молодіжного підприємництва на ранніх етапах проєкту; визначено співвідношення фінансування молодіжного підприємництва з інвестованням підприємств загалом по Україні; наведено динаміку обсягів фінансування молодіжного підприємництва та підприємництва загалом у світі; розглянуто співвідношення інноваційних венчурних концепцій, реалізованих у сегменті молодіжного підприємництва у світі; оцінено рівень розвитку інноваційної інфраструктури в окремих країнах Європи; узагальнено проблеми, що стримують розвиток українського інноваційного молодіжного підприємництва з використанням механізму венчурного фінансування; визначено умови розвитку венчурного фінансування в економіці України. Стаття написана українською мовою
Насібова О. В.
Формування фінансового забезпечення соціального захисту населення у ХХ столітті (c. 248 - 261)
Метою статті є дослідження особливостей становлення та формування фінансового забезпечення соціального захисту населення у ХХ столітті. Розкрито механізм формування фінансового забезпечення соціального захисту населення в Українській РСР у ХХ столітті. Розглядається організаційно-інституційна трансформація органів соціального захисту населення, а також законодавчі та нормативно-правові акти, що регламентували правовий аспект функціонування діючих видів і форм соціального захисту населення. Домінуюча роль у сфері соціального обслуговування населення належала державі. Визначено особливості становлення фінансових відносин соціального захисту населення та вплив політико-ідеологічної складової соціально-економічних програм суспільного розвитку. Характерними рисами зазначеного періоду були жорстокий контроль держави та суспільства в розподілі матеріальних благ, а також обов’язкова участь усього працездатного населення в суспільному виробництві. Здійснено аналіз джерел формування та напрямів використання фінансових ресурсів державного соціального страхування як провідної ланки системи соціального захисту населення. Важливим досягненням у сфері фінансового забезпечення соціального захисту населення вважалося звільнення працівників від сплати страхових внесків. Визначено результативність функціонуючої системи фінансового забезпечення соціального захисту населення в контексті досягнення основних завдань, які вона повинна була вирішувати у ХХ столітті. В Українській РСР функціонувала досить розвинена державна система соціального забезпечення, яка охоплювала всі верстви населення, гарантуючи певні соціальні стандарти. Вагомою складовою даної системи було державне соціальне страхування. Стаття написана українською мовою
Ізмайлов Я. О., Єгорова І. Г.
Шляхи вирішення проблем податкового консультування в Україні з використанням досвіду зарубіжних країн (c. 262 - 269)
Метою статті є аналіз теоретичних і практичних засад функціонування національного інституту податкового консультування та можливості впровадження передового досвіду розвинутих країн Європи для імплементації організаційно-правового регулювання та визначення вектора розвитку ринку податкового консалтингу в Україні. Визначено, що податкове консультування є видом професійної діяльності щодо надання замовнику (особі, яка потребує консультацій) на оплачуваних засадах послуг, сприяння належному виконанню платниками податків і зборів, податковими агентами та іншими особами обов’язків, передбачених законодавством про податки та збори. Доведено, що інститут податкового консультування в Україні знаходиться на етапі зародження. Тому важливим є вивчення особливостей досвіду зарубіжних країн щодо застосування такого консультування. Обґрунтовано, що в країнах Європейського Союзу законодавчо врегульовані майже всі процеси організації податкового консультування, яке виступає значною частиною ділової інфраструктури, а також однією з конкурентних переваг для розвитку бізнесу. Визначено, що міжнародний інститут податкового консультування в Європі представлений двома професійними організаціями: Європейською Конфедерацією податкових консультантів та Європейською федерацією податкових радників, до складу яких входять 33 національні організації з 26 європейської держав, що об’єднують більше, ніж 200 000 фахівців. Визначено та згруповано основні проблеми та фактори, які суттєво гальмують розвиток національної індустрії податкового консультування в Україні. Враховуючи досвід зарубіжних країн Європи для розвитку національної консалтингової індустрії в контексті підвищення її конкурентоспроможності та забезпечення розвитку, запропоновано основні заходи з удосконалення податкового консультування в Україні. Стаття написана українською мовою
Юрчишена Л. В., Паращук О. В.
Розвиток механізму оподаткування сільськогосподарських підприємств України (c. 270 - 277)
У статті досліджено процес становлення та розвитку механізму оподаткування сільськогосподарських підприємств України; виявлено відповідність цього механізму податковому потенціалу платників; розроблено концептуальні засади щодо вдосконалення податкового законодавства із урахуванням інтересів стейкхолдерів. Проведено ретроспективний аналіз процесу розвитку механізму сплати податків сільськогосподарськими підприємствами України; виокремлено три його етапи та визначено вплив кожного з них на рівень рентабельності підприємств. Завдяки даному аналізу виявлено, що починаючи з 1999 р. в Україні введено спеціальні механізми оподаткування сільськогосподарських товаровиробників. Спочатку вони проявляються у формі фіксованого сільськогосподарського податку (ФСП) і спеціального режиму сплати ПДВ, а у 2015 р., майже не змінюючи сутності, трансформуються у сплату єдиного податку 4 групи, котрим зараз користується переважна більшість підприємств галузі. Дана ситуація яскраво показує недосконалість сучасного механізму оподаткування аграріїв, адже будь-які податкові преференції повинні змінюватися та переглядатися щонайменше кожні 5 років, інакше вони призведуть до викривлення економічної кон’юнктури. На основі макроекономічного аналізу виявлено недоліки сучасного режиму оподаткування, що проявляються у відсутності диференціації платників податків за обсягом доходу. У результаті дослідження розроблено концепцію механізму оподаткування аграріїв, що ґрунтується на визначених принципах, меті, завданнях і передбачає застосування диференційованого підходу до оподаткування платників. Також для кожної категорії (великі, середні та малі підприємства) визначено власний механізм стягнення податків. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №8-2020
Рахман М. С., Євтушенко В. А., Сипало Д. А.
Заходи стимулювання страхового ринку України (c. 196 - 202)
Метою статті є аналіз стану страхової діяльності України, визначення проблем та знаходження шляхів їх усунення за допомогою проведення статистичних досліджень (аналіз структури та динаміки ринку страхування; визначення сезонного коливання; розрахунок прогнозу на 2020–2021 рр.) і розроблення рекомендацій щодо вдосконалення страхової діяльності в Україні. Актуальність даної теми полягає у важливому значенні страхового ринку для безпеки та розвитку економіки країни на всіх її рівнях. Важливим питанням у цьому аспекті є забезпечення ефективної взаємодії між політичною, соціальною, економічною та міжнародною сферами. В економічному сенсі страхова діяльність забезпечує попит людей у захисті, надаючи пропозицію страхової послуги (страхового полісу). Страхування працює у вигляді умов та видів, які суб’єкти повинні обрати та виконувати. Загальним значенням страхового ринку є задоволення потреб у страховому захисті. Стаття присвячена дослідженню характеру, позиції та рівня розвитку страхової діяльності в Україні. Проведено аналіз показників ринку страхування та здійснено їх прогноз – для того, щоб виділити перспективи та проблеми розвитку даної сфери діяльності в Україні. Страхування є засобом забезпечення безпеки та застосовується в усіх сферах і ланках життя: держава, населення, бізнес тощо. Можливість страхування дозволило створити передумови для зменшення негативного впливу тих чи інших непередбачених подій, починаючи зі стихійного лиха та завершуючи страхуванням фінансових операцій. Головною проблемою страхування в Україні є його недостатній розвиток, що унеможливлює участь даного виду діяльності в покращенні економічного стану країни. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №9-2020
Онишко С. В., Савенко Д. О.
Теоретична концептуалізація інституційного забезпечення фінансового ринку (c. 219 - 228)
Стаття присвячена проблемам формування та розвитку інституційного забезпечення фінансового ринку. Актуальність проблеми обумовлюється взаємозв’язком формальних і неформальних норм економічних процесів і явищ, розуміння якого дає ключ до досягнення ефективності розвитку фінансового ринку. Розуміння сутності інституційного забезпечення фінансового ринку та чинників його формування й розвитку дає можливість приймати більш обґрунтовані та ефективніші рішення у сфері розвитку фінансового ринку. Метою статті є обґрунтування концептуальних підходів до структуризації інституційного забезпечення фінансового ринку. Обґрунтовано, що інституційне забезпечення фінансового ринку включає в себе формальні та неформальні інститути. Формальні інститути, своєю чергою, складаються із інститутів-організацій та інститутів-норм. Систематизовано фактори виникнення інституціональних деформацій на фінансовому ринку. Структуровано інститути фінансового ринку, зокрема у складі інститутів-норм виділено формальні (міжнародна нормативно-правова база укладання та виконання угод на фінансових ринках, національна нормативно-правова база укладання та виконання угод на фінансових ринках, норми суміжного національного і міжнародного права, що забезпечують укладання та виконання угод на фінансових ринках) і неформальні норми (норми, обумовлені релігією, неформальні домовленості та змови між учасниками фінансового ринку, неофіційні (тіньові) ринки укладання та виконання фінансових угод). У складі інститутів-організацій виділено інститути – покупці фінансових ресурсів; інститути – продавці фінансових ресурсів; інститути, які обслуговують функціонування інститутів-продавців та інститутів-покупців фінансових ресурсів; інститути-регулятори. Структуровано інституційне забезпечення фінансового ринку та визначено взаємозв’язки між інститутами-нормами, інститутами-правилами та державою. Обґрунтовано принципи організації інституційного забезпечення фінансового ринку та визначено його функції. Стаття написана українською мовою
Рахман М. С., Гальцева О. М.
Аналіз структурних зрушень показників кредитної діяльності банків України (c. 228 - 238)
Дохідна частина банківської установи формується здебільшого за рахунок обсягу наданих кредитів та залежить від умов кредитування учасників ринку фінансових послуг. Отже, недостатність або недоступність кредитних ресурсів негативно впливає на стан всієї економіки. Метою статті є економіко-статистичний аналіз сучасного стану кредитної діяльності банківської системи України в динамічних умовах розвитку вітчизняної економіки, виявлення тенденцій, обґрунтування перспектив розширення та зниження ризиків кредитної діяльності банківських установ. Розглянуто роль і завдання кредитних операцій банку в економіці країни; охарактеризовано стан кредитного портфеля банківської системи протягом останніх років; наведено новий перерозподіл банків на групи за структурою статутного капіталу та розміром активів. Проведено аналіз обсягів та структури активів банків у розрізі організаційно-правових форм власності (державної, приватної, іноземної) та частки кредитів у структурі активів. Проаналізовано зміни загальних обсягів та динаміку кредитування в розрізі: суб’єктів кредитування; національної та іноземної валют; динаміки обмінного курсу та структури кредитування за видами діяльності. Виявлено вплив сезонності надання кредитів. Надано оцінку кількості, структури та обсягів кредитування нефінансовими кредитними установами. Розроблено прогнозні моделі з використанням різних математичних функцій і статистичних методів. У результаті проведеного SWOT-аналізу виявлено основні проблеми та недоліки банківської системи. Запропоновано проєкт рекомендацій щодо зниження кредитних ризиків. Стаття написана українською мовою
Зверук Л. А., Дідковська Ю. С.
Концептуальні основи організації системи ризик-менеджменту в банках (c. 238 - 245)
Банківська установа стає вкрай вразливою у своїй діяльності, якщо не спроможна створити механізм виявлення та подолання дестабілізуючих факторів впливу. Тому важливою складовою в загальному управлінні банком є впровадження системи ризик-менеджменту. Метою статті є розгляд концептуальних основ системи ризик-менеджменту банку та методичних засад його організації. Дослідження показало, що процес управління ризиками вимагає системного підходу, в основі якого знаходиться певний механізм, представлений у вигляді ризик-менеджменту. Він включає сукупність методик, процедур і політику управління ризиками та формує стратегію і тактику управління ризиками. Підвалинами побудови системи ризик-менеджменту банків є міжнародні стандарти Базель II і Базель III та вимоги регулятора, зокрема щодо структури процесу ризик-менеджменту, його ефективності та специфічних аспектів. Обґрунтовано, що побудова комплексної системи ризик-менеджменту банку передбачає визначення: завдань, принципів, об’єктів і суб’єктів, методів та інструментів управління ризиками. Формування системи ризик-менеджменту здійснюється виходячи із сучасних підходів до корпоративного управління в банках і вимагає розробки концептуальної схеми ризик-менеджменту та дотримання засад організації системи управління ризиками. Наголошено, що сучасні організаційні заходи системи ризик-менеджменту представлені трьома лініями захисту та включають чотири етапи; передбачають використання ефективних моделей та інструментів для оцінки (вимірювання) ризиків та розробку внутрішньобанківських (внутрішньогрупових) документів з питань управління ризиками. Стаття написана українською мовою
Рудевська В. І.
Фінансова архітектоніка як методологічний базис формування бізнес-архітектури банківського сектора економіки (c. 246 - 253)
Методологічна основа дослідження бізнес-архітектури банківського сектора економіки базується на комплексному застосуванні основних положень інституціональної теорії, де архітектоніка застосовується як метод конструювання фінансово-економічних систем. У статті проведено аналіз наукових поглядів щодо визначення сутності фінансової архітектоніки та обґрунтовано висновок про те, що це поняття має широке коло застосування та включає в себе більшість відкритих, соціально-економічних систем, а також може бути застосоване як методологічний базис формування бізнес-архітектури банківського сектора економіки. Запропоновано визначення бізнес-архітектури з позиції методології сучасної архітектоніки та побудовано модель процесу формування архітектоніки банківської системи з виділенням у ній місця бізнес-архітектури банківського сектора. Досліджено принципи, закони архітектоніки та інституціональний підхід до вивчення фінансово-економічної й організаційної конструкції бізнес-архітектури банківського сектора. Дослідження має не тільки теоретичний, описовий характер, а й відображає результати використання достатнього обсягу аналітичних методів і прийомів та містить низку аргументованих емпіричних узагальнень, що дало змогу отримати об’єктивно обумовлені висновки та сформулювати окремі гіпотези щодо способів, механізмів та динаміки процесів формування сучасної бізнес-архітектури банківського сектора. Стаття написана українською мовою
Шевців Л. Ю., Сенишин Б. Б.
Шляхи підвищення фінансової безпеки банків України в умовах глобалізаційних процесів (c. 254 - 262)
Метою статті є дослідження основ фінансової безпеки банківської діяльності з ідентифікацією загроз, їх систематизацією в єдину класифікацію для визначення шляхів підвищення ефективності фінансової безпеки банківської сфери. Обґрунтовано теоретичні основи фінансової безпеки банків. Узагальнено підходи та визначено поняття «фінансова безпека банку». Сформовано основні складові фінансової безпеки банку та здійснено класифікацію внутрішніх і зовнішніх загроз системі безпеки банківської діяльності. Визначено заходи по запобіганню зовнішнім і внутрішнім загрозам банківській сфері України, які мають бути розроблені із мінімальними витратами ресурсів та часу для досягнення бажаного результату. Проаналізовано банківський сектор України (діючі банки) за період 2016–2020 рр.. Аналіз показав, що існує тенденція до зменшення кількості банків (на 42), водночас кількість банків зі 100% іноземним капіталом збільшилася на 6. Для належної оцінки рівня фінансової безпеки банків України досліджено основні показники діяльності за період 2016–2020 рр. і встановлено таке: активи банків збільшилися на 18,5% – до 1 532 671 млн грн; кредитування клієнтів зменшилася з 80% до 68%; рентабельність активів збільшилася на 6,04% та у 2020 р. становить 5,23%; коефіцієнт покращення ефективності роботи банків у 2020 р. становив 1,52. Проаналізовано динаміку нормативу адекватності регулятивного капіталу, динаміку нормативів кредитних ризиків банків та динаміку фінансових результатів банківського сектора України. Запропоновано заходи з підвищення рівня фінансової безпеки банків на основі гармонізації основних показників банківської діяльності та методології їх обчислення з міжнародними стандартами, що забезпечить законодавчий захист прав кредиторів, підтримає низькі темпи інфляції та стабільність валютного курсу, створить сприятливий інвестиційний клімат. Стаття написана українською мовою
Кафтя М. А.
Методи реформування глобальної валютно-регуляторної системи: інноваційні сценарії (c. 262 - 269)
Метою статті є формулювання найбільш імовірних перспективних сценаріїв реформування глобальної валютно-регуляторної системи. Перший сценарій – це наднаціонально орієнтована валютна система, що передбачає запровадження у статусі головного міжнародного резервного засобу безготівкових наднаціональних грошових одиниць – замість американського долара як засобу протидії його хронічному знеціненню. Другий сценарій реформування глобальної валютно-регуляторної системи – це її орієнтація на офіційну ремонетизацію золота, що передбачає відновлення золотом свого монетарного статусу (у певній модифікованій формі) як універсального та природного еталону вартості, а також його перетворення в першокласний актив на кшталт готівкових коштів чи державних облігацій. Третій сценарій реформування глобальної валютно-регуляторної системи пов’язується з розбудовою мультиполярної валютної системи. Її матеріальним ядром є консолідація національних грошових систем у рамках формування міжнародних валютних союзів та колективних валют. І четвертий сценарій реформування глобальної валютно-регуляторної системи – це діджиталізована валютна система. Вона передбачає обов’язковий компонент упровадження цифрових валют – криптовалюти, що характеризуються комп’ютерними вузлами, керованими блокчейном і рівномірно розподіленими на міжкраїновому рівні. Ці елементи застосовуватимуться в тих елементах валютних систем, де можна буде досягнути економії трансакційних витрат економічних агентів на проведення розрахункових операцій і забезпечити високу надійність здійснюваних трансакцій. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №10-2020
Абрамова І. В.
Стан і пріоритети фінансової інклюзії в Україні (c. 294 - 300)
Метою статті є теоретико-методологічне обґрунтування стану та пріоритетів фінансової інклюзії в Україні. Теоретичний аналіз порушених у дослідженні питань здійснювався відповідно до загальнометодологічної схеми системного підходу. При вирішенні окремих завдань застосовувався статистико-економічний метод – для оцінки сучасного стану та тенденцій фінансової інклюзії в Україні, а також методи порівняльного аналізу й аналогії – для визначення перспектив інклюзивного розвитку фінансової системи України. Обґрунтовано, що стан впровадження фінансової інклюзії в Україні впродовж 2015–2019 рр. характеризувався збільшенням кількості безготівкових операцій з використанням платіжних карток, динамічним розвитком платіжної інфраструктури в торговельній і сервісній мережах. Аргументовано, що важливими завданнями розбудови та інклюзивності фінансового сектора України є розвиток Національної платіжної системи «Український платіжний простір», розширення платіжної інфраструктури та поліпшення умов для здійснення розрахункових операцій за допомогою платіжних карток, у тому числі в мережі Internet. Доведено, що низькі доходи населення, обмежений доступ до фінансових послуг, недостатній розвиток платіжної інфраструктури, невисокий рівень фінансової освіти й фінансової грамотності українців, є ключовими причинами уповільненого розвитку фінансової інклюзії в Україні. Встановлено, що перспективи розвитку фінансової інклюзії пов’язані зі створенням дієвих механізмів захисту прав споживачів фінансових послуг, умов для підвищення фінансової грамотності населення та його поінформованості про послуги банківських і небанківських фінансово-кредитних установ, розвитком платіжної інфраструктури та цифрових технологій у фінансовій сфері. Стаття написана українською мовою
Моргачов І. В., Овчаренко Є. І., Зось-Кіор М. В., Рудяшко А. І.
Принципи фінансової стійкості інвестиційних фондів (c. 301 - 306)
Метою даної роботи є обґрунтування принципів фінансової стійкості інвестиційних фондів, які протилежні принципам створення фінансових пірамід. Елементами наукової новизни є уточнення особливостей дотримання принципів фінансової стійкості інвестиційних фондів у сучасних умовах в Україні. Визначено, що інвестиційний фонд – це також своєрідна фінансова піраміда, але вона може бути створена на основі принципів стабільності, які протилежні правилам існування шахрайських фінансових пірамід. Такими принципами визначено: домінування активів над зобов’язаннями та мінімізація накладних витрат (у тому числі рекламних); доходи від активів мають перевищувати вартість зобов’язань; використання фінансового важеля або формування активів за певним правилом, чого неможливо досягти індивідуальному інвестору; прозорість і контроль. Розглянуто економічні причини існування інвестиційних фондів та здійснено аналіз причин успіху окремих фінансових структур, що за сутністю є відповідними фондами: Vanguard S&P 500 ETF і Berkshire Hathaway. Визначено структуру бухгалтерського балансу інвестиційного фонду, що дозволяє дотримуватися визначених принципів фінансової стійкості та використовувати фінансовий важіль. Економічною причиною створення інвестиційних фондів вважається те, що окремий інвестор (фізична особа) не може використовувати фінансовий важіль для інвестиційної діяльності на фондовому ринку, оскільки не може випускати облігації. Використання позикових коштів (брокерських чи банківських позик) дозволяє окремому інвестору робити лише короткострокові спекуляції, які є дуже ризикованими. У кращому випадку пересічному індивідуальному інвестору вдасться лише досягти рівня фондового індексу S&P 500, тоді як інвестиційний фонд зможе перевищити цей показник за допомогою фінансового важеля. Стаття написана українською мовою
Захарова Н. Ю.
Підходи до формування й оцінки фінансової стійкості підприємства (c. 307 - 315)
Мета статті полягає у виділенні підходів до визначення сутності фінансової стійкості, факторів, що її обумовлюють та в обґрунтуванні основних методичних підходів до її оцінки. Систематизовано підходи до визначення сутності фінансової стійкості, а саме: як стану підприємства або його фінансових ресурсів; як здатність або спроможність підприємства виконувати певні зобов’язання та досягати результатів; як інтегральну чи узагальнюючу характеристику підприємства в цілому або його фінансового стану зокрема; як платоспроможність, що забезпечується в певному часовому періоді та за певних умов. Обґрунтовано важливість оцінки фінансової стійкості, метою якої є визначенні ступеня залежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування, рівня фінансового ризику, можливості здійснювати фінансування за рахунок власних фінансових ресурсів, встановлення зони та запасу фінансової стійкості. Виокремлено основні ознаки фінансової стійкості підприємства та підходи до її оцінки. Обґрунтовано необхідність аналізу структури фінансових ресурсів та надано алгоритм групування власних, залучених і позикових фінансових ресурсів відповідно до окремих статей балансу. Наведено механізм розрахунку та окреслено значення основних показників, що використовуються для оцінки фінансової стійкості. Підкреслюється, що лише зважений підхід до формування певного рівня фінансової стійкості на основі його ретельної оцінки може бути запорукою стабільного зростання прибутковості бізнесу, забезпечення кредитоспроможності та інвестиційної привабливості підприємства. Стаття написана українською мовою
Крилова О. В.
Розвиток мікрофінансових організацій в Україні в умовах FinTech трансформації фінансового ринку (c. 316 - 325)
Сучасні умови функціонування ринку небанківських фінансових послуг в Україні вимагають пошуку нетрадиційних форм інноваційного розвитку та необхідність упровадження інформаційних систем і цифрових технологій. Це відповідає положенням Угоди про асоціацію між Україною та ЄС, Комплексної програми розвитку фінансового сектора України до 2020 року, Стратегій розвитку фінансового сектора та фінтеху в Україні до 2025 року. Мета дослідження полягає у виявленні ключових тенденцій розвитку мікрофінансових організацій в Україні як ключового елементу ринку небанківських фінансових послуг з використанням цифрових технологій, серед яких присутній і FinTech. Для досягнення поставленої мети використано такі методи дослідження, як аналіз і синтез, статистичний аналіз, порівняння, узагальнення, структурно-логічний, експертне опитування й оцінки. Проаналізовано динаміку основних показників розвитку ринку небанківських фінансових послуг в Україні: кількість мікрофінансових організацій, обсяги активів і фінансових послуг. Виявлено специфічні особливості «спліт» як важливої реформи розвитку національного ринку небанківських фінансових послуг. Визначено стратегічні напрями розвитку мікрофінансових організацій в Україні: удосконалення нормативно-правового регулювання ринків небанківських фінансових послуг; посилення захисту прав споживачів; застосування ризик-орієнтованого підходу до регулювання та нагляду за мікрофінансовими організаціями; адаптивне регулювання небанківського фінансового сектора. Досліджено особливості розвитку FinTech у різних країнах світу. Розкрито зміст ключових тенденцій розвитку мікрофінансових організацій в умовах FinTech-трансформації фінансового сектора в Україні, серед яких: маркетплейси (надання кредитів клієнтам через посередницькі цифрові платформи); балансове кредитування; рішення на основі штучного інтелекту; banking-as-a-service як модель, що дозволяє нефінансовим компаніям додавати банківські послуги у власні застосунки та цифрові продукти. Формування й реалізація якісно нової моделі регулювання ринку небанківських фінансових послуг створить умови для застосування нових фінансових інструментів та бізнес-моделей, які відповідатимуть вимогам динамічного інституційного середовища функціонування мікрофінансових організацій в Україні. Стаття написана українською мовою
Погореленко Н. П., Юрченко А. Ю.
Оцінка процесів управління кредитним портфелем АТ КБ «Приватбанк» (c. 325 - 332)
Мета статті – розглянути стан і структуру кредитного портфеля АТ КБ «Приватбанк», а також оцінити процеси управління кредитним портфелем банку через розрахунок коефіцієнта ефективності управління кредитним портфелем. Аналізуючи фінансові показники, розглянуто та досліджено стан банківського кредитування в сучасних умовах національної економіки України. Узагальнено причини зменшення питомої ваги кредитного портфеля у структурі ВВП за досліджуваний період. Проаналізовано основоположні засади управління кредитним портфелем АТ КБ «Приватбанк» відповідно до «Положення про кредитну політику». У результаті дослідження проведено аналіз основних аналітичних показників управління кредитним портфелем, визначено структуру кредитного портфеля та структуру кредитної якості портфеля банку протягом 2016–2019 рр. На основі аналітичних даних здійснено розрахунок коефіцієнта ефективності управління кредитним портфелем банку. Розглянуто актуальні проблеми, які впливають на процес управління кредитним портфелем банку. Розраховано показники ефективності управління кредитним портфелем АТ КБ «Приватбанк» за 2016–2019 рр. Визначено, що ключовими викликами як для досліджуваного банку, так і для банківського сектора загалом залишається висока частка непрацюючих кредитів. Рішучі дії керівництва АТ КБ «Приватбанк» допоможуть покращити структуру кредитного портфеля та зменшити обсяг проблемної заборгованості банку. Шляхи вирішення проблем удосконалення та підвищення якості кредитної діяльності банку залишаються перспективами для подальших досліджень. Стаття написана українською мовою
Гнатів В. А., Замасло О. Т.
Аналіз ефективності місцевого оподаткування в Україні (c. 332 - 338)
Одним із ключових факторів, від якого залежить ефективне функціонування всієї національної економіки, є організація державної системи оподаткування. У сучасних умовах достатній обсяг доходів місцевих бюджетів потрібен для задоволення суспільних потреб населення, вирішення проблем локального характеру на адміністративно-територіальному рівні. Для успішного соціального та економічного розвитку територій необхідна наявність обґрунтованої суми коштів у бюджеті, а також план ефективного використання цих коштів. У результаті дослідження виділено сутність місцевих податків та їхню ефективність. Зазначено, що Податковий кодекс є передумовою виконання завдань податкової реформи та кроком на шляху до створення більш досконалої системи оподаткування. Проаналізовано сучасний стан дохідної бази бюджетів в України, динаміку надходжень податків і зборів у доходах бюджету впродовж 2014–2019 рр.; визначено роль місцевих податків у формуванні дохідної частини місцевих бюджетів. Узагальнено результати процесу фінансової децентралізації в Україні, зокрема збільшення повноважень, які можуть передаватися на місцевий рівень з метою підвищення самостійності місцевих бюджетів та вдосконалення міжбюджетних відносин. Досліджено механізм бюджетного вирівнювання, який замінив формулу розподілу обсягу міжбюджетних трансфертів. Обґрунтовано необхідність подальшого реформування місцевого оподаткування із урахуванням конкурентних переваг та інтересів кожного окремого регіону, оптимізації, розширення бази місцевого оподаткування та права органів місцевої влади щодо встановлення та стягнення місцевих податків та зборів з метою уникнення проблем формування дохідної бази місцевих бюджетів України. Стаття написана українською мовою
Тюріна М. М.
Податкове навантаження в управлінні основними засобами транспортних підприємств в Україні (c. 339 - 348)
Метою статті є аналіз структури та динаміки податкового навантаження в системі управління основними засобами на транспортних підприємствах на основі дослідження макроекономічних показників та інформації, наданої Державною податковою службою України та Державною службою статистики України. Виявлено диспропорції в податковому навантаженні, суттєве зростання сум сплачених податків, розраховано їх структуру та розподіл між періодами і видами транспорту. Встановлено суттєве зростання податкового тиску на транспортні підприємства за всіма показниками. Сума сплачених податків зросла більше, ніж у 2,5 разу за 2015–2019 рр., у тому числі за 2019 р. – на 23%. Найбільшу частину в податкових платежах займає податок на додану вартість та податки і збори з доходів фізичних осіб (разом 47% від усіх податкових платежів), податок на прибуток, податок на майно, єдиний податок, рентна плата за транспортування та користування надрами, спеціальне використання води, екологічний та акцизний податки, збір за місця для паркування транспортних засобів. Значну частку складають інші надходження, що пов’язані зі специфікою діяльності транспортних підприємств, зокрема державної форми власності. Частка сукупних податків у чистому доході від реалізації на транспортних підприємствах сягає 12,1%, питома вага податку на прибуток у балансовій вартості основних засобів зросла до 1,1%. Одиниця вартості основних засобів генерує 12% податкових надходжень. Зважаючи на фондоємність транспортної галузі, значний рівень зносу основних засобів, недостатнє використання амортизації як податкового щита та суттєвий податковий тиск на діяльність транспортних підприємств, актуальним є пошук шляхів удосконалення податкового планування, яке має розглядатися в системі управління основними засобами. Податкова політика держави має бути спрямована на підтримку транспортних підприємств у оновленні та модернізації рухомого складу та транспортної інфраструктури. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №11-2020
Лавренюк В. В., Лук’янчук Д. Ю.
Управління валютним ризиком банку в умовах турбулентності на світових фінансових ринках (c. 288 - 295)
Метою статті є дослідження теоретико-методологічних і практичних аспектів управління валютним ризиком банку. Для вирішення поставлених завдань використовувалися загальнонаукові та специфічні методи, зокрема: логіко-діалектичний, математичний і графічний. На підставі узагальнення, аналізу та порівняння різних підходів систематизовано методи та інструментарій управління валютним ризиком банку. Проведено типізацію валютного ризику банку та виявлено основні детермінанти його виникнення. Систематизовано види інструментів хеджування валютного ризику та розкрито їх зміст. Розкрито сутність валютної позиції банку, методику її обрахунку та обґрунтовано необхідність її дотримання. Ідентифіковано основні операції, які впливають на валютну позицію банку. Здійснено аналітичну оцінку валютної позиції банків (АТ КБ «ПриватБанк», АТ «Ощадбанк», АТ «Райффайзен Банк Аваль», АТ «А-Банк»); обчислено модель максимізації прибутку банку та зроблено відповідні висновки про їх діяльність. Із застосуванням економіко-математичного інструментарію спрогнозовано динаміку валютного курсу гривні та обчислено показники VaR для банків (АТ КБ «ПриватБанк», АТ «Ощадбанк», АТ «Райффайзен Банк Аваль», АТ «А-Банк») за різними часовими горизонтами. Визначено, що модель мінімізації валютного ризику через управління валютною позицією служить ефективним інструментом аналізу та обґрунтування внутрішніх лімітів валютного ризику та допустимих діапазонів зміни фінансових результатів діяльності банку. Перспективами подальших досліджень є: 1) розробка інструментарію оцінки рівня валютного ризику на основі ARCH і GARCH-моделей різних модифікацій; 2) розробка макрострес-тестів з акцентом на валютний ризик і з урахуванням системної характеристики, а саме: трансмісії валютного ризику в інші сектори фінансового ринку та економіки. Стаття написана українською мовою
Чмутова І. М., Безродна О. С., Нечипоренко Д. І.
Методичний інструментарій оцінювання комплаєнс-ризиків фінансового моніторингу банків (c. 296 - 309)
У статті розглянуто сутність і напрями ідентифікації комплаєнс-ризиків банків. Критеріями оцінювання комплаєнс-ризиків фінансового моніторингу банків вважаються: рівень розвитку системи комплаєнсу; досвід застосування до банків з боку НБУ заходів впливу за порушення вимог законодавства у сфері запобігання та протидії відмиванню коштів та фінансуванню тероризму (у формі письмових застережень та штрафів); рівень операційного ризику та плинність персоналу. Визначені напрями оцінки охоплюють фактори-результати (враховують випадки реалізації ризику) та фактори, що роблять процес виконання комплаєнс-функції невизначеним. Наведено послідовність і методичний інструментарій оцінювання комплаєнс-ризиків фінансового моніторингу банків, що передбачає: формування бази для аналітичного дослідження засобом оцифрування даних (з використанням коефіцієнтного підходу та методу бінарних характеристик); консолідацію результатів розрахунків показників для інтегрального оцінювання досліджуваного явища (шляхом побудови композитного індикатора методом зважених сум). На основі інформації про діяльність окремих банків, які протягом 2014–2020 рр. відносилися до категорії системно важливих, проведено практичну апробацію розробленого методичного інструментарію. Сформовано рекомендації щодо мінімізації комплаєнс-ризиків банків у сфері фінансового моніторингу, що включають: удосконалення внутрішньобанківських систем контролю; забезпечення безперебійності роботи та ґрунтовної підготовки персоналу; запровадження оперативних алгоритмів дій для виявлення причин їх залучення у процеси відмивання коштів; використання ризик-орієнтованого підходу для тестування бізнес-функцій; запровадження дієвих систем моніторингу та розширення переліку інструментів управління комплаєнс-ризиками. Стаття написана українською мовою
Буртняк І. В.
Використання методів аналізу середовища функціонування для оцінки ефективності комерційних банків (c. 309 - 315)
У статті наведено дослідження технічної ефективності комерційних банків із використанням методу аналізу середовища функціонування DEA. Аналіз проведено протягом 2014–2020 рр. для всіх комерційних банків, які працювали в цей період. Для оцінки змін продуктивності з часом використано індекс Мальмквіста. Аналіз проводився на основі моделей: BCC і CCR, які орієнтовані на вхідні дані та на результати (ефекти). При виборі результатів та вхідних даних використовувалися припущення щодо моделі. Проблематика ефективності є надзвичайно складною. У цьому методі порівнюються спостережувані результати та вхідні дані окремих одиниць, а ефективність визначається як частка зваженої суми результатів до зваженої суми вхідних даних. Метод DEA дозволяє перевірити ефективність у ситуації, коли ми маємо на одну частину більше вихідних даних і на одну частину більше ефекту. Отримана в результаті крива ефективності даної сукупності створюється її найбільш ефективними одиницями. Ефективними об’єктами вважаються такі, що лежать на кривій ефективності, тоді як технічна неефективність буде більшою при значній відстані від цієї кривої. Згідно з найпростішим визначенням, ефективність – це відношення ефектів до вкладених ресурсів; її також можна визначити як міру раціональності дій. Дослідження, проведені на основі даних щодо всіх комерційних банках, які функціонували на вказаний період, показали невідповідність між мінімальним і максимальним значеннями коефіцієнтів ефективності. Розподіл банків за рівнем коефіцієнта ефективності також свідчить про те, що банківський сектор дуже різноманітний. Проведене дослідження може стати підґрунтям для подальших, більш детальних досліджень у цьому напрямку. Стаття написана українською мовою
Мединська Т. В., Рущишин Н. М., Ніконенко У. М.
Податкове регулювання інвестиційної діяльності банків України (c. 316 - 324)
Метою статті є дослідження податкового регулювання інвестиційної діяльності банків України в сучасних умовах розвитку національної економіки; виявлення податкових стимулів і стримувальних факторів інвестиційної діяльності банківських установ при формуванні інвестиційного портфеля. Податкове регулювання банківської системи безпосередньо впливає на розвиток не лише грошово-кредитної системи, а й національної економіки загалом. Податкові інструменти стимулювання інвестиційної діяльності банків запропоновано згрупувати залежно від механізму впливу, цілей і видів інвестицій. Проаналізовано динаміку інвестиційних вкладень та їх частки в активах банків України за останні п’ять років. Щорічне зростання частки інвестиційних вкладень в активах банків України свідчить про підвищення інтересу банків до розміщення коштів у об’єкти інвестицій. Здійснено оцінку зміни складу та структури інвестиційного портфеля банків України за 2015–2019 рр. і виявлено, що вітчизняні банки зосередили основну увагу на підвищенні ліквідності вкладень, а саме: у фінансові інструменти, які можна в будь-який момент продати за сприятливими цінами. Досліджено динаміку складу та структури портфеля цінних паперів вітчизняних банків упродовж останніх років та визначено, що найбільшу частку за 2015–2016 рр. склали ліквідні цінні папери на продаж (понад 86%), а цінні папери до погашення становили понад 10%. При розгляді структури портфеля цінних паперів банків протягом 2017–2019 рр. зазначено, що найбільше значення має питома вага інвестицій у цінні папери, які обліковуються за справедливою вартістю через інший сукупний дохід, а саме – понад 70%. Дослідивши проблеми вітчизняного банківського інвестування, вважаємо, що стимулювання в даному напрямі необхідно здійснювати в аспекті створення сприятливої стабільної нормативно-правової бази та ефективного режиму оподаткування. Стаття написана українською мовою
Вядрова І. М., Морозов М. В.
Сутність конкурентоспроможності в банківському секторі: стан і проблеми (c. 324 - 330)
Метою статті є уточнення змісту поняття «конкурентоспроможність банку», а також аналіз стану та проблем забезпечення конкурентного середовища в банківській системі України. Досліджено сутність банківської конкуренції та проведено критичний аналіз підходів до розуміння поняття «конкурентоспроможність банку». Під поняттям «конкурентоспроможність банку» запропоновано розуміти інтегральну характеристику, яка відображатиме реальні та потенційні можливості банку створювати та просувати на ринок конкурентоспроможні продукти та послуги, що відповідають усім вимогам клієнтів, займати й утримувати стійкі позиції на ринку банківських послуг. Проведено аналіз конкурентного середовища в банківському секторі України. Також проаналізовано розподіл чистих активів банків за групами: державні, іноземні, приватні та окремо ПриватБанк. Оцінка рівня концентрації в банківському секторі здійснена за допомогою розрахунку індексу Херфіндаля – Хіршмана за рівнем загальних і чистих активів, а також за ринком депозитів фізичних осіб. За виявленою динамікою зроблено однозначний висновок про те, що банківський сектор України є низькоконцентрованим. У цілому проведений аналіз конкурентного середовища засвідчив позитивні тенденції та збільшення рівня конкурентоспроможності банків. Виділено проблеми, які продовжують негативно впливати на рівень конкурентоспроможності банків, серед яких: значна частка державних банків; проблеми у кредитуванні великого бізнесу, а також у цілому низький рівень капіталізації українських банків порівняно із зарубіжними кредитними установами; недостатня порівняно із зарубіжними банківськими ринками кількість пропонованих банками продуктів та послуг. Стаття написана українською мовою
Янковський В. А., Шендригоренко М. Т.
Доходи місцевих бюджетів в Україні: сутнісна складова та сучасний стан у рамках реформи бюджетної децентралізації (c. 331 - 337)
Цілями статті є дослідження сутнісної складової децентралізації та доходів бюджету; визначення основних результатів впроваджуваної реформи бюджетної децентралізації в Україні; аналіз сучасного стану власних доходів місцевих бюджетів. У процесі дослідження використано такі загальнонаукові методи: теоретичне узагальнення, порівняння та групування – для визначення сутності поняття «доходи бюджету», «децентралізація» та розкриття складових елементів доходів бюджету; аналіз – при розгляді власних доходів місцевих бюджетів за 2014–2020 рр. і структури надходжень у доходи місцевих бюджетів за січень – липень 2020 р.; системний підхід – при формуванні та розкриті сутності основних етапів реформи бюджетної децентралізації в Україні. Досліджено погляди різних науковців щодо понять «доходи бюджету» та «децентралізація». Визначено, що доходи бюджету – це сукупність фінансових відносин, які беруть участь у процесі розподілу частини ВВП з метою формування цільових грошових фондів на рівні держави та місцевих органів самоврядування, призначених для фінансування власних функцій і зобов’язань, визначених згідно з чинним законодавством. Установлено основні складові елементи доходів бюджету та наведено їх класифікацію. Визначено та систематизовано основні етапи проведеної реформи бюджетної децентралізації в Україні та надано їх детальну характеристику. Проведено аналіз власних доходів місцевих бюджетів за 2014–2020 рр. і надходжень у доходи місцевих бюджетів за січень – липень 2020 р., під час якого встановлено, що місцеві податки, незважаючи на запроваджену бюджетну децентралізацію, складають лише близько 30% у структурі надходжень у доходи загального фонду місцевих бюджетів, у той час, як у деяких країнах Європейського Союзу цей показник сягає 50–60%. Запропоновано практичні кроки в напрямі подальшої реалізації реформи бюджетної децентралізації для органів місцевого самоврядування. Стаття написана українською мовою
Юрчишена Л. В., Кречко О. С.
Макроекономічний аналіз фінансування оборотних активів промислових підприємств України (c. 337 - 346)
Оборотні активи відіграють важливу роль у діяльності підприємства, тому потрібно слідкувати за тим, щоб вони були забезпечені достатнім обсягом фінансових ресурсів. Дослідження сучасного стану та динаміки оборотних активів з позиції як напрямів їх вкладення, так і з джерел фінансування є важливим у вдосконаленні існуючих механізмів управління. Метою даної статті є аналіз фінансування оборотних активів промислових підприємств України. Наведено загальні складові управління оборотними активами, на основі яких визначено етапи подальшого аналізу. Розглянуто підходи вітчизняних вчених до визначення понять «фінансування» та «оборотні активи». Визначено склад та структуру оборотних активів і проаналізовано їх динаміку за період 2015–2019 рр. Виокремлено структуру дебіторської заборгованості та визначено основний вид заборгованості, який переважає на промислових підприємствах. Здійснено розрахунки основних показників, які використовуються для аналізу фінансування оборотних активів, порівняння з рекомендованими значеннями та аналіз їх динаміки. Обґрунтовано важливість робочого капіталу для успішного функціонування підприємств та підтримки фінансової стійкості. Сформовано агрегований баланс промислових підприємств за 2015–2019 рр. з метою оцінки джерел фінансування активів та проаналізовано зміни його структури в динаміці. Розраховано та здійснено аналіз структури джерел фінансування, інвестованих в оборотні активи промислових підприємств України. На основі виконаного дослідження виділено основні проблеми фінансування оборотних активів промислових підприємств України та запропоновано заходи для їх вирішення. У результаті обґрунтовано важливість оборотних активів у виробництві та необхідність вибору доцільних джерел для їх фінансування. Стаття написана українською мовою
Житар М. О., Ярова Л. С.
Елементи механізму підвищення ефективності фінансового потенціалу підприємства (c. 347 - 355)
Мета статті полягає в розробці елементів механізму та шляхів підвищення фінансового потенціалу підприємства на основі аналізу теоретичних підходів до сутності та складових фінансового потенціалу підприємства в ринкових умовах. Доведено, що глобалізація світової економіки, нестабільність політичної та економічної ситуації в державі, високі міжнародні вимоги до якості продукції останніми роками спричинили негативний вплив на підприємства держави. Обґрунтовано, що в умовах стрімкого розвитку ринкової економіки головним завданням діяльності будь якого суб’єкта господарювання є досягнення та забезпечення його фінансової стійкості. Зроблено висновки, що інноваційний потенціал підвищує фінансовий шляхом упровадження нових енергозберігаючих технологій, екологічно чистих технологій, нових підходів до організації економіки праці; підвищення компетентності працівників; розробки дієтичної та високоякісної продукції (для харчових підприємств). Інвестиційний потенціал здатен підвищити фінансовий таким чином: інвестувати в соціальні проєкти і програми, в розробку нових технологій та інноваційно-виробничу діяльність; проводити благодійну діяльність. Інформаційний потенціал зможе підвищити фінансовий такими шляхами: виступати прихильником політики європейських цінностей ведення бізнесу; вести маркетингову політику відповідно до актуальних соціальних, інноваційних та екологічних трендів; забезпечувати рівень максимальної відкритості. Стаття написана українською мовою
Оганесян М. М., Дмитренко О. В.
Монетарна політика держави в умовах рецесії (c. 356 - 361)
Пандемія коронавіруса та заходи щодо її стримування чинять серйозний негативний вплив не тільки на здоров’я людей, але й на їх добробут. Країни світу переживають зниження ВВП, зростання рівня безробіття та бідності. Багато урядів намагаються підтримати бізнес і приватних осіб за допомогою різних фіскальних і грошових заходів. Пандемія COVID-19 досягла України, коли національна економіка вже була у поганому стані. Наслідки нещодавно запровадженого карантину, включаючи уповільнене або зупинене виробництво та зниження торгівлі, можуть лише погіршити ситуацію. Влада не має достатніх економічних ресурсів для виходу з криз, що наближаються, у сфері охорони здоров’я та економіки. Шлях уперед, імовірно, включатиме, крім міжнародної допомоги, не тільки короткотермінові заходи для послаблення негайних наслідків пандемії, але й довгострокове планування побудови більш надійної економіки та «прищеплення» її проти майбутніх потрясінь. Актуальність теми дослідження зумовлена тим, що уряди багатьох країн світу приділяють достатньо уваги проблемі розвитку національної економіки та стимулюванню темпів зростання економіки. Звичайно, важко уявити розвиток економіки без фундаментальної бази, яка буде включена у фінансову систему країни. Основою ефективної роботи фінансової системи в економіці країни є такі елементи грошово-кредитної політики, за допомогою яких можна забезпечити стійкі темпи економічного зростання. Стаття написана українською мовою
Рудик Н. В.
Спрощена система оподаткування: зберегти малий бізнес в умовах локдауну в Україні (c. 361 - 370)
Значення малого бізнесу для економіки та необхідність його стимулювання в умовах локдауну залишається незмінною позицією як на рівні наукового співтовариства, так і на рівні державного управління. Ситуація з пандемією не тільки ускладнила умови функціонування суб’єктів малого та середнього бізнесу (далі – МСБ), але й підтвердила необхідність його підтримки як безальтернативної міри стабілізації рівня безробіття в країні, можливості ефективного функціонування та самозабезпечення на локальних рівнях бюджетної системи, а саме – місцевих бюджетів. Досліджено стан та умови функціонування МСБ, його значення у структурі доходів місцевих бюджетів. Визначено зміни в тенденціях обсягів та структури податкових надходжень місцевих бюджетів. Проаналізовано динаміку податкових надходжень до місцевих бюджетів з метою визначення бюджетоутворюючих податків. Систематизовано ключові фактори впливу на дохідну частину місцевих бюджетів: економічні, політико-правові, демографічні, соціально-культурні. Акцентовано увагу на сучасних тенденціях функціонування МСБ, фінансових відносинах між державою на рівні місцевих бюджетів та суб’єктами господарювання МСБ. Проведено аналіз виконання планів та планового завдання податкових надходжень до місцевих бюджетів і встановлено значення малого бізнесу в структурі реалізації продукції. Визначено динаміку фінансових результатів до оподаткування малих підприємств, що обґрунтовує їх вищу продуктивність та маневреність в умовах нестабільності. Дослідження залежності між рівнем податкових надходжень до місцевих бюджетів від єдиного податку та продуктивністю праці малих підприємств і фізичних осіб – підприємців доводить позиції автора щодо необхідності використання спрощеної системи оподаткування як заходу збереження життєздатності малого бізнесу в умовах локдауну з метою стабілізації економіки на локальному рівні. Значення МСБ у структурі зайнятості в розрізі підприємств за їх розмірами доводить необхідність стимулювання підприємництва в умовах глобальної нестабільності. Стаття написана українською мовою
Татар М. С., Гребенікова О. В., Ковальчук І. Г.
Забезпечення фінансової стійкості страхових компаній в умовах глобальних викликів (c. 371 - 378)
Метою статті є аналіз фінансової стійкості страхових компаній у динаміці, виявлення факторів впливу на неї, визначення особливостей її забезпечення в умовах глобальних викликів. Глобальні виклики, одним з яких є сучасна пандемія, і введені у зв’язку з нею соціально-поведінкові обмеження обумовили спад ділової активності суб’єктів господарювання, що суттєво вплинуло на страховий ринок і актуалізувало питання аналізу та забезпечення фінансової стійкості страхових компаній. У результаті дослідження розраховано коефіцієнти ліквідності страхових резервів, незалежності та фінансової автономії як основні показники фінансової стійкості. Проведено аналіз залежності коефіцієнта ризику страхування, коефіцієнта утримання ризику, коефіцієнта збитковості страхових операцій, коефіцієнта рентабельності продаж від питомої ваги страхування наземного транспорту, питомої ваги страхування іншого майна, питомої ваги обов’язкового страхування цивільно-правової відповідальності власників наземних транспортних засобів (ОСЦПВВНТЗ). Запропоновано критерії забезпечення фінансової стійкості та відповідні заходи її зміцнення в умовах глобальних викликів. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є аналіз зміни поведінки страхових компаній з метою виявлення патернів поведінки страховиків під час тих чи інших глобальних викликів та мегакриз. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №12-2020
Петик Л. О., Горанська Н. В., Саранчук Н. Д.
Державний борг України: сучасний стан і проблеми (c. 332 - 337)
У сучасних умовах досить проблематично знайти державу, яка не здійснює запозичень для подальшого фінансування потреб державного бюджету. Тому однією з найважливіших проблем економіки кожної країни постає проблема зміни обсягів державного боргу. Поняття державного боргу одразу асоціюється з негативним явищем. Проте досвід багатьох держав показує протилежне – державний борг у допустимих межах ніякої потенційної загрози економіці не несе. Втім, в Україні його показники протягом останніх років невпинно зростають і значно перевищують межі норми. Така тенденція пов’язана з низкою факторів, від яких залежить розмір державного боргу. Мета статті полягає в розкритті теоретичних аспектів державного боргу та гарантованого державою боргу України, а також їх відмінностей. Досліджено структуру боргу та його обсяги протягом 2016–2020 рр. Розглянуто погляди зарубіжних і вітчизняних дослідників на визначення поняття сукупного державного боргу. У результаті дослідження відображено сучасний стан державного боргу України та проведено аналіз динаміки державного боргу та гарантованого державою боргу в розрізі їх складових протягом останніх чотирьох років. Розглянуто залежність державного та гарантованого державою боргу від розміру валового внутрішнього продукту. Проаналізовано частку внутрішнього та зовнішнього боргу в складі державного боргу та гарантованого державою боргу. На основі проведеного аналізу визначено чинники, які впливають на зміну обсягів боргу, основні фактори та причини, які призвели до зростання державного та гарантованого державою боргу в Україні, а також виявлено основні тенденції та специфічні особливості його формування. У підсумку запропоновано заходи, які дозволять подолати зазначені проблеми. Стаття написана українською мовою
Ачкасова С. А.
Кваліметрична модель оцінювання внутрішньої системи управління комплаєнс-ризиками в системі накопичувального пенсійного забезпечення (c. 338 - 347)
У статті розглядаються питання розробки кваліметричної моделі оцінювання внутрішньої системи управління комплаєнс-ризиками в системі накопичувального пенсійного забезпечення. Об’єктом дослідження є управління комплаєнс-ризиками в системі накопичувального пенсійного забезпечення. Одними з найменш розроблених питань є недостатність досліджень щодо оцінки внутрішньої системи управління ризиками на засадах кваліметричного підходу. Це стримує практичні аспекти проведення самоаналізу щодо оцінювання якості внутрішньої системи управління комплаєнс-ризиками в системі накопичувального пенсійного забезпечення. Із використанням методів аналізу та синтезу визначено загальні складові для розробки кваліметричної моделі кількісного оцінювання внутрішньої системи управління комплаєнс-ризиками в системі накопичувального пенсійного забезпечення. Під час дослідження було використано кваліметричний підхід. Отже, у статті, із використанням факторно-критеріального моделювання (кваліметричний підхід), розроблено кваліметричну модель кількісного оцінювання внутрішньої системи управління комплаєнс-ризиками в системі накопичувального пенсійного забезпечення. Запропонована кваліметрична модель має ряд особливостей, що включають організаційно-інформаційну, методично-процесну складові управління комплаєнс-ризиками в системі накопичувального пенсійного забезпечення. Це забезпечує таку перевагу, як можливість самоаналізу та проведення внутрішнього контролю сформованої внутрішньої системи управління комплаєнс-ризиками в системі накопичувального пенсійного забезпечення. Також розроблена модель дозволяє застосування кваліметричного підходу до вирішення наукового завдання щодо оцінювання внутрішньої системи управління комплаєнс-ризиками в системі накопичувального пенсійного забезпечення, що забезпечить багатокритеріальний підхід до управління цими ризиками. Стаття написана українською мовою
Малишко Є. О.
Шляхи вдосконалення механізму державного регулювання загальнообов’язкового накопичувального пенсійного забезпечення (c. 347 - 354)
Метою статті є виявлення шляхів удосконалення механізму державного регулювання загальнообов’язкового накопичувального пенсійного забезпечення. Проаналізовано ефективний розвиток і шляхи вдосконалення запровадження загальнообов’язкового накопичувального пенсійного забезпечення. Побудовано фінансовий кластер суб’єктів пенсійної системи. Об’єднання суб’єктів пенсійної системи України у фінансовий кластер сприятиме прискоренню повноцінного функціонування всіх рівнів пенсійного забезпечення. Ядром кластера є рівні пенсійної системи. Встановлено основні ризики щодо шляхів удосконалення механізму державного регулювання загальнообов’язкового накопичувального пенсійного забезпечення, а саме: довгострокове інвестування; диверсифікація джерел покриття ризику втрати працездатності; забезпечення фінансової стійкості та збалансованості; оцінка вартості активів; корупційні схеми відмивання пенсійних активів; тіньова економіка українських підприємств; аудит і актуарне оцінювання; порядок нарахування та рівень пенсійних виплат. Побудовано ієрархію впливу ризиків щодо шляхів удосконалення механізму державного регулювання загальнообов’язкового накопичувального пенсійного забезпечення, де на найвищому рівні перебуває ризик довгострокового інвестування. Запропоновано такі шляхи вдосконалення механізму державного регулювання загальнообов’язкового накопичувального пенсійного забезпечення: моніторинг елементів накопичувального, перерозподільчого та державного фінансування; запровадження можливості використання інвестиційних проєктів фінансового ринку; удосконалення чинної системи недержавного пенсійного забезпечення, орієнтованої на захист пенсійних накопичень від ризиків недержавного пенсійного фонду; зниження соціально-економічних ризиків шляхом збільшення зайнятості, зростання доходів громадян, здійснення державного нагляду та контролю за диверсифікацією фінансових інструментів, збалансування фінансових ресурсів громадян через зниження адміністративних витрат. Стаття написана українською мовою
Вядрова І. М., Морозов О. В.
Заощадження населення як джерело банківських ресурсів: сутність, стан і перспективи (c. 355 - 361)
Мета статті полягає в теоретичному поглибленні розуміння сутності заощаджень населення та їх ролі у формуванні ресурсної бази банків, а також в аналізі вітчизняної банківської практики щодо використання цього джерела у формуванні банківських ресурсів. У статті досліджено сутність заощаджень населення та визначено їх роль у формуванні банківських ресурсів. На основі розгляду підходів до розуміння поняття «заощадження населення» зазначено, що їх суть проявляється в чотирьох аспектах: по-перше, заощадження населення є відкладеною частиною їх доходів; по-друге, заощадження є частиною грошової маси; по-третє, заощадження можна уявити як процес прийняття рішень з накопичення активів; по-четверте, заощадження втілюються в накопичених активах різного характеру. Запропоновано авторське розуміння поняття «заощадження населення». Узагальнено основні форми заощаджень населення, які представлені як фінансовими, так і нефінансовими інструментами. Значну увагу приділено аналізу аналітичних показників заощаджень населення та їх ролі у формуванні ресурсів банків. Визначено, що заощадження населення відіграють винятково важливу роль у формуванні ресурсної бази банків. Підтвердженням цього є частка депозитів фізичних осіб у ресурсах банків, яка з 2015 р. стабільно зростає і за підсумками 2019 р. склала 37%. Проблемним аспектом в аналізі заощаджень населення є відсутність даних щодо їх розміру накопиченим підсумком. Оцінка державних програм України показала, що в них не робиться акцент на важливості та ролі заощаджень населення як джерела інвестиційних ресурсів для розвитку економіки. Виділено основні тенденції та проблеми, що заважають максимально ефективно використовувати заощадження населення для формування ресурсів банків. Стаття написана українською мовою
Примостка Л. О., Краснова І. В., Литвиненко О. К.
Фінансова діагностика банків у процесі консолідації: цілі, методи, аналітичні підходи (c. 361 - 368)
Мета статті полягає в обґрунтуванні економічної доцільності та вибору методів фінансової діагностики банків під час консолідації з метою оцінки об’єкта угоди як інвестиційного проєкту. Визначено основні напрями фінансової діагностики угод M&A для банків. Акцентовано увагу на необхідності розмежування трактування понять «фінансова діагностика», «due diligence» та Financial Due Diligence (FDD). З урахуванням світового та вітчизняного досвіду систематизовано та узагальнено розуміння due diligence через розгляд супутніх процесів угоди M&A на рівні трансакцій. Визначено фактори угоди M&A, що окреслюють сфери due diligence, розуміння яких дозволяє знизити трансакційний ризик угоди. Зазначено, що основним аналітичним інструментарієм для адекватного обґрунтування та формування абсолютно повного уявлення про вартість об’єкта угоди є FDD, яка також служить якісною базою для розробки стратегії розвитку консолідованого банку після завершення угоди M&A. Традиційний аналітичний інструментарій FDD, який охоплює як фінансові, так і інституційні аспекти, запропоновано доповнити включенням до кола питань фінансових ризиків та оцінки чутливості до них банків. Зазначено, що для визначення внутрішньої вартості банку – об’єкта угоди як проєкту для інвестицій застосовують підходи до прогнозування майбутньої діяльності, які включають методи дисконтування грошових потоків (DCF) та оцінку впливу внутрішньої норми прибутковості на середньозважену вартість капіталу (IRR / = WACC). На основі сформованої вибірки фінансових звітів 150 банків світу за даними компанії Refintiv проведено моделювання привабливості банків як інвестиційних проєктів через підходи (DCF) і (IRR / = WACC). Сформовано критерії для вибору підходу з метою оцінки внутрішньої вартості банківського бізнесу. На основі виділених критеріїв проведено порівняння результатів моделювання привабливості проєктів за обраними підходами. Зроблено висновок, що найбільш оптимальним з погляду точності визначення внутрішньої (фундаментальної) вартості банку є підхід через моделювання грошових потоків. Стаття написана українською мовою
Палійчук Т. В.
Принцип «позитивної суми» у дорожній сфері: децентралізація доріг (c. 369 - 377)
Метою статті є розкриття питання фінансового забезпечення здійснення будівництва, реконструкції, ремонту та утримання автомобільних доріг у контексті реалізації бюджетної децентралізації та децентралізації управління автомобільними шляхами. У статті наведено здійсненні кроки в напрямку реалізації децентралізації у сфері дорожньої інфраструктури України та впровадження бюджетної децентралізації: розподіл функцій і повноважень у дорожній сфері на субрегіональному рівні управління та запроваджений оновлений механізм фінансування дорожньої галузі. Проаналізовано динаміку формування та розподілу Державного дорожнього фонду та стан розподілу субвенції на вулиці та дороги населених пунктів. Розкрито бачення основних ризиків фінансового забезпечення утримання вулиць і доріг комунальної власності у населених пунктах у 2021 р. Запропоновано напрямки вдосконалення системи фінансового забезпечення здійснення будівництва, реконструкції, ремонту й утримання автомобільних доріг, серед яких, зокрема: необхідність поглиблення диверсифікації джерел формування Державного дорожнього фонду; закріплення належної гарантованої частини коштів Державного дорожнього фонду на утримання вулиць і доріг комунальної власності в населених пунктах; збалансування видаткового навантаження та фінансового забезпечення реалізації дорожніх проєктів; підвищення рівня транспарентності прийняття управлінських рішень при розподілі фінансових ресурсів, призначених для здійснення будівництва, реконструкції, капітального, поточного ремонту автомобільних доріг. Стаття написана українською мовою
Колодізєв О. М., Киркач С. М., Огородня Є. М.
Особливості формування моделей ризик-контролю клієнтів з урахуванням імовірності реалізації ними мережевих схем (c. 377 - 388)
Метою дослідження є подальший розвиток теоретичних положень, розробка методичних підходів і науково-практичних рекомендацій щодо формування моделей ризик-контролю клієнтів з урахуванням імовірності реалізації ними мережевих схем для забезпечення відмивання грошей та фінансування тероризму. У статті уточнено визначення сутності понять «модель ризик-контролю клієнта» (з урахуванням основних компонентів моделі ризик-контролю клієнта) та «мережева схема». Крім того, надано класифікацію існуючих мережевих схем легалізації (відмивання) доходів, одержаних злочинним шляхом, на підставі якої запропоновано методичний підхід до формування моделей ризик-контролю з урахуванням імовірності реалізації ними мережевих схем для забезпечення відмивання грошей та фінансування тероризму. Запропонований методичний підхід включає чотири основні етапи: означення основи та складових моделі; формування масиву даних для оцінки моделей ризик-контролю клієнтів банку; формалізація взаємозв’язків і формування моделі оцінки ризик-контролю клієнтів; оцінювання результативності моделей ризик-контролю клієнтів банку. Наведено комбіновану (поєднання одно- і дворівневої моделі) модель ризик-контролю клієнтів банку з урахуванням імовірності реалізації ними мережевих схем для забезпечення відмивання грошей та фінансування тероризму на основі нечіткої когнітивної карти, яка містить 28 компонентів (концептів). Визначено результативність моделі ризик-контролю клієнтів банку щодо реалізації ними мережевих схем шляхом застосування сценарного підходу з урахуванням змінності управляючих факторів, до яких належать штрафи, письмові повідомлення та заходи з мінімізації ризиків на первинний ризик клієнта банку. Стаття написана українською мовою
Мартинюк Г. П.
Теоретичні аспекти функціонування системи оподаткування доходів фізичних осіб (c. 389 - 394)
У роботі викладено теоретичні аспекти системи оподаткування доходів фізичних осіб і встановлено, що першорядними суб’єктами у визначених синергетичних відносинах елементів системи інституційних органів виступають фізичні особи та податковий агент. Досліджено стан формування дохідної частини Зведеного бюджету України. Моніторинг формування дохідної частини зведеного бюджету – це сукупність методів виявлення та оцінки причин та ознак, що можуть привести до підвищення податкової культури платників ПДФО та, водночас, до збільшення дохідної частини бюджету. У дослідженні структури податку встановлено, що дохід у вигляді заробітної плати та податок на доходи, який сплачується податковим агентом із доходів у вигляді заробітної плати, домінують з великою перевагою та свідчать про нагальність зміни політики держави та у свідомості платників у бік їх диверсифікації. Проаналізовано фіскальний тиск податку з доходів на платників. Податкове навантаження повинне враховувати також вартість отриманих соціальних благ, а тому органи місцевого самоврядування мають володіти інформацією щодо суми сплачених податків однією особою чи працюючим та їх динаміку в майбутньому. Здійснено прогнозування податкового навантаження по сплаті податку до місцевих бюджетів. Доведено, що місцеві органи самоврядування повинні мати не тільки достатньо прогнозовану, а й постійно зростаючу суму податку на доходи, що потребує невідкладного реформування чинної системи оподаткування. Запропоновано шляхи вдосконалення системи оподаткування доходів фізичних осіб. Виокремлено основні етапи стратегії реформування системи оподаткування доходів фізичних осіб та стратегічну ціль: отримання максимальних доходів до бюджету з прийнятним податковим навантаженням на платника податку. Сформовано сукупність чинників впливу та відмінностей системи оподаткування України від таких, що зафіксовані в інших країнах. Стаття написана українською мовою
Бакалова Н. М.
Моделі оцінювання діяльності страхових компаній (c. 395 - 400)
Мета статті полягає в оцінці впливу вимог Solvency II на український страховий ринок і в здійсненні прогнозу можливих ситуацій після введення цих вимог. Для досягнення мети було поставлено такі завдання: описати кількісні й якісні вимоги Solvency II в ЄС та умови їх застосування на українському страховому ринку; спрогнозувати можливу зміну страхового ринку України під впливом кількісних вимог Solvency II, що і було виконано в результаті дослідження. З’ясовано, що «новизна», яку передбачає Solvency II, котра пов’язана з використанням внутрішніх моделей, є важливим кроком в інакшому розумінні оцінки діяльності страхових компаній. У даній оцінці домінують не лише кількісні параметри, а й проблема загальновизнаного ризику, до якого вона схиляється і яку дана страхова компанія готова взяти на себе. Проте значна кількість аспектів даного підходу все ще потребують уточнення. Критерії, пов’язані з використанням внутрішніх моделей для потреб контролюючого органу, дотепер мали характер вихідних припущень, а досвід страхових компаній (з використанням внутрішніх моделей для власних потреб, а не для потреб контролюючого органу) стосується лише незначного відсотка компаній. Внутрішня модель дозволяє страховій компанії самостійно визначати фактичний попит на необхідний розмір гарантійного капіталу. Проте внутрішні моделі несуть в собі певні ризики. Найважливіші види ризиків, які слід враховувати у внутрішніх моделях, групуються таким чином: технічно-страховий ризик; ризик, пов’язаний з активами; операційний ризик та інші види ризику. Прогнозується, що реалізація проєкту, ймовірно, зіткнеться ще з багатьма несподіваними проблемами, але сама ідея цікава та зрозуміла як страховим компаніям, так і контролюючим органам. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №1-2021
Мордань Є. Ю., Журавка О. С., Діденко К. В., Кравченко Я. І.
Фінансова безпека банківської системи України: сутність та оцінка (c. 243 - 251)
Метою статті є визначення сутності фінансової безпеки банківської системи (ФББС) і проведення комплексної оцінки її сучасного стану. У статті досліджено та систематизовано роботи науковців щодо визначення поняття «фінансова безпека банку». Для дослідження стану ФББС проаналізовано показники ресурсоутворюючої, кредитної, інвестиційної діяльності банків та динаміка їх доходів і витрат. У ході аналізу було виявлено, що показники ресурсоутворюючої та інвестиційної складових банківського сектора України мають позитивну динаміку та не несуть загроз для її фінансової безпеки. Аналіз показників кредитної безпеки виявив істотну загрозу для фінансової безпеки банківської системи ¬– це значна частка непрацюючих кредитів. Динаміка доходів і витрат банківського сектора продемонструвала, що банківська система поступово виходить з кризи та з 2018 р. має позитивний фінансовий результат. Для узагальнення аналізу було розраховано індикатори та інтегральний показник ФББС згідно з методичними рекомендаціями Міністерства економічного розвитку і торгівлі України, результати розрахунків яких дали змогу зробити висновок, що фінансова безпека банківської системи України знаходиться на небезпечному рівні. Перспективи подальших досліджень обумовлені низьким рівнем фінансової безпеки банківської системи України та потребою в розробці комплексу заходів, спрямованих на підвищення загального рівня фінансової безпеки банківської системи. Стаття написана українською мовою
Пономарьова Т. В., Комлєва М. А.
Огляд фіскальної децентралізації в розрізі податків місцевих і державного бюджетів України (c. 251 - 257)
Одним із ключових елементів аналізу ефективності реформ на державному рівні є результативність та зрушення в кількісних показниках відповідних статистичних категорій. В Україні період після 2014 р. вважається часом законодавчих змін і реформ. Серед них, на думку експертів і політиків, найбільш успішною є реформа децентралізації. Її втілення ґрунтується, перш за все, на змінах у системі оподаткування як на загальнодержавному, так і на локальному рівнях. Відповідно, головним показником досягнення цілей фіскальної децентралізації можна вважати зміни в структурі перерозподілу податків між місцевими та державним бюджетами. Дана стаття надає оцінку рівня та динаміки основних типів податків у їх співвідношенні між різними рівнями фіскальної централізації. У ході дослідження здійснено порівняльний аналіз ставок і грошового виміру загальнодержавних і місцевих податків і зборів. Автори розглядають податкові надходження в географічному розрізі та в період останніх восьми років, що дозволяє оцінити вплив реформи на обсяги зібраних податків, визначити регіони-лідери, а також відстежити податкові тенденції. У результаті дослідження виявлено, що фіскальна децентралізація є вагомим чинником зростання податкових надходжень у місцеві бюджети з початку її впровадження. Попри це, серед фіскальних наповнювачів бюджетів на локальному рівні превалює ПДФО, тому проблеми безробіття та нестачі робочих місць у часи коронавірусної кризи несуть виклик для фінансової безпеки територіальних громад. Подальше дослідження теми вважається перспективним з огляду на ефективність поєднання переваг фіскальної децентралізації з відповідними інструментами державної підтримки для збільшення коштів місцевих бюджетів. Стаття написана українською мовою
Трусова Н. В., Чкан І. О.
Платіжні системи в Україні та ризики їх функціонування (c. 257 - 263)
Метою статті є визначення основних аспектів розвитку сучасного стану електронних платіжних систем в Україні та узагальнення основних ризиків порушення їх функціонування. Проведене дослідження систематизувало інформацію щодо функціонування платіжних систем (внутрішньодержавних і міжнародних) і форм розрахунків в Україні (готівкової, безготівкової – електронної). Серед більш ніж 80 внутрішньодержавних і міжнародних платіжних систем, створених банками та небанківськими установами, Національний банк України визначає такі категорії важливості платіжних систем в Україні з метою гарантування їх безперервного та стабільного функціонування – системно важливі, соціально важливі та важливі. Визначено, що в Україні на законодавчому рівні, з урахуванням світових тенденцій, активно відбувається модернізація платіжної інфраструктури, особливо в напрямі захисту прав споживачів фінансових послуг в онлайн-просторі. Разом із появою нових технологій електронного банкінгу, можливостей урізноманітнювати продуктовий ряд дистанційних послуг виникають і нетипові для традиційної банківської діяльності загрози внутрішнього та зовнішнього характеру. Дослідженням систематизовано ключові ризики, притаманні функціонуючим платіжним системам: правовий, фінансовий (загальний комерційний ризик, ризик ліквідності, комерційний ризик), розрахунковий, операційний, системний. Визначено, що основним ризиком у банківській та небанківській сферах є операційний ризик – ризик втрати прибутку через помилки здійснення щоденних традиційних фінансових операцій. Перспективи подальших досліджень у даному напрямі полягають у пошуку та реалізації дієвих механізмів мінімізації або недопущення ризиків електронних платіжних систем. Стаття написана українською мовою
Шубенко І. А., Стойко О. Я.
Програмно-цільовий метод і проблеми його застосування в період реформування фінансування галузі охорони здоров’я (c. 264 - 271)
Метою роботи є визначення проблем і напрямів удосконалення програмно-цільового методу у сфері охорони здоров’я в період реформування галузі. У статті проаналізовано програмно-цільовий метод і його використання при плануванні видатків у сфері охорони здоров’я, процес виконання бюджетних програм у цій сфері в Житомирській області. Визначено, що програмно-цільовий метод має важливе значення при формуванні видатків на охорону здоров’я, але він потенційно може ще підвищити ефективність розподілу бюджетних коштів. Попри фактичне зниження видатків на охорону здоров’я у структурі консолідованих видатків бюджету, запровадження програмно-цільового методу вплинуло на раціональне використання бюджетних коштів у сфері охорони здоров’я. Це вказує на доцільність даного методу в бюджетному процесі. Обґрунтовано проблеми програмно-цільового методу при формуванні видатків на охорону здоров’я, основними з яких є: відсутність середньо- та довгострокового бюджетного планування, велика кількість бюджетних програм, відсутність фінансових показників у системі результативних, зниження рівня видатків на охорону здоров’я. Запропоновано: запровадити середньо- та довгострокове бюджетне планування, яке надасть змогу чітко формувати цілі та результати бюджетних програм у сфері охорони здоров’я на кілька років та закріпить фінансові ресурси на вказані цілі; розробити систему фінансових показників у системі результативних, які будуть ґрунтуватися на витратах бюджетних коштів на пацієнта, для формування передумов економії бюджетних коштів. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №2-2021
Дрепін А. В.
Пріоритети підвищення ефективності формування місцевих бюджетів (c. 256 - 265)
Метою статті є обґрунтування основних засад формування місцевих бюджетів на середньострокову перспективу в контексті підвищення ефективності бюджетної політики. Здійснено аналіз соціально-демографічних та економічних показників територіальних громад, визначено, що їх укрупнення позитивно впливає на оптимізацію видатків місцевих бюджетів. Проведено оцінювання ефективності видатків місцевих бюджетів країн Центральної та Східної Європи на основі критеріїв Масгрейва та агрегованого показника якості суспільних благ і послуг. Емпіричний аналіз індексу Джині, споживчої інфляції, волатильності економічного зростання та валютного курсу, рівня ВВП на одну особу, темпів економічного зростання та безробіття для України вказує на нагальну необхідність розвитку інституційного середовища бюджетної політики й удосконалення бюджетної архітектоніки. Оцінку ефективності видатків місцевих бюджетів здійснено також шляхом компаративного аналізу якості послуг у сфері управління, освіти, інфраструктури охорони здоров’я та медицини, базуючись на міжнародних рейтингах і показниках. Виявлено, що найвищий рівень ефективності забезпечено у країнах Балтії, Польщі; Вірменії та Грузії (за рахунок невисокого рівня видатків у ВВП); Білорусі. Проведений аналіз засвідчив необхідність для України оптимізації видаткової частини бюджету на користь таких сфер, як охорона здоров’я та інфраструктура. Обґрунтовано практичні рекомендації підвищення фіскальної значущості податкових надходжень, що зараховуються до місцевих бюджетів, і розширення фіскального простору територіальних громад. Запропоновано положення щодо оптимізації податкового боргу місцевих бюджетів. Стаття написана українською мовою
Кваша О. В.
Особливості управління капіталом в акціонерних товариствах (c. 266 - 273)
Стаття присвячена дослідженню особливостей управління капіталом в акціонерних товариствах. Розглянуто поняття акціонерного капіталу як економічної категорії. Проаналізовано підходи до визначення сутності поняття «акціонерний капітал». Представлено систему управління акціонерним капіталом підприємства та визначено, що процес управління акціонерним капіталом являє собою сукупність методів, форм та інструментів залучення грошових коштів з різних джерел відповідно до потреб розвитку акціонерного товариства. Розглянуто формулу оцінки ринкової вартості підприємства. Проаналізовано процес формування власного капіталу підприємства; описано переваги та недоліки типів джерел даного виду фінансування. Досліджено особливості залучення позикового капіталу та описано вплив цього методу на фінансову стійкість акціонерного товариства. Охарактеризовано особливості управління акціонерним капіталом на прикладі ПАТ «Мотор Січ» і зроблено висновки щодо оптимізації політики управління капіталом акціонерних товариств. На підставі проведеного дослідження теоретичного аспекту сутності акціонерного капіталу встановлено, що система управління капіталом акціонерного товариства характеризується взаємозалежністю та взаємоузгодженістю різних підсистем та елементів, від яких залежить ефективність функціонування всієї системи, а відповідно, і кінцевий результат ефективного управління капіталом акціонерного товариства. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є визначення нових взаємозалежностей між елементами, які впливають на прийняття управлінських рішень при управлінні акціонерним капіталом. Подальший розвиток теорії управління акціонерним капіталом у контексті поведінкової економіки може привести до заміщення класичних економічних моделей поведінки економічного суб’єкта та до створення нового механізму управління акціонерним капіталом підприємства. Стаття написана українською мовою
Абрамова І. В.
Досягнення, проблеми та перспективи функціонування й обігу аграрних розписок в Україні (c. 273 - 279)
Наразі аграрні розписки набувають усе більшої популярності серед невеликих за розмірами сільськогосподарських товаровиробників. Водночас актуальними постають питання, пов’язані з удосконаленням правового поля їх функціонування й обігу, незавершеністю процесу реєстрації прав власності та договорів оренди на земельні ділянки в Державному реєстрі речових прав на нерухоме майно, низькою обізнаністю аграріїв з механізмами обігу даних фінансових інструментів. Метою дослідження є теоретичне обґрунтування проблем, досягнень і перспектив, пов’язаних з функціонуванням й обігом аграрних розписок, а також розробка практичних рекомендацій щодо вдосконалення зазначеного процесу. Дослідження здійснювалося за загально-методологічною схемою системного підходу. У ході дослідження використовувалися методи порівняльного аналізу, статистико-економічний, абстрактно-логічний, графічний та ін. Встановлено, що функціонування п’ятирічного проєкту «Аграрні розписки в Україні», ініційованого Міжнародною фінансовою корпорацією (IFC), заклало потужне підґрунтя для успішного використання аграрних розписок. Обґрунтовано особливості функціонування й обігу аграрних розписок у сільському господарстві України. Проведено порівняльний аналіз використання аграрних розписок й інших кредитних інструментів агровиробниками. Виявлено проблеми та окреслено переваги, пов’язані з використанням аграрних розписок. Доведено, що аграрні розписки є дієвим інструментом залучення відносно дешевих кредитних ресурсів дрібними та середніми агровиробниками. Оформлення аграрної розписки пришвидшує процедуру отримання позики, не вимагає додаткової застави, оскільки заставою виступає майбутній врожай, може бути погашеною продукцією, під яку надавалася позика. Встановлено, що вдосконалення потребує механізм функціонування аграрних розписок у частині збільшення терміну їх використання, розширення переліку суб’єктів, які можуть видавати аграрні розписки, зміни предмета застави за аграрною розпискою. Подальші дослідження будуть спрямовані на розробку нових і вдосконалення наявних фінансових інструментів сільського розвитку. Стаття написана українською мовою
Гнидюк І. В., Уманець Л. В., Гончаренко Т. В.
Оцінка податку на доходи фізичних осіб як фіскального показника (c. 279 - 285)
Метою статті є дослідження фіскальної ефективності податку на доходи фізичних осіб (ПДФО). Доведено, що для спрощення адміністрування ПДФО доцільним є групування складових сукупного доходу платника податку за відповідними критеріями. Результати дослідження ще раз підтверджують той факт, що найважливіша роль податку на доходи фізичних осіб полягає в тому, що він регулює грошові кошти (доходи) населення та стимулює використання робочої сили, а також є вагомим джерелом доходів Зведеного бюджету України. Для розкриття теми дослідження авторами розраховано фіскальну значущість ПДФО в бюджеті держави, яка має тенденцію до збільшення та фіскальну значущість ПДФО у ВВП держави. Також проведено аналіз ефективності збору податкових надходжень з використанням ряду коефіцієнтів, одним із яких є коефіцієнт збирання ПДФО. Оцінивши мобілізовану суму надходжень податку на доходи фізичних осіб і податкових надходжень до бюджету від запланованих, доведено, що ефективність податкового адміністрування ПДФО є досить значною та наближеною до 1. Тобто, рівень витрат населення на утримання апарату ДПС України зменшується швидшими темпами, аніж кількість самого населення, що є позитивним моментом. У результаті проведеного аналізу фіскальної ефективності податку на доходи фізичних осіб зроблено висновок, що податкове управління при певній системі реалізованих податкових рішень погіршується, і фіскальна значущість податку на доходи фізичних осіб у бюджеті та ВВП держави знижується, а реальна величина надходжень від цього податку зменшується. Оцінка ефективності податку на доходи фізичних осіб за наведеними показниками дозволить точніше планувати надходження цього податку до бюджету, допоможе при розробці заходів з удосконалення регулюючої та фіскальної дії ПДФО, усунення недоліків у його податковому механізмі, формування раціональної структури податкових доходів бюджету, сприятиме розробці ефективної податкової політики. Стаття написана українською мовою
Роганова Г. О., Ярина В. В.
Визначення фінансової стратегії підприємства кондитерської промисловості в рамках аналізу його фінансової стійкості (c. 286 - 292)
Метою статті є застосування матриці Франшона та Романе на підприємстві харчової промисловості в рамках комплексного аналізу його фінансової стійкості та рівноваги. Аналізуючи та систематизуючи наукові праці багатьох вчених, було розглянуто еволюцію підходів до фінансової стратегії підприємства та з’ясовано, що побудова саме матриці стратегій Франшона та Романе дає можливість вчасно реагувати на необхідність зміни фінансової стратегії залежно від зміни умов його діяльності. У дослідженні для досягнення мети було вирішено такі завдання: визначення алгоритму розрахунку фінансових показників матриці; їх розрахунок за останні п’ять років діяльності досліджуваного підприємства; на їх основі – визначення типу фінансової стратегії; визначення факторів впливу на фінансові стратегії; розробка заходів щодо покращення фінансового стану за рахунок зміни фінансової стратегії. Об’єктом дослідження виступає ПрАТ «Вінницька кондитерська фабрика». Матричній аналіз діяльності підприємства за 2015–2019 рр. дозволив визначити подальшу траєкторію його розвитку. Показники господарської діяльності підприємства привели до зростання фінансового потенціалу, але водночас є очевидним обмеження поточної стратегії розвитку. Одержані результати щодо визначення фінансової стратегії підтверджуються попередньо проведеним аналізом фінансового стану . Застосування матриці стратегій дає можливість підприємству своєчасно приймати правильні рішення щодо комплексного використання всіх фінансових ресурсів, спрямованих на досягнення поточних і стратегічних цілей. Перспективи подальших досліджень полягають у визначенні впливу якості управління грошовими потоками підприємства на його ліквідність і платоспроможність. Стаття написана українською мовою
Лобода Н. О., Чабанюк О. М., Сподарик Т. І.
Фіскальне навантаження в національній економіці: динамічний аспект (c. 292 - 299)
Статтю присвячено особливостям системи оподаткування в Україні. Розкрито значення та структуру податкової системи, які, своєю чергою, визначаються податковою політикою, що є виключним правом держави, яка проводить її самостійно, відповідно до завдань соціально-економічного розвитку. Метою дослідження є висвітлення сутності податкової системи, аналіз теоретико-методологічних аспектів її розвитку, дослідження сучасного стану та визначення основних проблем і перспектив системи оподаткування в Україні, а також розробка пропозицій щодо шляхів її вдосконалення з урахуванням вимог сьогодення у цій сфері відносин. Розглянуто функції та принципи побудови системи оподаткування. Визначено перелік актуальних проблем вітчизняної податкової системи. Розкрито причини та передумови виникнення проблем, з якими стикається податкова система в процесі її функціонування. Виокремлено поняття податку як ключового елемента системи оподаткування, а також податкового надходження, яке є однією зі складових доходів бюджету держави. Зазначено, що проблеми надмірного податкового навантаження та суперечливість податкового законодавства в українських реаліях стоять особливо гостро. Наведено статистичні показники та проведено аналіз податкових і неподаткових надходжень до Зведеного бюджету України в розрізі трьох бюджетних періодів за даними звітності про виконання бюджетів Державної Казначейської служби України; проаналізовано їх динаміку; зроблено відповідні узагальнення, висновки та пропозиції. Обґрунтовано необхідність подальшого розвитку та вдосконалення системи оподаткування, вирішення проблем оптимізації податкових правопорушень у сучасних нестабільних умовах функціонування вітчизняної економіки. Запропоновано заходи щодо підвищення економічної ефективності податкової системи України та напрямки реформування на сучасному етапі її існування. Стаття написана українською мовою
Вахович І. М., Недопад Г. В.
Аналіз та оцінка рівня бюджетної ефективності адміністративних районів Волині (c. 299 - 307)
Метою статті є аналіз та оцінка рівня бюджетної ефективності адміністративних районів Волині, що дозволяє виявити основні чинники впливу на неї та запропонувати зважені фінансові рішення досягнення ефективного формування та використання коштів місцевих бюджетів в умовах децентралізації. У статті надано власний підхід до оцінки рівня бюджетної ефективності адміністративних районів Волині, що базується на обчисленні низки відносних показників у розрізі трьох напрямків, а саме: формування доходів, розподіл видатків і використання коштів. На основі розрахованих відносних показників бюджетної ефективності обчислено інтегральний показник бюджетної ефективності за формуванням доходів, розподілом видатків і використанням коштів, що дозволило оцінити ефективність місцевих бюджетів з різних напрямів та виявити адміністративні райони з найвищим і найнижчим рівнем ефективності бюджетів, а також пояснити таку диференціацію. На основі результатів розрахунку інтегральних показників у межах трьох напрямів обчислено загальний інтегральний показник бюджетної ефективності адміністративних районів Волині, що дозволило здійснити групування останніх на групи з найвищим, високим, середнім і низьким рівнем бюджетної ефективності. У результаті проведеного аналізу та оцінки рівня бюджетної ефективності адміністративних районів Волині визначено вагомі чинники її забезпечення, що є основою для подальшої розробки зважених та обґрунтованих управлінських рішень. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №3-2021
Сус Л. В., Сус Ю. Ю.
Економічні нормативи НБУ як інструмент регулювання банківської діяльності (c. 119 - 126)
Дослідження проблематики банківського нагляду в ході проведення політики очищення банківської системи України набуває особливого значення. Актуальними залишаються питання ефективності регулювання діяльності комерційних банків за допомогою економічних нормативів НБУ. Метою статті є теоретико-методичне обґрунтування системи економічних нормативів НБУ та виявлення особливостей застосування їх як інструментів регулювання банківської діяльності. Досліджено стан дотримання комерційними банками України нормативів капіталу, ліквідності, кредитного ризику. Здійснено кореляційно-регресійний аналіз оцінки впливу нормативів кредитного ризику на обсяги простроченої кредитної заборгованості банків. Запропоновано шляхи вдосконалення системи регулювання діяльності комерційних банків, що базуються на принципах, розроблених Базельським комітетом з банківського нагляду. Внесено пропозицію щодо запровадження додаткового економічного нормативу з регулювання кредитних ризиків, який оцінював би саме ризики неповернення кредитів. Окрім того, доцільною для України буде побудова концептуального банківського нагляду, який забезпечуватиме тісну взаємодію складових з метою покращення ефективності функціонування банківських установ. Комплексна система банківського нагляду має діагностувати рівень ризиків та впроваджувати системи управління ними на рівні окремої банківської установи. Стаття написана українською мовою
Солодовнік О. О., Докуніна К. І.
Технологія блокчейн: суть і перспективи використання в системі державних фінансів України (c. 126 - 131)
Історично склалося так, що в період кризових явищ з’являються нові інвестиційні проєкти, передові технології та фінансові інновації. Проте питання використання сучасних технологій у системі державних фінансів знаходяться на стадії формування, що актуалізує завдання аргументації застосування інноваційних технологій, здатних забезпечувати простоту, швидкість, а головне, безпеку більшості фінансових операцій у сфері державних фінансів. Метою статті є дослідження та систематизація існуючих підходів до визначення сутності поняття «блокчейн» задля обґрунтування напрямів удосконалення системи державного управління та імплементації технології блокчейн у сфері державних фінансів. Досліджено визначення поняття «блокчейн» і запропоновано його трактування в такий спосіб: це розподілена база даних, що зберігає впорядковані економічні транзакції та до якої, за умови виконання певних умов, можна приєднатися та виконати конкретну транзакцію. Визначено переваги та недоліки використання технології блокчейн. Встановлено, що блокчейн має значний потенціал використання в різних сферах суспільного життя і, незважаючи на певні недоліки, дозволить удосконалити систему державного управління. Аргументовано, що для забезпечення ефективності, інформаційної прозорості та безпеки операцій з бюджетними коштами доцільно застосовувати інноваційну технологію блокчейн. Доведено, що імплементація цієї технології у сфері державних фінансів сприятиме вирішенню накопичених проблем. Визначено, що сучасна парадигма технології блокчейн стала базою для реалізації смарт-контрактів, проте питання застосування цієї технологій в таких контрактах знаходиться на стадії формування та потребує вдосконалення в частині розробки концептуальних основ підписання смарт-контрактів різними суб’єктами господарювання. Стаття написана українською мовою
Рисін В. В., Карпець А. Р.
Особливості новітніх способів відмивання грошей з використанням фінансових установ (c. 132 - 140)
Діяльність з протидії відмиванню грошей, отриманих злочинним шляхом, потребує постійного відслідковування ринку, моніторингу діяльності фінансових і нефінансових установ з метою попередження втрати капіталів та фінансування тероризму, оскільки способи відмивання коштів з кожним роком набувають нових ознак. Метою статті є систематизація новітніх схем відмивання грошей, що з’являються на фінансовому ринку, та розробка заходів запобігання реалізації таких схем через фінансові установи. Аналіз даних Держфінмоніторингу України щодо кількості виявлених підозрілих фінансових операцій показав, що переважаюча кількість повідомлень про такі операції надходить від банків. Зважаючи на це, роль банків у протидії легалізації кримінальних доходів сьогодні в Україні залишається визначальною. Розширення спектра фінансових інструментів зумовило появу нових схем відмивання грошей. Такі схеми можуть базуватися на Р2Р-технологіях, реалізовуватися через краудфандингові платформи, зокрема через краудінвестинг. Авторами також акцентовано увагу на можливостях використання криптовалют та інструментів онлайн грального бізнесу для цілей легалізації кримінальних доходів. Визначено особливості застосування ризик-орієнтованого підходу у процесі належної перевірки клієнтів фінансових установ та операцій, які вони здійснюють, а також перелік загроз для фінансових установ у випадку їх долучення до діяльності з відмивання грошей. Такі загрози проявляються у репутаційних та юридичних аспектах, а в подальшому неминуче призводять до фінансових втрат. Застосування новітніх технологій для легалізації кримінальних доходів вимагає від банків та небанківських установ удосконалення програмного забезпечення, що використовується для виявлення та реєстрації підозрілих операцій, підвищення рівня кібербезпеки, а також підтримки високого рівня кваліфікації працівників. Державні регулятори повинні забезпечити належний контроль за діяльністю високоризикованих суб’єктів фінансової інфраструктури, а також підвищувати інформованість суспільства про ризики та наслідки легалізації кримінальних капіталів. Стаття написана українською мовою
Гладких Д. М.
Особливості розбудови та модернізації ринку небанківських фінансових послуг в Україні (c. 140 - 147)
Метою статті є дослідження ключових особливостей, основних етапів розвитку та поточного стану ринку небанківських фінансових послуг в Україні та формування на цій основі основних напрямів його подальшої модернізації. Визначено ключові етапи формування та функціонування ринку небанківських фінансових послуг: екстенсивного розвитку (1991–1994 рр.), організаційного становлення (1995–1999 рр.), зростання (2000–2008 рр.), системної фінансової кризи (2008–2009 рр.), післякризовий (2010–2013 рр.), значного падіння (2014–2019 рр.), активного реформування (з 2019 р.). Досліджено особливості останнього етапу, що характеризуються модернізацією страхового ринку, ринку факторингу, ринку небанківського лізингу, фінансових компаній, ломбардів, кредитних спілок. Запропоновано напрями подальшої модернізації ринку небанківських фінансових послуг: зміцнення фінансової стійкості учасників ринку шляхом удосконалення нормативних вимог, осучаснення законодавчої бази; підвищення довіри до учасників ринку шляхом його очищення від проблемних установ, упровадження системи гарантування коштів фізичних та юридичних осіб; сприяння розширенню ринку страхових послуг і розвитку недержавного пенсійного забезпечення як джерел мобілізації «довгих» фінансових ресурсів; підвищення рівня фінансової інклюзії населення з пріоритетним розвитком доступу до фінансової інфраструктури в сільській місцевості; сприяння розвитку онлайн-сервісів, інфраструктури безготівкових транзакцій, збільшення частки безготівкових операцій; стимулювання конкуренції та інновацій. Стаття написана українською мовою
Лобода Н. О., Чабанюк О. М., Сенишин Б. Б.
Податковий контроль у структурі фіскальної політики (функціональний аспект) (c. 148 - 155)
Обрана тема даної наукової статті передбачає висвітлення та розгляд фактичних проблем організації та здійснення контролюючими органами податкового контролю в Україні, а також обґрунтування важливості здійснення такого контролю як невід’ємного елементу управління фінансовою системою країни. Метою статті є дослідження ефективності механізму податкового контролю в Україні та визначення впливу на наповнення дохідної частини бюджету країни. Незважаючи на те, що в даний час існує законодавчо закріплена концепція податкового контролю, в цій науковій статті систематизовано різні підходи авторів щодо визначення сутності даного явища. Визначено суб’єкти й об’єкти податкового контролю, а також різні форми, в яких він здійснюється. У роботі розглянуто зміст податкового контролю через його функції, зокрема: облікову, профілактичну, інформаційну та мобілізуючу. Окреслено головну мету сучасного податкового контролю в Україні та шляхи її реалізації через завдання податкового контролю. Визначено основні принципи податкового контролю та відповідно до норм ПКУ зазначено способи здійснення податкового контролю. Визначено, що однією з найважливіших і самостійних форм податкового контролю є податкові перевірки (особливо важливим є той факт, що якість податкових перевірок значно впливає на загальний підсумок податкового контролю). Розглянуто основні види податкових перевірок. Проаналізовано динаміку результатів контрольної роботи органів Державної податкової служби України за 2016–2020 рр. Здійснено оцінку ефективності податкового контролю за допомогою кількісних показників. Побудовано матрицю сильних і слабких сторін, можливостей та загроз механізму податкового контролю в Україні на основі даних SWOT-аналізу. Запропоновано напрями вдосконалення податкового контролю на основі аналізу сучасних тенденцій його розвитку в Україні. Стаття написана українською мовою
Бечко П. К., Власюк С. А., Бечко В. П., Шумило Т. В.
Принципи справедливості та їх відображення при оподаткуванні суб’єктів господарювання у вітчизняній податковій системі (c. 156 - 161)
Метою статті є теоретичне обґрунтування концептуальних основ справедливості оподаткування як складової податкової системи. Для вирішення поставленої у статті мети використано загальнонаукові методи наукового пізнання та дослідження економічних явищ. Теоретико-методологічною основою дослідження є праці зарубіжних і вітчизняних науковців, які вивчають проблеми податкової системи в цілому та справедливості оподаткування зокрема. У дослідженні було використано такі методи: монографічний, порівняння, абстрактно-логічний, наукового узагальнення. Розглянуто теоретичні аспекти справедливості оподаткування. Проаналізовано основні положення, що характеризують рівень справедливості податкової системи. Проведено оцінку можливості запровадження в податкову систему підходів щодо дотримання сутності справедливості: з позиції платоспроможності платників податків; відповідності одержуваної платниками податків від держави вигоди; дотримання гармонійного поєднання інтересів усіх учасників податкових правовідносин. Обґрунтовано, що податкові пільги не суперечать принципу справедливості в оподаткуванні. Запропоновано в чинній редакції Податкового кодексу відобразити принцип справедливості оподаткування, який має служити законодавчій і виконавчій владі, а також платникам податків орієнтиром при розробці та реалізації податкової політики. Стаття написана українською мовою
Чуй І. Р., Андрейків Т. Я., Мутян І. Є.
Фінансова стійкість підприємств споживчої кооперації України в системі управління її фінансовими ресурсами (c. 162 - 170)
Метою статті є дослідження сутності фінансової стійкості та фінансової надійності підприємств споживчої кооперації України. Розглядаються структура, джерела утворення, напрямки використання й ефективність використання фінансових ресурсів у споживчій кооперації. Для дослідження коефіцієнтів фінансової стійкості передбачено поділ капіталу за джерелами формування та термінами використання. Для оцінювання довгострокової фінансової стійкості запропоновано такі індикатори: рівень робочого капіталу; коефіцієнти фінансової незалежності, довгострокової фінансової незалежності, забезпечення власними оборотними коштами; рівень фінансової надійності. У процесі аналізу структури капіталу підприємств України загалом і споживчої кооперації зокрема було виявлено вищу фінансову стійкість підприємств і організацій споживчої кооперації; нижчу залежність від короткострокових кредитів та інших залучених на короткостроковий період коштів; вищий рівень робочого капіталу та рентабельності діяльності, незважаючи на фінансово-економічну кризу 2014–2015 рр. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є визначення рівнів та індикаторів фінансової рівноваги підприємств, зокрема збалансованості позитивного та негативного грошових потоків за обсягами, й оптимальності поєднання рівнів дохідності та ризику. Стаття написана українською мовою
Слобода Л. Я., Руденко З. М.
Сучасні тенденції та особливості розвитку ринку автотранспортного страхування в Україні (c. 170 - 178)
Метою статті є дослідження сучасних особливостей розвитку ринку автотранспортного страхування в умовах пандемії на основі проведення аналізу тенденцій і викликів у діяльності його учасників для обгрунтування перспективних векторів трансформації цього сектора страхового ринку України. У результаті дослідження проаналізовано діяльність вітчизняних страхових компаній – лідерів у сфері автострахування за видами та формами; впровадження електронних полісів та дистанційних сервісів надання страхових послуг; активізацію електронного європротоколу; врегулювання страхових подій, тарифно-цінової політики. Досліджено канали дистиб’юції страхових послуг у сфері автотранспортного страхування та розвинено підходи до використання дистанційних Інтернет-каналів обслуговування клієнтів та реалізації страхових продуктів. Зокрема, через використання технології телематики, що грунтується на інтеграції засобів телекомунікаціи?ноі? та інформаціи?ноі? обробки та передачі інформаціі?, що значно спрощує та прискорює страхові процеси. За результатами аналізу виокремлено ряд стимулюючих і дестимулюючих чинників у розвитку ринку автотранспортного страхування України. Визначено вплив фінансових і регуляторних викликів у діяльності учасників ринку автострахування в України та виокремлено ключові проблеми його функціонування в умовах рецесивних явищ COVID-19. Запропоновані рекомендації вирізняються сучасним підходом до врахування особливостеи? ринку автотранспортного страхування в Україні при розробленні заходів для покращання його функціонування на основі інтеграції якісних і кількісних трендів як на макроекономічному рівні (державному), так і на мікрорівні – страхових компаній та їх співпраці зі страхувальниками. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №4-2021
Шуба О. А.
Особливості інтеграції фондового ринку України у світовий фондовий ринок (c. 183 - 189)
Метою статті є дослідження сучасного стану та особливостей інтеграції фондового ринку України у світовий фондовий ринок. У статті проаналізовано сучасний стан фондового ринку України. Визначено, що відповідно до критерію «капіталізація фондового ринку/ВВП» фондовий ринок України можна охарактеризувати як недооцінений і такий, що має потенціал до зростання. Відзначено тенденцію щодо зменшення кількості професійних учасників фондового ринку та поступову консолідацію торгівлі цінними паперами на двох фондових біржах: «ПФТС» і «Перспектива». Більшість операцій на фондовому ринку України відбувається на вторинному ринку. Визнано, що фондовий ринок у нашій країні практично не використовується підприємствами-емітентами для залучення фінансових ресурсів. Серед емітентів більша частина представлена так званими «блакитними фішками». Серед існуючих проблем фондового ринку України відзначено низьку ліквідність цінних паперів, яка залишається такою за рахунок інсайдерського характеру фондового ринку. Крім того, має місце і таке явище, як маніпулювання цінами. Але, незважаючи на існуючі проблеми, процес інтеграції фондового ринку України у світовий фондовий ринок продовжується. Так, долучаючись до процесу віртуалізації світової фінансової системи, в Україні поступово переносяться операції в цифрове середовище, швидко впроваджуються інформаційні технології в операції фондових бірж. У прийнятому у 2021 р. Законі України «Про внесення змін до деяких законодавчих актів України щодо спрощення залучення інвестицій та запровадження нових фінансових інструментів» ураховано вимоги сучасного світового фондового ринку, які пов’язані з трансформацією існуючих форм цінних паперів і виникненням нових їх видів. Цим законом передбачено побудову в Україні нової фінансової інфраструктури. Зроблено висновок, що провідна роль у процесі інтеграції фондового ринку України у світовий фондовий ринок належить державі, яка, стимулюючи розвиток національного фондового ринку та налагоджуючи співпрацю з міжнародними організаціями, які діють у цій сфері, регулює цей процес. Стаття написана українською мовою
Нечипоренко А. В., Дудченко В. М.
Середньострокове бюджетне планування в Україні: проблеми та перспективи реалізації (c. 190 - 195)
Метою статті є розкриття та обґрунтування особливостей запровадження та реалізації середньострокового бюджетного планування в Україні. Середньострокове бюджетне планування визначається як підхід до планування й управління державними фінансами, який розширює горизонт для формування бюджетної політики на три–п’ять років і дозволяє планувати та прогнозувати бюджетні доходи та видатки, необхідні для реалізації стратегічних цілей бюджетної політики держави в середньостроковій перспективі. У статті розглянуто основні функції системи середньострокового бюджетного планування. Зазначено, що в Європейському Союзі здійснюють оцінку розвитку середньострокового планування, а саме: «Індекс якості», що передбачає найвищу оцінку за п’ятьма критеріями. В Україні на середньострокове планування припадає близько 65% видатків сектора загальнодержавного управління. Середньострокове бюджетне планування має стати важливим інструментом управління державними фінансами, який не лише даватиме змогу мати якісний та обґрунтований фінансовий план на середньострокову перспективу, але й буде основою для вироблення державної соціальної та економічної політики. Розглянуто переваги та недоліки середньострокового бюджетного планування, а також приділено увагу розкриттю факторів, які наразі стримують розвиток як самої держави, так і механізму реалізації середньострокового бюджетного планування в Україні. Обґрунтовано напрями та заходи, які варто вжити для забезпечення розвитку середньострокового бюджетного планування в Україні, а також визначено позитивні наслідки від ефективного запровадження та реалізації середньострокового бюджетного планування в країні. Стаття написана українською мовою
Кужелєв М. О., Сиволап І. М.
Основні етапи нормативного регулювання здійснення фінансового контролю за трансфертним ціноутворенням в Україні (c. 196 - 204)
Будь-яка діяльність здійснюється відповідно до того, які закони та правила інтерпретуються на національному рівні, і часто з прямої згоди державних органів. В Україні процес формування нормативного регулювання контролю за трансфертним ціноутворенням й досі триває, однак концептуально вже вбачається можливим визначити чотири основні етапи. Етап 1 (нульовий етап): 2010–2013 рр. – у національному законодавстві були відсутні визначення контрольованих операцій та трансфертного ціноутворення, натомість широко застосовувалося поняття звичайної ціни, а в податковому законодавстві започатковано виокремлення методів для її визначення та порядок застосування). Етап 2 (базовий етап): 2013–2014 рр. – відбулася значна трансформація податкового законодавства – трансфертне ціноутворення запроваджено в Україні. Етап 3 (відповідальний етап): 2015–2019 рр. – введено принцип «витягнутої руки», який є ширшим за поняття «звичайна ціна», а відносини між суб’єктами господарювання тепер оцінюються не лише за ціною здійснених операцій, а за умовами здійснення таких операцій. Етап 4 (етап оновлення): 2020–2021 рр. – відбулося оновлення правил трансфертного ціноутворення: в національне законодавство внесено нові поняття – міжнародна група компаній, материнська компанія групи та уповноважений учасник; імплементовано трирівневу модель звітності з трансфертного ціноутворення. Таким чином, в Україні відбувається постійна зміна в національному законодавстві, зокрема в нормативному регулюванні здійснення фінансового контролю за трансфертним ціноутворенням, яке протягом 10 років трансформувалося від контролю за звичайними цінами на території країни до контролю за транзакціями міжнародних груп компаній, учасниками яких є резиденти України. Стаття написана українською мовою
Волохата В. Є.
Сучасний стан і перспективи розвитку банківських інновацій у контексті підвищення якості обслуговування клієнтів (c. 204 - 209)
В умовах глобалізації нестабільної ситуації на фінансовому ринку, пандемії коронавірусу, посилення міжбанківської конкуренції, недостатності фінансових ресурсів і зростання їх вартості, підвищення стандартів з боку Національного банку України вкрай необхідним стає вдосконалення системи управління банківського бізнесу за рахунок упровадження інновацій у вигляді використання новітніх технологій, які адекватні стратегії розвитку, та нових банківських продуктів. Саме тому інноваційний розвиток стає рушійною силою ефективності діяльності банківського сектора. Метою статті є оцінка сучасного стану інноваційних банківських технологій і перспектив їх розвитку в Україні в контексті підвищення якості обслуговування клієнтів. Визначено пріоритетні напрямки інновацій для ефективного розвитку банківських установ і шляхи їх вирішення. При аналізі тенденцій інноваційної діяльності вітчизняних банків виявлено головні з них. Наведено найбільш популярні інноваційні продукти на вітчизняному банківському ринку та надано їх характеристику. Проведено детальний аналіз нормативних і законодавчих актів, за результатами якого визначено перспективи розвитку інновацій у банківському секторі в найближчий час і до 2025 р., такі як: стратегія розвитку FinTech 2025; система електронних платежів в Національному банку (СЕП) за режимом 23/7; послуга шерингу цифрових документів; порядок використання цифрового власноручного підпису; створення та використання QR-кодів для кредитних переказів та при оплаті товарів і послуг; зміна дистанційної ідентифікації та перевірки клієнтів банків та ін. Стаття написана українською мовою
Глущенко Я. І., Корогодова О. О., Моісеєнко Т. Є., Черненко Н. О.
Концептуальні засади податкового планування підприємств у контексті Четвертої промислової революції (c. 210 - 216)
Авторами розкрито сутність податкового планування для вітчизняних підприємств в умовах розвитку економіки в контексті Четвертої промислової революції. Досліджено закордонний досвід щодо підходів до трактування явища «tax planning». Обґрунтовано, що наявні сучасні підходи до визначення терміна «податкове планування» слід розділити за ознаками мети та підпорядкованості. У роботі отримав подальший розвиток понятійно-категоріальний апарат теорії оподаткування шляхом уточнення дефініції «податкове планування», в якому, на відміну від існуючих, запропоновано оцінювати вплив елементів чинної податкової системи на ефективність фінансово-господарської діяльності підприємств. Проведено теоретичний аналіз сучасних тенденцій податкового планування та встановлено, що наявними умовами функціонування підприємств є такі явища, як: диджиталізація економічних процесів, роботизація бізнес-процесів, вплив інших чинників Четвертої промислової революції та зростання невизначеності й рівня ризиків для суб’єктів господарської діяльності. За результатами дослідження визначено, що всі ці явища будуть впливати на процес оподаткування підприємств на мікрорівні через пришвидшення процесів обробки даних і зміни об’єктів податкового планування. У статті розкрито напрями подальшого дослідження за даною тематикою, а саме, запропоновано розробку економіко-математичної моделі впливу елементів податкової системи в контексті тенденцій Четвертої промислової революції, що набуває актуальності в сучасних умовах податкового планування. Стаття написана українською мовою
Палійчук Т. В.
Акцизний податок на пальне як джерело формування бюджетів місцевого самоврядування в контексті реалізації бюджетної децентралізації (c. 216 - 228)
Метою статті є розкриття ролі та значення акцизного податку на пальне в наповненні бюджетів місцевого самоврядування в умовах реалізації бюджетної децентралізації, розкриття основних аспектів реформування акцизного податку, змін щодо розподілу його між бюджетами та пошук шляхів забезпечення стимулюючого впливу акцизного оподаткування пального на соціально-економічний розвиток територіальних громад. У статті наведено здійсненні кроки в напрямку зміцнення фінансової спроможності місцевого самоврядування (зміни щодо джерел наповнення бюджетів громад) шляхом упровадження бюджетної децентралізації, кроки щодо реалізації децентралізації у сфері дорожньої інфраструктури України (розподіл функцій і повноважень у дорожній сфері на субрегіональному рівні управління та запроваджений оновлений механізм фінансування дорожньої галузі). Проаналізовано та розкрито значення і роль акцизного податку на пальне у формуванні бюджетів територіальних громад в умовах реалізації бюджетної децентралізації та децентралізації в дорожній сфері. Представлено основні аспекти реформування акцизного податку, зміни щодо розподілу його між бюджетами протягом 2014–2020 рр. в умовах впровадження децентралізації. Наведено ряд обґрунтованих аргументів щодо необхідності збереження зарахування акцизного податку на пальне до бюджетів місцевого самоврядування. Актуалізовано питання необхідності вдосконалення розподілу субвенції на дороги задля досягнення справедливості й усунення асиметричності фінансової спроможності територіальних громад щодо здійснення розбудови дорожньої інфраструктури та забезпечення стимулюючого впливу акцизного оподаткування пального на соціально-економічний розвиток усіх територіальних громад. Стаття написана українською мовою
Лобода Н. О., Чабанюк О. М., Мосолова Ю. О.
Спрощена система оподаткування як мікроекономічний фіскальний регулятор (c. 228 - 234)
У статті розглянуто специфіку й особливості застосування спрощеної системи оподаткування в Україні. Суб’єкти малого підприємництва можуть застосовувати загальну або спрощену систему оподаткування. На підставі узагальнень літературних джерел та чинної практики визначено переваги та недоліки спрощеної системи на сучасному етапі розвитку економіки. Найбільшими перевагами спрощеної системи оподаткування є податкові переваги, що полягають у відсутності обов’язку сплачувати окремі види податків, а також спрощена система обліку та звітності суб’єктів малого підприємництва, можливість урахувати соціально-економічну обстановку конкретної місцевості, адже єдиний податок сплачується до місцевого бюджету. Недоліки ж пов’язані, перш за все, зі зловживаннями з боку суб’єктів господарювання та ухиленням від сплати платежів. Охарактеризовано чотири групи платників єдиного податку залежно від рівня річного доходу, кількості найманих працівників і законодавчо встановлених ставок. Проаналізовано динаміку надходження єдиного податку та визначено його частку у структурі податкових надходжень до Зведеного бюджету України за 2016–2020 рр. Визначено питому вагу єдиного податку в розрізі платників податків за 2016–2020 рр. і виявлено, що найбільша частка цього податку надходить від фізичних осіб – підприємців. Виокремлено актуальні проблеми функціонування спрощеної системи оподаткування в Україні. Проаналізовано основні законодавчо обґрунтовані реформи: нові ліміти для фізичних осіб – підприємців та запровадження реєстраторів розрахункових операцій. Зазначено деякі зміни та відтермінування в законодавстві у зв’язку з пандемією COVID-19. У підсумку зроблено висновки про необхідність реформування спрощеної системи оподаткування, яке повинне бути спрямоване на її вдосконалення й унеможливлення зловживань. Стаття написана українською мовою
Власова Н. О., П’ятак Т. В.
Оцінка впливу факторів внутрішнього середовища на фінансові результати підприємств промисловості (c. 235 - 243)
Основною метою проведеного дослідження стало виявлення впливу факторів внутрішнього середовища на формування фінансових результатів підприємств промисловості, кількісна оцінка сили їх впливу та визначення найбільш вагомих на сучасному етапі розвитку національної економіки. Актуальність даного прикладного дослідження полягає в тому, що знання про механізми дії внутрішніх факторів, безумовно, відіграють провідну роль з точки зору впливу саме керівництва на величину фінансових результатів окремих підприємств і в досягненні необхідного рівня дохідності. У статті на прикладі логічно та статистично обґрунтованої вибіркової сукупності із 15 підприємств переробної промисловості м. Харкова за період 2016–2019 рр. проведено маржинальний аналіз, результати якого довели, що в сучасних мінливих умовах не простежується чітка залежність між обсягами виробництва, прибутками та складом операційних витрат. Проведений кореляційний аналіз дозволив простежити тісноту зв’язку між функціональними та факторними змінними. Функціональна група змінних являє собою систему послідовно сформованих у фінансовій звітності взаємопов’язаних показників фінансових результатів (від валового до чистого прибутку), віднесених до чистого доходу. Внутрішні фактори представлені трьома групами показників. Перша група включає систему з 10 показників, що характеризують рівень витрат та інших видів доходів у чистому доході підприємств. Друга група показників характеризує фізичну та фінансову структуру капіталу, ступінь участі банківських кредитів у фінансуванні підприємств. Третя група показників пов’язана з визначенням ефективності використання ресурсів. Результати проведеного дослідження свідчать про слабку участь основної операційної, а саме – виробничої діяльності, у формуванні фінансових результатів та чистого прибутку, а основну негативну роль відіграють витрати від іншої операційної, фінансової та інших видів діяльності. При цьому ефективність господарської діяльності практично не впливає на фінансові результати та прибутковість різних видів діяльності підприємств. Обґрунтовано необхідність удосконалення внутрішніх механізмів формування фінансових результатів та підвищення рівня прибутковості підприємств промисловості. Стаття написана українською мовою
Кондратенко Д. В., Громакова В. В.
Фактори впливу на розвиток добровільного медичного страхування (c. 243 - 249)
Метою статті є дослідження теоретичних і практичних аспектів факторів впливу на розвиток добровільного медичного страхування (ДМС) в Україні. Досліджено місце та показники розвитку ринку медичного страхування в Україні за 2012–2019 рр. Проаналізовано динаміку показників ринку медичного страхування на основі розміру валових страхових премій і виплат; доведено, що добровільне медичне страхування (безперервне страхування здоров’я) останні п’ять років характеризується зростанням. Визначено фактори, які суттєво вплинули на розвиток ринку та сучасний стан добровільного медичного страхування, зокрема пандемія COVID-19, економічна криза, високі показники захворюваності застрахованих осіб, значна вартість страхового медичного полісу, відсутність податкових преференцій для бізнесу щодо медичних соціальних пакетів і нестача спеціалізованих навчальних установ по ДМС. Здійснено класифікацію факторів, що впливають на розвиток добровільного медичного страхування за рівнем їх виникнення, та визначено, що найбільшу силу впливу на ДМС мають такі чинники: погіршення платоспроможності потенційних страхувальників; ціноутворення на медичному ринку; надмірне податкове навантаження для юридичних осіб. Обґрунтовано, що безперечним способом мотивації впровадження добровільного медичного страхування є проведення змін у податковому законодавстві України; запропоновано мікрострахування як підґрунтя для розвитку добровільного медичного страхування. Перспективи подальших досліджень лежать у вивченні факторів впливу на розвиток мікрострахування в країні. Стаття написана українською мовою
Рубцова Н. М., Радченко Н. Г., Трусова Н. В.
Страховий захист агровиробників України: огляд страхових компаній і продуктів (c. 249 - 256)
Метою статті є аналіз роботи страхових компаній на ринку агрострахування, оцінка їх послуг щодо страхового захисту агровиробників і дослідження роботи держави в напрямку підтримки аграріїв у сфері страхування сільськогосподарської продукції. У ході дослідження встановлено, що діюча система агрострахування є незадовільною, і з кожним роком спостерігаються регресні процеси на ринку страхування сільськогосподарської продукції. Низький попит на агрострахування в Україні пов’язаний з високою вартістю послуги, обмеженим вибором контрагентів, складністю механізму страхування. Проведений аналіз роботи страховиків на ринку агрострахування говорить про їх часткову участь у даному виді страхування: так, із 64 страховиків, які мають ліцензію на страхування сільськогосподарської продукції, лише менше третини надає послуги в цьому напрямі. У результаті дослідження лінійки страхових продуктів з агрострахування встановлено, що найбільшим попитом користується комплексне й індексне страхування та страхування тварин і птиці. З’ясовано, що існуюча система агрострахування сільськогосподарської продукції з державною підтримкою, навіть за умов її функціонування, не набула б особливої популярності. Основні причини – складний механізм страхування, одноразова сплата 100% страхових премій і невпевненість агротоваровиробника в отриманні всієї суми субсидій, що належать йому, через деякий час. У перспективі, з метою поліпшення ситуації в даній галузі, необхідно внести певні зміни до діючого законодавства, що дозволить пожвавити вітчизняну сферу агрострахування з одночасним наданням впевненості аграріям у безперервності та відтворенні їх виробництва. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №5-2021
Житар М. О., Щур Р. І.
Інституціональне забезпечення та регулювання світової фінансової архітектури (c. 317 - 327)
У статті розкрито сутність інституціонального забезпечення та охарактеризовано основні аспекти регулювання світової фінансової архітектури. Визначено, що ніякий інший елемент фінансової архітектури не володіє таким потужними фінансовими ресурсами для реалізації мети фінансової стабільності та надання допомоги країнам, що розвиваються, а також країнам із перехідною економікою. Розглянуто основні напрями реалізації стратегічних цілей щодо регулювання фінансової архітектури. Доведено необхідність своєчасного вдосконалення інституціонального забезпечення процесу регулювання міжнародних фінансових відносин у контексті підвищення фінансової стабільності в глобальному економічному середовищі та як відповідної рефлексії на сформовані умови трансформаційної невизначеності та стратегічні імперативи розвитку світової фінансової архітектури. Наведено й охарактеризовано концептуальну схему інституціонального забезпечення регулювання світової фінансової архітектури. Запропоновано нову світову фінансову архітектуру та проаналізовано головні її переваги. Аргументовано необхідність алгоритмічної трансформації ліберальної моделі світової фінансової архітектури до більш чіткого державного та наддержавного регулювання на основі регіоналізації. Зроблено висновок, що до основних факторів негативного впливу глобальних диспропорцій на світову економіку є такі: недосконалість фінансового механізму, загострення сукупності суперечностей між фінансовим і реальним секторами економіки, національними та інтернаціональними структурами в напрямі реалізації стратегічних державних цілей і посилення регіоналізму. Стаття написана українською мовою
Гладких Д. М.
Ключові проблеми капіталізації банківської системи України та напрями її зростання (c. 327 - 333)
Метою статті є дослідження поточного стану, структури та динаміки основних складових капіталу банківської системи України, ключових проблем, що стоять на перешкоді зростання її капіталізації, та обґрунтування на цій основі ключових напрямів подальшої рекапіталізації банків. Визначено основні проблеми, пов’язані з процесом капіталізації банківської системи України: незначний абсолютний розмір і незадовільна динаміка показників власного та регулятивного капіталу банківської системи загалом; незбалансована структура статутного капіталу банківської системи через домінування в ній банків з державною участю; неоптимальна структура власного капіталу банківських установ, що проявляється в домінуванні в ній показника статутного капіталу, розмір якого в багатьох банків перевищує суму власного капіталу; поширення у світі пандемії COVID-19, що змусило державу в особі НБУ та ВРУ послабити вимоги до банків щодо графіка нарощення капіталу. Запропоновано ключові напрями рекапіталізації банківської системи України, якими мають стати: поступове роздержавлення банківської системи шляхом продажу часток державних банків інституціональним інвесторам (як резидентам, так і нерезидентам) з метою зниження сукупної частки держави в банківській системі до оптимального рівня; заходи, спрямовані на зростання прибутковості банківської системи, з урахуванням того, що прибуток – ключове джерело швидкого нарощення капіталу; відновлення банківською системою в середньостроковій перспективі планових завдань і графіка зростання капіталу, що є необхідною передумовою її подальшого успішного розвитку, зростання та модернізації. Стаття написана українською мовою
Акименко Н. В., Мамонтенко Н. С.
Банківська система в умовах цифрової економіки (c. 333 - 338)
Метою статті є аналіз діяльність вітчизняних банків в умовах цифрової економіки. У роботі доведено необхідність розгляду цифрової економіки як економіки, що ґрунтується на використанні цифрових даних і не обмежується лише сферою торгівлі. Відповідно до цього запропоновано розглядати процес цифровізації банківської сфери як процес переходу діяльності банків від традиційної форми до такої, що ґрунтується на використанні інформаційно-комунікаційних технологій. Процес цифровізації має як негативний, так і позитивний вплив на діяльність банків. Унаслідок нових технологій нівелювалася перевага банків, що ґрунтувалася на використанні дорогого системного програмного забезпечення для їх роботи в рамках процесу дезінтермедіації. За нових умов істотно вплинули на ринок великі глобальні або локальні технологічні гіганти, які, володіючи великою базою клієнтів, пропонують їм додатково фінансові послуги. Істотно впливають на ринок необанки, які, перенісши велику частину діяльності в онлайн, зумовили необхідність перегляду доцільності існування банківських відділень. Фінтех-компанії стали основними конкурентами банків, що пояснюється їх обізнаністю на ринку інновацій і великою гнучкістю. Водночас перспективною є співпраця між банками та фінтех-компаніями. У статті враховано вплив пандемії на ринок фінансових послуг і на діяльність усіх учасників, у тому числі банків. Істотне обмеження соціальних контактів зумовило перехід великої кількості послуг в онлайн, у тому числі банківських. Клієнти банків отримали поштовх для використання мобільних додатків. В умовах пандемії істотно змінилися критерії, які впливають на вибір банку. Зміну пріоритетів в бік більшого вибору дистанційних послуг, зручності їх отримання банківські установи повинні враховувати у своїй діяльності. Стаття написана українською мовою
Рябушка Л. Б., Кубах Т. Г., Павленко І. М.
Сучасні підходи до управління фіскальними ризиками: методологія та практика (c. 339 - 348)
На формування державних фінансів в Україні суттєво впливають фіскальні ризики, які, перш за все, пов’язані з макроекономічними шоками, накопиченим державним і гарантованим боргом, стихійними лихами й іншими обставинами, що мають значний негативний вплив на стабільність показників бюджетної системи. Мета статті полягає в розкритті сутності, систематизації методологічних засад і практичних підходів до управління фіскальними ризиками для оцінювання, мінімізації їх впливу на показники бюджету в сучасних умовах економічної невизначеності. Зіставлення та узагальнення існуючих напрацювань зазначеної проблематики дало змогу систематизувати й охарактеризувати: основні підходи до розуміння економічної сутності фіскальних ризиків (функціональний, інституційний, каузальний, структурний, управлінський); класифікувати ризики відповідно до сучасних рекомендацій міжнародних інституцій (МВФ, Світового банку, ОЕСР); розкрити особливості основних компонентів найкращих практик фіскального ризик-менеджменту країн світу. Акцентовано увагу на розширенні класифікації фіскальних ризиків у національних методичних положеннях та їх урахуванні в податковій, митній сферах; напрямках інтегрування системи управління фіскальними ризиками в бюджетний процес місцевих бюджетів, об’єднаних територіальних громад; розвитку наукових положень щодо обґрунтування інтегрального показника оцінювання фіскальних ризиків, що характеризуються нелінійним характером розвитку економічних процесів та створенням потужних аналітичних центрів для якісного вимірювання та прогнозування можливих загроз у сфері державних фінансів. Стаття написана українською мовою
Нечипоренко А. В., Панченко І. В., Мороз Л. О.
Стан і перспективи розвитку податкової політики України (c. 348 - 354)
Стаття присвячена аналізу стану податкової політики України та визначенню напрямів її вдосконалення в умовах динамічних змін сучасного світу. Розглянуто основні підходи до визначення сутності поняття «податкова політика» й на основі цього зазначено, що податкова політика – це сукупність економіко-правових та організаційних заходів у сфері оподаткування, які застосовуються органами державної влади для встановлення умов оподаткування, що направлені на забезпечення надходжень податків і зборів до централізованих фондів грошових ресурсів держави та досягнення економічного зростання. Розглянуто динаміку доходів зведеного, державного та місцевих бюджетів України за 2018–2020 рр. у розрізі податкових і неподаткових джерел формування та визначено, що саме податковим надходженням належить визначальна роль, адже вони становлять понад 80% дохідної частини бюджетів різних рівнів. Наведено ключові негативні фактори, які визначають низькі конкурентні позиції української податкової політики порівняно з економічно розвиненими країнами світу, а також акцентовано на проблемних питаннях у податковій системі країни. Податкова політика передбачає відповідні інститути, через які вона реалізується та пристосовується до умов реформувань. Основною метою функціонування інституціонального механізму є збалансованість податкової політики країни. У статті визначено, що серед інститутів, які здійснюють реалізацію податкової політики в Україні, виокремлюють Міністерство фінансів України та Державну податкову службу України з її територіальними підрозділами. Обґрунтовано напрями та заходи, які варто вжити для забезпечення розвитку та модернізації податкової політики України. Стаття написана українською мовою
Літвіненко А. В.
Фінансове забезпечення відновлювальної енергетики та заходів з енергоефективності в Україні (c. 354 - 358)
У статті досліджено основні інструменти фінансового забезпечення розвитку відновлювальної енергетики та заходи з енергоефективності в Україні, а саме: «зелений» тариф, «теплі» кредити, ЕСКО-договори, гранти Державного фонду енергоефективності. Розглянуто перспективу запровадження «зелених» облігацій, зокрема формування необхідної нормативно-правової бази для використання даного фінансового інструменту. Охарактеризовано енергобаланс України в розрізі генерації енергії з традиційних та альтернативних джерел. Проаналізовано динаміку зростання генерації з відновлювальних джерел і фактори, які вплинули на зростання. Розглянуто переваги фінансування розвитку відновлювальної енергетики й енергозбереження на макроекономічному та мікроекономічному рівнях. Підкреслено значення нарощення виробництва енергії з відновлювальних джерел і впровадження енергоефективних заходів у побутовому та виробничому секторах економіки для енергетичної безпеки України. Досліджено причини виникнення кризи неплатежів за вироблену альтернативну енергетику на українському енергоринку та негативні наслідки даної кризи для банківського сектора України. Детально розглянуто використання інструментів фінансування для впровадження енергоефективних заходів. Обґрунтовано формування збалансованого механізму фінансового забезпечення для недопущення появи дестабілізуючих факторів у національній економіці, а також для «зеленого» переходу в енергетичній сфері. Стаття написана українською мовою
Коровій В. В.
Система податкового регулювання в умовах трансформаційної економіки (c. 359 - 364)
Метою статті є обґрунтування напрямів розвитку системи податкового регулювання на середньострокову перспективу, враховуючи особливості трансформаційної економіки. У статті здійснено аналіз податкового навантаження в країнах вибірки Центральної та Східної Європи за період 2006–2019 рр. Вищий рівень податкового навантаження, ніж в Україні, зафіксовано для Словенії та Угорщини. Досліджено рейтинг і показники держав Центральної та Східної Європи в рейтингу Paying Taxes 2020. Обґрунтовано доцільність і заходи покращення позицій України в наведеному рейтингу, зокрема в частині зниження часових витрат на сплату податків і заповнення податкової звітності. Здійснено оцінку можливостей підвищення рівня результативності системи податкового регулювання в частині оптимізації податкових витрат. Для країн з трансформаційною економікою доцільно використовувати пропорційну шкалу оподаткування, тому що її диференціація збільшує вартість адміністрування та створює додаткові можливості для маніпуляцій та уникнення оподаткування певними платниками. Обґрунтовано потребу податкового стимулювання науково-дослідної та інноваційної діяльності в умовах трансформації економіки. З метою забезпечення стійкого економічного зростання запропоновано напрями підвищення рівня соціально-економічного розвитку територій і збільшення фіскальної спроможності місцевих бюджетів. Стаття написана українською мовою
Моргачов І. В., Овчаренко Є. І.
Удосконалення фінансового планування на мікрорівні шляхом комплементарного таргетування (c. 365 - 370)
Конкретизовано домінування таргетингу як явища на макрорівні для утримання інфляції та на мікрорівні для вдосконалення рекламної діяльності. Успішність відповідного інструмента в антиінфляційній і рекламній політиці актуалізує можливість таргетування ключових фінансових показників організації, що є важливими для її власників та фінансового керівництва, однак часто залишаються поза увагою її менеджерів. У статті уточнено теоретичні положення вдосконалення фінансового планування на мікрорівні шляхом упровадження комплементарного таргетування в діяльності комерційних організацій. Запропоновано алгоритм і ключовий показник, що має бути «мішенню» відповідного таргетування. Як такий показник обґрунтовано рентабельність активів, цільове значення якого за кількісними параметрами має перевищувати ціну використання банківських позик. Визначено, що в сучасних умовах щодо комерційних організацій в Україні рентабельність активів має дорівнювати або перевищувати 30%. Відповідне таргетування на мікрорівні обґрунтовано як інструмент згладжування та гармонізації протиріч між власниками комерційних організацій великого масштабу та їх менеджерами середньої та вищої ланки. Виявлено ігнорування правила необхідності перевищення рентабельності активів над ставками за банківськими кредитами в діяльності ряду публічних акціонерних товариств, що є лідерами за обсягам сплати податків в Україні. До того ж, уточнено поширеність практики використання банківських позик відповідними публічними акціонерними товариствами навіть з наявністю «сильного» балансу і високим рівнем ліквідності та платоспроможності. Домінування використання банківських позик у діяльності провідних промислових підприємств у країні замість емісії власних облігацій при відсутності перевищення показника рентабельності активів цих підприємств над ціною банківських позик свідчить про нерозвиненість вітчизняного фондового ринку та додатково підвищує рівень актуальності таргетування показника рентабельності активів. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №6-2021
Мельник В. О.
Модифікація інструментів персональних інвестицій в умовах диджитал-фінансів і їхній вплив на фінансовий ринок України (c. 205 - 212)
Кардинальні зміни на ринку фінансових послуг під впливом цифровізації визначають актуальність дослідження сучасної структури цього ринку з урахуванням появи та розвитку інновацій FinTech. Збільшення нових інвестиційних інструментів привертає увагу все більшої кількості окремих інвесторів галузі цифрових фінансів. Серед цих інструментів окремого дослідження потребують преференції індивідуальних інвесторів. Мета даної статті полягає в дослідженні фінансового ринку в умовах диджитал-фінансів та аналізі таких типів інвестицій, як криптовалюта та краудфандинг, а також характеристиці онлайн-брокериджу як способу отримання інвестиційних послуг серед індивідуальних інвесторів. У результаті дослідження було обґрунтовано місце та роль криптовалюти, краудфандинга та онлайн-брокериджу в інвестиційній діяльності фізичних осіб; виділено основні механізми роботи даних фінансових інструментів та охарактеризовано особливості їхнього розвитку в Україні. Визначено головні недоліки та переваги краудфандингу та криптовалют і запропоновано подальші кроки щодо перспективи їхнього розвитку в Україні. Окрім цього, у статті проаналізовано сучасний стан функціонування послуги онлайн-брокериджу в Україні та доведено актуальність виділення зазначених фінансових інструментів на законодавчому рівні. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є аналіз інших диджитал-інструментів персональних інвестицій, а також детальне вивчення специфіки функціонування краудфандингу, криптовалют та онлайн-брокериджу в Україні. Задля більш ефективного функціонування інвестиційних інструментів у сфері диджитал-фінансів, а також результативного використання у практичній діяльності, постає необхідність в уточненні даних понять на законодавчому рівні та детальному обґрунтуванні специфіки їх роботи. Стаття написана англійською мовою
Назаренко Я. Я., Жулин О. В., Теслюк Н. П., Вербицька А. І.
Недержавні пенсійні фонди в Україні: проблеми та перспективи розвитку (c. 213 - 218)
У статті проаналізовано та оцінено сучасний стан, проблеми та перспективи розвитку недержавних пенсійних фондів в Україні. Розглянуто питання впровадження реформи пенсійної системи, оскільки пенсійне забезпечення є важливою складовою соціально-економічної стратегії країни. Пенсійне забезпечення повинне функціонувати за принципами соціальної справедливості та страховими принципами, а саме: всі громадяни України мають право на пенсійне забезпечення, включаючи умову, що ті громадяни, які сплачують більший розмір внесків або мають більший стаж роботи за інших, мають повне право й повинні отримувати більш високу пенсію. Основною метою запровадження системи третього рівня є отримання її учасниками додаткових пенсійних виплат до загальнообов’язкового державного пенсійного страхування, перевагою якої є забезпечення високого рівня дохідності пенсійних активів порівняно з рівнем інфляції та залучення інвестиційних ресурсів, що необхідні для модернізації вітчизняної економіки, на довгостроковій основі. Нині в Україні працюють лише перший і третій рівні системи пенсійного забезпечення. Проте третій рівень вітчизняної системи пенсійного забезпечення працює недостатньо ефективно. Авторами визначено проблеми впровадження накопичувальної системи пенсійного забезпечення в Україні (другий рівень) та причини неефективності нині діючої системи недержавного пенсійного забезпечення (третій рівень). З метою розвитку надійної та ефективної системи недержавного пенсійного забезпечення запропоновано здійснити ряд заходів, що сприятимуть економічному зростанню та ефективному функціонуванню недержавних пенсійних фондів у нашій державі. Стаття написана українською мовою
Савченко Ю. М.
Фіскальні дисбаланси та методичні підходи до їх оцінки (c. 219 - 228)
У даній статті узагальнено та систематизовано підходи до визначення сутності фіскальних дисбалансів та їх видів, зокрема з урахуванням і без урахування аспекту можливих проблем у сфері фіскальної політики. Підкреслено також той факт, що при визначенні сутності фіскальних дисбалансів важливо усвідомлювати різницю між бухгалтерськими та фінансовими термінами, оскільки і аналітика в даній термінології ґрунтується на різних методах оцінки фіскального дисбалансу. Проаналізовано такі детермінуючі фактори фіскальних дисбалансів, як внутрішня податкова конкуренція, перекладання податків і податковий дисбаланс у цілому. Охарактеризовано концепцію граничних витрат державних коштів як центральну концепцію у визначенні фіскальних дисбалансів. Крім традиційних типів фіскальних дисбалансів (вертикальний і горизонтальний) виокремлено також дисбаланс справедливості (за дослідженням науковця Долозіної І. Л.), який проявляється, зокрема, в ухиленні від сплати податків, уникненні сплати податків (включаючи агресивне податкове планування) та в нерівності за доходами. Наведено узагальнюючу класифікацію типів фіскальних дисбалансів з характеристикою причин і проявів їх виникнення. Систематизовано результати досліджень підходів до оцінки фіскальних дисбалансів і показників, які при цьому використовуються. Підкреслено той факт, що більшість наведених у статті індикаторів оцінки фіскальних дисбалансів дослідники використовують для проведення панельного аналізу з метою виявлення впливу інструментів вирівнювання на різні території та групи платників податків. Стаття написана українською мовою
Гладких Д. М.
Поштовий банк в Україні: необхідність і ризики створення (c. 228 - 234)
Метою статті є обґрунтування доцільності створення спеціалізованого поштового банку в Україні, визначення переліку пов’язаних із цим ризиків та можливих напрямів їх зниження. Визначено ключові ризики, що стоять на перешкоді створення поштового банку в Україні: ризик відсутності повноцінного контролю напрямів інвестування акумульованих вкладів населення з боку НБУ; ризик ліквідності; ризик недотримання поштовим оператором економічних нормативів, які є обов’язковими для банківських установ; ризик дефіциту капіталу; ризик неможливості підтримки поштового оператора рефінансуванням; ризик масового зняття вкладів клієнтами; ризик недостатньої компетенції працівників «Укрпошти» щодо дотримання вимог фінансового моніторингу; ризики, пов’язані з інкасацією великих сум готівки; ризик подальшого зростання частки державних установ на ринку банківських послуг; ризик дефіциту коштів для закриття угоди про купівлю «Укрпоштою» вже працюючого банку. Запропоновано можливі напрями мінімізації зазначених ризиків, зокрема: імплементація ключових елементів успішного досвіду роботи на ринку банківських послуг АППБ «Аваль»; визначення як цільового сегмента клієнтів нового поштового банку пенсіонерів, які на сьогодні є клієнтами поштових відділень, а основою його ресурсної бази – майбутні пенсійні та поточні рахунки фізичних осіб; використання «Укрпоштою» так званої «агентської» моделі надання фінансових послуг; об’єднання «Укрпошти» та «Ощадбанку» в державний «Поштовий банк»; розробка переліку ключових показників ефективності працівників і відділень нового поштового банку; розробка переліку заходів, спрямованих на суттєве підвищення рівня кваліфікації персоналу відділень «Укрпошти»; встановлення POS-терміналів та платіжних терміналів у всіх поштових відділеннях, розташованих у сільській місцевості; встановлення для нового поштового банку індивідуальних економічних нормативів на період його повноцінної адаптації до діяльності на ринку банківських послуг. Стаття написана українською мовою
Нечипоренко А. В.
Концептуальні підходи до розвитку страхової діяльності в Україні (c. 234 - 239)
Стаття присвячена розробці концептуальних підходів до розвитку страхової діяльності в Україні. Визначено, що страхування є важливим джерелом акумулювання коштів для подальшого їх використання задля компенсації збитків, спричинених внаслідок страхових подій, а також захищає бізнес від фінансових ризиків. Виокремлено основні складові концептуальних підходів до розвитку страхової діяльності, а саме: принципи, мету, інтереси, завдання, чинники, загрози, суб’єкти та об’єкти, забезпечення, етапи, інструменти, методи та критерії оцінки ефективності розвитку страхової діяльності в країні. У рамках запропонованих концептуальних підходів до розвитку страхової діяльності в Україні виділено такі етапи: розробка методичних засад розвитку страхової діяльності; аналіз умов і чинників розвитку страхової діяльності; оцінка стану розвитку страхової діяльності: дослідження кількості страховиків, тенденцій щодо їх збільшення/зменшення, попиту на страхові продукти тощо; оцінка ефективності розвитку страхової діяльності в країні. Зроблено висновок, що запропоновані концептуальні підходи передбачають розробку та реалізацію цілеспрямованого комплексу заходів, що дозволять активізувати страхову діяльність і сприятимуть розробці стратегії розвитку страхового ринку України за рахунок впровадження світового досвіду з урахуванням національних особливостей для його ефективного розвитку в довгостроковому періоді, уникаючи та мінімізуючи негативний вплив в умовах динамічного зовнішнього середовища. Стратегічним завданням держави щодо розвитку страхової діяльності в сучасних умовах господарювання є здійснення ефективного регулювання, що сприятиме активізації розвитку страхового ринку. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №7-2021
Коляда Т. А., Бенч Л. Я., Рибіна Н. Д.
Боргова складова забезпечення стійкості публічних фінансів України: стан і тенденції розвитку (c. 178 - 186)
Метою статті є оцінки стану державного та гарантованого державою боргу як складової забезпечення стійкості публічних фінансів України, виявлення тенденцій і чинників, що визначають боргову безпеку та впливають на темпи розвитку економіки країни. У статті розкрито показники виміру стійкості публічних фінансів; наведено індикатори результативності політики забезпечення стійкості публічних фінансів України до 2030 р.; визначено роль і значення боргової безпеки в забезпеченні стійкості публічних фінансів. Здійснено факторний аналіз державного та гарантованого державою боргу за основними ознаками – середній курс долара США за рік, обсяг ВВП, доходи та видатки державного бюджету – з метою виявлення тенденцій зміни його структури та обсягів за період 2016–2020 рр. Визначено основні фінансові ризики та ступінь їх впливу на боргову безпеку, розроблено прогноз державного та гарантованого державою боргу України на середньострокову перспективу на 2021–2023 рр. за допомогою поліноміального тренду. Доведено вірогідність погіршення боргової ситуації в Україні до 2023 р. і, як наслідок, – погіршення стійкості публічних фінансів через розгортання пандемії коронавірусу, яку за рівнем впливу на економіку можна прирівняти до криз 2008–2009 і 2014–2015 рр. Обґрунтовано пропозиції щодо покращення боргової безпеки України в умовах пандемії коронавірусу. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є доведення необхідності при прийнятті управлінських рішень стосовно забезпечення стійкості публічних фінансів враховувати не лише макроекономічні, а й політико-інституційні чинники, вплив яких суттєво зростає в умовах демократії. Стаття написана українською мовою
Дзюрах Ю. М., Кулиняк І. Я.
Оцінювання надійності банків України за рейтинговою методикою В. Кромонова (c. 186 - 194)
Оцінювання надійності банків та їх рейтингування є актуальним питанням для всіх учасників фінансового ринку. Враховуючи те, що методика повинна базуватися на доступності інформаційних даних, зрозумілості та відкритості алгоритму, обмеженій кількості аналізованих показників, авторами для оцінювання надійності банківської системи України за окремими банківськими групами обрано найпопулярнішу методику В. Кромонова. У статті наведено результати оцінювання показників рейтингової моделі В. Кромонова за період 01.01.2017–01.06.2021 рр. для банківської системи України загалом, а також для групи банків з державною часткою, банків іноземних банківських груп і банків з приватним капіталом. Виявлено, що рівень надійності банківської системи України та банківських груп знаходиться в незадовільному стані, оскільки розраховані значення інтегральних коефіцієнтів надійності не перевищують значення 30 пунктів, що свідчить про наявність значних проблем у функціонуванні банківського ринку, незбалансованості активів і пасивів, низькому рівні платоспроможності банків і ліквідності активів. Порівняльна характеристика засвідчила, що надійність банків України з державною часткою значно поступається надійності банків іноземних банківських груп і з приватним капіталом. Визначено, що обсягу власного капіталу банківської системи України недостатньо для погашення можливих збитків у разі неповернення або повернення в знеціненому вигляді того чи іншого працюючого активу. Розрахунок коефіцієнтів ліквідності показав тенденцію до зниження рівня покриття зобов’язань ліквідними активами банківських установ, зниження платоспроможності банківської системи та погіршення здатності банків виконувати свої зобов’язання. Підвищення надійності повинно стати одним із першочерговим стратегічним завданням усіх банків. Стаття написана українською мовою
Жулин О. В., Назаренко Я. Я., Теслюк Н. П., Штурко В. В.
Лізингові послуги як інструмент інноваційного розвитку підприємств (c. 195 - 201)
У країнах з розвиненим фінансовим ринком часто можна побачити взаємозв’язок між рівнем поширення послуг фінансового лізингу й обсягами капітального інвестування та впровадження інновацій на підприємствах. В умовах реалізації концепції сталого розвитку й оновлення основних засобів на більш енергоефективні послуги фінансового лізингу набувають особливої популярності. Метою статті є комплексний аналіз вітчизняного ринку лізингових послуг і розроблення механізму вдосконалення послуг фінансового лізингу як інструменту інноваційного розвитку підприємств. У статті розглянуто поняття фінансового лізингу; проаналізовано розвиток ринку лізингових послуг в Україні; виокремлено основні проблеми надання лізингових послуг, а також їх переваги порівняно з банківським кредитом; запропоновано основні напрями розвитку послуг фінансового лізингу. У результаті проведених наукових досліджень розроблено механізм розвитку ринку послуг фінансового лізингу як інструменту інноваційного розвитку підприємств та фінансової інклюзії в цілому. Цей механізм передбачає: створення умов легкого та рівного доступу на ринок фінансових послуг для всіх лізингодавців; розширення можливих джерел фінансування лізингових компаній; ведення фінансової звітності відповідно до МСФЗ і системи управління ризиками; проведення заходів з підвищення фінансової грамотності з акцентом на перевагах лізингу для підприємств, що сприятиме фінансовій інклюзії; створення зваженої політики оподаткування операцій лізингу та ліцензування власників лізингових компаній лише з бездоганною діловою репутацією та доброчесною поведінкою на ринку фінансових послуг. Стаття написана українською мовою
Разумова Г. В., Оскома О. В., Волощук В. В.
Лізингова діяльність: проблеми та перспективи розвитку (c. 202 - 207)
Метою статті є дослідження сучасного стану ринку лізингових послуг в Україні, визначення проблем і перспектив його подальшого розвитку. Визначено, що лізинг – це дуже перспективний напрям господарсько-економічної діяльності, який сприяє поліпшенню фінансових умов у країні. У статті розглянуто особливості закордонного досвіду здійснення лізингової діяльності та функціонування світового лізингового ринку. Проаналізовано показники щодо стану та розвитку фінансових компаній і лізингодавців в Україні, що дало змогу дійти висновку щодо позитивної їх динаміки. Встановлено, що сьогодні рівень використання лізингу в Україні залишається низьким і знаходиться в процесі розвитку, тому потребує детального розгляду й аналізу. Наведено переваги фінансового лізингу як інструмента інвестування, а також проблеми та перепони, які уповільнюють розвиток лізингової діяльності в Україні. Враховуючи, що лізингова діяльність в Україні перебуває у стадії розвитку, виникає чимало нагальних проблем, до яких можна віднести: недосконалість українського законодавства; несформованість на загальнодержавному рівні політики розвитку лізингу; жорстку систему оподаткування лізингових операцій; низький попит на товари вітчизняного виробництва; низьку платоспроможність усіх категорій споживачів; слабко розвинутий сублізинг; невідповідність міжнародним стандартам; низька фінансова стійкість лізингодавців; залежність лізингових компаній від кредитних коштів банків; нечітке державне регулювання тощо. Наведено методи вирішення проблем, що сприятимуть покращенню функціонування лізингової діяльності та стимулювання її розвитку. Визначено, що для використання фінансового лізингу як інноваційного інструменту модернізації економіки країни необхідно забезпечити державну підтримку. Стаття написана українською мовою
Власюк С. А.
Страховий менеджмент в умовах глобалізаційних процесів в Україні (c. 207 - 212)
Найефективнішим інструментом управління ризиками, який може захистити як фізичних осіб, так і суб’єктів підприємницької діяльності від фінансових ризиків, що виникають унаслідок різних непередбачених ситуацій, виступає страхування. Своєю чергою, розширення горизонтів страхового ринку вимагає чіткості та злагодженості в діяльності страхових компаній, а тому актуальним постає дослідження чинників, що напряму впливають на менеджмент страхових організацій. З’ясовано, що однією із форм контролю ризиків виступає страховий менеджмент, який включає в себе виявлення, оцінку та інтервенцію ризиків, тобто оборонну стратегію для підготовки до несподіваного, що регламентується нормативно-правовими документами, і втілення принципів і вчень, які є загальноприйнятими. Виявлено, що основні методи страхового менеджменту, такі як уникнення, збереження, розподіл, передача, запобігання та зменшення втрат, – можуть застосовуватися до всіх площин діяльності як фізичних осіб, так і суб’єктів підприємницької діяльності, і можуть окупитися в довгостроковій перспективі. Розвиток страхового ринку в Україні в перспективі можливий завдяки впровадженню ефективного механізму страхового менеджменту на основі системного аналізу й ефективного контролю на макро- та мікрорівнях. Упроваджуючи план управління ризиками та розглядаючи різні потенційні ризики чи події до їх виникнення, суб’єкти господарювання можуть заощадити власні кошти та захистити своє майбутнє завдяки своєчасному встановленню певних контурів, щоб уникнути потенційних загроз, мінімізувати їх вплив у разі їх виникнення та впоратися з результатами. Стаття написана українською мовою
Ковальова О. М.
Ідентифікація кваліфікуючих факторів впливу в контексті управління фінансовою стійкістю комерційного банку (c. 212 - 221)
Метою статті є уточнення теоретичних положень удосконалення управління фінансовою стійкістю комерційного банку та оцінка її сучасного стану в контексті впливу дестабілізуючих факторів. Розглянуто наукові підходи до визначення категорії «фінансова стійкість комерційного банку», що дозволило деталізувати її характерні риси й особливості та сформувати комплексне уявлення про фінансову стійкість комерційного банку як системну категорію, своєчасна оцінка бенчмарків якої дозволяє мінімізувати вплив специфічних і систематичних ризиків економічного середовища в умовах високої невизначеності. Систематизовано нормативно-правові документи, що регламентують всі потенційні аспекти зрушення фінансової стійкості комерційного банку внаслідок зміни структури капіталу, ліквідності, платоспроможності, кредитних ризиків та є складовою частиною інформаційного забезпечення аналізу фінансової стійкості комерційного банку. Узагальнено класифікацію факторів впливу на фінансову стійкість комерційного банку. Досліджено вплив епідеміологічної кризи, пов’язаної з поширенням COVID-19, на ключові бенчмарки банківської системи в розрізі оцінки фінансової стійкості банківської установи. Проаналізовано динаміку зміни частки непрацюючих кредитів комерційних банків України, адже кредитування створює основу для забезпечення рівноваги між тимчасово вільними коштами й обсягами ресурсів, що потребує мікрорівень фінансової системи для сталого розвитку. Особливу увагу приділено аспектам збалансованості та стійкості ресурсної бази комерційного банку, що обумовило ретельний аналіз пасивів банківської системи з позиції впливу на фінансову стійкість комерційного банку. Стаття написана українською мовою
Недільська Л. В., Марченко Д. А.
Сучасний вектор розвитку ломбардів в Україні (c. 222 - 228)
Метою статті є встановлення сучасного вектора розвитку ломбардів в Україні. Проаналізовано сучасний стан ринку ломбардних кредитів і здійснено його детальний аналіз з позиції можливостей і загроз на макрорівні та сильних і слабких сторін на мікрорівні. У ході SWOT-аналізу стану ринку ломбардних кредитів установлено відносну збалансованість перспектив і викликів економічного, соціального та політичного характеру, що чинять вплив на функціонування ломбардів. Висунуто гіпотезу про суттєвий вплив на розвиток ломбардів в Україні таких факторів, як платоспроможність населення та обсяги розвитку економіки (за показником ВВП на душу населення). Сформовано регресійну модель розвитку ринку ломбардного кредитування, економічна інтерпретація якої полягає в можливості збільшення обсягу виданих ломбардних кредитів при збільшенні обсягу середньомісячних доходів громадян, а їх скорочення можливе при зростанні рівня безробіття в Україні та нарощенні рівня ВВП на душу населення. Зроблено припущення, що результати моделі відображають критичну межу сукупного впливу обраних соціально-економічних факторів, коли низькі доходи населення при високому рівні безробіття та повільному прирості ВВП зумовлюють нетрадиційний ефект – скорочення обсягів ринку короткострокового кредитування, що характеризується ефектом поведінкових фінансів, коли для позичальників важливіше уникнути невиправданих витрат, ніж отримати короткочасну вигоду. Акцентовано, що можливості розвитку ломбардів зосереджені у векторі їх якісного оновлення: формування законодавчого підґрунтя для саморегулювання ринку, поглиблення роботи стосовно підвищення фінансової грамотності населення, зокрема обізнаності населення про ризики отримання кредитів у ломбардах. Стаття написана українською мовою
Шапошников К. С., Крилов Д. В., Якушко І. В.
Теоретичні аспекти визначення сутності фіскальних інструментів (c. 228 - 233)
Головною метою цієї статті є дослідження наявних наукових концепцій розгляду сутності категорії «фіскальний інструмент» та обґрунтування сутності цієї дефініції. Зазначено, що постає актуальне питання поглиблення сформованих і розробки нових положень у сфері функціонування фіскальної системи, пошуку оптимальної моделі розвитку такої системи. Таким чином, існує потреба в реалізації нових досліджень у зазначеній сфері для поглиблення теоретичних аспектів функціонування фіскальної системи, включаючи необхідність обґрунтування змісту окремих наукових категорій і конкретизації вже існуючих. У статті розглянуто сутність категорії «економічний інструмент», проведено аналіз існуючих концепцій дослідження цієї дефініції. Встановлено, що цей вид інструментів є невід’ємною складовою всього механізму державного регулювання національної економіки, стимулювання розвитку окремих галузей господарства, управління державною власністю. Це дозволило продовжити далі вивчати роль різних видів економічних інструментів у забезпеченні ефективного функціонування національної економіки, зокрема фіскальних. Також установлено, що в переважній більшості випадків, використовуючи категорію «фіскальний інструмент», науковці часто ототожнюють її з дефініцією «податковий інструмент». У значній кількості робіт при розгляді похідних наукових понять від слова «фіскальний» також недостатньо уваги приділяється саме конкретизації змісту фіскальних інструментів. Таким чином, у статті запропоновано розглядати зміст категорії «фіскальний інструмент» таким чином: фіскальний інструмент – засіб, який використовується для акумулювання фінансових ресурсів економічних суб’єктів з метою формування доходів державного бюджету. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №8-2021
Крисоватий А. І., Ткачик Ф. П.
Еволюційна парадигма фіскального федералізму: трансформація досвіду США в український децентралізм (c. 109 - 116)
Сучасна парадигма ефективного соціально-економічного розвитку регіонів має враховувати діалектику фіскального федералізму в симбіозі його сутнісних детермінант з фіскальною децентралізацією. Мета статті полягає в науково-концептуальному обґрунтуванні моделі фіскального федералізму Сполучених Штатів Америки в царині імплементації адекватних положень в український децентралізм. У статті досліджено концептуальні положення фіскального федералізму, обґрунтовано форми децентралізації повноважень між рівнями влади. Висвітлено архітектоніку й еволюційну парадигму фіскального федералізму в Сполучених Штатах Америки. Проведено моніторинг ризиків та ефектів фіскального федералізму для цілей імплементації його основних аспектів в українську практику. Розглянуто теорії першого та другого поколінь фіскального федералізму. Констатовано, що принципи фіскального федералізму все частіше втілюються в практику унітарних країн. Органи державної влади активно використовують механізми співпраці з муніципальними утвореннями в контексті розмежування податкових і видаткових повноважень. Акцентовано увагу на податковій компоненті інтенсифікації фіскальної автономії органів місцевого самоврядування. Водночас досвід Сполучених Штатів Америки засвідчив важливість спрямування грантів і трансфертів на соціальні проєкти муніципалітетів. Окреслено пріоритети адаптації актуальних постулатів фіскального федералізму до української системи міжбюджетних відносин в умовах децентралізації влади. Наголошено, що фіскальний федералізм повинен не лише обмежуватися перерозподілом фінансових ресурсів між державою та органами місцевого самоврядування, а стимулювати об’єднані територіальні громади до фінансової автономії та нарощування податкового потенціалу задля покращення добробуту громадян. Стаття написана українською мовою
Поляков М. Й.
Удосконалення підходів до податкового реформування в Україні (c. 117 - 127)
Мета статті полягає у проведенні аналізу положень проєкту Закону України «Про внесення змін до Податкового кодексу України та деяких законодавчих актів України щодо забезпечення збалансованості бюджетних надходжень» № 5600 (далі – Законопроєкт) і процедур його прийняття для розробки пропозицій стосовно вдосконалення підходів до податкового реформування в Україні. Доведено, що чимало новацій Законопроєкту вимагають суттєвого доопрацювання або не мають бути підтримані, а реалізація всього передбаченого ним «пакета заходів» навряд чи дасть змогу досягти підвищення ефективності податкової системи. Майже виключно фіскальна спрямованість податкової реформи в умовах несприятливої кон’юнктури, відсутність консенсусу стосовно її ініціатив із бізнесом та іншими стейкхолдерами, недотримання принципу стабільності податкового законодавства можуть негативно вплинути на діяльність багатьох галузей економіки України та на зростання ВВП у цілому. Тому існують ризики, щонайменше, недоотримання додаткових податкових надходжень. Аргументовано, що особливу увагу при доопрацюванні Законопроєкту слід приділити нормам, які стосуються, зокрема, скасування звільнення від оподаткування ПДВ операцій із постачання житла на вторинному ринку; змін в акцизному оподаткуванні пива та тютюнових виробів; підвищення рентної плати за користування радіочастотним ресурсом; переходу до надмірно жорстких правил податкового адміністрування. При цьому важливе значення мають урахування позицій бізнес-асоціацій і застережень експертів, а також набрання чинності законодавчими нормами в терміни, які не матимуть «шокового впливу» на платників податків. Особливо наголошено на тому, що подальше реформування податкової системи України повинне бути комплексним і відбуватися на основі відповідної стратегії. Стаття написана українською мовою
Жулин О. В.
Удосконалення ринку фінансових послуг у контексті забезпечення фінансової інклюзії (c. 127 - 134)
Метою статті є дослідження теоретичних, організаційних і методичних аспектів фінансової інклюзії; проведення аналітичних досліджень розвитку фінансової інклюзії та її впливу на добробут населення; формування рекомендацій для вдосконалення ринку фінансових послуг за умов забезпечення фінансової інклюзії в Україні. Розглянуто теоретичні основи фінансової інклюзії та її складові, до яких запропоновано включити швидкість і безпеку отримання фінансової послуги, яка забезпечується за допомогою цифрових технологій, що є актуальним в умовах пандемії COVID-19. Проведені аналітичні дослідження фінансової інклюзії у світі та в Україні показали, що її рівень постійно зростає та є достатні передумови, щоб її розвивати, включаючи у фінансовий ринок максимальну кількість населення, яке зможе отримати вигоди від використання фінансових послуг. У результаті аналізу розроблено рамку фінансової інклюзії, яка дозволяє виявити суб’єктів, які часто є мимоволі виключеними з ринку фінансових послуг – через низький рівень фінансової грамотності, низькі доходи або ж їх дискримінацію з боку фінансових інституцій. Важливим аспектом реалізації концепції фінансової інклюзії є мотивація користуватися фінансовими послугами, використовуючи для цього методи поведінкових фінансів, – не лише тих, хто вимушено виключений, а й тих, хто добровільно відмовився від їх використання. У роботі запропоновано рекомендації та інструменти щодо вдосконалення ринку фінансових послуг, які підвищать рівень фінансової інклюзії, що сприятиме економічному зростанню, мобілізації заощаджень, їх збереженню та примноженню, впровадженню інновацій і розвитку підприємництва. Стаття написана українською мовою
Канова О. А.
Оцінка ефективності фінансової складової реалізації цільових програм в Україні (c. 134 - 139)
Мета даної статті полягає в дослідженні реалізації державних цільових програм в Україні за допомогою оцінки ефективності їх фінансової складової. Визначено важливі системні проблеми реалізації програмно-цільового методу планування в Україні. Проведено оцінку ефективності фінансової складової реалізації державних цільових програм в Україні в розрізі окремих джерел фінансування, а саме: коштів державного та місцевих бюджетів України, а також інших джерел (позабюджетні кошти, такі як внески учасників реалізації програм, гранти міжнародних організацій, кошти суб’єктів господарювання та фізичних осіб, зацікавлених у реалізації проєктів, благодійні та спонсорські внески, кредитні кошти тощо). Визначено заплановані обсяги фінансування досліджуваних програм і розраховано частки, які мають надходити з різних джерел. При цьому державні цільові програми розподілені за спрямованістю на економічні, соціальні та екологічні. Виявлено деякі закономірності фінансування цільових програм у контексті структури джерел фінансування та загальних обсягів інвестицій. Проведено дослідження фактичного залучення фінансових ресурсів до цільових програм у загальному вигляді та за різними джерелами фінансування (за рахунок коштів державного бюджету, місцевих бюджетів та інших джерел). Визначено відсотки виконання запланованих у цільових програмах завдань. Складові оцінки успішності реалізації державних цільових програм визначено шляхом розрахунку середнього значення відсотка виконання планових показників програми. Проведено оцінку ефективності використання фінансових ресурсів для реалізації цільових програм різної спрямованості. Наведено загальні планові та фактичні обсяги фінансування державних цільових програм в Україні. Перспективи подальших досліджень у даному напрямі полягають у визначенні дієвості залучення окремих джерел до фінансування цільових програм різної спрямованості. Стаття написана українською мовою
Замасло О. Т., Козак Д. А.
Відмивання «брудних» грошей в офшорні зони: негативний вплив і шляхи його врегулювання (c. 140 - 150)
Мета статті полягає в дослідженні проблеми відмивання «брудних» грошей в офшорних юрисдикціях. Звернено увагу на ключові фактори, які приваблюють суб’єктів господарювання щодо реєстрації бізнесу в офшорних зонах. Розглянуто вплив податкового навантаження на процес переміщення прибутку до офшорних юрисдикцій. Досліджено обсяги втрат Державного бюджету України, що пов’язані з ухиленням від оподаткування коштів, розміщених на рахунках офшорних компаній. Наведено найтиповіші схеми відмивання «брудних» грошей в офшорних зонах, а також висвітлено ряд стадій, що формують процес «відмивання». Акцентовано увагу на інвестуванні round tripping, як ключового механізму повернення з-за кордону резиденту коштів у вигляді прямих іноземних інвестицій, а також виділено основні чинники використання операцій round tripping українськими суб’єктами господарювання. Звернено увагу на відсотковий розподіл країн – найбільших інвесторів в Україну. Визначено, що використання українським бізнесом офшорних схем сприяє зростанню тінізації національної економіки та чинить прямий негативний вплив на фінансову безпеку України, що підтверджено результатами Національної оцінки ризиків 2019 р. Акцентовано увагу на ініціативі Плану ОЕСР/G20 Base erosion and proft shifting (BEPS) щодо запобігання «відмиванню грошей» в офшорах, а також вказано ключові заходи України щодо імплементації відповідних міжнародних стандартів. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є визначення заходів, спрямованих на деофшоризацію національної економіки, у тому числі шляхом реалізації Плану дій BEPS 2.0. Стаття написана англійською мовою
Ромашко О. М., Крихівська Н. О., Савчин Л. М.
Страхові компанії як елемент кредитної системи (c. 150 - 156)
Мета статті полягає в дослідженні основних показників діяльності страхових компаній в Україні та визначення їх ролі у структурі її кредитної системи. Узагальнюючи наукові праці з питань дослідження функціонування небанківських фінансово-кредитних інститутів у цілому та страхових компаній зокрема, встановлено необхідність дослідження окремих питань розвитку суб’єктів страхового ринку на сучасному етапі (а саме, показників діяльності страхових компаній) і визначення їх місця у кредитній системі. Аналізуючи динаміку та структуру активів кредитної системи в розрізі її складових – банківської та парабанківської системи, встановлено банкоцентричну модель фінансового ринку, адже основну частку в активах кредитної системи займають активи банківських установ. Визначено, що серед парабанківських установ вагому роль у функціонуванні кредитної системи України відіграють фінансові та страхові компанії. Проведено аналіз основних показників діяльності страхових компаній і динаміки їх кількості. Встановлено, що, незважаючи на зниження кількості страхових компаній у динаміці, обсяги валових страхових премій і валових страхових виплат характеризуються позитивними зростаючими тенденціями. Факторами впливу на такі зміни є вихід з ринку ненадійних і фінансово неспроможних страховиків; зміна поглядів щодо страхування життя, активів і відповідальності, а також активний розвиток партнерських відносин з іноземними контрагентами та поява на вітчизняному ринку страхових компаній з іноземним капіталом. Також у статті наведено рейтинг страхових компаній за обсягами активів на кінець 2020 р. і визначено їх частку в активах кредитної системи загалом. Перспективи подальших досліджень полягають у виокремленні основних причин спадних тенденцій кількості страховиків та їх впливу на стан ринку фінансових послуг загалом. Стаття написана українською мовою
Кобко Р. В.
Управління економічною безпекою ринку страхових послуг України: теоретичні аспекти та практичні рекомендації (c. 156 - 162)
Метою статті є визначення теоретичних аспектів управління економічною безпекою ринку страхових послуг України, пошук шляхів розробки спеціальних практичних рекомендацій щодо вирішення означеної проблеми. У контексті трансформаційних змін і глобалізаційних перетворень питання забезпечення високого рівня економічної безпеки ринку страхових послуг в Україні є одним із першочергових. У статті розглядаються фактори ризику, що впливають на забезпечення високого рівня економічної безпеки ринку страхових послуг України, аналізуються механізми управління економічною безпекою ринку страхових послуг. Особлива увагу приділено характеристиці моделей державного регулювання економічної безпеки ринку страхових послуг країн світу, що допомагає сформувати основні акценти на стані розвитку ринку страхових послуг України. Практика розвинених країн світу свідчить про неприпустимість такого механізму забезпечення економічної рівноваги, як страхові премії, та про необхідність фокусування увагу саме на формуванні страхових резервів. Ґрунтуючись на практиці розвинених країн світу, доцільним є узагальнення механізмів забезпечення економічної безпеки ринку страхових послуг у єдину систему, моніторинг якої забезпечуватиме планомірність економічного розвитку, швидкі управлінські рішення в трансформаційних умовах і залучення інвестиційних коштів для довгострокового стратегічного планування. Крім того, у статті проводиться паралель між забезпеченням високого рівня економічної безпеки ринку страхових послуг і розвитком економіки України в умовах швидкої зміни зовнішніх факторів впливу, залучення пріоритетних механізмів забезпечення довгострокового інвестиційного розвитку країни. Запропоновано основні напрямки вдосконалення державного регулювання економічної безпеки ринку страхових послуг. Стаття написана українською мовою
Пойда-Носик Н. Н., Бачо Р. Й., Потокі Г. Ф., Макарович В. К.
Концептуальні засади забезпечення фінансової безпеки акціонерних товариств в Україні (c. 162 - 172)
Мета статті полягає у визначенні концептуальних засад розробки системи забезпечення фінансової безпеки акціонерних товариств (АТ) в Україні, що сприятиме підвищенню рівня капіталізації та безпеки як лістингових компаній, так і фондового ринку в цілому. Теоретико-методологічною основою є фундаментальні положення економічної та інституціональної теорії, теорії безпеки, системного аналізу із застосуванням таких загальнонаукових методів пізнання економічних явищ і процесів, як теоретичне узагальнення, синтез, індукція та дедукція. У статті обґрунтовано теоретико-методологічні основи розробки концептуальних засад системи забезпечення фінансової безпеки акціонерних товариств в Україні. З метою дослідження реалізації підходів держави до забезпечення національної фінансової безпеки та розвитку ринків капіталу проаналізовано документи стратегічного характеру в Україні та встановлено невідповідність між цільовими індикаторами та формулюваннями стратегічних цілей. Сформовано та доведено комплекс гіпотез, обґрунтовано підходи та принципи концепції формування системи забезпечення фінансової безпеки акціонерних товариств з урахуванням особливостей державного регулювання сфери фінансової безпеки. Розроблена концепція базується на новому науковому підході до пошуку шляхів удосконалення системи фінансової безпеки акціонерних товариств в Україні. Реалізація запропонованих концептуальних засад у підсумку дозволить досягти очікуваних результатів, зміцнить фінансову безпеку АТ, зробить їх більш стійкими до системних криз, дозволить створити стабільну базу для їх довгострокового розвитку. Стаття написана українською мовою
Семеног А. Ю.
Розвиток фінтеху: тенденції та наслідки для ринку фінансових послуг (c. 173 - 183)
Метою статті є визначення наслідків цифровізації та розвитку фінтех-сфери для ринку фінансових послуг. За результатами аналізу виявлено та охарактеризовано ряд трансформаційних тенденцій для ринку фінансових послуг, серед яких основними є: дезінтермедіація на ринку фінансових послуг – як процес «усунення» класичних фінансових установ від безпосереднього процесу обміну фінансовими активами; демократизація процесів надання фінансових послуг – як процес розширення діапазону фінансових продуктів; дезагрегація фінансових послуг – як процес дроблення фінансових послуг на окремі фінансові продукти; зростання інклюзивності фінансових послуг, що передбачає більшу їх доступність для різних категорій клієнтів; поява децентралізованих фінансів – як концепція та екосистема фінансових сервісів, за якої надання фінансових послуг і продуктів здійснюється напряму без традиційних фінансових посередників у межах публічної відкритої та децентралізованої блокчейн-мережі; розвиток автоматизації та віртуалізації фінансових послуг, що передбачає широке застосування технологій штучного інтелекту, алгоритмічної оцінки кредитоспроможності клієнтів, автономного ризик-менеджменту, автоматизованого трейдингу на біржі, роботу віртуальних асистентів, робо-едвайзерів і систем безпеки від шахрайства; поява вбудованих фінансових продуктів – як частина послуг поза межами застосунків фінансових установ. Наслідком цих тенденцій є скорочення попиту на фінансові послуги як на окремий продукт класичних фінансових установ; зниження прибутків традиційних постачальників фінансових послуг; розширення нових бізнес-моделей надання фінансових послуг у кооперації з технологічними компаніями; зростання потреби в оновленні нормативно-правового забезпечення процесів надання фінансових послуг, а також інтеграція масових фінансових продуктів у клієнтські пропозиції нефінансових компаній у межах єдиної екосистеми продуктів і послуг цифрової компанії. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №9-2021
Кондро П. В.
Управління міжнародними резервними активами в контексті забезпечення боргової стійкості (c. 189 - 195)
Метою статті є дослідження достатності міжнародних резервних активів, управління ними в частині забезпечення боргової стійкості, а також фінансово-економічна оцінка ліквідності та платоспроможності держави-позичальника. На основі проведеного дослідження визначено, що державна ліквідність, як функціональний елемент державної платоспроможності, передбачає здатність держави мобілізувати необхідні ресурси, враховуючи транзакційний механізм переходу активів з одного агрегату в інший задля забезпечення належного рівня платоспроможності держави-боржника. Крім того, в рамках проведеного аналізу системної інфраструктури варто виділити, що між платоспроможністю держави та її ліквідністю існує взаємозв’язок, оскільки остання категорія є складовою першої, проте дані поняття не є тотожними. Забезпеченість міжнародними активами виступає домінуючим елементом боргової стійкості через механізм фінансово-валютної забезпеченості, тому проведено оцінку достатності міжнародних активів у частині відповідності їх обсягу для покриття потреб зовнішньоторговельних операцій, обслуговування та погашення суверенних зобов’язань держави перед кредиторами. Здійснено моніторинг основних індикативних величин оцінки стану та структури міжнародних ліквідних активів та їх взаємозв’язку із економічними показниками. Запропоновано шляхи вдосконалення системи управління міжнародними резервними активами задля забезпечення боргової стійкості. Виділено пріоритетні напрямки майбутніх досліджень, які полягають в обґрунтуванні впливу валютних ризиків на боргову стійкість держави. Стаття написана українською мовою
Пермінов С. Б.
Проблеми розвитку довірчого управління в умовах сучасного глобального фінансового ринку (c. 196 - 201)
У статті розглядаються ключові проблеми розвитку ринку довірчого управління на сучасному етапі становлення глобального ринку. Усі проблеми визначено в рамках основних трендів розвитку фінансового ринку, що пов’язане з ускладненням його суб’єктної структури та зміною структури інструментів. Крім того, активне розширення ринку відбувається і за рахунок упровадження посередників і соціальних медіа як специфічних гравців ринку. Активна диджиталізація економічної діяльності приводить до формування нових галузей діяльності, у тому числі й до необхідності формування системи кібербезпеки. Нові правила функціонування ринку довірчого управління вимагають розробки відповідного нормативного забезпечення функціонування ринку та формування глобальних ланцюжків створення вартості. Проблемним питанням є також і поінформованість нових клієнтів з послугами довірчого управління, правилами функціонування ринку. Варто враховувати і процеси глобальної офшоризації, яка визначає ключові напрямки нормативного регулювання як на глобальному ринку, так і його регіональну адаптацію. У зв’язку з цим у роботі розглянуто особливості напрацювання нормативно-регуляторного забезпечення функціонування фінансового ринку в цілому, а також ринку довірчих операцій зокрема в сучасних умовах, із прикладами реалізації даної концепції в окремих високорозвинених країнах ( Сполучені Штати Америки, Велика Британія та ін.), з урахуванням вимог міжнародних організацій до забезпечення та регулювання даних ринків з метою протистояння відмиванню грошей, ухилянню від сплати податків, прихованню бази оподатковування. Крім того, у статті запропоновано деякі варіанти мінімізації негативних наслідків ключових проблем розвитку ринку довірчого управління або мінімізації пов’язаних із цим ризиків. Стаття написана англійською мовою
Гладких Д. М.
Проблеми залучення довгострокових депозитів фізичних осіб в Україні та напрями їх вирішення (c. 202 - 207)
Визначено ключові проблеми, що стоять на перешкоді активізації залучення довгострокових депозитів населення в Україні: низький попит фізичних осіб на довгострокові депозитні вклади; комплекс чинників, що заважають активізації довгострокового кредитування та знижують попит банків на довгострокові вклади населення; недосконалість чинного механізму державного регулювання банківської діяльності. У межах вирішення цих проблем запропоновано низку рекомендацій, спрямованих на: зростання рівня фінансової інклюзії; відновлення можливості дострокового припинення дії договорів банківського строкового вкладу за ініціативою вкладника; скасування податку на доходи фізичних осіб із доходу у вигляді процентів для депозитів населення терміном понад 1 рік; поступове збільшення гарантованої суми відшкодування за вкладами фізичних осіб; підвищення рівня довіри населення до банківських установ і регулятора; стимулювання схильності населення до заощаджень шляхом зниження інфляції до цільового показника; скорочення частки проблемних кредитів у портфелі банків; поступове згортання практики надання банкам довгострокового рефінансування з метою переорієнтації останніх на залучення довгострокових вкладів фізичних осіб; зміну умов державної програми «Доступні кредити 5–7–9 %»; підвищення доступності кредитів на купівлю житла в межах державної програми «Доступна іпотека 7 %»; розробку додаткових програм кредитування іпотеки, орієнтованих на купівлю житла на первинному ринку; диференціацію норм обов’язкового резервування залучених коштів залежно від строковості; нормативне встановлення частки довгострокових депозитів фізичних осіб у загальній сумі банківських вкладів населення; нормативне встановлення частки активів банків, інвестованих в ОВДП. Стаття написана українською мовою
Дема Д. І., Сус Л. В., Сус Ю. Ю.
Формування механізму фінансового планування на підприємстві в умовах невизначеності та нестабільності зовнішнього середовища (c. 207 - 215)
Дослідження спрямовано на теоретичні та практичні аспекти фінансового планування підприємств в умовах невизначеності та нестабільності зовнішнього середовища. На основі узагальнення підходів до сутності та значення фінансового планування визначено його смислові ознаки з точки зору методології в широкому та вузькому контекстах. Розглянуто процес еволюції фінансового планування з позиції формування систем управління фінансово господарською діяльністю підприємств і виокремлено три стадії його генезису з конкретизацією переваг і недоліків. Систематизовано принципи, види та методи планування. Виокремлено етапи фінансового планування підприємств і визначено їх роль у збалансуванні фінансової стабільності в процесі формування, акумулювання, розподілу та використання фінансових ресурсів. Базуючись на етапах фінансового планування, охарактеризовано три основні підсистеми планування діяльності (стратегічне прогнозування, поточне фінансове планування й оперативне планування фінансової діяльності). На основі аналізу існуючих проблем в управлінні фінансами за умов нестабільності та повторюваності кризових явищ запропоновано механізм організації фінансового планування на підприємствах. Виокремлено необхідність удосконалення ефективного генерування грошових потоків у довгостроковій перспективі з урахуванням стратегічних і довгострокових фінансових планів на основі методу сценарного фінансового планування. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №10-2021
Плєшакова Н. А., Лялькін О. С.
Міжнародний валютний фонд і його вплив на фінансову систему України (c. 298 - 304)
Запропонована наукова стаття присвячена актуальному питанню необхідності співробітництва України з Міжнародним валютним фондом. В умовах посилення кризових явищ соціально-економічного характеру у світі та враховуючи істотні проблеми, що мають місце в українській економіці впродовж останніх років, доцільним є оцінка впливу МВФ на фінансову систему України. Мета статті полягає у поглибленому вивченні ключових проблем співробітництва України з Міжнародним валютним фондом, розкритті впливу наданих Україні від МВФ кредитів на фінансову систему країни та розробці можливих напрямів і способів забезпечення ефективного співробітництва України з МВФ на майбутнє. При аналізі та узагальненні наукових праць вітчизняних і зарубіжних учених було розглянуто погляди щодо посилення зростання ролі Міжнародного валютного фонду, що зумовлено поширенням COVID-19, проаналізовано ключові функції Міжнародного валютного фонду та критику МВФ щодо обслуговування економічних і політичних інтересів країн, які мають найбільшу квоту, а не тих, які потребують фінансової допомоги. У статті розглянуто динаміку використання Україною кредитних програм МВФ, зокрема: динаміку запозичень і погашень Україною позикових ресурсів від МВФ; кредитні програми в межах співпраці України з МВФ у 2014–2021 рр.; частку заборгованості перед МВФ у зовнішньому та сукупному державному борзі України; ступінь досягнення критичних показників державним боргом України та економічні наслідки. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є знаходження шляхів удосконалення стратегії боргової політики, а також упровадження цілісної стратегії управління зовнішнім державним боргом. Стаття написана українською мовою
Мартинюк Г. П., Мартинюк М. А.
Аудит фінансової звітності в контексті фінансового контролю (c. 305 - 311)
Установлено, що ідея контрольної діяльності в сучасних умовах набуває поширення в контексті реалізації концепції регуляторної служби з питань контролю з наголосом на забезпеченні дотримання законодавства та доступу всіх суб’єктів господарювання до інформативності по видах та часу контрольної діяльності. Доведено посилення контролю та нагляду з боку Державної регуляторної служби за підприємницькою діяльністю протягом останніх трьох років. Аргументовано, що впровадження системи незалежного фінансового контролю в загальну систему контролю фінансової діяльності підприємства передбачає створення комплексного підходу до забезпечення взаємозв’язку між державним і незалежними складовими системи фінансового контролю. Обґрунтовано та доведено, що оскільки аудит фінансової звітності є невід’ємною частиною діяльності бізнесу, особливо великих і середніх підприємств, то його значущість можна розмежувати на основні напрями, а саме: він зачіпає інтереси зовнішніх і внутрішніх користувачів, які хочуть мати впевненість щодо відповідності законодавству; наявність позитивного аудиторського висновку щодо фінансового стану підвищує довіру з боку інвесторів; упевненість у відсутності викривлень у фінансовій звітності дозволяє уникнути сплати штрафних санкцій і зменшити ризики прийняття неправильних управлінських рішень. Встановлено, що аудиту фінансової звітності притаманний яскраво виражений соціальний характер, оскільки він володіє істотним впливом на рівень довіри до оприлюдненої фінансової інформації, задекларованої бізнесом. Перевагою й особливістю аудиторського контролю є умова, що його першочерговим завданням є відповідність бухгалтерському законодавству та відсутність штрафних санкцій. Обумовлено необхідність аудиту фінансової звітності у системі управління підприємством. Обґрунтовано позитивний вплив аудиту фінансової звітності, що полягає у своєчасному реагуванні фінансового менеджменту на виявленні недоліки та порушення, що впливатимуть на структуру витрат підприємства. Стаття написана українською мовою
Чепіжко О. В.
Ліквідація неплатоспроможного банку за участю інвестора: організація, процедури, переваги (c. 311 - 317)
Мета статті полягає в систематизації та виявленні особливостей, переваг і недоліків різних способів виведення неплатоспроможних банків з ринку, а також у вивченні наслідків їх реалізації у вітчизняній практиці. Ліквідація банку з відшкодуванням усіх коштів за вкладами фізичних осіб з боку Фонду гарантування вкладів фізичних осіб (ФГВФО) є простим і доступним, однак найбільш затратним і неефективним способом. Зазначено, що на цей час Фондом ліквідовано понад 50 банків, зараз продовжується процес ліквідації ще 48 банків. Найбільш перспективними визнано два способи, які реалізуються за участю інвестора через проведення процедури тендера. Це створення перехідного банку з подальшим продажем інвестору та продаж інвестору банку як цілісної одиниці. Реалізація цих способів передбачає пошук інвестора та надходження інвестиційних ресурсів, що завжди є позитивним. Тому в статті детально розглянуто специфіку саме цих відновлювальних, або санаційних, способів виведення неплатоспроможного банку, проаналізовано їх переваги та слабкі сторони. Узагальнено та структуровано організаційні процедури застосування зазначених способів виведення неплатоспроможних банків з ринку. Наголошено, що у процесі виведення неплатоспроможного банку з ринку через продаж фінансове навантаження на ФГВФО знижується. Фонд не відшкодовує кошти вкладників фізичних осіб, оскільки всі зобов’язання за гарантованими вкладами передаються перехідному банку або новому власнику банку в повному обсязі. Обґрунтовано, що ці способи потребують модернізації, оновлення та більш чіткого визначення відповідних організаційних і процедурних складових. Це дозволить підвищити ефективність підходів для подальшого застосування, а головне, – попередження несприятливих наслідків. Стаття написана українською мовою
Шушакова І. К., Грабова І. Д., Дем’янова І. В.
Податкова медіація як інструмент вирішення податкових спорів (c. 318 - 325)
Стаття присвячена теоретичним і практичним питанням вирішення податкових спорів за допомогою такого інструменту, як податкова медіація. Метою статті є дослідження сутності інституту податкової медіації як ефективного інструменту досудового вирішення податкових спорів з урахуванням досвіду зарубіжних країн. Наведено статистичні дані щодо розгляду податкових спорів в адміністративному порядку. Досліджено підходи до тлумачення сутності податкової медіації в наукових працях. Наведено авторське визначення податкової медіації, під яким розуміється спосіб вирішення податкових спорів між податковими органами та платниками податків, що ґрунтується на принципах презумпції правомірності рішень і добросовісності платника податків, дозволяє вирішувати податкові спори на етапі досудового розгляду за участю медіатора. Наведено мету, завдання, принципи податкової медіації. Визначено ефекти податкової медіації, які впливають як на податкові органи, так і на платників податків. Уточнено позитивні та негативні фактори використання податкової медіації. Здійснено аналіз зарубіжного досвіду впровадження механізму медіації для вирішення податкових спорів. Уточнено суб’єктний склад процесу податкової медіації. Проаналізовано принципи діяльності медіаторів: добровільності, нейтральності та конфіденційності. Охарактеризовано досвід зарубіжних країн щодо впровадження та реалізації податкової медіації, а саме: Нідерландів, США, Німеччини, Великобританії, Бельгії, Канади. Аналіз досвіду зарубіжних країн показує, що податкова правозастосовна практика має надзвичайно багатий інструментарій альтернативного розв’язання податкових спорів Розроблено пропозиції щодо врегулювання механізму податкової медіації на законодавчому рівні. Стаття написана українською мовою
Прохорова В. В., Ємельянов О. Ю., Колещук О. Я.
Структура джерел фінансування інвестиційної програми підприємств: теоретичний аспект (c. 325 - 330)
Підвищення інвестиційної активності підприємств потребує поліпшення використання їх наявних можливостей стосовно фінансового забезпечення реалізації запланованих інвестиційних програм. Мета статті полягає в удосконаленні теоретичних засад обґрунтування структури джерел фінансування інвестиційних програм підприємств у процесі розроблення їх фінансово-інвестиційних стратегій. Установлено основні завдання, які слід вирішувати при розробленні обґрунтованої стратегії фінансування інвестиційної програми підприємства. Запропоновано послідовність обґрунтування структури джерел фінансування цієї програми. При цьому ця послідовність передбачає врахування обмежень на обсяги позикового фінансування інвестиційних проєктів, що дає змогу дотримуватися належного рівня фінансової стійкості суб’єктів господарювання. Наведено методику опитування власників підприємства про частку належного їм прибутку, яку вони погодяться інвестувати в розвиток свого підприємства за певної прибутковості такого інвестування. Розроблено механізм перерахунку часток власників підприємства в його пайовому капіталі після реалізації запланованої інвестиційної програми. Перспективою подальших досліджень за даним напрямом є збільшення кількості видів джерел фінансування, які беруться до розгляду при розробленні послідовності обґрунтування структури джерел фінансування інвестиційної програми підприємства. Зокрема, необхідним є оцінювання можливостей застосування залучених джерел фінансування інвестиційних програм, тобто внесків сторонніх осіб у пайовий капітал підприємств. Стаття написана українською мовою
Жабинець О. Й.
Особливості та пріоритети розвитку ринку страхових послуг в умовах пандемії COVID-19 (c. 330 - 336)
У статті здійснено аналіз особливостей, тенденцій і пріоритетів розвитку ринку страхових послуг в Україні в умовах пандемії COVID-19. Зокрема, проаналізовано основні показники розвитку ринку страхування протягом пандемічного 2020 р. і здійснено порівняння зазначених показників із 2019 р. Виділено основні чинники, які в сьогоднішніх реаліях спонукатимуть споживачів до купівлі страхового захисту, висвітлено особливості взаємодії страхувальників зі страховими компаніями при укладенні договорів страхування під час карантинного періоду. Встановлено, що розвиток ринку страхових послуг в Україні в умовах глобальної пандемії коронавірусу та в нових регулятивних умовах характеризувався активним упровадженням у діяльність страхових компаній інноваційних технологій та «очищенням» ринку від слабких і неефективних компаній. Доведено, що за основними показниками розвитку ринок зазнав незначної рецесії, а отже, вплив пандемії на ринок страхування в Україні можна вважати помірним. З’ясовано, що ключовими факторами при виборі страхової компанії для купівлі страхового захисту сьогодні є: можливість придбати страхову послугу в Інтернеті; індивідуальні тарифи для кожного споживача, що базуються на їх конкретних потребах; наявність простого у використанні мобільного застосунку. Таким чином, страхові компанії, які зможуть швидко реорганізувати свою ІТ-інфраструктуру, щоб спростити доступ клієнтів до страхових послуг, забезпечивши найбільш зручний спосіб (канал) взаємодії, та запропонувати продукти, що найкраще відповідають їх способу життя та потребам, будуть зміцнювати довіру споживачів і розвивати свій бізнес у рамках тих споживчих екосистем, які формуються в сьогоднішніх турбулентних умовах розвитку. Стаття написана українською мовою
Ягоденко І. В., Гордей О. Д.
Державний фінансовий контроль в Україні: стан і напрями вдосконалення (c. 336 - 340)
Метою статті є розкриття економічної сутності поняття «державний фінансовий контроль», визначення й аналіз сучасного стану державного фінансового контролю в Україні. У статті проаналізовано думки вчених щодо визначення понятійного апарату теми дослідження та виведено теоретичне розуміння державного фінансового контролю. Досліджено питання побудови ефективної єдиної системи державного фінансового контролю. Проведено аналіз норм законодавства щодо здійснення державного фінансового контролю. Враховано думки провідних науковців, які досліджують проблематику контролю за ефективним використанням коштів державного та місцевих бюджетів, реформування в цій галузі. Проаналізовано сучасний стан державного фінансового контролю в державі, окреслено низку проблем усередині системи. Окреслено характерні недоліки функціонування елементів системи державного контролю (відсутність єдиної концепції розвитку державного фінансового контролю, поглиблення повноважень контролюючих органів, наявність великої кількості нормативно-правових актів, їх застарілість і неузгодженість), підкреслено неприпустимість дублювання функцій контролю. Визначено роль державного аудиту у формуванні успішного державного фінансового контролю в країні. Проаналізовано ризики, які впливають на формування державного фінансового контролю. Зроблено висновок, що система державного фінансового контролю в Україні не має достатнього правового, інформаційного, організаційного, комунікативного, інституційного та методологічного забезпечення, які відповідали б сучасним викликам економіки нашої держави. Вирішення проблем організації та функціонування державного фінансового контролю можливе шляхом системного вдосконалення діяльності органів фінансового контролю, підвищення рівня проведення аудиту та постійного вдосконалення системи менеджменту всередині організацій контролюючих органів. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №11-2021
Бедринець М. Д.
Еволюційний розвиток фінансової системи України (c. 341 - 348)
Мета статті полягає в дослідженні еволюційного розвитку фінансової системи України. Стійкість фінансової системи, яка добре регулюються та добре контролюється, необхідна як для внутрішньої, так і для міжнародної економічної та фінансової стабільності. У результаті дослідження було розглянуто розвиток фінансової системи України, відображено важливі зв’язки між фінансовою стабільністю, фінансовою глибиною, фінансовою доступністю та важливістю управління фінансовою системою в Україні. Проблеми у фінансових системах можуть впливати на ефективність грошово-кредитної політики, зменшувати економічні спади, вимагати фінансування капіталу та впливати на обмінний курс, а також створювати значні фінансові витрати, пов’язані із урятуванням проблемних фінансових установ. Більше того, зі зростанням взаємозв’язку між фінансовими установами, а також з появою фінансових компаній і більш розвинутих фінансових і торгових зв’язків між фінансовими структурами в одній юрисдикції можна швидко перекрити рух коштів через національні кордони. Перспективами подальших розвідок у даному напрямі є дослідження розвитку інноваційних технологій відповідно до змін у вподобаннях споживачів фінансових послуг; поширення віртуальних каналів обслуговування, персоналізованих фінансових послуг і мобільних рішень; розвитку відкритого банкінгу та розширення співпраці між традиційними фінансовими установами та компаніями FinTech, що допоможе забезпечити краще задоволення потреб клієнтів. Прийняття комплексних змін до нормативно-правових актів щодо депозитарної діяльності, цінних паперів, а також діяльності фондових бірж дасть професійним учасникам фондового ринку більше можливостей для впровадження інновацій у наданні фінансових послуг. Стаття написана українською мовою
Сова Є. С., Токарчук Т. В.
Особливості прогнозування показників грошово-кредитного та фондового ринків за умови макроекономічних збурень у країнах, що розвиваються (c. 348 - 356)
Метою статті є вдосконалення підходів до прогнозування й аналізу чутливості показників грошово-кредитного та фондового ринків до макроекономічних шоків у країнах, що розвиваються, яким притаманний високий рівень соціально-економічної невизначеності та політичних ризиків. У статті обґрунтовано переваги розширення стандартної методології прогнозування на основі одноваріантних прогнозів шляхом проведення аналізу чутливості досліджуваних показників до макроекономічних збурень, особливо в період високої невизначеності, що спостерігається останніми роками. Здійснено емпіричний аналіз реакції основних показників монетарної політики та фондового індексу в країнах з трансформаційною економікою у відповідь на макроекономічні шоки протягом короткострокового періоду, використовуючи імпульсні функції відгуку. Виявлено, що на ринках більшості країн спостерігалася стабілізація фондового індексу та короткострокових відсоткових ставок протягом перших 2–6 місяців після початку дії макроекономічних шоків, яка супроводжувалася їх помірними періодичними коливаннями. Лише у трьох із семи досліджуваних країн, що розвиваються, фондові індекси та/або відсоткові ставки не могли самостійно досягти рівноважного рівня протягом короткострокового періоду та потребували активних стабілізаційних заходів центрального банку. Можна припустити, що ступінь реакції фондового та грошово-кредитного ринків пов’язаний передусім із індивідуальними особливостями економічної системи країни та її здатністю абсорбувати макроекономічні шоки. Проведений аналіз чутливості дозволив визначити, які шоки мають критичний вплив на функціонування фінансового та грошово-кредитного ринків у кожній з досліджуваних економік. Стаття написана українською мовою
Петик Л. О., Лопушанський Р. В., Лука П. В.
Оцінка рівня боргової безпеки України та пріоритетні напрями її зміцнення (c. 357 - 362)
Стаття присвячена оцінці рівня боргової безпеки України на сучасному етапі її розвитку. Державний борг являє собою важливу складову ринкової економіки. Він є вагомим чинником, що призупиняє розвиток країни та створює загрозу її фінансовій безпеці. Саме тому оцінка рівня боргової безпеки, її зміцнення є актуальним завданням. Для цього авторами визначено значення ключових індикаторів боргової безпеки країни. Проаналізовано кожен базовий показник, розкрито характерні значення кожного з них відповідно до їх граничних значень, закріплених вітчизняним законодавством. Відображено вплив кожного індикатора на фінансову безпеку України. На основі даних індикаторів розраховано інтегральний показник боргової безпеки за останні роки шляхом здійснення нормування індикаторів і коригування на їх вагові коефіцієнти. Обчислено, що сьогодні значення інтегрального показника є небезпечним, що свідчить про загрозу борговій безпеці України. Розглянуто основні причини, які призвели до критичного стану боргової безпеки країни, серед яких: постійний дефіцит державного бюджету, переважання короткострокових запозичень і неефективна політика управління державним боргом. Досліджено наслідки впливу сьогоднішнього рівня боргової безпеки на фінансову безпеку України загалом. Насамперед найбільш вразливим наслідком для вітчизняної економіки є брак коштів на інвестиційні програми соціально-економічного розвитку держави. Охарактеризовано пріоритетні напрями вдосконалення вітчизняної боргової політики щодо зміцнення боргової безпеки країни шляхом покращення структури державного боргу та формування довгострокової стратегії внутрішніх і зовнішніх запозичень. Стаття написана українською мовою
Крихівська Н. О., Ромашко О. М., Пукіш О. В.
Світова практика впровадження фінансових технологій у банківському секторі (c. 362 - 369)
Мета статті полягає в дослідженні основних тенденцій і напрямів поширення фінансових технологій у банківському секторі зарубіжних країн світу. Аналізуючи впровадження та використання фінансових технологій серед впливових світових ринків на основі даних фінансово-консалтингової групи EY Global Financial Services, якою з 2015 р. розпочато випуск раз на 2 роки аналітичних звітів, установлено щорічне зростання рівня поширення цих технологій в аналізованих країнах. Протягом 2015–2019 рр. відбулося зростання як кількості досліджуваних країн – із 6 до 27, так і кількості респондентів – з 10 до 27 тис. Виявлено підвищення залучення споживачів до користування новими фінансовими технологіями, про що свідчить зростання рівня проникнення фінансових послуг – у 2015 р. середній рівень проникнення становив 16%, у 2017 р. – 33%, у 2019 р. – 64%. Проведене дослідження показало, що найбільшу частку впровадження та просування фінансових технологій серед досліджуваних 27 країн займають країни Азії, Південної Африки та Латинської Америки. Щодо країн Європи, то FinTech тут розвивається меншими темпами порівняно із іншими країнами. Щодо США, то дана країна поки що має меншу активність щодо поширення фінансових технологій. Аналізуючи сегменти, в яких найбільше здійснювалося фінансування FinTech у 2019 р., на основі даних консалтингової компанії EY Global Financial Services Markets, виявлено, що у світових країн-лідерів найбільшу перевагу має фінансування у FinTech банківського сектора, серед яких найвищий показник у Китаї – 92%, а найменші обсяги фінансування у FinTech здійснюються в сектор страхування (порівняно з такими секторами, як банківський і фінансовий менеджмент). В азійських країнах – лідерах цифрових технологій основною сферою, де банківська галузь впроваджує фінансові технології, є блокчейн з криптовалютою, платежі та перекази, а також інвестиції та заощадження. Серед основних напрямів FinTech-спрямування в банківському секторі найбільшу частку в США займають: ринок капіталів, блокчейн з криптовалютою і платежі та перекази. Щодо Великої Британії, то провідне місце займають Р2Р платежі та перекази, а також програмне забезпечення. Перспективи подальших досліджень полягають в аналізі впровадження фінансових технологій у діяльність українських банківських установ. Стаття написана українською мовою
Вінниченко О. В., Матвієнко С. С.
Оцінка діяльності кредитних спілок на фінансовому ринку в Україні (c. 369 - 375)
Стаття присвячена аналізу сучасного стану розвитку кредитних спілок і оцінці та структуризації основних причин, що перешкоджають їх подальшому розвитку. Визначено, що на сьогодні у світі найпоширенішою формою фінансових кооперативів є кредитні спілки, які забезпечують кредитами соціально незахищені версти населення та здійснюють фінансову підтримку суб’єктів малого підприємництва, фермерських господарств, що набуває особливої актуальності в період пандемії. Наведено інформацію про обсяги діяльності кредитних спілок в окремих країнах світу та Європи. Зазначено, що діяльність кредитних спілок в Україні знаходиться на незадовільному рівні, внаслідок кризи в кредитних спілках почала погіршуватись якість обслуговування позик. Прострочка виникла не лише за споживчими кредитами, а й за кредитами на бізнес-потреби. Проаналізовано поточну ситуацію та виділено основні етапи розвитку кредитних спілок. На основі порівняльного аналізу діяльності кредитних спілок і банків було виділено основні переваги та недоліки в роботі кредитних спілок. Запропоновано структурне бачення причин, які перешкоджають розвитку кредитних спілок. Побудовано модель, яка дозволяє запропонувати послідовність дій, структурувати існуючи причини та виявити критичні з них, а саме – недосконалість законодавчого регулювання, наявність інституційних обмежень, економічна та політична нестабільність. Зроблено висновок, що на сучасному етапі розвитку системи кредитних спілок в Україні необхідні наукове обґрунтування та законодавче регулювання даного сегмента із урахуванням вітчизняних особливостей і міжнародного досвіду. Кредитним спілкам, своєю чергою, слід імплементувати новітні технології та розширити спектр послуг, що дасть можливість працювати на більш широку аудиторію. Стаття написана українською мовою
Маркіна О. О., Паєнтко Т. В.
Тенденції оподаткування споживання в країнах OЕСР до та під час пандемії COVID-19 (c. 376 - 382)
Стаття присвячена аналізу тенденцій оподаткування споживання в країнах ОЕСР. Мета статті – дослідити тенденції оподаткування споживання в країнах OЕСР до і під час пандемії COVID-19. За результатами проведеного дослідження встановлено, що в період з 1995 по 2018 рр. у країнах ОЕСР спостерігалося порівняно стабільне податкове навантаження, яке формували податки на споживання, з поступовим зниженням ставок ПДВ. У багатьох країнах пандемія COVID-19 спричинила значне погіршення стану публічних фінансів, додавши до вже існуючих проблем, таких як старіння населення, зміни клімату, зростання бідності та нерівності тощо, проблеми скорочення податкових надходжень внаслідок зменшення ділової активності та збільшення державних видатків на охорону здоров’я та програми підтримки економіки. Зауважено, що після спалаху COVID-19 країни ОЕСР періодично вносять адаптаційні зміни до своєї політики, що переважно направлені на адаптацію справляння ПДВ в умовах поширення цифровізації та необхідність фіскальної підтримки окремих галузей економіки. Розробка й адміністрування політики щодо ПДВ стали важливим компонентом у більшості заходів фіскальної політики урядів країн ОЕСР з метою пом’якшення наслідків кризи COVID-19 у 2020–2021 рр. Спалах COVID-19 призвів до кризи секторів охорони здоров’я й економіки, що обумовило застосування заходів стримування пандемії. Ці заходи скоротили виробництво, а в поєднанні із загальною кризою сектора охорони здоров’я зменшили попит підприємств і домогосподарств. Заходи економічної політики були зосереджені насамперед на підтримці ліквідності бізнесу (відстрочення сплати ПДВ), щоб допомогти підприємствам залишатися на плаву, та забезпеченні підтримки доходів уразливих домогосподарств (застосування знижених ставок ПДВ). Перспективою подальших досліджень є оцінка фіскальних ефектів від модифікації оподаткування споживання в країнах ОЕСР під час пандемії COVID-19. Стаття написана українською мовою
Марченко О. В., Колодяжна Т. В.
Податкове планування в системі управління фінансами суб’єктів господарювання (c. 383 - 388)
Метою статті є висвітлення підходів до визначення податкового планування, а також дослідження його ролі в системі управління фінансами суб’єктів господарської діяльності. У роботі розглянуто ключові характеристики та принципи реалізації податкового планування, дотримання яких створює необхідне підґрунтя для ефективної роботи суб’єкта господарської діяльності. Наведено основні етапи процесу реалізації податкового планування на підприємстві, на основі цього зроблено висновок щодо доцільності його застосування на різних стадіях життєвого циклу суб’єкта господарювання – від заснування до ліквідації. У процесі реалізації податкового планування важливим є не тільки передбачення результату, якого необхідно досягти, але й обрання найоптимальнішого шляху його досягнення. Відповідно, ключову увагу в роботі було приділено способам податкового планування, серед яких: вибір облікової політики; вибір місця реєстрації та територіального розташування; вибір форми оплати праці; використання недоліків та прогалин у податковому законодавстві; використання податкових пільг і звільнень; використання територій пільгового оподаткування; співпраця з пільговими контрагентами; ведення податкового календаря; зміна термінів сплати податків; делегування податкової відповідальності; зміна форм господарських відносин; зниження бази оподаткування; поділ господарських відносин тощо. Залежно від обраних способів податкове планування може охоплювати як усю фінансово-господарську діяльність загалом, так і поширюватися лише на певну його частину – вид діяльності, окрему угоду чи операцію. Стаття написана українською мовою
Плахотна Ю. К., Загреба М. М.
Чат-бот як інструмент трейдингу на криптовалютному ринку (c. 388 - 394)
Нині криптовалюти і теми, пов’язані з інформаційними технологіями, привертають все більше уваги не тільки трейдерів, а й учених. Проводиться все більше досліджень, метою яких є досконале вивчення криптовалют, а також пошук шляхів для полегшення взаємодії з блокчейном. Тема аналізу даних для криптовалют набуває все більшого значення, оскільки кількість компаній, що залежать від криптовалют, стрімко зростає. Існують такі проблеми, пов’язані з процесом торгівлі криптовалютами, як прогнозування цін і тенденцій, прогнозування волатильності, побудова портфеля, виявлення шахрайства, аналіз індикаторів для різних криптовалют. Для їх вирішення використовуються торгові боти. Торгові боти – це програмні продукти або вебсайти, які пропонують так звану «алгоритмічну торгівлю», оскільки вони автоматично аналізують дії та показники ринку, пропонують стратегії для максимізації прибутку трейдера та підвищення його задоволеності. Вони можуть агрегувати історичні ринкові дані, розраховувати показники, моделювати виконання замовлень і навіть можуть бути налаштовані на виконання стратегій, поки клієнт спить. При аналізі потреби ринку виявилося, що бракує чат-бота, який би допомагав трейдерам або просто людям, зацікавленим у темі криптовалют, отримувати свіжу інформацію про останні зміни на ринку. У статті розглядаються функції та приклади результатів роботи створеного одним із авторів чат-бота CryptoAlert, який допомагає користувачам завжди бути в курсі останніх змін на ринку криптовалют. Основною функцією бота є отримання сповіщень про суттєві зміни в ціні на вибрану монету. Використання CryptoAlert полегшує роботу трейдера та значно підвищує ймовірність успішних торгів на ринку. Стаття написана українською мовою
Поляков М. Й.
Податкові механізми детінізації доходів фізичних осіб від реалізації фруктів, ягід, винограду, пряних, ароматичних і лікарських культур, меду та дикорослих недеревних продуктів в Україні (c. 395 - 404)
Проаналізовано успішний досвід Литви, Молдови та Польщі у сфері оподаткування доходів громадян від реалізації вирощеної ними сільськогосподарської чи зібраної власноруч лісової продукції або відповідної заготівельної діяльності. Зроблено висновок про те, що вдосконалений механізм оподаткування доходів фізичних осіб від продажу вирощених (зібраних) ними фруктів, ягід, винограду, пряних, ароматичних і лікарських культур, меду та дикорослих недеревних продуктів в Україні має: 1) бути максимально простим; 2) не передбачати радикальних змін, які можуть дестимулювати сплату податків; 3) базуватися на основі звільнення від оподаткування невеликих обсягів продажів і застосування низької ставки податку на доходи фізичних осіб (далі – ПДФО) стосовно решти доходів від зазначеної діяльності; 4) бути легким в адмініструванні, не передбачати значного збільшення адміністративного навантаження на платників – в основному сільське населення; 5) мінімізувати можливості для приховування об’єкта оподаткування. З огляду на це запропоновано: поширити звільнення від оподаткування доходів фізичних осіб на підставі довідки за формою № 3ДФ на доходи від реалізації зібраних власноруч дарів лісу; перейти до оподаткування ПДФО решти доходів громадян від продажу вирощених та/або зібраних ними фруктів, ягід, винограду, пряних, ароматичних і лікарських культур, меду та дикорослих недеревних продуктів за ставкою 5% (без сплати військового збору); застосовувати штрафи в разі виявлення приховування таких доходів від оподаткування. Стаття написана українською мовою
Костяна О. В., Карпова В. В., Островський Д. М.
Управління ризиками в митній справі як чинник забезпечення митної безпеки в період економічного спаду (c. 404 - 410)
У статті проаналізовано фіскальну значущість митних платежів, а саме: ПДВ, мита й акцизного податку, що справляються з товарів, які розмитнюються. Визначено, що роль бюджетних надходжень за зазначеними платежами є надзвичайно важливою. Підкреслено, що актуальність повного та своєчасного надходження платежів, які акумулюються Державною митною службою України, особливо підвищується в періоди економічного спаду в державі, коли істотно знижується ділова активність окремих суб’єктів господарювання та сфер економіки. Визначено, що кількість та обсяги правопорушень, які були виявлені на митниці та могли призвести до істотних бюджетних втрат, є досить високими та в останні періоди мають тенденцію до зростання, що свідчить про необхідність забезпечення ефективного митного контролю з боку держави та підвищення митної безпеки. У роботі зазначено, що сучасною світовою тенденцією розвитку митного контролю, яка характерна і для України, є відмова від суцільного контролю на користь вибіркового із застосуванням ризикоорієнтованого підходу. Наведено переваги такого підходу до здійснення митного контролю. Проаналізовано вітчизняний досвід управління ризиками в митній справі шляхом застосування митними органами Автоматизованої системи управління ризиками (АСУР). Підкреслено необхідність постійного оновлення й удосконалення алгоритмів роботи АСУР і самої системи, а також безперервного оновлення баз даних шляхом коригування, видалення та створення нових профілів ризиків. Це пов’язано з нестабільністю сфери митних ризиків. Стаття написана українською мовою
Рудик Н. В.
Алгоритми самоперевірки податкового боргу фізичною особою – підприємцем (c. 411 - 418)
Метою дослідження є формування алгоритмів самостійного податкового контролю щодо відсутності податкового боргу для фізичних осіб – підприємців (ФОП) в Україні. Сформовані алгоритми нададуть змогу реалізувати оперативну самоперевірку незалежно від суб’єктивних факторів впливу. Досліджено необхідність проведення податкових перевірок для ФОП у частині попередження ухилення від сплати податків. Наведено системи оподаткування, що передбачені Податковим Кодексом України (ПКУ) для ФОП. Деталізовано умови перебування на різних групах спрощеної системи оподаткування відповідно до останніх змін законодавства. Запропоновано два алгоритми самостійного податкового контролю відсутності податкового боргу у ФОП. Перший алгоритм надає змогу перевірити включення ФОП до реєстру єдиного податку як ключової умови його функціонування на спрощеній системі оподаткування. Розглянуто особливості відображення та оновлення даних у зазначеному реєстрі. Другий алгоритм покроково деталізує дії ФОП щодо перевірки наявності податкового боргу через засоби електронного кабінету платника податків. В основу практичного аспекту першого та другого алгоритмів покладено превентивний контроль фінансової грамотності та сумлінності платників податків. Імплементація алгоритмів проводиться на прикладі ФОП на спрощеній системі оподаткування, платника єдиного податку, на основі Електронного кабінету платника податків як ключового програмного забезпечення в умовах карантинних обмежень. Візуалізовано механізм роботи в зазначеному електронному ресурсі. Розглянуто можливі напрями роботи податкових органів щодо попередження виникнення порушень податкового законодавства з боку ФОП через заходи самоперевірки останніх. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №12-2021
Петик Л. О., Цюник С. І., Ковальчук Ю. В.
Сучасний стан державного боргу України та перспективи використання зарубіжного досвіду управління державними запозиченнями (c. 225 - 231)
Статтю присвячено важливій складовій фінансової безпеки країни – державному боргу. Формування державних запозичень спричинене потребою держави в додаткових фінансових ресурсах для забезпечення виконання всіх завдань, поставлених перед державою, з метою забезпечення економічного та соціального процвітання. Невірно розроблена політика управління державним боргом може підірвати фінансову безпеку держави. Для здійснення аналізу стану державних запозичень проаналізовано такі показники: обсяги загального, зовнішнього та внутрішнього державного боргу України з 2017 по 2021 рр.; співвідношення зовнішнього, зовнішнього гарантованого, внутрішнього та внутрішнього гарантованого державного боргу України у 2021 р. Визначено, що за останні 5 років динаміка обсягів державних запозичень була як позитивною, так і негативною. До проблем управління державним боргом в Україні віднесено: неефективне використання залучених позикових коштів; залучення кредитів для покриття вже існуючого боргу; недосконале законодавче забезпечення; малі обсяги золотовалютних резервів; постійний бюджетний дефіцит тощо. Визначено такі перспективи управління державним боргом: політика щодо зменшення бюджетного дефіциту; більша орієнтація на внутрішніх кредиторів; диверсифікація інвесторів; виконання умов кредитування МВФ; спрощення системи закупівлі ОВДП тощо. Розглянуто міжнародний досвід управління державними запозиченнями. Визначено найбільш ефективну модель наслідування роботи з державним боргом – приклад Швеції, де було проведено політику зменшення обсягів державного боргу за допомогою системних реформ, які необхідно впроваджувати системно на усіх рівнях управління країни, – лише тоді держава зможе забезпечити високий рівень фінансової безпеки країни. Стаття написана українською мовою
Лавренюк В. В.
Управління фінтех-ризиками банківського сектора (c. 231 - 238)
Мета статті полягає в дослідженні впливу та напрямів управління фінтех-ризиками в банківському секторі. У статті визначено ключові тенденції розвитку фінтех-інновацій для банківського сектора та досліджено потенційний вплив їх імплементації на банки. За результатами аналізу систематизовано фінтех-ризики та розкрито сутність кожного з них. Установлено, що ефективним напрямком підвищення ефективності управління фінтех-ризиками є налагодження співпраці банків та фінтех-компаній. Вивчення іноземної та вітчизняної практики дозволило виокремити чотири основні напрями партнерства із: 1) фінтех-компаніями, що функціонують поза банківським сектором; 2) фінтех-компаніями, що пропонують фінтех-рішення для банків; 3) фінтех-компаніями, що постачають деструктивні технології; 4) фінтех-компаніями, що спираються на поточні банківські пропозиції. Визначено основні канали трансмісії фінтех-ризиків у банківський сектор. Встановлено, що наслідки реалізації фінтех-ризиків проявляються через такі традиційні банківські ризики: операційний, комплаєнс, стратегічний, репутаційний. Доведено, що в більшості випадків події реалізації фінтех-ризиків за різними бізнес-лініями будуть класифіковані як наслідки операційного ризику. Визначено, що управління фінтех-ризиками в банківському бізнесі має ґрунтуватися на загальноприйнятих підходах ризик-менеджменту, враховуючи бізнес-модель кредитної установи. Встановлено, що мінімізації впливу фінтех-ризиків сприяє регламентація співпраці із фінтех-компаніями з упровадження фінтех-інновацій (розробка стратегій, політик, процедур, методик). Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є розробка моделей кількісної оцінки фінтех-ризиків. Суттєвий позитивний вплив на ефективність ризик-менеджменту банків матиме розробка методичних рекомендацій для проведення стрес-тестування із урахуванням фінтех-ризиків. У подальшому є необхідність розробки відповідних моделей впливу фінтех-ризиків на баланс банків та адекватних стрес-сценаріїв. Стаття написана українською мовою
Іщенко Н. А.
Оцінювання рівня фінансового потенціалу підприємств (c. 238 - 243)
Метою статті є поглиблення теоретичних і методичних засад оцінювання рівня фінансового потенціалу підприємств. У статті розглянуто й узагальнено підходи до визначення сутності поняття «фінансовий потенціал», індикатори, що використовуються при оцінюванні фінансового потенціалу, та етапи, за якими відбувається оцінка. Встановлено, що метою оцінювання рівня фінансового потенціалу є визначення типу фінансової стійкості підприємства та його платоспроможності для подальшої побудови стратегії щодо управління фінансовим потенціалом. Запропоновано методику оцінювання рівня фінансового потенціалу підприємства, яка включає три етапи: 1. Збір інформації, що характеризує фінансову діяльність підприємства. 2. Вибір і розрахунок основних показників, що характеризують фінансову стійкість підприємства. На даному етапі необхідно визначити тип фінансової стійкості підприємства. 3. Визначення рівня фінансового потенціалу підприємства на основі типу фінансової стійкості. Проведено оцінку рівня фінансового потенціалу конкретного підприємства та виявлено, що у 2018 та 2020 рр. воно мало абсолютну фінансову стійкість і високий рівень фінансового потенціалу, а у 2019 р. – нормальну фінансову стійкість і середній рівень фінансового потенціалу. Обґрунтовано необхідність формування стратегії управління фінансовим потенціалом, яка має включати такі складові: діагностика та прогнозування фінансового потенціалу підприємства; стратегічне і тактичне планування; вибір ефективних фінансових інструментів; управління фінансовими ризиками; податкове планування; організаційно-правове оформлення та подальший контроль фінансових потоків. Стаття написана українською мовою
Бедринець М. Д., Угрюмова К. О., Колеснік К. О.
Оцінка впливу бюджетної децентралізації та податкових надходжень міста Ірпеня (c. 244 - 249)
У статті розглянуто теоретичні основи та проблеми функціонування органів місцевого самоврядування при втіленні бюджетної децентралізації в Україні. У процесі реформування місцевої влади визначено залежність місцевих бюджетів від державного бюджету. Розглянуто розвиток бюджетної децентралізації за період 2015–2021 рр., а саме: кількість об’єднаних територіальних громад, частка власних доходів місцевих бюджетів та структура частки доходів загального фонду місцевих бюджетів (без трансфертів). Висвітлено та проаналізовано надходження в бюджет м. Ірпінь, їх тенденції та ефективність використання. Прогноз доходів бюджету м. Ірпінь розробляється з урахуванням усіх показників, які використовуються для оцінювання надходжень податків і зборів, очікуваних показників соціально-економічного розвитку та очікуваних податкових надходжень податків і зборів, а також ураховано пропозиції органів, які ведуть контроль за розподілом надходжень податків і зборів до місцевих бюджетів області. Роль податків у системі місцевого регулювання економічних процесів забезпечує вплив на суспільство, його структуру та динаміку, забезпечує стабільність надходжень бюджету та самоокупність, які передбачають розробку ефективної стратегії розвитку податкової системи на основі реалістичних прогнозів соціально-економічного розвитку. Запропоновано методи поліпшення контролю за фінансуванням місцевих органів влади. Органи місцевого самоврядування в змозі трансформувати податкову базу на місцевому рівні через податкові доходи, що надає можливості для реалізації повною мірою своїх функцій і повноважень, які впливають на фінансово-господарські процеси. Для майбутнього прогнозу та вдосконалення сталого розвитку потрібно передбачати загрози та ризики фінансової стабільності. Таким чином мінімізується їх негативний прояв у майбутньому або визначаються шляхи для мінімізації втрат від їхнього впливу. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №1-2022
Рущишин Н. М., Мединська Т. В., Клименко С. М.
Застосування антикризового менеджменту банками України в умовах сучасних викликів (c. 314 - 322)
Метою статті є обґрунтування необхідності застосування антикризового менеджменту банківських установ як комплексної системи управління для дослідження, передбачення, усунення небезпек і загроз у кризових ситуаціях. Наведено підходи науковців до розкриття сутності антикризового менеджменту банків; наведено види та інструменти антикризового менеджменту банківських установ у зовнішньому та внутрішньому середовищі. Проаналізовано сучасний стан і тенденції розвитку банківських установ України за 2016–2021 рр. Наведено результати рейтингування стійкості банків України впродовж досліджуваного періоду, які дають підстави стверджувати про необхідність підвищення стійкості вітчизняних банків на основі дієвих систем антикризового менеджменту. Наведено карту ризику банківських установ України, яка констатує скорочення макроекономічного ризику та кредитного ризику у 2021 р. порівняно з 2020 р., що вказує на певне поліпшення банківського регулювання в Україні. Окреслено комплекс антикризових заходів щодо підтримки банківських установ, ухвалених Національним банком України. Дослідивши розвиток банківських установ України за останні шість років, вважаємо, що застосування антикризового менеджменту є актуальним і необхідним для забезпечення належного рівня стійкості їх функціонування. Антикризовий менеджмент є важливим елементом діяльності банків України в умовах сучасних викликів і загроз, оскільки за допомогою ефективного його застосування можна досягти стабільного їх функціонування. Стаття написана українською мовою
Пономаренко О. О., Лісна І. Ф., Лєсная О. С.
Оцінка впливу антиінфляційних інструментів на цінову стабільність (c. 323 - 330)
У статті проаналізовано особливості теоретико-методичних і науково-прикладних аспектів формування антиінфляційної політики як складової економічної стабілізації в сучасних умовах розвитку економіки. Результати дослідження свідчать, що категорія «антиінфляційна політика» найчастіше фігурує в контексті таких категорій: інфляція, політика, державне регулювання, макроекономічна стабільність і макроекономічна політика. У результаті декомпозиції науково-методичних підходів до визначення антиінфляційної політики як економічної категорії розглянуто антиінфляційну політику як форму макроекономічної політики, функціонально спрямованої на регуляцію інфляційних процесів. Оскільки досягнення економічного зростання має у фундаменті економічну стабільність, антиінфляційна політика повинна розглядатися як невід’ємний елемент стійкого прогресу на шляху трансформацій, тобто антиінфляційна політика є стабілізаційним заходом на макроекономічному рівні. Ретроспективний аналіз інструментів досягнення цінової стабільності свідчить, що найбільш поширеним і результативним інструментом регуляції обмінного курсу виступають валютні інтервенції. Стосовно регуляції споживчих цін можна відмітити систематичне застосування інструментів підтримки валютного курсу, виважену зміну цін на тарифи та послуги, що регулюються адміністрацією. Стаття написана англійською мовою
Бечко П. К., Власюк С. А., Непочатенко О. А., Нагорна Ю. І.
Шляхи вдосконалення податкового стимулювання аграрного сектора економіки (c. 331 - 339)
Оцінка сучасного стану розвитку механізмів податкового стимулювання суб’єктів господарювання аграрного сектора економіки перебуває в полі зору як науковців, так і практиків. Проте вирішення цієї проблеми в масштабі держави ще не повною мірою досліджені та потребують подальшого вивчення, адаптуючи зарубіжний досвід у вітчизняну податкову систему. Метою статті є обґрунтування теоретичних аспектів податкового стимулювання суб’єктів господарювання аграрної галузі, пояснення впливу дієвих методів державної фінансової підтримки на результати їх діяльності. Для вирішення поставлених у процесі дослідження завдань використано комплекс загальнонаукових і спеціальних методів наукового пізнання. Виявлено, що податкове стимулювання суб’єктів господарювання аграрної галузі на сучасному етапі є важливою складовою економічної політики і використовується для нівелювання кризових явищ на ринку та заохочення інвестицій, що створюють позитивні ринкові екстерналії. З’ясовано, що суттєву роль у податковому стимулюванні суб’єктів господарювання аграрної галузі відіграють податкові пільги, які тісно пов’язані з принципом справедливості в оподаткуванні. Запропоновано на державному рівні: приділити особливу увагу інструментарію податкового стимулювання, а також проаналізувати оцінку його ефективності; зосередити увагу на раціональному використанні аграріями земель сільськогосподарського призначення шляхом посилення контролю, проведення відповідних заходів щодо унеможливлення нецільового використання та застосування адміністративних механізмів при виявленні порушень; встановити диференційовані підвищувальні коефіцієнти земельного податку для підприємців четвертої групи при нецільовому використанні земель сільськогосподарського призначення. Стаття написана українською мовою
Гладких Д. М.
Основні проблеми іпотечного кредитування та напрями його активізації в Україні (c. 339 - 344)
Стагнація кредитного ринку України актуалізує питання, пов’язані з необхідністю активізації іпотечного кредитування. Визначено ключові проблеми, що стоять на перешкоді активізації іпотечного кредитування в Україні, а саме: консервація низького рівня добробуту населення; багаточисельні та гучні банкрутства учасників первинного ринку житла; низька якість сформованого раніше кредитного портфеля фізичних осіб; фактична заборона для банків надавати кредити фізичним особам в іноземній валюті; формування в Україні своєрідного «руху спротиву» щодо повернення іпотечних позик; наявність мораторію на стягнення майна за валютними кредитами; комплекс проблем, пов’язаних із юридичними аспектами надання та повернення іпотечних позик; низький рівень інституційного розвитку іпотечного ринку; наявність низки об’єктивних труднощів і суб’єктивних чинників у процесі реалізації урядової програми «Доступна іпотека 7%». Аналіз результатів дії урядової програми «Доступна іпотека 7%» за 2021 р. дає підстави стверджувати, що її ключове завдання виконане лише на 23%. Для активізації іпотечного кредитування в Україні необхідні: підвищення доступності кредитування фізичних осіб на купівлю житла в межах урядової програми «Доступна іпотека 7%»; розробка додаткових урядових програм кредитування іпотеки, орієнтованих на купівлю житла на первинному ринку; забезпечення законодавчої підтримки судової реформи; подальше скорочення частки проблемних позик у кредитному портфелі; забезпечення законодавчої підтримки створення другого рівня іпотечного ринку, що має передбачати емісію й обіг іпотечних облігацій, які можуть використовуватись також як інструмент для інвестування пенсійних заощаджень. Стаття написана українською мовою
Копилюк О. І., Музичка О. М., Гап’як С. С.
Механізм забезпечення безпеки страхового ринку України (c. 345 - 350)
Мета статті полягає в обґрунтуванні суті та складових механізму забезпечення безпеки страхового ринку з конкретизацією форм, методів, важелів та інструментів. Доведено, що безпека страхового ринку – це динамічна характеристика стану та ресурсної спроможності функціонуючих суб’єктів забезпечити страховий захист в умовах ідентифікації потенційних і реальних ризиків, загроз і небезпек та здатності формувати інвестиційний потенціал для фінансування економічного зростання країни за рахунок розміщення резервів. Відзначено, що механізм забезпечення безпеки страхового ринку включає сукупність форм, методів, важелів, інструментів, нормативно-правового, інформаційного забезпечення та дозволить оцінити його стан в умовах дії реальних і потенційних ризиків, загроз і небезпек у поточному та стратегічному вимірах. Як складову механізму запропоновано послідовність таких етапів забезпечення безпеки страхового ринку України: аналіз і оцінка основних показників функціонування страхового ринку; ідентифікація ризиків, загроз і небезпек страхового ринку; комплексна оцінка рівня безпеки страхового ринку; оцінювання впливу безпеки страхового ринку на фінансову безпеку держави; моніторинг рівня безпеки страхового ринку; стратегування безпеки страхового ринку. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є розробка методичних рекомендацій щодо оцінювання рівня безпеки страхового ринку та обґрунтування стратегій його розвитку на засадах безпеки й адаптації до вимог ЄС. Особливим напрямом поглиблення даної проблематики є дослідження ризиків функціонування страхового ринку, методів їх кількісної та якісної оцінки впливу на рівень безпеки з урахуванням специфіки як страхування, так і перестрахування. Стаття написана українською мовою
Климаш Н. І., Жук Д. А.
Формування доходів бюджету в контексті становлення ринку землі в Україні (c. 351 - 357)
Досліджено основні проблеми формування ринку землі в контексті провадження в Україні земельної реформи. Так, зняття мораторію на продаж землі сільськогосподарського призначення стало новою віхою в економічній історії України, що дасть можливість розвиватись агропромисловому комплексу та нарощувати обсяги виробництва сільгосппродукції. Здійснено огляд формування ринку землі сусідніми країнами: Польщею, Румунією, Словаччиною й Угорщиною. Вказано, що ситуація на ринку землі даних країн суттєво відрізняється від ситуації в Україні, проте можна провести паралелі в контексті ціни, площі, яку можна придбати, та, в окремих випадках, умов продажу. Проведено огляд законодавства України, що регулює ринок землі. Акцентовано увагу на очікуваннях від продажу землі сільськогосподарського призначення та впливу продажу землі на інвестиційний клімат у країні. Окреслено зміни в податковому законодавстві щодо сплати податків за використання землі, починаючи із 2022 р. Згідно з нормативно-правовими актами наведено поняття мінімального податкового зобов’язання на землевласників, що включає сплату податків, зборів, платежів (контроль за справлянням яких покладено на контролюючі органи), пов’язаних з виробництвом і реалізацією власної сільськогосподарської продукції та/або з власністю та/або користуванням (орендою, суборендою, емфітевзисом, постійним користуванням) земельними ділянками, віднесеними до сільськогосподарських угідь. Наведено механізм розрахунку мінімального податкового зобов’язання для земель щодо яких проведено нормативну грошову оцінку та для яких не проведено. Визначено суб’єктів, які звільняються від мінімального податкового зобов’язання. Акцентовано увагу на законодавчо-правовій нормі для фізичних осіб щодо площі землі, більше 0,5 га, яка підпадає під оподаткування мінімальним податковим зобов’язанням. Стаття написана українською мовою
Штейнгауз Д. О.
Концепція розвитку фінансово-кредитних інструментів функціонування ринку житлової нерухомості в Україні (c. 357 - 365)
Мета статті полягає в обґрунтуванні концепції розвитку фінансово-кредитних інструментів функціонування ринку житлової нерухомості в Україні, реалізація якої спрямована на підвищення ефективності функціонування даного ринку. У результаті дослідження було з’ясовано, що концепція розвитку фінансово-кредитних інструментів функціонування ринку житлової нерухомості є невід’ємною складовою реформування системи фінансування інвестицій у житлову нерухомість. Запропоновано власне бачення сутності понять «система фінансування інвестицій у житлову нерухомість» і «модель фінансування ринку житлової нерухомості». Вивчення зарубіжного досвіду дало можливість виокремити дві основні моделі фінансування ринку житлової нерухомості – депозитарна та іпотечна. Застосування компаративного аналізу показало, що модель фінансування ринку житлової нерухомості в Україні є наближеною до депозитної моделі. Запропоновано вдосконалити моделі фінансування на ринку житлової нерухомості України, а на фінансові установи покласти виконання ролі ескроу-агентів, які захищатимуть інтереси покупців нерухомості. Здійснено систематизацію та схематично представлено концепцію розвитку фінансово-кредитних інструментів функціонування ринку житлової нерухомості в Україні з виокремленням її основних елементів. Подальші дослідження будуть стосуватися обґрунтування окремих пропозицій, спрямованих на реалізацію зазначених у статті завдань концепції розвитку фінансово-кредитних інструментів функціонування ринку житлової нерухомості в Україні. Стаття написана українською мовою
Пасічник Ю. В., Ломако Є. П., Стріховський Д. М.
Методологічні положення фінансового регулювання розвитку переробної плодоовочевої галузі (c. 365 - 372)
Метою статті є виявлення особливостей функціонування переробної плодоовочевої галузі в епоху постмодерну та формування методологічних положень щодо її подальшого розвитку. Для формування цих положень використано наукові підходи, які включають: обґрунтування теоретичного базису методологічних положень; аналіз промислового виробництва протягом 2003–2020 рр., а також експорту та імпорту переробленої плодоовочевої продукції; оцінювання потенційних можливостей щодо зазначеної продукції; розробка структурної схеми зазначених положень. Згідно з аналізом загальних обсягів виробництва переробленої плодоовочевої продукції та динаміки експортно-імпортних операцій цієї продукції за 2019–2020 рр. виявлено суттєві диспропорції та зазначено, що їх динаміка є нестійкою, зі значними коливаннями, що підтверджує загальні тенденції функціонування переробної плодоовочевої промисловості. Особливо несприятливі тенденції виявляються у збільшенні імпорту окремих овочів консервованих, соків, плодів, ягід, варення, мармеладу. Акцентовано увагу на тому, що не вдається втримати позитивну тенденцію щодо перманентного збільшення експортних поставок томатів консервованих без оцту та соків плодів, ягід. Суттєвим результатом дослідження є розробка структурної схеми методологічних положень фінансового регулювання розвитку переробної плодоовочевої галузі з відповідним урахуванням виявлених характеристик епохи постмодерну; потенційних можливостей виробників сільськогосподарської продукції та переробних підприємств; координації зусиль профільного міністерства, територіальних громад та інших організацій. За результатами дослідження зроблено висновок про доцільність збільшення фінансування із Державного бюджету України зазначеної галузі та продовження наукових пошуків щодо формування методологічних положень і розробки рекомендацій щодо схем фінансування цієї галузі. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №2-2022
Примостка Л. О., Краснова І. В., Примостка О. О., Шевалдіна В. Г.
Зміна парадигми регулювання фінансового ринку (c. 89 - 97)
Сучасний фінансовий ринок – це складний і динамічний механізм, який швидко диджиталізується, з’являються нові інноваційні технології, що змінюють характер фінансового бізнесу та відносини між учасниками. Всі ці явища розширюють спектр викликів і ризиків, а загроза їх реалізації обумовлює необхідність зміни парадигми регулювання фінансового ринку. Огляд експертних досліджень і висновків показав, що традиційні механізми пруденційного регулювання не здатні врахувати сучасні зміни та виклики. Метою статті є формування цілісного уявлення про детермінанти та виклики, що обумовлюють необхідність зміни парадигми регулювання фінансового ринку, а також обґрунтування складових нової моделі консолідованого регулювання та нагляду. Обґрунтовано необхідність формування ризик-орієнтованої моделі пропорційного регулювання, орієнтованої на попередження зростаючих загроз і викликів диджиталізованого фінансового ринку та його стабілізацію. Відмічається, що еволюція підходів до регулювання відбувалася з різною динамікою – від простої до синергетичної, від адаптивної до біфуркаційної, від обмеженої до інклюзивної. Основними детермінантами змін визнано: фінансову та цифрову глобалізацію, дерегулювання, розвиток інформаційно-комунікаційних технологій та інновацій, диджиталізацію ринку, волатильність ринкових параметрів, системні ризики. Обґрунтовано, що зміна парадигми має відбуватися за принципом комплементарності традиційної монетарної політики, пруденційного та макропруденційного регулювання на засадах консолідованого нагляду та суптеху (англ. – Supervisory Technologies). Основою нової консолідованої моделі регулювання має стати ризик-орієнтований пропорційний підхід, який концентрує увагу на обсягах і рівнях ризиків, що приймаються різними фінансовими установами. При цьому очікується, що пропорційність регуляторних вимог залежно від видів інструментів, операцій і рівня прийнятого ризику сприятиме забезпеченню стабільності ринку, захисту споживачів фінансових послуг і стимулюватиме розвиток фінансового бізнесу. Перспектива подальших досліджень полягає в обґрунтуванні методів та інструментарію пропорційного ризик-орієнтованого регулювання. Стаття написана українською мовою
Рудевська В. І.
Теоретико-змістовна характеристика визначення бізнес-моделі банку з державною участю (c. 98 - 104)
Сучасні українські банки з державною участю мають різні за своїм змістом мету та функціональне призначення, що продовжують змінюватися відповідно до трансформації стратегії управління державним сектором банківської системи. Проте вони відіграють підвищену соціальну роль, мають стимулювати процеси економічного зростання країни та наразі є системно важливими банками. У такій ситуації визначення адекватної бізнес-моделі банку з державною участю стає актуальним для досліджень науковців і реалізації результатів в практичну площину. Банківські установи схильні до зміни бізнес-моделі залежно від зовнішніх економічних факторів, які можуть бути обумовлені як змінами потреб ринку, так і змінами в конкурентному середовищі чи нормативно-правовому регулюванні. Така ситуація в подальшому може призвести не тільки до змін у бізнес-архітектурі банківського сектора, але й вплинути на темпи економічного зростання країни. У статті розглянуто сучасні підходи визначення та розподілу банків з державною участю за бізнес-моделями. Дослідження наявних підходів до визначення бізнес-моделей банків з державною участю в Україні дало змогу встановити, що запропоновані методики спираються на показники фінансової звітності банків і використовують інструменти кластерного аналізу. Запропоноване авторське вдосконалення змісту понять «банк з державною участю» та «бізнес-модель банку з державною участю» визначив напрям розвитку категорійного апарату, що має конкретизувати об’єкт дослідження з урахуванням його функціоналу і системної та соціально-економічної значущості для банківського сектора й економіки України. У статті обґрунтовано авторський погляд на класифікацію банків з державною участю за бізнес-моделями з урахуванням вектора економічного зростання країни. Стаття написана українською мовою
Зайцева Л. О., Зайцев Г. В.
Банківське кредитування компаній електроенергетичного комплексу (c. 105 - 111)
Метою статті є аналіз сучасного стану банківського кредитування компаній електроенергетичного комплексу, висвітлення особливостей впровадження засад «зеленого» кредитування. Наголошено на важливості розвитку електроенергетичної галузі як важливої складової національної економіки держави та визначено проблеми, що перешкоджають сталому розвитку компаній галузі. Проаналізовано рівень банківського кредитування компаній електроенергетичного комплексу, що свідчить про низький рівень фінансування компаній у структурі кредитного портфеля комерційних банків України та вказує на переважання коротко- та середньострокових договорів, що обмежує можливості розвитку. Наголошено на необхідності використання «зелених» кредитів з метою фінансування секторів енергетики через можливість мобілізації приватного капіталу. Підкреслено соціально-екологічну орієнтованість «зеленого» кредитування через вплив на управління відповідними ризиками банку з метою оптимізації кредитних структур і впровадження інноваційних банківських послуг. Визначено необхідність дотримання ключових принципів, що забезпечують надійність реалізації кредитних відносин у рамках надання «зелених» кредитів. Наведено критерії відбору та відповідність їх цілям сталого розвитку, що забезпечують екологічність проєктів, які реалізуються за рахунок «зелених» кредитів. Виокремлено ключові фактори, що визначають ухвалу рішення про «зелене» кредитування, а саме: репутація, громадський, акціонерний і нормативний тиск, зовнішній контроль, доступність. Розкрито практичні аспекти діяльності вітчизняних банків щодо «зелених» кредитних програм та участі у фінансування проєктів, що здійснюється за підтримки уряду, міжнародних фінансово-кредитних інституцій. Зазначено необхідність залучення страхових компаній і створення вигідних умов з боку держави для запровадження «зелених» продуктів і послуг з метою мінімізації ризиків реалізації схем «зеленого» кредитування електроенергетичних компаній. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №3-2022
Сокирко О. С., Шепиленко В. Ю.
Тенденції формування доходів Державного бюджету України (c. 87 - 92)
В умовах прискорення темпів економічного зростання питання формування державного бюджету країни набуває особливої актуальності. Метою статті є аналіз основних тенденцій надходжень бюджетних ресурсів в Україні, дослідження питомої ваги податків у загальній структурі дохідної частини. Мета дослідження обумовила формування таких завдань: дослідження основних статей надходжень Державного бюджету України, їх порівняльний аналіз та надання пропозицій щодо збільшення дохідної бази держави з урахуванням соціальної нерівності й особливостей менталітету. У ході аналізу були використані такі методи наукового пізнання, як аналіз, порівняння, статистичний і графічний. У процесі дослідження визначено, що найбільшу питому вагу в доходах країни займають такі види надходжень: податок на додану вартість, податок на прибуток підприємств, акцизний податок. Податок на додану вартість має найбільший фіскальний потенціал, оскільки база оподаткування зосереджена в межах споживчих потреб населення та юридичних осіб. Процес споживання є безперервним, саме тому податок на додану вартість можна вважати стабільним джерелом бюджетних доходів. Однак висока частка податків у загальній структурі доходів не в змозі забезпечити поточні витрати країни, тому виникає потреба в розширенні джерел фінансування. Авторами запропоновано низку заходів, які спрямовані на зростання доходів державного бюджету: перехід на довгострокове бюджетне планування; розширення бази оподаткування за рахунок введення податків на розкіш; запровадження раціонального майнового оподаткування; перехід від пропорційної до прогресивної системи оподаткування доходів фізичних осіб. При цьому автори акцентують увагу на поступовому впровадженні податкових змін, оскільки миттєва зміна орієнтирів здатна призвести до зростання рівня тіньової економіки. Такі заходи дозволять збільшити бюджетні надходження та мінімізувати потребу в кредитних ресурсах (державний кредит). Стаття написана українською мовою
Герасименко А. В.
Особливості взаємозв’язку між банківським кредитуванням промисловості та фінансовою стійкістю банків (c. 93 - 101)
Метою статті є висвітлення особливостей впливу банківського кредитування промисловості на фінансову стійкість банків відповідно до сучасних тенденцій розвитку вітчизняного банківського сектора. У статті розглянуто поточну ситуацію в банківському секторі, проаналізовано динаміку основних індикаторів фінансової стійкості банків. З’ясовано, в основу яких показників фінансової стійкості банків закладено показники кредитування промисловості. Проаналізовано, яким чином стан кредитування промисловості відобразився на окремих показниках фінансової стійкості банків. Зокрема, було зіставлено та проаналізовано динаміку часток промисловості посекторально, у валовій доданій вартості внутрішнього валового продукту та в банківському кредитному портфелі нефінансових корпорацій, що дозволило сформулювати висновки стосовно ефективності використання банківських кредитних ресурсів промисловістю та інвестиційної віддачі фінансових ресурсів. Аналіз на предмет збалансованості фінансових потоків банків, а також їх здатності підтримувати свою ліквідність як важливих показників фінансової стійкості банків здійснено з використанням показника співвідношення кредитних і депозитних коштів окремо по промислових підприємствах, нефінансових корпораціях і в цілому по системі. Проаналізовано характер впливу недіючої кредитної заборгованості промислових підприємств на фінансову стійкість банків. Розкрито основні сучасні тенденції банківського кредитування корпоративних клієнтів, у тому числі промислових підприємств, проаналізовано їх вплив на забезпечення підтримки належного рівня фінансової стійкості банків. У статті запропоновано авторське бачення щодо того, як саме повинні змінитися кредитні відносини банків і промислових підприємств з огляду на досвід їх співпраці в минулі роки та з урахуванням сучасних реалій вітчизняної економіки. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №4-2022
Чиж Н. М.
Функціонування банківської системи України: проблеми та перспективи (c. 103 - 110)
Метою статті є аналіз стану банківської системи та формування перспективних напрямків її розвитку. Основна увага у статті приділяється дослідженню особливостей функціонування банківської системи України, її проблемам і перспективам. Аналіз показав, що банківська система України має достатній запас фінансової стійкості. Водночас пандемія 2019 р. і війна з Росією негативно вплинули на всю банківську систему України, кількість вітчизняних банківських установ стрімко зменшується. Разом із тим, банківська система в умовах війни функціонує безперебійно, рівень ліквідності вітчизняних банків залишається на достатньому рівні за рахунок наявності значних запасів високоліквідних активів та незначному відтоку банківських депозитів населення та бізнесу. Домінуючою тенденцією в банківській системі України є безпрецедентна криза, спричинена війною, розпочатою Росією, в результаті якої очікуються суттєві збитки банківського сектора нашої держави, якому вже зараз притаманний високий кредитний ризик, великі розміри відрахувань до резервів та низька якість кредитних портфелів і їх знецінення. Запропоновано низку перспективних напрямків функціонування банківської системи України, зокрема банкам необхідно зважено застосовувати кредитні канікули, ретельно оцінювати фінансовий стан позичальників, виважено здійснювати реструктуризацію заборгованостей, розвивати кібербезпеку, а НБУ послабити регулятивні вимоги у випадку порушення банками нормативів капіталу чи ліквідності, стимулювати впровадження різного роду новітніх технологій для виконання різних банківських розрахунків. Кредитний ризик – головний індикатор ефективної діяльності вітчизняних банків, який станом на сьогодні здійснює свій негативний вплив на всю банківську систему. НБУ потрібно і надалі впроваджувати антикризові заходи для підвищення прибутковості, платоспроможності та ліквідності українських банків. Стаття написана українською мовою
Краснова І. В., Лавренюк В. В.
Підходи до моделювання операційного ризику банку (c. 110 - 119)
Мета статті полягає в дослідженні економічної сутності та підходів до таксономії та кількісної оцінки операційного ризику банку, з урахуванням еволюції стандартів, визначених міжнародними інституціями. Розвиток фінансових технологій, стохастичні чинники потребують від банків адаптації власних операцій у відповідь на нові виклики або зміну існуючих загроз, що впливають на операційну стійкість банківських установ. Наведено статистику загрозливого впливу частотності подій і сукупних збитків від подій операційного ризику. Зазначено, що операційні події можуть бути досить різноманітними за своєю природою, дуже непередбачуваними та загрозливими за загальним фінансовим впливом. Це вимагає постійного вдосконалення системи ризик-менеджменту та своєчасної валідації моделей оцінки операційного ризику банку. У статті розкрито сутність, джерела, чинники й операційні події, які постійно еволюціонують. Розкрито зміст модельного інструментарію. Зазначено, що економічна природа операційного ризику має внутрішні та зовнішні джерела, декілька рівнів їх прояву, охоплює всі процеси, продукти та системи банку, у тому числі людський фактор. Узагальнено таксономію операційного ризику за різними критеріями. Доведено, що саме розподіл за бізнес-лініями допомагає банкам простіше ідентифікувати властиві кожному окремому банку типи подій операційного ризику, зважаючи на особливості власних бізнес-моделей. Множинність подій операційного ризику обумовлює необхідність їх адекватної оцінки та використання нових методів для прогнозування й усунення загроз. Обґрунтовано переваги актуарного підходу. Актуарні моделі можуть застосовуватися як на рівні «зверху – вниз» так і «знизу – вгору», мають значні переваги як у методологічному, так і в практичному аспектах щодо обчислення обсягу необхідного капіталу для абсорбції ризиків від реалізації ризик-подій. Виокремлено ключові недоліки запропонованих у Базель ІІ трьох основних підходів (AMA, TSA, BIA) до оцінки операційного ризику. Зазначено, що оновлений Базельським комітетом, стандартизований підхід є комбінацією найкращих практик оцінки операційного ризику, який може застосовуватися в будь-якому банку, незалежно від юрисдикції, розміру та бізнес-моделі. Стаття написана українською мовою
Волохата В. Є.
Міжнародний досвід розвитку ринку платіжних карток і проблеми функціонування платіжних карток в Україні (c. 119 - 124)
Грошові кошти, платіжні системи й інструменти в сучасних умовах є основою економіки та життя кожної країни, забезпечуючи можливість обміну між власниками певних товарів або послуг, що, своєю чергою, є однією із основних умов існування кредиту та держави. Наявність банківської платіжної картки дає її власнику цілу низку переваг, серед яких зручність під час розрахунку, надійність збереження власних коштів, оплата рахунків у режимі онлайн. Банківські платіжні картки ефективні та вигідні для всіх учасників платіжної системи, про що свідчить швидке їх поширення. Для банківських установ такі розрахунки приносять прибуток у вигляді комісійного доходу від обслуговування карткових рахунків, здійснених транзакцій, а також від зростання кількості клієнтів через надання нових послуг, зменшення витрат банку на обслуговування готівки тощо. Банківські платіжні картки є одним із найпрогресивніших інструментів надання банківських послуг. В умовах нестабільної ситуації на фінансовому ринку внаслідок ведення воєнних дій на території України, епідемії коронавірусу, недостатності фінансових ресурсів вкрай необхідним стає розширення та вдосконалення безготівкових розрахунків завдяки впровадженню інновацій на ринку платіжних карток. Метою статті є узагальнення проблем з функціонування та розвитку ринку платіжних карток в Україні, а також можливостей використання міжнародного досвіду для їх вирішення. У статті визначено переваги та недоліки практичного використання платіжних карток на фінансовому ринку України. З урахуванням зазначених недоліків використання банківських платіжних карток у безготівкових розрахунках визначено фактори, які гальмують процес розвитку вітчизняного ринку платіжних карток. Результати дослідження розвитку ринку платіжних карток дозволили окреслити основні проблеми використання платіжних карток в Україні. Запропоновано й обґрунтовано шляхи їх вирішення. Вивчено та проаналізовано міжнародний досвід розвитку ринку платіжних карток. Стаття написана українською мовою
Іванченкова Л. В., Степаненко С. В., Євтушевська О. О.
Фінансовий і податковий менеджмент у системі управління підприємством (c. 125 - 129)
У статті розглянуто важливість ефективного розвитку податкового менеджменту на підприємствах. Виявлено слабкі сторони податкової системи, які впливають на діяльність підприємств України: часті зміни у сфері податкового законодавства України, її суперечливість, неоднозначність і суб’єктивність у тлумаченні податкових норм органами влади, силовими відомствами, власниками та керівниками підприємств, що змушує останніх шукати шляхи зниження податкового навантаження на підприємство з метою зміцнення його конкурентоспроможності на ринку. Проаналізовано, як саме пандемія COVID-19 вплинула на роботу підприємств, у тому числі у сфері фінансового менеджменту. Визначено процес податкового менеджменту суб’єкта господарювання, який включає в себе: цільову підсистему, забезпечувальну підсистему, функціональну підсистему, управляючу підсистему. Розглянуто принципи податкового планування, які можна класифікувати на загальні та спеціальні. Сформовано шляхи підвищення ефективності податкового менеджменту на підприємстві: приймати відповідальність за контроль над податковими ризиками; регулярно та систематично брати участь у моніторингу ризиків; виховувати відповідне мислення щодо ризику. Зроблено висновок про те, що фінансовий менеджмент, разом із податковим менеджментом компанії, дозволить управляти ризиками, вивільняти додаткові кошти, тим самим дозволяючи стабілізувати стан компанії, дати їй можливість розвиватися й отримувати конкурентні переваги, що в перспективі приведе до підвищення її конкурентоспроможності. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №6-2022
Сотник В. В.
Вплив економічних проблем на обороноздатність країни (c. 78 - 84)
Метою статті є аналіз актуальних загроз і викликів економічного спрямування, які впливають на обороноздатності країни в період війни. Розглядаючи стратегію військової безпеки України, виокремлено економічні умови для реалізації державної політики у воєнній сфері. У результаті дослідження було виділено нові загрози, які виникли внаслідок війни та впливають на забезпечення належної обороноздатності країни. Оцінено такі проблеми, що виникли внаслідок військових дій: унеможливлення доставки озброєння та продовольчих товарів на території, де проходять активні військові дії; здійснення експортно-імпорних операцій; зменшення валютних операцій; підвищення цін на паливо, що призводить до зростання матеріально-технічних витрат оборонного сектора; зростання рівня інфляції; знищення більшості військових об’єктів оборонного комплексу та транспортних розв?язок та ін. Розглянуто такі види військової допомоги, яка надходить до України: отримання техніки за умовами лендлізу, нелетального обладнання оборонного призначення на умовах прямих комерційних поставок, безоплатної допомоги у вигляді воєнно-технічної допомоги та фінансових ресурсів для купівлі техніки та зброї під державні гарантії. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є вирішення наведених проблем шляхом залучення додаткового фінансування від різних країн у вигляді позик і грантів, а також здійснення відповідних заходів державними органами влади, Національним банком України та іншими установами, які активно співпрацюють з державою. Пріоритетними заходами в економічному плані після закінчення війни є своєчасне проведення інвентаризації всього оборонного комплексу країни для того, щоб оцінити техніку, яка є в наявності; аналіз всіх збитків, які принесла війна, та реальних можливостей країни на відбудову оборонно-промислового комплексу; формування чіткого плану розвитку не лише оборонного сектора, а і всіх інших галузей, що дозволять забезпечувати нормальне функціонування економіки країни; перегляд усіх державних програм в оборонному секторі для того, щоб виключити неефективні; акцентування уваги на пріоритетні розробки; перегляд довгострокових програм, оскільки вони не враховують наслідки війни та можливу гіперінфляцію в країні в післявоєнний період. Стаття написана українською мовою
Примостка Л. О., Чепіжко О. В.
Трансформація фінансового сектора: чинники, форми, напрями (c. 84 - 93)
Визначальною тенденцією останніх десятиліть стало стрімке зростання обсягів фінансового бізнесу. Очевидно, що цей новий виток розвитку сформований під впливом певних чинників, реалізується в різних формах і напрямах. У пошуку оптимального співвідношення між цими базовими компонентами стратегії розвитку фінансового сектора трансформуються, ускладнюються та набувають нового змісту. Мета статті полягає у визначенні пріоритетних напрямів розвитку вітчизняного фінансового бізнесу на основі поглибленого розуміння чинників і форм трансформаційних зрушень у фінансовій сфері. Визначено, що трансформації притаманні такі властивості, як еволюційність, комплексність, цілеспрямованість, строковість, ациклічність, адитивність. Зазначено, що трансформаційні процеси повинні мати випереджаючий характер, середньо- та довгостроковий горизонт планування та динамічно імплементувати неминучі перетворення, обираючи правильний вектор таких змін. Фінансовий сектор виступає як об’єкт трансформації. Виходячи з цього, обов’язковим є розуміння чинників, які приводять до трансформації та мети досягнення кінцевого результату трансформації. Запропоновано систематизувати їх на дві групи: такі, що приводять до трансформації фінансового сектора, та чинники, які її супроводжують. Акцентовано увагу на ризик-ландшафті трансформації фінансового сектора, що визначається характером і формою структурних, інституційних, організаційних, функціональних і регуляторних змін і проявляється у відмінностях між поставленими стратегічними цілями та реально отриманим результатом. Виділено два ключові напрями трансформації фінансового сектора – організаційний і функціональний. Організаційна трансформація передбачає перетворення інституційної структури фінансового сектора й організації ведення фінансової діяльності. Функціональна трансформація передбачає переосмислення функцій фінансового та банківського секторів, їх ролі, концепцій і правил регулювання. Обґрунтовано, що саме ці напрями потребують модернізації, оновлення та більш чіткого визначення відповідних організаційних і процедурних форм їх реалізації. За результатами узагальнення визначено перспективні напрями трансформації фінансового сектора України. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №7-2022
Ватаманюк-Зелінська У. З.
Аналіз фінансового забезпечення інфраструктурних проєктів м. Львова (c. 184 - 190)
Метою статті є аналіз поточних варіантів фінансування інфраструктурних проєктів м. Львова шляхом встановлення альтернативних джерел підсилення фінансового забезпечення. Проаналізовано обсяги додаткового залучення коштів на благоустрій громад за рахунок коштів Державного фонду регіонального розвитку та субвенцій з Державного бюджету місцевим бюджетам на здійснення заходів щодо соціально-економічного розвитку окремих територій. Було встановлено, що повністю профінансувати необхідні інфраструктурні проєкти за рахунок бюджетних коштів нереалістично. Спеціально для потреб територіальних громад, із можливістю використання кількома громадами водночас, пропонується новий інструмент залучення коштів для реалізації місцевих інвестиційних проєктів – облігації фондів місцевого розвитку. Запропоновано залучення альтернативних джерел фінансування, зокрема емісію облігацій фондів місцевого розвитку. За міжнародною класифікацією облігації фондів місцевого розвитку належать до інфраструктурних облігацій. Зазначено, що облігації фондів місцевого розвитку вже є в українських проєктах законодавчого регулювання позикових капіталів. Такі облігації, у разі їх реалізації, вигідно відрізнятимуться від облігацій підприємств та облігацій місцевих позик за рахунок: визначення напрямку цільового використання позичених коштів; специфічного емітента – Фонду місцевого розвитку; порівняно низьких ризиків для інвесторів за рахунок контролю бюджетного грошового потоку для погашення облігацій та виплати доходів за ними. Їх перевагою є те, що, на відміну від облігацій місцевих позик, де емітентами можуть бути лише міські ради, рішення про емісію облігацій фондів місцевого розвитку можуть також приймати обласні, районні, селищні та сільські ради. Водночас акцентується увага на започаткуванні нових бізнесів у сфері житлово-комунального господарства, зокрема, шляхом створення малих підприємств, які надаватимуть важливі послуги для задоволення потреб територіальної громади на основі субпідрядних договорів. Органи місцевого самоврядування мають можливість стимулювати такі підприємницькі ініціативи серед зацікавлених безробітних громадян, надаючи приміщення новоствореним самозайнятим особам – підприємцям, компенсуючи орендну плату шляхом одноразової виплати з Фонду соціального страхування України на організацію підприємницької діяльності безробітними громадянами. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №8-2022
Патинська-Попета М. М., Абрамова І. В.
Удосконалення механізмів управління фінансовим потенціалом територіальних громад з урахуванням європейського досвіду (c. 166 - 172)
Метою статті є теоретико-методологічне обґрунтування та розробка практичних рекомендацій щодо вдосконалення наявних і розробки інноваційних підходів до управління фінансовим потенціалом територіальних громад на засадах сталого розвитку з урахуванням європейського досвіду. З використанням методів наукового синтезу, порівняння та систематизації узагальнено теоретико-методичні засади управління фінансовим потенціалом територіальних громад на засадах сталого розвитку та європейської інтеграції. Для розробки шляхів підвищення ефективності управління фінансовим потенціалом розвитку територіальних громад з урахуванням європейського досвіду використано абстрактно-логічний і статистико-економічний методи наукових досліджень. У статті доведено, що реформа децентралізації сприяла зміні системи організації влади на місцях через створення об’єднаних територіальних громад, які отримали ширше коло повноважень у прийнятті управлінських рішень, а також додаткові джерела формування фінансових ресурсів. Установлено, що ключовими серед них є бюджетні, інвестиційні, кредитні та грантові. Досвід країн Європейського Союзу засвідчив, що застосування комплексного підходу для досягнення цілей сталого розвитку територіальних громад шляхом сприяння створенню робочих місць, провадження наукових досліджень та інновацій у сфері інфраструктурного розвитку територій, співробітництва між містами та селами, реалізації заходів технічної допомоги є актуальним і для вітчизняних реалій. Важливим аспектом управління фінансовими ресурсами країн – членів ЄС є цільовий характер використання коштів і наявність ефективної системи фінансового менеджменту на місцях. На основі досвіду країн – членів ЄС сформульовано ключові цілі, принципи та важелі управління фінансовим потенціалом територіальних громад, зорієнтовані на оптимальне формування, розподіл і використання їх фінансових ресурсів, а також на прийняття комплексу взаємопов’язаних рішень, які сприятимуть їх сталому розвитку. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №9-2022
Капляр К. В.
Розвиток ринку цифрових валют центральних банків у висококонкурентному середовищі (c. 74 - 81)
Мета статті полягає в теоретико-емпіричному дослідженні конкуренції між центральними та комерційними банками у зв’язку з появою цифрових грошей центральних банків та відтоком коштів населення з комерційних банків. Розглянуто еволюцію теоретичних засад і припущень щодо ринкової конкуренції через появу приватних грошей. Наголошено, що обсяги використання готівки в багатьох країнах, у тому числі в Україні, скорочуються. Під впливом розвитку фінансово-технологічних компаній з’являється все більше способів здійснення електронних платежів без використання платіжних карток і банківських послуг. У багатьох країнах зростає кількість користувачів криптовалют, що ще більше посилює рівень конкуренції приватного та державного секторів. Визначено головні загрози та ризики розвитку ринку криптовалют, головні переваги криптовалюти та сучасні тенденції в розвитку ринку криптовалюти, зокрема в Україні. Виявлено, що криптовалюти стали засобом платежу в багатьох країнах, їхня кількість продовжує зростати. Україна очолила рейтинг країн з найбільшою часткою населення, що володіє криптовалютами – 12,7%, увійшовши до топ-5 країн світу за кількістю користувачів криптоактивів. Розвиток ринку криптовалют привів до зростання конкуренції приватних цифрових валют, що стало однією серед причин емісії цифрової валюти центрального банку (ЦВЦБ). Запровадження ЦВЦБ переважно обумовлюється поступовими тенденціями цифровізації економіки, появою децентралізованих криптовалют, які створили конкуренцію банківським системам (зокрема, банківським розрахункам). Втім, ознаки децентралізації та високого рівня конфіденційності, що властиві криптовалютам та є запорукою попиту на них, знижують конкурентоспроможність ЦВЦБ і створюють певні ризики для світової економіки. Виявлено тенденцію до пошуку центральними банками способів утримання провідної ролі в платіжній системі, забезпечуючи доступ населення до грошей центробанку та водночас розвиваючи інновації у фінансовому секторі. Стаття написана українською мовою
Мацелюх Ю. В.
P2P-кредитування як інноваційний інструмент розвитку кредитного ринку: зарубіжний досвід і можливості для України (c. 82 - 87)
У сьогоднішніх умовах, коли малий і середній бізнес має потребу в суттєвій фінансовій інвестиційній підтримці в Україні, саме Р2Р-плафторми можуть виступати тим ефективним кредитним інструментом, що дозволить створити альтернативу діючим банкам. У світі P2P- та P2B-екосистеми уже створені, стандартизовані й активно застосовуються з метою стимулювання економіки. Мета статті полягає в дослідженні зарубіжного досвіду розвитку системи Peer-to-Peer (P2P) кредитування для виокремлення та подальшого врахування можливих потенційних позитивних і негативних ефектів від просування та поширення Р2Р-платформ на фінансовому ринку в Україні. Розглянуто P2P- кредитування як одну з форм інвестування, що найбільш швидко розвиваються без участі кредитних організацій, проте яка перебуває в даний час у правовому вакуумі через відсутність спеціальних нормативно-правових актів, що встановлять правовий статус, права, обов’язки, відповідальність та гарантії учасників взаємного фінансування. Проаналізовано становлення пірингового кредитування в деяких країнах, таких як Велика Британія, США, Китай, Швеція, Німеччина, Іспанія, Естонія. На основі проведеного аналізу визначено, що за кордоном система Р2Р-кредитування перебуває в постійному розвитку. У результаті дослідження визначено, що даний вид кредитування має гарні перспективи розвитку в Україні. Виокремлено основні пропозиції для пришвидшення темпів розвитку Р2Р-кредитування: створення стабільної та зваженої нормативно-правової бази; продовження роботи щодо підвищення фінансової грамотності населення (в частині обізнаності про Р2Р-кредитування); створення стимулів для співпраці традиційних фінансових інститутів з краудлендинговими майданчиками з метою підвищення рівня кооперації та взаємодії учасників фінансового ринку. Стаття написана українською мовою
Чорна А. В., Шуба О. А.
До питання про класифікацію індикаторів фондового ринку (c. 88 - 95)
Метою статті є створення нового підходу до класифікації показників діяльності фондового ринку в економічній теорії. Запропоновано три групи показників, серед яких показники попиту та пропозиції, розвиненості фондового ринку та локалізації. Група показників попиту та пропозиції створена на базі стандарту аналізу ринку в маркетингових дослідженнях і включає: ємність, капіталізацію, оборот фондового ринку, фондові індекси, P/E індекс. У рамках даної групи також пропонується до застосування показник частки IPO в капіталізації фондового ринку, який демонструє ступінь відкритості ринку й інвесторів до нових компаній і протиставляється характеристиці консерватизму фондового ринку. Окремо розглянуто фондові індекси та схематично створено їх класифікацію за методом розрахунку, у рамках якої наведено фондові індекси, розраховані за методом середньої арифметичної простої, середнього геометричного та середнього арифметичного зваженого. Продемонстровано належність найбільших існуючих фондових індексів до певного виду за розрахунком. Наведено практичне пояснення різних підходів до методології визначення фондових індексів. У другій групі показників розвиненості виділено: ліквідність, прибутковість, волатильність і концентрацію фондового ринку, за якими можна оцінювати не тільки якісні характеристики, а й рівень розвитку фондового ринку. Третя група створена за ознакою локалізації, яка транслює характеристики фондового ринку залежно від його географічної приналежності. До даної групи віднесено: ступінь розвиненості акціонерного капіталу, відкритість, транспарентність фондового ринку, рівень ризику країни, індекс інвестиційної привабливості, індекс привабливості венчурних і прямих інвестицій. Виявлено, що певні індикатори визначають рівень інших показників у рамках даної групи. Для кожної з трьох груп показників досліджено сутність індикатора, методологію розрахунку, застосування. Також наведено пояснення ознаки, за якими індикатори були віднесені до певної групи показників у запропонованому підході до їх класифікації. Стаття написана українською мовою
Мартинюк Г. П., Подорожній Д. І.
Теоретичні постулати оподаткування юридичних осіб суб’єктів малого бізнесу (c. 96 - 101)
Метою дослідження є обґрунтування теоретичних постулатів спрощеної системи оподаткування. У процесі наукового дослідження для досягнення мети передбачається вирішити такі завдання: дослідити функціонування механізму адміністрування єдиного податку суб’єктів малого бізнесу; означити сферу можливості сплати єдиного податку; розмежувати оподаткування єдиним податком юридичних осіб на етапи. У результаті дослідження встановлено, що спрощена система оподаткування стала найбільш дієвим інструментом посилення ділової активності підприємств, а розробка новітніх інструментів оподаткування та побудова комплексної системи оподаткування малого бізнесу дозволяє суб’єктам малого бізнесу, у тому числі юридичним особам, сплачувати податкові зобов’язання із найменшими витратами. Оподаткування підприємств малого бізнесу можна розглядати в різних тлумаченнях: політичному (розвиток територій), суспільно-політичному (відродження середнього класу), соціальному (збільшення робочих місць і доходів) та економічному (виробництво ВВП). Так, трактування сутності оподаткування підприємств малого бізнесу можна розглядати з позиції триєдиного підходу, що характеризує його як явище, процес і систему. Аргументовано, що організацію оподаткування через сплату єдиного податку юридичною особою можна розмежувати на шість етапів, серед яких: вибір форми оподаткування та подання заяви на реєстрацію; визначення розміру доходу, що надає можливість бути платником єдиного податку; отримання дозвільного документа – Витягу із реєстру; декларування та сплата єдиного податку для формування дохідної частини місцевого бюджету. Обумовлено, що формування системи податкового контролю та його періодичність залежить від ступеня ризику діяльності платників єдиного податку. Стаття написана українською мовою
Грабчук І. Л., Григоревська О. О.
Економічні наслідки відмивання грошей в умовах воєнного стану (c. 102 - 107)
Мета статті полягає в оцінці наслідків відмивання коштів та розкриття їх особливостей в умовах воєнного стану. Враховуючи положення Методики національної оцінки ризиків відмивання коштів та фінансування тероризму в Україні, аналізуючи, систематизуючи й узагальнюючи праці науковців, визначено основні наслідки відмивання коштів (погіршення стабільності фінансових установ та фінансової системи в цілому; деформація споживання; штучне зростання цін; зміни в експорті та імпорті, курсах валют; вплив на податкові надходження та підвищення можливості бюджетного дефіциту; вплив на темпи зростання економіки країни). Критично оцінено підходи до визнання позитивного ефекту від відмивання коштів та пропозиції здійснення цих операцій через розвинені країни. Незважаючи на наведені приклади відмивання коштів за участю великих компаній та фінансових установ Данії, Бельгії, Швейцарії та результати дослідження діяльності австралійських фірм, які отримали позитивні показники внаслідок відмивання грошей, отриманих у ході злочинної діяльності чи азартних ігор, обґрунтовано недоцільність узаконення відмивання коштів через розвинені країни. При вирішенні проблеми відмивання коштів, яка вийшла за межі регіонів та набула глобального характеру, доведено необхідність урахування інтересів різних груп країн та факту, що відмивання коштів у розвинених країнах не усуває соціально-політичних наслідків. У результаті дослідження розкрито особливості наслідків відмивання коштів в умовах воєнного стану. Показано, що введення воєнного стану загострило ряд негативних проявів відмивання коштів, тоді як значення ряду наслідків практично нівелюється внаслідок використання додаткового інструментарію державного регулювання економіки. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є розгляд міжнародних практик боротьби з відмиванням доходів, одержаних злочинним шляхом, і фінансуванням тероризму в кризових умовах. Стаття написана українською мовою
Благун І. С., Настьошин С. Є.
Оцінка ефективності використання лізингу як засобу оновлення основних фондів підприємства (c. 108 - 113)
У статті проаналізовано сучасні методи оцінки ефективності використання лізингу як засобу оновлення основних фондів підприємства. Відзначено, що загалом використання кредиту є доцільнішим, якщо застава, якою позичальник хоче володіти наприкінці терміну, зберігає свою цінність після закінчення терміну дії угоди. Лізинг варто застосовувати для майна, яке швидко знецінюється (наприклад, для високотехнологічних продуктів) і не зберігає свою вартість після закінчення терміну. Показано, що для прийняття економічно обґрунтованих рішень лізингову угоду доцільно аналізувати як інвестиційний проєкт. Аргументовано, що найбільш дієвим методом оцінки ефективності лізингової угоди є підхід, який ґрунтується на оцінці ефективності лізингу порівняно із альтернативним інструментом залучення коштів для придбання майна, наприклад із кредитом. Показано, що ефективність лізингової угоди можна визначити через порівняння загальної суми, яка буде виплачена лізингодавцю, із ціною самого предмета лізингу, який можна було б купити за готівку або в кредит. Відзначається необхідність урахування податкових та інших пільг, які передбачено для лізингових операцій. Аргументовано, що аналіз ефективності лізингових операцій слід проводити із урахуванням як NPV, так і IRR шляхом використання інтегрального показника ефективності інвестування коштів у придбання основних засобів. Проаналізовано ключові відмінності лізингу від кредиту. Показано, що до основних методів оцінки ефективності лізингової операції, яка порівнюється з придбанням майна через банківський кредит, належать: порівняння внутрішньої норми прибутковості лізингової та кредитної операції; порівняння дисконтованих грошових потоків при лізингу та кредитуванні; порівняння орендної ставки з банківськими відсотками; порівняння термінів окупності обох інвестицій; порівняння прибутковості лізингових і кредитних договорів. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №10-2022
Третяк К. В., Климаш Н. І., Роганова Г. О.
Державний борг України: виклики та загрози для економіки (c. 152 - 161)
У науковому дослідженні здійснено ретроспективний аналіз щодо трактування поняття «державний борг» і визначено його роль для держави та суспільства. З’ясовано, що в кейнсіанській теорії прослідковується найбільш ліберальний підхід до формування боргових зобов’язань держави та податкового тиску на суспільство. Визначено сутність поняття «борг» у Цивільному кодексі України. Так, зважаючи на складність і різноплановість дефініції, законодавець наводить трактування боргу з позиції фінансових відносин між позичальником і кредитором. Поняття «державний борг» має певні специфічні характеристики, хоча є і спільні ознаки із загальновідомим поняттям «борг». Це пов’язано з наявністю особливого статусу боржника, у ролі якого виступає держава, що водночас може бути також кредитором для суб’єктів господарювання та окремих секторів економіки. У статті проведено аналіз формування державного боргу з 2010 р. до 2022 р. Станом на кінець ІІ кварталу 2022 р. державний і гарантований державою борг України загалом становив 3083,22 млрд грн, у тому числі: державний і гарантований державою зовнішній борг – 1789,39 млрд грн; державний і гарантований державою внутрішній борг – 1293,83 млрд грн. Такий значний розмір державного боргу у 2022 р. викликаний необхідністю фінансування витрат на армію та захист територіальної цілісності України. На переважну думку експертів у сфері управління державними фінансами, на кінець 2022 р. державний борг по відношенню до ВВП становитиме близько 106%. Цей показник є доволі високим, але не представляє значної загрози економіці країни. Встановлено, що за нормалізації ситуації та при нарощуванні економічного потенціалу борги можна буде погасити вчасно та повною мірою. Авторами статті підтримується позиція щодо унеможливлення дефолту, оскільки дане економічне явище негативно впливає на репутацію країни-позичальника в майбутньому. Стаття написана українською мовою
Ситник Н. С., Беднарчук В. В.
Оцінка рівня бюджетної безпеки України в умовах економічної нестабільності (c. 161 - 167)
Мета статті полягає в дослідженні теоретичних основ бюджетної безпеки, виділенні загроз і напрямів її зміцнення, а також в індикативному аналізі стану безпеки бюджетної сфери України. Досліджуючи й узагальнюючи наукові праці багатьох учених, економістів та теоретиків, було розроблено авторське визначення економічної сутності дефініції «бюджетна безпека». Виділено й обґрунтовано базові основи теоретичного виявлення бюджетної безпеки держави. Окреслено індикатори оцінки рівня бюджетної безпеки та наведено вхідну інформацію для їх розрахунку. Проаналізовано вхідну інформацію для обрахунку індикаторів стану бюджетної безпеки України у 2016–2021 рр. Виділено критичні й оптимальні значення індикаторів. Здійснено обчислення переліку індикаторів для визначення стану бюджетної безпеки України у 2016–2021 рр. Як результат було розраховано інтегральний показник бюджетної безпеки України. Спрогнозовано рівень бюджетної безпеки України на 2022–2024 рр. Виділено загрози для забезпечення оптимального рівня бюджетної безпеки України. Доведено, що основні загрози бюджетній безпеці України можна визначити, дослідивши співвідношення загальних платежів на обслуговування та погашення державного боргу та доходів державного бюджету. Визначено ключові напрямки зміцнення бюджетної безпеки нашої держави. Доведено, що забезпечення бюджетної безпеки держави є одним із ключових завдань реалізації стратегічних орієнтирів програм розвитку країни. Перспективою подальших досліджень у цьому напрямку є визначення ступеня впливу суб’єктів господарювання та державних установ на механізми забезпечення бюджетної безпеки. Подальше вивчення та дослідження бюджетних відносин у сфері забезпечення бюджетної безпеки може привести до зміцнення традиційного бюджетного менеджменту. Стаття написана українською мовою
Ромашко О. М., Крихівська Н. О.
Шляхи покращення взаємодії банків та фінтех-компаній в Україні на основі зарубіжного досвіду (c. 168 - 174)
Мета статті полягає у виокремленні основних переваг партнерської взаємодії банківських установ і фінтех-компаній та висвітленні основних шляхів покращення такої взаємодії. Останнім часом постійно збільшується кількість банків, що співпрацюють з фінтех-стартапами. Велику роль тут відіграли впровадження сучасних фінансових технологій, які сприяли переходу банків на цифровізацію діяльності. У статті запропоновано концептуальну схему інноваційної взаємодії банків та фінтех-компаній. Метою такої взаємодії є впровадження інноваційних фінансових інструментів, що дасть змогу покращити кількісний та якісний склад банківських послуг і надасть комерційним банками конкурентні переваги. Виокремлено основні переваги інтеграції банківських установ та фінтех-компаній, серед яких: комфортність отримання банківських послуг; прискорення швидкості роботи; розширення діяльності без збільшення мережі відділень; поступовий перехід від офлайн-банкінгу до інтернет- і мобільного банкінгу; зменшення витрат банку та зростання його економічної ефективності; збільшення продажів; зростання доходу; комплексні конкурентні переваги в довгостроковій перспективі. Акцентовано увагу на тому, що результат співпраці банків з фінтех-стартапами полягає у створенні нових продуктів та послуг або продуктів та послуг з оновленими характеристиками, що представлені: інноваційними програмами та проєктами; новими інтелектуальними продуктами; сучасним новим технологічним обладнанням і процесами; новими підходами до розвитку та формування ринку сучасних банківських продуктів та послуг. На основі зарубіжного досвіду узагальнено основні інноваційні фінансові інструменти за напрямами фінтех, упровадження яких у діяльність вітчизняних банків дасть змогу вийти банківським установам на вищий рівень конкурентоспроможності на світових фінансових ринках. Перспективи подальших досліджень полягають у виокремленні основних причин, що гальмують ефективне впровадження цифровізаційних тенденцій у діяльність банківських установ. Стаття написана українською мовою
Тімошенко Н. М.
Фінансовий моніторинг на ринку цінних паперів України (c. 175 - 180)
Метою статті є дослідження сучасного стану фінансового моніторингу, що проводиться на ринку цінних паперів України. У статті проаналізовано діяльність суб’єктів державного фінансового моніторингу та первинного фінансового моніторингу на фондовому ринку України. Виокремлено основні їх функції та завдання в системі фінансового моніторингу. На основі проведеного дослідження зроблено висновки про те, що цінні папери часто використовуються в незаконних схемах (виведення активів за межі України, мінімізація податкових зобов’язань, ухилення від оподаткування тощо), які передують відмиванню злочинних доходів. Одним із ризикованих інструментів фінансового ринку стали також операції з купівлі-продажу облігацій внутрішньої державної позики. З одного боку, цей вид цінних паперів можна вважати одним із найнадійніших фінансових інструментів завдяки високій ліквідності та широкому спектру застосування. Разом із цим, високий попит, особливості виконання укладених на біржі контрактів стосовно купівлі/продажу облігацій внутрішньої державної позики робить їх привабливими у схемах легалізації незаконних доходів, особливо для публічних осіб, які повинні декларувати свої статки. Враховуючи характер повідомлень про порушення операцій з цінними паперами, можна зробити висновки про високу частку можливих схем легалізації брудних коштів. В умовах дії воєнного стану відбулися суттєві зміни в процесі ідентифікації та верифікації клієнтів суб’єктів первинного фінансового моніторингу з метою спрощення купівлі державних цінних паперів. Але варто зазначити, що найбільша частка порушень фінансового законодавства припадає на ОВДП, які стали доступними різним категоріям інвесторів (у тому числі фізичним особам). Цей факт може сприяти виникненню нових схем із відмивання (легалізації) доходів, отриманих злочинним шляхом. Тому суб’єктам державного фінансового моніторингу варто розробити систему хеджування ризиків щодо розміщення ОВДП серед різних категорій інвесторів. Особливо це стосується позабіржового ринку. Доцільно зазначити, що цей сегмент фондового ринку перебуває під частковим контролем національного депозитарію НБУ. Тому запропоновано створення на ринку цінних паперів суб’єкта, який перейняв би функції щодо контролю та попередження шахрайських і маніпулятивних дій з цінними паперами. Стаття написана українською мовою
Петик Л. О., Баськова Ю. С.
Проблеми управління фінансовими ризиками в системі ризик-менеджменту та методи їх вирішення (c. 181 - 186)
Стаття присвячена сучасним методам управління фінансовими ризиками для підприємства. Розглядаються основні напрямки ризик-менеджменту та методи нейтралізації фінансових ризиків. Ризики є важливою складовою економіки, політики, соціального життя суспільства, тобто наявні в усіх галузях діяльності та напрямках будь-якої компанії, підприємства, організації, що функціонують у ринкових умовах. Ризики пов’язані з управлінням та залежать від ефективності, оперативності й обґрунтованості рішень. Існують різні визначення поняття «фінансовий ризик», адже залежно від того, з якої позиції автор розглядає категорію «фінансовий ризик», він підкреслює та посилює у своєму визначенні ту чи іншу специфіку фінансового ризику. Для того, щоб всебічно зрозуміти фінансовий ризик, необхідно проаналізувати його показники. У статті охарактеризовані основні підходи до визначення поняття «фінансовий ризик», розкрито зміст процесу управління ризиком і описані основні методи фінансових ризиків. Для управління фінансовими ризиками в організації використовуються такі основні методи: ухилення від ризику (або, інакше, його уникнення); попередження та контроль можливих втрат (поглинання ризику); збереження ризику (прийняття його на себе); передача ризику. Можливість і наслідки – дві важливі складові ризику. Кількісна характеристика повинна враховувати обидва ці елементи. Ще однією важливою характеристикою фінансового ризику є невизначеність його наслідків. Дана характеристика фінансового ризику визначається неможливістю змінити кількісний фінансовий результат у процесі ухвалення фінансових рішень. Наслідки фінансового ризику можуть бути як позитивними, так і негативними. На практиці рівень фінансового ризику найчастіше оцінюється, перш за все, розмірами можливої шкоди. Стаття написана українською мовою
Рибчук А. В., Паласевич М. Б.
Лізинг – інтегрована форма підприємницької діяльності (c. 186 - 192)
У статті аналізуються різнопланові аспекти визначення економічного змісту лізингу як інтегральної форми підприємницької діяльності, яка включає орендні, кредитні та інвестиційні відносини. Зазначено, що у функціональному аспекті лізинг є інститутом, який забезпечує технічне переозброєння підприємств і прискорення науково-технічного прогресу за допомогою прямих інвестицій у матеріальній та фінансовій формах. Підкреслено, що лізинг має складну потрійну основу та містить у собі одночасно елементи торговельної угоди, інвестиційної та орендної форм діяльності, які тісно поєднуються та взаємодіють одна з одною, утворюючи нову економіко-правову форму підприємницької діяльності. При цьому право користування майном відокремлюється від права володіння ним. В окремих випадках після закінчення терміну лізингу може бути передбачено право лізингоодержувача на купівлю об’єкта та право власності на нього. Показано, що функціонування лізингу як самостійного виду підприємництва ґрунтується на можливості поділу компонентів власності на дві складові – користування об’єктом (використання його відповідно до призначення та з метою отримання доходу) та права абсолютної власності особи. Водночас лізинг розглядається як один із механізмів подолання кризових явищ в економіці та поліпшення інвестиційного клімату. Обґрунтовано, що подальший розвиток лізингового бізнесу потребує вдосконалення механізмів лізингу та нових, складніших схем здійснення угод, оскільки лізингові відносини – це особливий тип фінансових відносин, специфіка яких полягає в тому, що він використовується, передусім, як форма фінансування інвестицій, сприяє збільшення економічного потенціалу як окремих економічних суб’єктів, так і ринку лізингових послуг загалом. Пропонується уточнене визначення лізингу як самостійної, системоутворювальної, інтегральної, економіко-правової форми підприємницької діяльності, що включає цілий комплекс економічних відносин – інвестиційних, кредитних, орендних і торговельних. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №11-2022
Шушкова Ю. В., Баськова Ю. С.
Оцінка сучасного стану державного боргу України (c. 177 - 183)
Стаття присвячена оцінці сучасного стану державного боргу та гарантованого державою боргу України, розглянуто їх сутність та проведено аналіз динаміки за період 2017–2021 рр. Зазначено, що державний борг є результатом руху позичкового капіталу, який має суттєвий вплив на стан державних фінансів, інвестиційного клімату, грошового обігу, розвитку міжнародного співробітництва. Визначено, що значний обсяг державного боргу, який сформувався за період незалежності, негативно впливає на економічну ситуацію в країні, а обслуговування боргових зобов’язань створює навантаження на державний бюджет. На даний момент боргова політика потребує пошуку поліпшення шляхів залучення кредитних коштів та визначення ефективних шляхів їх використання задля покращення фінансового становища та зміцнення економіки України. У статті визначено структуру державної заборгованості України в розрізі валют. Доведено, що борг здебільшого складається із запозичень, номінованих в іноземних валютах. Здійснено аналіз державного та гарантованого державою боргу за типом відсоткових ставок протягом аналізованого періоду та зазначено, що запозичення включають значну частку боргових інструментів з фіксованою ставкою. Наведено структуру державного боргу за типом кредитора протягом 2017–2021 рр. Доведено, що випущені цінні папери на внутрішньому та зовнішньому ринках займають найбільшу частку у структурі боргу. Визначено економічну сутність облігацій внутрішньої та зовнішньої державних позик. Розглянуто облігації внутрішньої державної позики (ОВДП), які знаходяться в обігу за номінально-амортизаційною вартістю протягом 2017–2021 рр. у розрізі валют і власників. На основі проведеного аналізу визначено основні причини, які призвели до зростання обсягу державного та гарантованого державою боргу в Україні, та напрями їх оптимізації в управлінні державним боргом. Стаття написана українською мовою
Петик Л. О., Козачук О. В., Себестянович І. С.
Управління державним боргом України: проблеми та напрями оптимізації (c. 183 - 189)
У статті проведено аналіз сучасного стану боргу України в нестабільних умовах. Наведено економічну сутність терміна «управління державним боргом», а також нормативно-правове забезпечення реалізації боргової політики в державі. Зазначено, що управління державним і гарантованим державою боргом здійснюється Міністерством фінансів України. Здійснено динамічний аналіз державного боргу України за 2017–2021 рр. Досліджено структуру загального обсягу державного боргу та гарантованого державою боргу України за 2017–2021 рр. у розрізі внутрішнього та зовнішнього боргу. Під час виконання наукової роботи здійснено структурний аналіз державного боргу в Україні в розрізі валют станом на 2021 р. Проаналізовано обсяг коштів, виділених з Державного бюджету України на обслуговування боргу, та виплати за державними деривативами протягом 2017–2021 рр. Розраховано співвідношення державного боргу до валового внутрішнього продукту. Наведено основні проблеми ринку державних запозичень. Здійснено характеристику ризиків державного боргу України. Розглянуто сучасні джерела фінансування державного бюджету. Виділено напрями оптимізації державної політики у сфері управління державним боргом України. Стаття написана українською мовою
Лук’янчук Д. Ю.
Еволюційний розвиток грошей: від карбованих монет до програмованих криптовалют (c. 190 - 194)
Метою статті є дослідження еволюції грошей. У статті розглянуто історію виникнення та еволюційний розвиток грошей і криптовалют. Проаналізовано технологію блокчейн, а також технологічну відмінність між криптовалютами Bitcoin, Ethereum, Solana. Розкривається питання роботи блокчейну Ethereum і смарт-контрактів. Проведено аналіз технології блокчейну та використання криптовалют саме як засобу платежу. Розкрито вид криптовалюти як стейблкоїнів у різних видах. Порівняно нативні монети блокчейну та стейблкоїни як засіб платежу. Проведено порівняння стейблкоїнів USDC і USDT. Проаналізовано різницю між централізованими та децентралізованими стейблкоїнами. З’ясовано, чим забезпечені стейблкоїни USDC, USDT, DAI та яку частку ринку займають USDT, USDC, DAI. Охарактеризовано переваги та недоліки стейблкоїнів. Проаналізовано діяльність Центрального банку цифрової валюти (CBDC) і що це дає центральним банкам. Визначається, що стейблкоїни – це спроба об’єктивно ліквідувати високу волатильність таких традиційних криптовалют, як Bitcoin або Ethereum шляхом прив’язки вартості стабільної монети до одиниці або кількох інших активів, наприклад фіатної валюти. Зроблено висновок, що технологія блокчейн, а також стейблкоїни здатні підвищити ефективність транскордоних платежів. При зростаючому попиті на використання стейблкоїн може стати одним із важливих елементів платіжної інфраструктури. У результаті дослідження відбулося порівняння між криптовалютами та компаніями Visa, Paypal у швидкості обробки та сумою комісійних за платежі. Визначено, що технологія блокчейн і криптовалюта є новим еволюційним етапом розвитком грошей. Обґрунтовано, що ефект від використання технології блокчейн дозволять здешевити, а також пришвидшити грошові перекази. Зазначається, що технологія блокчейн є молодою, але вже простежується співпраця між традиційними фінансовими компаніями та криптовалютними. Стаття написана англійською мовою
Слобода Л. Я., Коваль-Ігнатишина В. М.
Виклики та пріоритети управління власним капіталом банків України в період воєнного стану (c. 195 - 204)
У статті досліджено виклики та особливості управління власним капіталом банків України в період воєнного стану. Доведено, що сучасні економічні умови функціонування банків посилюються істотним рівнем турбулентності на фінансових ринках, кризовими явищами в реальному секторі економіки та на світовому ринку енергоресурсів, що створює нові виклики в аспекті управління власним капіталом банків. Розкрито комплексне розуміння інтегративної ролі власного капіталу банків у забезпеченні його функціональної достатності щодо потреб національної економіки на кожному з витків її циклічності. Характерні властивості власного капіталу банків відповідно до практики управління ним визначено як сприятливі та такі, що несуть додаткові виклики при нарощенні капіталізації банків у період воєнного стану. Відмічено, що процес управління власним капіталом у своїй основі має протиріччя: з одного боку, розвиток банку здійснюється переважно за рахунок залучених коштів, з іншого – масштаби його діяльності тісно пов’язані із обсягом власного капіталу. Тому прийняття рішень у сфері формування власного капіталу банку доцільно здійснювати на основі порівняльного аналізу темпів зростання ризикових активів, зобов’язань та капіталу. Особливу увагу фінансові менеджери банку мають приділяти визначенню вартості власного капіталу, що надасть можливість підвищити ефективність управління та отримати релевантний інформаційний потік для прийняття зважених рішень. Порівняльний аналіз основних економічних нормативів капіталу банківської системи України за 2018–2022 рр. засвідчив виконання базових нормативів щодо капіталу, проте оцінка структури власного капіталу банків України показала, що обсяги власного капіталу і надалі продовжують бути меншими за статутний капітал, що пояснюється значними збитками банківської системи України. За результатами дослідження обґрунтовано сучасні проблеми управління власним капіталом банків України та визначено пріоритети та рекомендації щодо їх вирішення. Доведено, що в періоди турбулентності власний капітал більшою мірою потрібен для підтримки платоспроможності банків, аніж нарощування активних операцій, оскільки процеси капіталізації відбуваються повільніше, ніж того потребують тенденції руху капіталу в глобальному масштабі. В умовах обмеження кількості зовнішніх джерел капіталізації банків України особливу увагу необхідно приділяти розробленню внутрішніх інноваційних фінансових та організаційних інструментів, здатних задовольнити вимоги як власників банків, так і менеджерів та клієнтів. Серед цих інструментів доцільно виділити корпоративне управління, зокрема ефективну дивідендну політику банків та врахування в системах банківського ризик-менеджменту специфічних ризиків розподілу прав власності й управління, особливо коли це стосується виявлення бенефіціарних власників із країни-агресора. Стаття написана українською мовою
Марченко О. В., Петриківа О. С., Коробко К. О.
Мінімізація кредитного ризику та підвищення якості кредитного портфеля банку (c. 205 - 210)
У статті розглядаються основні чинники, що формують кредитний ризик, і визначається роль кредитного ризику у процесі формування кредитного портфеля комерційного банку. Визначено, що банківське кредитування передбачає функціонування комплексного механізму, який включає певні дії, спрямовані на залучення дешевих коштів та їх використання відповідно до умов встановленої політики кредитування з урахуванням мінімального ризику та максимального прибутку. Як відомо, основним джерелом доходу банків є прибуток від кредитування. У зв’язку з цим основною проблемою, яка стоїть сьогодні перед керівництвом банку, є ефективне управління кредитним портфелем банку. На фоні негативного впливу світової фінансової кризи особливого значення набуває формування оптимального кредитного портфеля банку з метою підвищення ефективності його діяльності шляхом проведення відповідної кредитної політики. Підвищення якості кредитування та оптимізація структури кредитних портфелів банків традиційно є актуальними в дослідженнях, оскільки кредитування завжди було і залишатиметься основною економічною функцією банків. У статті описано кожен етап кредитної діяльності, який складається із послідовних дій. Розглянуто визначення «якість кредитного портфеля» як комплексне поняття, що характеризує ефективність формування кредитного портфеля з метою визначення його прибутковості та ступеня кредитного ризику. Розробка заходів щодо оптимізації кредитного ризику є одним із шляхів удосконалення кредитного процесу та всієї системи управління фінансовими потоками банку в цілому, а не лише банківськими ризиками. Проаналізовано фактори, що впливають на формування кредитного ризику. Надано характеристику основним підходам до управління кредитним портфелем у комерційному банку. Доведено, що більшість побудованих і реалізованих моделей з оптимізації кредитного портфеля створено на основі критерію «ризик – прибутковість» (а не «прибутковість – ризик») і має при цьому певні обмеження та складності у практичному застосуванні. Якість кредитного портфеля визначає можливості банку за його функціонування на ринку кредитних продуктів, що впливає на рівень його кредитної активності та можливості відновлення позицій на кредитному ринку. Сам процес, пов’язаний із кредитуванням, визначається якістю кредитної роботи в банках. Статистика даних функціонування діяльності комерційних вітчизняних і зарубіжних банків свідчить про те, що добре організований кредитний процес, якісно сформований кредитний портфель і проведення кредитної політики забезпечить банку процвітання в майбутньому. Стаття написана українською мовою
Тітарчук М. І.
Інституційні засади державної податкової політики (c. 210 - 215)
Метою статті є розкриття та поглиблення інституційних засад державної податкової політики, враховуючи виклики особливого періоду. У статті визначено основні принципи та критерії формування державної податкової політики. Обґрунтовано доцільність урахування ретроспективного зарубіжного досвіду при розробці та реалізації вітчизняної податкової політики. Визначено основні податкові тренди в зарубіжних країнах – розвиток податкового адміністрування в умовах цифровізації економіки; розбудова системи податкового моніторингу та контролю за доходами нерезидентів і транснаціональних корпорацій; імплементація заходів щодо протидії розмиванню податкової бази; розширення правил розкриття інформації про платників податків; інституційне вдосконалення податкових механізмів; посилення ефективності заходів протидії податковим правопорушенням. Розглянуто можливості використання податкових стимулів науково-дослідної та інноваційної діяльності підприємств. Дотримання принципу стабільності оподаткування є компромісним варіантом реалізації податкової політики в умовах воєнного стану. Обґрунтовано, що пріоритетом вітчизняної податкової політики в післявоєнний період має бути стимулювання зайнятості, особливо для молоді. Створення нових робочих місць і підтримка зайнятості цілком відповідає цілям сталого розвитку – подолання бідності та зменшення нерівності. Важливим є детінізація доходів населення, формування базисних умов для відсутності мотивації ухилятись від спати податку на доходи фізичних осіб і єдиного соціального внеску. Розглянуто можливості збільшення фінансової спроможності територіальних громад, збільшення фіскальної ефективності місцевих податків і зборів. Зокрема, запропоновано кроки щодо зміцнення фіскального потенціалу майнових податків. Визначено доцільність розвитку системи податкового ризик-менеджменту, що надасть можливість оптимізувати трансакційні витрати податкової політики та забезпечити відповідну фіскальну результативність податкової системи. Стаття написана українською мовою
Куряча Н. В.
Особливості оподаткування та ведення бізнесу страховими компаніями під час війни (c. 216 - 220)
Метою статті є дослідження особливостей оподаткування та ведення бізнесу страховими компаніями під час воєнного стану та встановлення алгоритму дій, якщо під час війни стався страховий випадок. Наша країна перебуває у стані війни. Зараз дуже багато інформації, однак завдання для бізнесу сьогодні –підтримка економіки нашої держави, а це можна зробити лише, зберігши бізнес, який працює в Україні та сплачує податки. Страхові компанії мають акумулювати свої сили та робити все для того, аби бути корисними суспільству задля збереження України. Змінилися правила ведення бізнесу, це також пов’язано із змінами в податковому законодавстві в період війни. Держава на час дії військового стану спростила податкові правила та умови для ведення підприємницької діяльності. Уряд запровадив суттєві зміни щодо зменшення податкового навантаження на страхові компанії та на громадян країни. Від обсягу сплачених податків до державного і місцевих бюджетів залежить фінансування обороноздатності нашої країни та виконання інших функцій, покладених на державу. Податки необхідно сплачувати вчасно та повному обсязі. Чинна сьогодні система оподаткування діяльності страхових компаній має деякі проблеми, що потребують їх подальшого вивчення та пошуку шляхів вирішення. Це дасть поштовх новим можливостям для розвитку страхового бізнесу в нашій країні, оскільки саме страховий ринок є важливою складовою ринкової економіки, який захищає добробут людей і приносить прибуток за рахунок інвестицій тимчасово вільних грошових коштів у перспективні проєкти. Стаття написана українською мовою
Гончарук І. В., Ємчик Т. В., Вовк В. Ю.
Екологічне оподаткування як інструмент впливу на обсяги утворення відходів: імплементація європейського досвіду в Україні (c. 221 - 230)
Мета статті полягає в дослідженні систем справляння екологічних податків в Україні та Європі, а також в обґрунтуванні пропозицій щодо вдосконалення механізму нарахування, розподілу та використання коштів екологічного податку в Україні, використовуючи досвід ЄС. Авторами охарактеризовано систему екологічного оподаткування у країнах – членах ЄС і здійснено порівняння видів екологічних податків, які справляються у країнах ЄС-27 та в Україні. Здійснено аналіз обсягів утворення відходів, викидів СО2 та надходжень від сплати екологічного податку у країнах ЄС-27. Простежено, що між обсягами утворення відходів, викидами СО2 та сумою надходжень від сплати екологічних податків у країнах ЄС-27 існує прямопропорційна залежність, тобто зі збільшенням (зменшенням) значення однієї з них у кілька разів значення іншої величини збільшується (зменшується) у стільки ж разів. Проаналізовано надходження від екологічних податків у доходах і частку екологічних податків у загальній структурі податкових надходжень деяких європейських країнах та України. Наведено модель впливу екологічного податкового регулювання на прийняття рішень забруднювачами навколишнього природного середовища, визначено основні проблеми, які існують нині у вітчизняній системі справляння екологічних податків та запропоновано заходи по вирішенню цих проблем. Разом із тим установлено, що проведення запропонованих заходів щодо підвищення ставок екологічних податків може призвести до серйозних ризиків щодо здійснення виробничо-господарської діяльності підприємствами. Зважаючи на зазначене, необхідність подальших досліджень полягає в удосконаленні системи цільового спрямування коштів від сплати екологічних податків та фінансування природоохоронних заходів і впровадження на підприємствах енерго- та ресурсозберігаючих маловідходних і безвідходних технологій. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №12-2022
Алексєєнко І. І., Лелюк С. В., Полтініна О. П.
Порівняльна характеристика ризик-орієнтованих фінансових стратегій компаній на міжнародному ринку в умовах війни (c. 229 - 236)
Метою статті є проведення порівняння існуючих ризик-орієнтованих фінансових стратегій і розробка рекомендацій щодо їх імплементації в діяльність українських компаній, що орієнтовані на міжнародні ринки, особливо в умовах воєнного стану. Стаття присвячена аналізу сучасних підходів до визначення ризиків та їх імплементації у фінансову стратегію. Доведено, що сучасні підприємства, особливо ті, що функціонують на міжнародному ринку, орієнтовані на постійне оновлення фінансової стратегії відповідно до вимог зовнішнього середовища. Встановлено, що на сьогоднішньому етапі розвитку економіки компанії, зокрема міжнародні, функціонують в умовах шостого технологічного укладу економіки. Процеси розвитку економіки на цьому етапі пов’язані з упровадженням технологічних, організаційних та інституційних інновацій, приділенням особливої уваги з боку науки та практики менеджменту до реалізації ризик-орієнтованого підходу навіть для підприємств, які здійснюють виробництво споживчих товарів. Сьогодні впровадження передових практик управління ризиками спрямоване на підвищення здатності менеджменту прогнозувати зміни та забезпечувати реагування на них, щоб компанія не просто виживала в умовах невизначеності, а розвивалася та показувала більш високі результати. Конкретизовано основні ризики розвитку сучасних компаній, серед яких виокремлено: ризик перерв у виробництві; ризик кібер-інцидентів; ризик стихійних лих; ризик внесення змін до законодавства та державної політики; ризик зміни ринкової ситуації; ризик виходу на ринок нових конкурентів; ризик нових технологій; ризик зміни клімату; ризик репутаційної шкоди або зниження цінності бренду; ризик нестачі кваліфікованої робочої сили. Доведено, що врахування цих ризиків при розробці фінансової стратегії є необхідною умовою стабільного розвитку компанії. Систематизовано переваги та недоліки кожної з пропонованих у статті ризик-орієнтованих фінансових стратегій міжнародних компаній, а саме: концентрованого зростання; інтегрованого зростання; диверсифікованого зростання; диференціювання; мінімальних витрат; розвитку. Встановлено, що для сучасних підприємств, що функціонують у турбулентному зовнішньому середовищі, але при цьому просувають свою продукцію на світові ринки та мають сподівання більш активно освоювати нові ринки, надзвичайно важливим є вибір оптимальної фінансової стратегії, яка б ураховувала ризики. Саме для цього в роботі систематизовано існуючі фінансові стратегії та доведено, що застосування цих стратегій у контексті орієнтації на ризик може підвищити ефективність розвитку підприємств на міжнародному ринку. Стаття написана українською мовою
Петик Л. О., Клепанчук О. Ю., Корень Д. О.
Моніторинг фінансової неплатоспроможності та ймовірності банкрутства (c. 237 - 242)
У країнах з нестабільною економікою та мінливою політичною системою, а також несприятливими природно-кліматичними умовами ймовірність банкрутства є більш високою. Економічну та політичну нестабільність нині спостерігаємо в Україні, де через воєнні дії частина бізнесу змушена була емігрувати до безпечніших місць ведення підприємницької діяльності, а частина припинила діяльність. Підвищені темпи інфляції, нестабільний курс національної валюти, спад ділової активності, відплив робочої сили та інвестицій з країни, у тому числі пов’язаних з науково-технічними розробками, негативно вплинув на бізнес-клімат в Україні. На макроекономічному рівні банкрутство можна розглядати як процес очищення економіки від неефективних підприємств, які підривають добросовісні взаємовідносини з іншими суб’єктами підприємницької діяльності, та, як наслідок, – збереження потенціалу та привабливості ринку. Банкрутство як економічне явище породжує ряд проблем, серед яких: скорочення попиту на продукцію виробників; зниження обсягів виробництва; зростання заборгованості постачальникам, державному бюджету, банкам та іншим контрагентам; затримки з виплатою заробітної плати працівникам; непрогнозована зміна економічного середовища загалом. Саме тому підвищеної уваги з боку менеджменту потребує фінансова стабільність і стійкість підприємств. Діагностика банкрутства підприємства дозволяє вчасно виявити його неплатоспроможність, збитковість, фінансову залежність і низьку ділову активність за допомогою ряду показників, що наведені в класичних моделях, розроблених економістами та іншими фахівцями. Однак через велику кількість розроблених моделей виникає потреба визначити найбільш оптимальну для вітчизняних підприємств. Зарубіжними та вітчизняними вченими були розроблені методики та моделі, що дозволяють ефективно оцінити ризики банкрутства. У даній роботі застосовано моделі Спрінгейта, Альтмана та Терещенка на прикладі підприємства АТ «ЛКФ «Світоч»» і визначено, що воно є фінансово стійким, однак показники 2020 р. у всіх моделях є гіршими за ці ж показники у 2018 р. Сьогодні існує багато методик (зі своїми перевагами та недоліками) щодо оцінки ймовірності банкрутства. Для їх ефективного застосування на практиці важливо обрати найбільш оптимальну з урахуванням регіональних особливостей. Стаття написана українською мовою
Рудик Н. В.
Малий і середній бізнес: адаптація та державно-приватне партнерство в умовах світових криз (c. 242 - 249)
Метою дослідження є формування оптимального алгоритму дій для застосування інструменту державно-приватного партнерства в умовах воєнного стану та надзвичайної ситуації. Сформований алгоритм надасть змогу самостійно й оперативно визначитися із застосуванням пільгової ставки оподаткування суб’єктам господарювання малого та середнього бізнесу (далі – СГ МСБ). Визначено значення державно-приватного партнерства для СГ МСБ в умовах надзвичайного стану через застосування пільгової ставки оподаткування. Досліджено практики застосування пільгової ставки оподаткування. Наведено системи оподаткування, що передбачені Податковим Кодексом України (далі – ПКУ) для СГ МСБ, зокрема для фізичних осіб – підприємців (далі – ФОП). Деталізуються умови перебування на різних групах спрощеної системи оподаткування відповідно до останніх змін законодавства. Складено та обґрунтовано детальний алгоритм дій для СГ МСБ щодо переходу на застосування пільгової ставки відповідно до чинного законодавства. Розглянуто приклад і порядок заповнення заяви про застосування спрощеної системи оподаткування для застосування 2% пільгової ставки єдиного податку на доходи платника податків за місяць. Деталізовано особливості та умови заповнення даної заяви для її успішного прийняття органами державної податкової служби. Проведене порівняння умов перебування на спрощеній системі оподаткування за ставкою 5% і за ставкою 2% для СГ МСБ в умовах воєнного стану. Наведено приклад заповненої податкової декларації платника єдиного податку третьої групи на період дії воєнного/надзвичайного стану в Україні. Представлено покрокову візуалізацію заповнення як заяви, так і декларації відповідно до умов податкового законодавства. Проведено порівняльний аналіз щодо періодів сплати єдиного податку за ставкою 5% та за ставкою 2%. Імплементація алгоритму проводиться на прикладі ФОП на спрощеній системі оподаткування, платника єдиного податку, на основі Електронного кабінету платника податків як ключового програмного забезпечення в умовах карантинних обмежень. Візуалізовано механізм роботи в зазначеному електронному ресурсі. У статті розглядаються можливі напрями роботи податкових органів на умовах державно-приватного партнерства в умовах карантинних обмежень та воєнного стану. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №1-2023
Шуба О. А., Чорна А. В.
Сучасний стан світового фондового ринку та виклики його розвитку (c. 130 - 136)
Метою статті є дослідження сучасного стану світового фондового ринку та потенційні виклики на майбутньому шляху його розвитку. Дослідженням стану світового фондового ринку, у тому числі, займаються аналітичні агенції, які виділяють окремі країни для аналізу стану їх національних фондових ринків: США, Єврозона, Сполучене Королівство Великої Британії та Північної Ірландії, Японія, Китай, Канада та Австралія. Найбільшим за питомою вагою в капіталізації світового ринку є ринок групи країн Північної Америки (США та Канада), який займає 83,13%. Наразі світовий фінансовий ринок знаходиться на фазі спаду, який характеризується високими рівнями інфляції та певними особливостями. За останні десятиріччя світова фінансова система набула додаткових трендів, які вносять свої корективи в тенденції на світовому фондовому ринку та створюють потенційні виклики на шляху розвитку світового ринку цінних паперів. Серед основних викликів, які впливають на перспективи світового фондового ринку, можна відзначити такі: 1) спекулятивний виклик від зростання ринку деривативів; 2) потенційний виклик від тенденції демократизації світового фондового ринку. Під демократизацією фондового ринку розуміють збільшення можливостей фізичних осіб отримати доступ до ринків капіталу, отримувати нову інформацію, доступ до інвестиційних платформ та інвестиційних продуктів, тобто йдеться про відкритість ринку та зменшення його концентрації; 3) виклики від зростання кіберзагроз, які можуть призводити до маніпулювання системами управління замовленнями, що, своєю чергою, призводить до неправильних каналів, фальшивих замовлень або неподання та пошкодження систем нагляду за торгівлею, що уможливить маніпулятивну, незаконну торговельну практику; 4) негативний наслідок стандартизації залучення капіталу через фондові ринки; 5) виклики в рамках постковідної парадигми; 6) виклики від змін в структурі інвесторів; 7) виклики для світового фондового ринку через повномасштабне вторгнення Російської Федерації в Україну, яке вплинуло на енергетичний і споживчий сектори, адже постраждали товарні ринки нафти, газу, сільськогосподарської продукції та добрив, в основному маючи негативні наслідки для ринків континенту Євразія та Африка. Таким чином, світовий фондовий ринок розвивається в парадигмі невизначеності, геополітичної загостреності, значних темпів диджиталізації та продовження буму інформаційних технологій, демократизації та періоді постпандемії, що створює свою комбінацію викликів. Стаття написана українською мовою
Гнатченко Є. Ю., Тараруєв Ю. О.
Діагностика конкурентоздатності фондових бірж України (c. 137 - 145)
Статтю присвячено формулюванню рекомендацій щодо діагностики конкурентоздатності фондових бірж України. Описано основні стадії дослідження, наведено визначення та етапи економічної діагностики, а також сформульовано особливості діагностики конкурентоздатності економічних суб’єктів. Наведено стислу характеристику трьох із чотирьох наявних операторів ринку капіталу (фондових бірж), що обрані авторами об’єктами діагностики конкурентоздатності. На основі детального аналізу публічної звітності фондових бірж, річних звітів емітентів цінних паперів, аудиторських висновків, нормативних положень, що регламентують біржову діяльність в Україні, та іншої відкритої інформації у статті обґрунтовано вибір індикаторів конкурентоздатності фондових бірж та наведено співвідношення для їх визначення. Індикатори конкурентоздатності визначено за 2020–2021 рр. (виключення з переліку об’єктів діагностики конкурентоздатності фондової біржі ПФТС обумовлене саме недостатністю актуальної інформації для здійснення необхідних розрахунків). Для коректного визначення конкурентного статусу операторів ринку капіталу в роботі проведено нормалізацію значень обраних індикаторів конкурентоздатності з використанням їх мінімальних і максимальних значень (що дозволило відмовитися від формування об’єкта порівняння з найкращими гіпотетичними характеристиками, натомість використовуючи максимальні значення індикаторів фондових бірж як орієнтири їх конкурентоздатності за найбільш важливими сферами діяльності). Інтегральний показник конкурентоздатності фондових бірж запропоновано визначати як результат усереднення нормалізованих значень відповідних індикаторів. За результатами діагностики конкурентного статусу фондових бірж сформульовано загальні рекомендації з підвищення їх конкурентоздатності, а також наведено перспективні напрямки подальших досліджень у цій сфері. Стаття написана українською мовою
Недільська Л. В., Куровська Н. О., Куровський О. Є.
Особливості капіталізації ринку цінних паперів в Україні (c. 145 - 151)
Метою статті є теоретико-методологічне обґрунтування та розробка рекомендацій щодо нарощення капіталізації вітчизняного ринку цінних паперів. Стаття присвячена дослідженню рівня розвитку ринку цінних паперів та напрямам нарощення його капіталізації, що забезпечуватиме сприятливі умови для формування відповідного рівня економічного розвитку країни. Акцентовано увагу на тому, що поняття «капіталізація» трактується як комплексний динамічний процес формування перспектив розвитку економіки України, що змінюється залежно від окреслених завдань. Встановлено, що капіталізація фондового ринку засвідчує інтенсивність національної економіки та відображає динаміку змін у різних її галузях. Проаналізовано тенденцію розвитку світового фондового ринку й адаптовано досвід світових компаній-лідерів, що мають найбільший рівень ринкової капіталізації. Розглянуто обсяги та структуру торгів на операторах організованих ринків капіталу за видами ринку та обґрунтовано основні перешкоди для подальшого розвитку фондового ринку України. Наголошено на необхідності інтеграції вітчизняного ринку цінних паперів до світового фондового ринку. На основі проведеного кореляційного аналізу встановлено, що найтісніший зв’язок між обсягом торгівлі акціями на українському ринку цінних паперів та зазначеними факторами відбувається із загальним обсягом торгів на ринку цінних паперів, а саме: чим більше операцій здійснюється на ринку, тим вище обсяг операцій з акціями. Зазначено, що вітчизняний ринок цінних паперів для поліпшення ефективності подальшого функціонування потребує: вдосконалення законодавчої бази; підвищення рівня мотивування; мінімізації фінансових ризиків; поліпшення розвитку інфраструктури тощо. Подальші дослідження будуть спрямовані на розробку перспективних напрямів інтеграції вітчизняного фондового ринку до світового фінансового простору. Стаття написана українською мовою
Шубенко І. А.
Єдність кредитного ризику як ризику кредитора та ризику позичальника: минуле та сучасний підхід (c. 151 - 159)
Основними постачальниками кредитних ресурсів на ринок нині є комерційні банки, які впродовж тривалого часу виступають головними кредиторами як юридичних, так і фізичних осіб. Формування кредитних відносин відбувається в зовнішньому середовищі, яке може породити абсолютно нові ризики, з якими раніше не зіштовхувався розвинутий кредитний ринок. Метою дослідження є доповнення сутності кредитного ризику та розгляд його не тільки з позиції кредитора, але й позичальника, а також окреслення методів управління ним. Основними методами дослідження в даній публікації є методи наукової абстракції, індукції та дедукції для всебічного розгляду кредитного ризику як з боку позичальника, так і з боку кредитора; окремі положення дослідження доповнені методом економічного аналізу. У результаті визначено, що кредитний ризик – це не лише ризик банківської установи, але і ризик підприємства, установи, фізичної особи, яка взяла у кредит певну суму коштів у фінансової установи та має зобов’язання погасити не лише основну суму боргу, але і відсотки за користування позиченою вартістю. Встановлено, що розглядати кредитний ризик потрібно як єдність двох понять: ризик кредитора і ризик позичальника. Адже на позичальника як учасника кредитної угоди суттєво впливає зовнішнє середовище, яке обов’язково слід враховувати при отриманні кредиту. Визначено, що відповідно до сучасних політико-економічних умов має формуватися замкнена система захисту від кредитного ризику, передусім на рівні позичальника, потім – на рівні держави. Досліджено, що на рівні кредитора банківські установи мають широке коло методів мінімізації даного ризику, у той час як захист позичальника від кредитного ризику лише починає формуватися. Подальші дослідження у сфері управління кредитним ризиком позичальника будуть стосуватися глибокого вивчення методів його управління та вдосконалення методів управління кредитним ризиком на рівні держави. Стаття написана українською мовою
Нежива М. О., Мисюк В. О.
Протидія шахрайству в умовах війни (c. 160 - 166)
Через воєнній дії в Україні бізнес був вимушений вживати заходи з оптимізації бізнес-процесів. Така ситуація не тільки є загрозою для економіки країни та бізнесу, але створює додаткові можливості для корпоративного шахрайства. Метою статті є вивчення впливу економічних злочинів та шахрайства на розвиток підприємництва в Україні. Інформаційною базою дослідження є офіційна інформація та наукові публікації. Дослідження проводилось із використанням таких методів: монографічний; аналіз, синтез, індукція, дедукція; системний аналіз; класифікаційно-аналітичний; графічний. У статті визначено, що попередження шахрайства та інших економічних злочинів є складним завданням, яке ще більше ускладнюється сучасним нестабільним ландшафтом воєнно-економічних ризиків. Адже організації діють швидко, намагаючись адаптуватися під зміни з мінімальними втратами для бізнесу, тоді як шахраї намагаються використовувати потенційно зростаючі ризики. Запропоновано дії, які допоможуть заповнити прогалини в системі подолання економічного шахрайства, а саме: попереднє формування системи управління потенційними ризиками; наявність резервної технології з управлінням, знаннями та моніторингом; наявність оперативної можливості посилювати, сортувати та реагувати на ризики. На жаль, навіть ті, хто інвестував у технологію боротьби з шахрайством, висловили побоювання щодо її найкращого розгортання, посилаючись на значні витрати як найбільшу перешкоду на шляху до впровадження профілактичних технологій. У результаті дослідження було зроблено висновок, що глобальний економічний простір та його невпинні виклики регулярно створюють нові можливості для розвитку шахрайства. На жаль, бізнесу потрібно більше часу, щоб адаптуватися до ринкових змін, аніж шахраям, щоб вчасно використати зміни з метою власної наживи. Оскільки середній фінансовий вплив випадків шахрайства зростає в усьому світі, здатність ефективно реагувати на це стає все більш важливою. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №2-2023
Прокопчук О. А., Горбачова І. В.
Дипломатичний супровід зовнішнього державного боргу України (c. 197 - 203)
Метою статті є обґрунтування заходів щодо дипломатичного супроводу зовнішнього державного боргу України з урахуванням сучасних умов критичної обмеженості фінансових можливостей державного бюджету. Аналітичним підґрунтям пропозицій є результати аналізу тенденцій розвитку міжнародних потоків боргового капіталу та світового досвіду дипломатичного сприяння країнам у процесі подолання ними боргової кризи. Встановлено, що процес міжнародного руху позичкового капіталу, активними учасниками якого є країни незалежно від рівня економічного розвитку, характеризується динамічним підвищенням вартості. Чинником критичного зростання зовнішніх боргових зобов’язань України є зниження вартості ВВП і неспроможність покривати бюджетний дефіцит у результаті високих військових і соціальних затрат. Доведено, що мінімізація ризиків, пов’язаних із залежністю держави від міжнародних запозичень, можлива за умови ефективного дипломатичного супроводу зовнішнього боргу на всіх етапах його формування й обслуговування. Україна вже має позитивні результати дипломатичної підтримки боргу (пільгові умови отримання нових позик, часткова реструктуризація наявного боргу). Однак в перспективі, за умов збереження поточних тенденцій, зростання зовнішньої заборгованості становитиме загрозу економічній безпеці держави. На основі аналізу альтернативних варіантів подолання боргової кризи обґрунтовано доцільність дипломатичного клопотання України перед міжнародними кредиторами про пільгову реструктуризацію боргу, а також активної співпраці з іноземними державами щодо посередництва у взаємодії з міжнародними фінансовими організаціями в напрямку ініціації спеціальних програм фінансової підтримки країни. Дипломатичний супровід зовнішнього боргу має відбуватися одночасно з подальшою інтеграцією України в Європейський Союз, заходами стимулювання економічного зростання в країні, що сприятиме підвищенню міжнародної інвестиційної привабливості та кредитних рейтингів національної економіки. Стаття написана українською мовою
Шкодіна І. В., Зеленько О. О.
Стійкі фінанси як фактор трансформації фінансових відносин (c. 204 - 209)
Метою статті є розгляд трансформації фінансових відносин, яка відбувається в результаті активного розвитку стійких фінансів. Усвідомлення бізнесом важливості стійких фінансових стратегій ESG (environmental, social, governance – навколишнє середовище, соціальна сфера, корпоративне управління) стає все більш вагомим для оцінки ефективності глобальної економіки, ринків, галузей і бізнес-моделей. Розвиток стійких фінансів трансформують фінансові відносини: з одного боку, підприємства зобов’язані дотримуватись певних соціальних та екологічних стандартів, але з іншого – підприємства самі переглядають свою стратегію та вдосконалюють її, щоб стати більш стійкими та конкурентоспроможними. Стійкі фінанси забезпечують більш прозорий ринок, що змушує підприємства зважати на соціальні й екологічні аспекти своєї діяльності, оскільки це впливає на доступність «зеленого» фінансування, у тому числі через державні субсидії та податкові знижки. Для збільшення масштабів ринку стійких фінансів уряди країн і міжнародні організації розробляють регуляторну політику та надають фінансову підтримку бізнесу через різноманітні програми та ініціативи. Визначено доцільність розробки в Україні на різних рівнях (міжнародний, національний, регіональний, локальний) стратегій і програм, що спрямовані на залучення міжнародних і національних стійких інвестицій для підтримки повоєнного відновлення економіки. Інституціалізація ринку стійких фінансів та підвищення попиту на персоналізовані портфелі стійких продуктів збільшать прибутковість стійких проєктів, що буде корисним для міжнародного бізнесу в довгостроковій перспективі з точки зору сталості та конкурентоспроможності. Зростатиме інтерес міжнародного бізнесу до різних фінтех-проєктів із можливостями ESG. Водночас важливо не зарегулювати галузь, оскільки багато міжнародних компаній, які бажають переходити до стійкого фінансування, просто не зможуть досягти глобальних чи європейських стандартів. Стаття написана українською мовою
Мураховська О. Є.
Особливості фінансових відносин територіальних громад в Україні (c. 210 - 216)
Фінансове забезпечення є одним із важливих елементів ресурсного забезпечення громад. Джерел надходження фінансових коштів до територіальних громад досить багато, тому для їх ефективного використання доцільно їх класифікувати, встановити відповідні особливості, можливості їх раціонального використання. Наразі громадам важливо мати можливість формування необхідного обсягу фінансових ресурсів, які дозволять їм бути фінансово спроможними. Також важливим є законодавчо визначені повноваження громад, у межах яких вони здійснюють свою діяльність і використовують акумульовані кошти. У роботі проаналізовано особливості формування фінансових відносин у територіальних громадах України. Виокремлено відповідні недоліки у формуванні фінансової спроможності громад. Проаналізовано джерела наповнення бюджету громад. Встановлено, що сьогодні більшість територіальних громад потребують забезпечення відповідного інвестиційного фінансування своїх проєктів для свого сталого розвитку. Виокремлено джерела наповнення фінансових ресурсів територіальних громад. Доведено, що основним джерелом надходження фінансових ресурсів до територіальних бюджетів є діяльність малого та середнього бізнесу, який розташований у громадах. Визначено, що для ефективної реалізації заходів щодо соціально-економічного розвитку громад має реалізовуватися принцип їх автономії в питаннях бюджетної та податкової діяльності. Сформовано основні напрями впливу фінансової децентралізації на соціально-економічний розвиток регіонів. На основі виокремлених напрямів розвитку територіальних громад визначено важливість участі населення в прийнятті рішень щодо реалізації проєктів щодо сталого розвитку громад. Доведено необхідність формування сприятливого іміджу територіальної громади, завдяки якому можна залучати інвестиційні кошти для реалізації проєктів з розвитку громад. Стаття написана українською мовою
Рибчук А. В., Козир Ю. Р.
Перспективи використання банківських електронних засобів платежу (c. 216 - 222)
У статті досліджено сучасні тенденції розвитку ринку електронних платіжних систем, що передбачає активне використання інноваційних платіжних засобів та посилює значущість безготівкових розрахунків для електронного обслуговування клієнтів. Обґрунтовано, що платіжні системи, утворюючи інфраструктуру безготівкового грошового обороту, повинні відповідати завданням грошово-кредитної політики країни щодо таргетування інфляції, прискорення грошового обігу, підтримки ліквідності, суверенізації національного платіжного обороту. Зазначено, що матеріальне втілення електронні технології отримують у конкретних платіжних інструментах, які дозволяють здійснювати розрахункові операції в режимі реального часу та стають невід’ємними елементами платіжної системи. Показано, що під впливом електронних технологій банківський бізнес набуває нових рис: по-перше, скорочується частка традиційних банківських операцій одночасно зі збільшенням нових розрахункових послуг; по-друге, постійно вдосконалюються банківські продукти та послуги на базі сучасних інформаційно-комунікаційних технологій; по-третє, банківська сфера все більше набуває рис наукомісткої галузі, з кардинальними технологічними зрушеннями в побудові платіжних систем. Звернуто увагу на те, що більшість реформ національних платіжних систем, уже реалізованих чи таких, що перебувають у процесі реалізації, з метою їх модернізації зосереджуються на вдосконаленнях платіжних систем переважно для великих сум, хоча у значній кількості регіонів усе ще досить активні роздрібні готівкові платежі. Підкреслено необхідність збільшення уваги з боку держави в особі фінансового регулятора до розвитку роздрібного сегмента національної платіжної системи. Стаття написана українською мовою
Панасюк В. М., Гальчак Х. Р., Босий В. А.
Особливості обліку розрахунків у сфері е-комерції віртуальними активами (криптовалютою): міжнародний та вітчизняний досвід (c. 222 - 228)
За останні кілька років термін «криптовалюта» міцно увійшов у суспільну свідомість. Віртуальні активи набувають популярності через свої основні переваги: доступність, анонімність, можливість швидкого заробітку тощо. Криптовалюта – це код у великій книзі під назвою «блокчейн». Через те, що технологія «блокчейн» за своєю сутністю схожа на бухгалтерську книгу, провідні світові науковці вивчають питання її впровадження в систему обліку. Це б дозволило записувати автоматично кожну операцію, здешевити та підвищити швидкість транзакцій. У статті розглянуто питання обліку розрахунків у сфері електронної комерції із використанням спекулятивних активів. Проаналізовано нормативну базу щодо оподаткування операцій з криптовалютами в Україні. Запропоновано підходи до обліку операцій з ризиковими активами в Україні. Результати дослідження надають детальну оцінку ситуації на міжнародному ринку торгівлі та стан розвитку розрахунків за допомогою криптовалют, висвітлено проблемні моменти нормативного регулювання та обліку операцій із ризиковими активами в Україні та світі. Сфера електронної комерції включає в себе всі транзакції, що здійснюються за допомогою мережі Інтернет. По суті, це – ведення бізнесу в мережі, тобто на сайтах, у соціальних мережах чи мобільних застосунках. Упровадження способу здійснення платежів криптовалютою значно спростить опрацювання транзакцій. Даний платіж цифровою валютою доставляється в будь-яку точку світу незалежно від місця відправлення без посередників. При цьому вартість транзакції, тобто комісія платежу, значно нижча, ніж при звичайному банківському переказі. Ринок криптовалют наразі є досить волатильним, що відносить операції з цифровими активами до категорії «високоризикових». Упровадження криптовалют як повноцінного платіжного засобу неможливе без регулювання ринку з боку фінансових інститутів. Поки цього не відбудеться, ціни на товар у криптовалюті можуть коливатися до 25% порівняно з минулим днем. Торгівля за таких цінових умов неможлива. Проте такий різновид криптовалюти, як «стейблкоіни», захищені від ринкових коливань, оскільки їх принцип ціноутворення базується на курсі реальної валюти. Наприклад, стейблкоін USDT прив’язаний до долара США, тому його вартість змінюється разом із вартістю реальної валюти. У цьому випадку таку електронну валюту, як USDT, можна вважати засобом платежу та використовувати в електронній комерції. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №3-2023
Козир Ю. Р.
Трансформація платіжних систем в умовах цифрової економіки (c. 103 - 107)
У статті досліджено еволюційний розвиток платіжних систем, який проходить у єдності технологічної та організаційної модернізації через інноватизацію платіжного інструментарію. Обґрунтовано, що одним із фундаментальних факторів стабільного розвитку економіки держави є наявність ефективної та безперебійно функціонуючої сучасної національної платіжної системи, що дозволяє в режимі реального часу здійснювати розрахунки відповідно до загальновизнаних стандартів. Зазначено, що платіжні системи забезпечують безперебійну циркуляцію грошових потоків держави, комерційного та некомерційного секторів, приватних осіб. Під впливом науково-технічного прогресу платіжний ринок цифровізується, до стандартних процесів надання платіжних послуг залучаються нові нефінансові учасники. Показано, що функціональне значення платіжних систем у розвитку цифрової економіки полягає в тому, що вони є найбільш зручними й універсальними фінансовими посередниками, які створюють цифрову культуру та прищеплюють цифрові навички, правила і традиції, які є ядром формування цифрового середовища. Практика показує, що платіжним системам властиві оперативна реакція на зміну запитів у обслуговуванні економічних відносин, швидкість дифузії досягнень науково-технічного прогресу, високий ступінь адаптивності до ризикового середовища, який проявляється у прискоренні проникнення фінансових інновацій та їх поширення між елементами системи. Підкреслено, що платіжна система у широкому сенсі – це універсальна фінансова категорія, що об’єднує сукупність фінансових інститутів, які здійснюють системну діяльність у сфері грошового обороту економіки та її окремих секторах задля забезпечення сталого макроекономічного розвитку та соціально-економічної ефективності функціонування її суб’єктів. Стаття написана українською мовою
Попело О. В., Тарасенко А. В.
Розвиток цифрових інновацій на ринку кредитних послуг України (c. 108 - 114)
Цифрові технології сьогодні відіграють ключову роль у розвитку всієї фінансової системи країни. Особливо помітні наслідки такого впливу у сфері функціонування банківських і небанківських установ. Саме ці фінансові посередники сьогодні активно залучають, створюють і використовують інформаційно-комунікаційні інновації у власній діяльності, що дозволяє їм підвищити якість надання послуг своїм клієнтам і забезпечити зростання ефективності власної діяльності. У статті проведено аналіз ролі сучасних інновацій, передусім у сфері цифровізації фінансових відносин, у розвитку ринку кредитних послуг України. Основну увагу сфокусовано на поглибленні теоретичних положень функціонування такого ринку в нових умовах – за активного розвитку інформаційно-комунікаційних технологій. Таким чином, розглянуто питання ролі інформаційних інновацій у процесах трансформації ринку кредитних послуг. Також вагому увагу приділено питанням виокремлення та конкретизації ролі окремих кредитних інновацій у розвитку відносин між кредитними установами та їх клієнтами. У статті до таких інновацій насамперед віднесено р2р-кредитування, дистанційне обслуговування та функціонування необанків; розглянуто сутність цих нових напрямів розвитку ринку кредитних послуг та описано особливості їх використання кредитними суб’єктами. Встановлено, що цифрові технології вже сьогодні відіграють ключову роль у розвитку відносин між кредиторами та позичальниками в Україні. Результати аналізу підтверджують припущення, що такі технології активно будуть використовуватися банківськими і небанківськими установами й у майбутньому. При цьому однозначно можна стверджувати, що рівень застосування інформаційно-комунікаційних технологій зазначеними установами в подальшому буде лише зростати, враховуючи нові перспективні напрямки їх застосування у сфері фінансових послуг. Стаття написана українською мовою
Сус Л. В., Сус Ю. Ю., Довженко В. А.
Розробки стратегій розвитку системно важливих банків України під впливом чинників зовнішнього середовища (c. 115 - 123)
Метою дослідження є теоретико-методологічне узагальнення процесу стратегічного управління та визначення за допомогою стратегічного планування шляхів розвитку системно важливих банків України за умов невизначеності середовища їх функціонування. У результаті дослідження зарубіжного та вітчизняного досвіду сформульовано теоретико-методологічне поняття стратегічного планування банківської системи. Проаналізовано цілі, місії та візії стратегій системно важливих банків, надано оцінку стану розвитку системно важливих банків України в сучасних умовах та ідентифіковано ключові напрями стратегічного планування. Встановлено, що системно важливі банки України займають переважаючу частку у структурі як окремих видів банківських доходів, так і фінансових результатів діяльності. Крім того, визначено, що в основу стратегічного планування необхідно вкладати достовірність та повноту економічних показників, а також показників нефінансового характеру. Зокрема, показники частки банку в діяльності серед банківських структур є важливими для характеристики його конкурентних позицій та рівня ефективності його стратегії серед конкурентів. Досліджено, що системно важливі банки є переважаючими на ринку банківських послуг, а мережа їх відділень є широко розгалуженою. Стратегічний розвиток даних банків має спрямовуватися на можливості утримання даної частки ринку банківських послуг. Удосконалено теоретико-методологічний підхід до процесу стратегічного планування в банку на принципах упровадження інклюзивної складової подальшого розвитку, який передбачатиме стійке прискорене зростання економічної могутності країни на основі фінансової інклюзії, кардинального підвищення добробуту окремих членів суспільства та всього суспільства загалом. Вказано, що такі підходи до організації формування стратегій системно важливих банків забезпечуватимуть також соціально-політичну стабільність і формуватимуть відповідний рівень національної безпеки. Стаття написана українською мовою
Куліш Г. П., Цилюрик В. Д.
Формування боргового капіталу підприємствами в Україні (c. 123 - 129)
Стаття присвячена дослідженню банківського кредитування та випуску облігацій як засобів залучення боргового капіталу в Україні. Розглянуто механізми залучення капіталу через банки та ринок боргового капіталу; окреслено головні переваги та недоліки їх використання; визначено ключові критерії при виборі джерела фінансування та формуванні боргового капіталу. Оцінено обсяги залучення господарськими підприємствами банківських кредитів та обсяги випуску корпоративних облігацій підприємствами за останні п’ять років. Метою статті є дослідження використання банківських кредитів та випуску облігацій підприємствами в сучасних реаліях із визначенням їх недоліків та переваг. На основі проведених досліджень було встановлено, як економіко-соціальна ситуація в країні вплинула на залучення підприємствами боргового капіталу. Визначено, що обсяги залучення банківських кредитів залишилися на рівні минулих років, тим часом як випуск облігацій знизився до критично низьких значень. Аналіз статистичних даних Міністерства фінансів України та Національного банку України дозволив виявити зростання частки непрацюючих кредитів у 2022 р., що є однією з багатьох негативних тенденцій на ринку боргового капіталу в Україні та наслідком повномасштабного вторгнення з боку російської федерації 24 лютого 2022 року. Результати дослідження можуть бути корисними для: з’ясування ролі банківського кредитування та випуску облігацій як джерел залучення довгострокового боргового капіталу; характеристики ситуації на вітчизняному фінансовому ринку; визначення шляхів підвищення ефективності процесу залучення боргового капіталу вітчизняними підприємствами. У статті зазначено, що підприємства наразі будуть надавати перевагу банківському кредитуванню для задоволення своїх потреб у позикових коштах, адже це джерело є більш доступним та гарантує отримання капіталу в необхідних обсягах, тоді як емісія корпоративних облігацій залишається перспективним альтернативним варіантом. Стаття написана українською мовою
Благун С. І.
Аналіз підходів до оцінки стійкості банківської системи України (c. 130 - 144)
Забезпечення стійкості банківської системи є одним із ключових завдань економічної політики країн, незалежно від рівня її економічного розвитку. Метою статті є визначення й аналіз існуючих підходів до оцінки фінансової стійкості банківської системи України. При розгляді сутності термінів «стабільність» і «стійкість» визначено, що вони є тісно пов’язаними, але мають певні нюанси, які необхідно враховувати в контексті фінансового стану банківської системи. У науковій літературі для опису стану системи, її структури та процесів використовуються різні терміни, що відрізняються від підходу до визначення цих термінів у контексті фінансового сектора. Дослідження факторів, що впливають на фінансову стійкість банківської системи, виявило, що їх можна поділити на зовнішні та внутрішні. Зовнішні фактори включають економічні, законодавчі, політичні, конкурентні тенденції, технології й автоматизацію. До внутрішніх факторів належать економічні, організаційні та технологічні аспекти, а також якість менеджменту. Зазначається, що різні фактори взаємопов’язані та різноспрямовано впливають на показники фінансової стійкості банківської системи. Визначено, що в даний час існує багато методик оцінки банківської системи та окремих банків, які відрізняються різними параметрами та показниками. Визначено декілька основних підходів до оцінки стійкості банківських систем країн світу, зокрема стрес-тестування банківського сектора, аналіз показників фінансової стійкості банків, оцінка системи регулювання та нагляду, оцінка рівня фінансової стабільності банків, ризики. Ці підходи можуть бути використані для аналізу та моніторингу фінансової стійкості банківської системи як окремо, так і в комплексі. Існують також різні комплексні показники та індекси, такі як фінансовий індекс умов (FCI) та індекс фінансового стресу (FSI), які використовуються для відображення фінансової стабільності країн світу. Також досліджено Індекс фінансового стресу (ІФС), який розробив Національний банк України у 2017 р., який складається з чотирьох підіндексів та встановлює вагу кожного підіндексу відповідно до обсягу кожного ринку. Запропоновано загальні напрями підвищення фінансової стійкості банківської системи України в умовах війни, зокрема зміцнення регулятивної політики, підвищення фінансової грамотності громадян і розвитку інфраструктури цифрових платежів. Проведене дослідження сприяє зрозумінню факторів, які впливають на фінансову стабільність банківської системи України та мають бути враховані під час розробки стратегій забезпечення цієї стабільності в майбутньому. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №4-2023
Ярошенко І. В.
Бізнес у воєнний час: особливості оподаткування (c. 137 - 142)
У статті досліджено особливості податкової підтримки розвитку бізнесу під час воєнного періоду. Обґрунтовано заходи державної підтримки та стимулювання розвитку малого та середнього бізнесу в період бойових дій. Встановлено особливості оподаткування видів економічної діяльності, на які розповсюджуються податкові пільги в період дії воєнного стану. Визначено, що на цей період в державі припинено проведення державного нагляду (контролю) та державного ринкового нагляду, але для запобігання неконтрольованому підвищенню цін на продукти і товари, які мають соціальну значущість, такі перевірки можуть проводитися. Проаналізовано особливості оподаткування підприємств за різними галузями економіки. Досліджено джерела формування Державного бюджету України в повоєнний період, що дало змогу визначити, що на сьогодні більша частина бюджету формується за рахунок податків та коштів від закордонних країн і міжнародних організацій. Виокремлено заходи щодо підтримки промисловості та бізнесу в повоєнний період. Обґрунтовано важливість сприяння розвитку соціальної складової постраждалих регіонів за рахунок створення необхідних умов для повернення громадян у такі регіони. Доведено необхідність розробки та впровадження заходів щодо повоєнного відновлення економіки країни з урахуванням раціональності та наявного соціально-економічного потенціалу територій. Досліджено регіональні особливості релокації підприємств малого та середнього бізнесу в період бойових дій. На основі цього визначено регіони, у яких знаходиться найбільша кількість релокованих підприємств, і регіони, з яких більшість підприємств вимушені були виїхати. Стаття написана українською мовою
Юдіна С. В., Лиса О. В., Гуржий Т. О.
Теоретичні та методичні підходи до аналізу ризику в страхуванні та перестрахування (c. 142 - 149)
Метою статті є подальший розвиток теоретичних і методичних підходів до перестрахування ризиків з метою забезпечення фінансової стійкості страхової компанії. Запропоновано підхід до аналізу ризику в страхуванні та перестрахування. Введення понять повної та часткової невизначеності та їх співвідношення з поняттям ризику дозволили уточнити поняття ризику та сформулювати його у формі фінансово-економічної категорії. Під терміном «ризик» запропоновано розуміти суб’єктивну оцінку об’єктивної невизначеності, що описує множинність змін рівноважної стійкості соціально-економічної системи та виражена у формі функції випадкової події. Також запропоновано дещо уточнене поняття страхового ризику, під яким розуміється значний за своїми наслідками для громадян і суб’єктів господарювання ризик, який може бути оцінений з точки зору ймовірності настання страхового випадку, кількісних розмірів можливої шкоди та має ознаки частоти й обмеженості в просторі й у часі. Зазначено, що уточнення критеріїв страхового ризику в загальній класифікаційній системі ризиків страхової організації дозволяє здійснити оцінку необхідності перестрахування залежно від типів розподілу ризику. Аналіз особливостей і динаміки страхового ризику, розрахунку страхових тарифів дозволяє обґрунтувати необхідність перестрахування за кожним типом страхового ризику. Запропоновано для розроблення моделі аналізу перестрахувальної діяльності страховика на основі теорії прийняття рішення в умовах повної та часткової невизначеності використовувати критерії теорії ігор: критерій Вальда, критерій Свіджа, критерій Гурвіца. Для аналізу реальної фінансової стійкості пропонується ввести коригування в чинні методичні підходи, додавши передане в перестрахування та коефіцієнти ризику, що присутній у діяльності страховика; крім того, пропонується враховувати вплив форм і видів перестрахувальних договорів на фінансову стійкість компанії. Запропоновані теоретичні та методичні положення та висновки можуть бути використані при прийманні ризиків на відповідальність страховика та подальшому їх перерозподілі. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №5-2023
Рудевська В. І., Погоріла О. В.
Ефективне регулювання фінансового сектора в умовах трансформації: гібридна вертикальна модель (c. 159 - 166)
Фінансовий сектор є критично важливим компонентом сучасної економіки, але він також схильний до різноманітних ризиків і викликів, які можуть загрожувати його стабільності та стійкості. Політики та регулятори розробили різні принципи та методи регулювання фінансового сектора, але ефективність цих методів залишається предметом дискусій. Метою статті є визначення проблем і можливостей забезпечення ефективного та комплексного підходу до регулювання фінансового сектора. У статті здійснено аналіз еволюції регулювання фінансового сектора протягом періоду трансформації, досліджено чотири рівні регулювання фінансового сектора, включно із само-, мікро-, мезо- та макропруденційним регулюванням. Проведено компаративний аналіз основних ролей, завдань, характерних ризиків, а також взаємозалежності та взаємозв’язків між установами та інститутами пруденційного регулювання. На основі проведеного аналізу існуючої методології запропоновано нову гібридну вертикальну модель регуляції, яка має на меті забезпечити більш ефективний і комплексний підхід до регулювання фінансового сектора. Ця гібридна модель поєднує в собі сильні сторони макро- та мезопруденційного регулювання, що забезпечує більш цілеспрямований і точний підхід до управління ризиками у фінансовому секторі. Аналіз показує, що хоча кожен рівень регулювання має свої сильні сторони та обмеження, гібридний підхід, який поєднує різні рівні регулювання, може забезпечити більш ефективний і комплексний підхід до регулювання фінансового сектора. Запропонована авторами гібридна вертикальна модель макро- та мезорегуляції може сприяти подальшим науковим дослідженням, дискусії та розвитку регулювання фінансового сектора. Стаття написана українською мовою
Жежерун Ю. В.
Банківський сектор у просторі впливу VUCA-середовища на стабільність (c. 167 - 175)
Мета статті полягає в дослідженні особливостей підтримання фінансової стабільності банківського сектора під впливом деструктивних факторів VUCA-середовища. Аналіз публікацій дозволив виявити сутність концепції VUCA-середовища та систематизувати його основні компоненти. Обґрунтовано, що VUCA-середовище викликає кумулятивний процес як джерело та матеріальний носій економічного розвитку, відповідальний за його хвилеподібний характер. У результаті дослідження було доведено, що VUCA-середовищу притаманні хаотичні зміни, не пов’язані з економічними циклами. При цьому останні здатні прискорюватися в результаті впливу цифрових технологій і VUCA-середовища на ВВП. Виявлено, що застосування цифрових технологій забезпечує своєчасність інформації, допомагає ідентифікувати нові проблеми з точки зору ризику та контролю, покращує розуміння того, що може піти не за планом, загострює передбачливість щодо відповідної стратегії реагування. У статті систематизовано погляди основних економічних шкіл на чинники фінансової нестабільності. Запропоновано чинники нестабільності банківського сектора та системних ризиків розглядати через призму VUCA з метою оцінювання можливостей банків протистояти системним ризикам. Визначено сутність і систематизовано структуру банківських ризиків у вигляді матриці на підставі врахування особливостей кількісної або якісної оцінки та джерел їх продукування. Виділено системні ризики у складі зовнішніх фінансових ризиків як найбільш небезпечні для функціонування банківського сектора. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є виявлення особливостей забезпечення фінансової стабільності банківського сектора під впливом цифрових трансформацій на цей процес. Стаття написана українською мовою
Вінниченко О. В., Ганцева А. О.
Фінансова стійкість банку: сутність та оцінка факторів впливу (c. 175 - 181)
Стаття присвячена аналізу теоретичних підходів до сутності поняття «фінансова стійкість банку» та розробці практичних рекомендацій щодо структуризації основних факторів впливу на фінансову стійкість банку. Зазначено, що фінансова стабільність банківської системи безпосередньо пов’язана зі стабільністю кожного окремого банку, що входить до її складу. Зазначено, що значний негативний вплив на банківську систему нашої країни на сучасному етапі відбувається через воєнні події, інфляцію, скорочення виробництва та зниження інвестиційної активності. На основі аналізу й узагальнення існуючих підходів до визначення сутності поняття «фінансова стійкість банку» із застосуванням контент-аналізу було визначено основні компоненти фінансової стійкості банку, а саме: забезпечення покриття ризиків; здатність банку протидіяти негативним зовнішнім і внутрішнім факторам; ефективність використання активів і фінансових ресурсів; забезпечення ліквідності, платоспроможності та прибутковості банку. Проаналізовано основні фактори, що впливають на фінансову стійкість банку. З використанням системного аналізу в статті запропоновано структурну модель ієрархії факторів, що впливають на фінансову стійкість банку. Результати структуризації факторів впливу на фінансову стійкість банку дають можливість обирати вірну послідовність дій і дозволяють визначити пріоритетні проблеми, які вимагають першочергового вирішення при ухваленні управлінських рішень з розробки та реалізації програми розвитку банку. Стаття написана українською мовою
Баранов А. Л.
Сутність і детермінанти формування вартості страхової компанії (c. 181 - 186)
Мета статті полягає в подальшому дослідженні теорії вартості в частині визначення сутності вартості страхової компанії та виокремлення детермінант її формування. Аналізуючи, систематизуючи й узагальнюючи праці багатьох учених, було розглянуто підходи до трактування вартості компанії, зокрема страховика, та запропоновано авторське визначення. Вартість страхової компанії – це грошовий еквівалент тієї корисності, яку створює компанія для всіх стейкхолдерів у процесі здійснення своєї операційної, інвестиційної та фінансової діяльності, а також тієї цінності матеріальних і нематеріальних активів, які вона має у своїй власності. У результаті дослідження було виявлено, що домінантою формування вартості страхової компанії є те, що в процесі функціонування компанії створюються умови для збільшення її вартості. Задовольняючи економічні потреби страхувальників, страховик отримує грошові надходження, формує страховий та інвестиційний портфелі та збільшує свою капіталізацію. Обґрунтовано необхідність розглядати вартість страхової компанії одночасно з позиції двох форм її прояву: вартості цілісного майнового комплексу та вартості страхового бізнесу. Запропонований підхід дасть можливість побачити цілісну картину економічних відносин, що складаються в процесі формування, оцінювання й управління вартістю страховика. Визначено особливості страхової компанії як товару на ринку купівлі-продажу. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є розроблення практичних рекомендацій щодо розроблення та впровадження вартісно-орієнтованої системи управління в найближчій перспективі задля відновлення страхового бізнесу, переосмислення філософії його функціонування та забезпечення страховим захистом населення і суб’єктів господарювання. Стаття написана українською мовою
Вдовічен А. А., Вдовічена О. Г., Табенська Ю. В.
Формування доходів місцевих бюджетів за умов бюджетної децентралізації (c. 187 - 195)
Метою статті є визначення особливостей формування доходів місцевих бюджетів України за сучасних умов і надання пропозицій щодо подальшого підвищення фінансової спроможності органів місцевого самоврядування. У статті висвітлено методологію розрахунку податкової автономії органів місцевого самоврядування, акцентовано увагу на потребі зміцнення фінансового потенціалу територіальних громад. Досліджено структуру дохідної частини місцевих бюджетів України протягом 2013–2022 рр. Визначено, що за умов децентралізації найвища частка у структурі доходів місцевих бюджетів належить податковим надходженням, їх частка зросла з 33,36% у 2015 р. до понад 60% у 2020–2022 рр. У зв’язку з реформуванням моделі державного фінансового забезпечення сфери охорони здоров’я прибрали медичну субвенцію, яка зараховувалася до доходів місцевих бюджетів. Реалізація зазначеного вплинула на зниження фіскальної значущості міжбюджетних трансфертів – їх частка в доходах місцевих бюджетів знизилася на понад 10 відсоткових пунктів. Надходження від податку на доходи фізичних осіб характеризуються найбільшим фіскальним ефектом з-поміж податкових надходжень. Повномасштабне військове вторгнення в Україну у 2022 р. обумовило значне збільшення кількості військовослужбовців, яке разом зі зростанням рівня їх грошового забезпечення вплинули на суттєве зростання надходжень податку на доходи фізичних осіб. Місцеві податки і збори є певним індикатором фіскальної автономії органів місцевого самоврядування, а з огляду на зазначене – важливою є реалізація їх фіскального потенціалу. Середнє значення частки місцевих податків і зборів у доходах місцевих бюджетів України протягом 2013–2022 рр. складає 22,70%, причому зафіксовано тенденцію щодо зростання значень цього показника. У статті обґрунтовано пропозиції щодо підвищення фіскальної значущості податку на майно. Зокрема це стосується наповнення державного реєстру речових прав на нерухоме майно та державного земельного кадастру; своєчасної та регулярної нормативної грошової оцінки землі; передачі певних функціональних повноважень щодо адміністрування податку на майно (формування та направлення податкових повідомлень зі сплати податку; введення обліку платежів) органам місцевого самоврядування; удосконалення інституційних механізмів взаємодії місцевих інституцій та органів податкової служби. Стаття написана українською мовою
Терещенко А. М.
Сутність і структурні елементи фінансового потенціалу підприємства торгівлі (c. 196 - 203)
Метою статті є поглиблення та вдосконалення теоретичних засад формування фінансового потенціалу підприємства торгівлі в частині вдосконалення понятійно-категоріального апарату. Аналізуючи, систематизуючи й узагальнюючи наукові праці багатьох учених, було розглянуто різні трактування поняття «фінансовий потенціал», систематизовано погляди дослідників щодо визначення структурних елементів фінансового потенціалу. У межах дослідження було використано загальнонаукові та спеціальні методи, зокрема: методи аналізу та синтезу, індукції та дедукції – для визначення сутності й особливостей фінансового потенціалу підприємств торгівлі; структурно-логічного аналізу, діалектичного методу, методу узагальнення – для систематизації структурних елементів фінансового потенціалу підприємства торгівлі. У статті досліджено сутність і зміст поняття «фінансовий потенціал підприємства». Сформульовано поняття «фінансовий потенціал підприємства торгівлі», досліджено й узагальнено структурні компоненти фінансового потенціалу підприємства торгівлі на основі ресурсної концепції фірми та стейкхолдерського підходу. Здійснено детальний аналіз структурних елементів фінансового потенціалу підприємства торгівлі відповідно до різних підходів та розкрито зміст його окремих елементів. У результаті дослідження визначено, що просто наявність фінансових ресурсів не є фінансовим потенціалом, а лише його складовою. Фінансовий потенціал охоплює не тільки фінансові ресурси, але і можливості їх використання, управління. У результаті дослідження запропоновано визначати фінансовий потенціал підприємства торгівлі як взаємопов’язану сукупність фінансових ресурсів, резервів, можливостей їх залучення та використання, що визначається рівнем знань і компетенцій організаційно об’єднаних фінансових менеджерів, що, своєю чергою, створює фінансове забезпечення з просування товарів до споживачів з метою створення цінності для всіх стейкхолдерів відповідно до стратегічних цілей діяльності підприємства торгівлі. Стаття написана українською мовою
Кубецька О. М., Остапенко Т. М.
Методичний інструментарій аналізу фінансової стійкості підприємства (c. 203 - 208)
У статті розглянуто питання ролі аналізу фінансової стійкості підприємства в забезпеченні його поточної діяльності. Мета статті полягає в узагальненні методичного інструментарію фінансового аналізу стійкості підприємства. Обрахунок показників дасть можливість керівникам підприємств визначити міру залежності підприємства від кредиторів та інвесторів, а також рівень його фінансового становища. У статті узагальнено теоретичні положення щодо застосування різних підходів/методик аналізу/оцінки фінансової стійкості організації. Встановлено, що для аналізу фінансової стійкості можна застосовувати три базові підходи: традиційний, ресурсний, ресурс-менеджмент. Методи передбачають розрахунок абсолютних показників і коефіцієнтів. Абсолютні показники дозволяють визначити тип фінансової стійкості з точки зору можливостей фінансування запасів і активів підприємства за рахунок різних джерел. Залежно від наявності джерел фінансування можна виділити такі види фінансової стійкості: абсолютну фінансову стійкість; нормальну фінансову стійкість; нестійке фінансове становище; кризовий фінансовий стан. Коефіцієнти є корисним інструментом для узагальнення величезного обсягу інформації та зручні для здійснення внутрішньофірмових порівнянь. Коефіцієнти, які використовуються в аналізі фінансової стійкості, пов’язані зі: структурою капіталу, фінансовим ризиком втрати незалежності, швидкістю зростання. Коефіцієнтний аналіз фінансової стійкості передбачає розрахунок системи показників, основні з яких: коефіцієнт концентрації власного капіталу (вказує на фінансову незалежність підприємства від зовнішніх кредиторів); коефіцієнт концентрації боргу (вказує на залежність підприємства від позичкового капіталу); коефіцієнт фінансової стійкості (показує частку стійких пасивів підприємства, тобто питому вагу власного капіталу, необоротних активів та довгострокових зобов’язань у загальних активах); коефіцієнт фінансового левериджу (показує домінуючий тип капіталу в сукупному капіталі підприємства). Показники мають нормативні значення. Їх розрахунок ідентичний як за вітчизняною теорією та практикою, так і за міжнародною. Розрахунок фінансового левериджу передбачає застосування двох концепцій: європейської та американської. За європейською концепцією фінансовий леверидж показує, на скільки відсотків можна збільшити прибутковість власного капіталу за рахунок боргу як джерела інвестицій. За американською концепцією фінансовий леверидж розраховується як співвідношення між темпом зростання чистого прибутку і темпом зростання операційного прибутку. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №6-2023
Канєва Т. В., Кривонос Д. А.
Домінанти податкової політики в державах – членах Європейського Союзу (c. 147 - 156)
Метою статті є систематизація досвіду формування та реалізації податкової політики в державах – членах ЄС, визначення основних домінант цієї політики. У статті здійснено аналіз рівня податкового навантаження (співвідношення податкових надходжень до ВВП, %) для країн ЄС-27 за період 1995–2021 рр. і визначено, що середнє значення показника у згаданій вибірці складає 40,48%. Досліджено взаємозв’язок податкового навантаження та темпів економічного зростання. Хоча вважається, що рівень оподаткування є однією з головних причин існування тіньової економіки, дослідження доводить, що в країнах, де рівень податкового навантаження є одним із найнижчих (Болгарія, Румунія, Литва та Латвія), показник тіньової економіки є вдвічі більшим, ніж у Швеції, де рівень оподаткування вищий більше ніж на 15% ВВП. У 27 країнах ЄС найвищу частку в структурі оподаткування займають податки на працю. Найнижчий рівень оподаткування праці присутній у Болгарії та Румунії – 10,0%, натомість у дев’яти країнах ЄС гранична ставка оподаткування податком на доходи фізичних осіб перевищує 50%. Податки на споживання є другою за фіскальною значущістю компонентною податкових надходжень у країнах ЄС. Встановлено тенденцію зростання стандартної ставки ПДВ у країнах ЄС. В Європейському Союзі застосовується режим понижених ставок ПДВ, що спрямоване на зниження податкового навантаження, стимулювання споживання та ділової активності, що має важливе соціальне значення. Визначено, що в ЄС при адмініструванні ПДВ великого значення набувають питання використання цифрових продуктів і технологій. Зазначене дозволяє підвищити фіскальну ефективність податку шляхом поліпшення якості податкового контролю, який ґрунтується на ризик-орієнтованому підході. У ЄС уніфіковано правила розрахунку та сплати акцизу в розрізі підакцизних товарів, а також порядок та умови їх зберігання, переміщення, контролю за виробництвом та обігом підакцизної продукції. Зазначено, що податковий клімат разом із фундаментальними інституційними основами розвитку економіки є орієнтирами для підприємців щодо можливостей відкриття або масштабування бізнесу. Саме тому останнім часом спостерігається подальше зниження ставок корпоративного податку – в середньому на 9 відсоткових пунктів. Забезпечення справедливості оподаткування та критеріїв «рівності» податкової системи є одними з важливих орієнтирів фіскальної політики ЄС. Важливе значення в податкових системах держав – членів ЄС мають майнові податки. Ці податки є основою наповнення місцевих бюджетів власними доходами, надходження від них є доволі стійкими та прогнозованими. Зроблено висновок, що загалом податкова політика держав – членів ЄС постійно адаптується до соціально-економічних умов, що проявляється у зміні параметрів ставок, бази, надання цільових пільг тощо. Це спрямовано на створення стимулів для економічного зростання та забезпечення соціальної справедливості. Стаття написана українською мовою
Коляда Т. А., Токарчук О. Л.
Сутність і значення податкових інструментів у забезпеченні відновлення економіки України (c. 157 - 163)
Метою статті є розкриття сутності та значення податкових інструментів реалізації бюджетної політики задля забезпечення відновлення економіки України та розробка рекомендацій щодо підвищення ефективності їх використання. У статті узагальнено теоретичні засади формування та реалізації бюджетної політики; визначено недоліки та проблеми, які перешкоджають ефективному функціонуванню податкової системи; надано оцінку ефективності використання різноманітних податкових інструментів, які здатні вплинути на успішність реалізації бюджетної політики; обґрунтовано напрями вдосконалення податкових інструментів бюджетної політики задля забезпечення відновлення економіки України. Доведено, що в сучасних умовах невідповідність податкової системи стану економіки стає хронічною проблемою, яка має негативний вплив на збалансованість бюджету та макрофінансову стабільність країни. Податкова система є одним із ключових інструментів державного регулювання економікою, оскільки вона визначає правила та механізми збору податків, їх розподіл і використання для забезпечення фінансування функцій держави та досягнення цілей соціально-економічного розвитку. Обґрунтовано, що через зміни економічних і соціальних умов податкова система може втратити свою ефективність та адаптованість до нових викликів. Виникає ситуація, коли законодавство стає застарілим, складним і неспроможним урахувати сучасні реалії економіки. Також у зв’язку з повномасштабною війною на території України стрімко збільшився обсяг бюджетного дефіциту та відбувається рецесія в економіці. Для подолання цих проблем уряду країни необхідно розробити шляхи вдосконалення бюджетної політики за допомогою модернізації податкових інструментів і оцінки їх результативності та спрямованості на досягнення довгострокових пріоритетів. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є визначення оптимальної структури податкових надходжень до бюджетів усіх рівнів з урахуванням особливостей повоєнного розвитку економіки та оцінка впливу використання податкових інструментів на стимулювання відновлення економіки України. Стаття написана українською мовою
Ромашко О. М., Маринчак Л. Р., Мацьків Р. Т.
Оцінка ринку міжбанківських кредитів системно важливих банків в Україні (c. 164 - 171)
Метою дослідження є оцінка стану міжбанківського кредитування системно важливих банків в Україні з урахуванням сучасних умов функціонування економіки. У статті проаналізовано динаміку кількості банківських установ за 2008–2023 рр., визначено причини та наслідки їх значного скорочення. Визначено суть і значення системно важливих банків; описано підходи та принципи надання банківським установам статусу системно важливих (СВБ); виокремлено особливі умови виведення з ринку СВБ в умовах воєнного стану. Здійснено всебічний аналіз стану міжбанківського кредитування системно важливих банків в Україні протягом 2019–2022 рр., зокрема досліджено загальну суму отриманих міжбанківських кредитів, активність СВБ щодо залучення міжбанківських кредитів (МБК) за їх часткою в загальному обсязі зобов’язань, за часткою МБК у валюті балансу та відношення МБК до власного капіталу протягом аналізованого періоду. Результати проведеного дослідження вказують на те, що саме міжбанківські кредити відзначаються швидкою реакцією на зміни кон’юнктури фінансового ринку. Встановлено, що системно важливі банки України зменшують свою залежність від міжбанківського фінансування, що на практиці означає їх фінансову стабільність і міцність. Доведено, що досліджувані банки при формуванні ресурсної бази намагаються уникати високої частки міжбанківських кредитів як у загальному обсягу мобілізованих коштів, так і порівняно з власним капіталом, оскільки МБК є найдорожчими інструментами поповнення ресурсної бази комерційних банків. Акцентовано на важливих досягненнях системної реформи банківського сектора, що привела до очищення вітчизняного ринку від слабких і ненадійних банків та побудови в Україні банківської системи західного зразка із дотриманням світових стандартів ведення банківського бізнесу. Завдяки належному регулюванню та контролю НБУ за дотриманням комерційними банками встановлених норм і правил ведення банківського бізнесу вітчизняна банківська система стійко переносить всі сучасні виклики та навіть в умовах повномасштабної війни доводить свою фінансову стійкість і надійність, зберігаючи довіру клієнтів та визнання міжнародних партнерів. Стаття написана українською мовою
Томарович Т. В.
Ризик-орієнтований підхід до управління фінансовими потоками банків: світова практика та досвід України (c. 171 - 178)
У статті висвітлені світова практика та досвід України управління фінансовими потоками банку з урахуванням ризик-орієнтованого підходу. Доведено, що досвід України, який застосовується на практиці в управлінні фінансовими потоками банку з урахуванням ризик-орієнтованого підходу, відповідає вимогам міжнародних стандартів групи з розробки фінансових заходів боротьби з відмиванням грошей і фінансуванням тероризму (FATF), Базельським принципам ефективного банківського нагляду, директивам і регламентам Європейського Парламенту та Ради Європейського Союзу у сфері запобігання та протидії легалізації кримінальних доходів/фінансуванню тероризму. Проведено порівняльний аналіз рекомендацій FATF з управління ризиком і моделей управління ризиками в Україні (однорівневої та дворівневої) та доведено ефективність їх використання. Проведено аналіз поточних заходів Національного банку України у сфері запобігання та протидії легалізації кримінальних доходів/фінансуванню тероризму, враховуючи характеристику проведених заходів у першому кварталі 2023 р. Доведено, що ризик-орієнтований підхід, який прописаний в чинному законодавстві України, охоплює всі необхідні напрями – від суб’єктів, яким притаманний підвищений рівень ризику, до суб’єктів із пониженим рівнем ризику – з метою мінімізації цих ризиків у процесі господарської діяльності, проте це не завжди відображається на практиці вітчизняних суб’єктів господарювання. За результатами проведеної оцінки зроблено висновок, що подальші розробки мають бути зосереджені на ще більш інтенсивній взаємодії українського законодавства та передового світового досвіду у сфері запобігання та протидії легалізації (відмиванню) доходів, одержаних злочинним шляхом, фінансуванню тероризму та фінансуванню розповсюдження зброї масового знищення. Стаття написана українською мовою
Плєшакова Н. А., Чухліб Г. В.
Антикризове управління як протидія банкрутству: досвід українських підприємств мікрокредитування (c. 179 - 183)
Запропонована наукова стаття присвячена актуальному питанню необхідності антикризового управління на ринку мікрокредитування. У статті розглянуто кризу (через повномасштабне вторгнення) як чинник впливу на безперебійне функціонування компанії. Підкреслено важливість та актуальність антикризового управління компанії в умовах невизначеності під час війни. Аналізуючи та узагальнюючи наукові праці вітчизняних і зарубіжних учених, було запропоновано досліджувати антикризове управління через призму стадій розвитку кризи: попередження кризи, управління під час кризи та подолання наслідків кризи. Кожна зі стадій вимагає низки необхідних заходів, які слід застосувати компанії задля ефективного антикризового менеджменту. Серед основних з них: рання діагностика кризи; швидке реагування на кризові явища; реалізація превентивних заходів; створення антикризової програми; впровадження посткризових стратегій. У статті проаналізовано антикризове управління під час війни на прикладі представника ринку мікрокредитування – ТОВ «Манівео швидка фінансова допомога». До ключових антикризових заходів компанії належать: вдосконалення IT-інфраструктури; налаштування автоматизованої та злагодженої роботи топ-менеджменту; залучення зовнішніх фінансових ресурсів; дотримання вимог законодавства; скорочення витрат; удосконалення системи оцінки кредитоспроможності контрагентів. Було проведено аналіз основних фінансових показників компанії, на основі яких зроблено висновок про результативність антикризового управління під час війни. Ймовірність банкрутства залишається на високому рівні, проте є можливості його оминути та вивести компанію із кризи. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є необхідність застосування інструментів превентивного антикризового управління та вдосконалення механізму стратегічного антикризового управління. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №7-2023
Гаркуша Ю. О.
Міжнародні резерви: досвід України та Польщі (c. 128 - 134)
У статті висвітлено теоретичні та практичні основи управління міжнародними резервами України та Польщі. Охарактеризовано систему елементів управління міжнародними резервами Національного банку України, до яких належать: цілі та принципи управління; організаційна структура управління; ризики операцій з міжнародними резервами; оцінка ризиків. Виділено й охарактеризовано етапи управління міжнародними резервами Національного банку Польщі, визначено відповідні структури. Зазначено, що у процесі управління валютними резервами Польщі рішення приймаються та реалізуються безпосередньо центральним банком країни, без участі зовнішніх інститутів управління активами. Основу інвестиційного процесу становлять керівні принципи, затверджені Правлінням Національного банку Польщі, включно з набором норм, положень і процедур, зокрема щодо процесу прийняття рішень, допустимих класів активів, а також правил управління фінансовими ризиками, включно з установленням кредитних лімітів та критеріїв вибору підрядника. Проаналізовано структуру міжнародних резервів Національного банку України та Національного банку Польщі в розрізі валют. Проведено оцінку в динаміці вартості золота та частки золота в міжнародних резервах Національного банку України та Національного банку Польщі. На основі проведеного дослідження сформовано висновки та запропоновано конкретні пропозиції щодо вдосконалення процесу управління міжнародними резервами з урахуванням міжнародного досвіду, а саме: оптимізувати структуру міжнародних резервів шляхом її диверсифікації та розширення переліку резервних валют; збільшити частку монетарного золота як надійного активу; розширити напрямки інвестування міжнародних резервів, зокрема розглянути можливість вкладення коштів у цінні папери країн, які демонструють сталий розвиток своїх економік. Стаття написана українською мовою
Шуміло О. С., Євтушенко В. А., Ковальова Є. О.
Сучасний стан розвитку міжнародних грошових переказів в Україні (c. 134 - 139)
Розглянуто розвиток міжнародних банківських переказів і мобільних застосунків в Україні. Визначено суть банківського переказу, види та учасників процесу переказу. Проаналізовано тенденцію розвитку грошових переказів в Україні, де використовуються міжнародні системи переказів як у межах країни, так і для отримання коштів з-за кордону. Визначено найбільші обсяги грошових коштів, що надійшли в країну через міжнародні системи із зарубіжних країн. За результатами досліджень виокремлено найпопулярніші системи переказів, що найчастіше застосовуються в Україні: SWIFT, IntelExpress, Western Union, MoneyGram, RIA MoneyTransfer. Серед транскордонних переказів, що отримані в Україні, розрізняють: оплату праці робітників, куди включаються доходи заробітчан, що працюють до одного року за кордоном; «приватні трансферти», до яких належать операції між домашніми господарствами-резидентами та господарствами-нерезидентами. За останній період за результатами статистичної звітності щодо проведеного аналізу приватних грошових переказів відзначено збільшення їх обсягів. Наведено динаміку обсягів приватних грошових переказів в Україну за основними країнами, що свідчить про збільшення їх кількості за останні декілька років. Досліджено підтримку споживачів банківських послуг у напрямку міжнародних банківських переказів у воєнних умовах в Україні. Серед них: підтримка міжнародних систем шляхом скасування або зменшення плати за перекази; поява нових послуг. Зазначено, що ринок банківських послуг є чуттєвим до інноваційних процесів, особливо до тих, що пов’язані із упровадженням інформаційних технологій. Серед таких технологій виділено та досліджено мобільні застосунки для переказу грошей, які сьогодні надзвичайно затребувані. Спираючись на основні критерії компанії Monito, цифрового стартапу, місією якого є допомога за рахунок заощаджування на комісіях та обмінних курсах під час здійснення грошових переказів, досліджено найкращі мобільні програми для переказу грошей. Наведено рейтинг найкращих сучасних мобільних програм для переказу коштів. Стаття написана українською мовою
Капріан Юрій
Використання машинного навчання для боротьби з банківським шахрайством (c. 140 - 145)
Машинне навчання – це специфічна галузь штучного інтелекту, яка дозволяє інформаційній системі самостійно навчатися та вдосконалюватися за допомогою нейронних мереж і глибинного навчання, без необхідності спеціального програмування, шляхом обробки великих обсягів даних. З активізацією банківської діяльності на глобальному рівні в кіберпросторі суттєво загострилися проблеми, що прийнято класифікувати як види банківського шахрайства. Боротьба з ними вимагає вивчення гігантського обсягу інформації, що може бути досягнуто тільки за допомогою рішень на базі штучного інтелекту, в тому числі з використанням технологій автоматичного навчання. Системи на основі автоматичного навчання здатні не тільки аналізувати наявну інформацію, а й робити певні прогнози та самонавчальні висновки, що дозволяє не тільки виявляти існуючі форми банківського шахрайства, але й певною мірою запобігати йому, виявляючи аномалії в поведінці клієнтів. На даний момент світова інформаційна індустрія розробила різні форми автоматичного навчання, які можуть бути адаптовані до виявлення шахрайства в різних формах банківської діяльності. Розробка, впровадження та подальший розвиток банківських інформаційних систем на основі автоматичного навчання вимагає проходження певних етапів та дотримання обов'язкових правил. Стаття написана англійською мовою
Рибчук А. В., Файдула М. Б.
Інфляція в системі суспільно-економічних відносин (c. 146 - 150)
У статті досліджуються сутнісні риси, глибинні причини та основні форми прояву інфляції як багатофакторного явища, яке неминуче супроводжує економічний розвиток практично всіх країн світу. Показано, що джерела та наслідки інфляції мають не тільки грошову природу, а коріняться глибоко у структурних проблемах і впливають безпосередньо чи опосередковано на сукупність суспільних відносин. Зазначено, що природа інфляції коріниться в соціальному конфлікті щодо розподілу суспільного продукту між різними соціальними групами суспільства. Підтверджено, що сама по собі інфляція складна та неоднорідна за своїми причинами походження, загальними рисами інфляційного процесу, механізмом дії та наслідками. Стверджується, що інфляція – це грошовий феномен, оскільки вона породжується надлишком грошової маси в обігу. Проте слід зазначити, що негрошові чинники також можуть бути причиною інфляції. Незалежно від того, в якій сфері зароджується інфляція – монетарній чи немонетарній – грошові та негрошові чинники виявляються взаємозалежними, оскільки взаємодіють у відтворювальному процесі. Підкреслено, що однією з рушійних сил інфляційного механізму є нерівномірність підвищення цін, у результаті чого частина економічних суб’єктів виявляються зацікавленими в існуванні інфляції. Встановлено, що на інфляційний процес значною мірою впливає і характер національної економіки та ринку. Панування монополістичних структур економіки, переважна частка недосконалої конкуренції на ринках є сприятливим середовищем, у якому досить легко підхоплюються та посилюються інфляційні тенденції. Виявлено, що інфляційні процеси національної економіки можуть також виникати внаслідок міжнародного обміну, через ціновий механізм зовнішньої торгівлі, коли зростання ціни на імпортні ресурси створює імпульс інфляційним витратам усередині країни. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №8-2023
Андрущенко В. Л.
Фіскальний патріотизм мільярдерів як соціальна солідарність (c. 211 - 216)
Оподаткування багатих і багатства знаходяться в числі актуальних тем суспільного інтересу. На конкретних прикладах у статті висвітлено новітню ініціативу групи американських мультимільйонерів щодо підвищення рівня податкових ставок на цю надбагату категорію платників. Такий почин можна вважати за податок солідарності. Відповідно ставилося завдання охарактеризувати кількісні показники даної ініціативи. Стаття мотивована тим разючим фактом, що 400 американських мультимільярдерів володіють сукупним багатством вартістю 4 тисячі мільярдів доларів! Роль методу дослідження проблеми виконав аналіз кількісних параметрів та фіскально-адміністративних особливостей оподаткування багатих. Передусім результати дослідження полягають у трактуванні багатоскладового поняття багатства як об’єкта оподаткування. Розкрито неможливість загального прибутково-майнового податку, такий податок існує лише як нездійснений проєкт. З’ясовано фіскально-адміністративні причини відмови від податку на спадщину у 21 країні, у тому числі в Австрії, Канаді, Швеції та Ізраїлі. Наведено аргументи, що майнові податки шкодять процесам творення багатства та капіталу, у зв’язку з чим у США питома вага податків на майно в загальній сумі податкових надходжень знизилась порівняно з початком ХХ ст. з 42% до 14%. Найбільш значний фіскальний потенціал посилення оподаткування багачів мають податки на доходи та прибутки. Здійснено кількісний та інституційний аналіз існуючих податків на багатство в Норвегії та Швейцарії. Серйозною фіскально-адміністративною проблемою податків на багатство є оцінювання оподатковуваних активів. Щодо подальших досліджень, то податки на багатство мають невичерпний науковий і практичний потенціал. У статті обґрунтовано актуальність здійснення досліджень на подібну тематику в Україні. Стаття написана українською мовою
Краснова І. В., Степанець В. С.
Євроінтеграційні імперативи врегулювання неплатоспроможності банків в Україні (c. 217 - 228)
Мета статті полягає в дослідженні економічної сутності та способів врегулювання неплатоспроможності банків у контексті європейських імперативів регулювання. Не всі банки здатні до стабільного функціонування за умов економічних дисбалансів, криз і невизначеності, що призводить до виведення банків з ринку. Європейський вектор розвитку України потребує імплементації європейських правил врегулювання неплатоспроможності банків з метою зниження негативних наслідків їх можливого банкрутства. Акцентовано увагу на розумінні неплатоспроможного банку як фінансово нестабільного. Визначено прояви неплатоспроможності та запропоновано розмежовувати повну та технічну (технічний дефолт) неплатоспроможність банків. Наведено практичні приклади такого трактування, зокрема АТ «АКБ «Аркада» – як приклад повного дефолту та АТ «Банк Січ» – як приклад технічного дефолту за реалізованим ринковим ризиком. У статті розкрито сутність, чинники та ознаки неплатоспроможності, які постійно еволюціонують. Зазначено, що фактично неплатоспроможність проявляється в квадраті «4НЕ» – нездатності, невиконанні, неоплатності та неспроможності. Розкрито зміст врегулювання неплатоспроможності, що передбачає вживання відповідних заходів, спрямованих на запобігання та/або подолання наслідків неможливості виконання банком (частково чи повністю) своїх функціональних обов’язків за будь-яких видів неплатоспроможності. Виокремлено певні стадії неплатоспроможності банків та заходи впливу. Відповідно до Європейської Директиви BRRD сформовано цілі та принципи врегулювання неплатоспроможності. Цілі мають бути збалансовані відповідно до характеру й обставин кожного конкретного випадку, також вони впливають на вибір способу та інструменту врегулювання. Зазначено на необхідності гармонізації вітчизняного законодавства до загальноєвропейських правил. Зокрема, BRRD рекомендує такі інструменти врегулювання: виділення активів (asset separation tool), інструмент списання або конвертації зобов’язань (bail-in tool), інструмент продажу бізнесу (sale of business tool), інструмент бридж-установи (bridge institution tool). У статті розкрито напрями їх імплементації у вітчизняну практику. Стаття написана українською мовою
Краснова І. В., Громницька І. Ю.
Антикризові заходи управління ліквідністю банків в умовах воєнного стану в Україні (c. 228 - 240)
Метою статті є дослідження особливостей застосування антикризових монетарних інструментів підтримки ліквідності на макрорівні та забезпечення фінансової стабільності в Україні в умовах повномасштабного військового вторгнення рф. Перед НБУ постали нові виклики та завдання, пов’язані зі збереженням функціональної спроможності банків, виваженими діями, спрямованими на підтримання ліквідності та фінансової стабільності банківської системи. Уже доведено, що як дефіцит, так і профіцит ліквідності може стати відправною точкою шокового вибуху в економіці. Проведено компаративно-динамічний аналіз основних монетарних індикаторів грошової сфери, який показав їх динамічність, керованість і відносну стабільність. Зазначено, що в контексті «недосяжної тріади», або трилеми Манделла – Флемінга, щодо валюти було впроваджено незалежну монетарну політику, але за впливу немонетарних факторів, що впливають на монетарну сферу, відбувається закручування спіралі ліквідності й утворення її надлишку. Операції з державними облігаціями та депозитними сертифікатами, які, на відміну від ОВДП, не є суспільно корисною операцією, в умовах воєнного стану не завжди досягають цілей забезпечення фінансової стабільності й управління ліквідністю. Монетарна трансмісія на ринку державних цінних паперів не дає позитивного ефекту через обов’язковість військових витрат уряду України. Для банків ці операції є джерелом дохідної ліквідності. Через трансмісійний механізм, що не працює, неузгодженість дій уряду та центрального банку зокрема динаміка процентної ставки не чинить стабілізуючого впливу на економіку. Стаття написана українською мовою
Коляда Т. А., Бенч Л. Я., Пожиткова П. А.
Фіскальні правила в забезпеченні боргової безпеки України (c. 241 - 247)
Метою статті є поглиблення та розвиток наукових засад розкриття сутності та значення фіскальних правил у бюджетному процесі, особливостей їх практичного застосування у країнах світу в контексті зміцнення боргової безпеки України. У статті здійснено систематизацію фіскальних правил за видами, наведено сутнісну характеристику, визначено недоліки та переваги їх практичного застосування з метою управління борговою безпекою держави. Визначено популярність і частоту застосування різних видів фіскальних правил у бюджетному процесі 106 країн світу за період з 1990 по 2021 роки, побудовано наочні графіки. Проведено розподіл фіскальних правил за видами в розрізі економічних груп країн світу, надано оцінку їх ефективності в реалізації антициклічної фіскальної політики. Розкрито практику використання фіскальних правил у бюджетному процесі України, визначено причини порушення їх граничних показників під час військової агресії. Наголошено на необхідності використання комбінації різних видів фіскальних правил задля досягнення позитивних ефектів для боргової безпеки та нівелювання циклічності фіскальної політики. Обґрунтовано пропозиції щодо вдосконалення процесу управління державним боргом у контексті забезпечення оптимального рівня боргової безпеки України. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є доведення необхідності після завершення війни відновлення системи фіскальних правил і приведення її до вимог Європейського Союзу, враховуючи євроінтеграційний вектор розвитку України. Стаття написана українською мовою
Пігуль Н. Г., Журавка О. С., Рябушка Л. Б.
Особливості організації вітчизняної системи банківського регулювання та нагляду (c. 247 - 254)
Метою статті є дослідження особливостей організації системи банківського регулювання та нагляду в Україні в сучасних економічних умовах. У статті проаналізовано сучасний стан розвитку банківської системи в Україні. На основі проведеної оцінки основних банківських індикаторів зазначено тенденції, які склалися останніми роками в банківському секторі. Визначено роль банківського регулювання та нагляду для забезпечення розвитку банківського сектора, яка полягає в забезпеченні його стабільного функціонування та розвитку. На основі проведеного дослідження наведено законодавчо визначену сутність понять «банківське регулювання» та «банківський нагляд» і зазначено, що дані економічні категорії не є тотожними, але є взаємодоповнювальними. Система банківського регулювання та нагляду є сукупністю взаємопов’язаних елементів, що націлені на забезпечення виконання визначених цілей і завдань НБУ, досягнення пріоритетних орієнтирів функціонування вітчизняної банківської системи та сприяння ефективному розвитку банківського сектора, а також створення досконалих конкурентних умов для розвитку банків. Узагальнено ключові елементи системи банківського регулювання та нагляду, а саме: до даної системи належать такі складові: мета, завдання, функції, принципи, очікуваний результат. До основних тенденцій подальшого розвитку банківського регулювання та нагляду належать: створення дієвих систем моніторингу та управління; забезпечення транспарентності функціонування банківських установ; підвищення рівня надійності банківської системи; надійний захист інтересів вкладників банків та забезпечення їхньої довіри до фінансово-кредитної системи; підвищення конкуренції в банківському секторі економіки. Подальші дослідження мають стосуватися розробки методичного підходу до оцінки дотримання вимог банківського нагляду в банківському секторі. Стаття написана українською мовою
Музичук М. І.
Методи oцінки ризиків трансфертного ціноутворення (c. 254 - 263)
Трансфертне ціноутворення (ТЦУ) є однією з найбільших проблем світової системи оподаткування, а тому ефективний податковий контроль за ТЦУ набуває особливого значення. Оскільки ризик-орієнтований підхід дозволяє вдосконалити податковий контроль за ТЦУ, податковим адміністраціям, а також бізнесу варто застосовувати та розвивати його для своєчасної ідентифікації ризиків. Таке припущення ґрунтується на огляді зарубіжної та вітчизняної наукової літератури, наведеному в цій статті. Метою дослідження є аналіз значення системи управління ризиками ТЦУ та її впливу на податковий контроль за ТЦУ і добровільну сплату податків, а також розробка пропозицій щодо методів оцінки ризиків ТЦУ з урахуванням особливостей українського податкового законодавства та податкового законодавства ОЕСР і ЄС. Методи дослідження включають систематичний і порівняльний аналіз наукової літератури, дедукцію, індукцію, аналіз, синтез і системний підхід. Для досягнення мети дослідження проведено аналіз законодавчого регулювання контролю за ТЦУ як на міжнародному, так і на національному рівнях, акцентуючи на етапі моніторингу контрольованих операцій (КО). Для вдосконалення моніторингового етапу контролю за ТЦУ запропоновано алгоритм ідентифікації та оцінки ризиків для моніторингу контрольованої операції. Дослідження також містить методику порівняння рентабельності платників податків із середньогалузевими показниками та методику побудови матриці ризиків ТЦУ. Результати дослідження показали важливість стандартизації процесів управління ризиками ТЦУ, що уможливить їх автоматизацію та сприятиме посиленню податкового контролю за ТЦУ, а також підвищенню рівня комплаєнсу з ТЦУ. Подальші дослідження можуть бути зосереджені на розробці алгоритму порівняння цін КО з котирувальними цінами на сировину. Стаття написана англійською мовою
Кизим М. О., Хаустова В. Є., Трушкіна Н. В.
Фінансове забезпечення розвитку критичної інфраструктури в умовах повоєнної відбудови економіки України (c. 263 - 274)
У статті досліджено успішні практики та кейси фінансового забезпечення відбудови критичної інфраструктури у країнах світу, які свого часу постраждали від збройних конфліктів та активних бойових дій. Вивчення закордонного досвіду свідчить про необхідність залучення міжнародного фінансування переважно у формі грантів, фокусування на завданнях дієвого розвитку критичної інфраструктури із застосуванням механізму публічно-приватного партнерства. Разом із тим кожна країна має свої специфічні особливості. Встановлено, що до основних фінансових інструментів, які застосовувалися у країнах світу задля відновлення та модернізації критично важливих об’єктів інфраструктури, віднесено такі: безповоротна фінансова допомога США, кредити, прямі іноземні інвестиції, кошти державного бюджету, кошти фізичних та юридичних осіб, грантові кошти, донорська допомога міжнародних фінансових організацій, фінансова допомога неурядових організацій, пільгові позики, репарація. На підставі узагальнення передового міжнародного досвіду визначено перспективи запровадження державно-приватного партнерства як пріоритетної моделі та ключового принципу повоєнної відбудови критичної інфраструктури в Україні. Виявлено, що на даний час не приділено належної уваги створенню інституційних умов для розвитку критичної інфраструктури на засадах публічно-приватного партнерства в контексті повоєнної відбудови національної економіки. Запропоновано внести зміни та доповнення до законодавчих і нормативно-правових документів, а також розробити Національну стратегію повоєнної відбудови критичної інфраструктури в Україні та План її реалізації, у якому визначити відповідні фінансові інструменти та інститути. Побудовано структурну схему механізму фінансового забезпечення повоєнної відбудови критичної інфраструктури в Україні з урахуванням міжнародної практики. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №9-2023
Садчикова І. В., Євтушенко Ю. В., Сусленко С. В.
Системні детермінанти сучасного розвитку кредитного ринку в Україні (c. 206 - 212)
Функціонування кредитного ринку відбувається завжди в складних умовах макроекономічного розвитку. Зазначений ринок сьогодні є невід’ємною складовою фінансової системи будь-якої країни, а отже, і національної економіки. Кредитний ринок та економічне зростання тісно пов’язані між собою, і це обумовлює підвищений інтерес науковців до аналізу особливостей функціонування такого ринку, базових проблем забезпечення його стабільного розвитку та пошуку системних детермінантів активізації кредитних відносин у країні. Україна перебуває в складному економічному становищі, яке обумовлене військовою агресією російської федерації. Це, відповідно, деструктивно впливає на функціонування всієї фінансової системи країни. Звичайно, значного негативного впливу зазнали як банківські, так і небанківські фінансові установи, діяльність яких сьогодні пов’язана з існуванням низки непередбачуваних ризиків. Окреслена ситуація обумовила трансформаційні процеси на кредитному ринку, сприяла формуванню нових тенденцій у його сучасному функціонуванні. Їх розуміння є важливим з позиції розуміння стану функціонування кредитних установ в Україні та їх спроможності позитивно впливати на економічне становище країни. Саме ці питання розглядаються в межах статті. У межах дослідження для конкретизації передумов формування базових характерних рис функціонування кредитного ринку розглянуто основні історичні етапи розвитку такого ринку та загалом кредитних відносин в Україні та в інших, більш розвинутих країнах. Також було висвітлено основні детермінанти розвитку кредитного ринку України на основі аналізу сучасних тенденцій формування кредитних відносин між різними суб’єктами такого ринку. У статті проведено аналіз сучасних тенденцій розвитку окремих видів кредитування, визначено базові проблеми в їх розвитку, які виникли через військову агресію російської федерації. У підсумку конкретизовано системні актуальні детермінанти стану кредитного ринку України та описано напрямки подальшого його розвитку за умов стохастичного функціонування фінансової системи країни. Стаття написана українською мовою
Шушкова Ю. В., Парфенюк Є. І., Турба Р. Б.
Особливості банківського кредитування та засоби стабілізації фінансового забезпечення бізнесу в Україні в умовах війни (c. 213 - 221)
У статті наголошено на актуальності формування та реалізації публічної політики розвитку банківського кредитування, а також поліпшення фінансового забезпечення вітчизняного бізнесу в умовах війни. Метою дослідження є проведення аналізу стану банківського кредитування та визначення напрямів і засобів стабілізації фінансового забезпечення бізнесу в Україні в умовах війни. Показано, що повномасштабна війна завдала значних негативних наслідків для українського бізнесу, дестабілізувавши і виробництво, і споживання товарів та послуг, оголивши ресурсні потреби бізнесу, істотно погіршивши фінансово-економічний стан суб’єктів господарювання; у понад 80% з них обсяги діяльності у 2022 р. скоротилися; у третини бізнес скоротився до 20%; у понад половини – на 21% та більше. Проаналізовано дані Національного банку України (за 2019–2023 рр.) щодо обсягів та структури банківського кредитування в Україні, структурних співвідношень обсягів банківського кредитування юридичних і фізичних осіб в Україні, показників банківського кредитування національної економіки України, рівнів забезпечення банківських кредитів резервами в Україні, показників корпоративного кредитного портфеля в Україні за видами економічної діяльності у 2023 р. Зроблено висновок, що реалізація фінансової політики вітчизняних підприємств в умовах війни, орієнтованої на їх стабільний і збалансований розвиток, передбачає ув’язку таких базових аспектів, як джерела формування коштів, бачення перспектив подальшого поступу, а також напрямів реалізації фінансово потенціалу. Для цього на підприємствах слід сформувати комплексні підсистеми формування фінансових ресурсів підприємств, які складаються із залучення коштів з власних (власний капітал та інвестиції в бізнес, фінансовий результат від підвищення ефективності господарювання) та залучених джерел, а також реалізації фінансових можливостей інституційно-проєктної інтеграції підприємства. Стаття написана українською мовою
Коблик І. І.
Оцінка боргової стійкості територіальних громад в Україні (c. 221 - 226)
У статті досліджено сутність боргової стійкості територіальних громад. Розглянуто основні фактори, які впливають на забезпечення боргової стійкості територіальних громад, серед яких виділяють: фінансове забезпечення функціонування органів місцевого самоврядування; розвиток інфраструктури; соціальний захист населення громади; довіра інвесторів. Визначено умови, які забезпечують боргову стійкість місцевого бюджету: раціональне фінансове планування; ефективне управління витратами; раціональне управління борговими зобов’язаннями; стабільність доходів; контроль за ризиками; економічна стійкість громади; здатність до сплати боргів. Розглянуто ознаки, які характеризують боргову стійкість територіальних громад: спроможність до сплати процентів і основної суми боргу; стабільність і збалансованість бюджету; сталість доходів; спроможність враховувати ризики, пов’язані з борговими зобов’язаннями; створення достатніх резервів; підтримка низького рівня боргового навантаження; забезпечення та дотримання сприятливого кредитного рейтингу; проведення ефективного фінансового управління та контролю за боргом. Розроблено алгоритм діагностики поточної боргової стійкості територіальної громади, який включає такі етапи: збір і аналіз показників фінансового стану територіальної громади; аналіз структури боргу територіальної громади; розрахунок показників боргової стійкості; порівняння фактично розрахованих значень боргових показників зі значеннями цих показників за попередні періоди; розробка рекомендацій щодо реалізації політики з урахуванням проаналізованих показників боргової стійкості. Проведено розрахунок показників оцінки поточної боргової стійкості територіальних громад. На основі їх аналізу запропоновано низку заходів для ефективної реалізації боргової політики та управління боргом територіальних громад. Стаття написана українською мовою
Стеценко Т. В.
Ухилення від сплати податків: неекономічні фактори мають значення? (c. 227 - 233)
Метою дослідження є обґрунтування взаємозалежності між рівнем ухилення від сплати податків і податковою мораллю в Україні. Було надано оцінку податкової моралі в країнах світу та доведено взаємозалежність між рівнем податкової моралі та масштабами тіньової економіки в Україні та світі. Для досягнення поставленої мети використовувались такі наукові методи: метод аналізу та синтезу, порівняння, узагальнення, методи статистичних досліджень (метод групувань, середніх величин). Інформаційною базою дослідження служили результати повторюваного соціологічного дослідження World Values Survey. Встановлено, що оптимальний рівень податкового навантаження, перевищення якого може призводити до формування/зростання тіньового сектора економіки, у тому числі залежить від наявного рівня податкової культури та податкової моралі в суспільстві. На підставі статистичного аналізу результатів опитування World Values Survey в динаміці було доведено підвищення рівня податкової моралі у світі. У середньому понад 50% респондентів у кожній хвилі опитування вважають ухилення від сплати податків абсолютно неприйнятною та невиправданою дією (відповідь «1»). Явище «ухилення від сплати податків» у більшості країн, що взяли участь в опитуванні World Values Survey, перманентно респондентами сприймається як аморальне, неправильне, загрозливе для суспільства, що доводить тяжіння частки респондентів із відповідями від «1» до «5» в усіх досліджуваних хвилях до 90%. Доведено, що обсяг тіньового сектора економіки обернено залежний від рівня податкової моралі у країні, тому заходи з формування необхідної податкової культури та підвищення рівня податкової моралі мають бути включені до комплексної програми боротьби із ухиленням від сплати податків. Зокрема, в Україні коефіцієнт кореляції між часткою респондентів, що засуджують і не виправдовують ухилення від сплати податків (відповіді від «1» до «5» за шкалою від «1» до «10») та розміром тіньового сектора у відсотках до ВВП в Україні склав –0,93. Перспективи подальших розвідок у даному напрямі пов’язані із застосуванням методології фіскальної соціології для надання більш детальної оцінки рівня податкової моралі та характеристики податкової культури, що сформувалася в Україні. Стаття написана українською мовою
Рущишин М. О.
Формування системи стратегічного управління фінансовими ресурсами інноваційного розвитку підприємств (c. 233 - 240)
У статті наголошено на актуальності застосування стратегічного підходу до планування, залучення й ефективного використання фінансового забезпечення реалізації інноваційно-технологічних проєктів вітчизняних підприємств за умов сучасних викликів і загроз. Констатовано, що інноваційна діяльність суб’єктів господарювання є невід’ємною, коли йдеться про зміцнення їх конкурентних позицій і забезпечення сталого й ефективного функціонування. При цьому, така діяльність потребує належного фінансового забезпечення. Відповідно, питання узгодження перебігу інноваційних процесів та їх фінансово-ресурсного забезпечення потребує застосування принципів та інструментів стратегічного менеджменту. Відповідно до цього в дослідженні вирішено завдання наукового обґрунтування методико-прикладних положень стосовно формування та впровадження системи стратегічного управління фінансовими ресурсами інноваційного розвитку вітчизняних підприємств. Показано, що провідними елементами такої системи є: 1) актуалізація підходу до стратегічного характеру управління фінансовими ресурсами підприємств; 2) розвиток концептуального та методико-прикладного базису стратегічного управління фінансовим забезпеченням інноваційного розвитку суб’єктів господарювання; 3) побудова та дотримання сукупності принципів стратегування формування і використання фінансового забезпечення інноваційного розвитку бізнесу; 4) ідентифікація стратегічних пріоритетів політики довгострокового фінансового забезпечення інноваційної активності суб’єктів господарювання; 5) диверсифікація джерел формування фінансового ресурсу підтримки процесів інноваційного розвитку підприємств. Зроблено висновок про найбільш раціональний метод узгодження джерел формування фінансового забезпечення з перебігом процесів інноваційного розвитку підприємств на засадах побудови стратегічної матриці управління фінансовими ресурсами, в основі якої – етапи інноваційного процесу підприємства, а саме – фундаментальних і прикладних досліджень, конструкторських розробок, маркетингу, виробництва та збуту інноваційної продукції (послуг). Стаття написана українською мовою
Попело О. В., Дубина М. В., Тарасенко А. В.
Державне регулювання розвитку інноваційно-інформаційних технологій у сфері фінансових послуг (c. 241 - 248)
Розвиток інноваційно-інформаційних технологій у сучасному світі став необхідністю для підвищення ефективності діяльності фінансових установ і поліпшення якості надання фінансових послуг економічним агентам. Держава відіграє важливу роль у створенні сприятливого середовища для впровадження таких технологій. Проте впровадження інноваційних технологій фінансовими установами пов’язане з ризиками, які вимагають державного регулювання для забезпечення стабільності та надійності функціонування фінансової системи. У статті розглянуті питання вдосконалення державного регулювання процесів розробки та впровадження інформаційно-інноваційних технологій фінансовими установами в Україні. Особлива увага приділена обґрунтуванню необхідності проведення такого регулювання. Визначено, що побудова моделі такого регулювання повинна базуватися на балансі інтересів як фінансових установ, їх бажанні впроваджувати цифрові технології для власного розвитку, так і їх клієнтів, які мають бути впевнені, що їхня персоніфікована інформація не буде оприлюднена для сторонніх осіб і це не призведе до втрати фінансових ресурсів. У статті фрагментарно проведено аналіз сучасних тенденцій розвитку банківських і небанківських фінансових установ, описано трансформаційні процеси, які відбулися в моделі державного регулювання фінансових установ в Україні. У підсумку, враховуючи сучасні об’єктивні процеси цифровізації як діяльності фінансових установ, так і органів державної влади, які здійснюють їх регулювання, запропоновано заходи формування та забезпечення дієвості державного регулювання щодо впровадження фінансовими установами інформаційно-комунікаційних технологій, а саме: створення прозорого та відкритого регуляторного середовища; забезпечення високого рівня кібербезпеки та захисту персональних даних клієнтів; сприяння активній співпраці державних регуляторів, фінансових установ, громадських організацій для розробки та впровадження інноваційних рішень у сфері зваженого використання таких технологій. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №10-2023
Рябушка Л. Б., Пігуль Н. Г., Батанін В. Д.
Особливості регулювання ліквідності банків в умовах воєнного стану (c. 276 - 285)
Метою дослідження є систематизація методичних підходів до управління ліквідності банків у період надзвичайної волатильності в умовах війни, заходів Національного банку України у сфері нагляду та регулювання ліквідності окремих банків. Стійкість банківської системи, її ліквідність, здатність виконувати основні функції набуває надзвичайного значення в умовах воєнного стану. Належне розв’язання питань з регулювання ліквідності банків для формування стійких джерел фондування є підґрунтям розширення кредитування, особливо важливого в умовах значних руйнувань майна держави, підприємств, населення. У поточних воєнних умовах банки України мають підтримувати належну ліквідність, залишатися платоспроможними, водночас кредитуючи клієнтів. Реалізація нагляду та регулювання у сфері забезпечення ліквідності банків ускладнюється тим, що до традиційних факторів впливу на неї додалися специфічні фактори війни, що спричинили різке падіння економічної активності та ВВП, вилучення коштів з рахунків, панічні настрої щодо курсу національної валюти, значне зниження попиту на фінансові послуги, перебої в роботі платіжних систем у часи блекаутів, зміни у фінансовому моніторингу у зв’язку зі значним розширенням санкційних списків та припиненням обслуговування резидентів країни-агресора. Тому банкам України необхідно використовувати антикризові інструменти управління ліквідністю (з урахуванням регуляторного поля), які мають адаптивний характер і враховують всю сукупність зовнішніх факторів впливу на життєздатну бізнес-модель банківської діяльності в умовах воєнного стану. Надзвичайно важливим залишаються подальші дослідження факторів впливу на ліквідність банку, систематизації елементів процесу нагляду та регулювання ліквідності банку, методів та відповідного інструментарію в умовах воєнного стану. Стаття написана українською мовою
Копилюк О. І., Музичка О. М., Янків М. Д., Копилюк Н. Ю., Луців В. В.
Системи раннього попередження в банках як інструментарій антикризового управління (c. 286 - 291)
Мета статті полягає в обґрунтуванні функціональності та шляхів модернізації систем раннього попередження в банках як інструмента антикризового управління. Доведено, що банківські кризи на макро- та мікрорівнях ідентифікуються: набігами на банки (банківською панікою), зростанням процентних ставок за депозитами та кредитами; наданням державної фінансової допомоги банкам для уникнення системної кризи; реорганізацією та реструктуризацією в банківській системі. Запропоновано розглядати системи раннього попередження як сукупність методів і моделей, які дозволяють виявляти потенційні та реальні ознаки кризових явищ у банках на макро- та мікрорівнях, розробляти превентивні заходи антикризового менеджменту на ранніх стадіях прояву. Відзначено, що створення моделі раннього попередження – це послідовний процес, який включає три етапи: попереднє моделювання, моделювання та постмоделювання. Такі дії спрямовані на визначення цілей і завдань моделі, оцінювання моделі, обґрунтування вихідної репрезентативності моделі. Розроблено підхід до систематизації індикаторів раннього попередження з поділом їх на зовнішні та внутрішні. До зовнішніх індикаторів віднесено: недостатній рівень капіталізації та прибутковості, високу частку проблемних кредитів, банківські ризики, незадовільну якість активів, набіги на банки, незбалансованість активів і пасивів за сумами та строками, проблеми з ліквідністю та інші. Внутрішніми індикаторами визначено: низький рівень капіталізації, якість активів окремої установи, депозитний потенціал, ліквідність, прибутковість, спред тощо. Розвинуто підходи до вдосконалення систем раннього попередження шляхом їх модернізації на основі штучного інтелекту. Запропоновано антикризовий інструментарій управління в банках залежно від типу та глибини кризи. Інструменти систематизовано на неринкові, до яких віднесено надзвичайні заходи, обмеження банківської конкуренції та сфери діяльності, та ринкові – фінансові, операційні та структурні. Перспективами подальших досліджень є розробка індикаторів оцінювання глибини кризи на макро- та мікрорівнях та визначення її рівня, обґрунтування стратегічних і тактичних методів антикризового управління. Стаття написана українською мовою
Кононенко О. В., Фартушний І. Д., Мазуренко М. С.
Віртуалізація інституціональної стійкості банків України на прикладі банку з топ-10 у парадигмі економіки знань (c. 292 - 302)
Стійкість фінансового інституту як в Україні, так і у світі в умовах стрімкого розвитку технологій потребує суттєвого переосмислення та трансформації підходів до управління. Відповідно до цього потребує вдосконалення інструментарій дослідження та прогнозування процесів, пов’язаних із цим. Є сенс розглянути міжгалузеві підходи, які застосовуються в парадигмі неоінституціональної економіки, враховуючи основні тренди економіки знань нашого часу. Потрібно акцентувати увагу на тому, що сучасний стан економіки будь-якої країни потребує вирішення низки актуальних питань щодо залучення внутрішніх і зовнішніх інвестицій, мінімізації відтоку вітчизняного капіталу за кордон, підвищення рівня матеріального виробництва та досягнення стабільного економічного розвитку. Таке рішення неможливе без фінансово стійкого банківського сектора. Фінансовий стан кожного окремого банку та його здатність протистояти негативним факторам приводять до успішного функціонування банківської системи загалом. Слід зазначити, що на динаміку інституціональної стійкості банківської інституції впливають інші види стійкості. Враховуючи проаналізований масив інформації, можемо оперувати поняттям «фінансова депозитна інституція» стосовно банків і розглядати їх стійкість як інституціональну стійкість, а її відображення в медіаполі – як «віртуалізовану інституціональну стійкість банку». Для цього потрібна комплексна оцінка по всіх напрямках, пов’язаних з роботою банку як самостійного інституту в системі інституціональних відношень. Такий підхід не потребує суттєвих затрат для розуміння стійкості та прогнозування криз і має назву – аналіз «віртуалізованої інституціональної стійкості банку», що було детально показано на прикладі банку АТ «Універсал Банк» з використанням методу Media Research. Стаття написана українською мовою
Юрчишена Л. В., Борачук В. І.
Аналіз фіскальної ефективності податку на доходи фізичних осіб та військового збору в місцевих бюджетах областей (c. 302 - 314)
Метою статті є комплексний аналіз фіскальної ефективності ПДФО в доходах зведених місцевих бюджетів областей та м. Київ; виявлення чинників та тенденцій, що обумовлюють зміну його обсягу та структури. У статті проаналізовано тенденції зміни надходження податку на доходи фізичних осіб та військового збору до бюджетів різних рівнів, визначено зміну їх структури; здійснено аналіз надходження податку на доходи фізичних осіб та військового збору до місцевого бюджету за складовими – як у цілому, так і стосовно місцевих бюджетів областей і м. Київ; проаналізовано тенденції зміни обсягу та частки надходження ПДФО, що сплачується податковими агентами, із доходів платника податку у вигляді заробітної плати та грошового забезпечення військовослужбовців у регіональному розрізі до місцевих бюджетів; виявлено структурні зрушення ПДФО як фіскально значущого податку у формуванні доходів місцевих бюджетів. Обґрунтовано чинники, що вплинули на зміну обсягів та структури надходження ПДФО, серед яких ключовим є турбулентне середовище в Україні, що викликане повномасштабною війною, релокацією, руйнуванням матеріально-технічної бази бізнесу чи тимчасовою втратою бізнес-активності. Це спричинило втрати робочих місць, зниження рівня оплати праці, міграцію працездатного населення в інші країни та, відповідно, вплинуло на обсяг надходження ПДФО, що сплачується податковими агентами із заробітної плати платників податку. Зростання надходжень від ПДФО у 2022 р. відбулося за рахунок збільшення нормативу зарахування до місцевих бюджетів з 60,0% до 64,0% та збільшення ПДФО з грошового забезпечення військовослужбовців. Інші складові, що формують ПДФО, є незначними та займають менше 10%, при цьому приріст не спостерігається, що обумовлено послабленням податкового контролю та ухиленням від сплати податків як платників, так і податкових агентів, а також частковою тінізацією бізнесу. Стаття написана українською мовою
Ткачик Ф. П., Дмитрів В. І.
SWOT-аналіз фіскальних детермінантів розвитку територіальних громад в Україні (c. 315 - 320)
Сучасні аспекти відбудови та розвитку органів місцевого самоврядування в Україні потребують ґрунтовного аналізу ризик-факторів та загроз з метою напрацювання дієвих методик їхній протидії. У цьому ракурсі використання SWOT-аналізу сприятиме ідентифікації сильних сторін і перспектив для ефективного функціонування територіальних громад з урахуванням ключових детермінант фіскальної політики та фіскального федералізму. Основною метою статті є дослідження тенденцій реконструкції та розвитку економіки органів місцевого самоврядування з використанням методу SWOT-аналізу детермінантів фіскальної політики та фіскального федералізму. У статті досліджено ефективність застосування стратегічного SWOT-аналізу функціонування органів місцевого самоврядування на базі ключових параметрів фіскальної політики та фіскального федералізму. Аргументовано, що на основі здійснення SWOT-аналізу та апроксимації оригінальних підходів фіскального федералізму територіальна громада у стратегічній перспективі прийняття управлінських рішень досягатиме синергійного ефекту в ракурсі фінансування пріоритетних бюджетних видатків. Систематизовано ефекти й окреслено пріоритети стабілізації та розвитку соціально-економічних процесів у територіальних громадах завдяки: зміні перерозподілу часток зарахування податку на доходи фізичних осіб до бюджетів усіх рівнів; розширенню повноважень органів місцевого самоврядування у сфері адміністрування місцевих податків і зборів, зокрема – податку на нерухоме майно, відмінне від земельної ділянки; активізації дій у напрямку застосування інвестиційного та (або) інноваційного податкового кредиту для перспективних суб’єктів бізнесу національного та міжнародного рівня щодо реалізації заходів з відновлення та модернізації інфраструктури територіальної громади; повноцінному здійсненню державного та громадського контролю та моніторингу ефективності бюджетних видатків тощо. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №11-2023
Корнівська В. О.
Світовий досвід цифрового розвитку: проблеми фінансової суб’єктності в контексті українських реалій (c. 241 - 248)
Метою статті є характеристика поняття фінансової суб’єктності в контексті забезпечення реконструктивного процесу, виявлення провідних напрямків цифрового фінансового розвитку України та визначення їхнього впливу на реконструктивний процес, а також систематизація світового досвіду цифрових фінансових трансформацій. Для досягнення мети було обґрунтовано поняття фінансової суб’єктності як спроможності реалізовувати свою фінансову свободу, що є суперечливою єдністю незалежності та залежності від внутрішньої сутності суб’єкта, що приймає рішення. Зважаючи на те, що реалізація фінансової суб’єктності на рівні держави передбачає домінанту національних пріоритетів, показано, що активізація цифрового розвитку фінансового сектора нашої країни зумовила формування тенденцій, за яких фінансові установи створюватимуть істотні ризики для реконструктивного процесу та розвитку фінансової суб’єктності. Обґрунтовано, яким чином цифрове кредитування, домінанта безготівкового обігу та впровадження цифрової валюти центрального банку нівелюватимуть фінансову суб’єктність, поступово виключаючи її із економічної комунікації. Водночас показано європейський приклад цифрових фінансових трансформацій та обґрунтовано його ефективність у контексті гармонізації цифрового та нецифрового розвитку. Визначено шляхи оптимізації цифрового розвитку фінансового сектора України, показано необхідність обмеження впливу світових фінансових регуляторів та недопущення експериментального характеру впровадження цифрової валюти центрального банку. Стаття написана англійською мовою
Маслов Д. С.
Упровадження цифрової валюти центрального банку в Україні: аналіз і перспективи (c. 248 - 257)
Метою статті є аналіз перспектив упровадження цифрової валюти центрального банку в українській економіці. Е-гривня може стати альтернативою традиційним інструментам платіжних операцій, забезпечуючи простішу, захищенішу та надійнішу можливість здійснювати оплати за послуги, товари та різноманітні транзакції. У статті розглядаються питання впровадження е-гривні як цифрової валюти центрального банку в Україні. Розглянуті питання пов’язані з економічною сутністю е-гривні, досліджено еволюцію форм грошей, виділено основні характеристики цифрової валюти центрального банку, оцінено стан платіжної інфраструктури в Україні та можливості її використання для впровадження е-гривні. На основі проведеного аналізу зроблено такі висновки щодо перспектив упровадження е-гривні в Україні. Інфраструктура для безготівкових розрахунків в Україні добре розвинена. У країні діє велика кількість засобів для операцій з платіжними картками, зокрема платіжні термінали в торговельній та сервісній мережах. У сусідніх Польщі та Румунії є більша кількість терміналів у розрахунку на 100 осіб, водночас в Україні більша частка безготівкових платежів порівняно з даними країнами. І обсяг цих безготівкових операцій постійно зростає. Це пояснюється тим, що в Україні добре розвинуто інфраструктуру для платежів з картки на картку, що не потребує додаткового обладнання для операцій з платіжними картками. Порівняно меншу кількість засобів для операцій з платіжними картками можна не вважати показником менш розвиненої платіжної інфраструктури. В Україні спостерігається зростання кількості безконтактних карток і токенізованих карток. Враховуючи дані фактори, можна зробити висновок про те, що платіжна інфраструктура є досить розвиненою для впровадження цифрової валюти центрального банку, якою буде е-гривня. Впровадження е-гривні в Україні є реалістичним і може мати позитивний вплив на розвиток економіки та фінансової системи України. Стаття написана українською мовою
Кубах Т. Г., Дехтяр Н. А., Шенкаренко В. О.
Управління формуванням прибутку банку (c. 257 - 265)
В умовах воєнного стану та дефіциту державного бюджету питання прибутковості системно важливих банків відіграє провідну роль у підтримці вітчизняної економіки загалом. Зміна економічних умов і зростаюча конкуренція на ринку фінансових послуг накладають на банки певні вимоги та вимагають від них постійного аналізу зовнішнього середовища та підвищення ефективності своєї роботи. Оскільки банки орієнтовані на отримання прибутку, що є головною метою їх діяльності, то управління формуванням прибутку є однією із ключових функцій банків. Таким чином, зважаючи на мінливість зовнішнього середовища, питання управління формуванням прибутку банків є актуальним і потребує дослідження на рівні як окремих банків, так і банківської системи загалом. Метою статті є визначення теоретичних аспектів прибутку банку та практичне дослідження формування прибутку системно значущого учасника ринку АТ КБ «Приватбанк». Завдання статті полягають у визначенні поняття «прибуток» та його складових; аналітичному дослідженні фінансових результатів банківської системи та АТ КБ «Приватбанк»; проведенні кореляційно-регресійного аналізу прибутку та визначенні основних напрямків щодо його формування. У статті застосовані такі методи та прийоми дослідження, як абстрагування, конкретизація, створення теорії, а також методи аналізу, оцінки та моделювання. Визначено актуальність даної тематики; розглянуто теоретичні визначення поняття «прибуток банку», його бібліографічну складову, надано власне визначення досліджуваного поняття; проведено аналіз фінансових результатів і показників прибутковості банківської системи; проаналізовано показники прибутку АТ КБ «Приватбанк»; здійснено кореляційно-регресійний аналіз із використанням методу найменших квадратів; зроблено висновки щодо проведеного аналізу формування прибутку банку. Подальші дослідження допоможуть конкретизувати вплив факторів на формування прибутку та визначити шляхи його максимізації в умовах кризових явищ. Стаття написана українською мовою
Трусова Н. В., Чкан І. О.
Розвиток гендерного бюджетування в Україні: інструмент фінансової безпеки в умовах збройного конфлікту (c. 266 - 271)
Стаття присвячена обґрунтуванню необхідності застосування гендерного бюджетування як перспективного інструменту фінансової безпеки країни. Акцентовано увагу та тому, що рух у напрямку згладжування гендерної нерівності на всіх стадіях і в усіх складових державної політики виводить Україну на рівень європейського зразка, який показує, що в країнах, де, наприклад, високий відсоток представництва жінок у політичному житті, відстежується високий рівень забезпечення громадянських прав і свобод. Глобальний індекс гендерного розриву України показав, що країна суттєво не втратила своїх позицій як за загальним показником, так і за його ключовими параметрами, враховуючи ситуацію зі збройним конфліктом на своїй території, але гендерна політика є ще недостатньо результативною. Інклюзія бюджетного законодавства з елементами гендерності ґрунтується на вимогах міжнародного права, участі країни в міжнародних проєктах, пов’язаних із гендерним бюджетуванням. Наголошено, що застосування гендерного підходу в плануванні напрямів економічного розвитку та формування бюджету з урахуванням гендерних особливостей робить його прозорим, гроші витрачаються ефективно, послуги отримують усі соціальні та гендерні групи. Вже існуюче партнерство та участь органів місцевого самоврядування в програмах реалізації гендерної рівності демонструє готовність громад дотримуватися принципів забезпечення рівних прав та можливостей жінок і чоловіків та реалізувати зобов’язання у сфері гендерної рівності. Ці пріоритети закладаються в стратегічних програмах розвитку держави загалом і в окремих територіальних громадах зокрема. Зазначено, що жінки сприяють створенню більш справедливих місцевих громад, в яких на фоні жіночої солідарності відбувається підтримка жіночої зайнятості та жіночого підприємництва, зростання економічної активності жінок, що стає однією із основ зміцнення фінансової безпеки окремої громади, регіону та країни загалом. Подальші дослідження будуть спрямовані на розробку перспективних напрямів застосування гендерної ознаки в плануванні державного та місцевих бюджетів. Стаття написана українською мовою
Синютка Н. Г.
Фіскальна ефективність е-ПДВ на внутрішньому ринку України (c. 271 - 279)
Узагальнено цілі запровадження, зміст і вплив реформи електронного адміністрування ПДВ через показники фіскальної ефективності податку на додану вартість в Україні. Оцінювання фіскальної ефективності податку проведено із використанням комплексу щорічних індикаторів ефективної ставки податку щодо ВВП і кінцевого внутрішнього споживання товарів та послуг. Доведено, що цифрові трансформації в оподаткуванні насамперед стимулюють прозорість процедур оподаткування. Узагальнено показники фактичних надходжень ПДВ за період 1997–2022 рр. Основними цілями електронної трансформації ПДВ в Україні є повернення справедливості у фіскальні практики: усунення з ПДВ-ланцюгів фіктивних постачальників, «карусельного шахрайства», «податкових ям», «скруток», конвертаційних центрів, «оптимізаторів»; боротьба з ухиленням від сплати через покращення адміністрування; скорочення дискреції у застосуванні податкових процедур; зниження корупційної ренти; усунення адміністративного тиску з боку податкових органів; спрощення механізмів адміністрування та сплати ПДВ тощо. Підтверджено недостатність позитивного впливу е-ПДВ на ефективність справляння податку за операціями на внутрішньому ринку. Чинниками фіскальної неефективності ПДВ в Україні є: значний тіньовий сектор економіки; функціонування спрощеної системи оподаткування для уникнення ПДВ; відмова від фіскалізації готівкових розрахунків для єдинників у 2019–2022 рр.; наявність податкових пільг для стрімко зростаючого аграрного сектора (4 група єдиного податку); відсутність контролю за готівковими розрахунками в багатьох секторах економіки; заборона на проведення документальних перевірок платників податків через російсько-українську війну. Стаття написана українською мовою
Мельничук І. І., Чаплінська В. В.
Ресурсний потенціал страховика в сучасних умовах ведення діяльності (c. 279 - 285)
Мета статті полягає в обґрунтуванні складових ресурсного потенціалу страховика як комплексної категорії, що характеризує діяльність суб’єкта та дозволяє йому рухатися до поставленої мети діяльності. При аналізі фахової літератури в частині змісту та складових ресурсного потенціалу суб’єкта господарювання уточнено зміст поняття «ресурсний потенціал» страховика та окреслено його складові. При цьому, виокремлення складових здійснювалося з урахуванням об’єктивно-суб’єктивного та ресурсно-функціонального складу потенціалу. У результаті дослідження зроблено висновок, що з ресурсами страховика напряму пов’язані фінансовий, матеріальний, інвестиційний, кадровий, інформаційний і технологічний потенціали, взаємозв’язок між якими дозволяє компанії надавати якісні послуги, застосовувати інновації на ринку страхування, забезпечувати можливості конкурувати на цьому ринку та досягати запланованих цілей. Надано характеристику даних видів потенціалу. Зокрема, фінансовий охарактеризовано шляхом виокремлення показників, за якими його варто аналізувати. Матеріальний потенціал описано через сукупність матеріальних активів та ресурсів, які страхова компанія може або уже використовує у своїй діяльності. Кадровий і технологічний потенціал схарактеризовано за напрямками та можливостями їх застосування. Інформаційний – визначається здатністю компанії збирати, обробляти, зберігати та використовувати інформацію з метою прийняття рішень, оптимізації бізнес-процесів, покращення обслуговування клієнтів та управління ризиками. Інвестиційний потенціал дозволяє компанії отримувати додаткові кошти та розширювати свою діяльність. Ефективне використання ресурсного потенціалу проявляється у формуванні стратегічного та ринкового потенціалу страхової компанії та значно зміцнює її конкурентне положення на ринку страхових послуг. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №12-2023
Шірінян Е. А.
Особливості розвитку ринку банківських послуг України: ефект розміру банку та закон Гібрата (c. 278 - 287)
Для прийняття оптимальних рішень у регулюванні банківського сектора важливе місце займає кількісний опис розвитку ринку банківських послуг. Важливість питання полягає в тому, що такий опис дає змогу врахувати трансформацію банків, джерела ризиків, виявити основні тенденції або закономірності в процесі еволюції. Метою даної статті є перевірка закону Гібрата як гіпотези для розвитку ринку банківських послуг України шляхом емпіричного експерименту, де всі наявні банки відстежується в часі на щорічній основі та будується розподіл банків за розмірами активів чи доходів. У роботі припускається можливість встановлення статистичного розподілу банків за розміром активів чи доходу з певними середніми значеннями та дисперсіями відповідно до логнормального розподілу банків. Методологія дослідження спирається на статистичний аналіз і перевірку відповідності емпіричного розподілу банків за розміром логарифмічно нормальному, що обумовлено законом Гібрата. Період дослідження охоплює банківський сектор з 2014 по 2023 рр. і включає всі наявні банки. Інформаційною базою для аналізу служили щорічні офіційні звітні дані (звіт про фінансовий стан) банків, що публікуються Національним банком України і на офіційних сайтах банків. Набір даних визначає щорічні активи та доходи загалом усіх банків і окремо кожного банку. Доведено, що закон Гібрата для банків України не виконується, розподіли за розмірами активів та доходів не підпорядковуються закону нормального розподілу Гаусса. Темпи зростання банків не є випадковими (як це припускається за гіпотезою Гібрата). Виявлено для 2022–2023 рр. тенденцію поступового наближення розподілів за доходами до логнормального типу та потенційну можливість реалізації закону Гібрата. Стаття написана українською мовою
Бежан О. А., Рошко Н. Б.
Проблеми та перспективи цифрової трансформації банківського сектора України (c. 287 - 293)
Цифрова трансформація є ключовим драйвером змін в усталеному стані банківського сектора як в Україні, так і світі загалом. Цифрова трансформація являє важіль посилення рівня ефективності банків та підвищення рівня прибутковості діяльності шляхом оптимізації витрат, поглиблення клієнтської аналітики, прискорення прийняття управлінських рішень в банку. Цифрова трансформація також складає ряд викликів для усталеної роботи банків, що не визначили пріоритети своєї роботи в полі цифровізації. Відповідно загострюється проблематика планування та реалізації стратегічних планів українського банківського сектора в рамках цифровій трансформації. Метою статті є аналіз специфіки цифрової трансформації банків на сучасному етапі та формування комплексу дій з посилення результатів цифрових перетворень для банків в Україні. У статті вивчено сучасний контекст цифрової трансформації банківського сектора. Виділено ключові виклики для банків у напрямку цифрових перетворень. Розглянуто основні пріоритети для банків у рамках цифрової трансформації. Наголошено на розгалуженості ефектів цифрової трансформації для банків, зокрема в площині підвищення рівня ефективності та посилення прибутковості банківського бізнесу. Здійснено аналіз контексту основних тенденцій цифрової трансформації банківського сектора з точки зору регулятора на основі досвіду Європейського центрального банку (ЄЦБ). Виділено основні виклики цифрових перетворень українського банківського сектора. Сформовано комплекс ключових заходів, що сприятимуть посиленню ефективності цифрової трансформації українських банків. Дане дослідження може становити науково-практичний інтерес для профільних дослідників, експертної спільноти банківського ринку, консультантів з цифрової трансформації, органів державної влади, НБУ. Перспективою подальших досліджень є розширене дослідження проблематики інтеграції цифрової трансформації в стратегії розвитку українських банків в площині різних груп стейкхолдерів, а також адаптації процесу цифрової трансформації банків в Україні до вимог банківського сектора ЄС в контексті євроінтеграційного руху. Стаття написана українською мовою
Попело О. В., Гонта О. І.
Трансформація фінансової системи України в контексті сталого розвитку (c. 294 - 299)
У статті доведено, що сучасні виклики вимагають нових підходів до функціонування фінансового сектора, що відкриває широкий простір для впровадження інноваційних стратегій та фінансових інструментів, спрямованих на досягнення цілей сталого розвитку та забезпечення збалансованого економічного, соціального та екологічного зростання. Досліджено рейтингові позиції України за даними Індексу екологічної ефективності та обґрунтовано необхідність процесів трансформації фінансової системи. Визначено ключові цілі, які спрямовують розвиток «зеленого» фінансування в Україні та визначають його стратегічний напрямок. Здійснено компонентний аналіз фінансових інструментів у розрізі взаємозв’язку основних складових сталого розвитку. Досліджено, що «зелені» облігації відіграють ключову роль у забезпеченні сталого фінансування та розвитку, що відбувається шляхом залучення капіталу в проєкти, спрямовані на підтримку екологічних ініціатив, розвиток відновлювальних джерел енергії та інфраструктури. Обґрунтовано, що сприяння фінансовій сталості стане ключовим аспектом успішної трансформації фінансової системи України в контексті сталого розвитку. Стаття написана українською мовою
Тульчинська С. О., Кожемяченко О. О.
Роль фінансових інструментів у реалізації концепції сталого розвитку (c. 300 - 304)
У статті доведено, що світові економічні та екологічні кризи можуть суттєво підточувати фінансову стійкість країни, що підкреслює необхідність розробки та впровадження нових стратегій, спрямованих на стале фінансове забезпечення в контексті сталого розвитку. Аргументовано, що в сучасному світі переосмислення ролі фінансової системи стає невід’ємною складовою стратегій країн у досягненні сталого розвитку. Досліджено, що останніми роками підвищення обізнаності щодо ризиків і викликів, пов’язаних з необхідністю дотримання принципів сталого розвитку, змінило ставлення до інвестування. Встановлено, що формування моделі «зеленого» інвестування в Україні стикається з численними перешкодами, які складають системні виклики для ефективної реалізації сталих інвестицій, серед яких: економічні перекоси та дисбаланси в українській економіці; технологічне відставання та відсутність «чистих» технологій для комерційного впровадження; структурні диспропорції в економіці через недооцінку важливості інновацій та інвестиційної активності; низький рівень координованості дій різних органів державного управління у сфері державного регулювання; інституційна слабкість фінансового сектора України. Досліджено ефект від запровадження ринку «зелених» облігацій. Визначено напрями перспективної співпраці в рамках Green Deal. Стаття написана українською мовою
Колєсніченко А. С., Шень Хаоцзе
Сутність оборотних активів підприємства та стратегії фінансування (c. 305 - 311)
У статті сфокусовано увагу на сучасній економічній ситуації, яка характеризується нестабільністю та високою динамічністю зовнішнього середовища, що в основному впливає на формування та використання компаніями своїх активів. Сформовано загальні підходи до виділення сутності оборотних активів. У цьому контексті розглядається їх інтерпретація, основні групи та ознаки. Визначено, що сутність оборотних активів виражається через взаємозв’язки між такими групами показників: запаси та рентабельність активів, дебіторська заборгованість і рентабельність активів, а також між грошовими коштами й їх еквівалентами та рентабельністю активів. На цій основі побудовано структурно-логічну схему політики управління поточними активами компанії. Це дозволило визначити, що політика управління оборотними активами підприємства є багатоаспектним процесом, який стосується основних напрямів політики формування та фінансування оборотних активів. Обґрунтовано, що політика управління поточними активами повинна забезпечувати компроміс між ризиком втрати ліквідності та прибутковістю. Розглянуто три стратегії фінансування оборотних активів. Консервативній стратегії управління поточними активами може відповідати помірний або консервативний тип політики управління поточними пасивами, але не агресивний. Будь-якому типу політики управління поточними зобов’язаннями може відповідати помірна політика управління поточними активами. Агресивна стратегія управління поточними активами може відповідати агресивній або поміркованій політиці управління поточними зобов’язаннями, але не консервативній. Розуміння всіх переваг і недоліків стратегій фінансування оборотних активів дозволяє компанії поліпшити виробничі можливості, фінансове становище, роботу з окремими видами оборотних активів і забезпечити динамічне зростання компанії в стратегічній перспективі. Стаття написана англійською мовою
Іщенко Н. А.
Фінансова діагностика підприємств в системі фінансового контролінгу (c. 312 - 316)
Метою статті є обґрунтування доцільності застосування фінансової діагностики підприємств в системи фінансового контролінгу. У статті розглянуто сутність та основні завдання фінансової діагностики підприємств. Встановлено, що метою фінансової діагностики є оцінювання динаміки розвитку підприємства та формування стратегії й тактики подальшої діяльності. Запропоновано методику фінансової діагностики підприємств у системі фінансового контролінгу, яка включає п’ять етапів: 1. Діагностика фінансової стійкості підприємства. 2. Діагностика ліквідності та платоспроможності підприємства. 3. Діагностика ділової активності підприємства. 4. Діагностика рентабельності підприємства. 5. Діагностика рівня фінансового потенціалу підприємства. Проведено діагностику фінансового стану сільськогосподарського підприємства за запропонованою методикою та виявлено, що у 2020 та 2021 рр. підприємство мало нестійкий фінансовий стан і середній рівень фінансового потенціалу, а у 2022 р. підприємству загрожувало банкрутство, і воно мало кризовий фінансовий стан і низький рівень фінансового потенціалу. Встановлено, що стабільність фінансового стану сільськогосподарського підприємства може бути відновлена за умови збільшення робочого капіталу шляхом підвищення прибутковості господарської діяльності. Обґрунтовано необхідність використання механізмів фінансової стабілізації в системі антикризового фінансового контролінгу. Фінансова стабілізація сільськогосподарського підприємства послідовно здійснюється за такими основними етапами: усунення неплатоспроможності; відновлення фінансової стійкості; зміна фінансової стратегії з метою прискорення економічного зростання. Кожному етапу фінансової стабілізації сільськогосподарського підприємства відповідають певні механізми: оперативний, тактичний і стратегічний. Стаття написана українською мовою
Шушкова Ю. В., Фацієвич Р. Я.
Фінансова стійкість суб’єктів малого підприємництва: особливості та засади збереження в умовах кризи (c. 317 - 323)
У статті наголошено на актуальності формування та реалізації публічної політики розвитку сектора малого підприємництва в умовах війни, зокрема в аспекті мінімізації негативного впливу існуючих фінансових загроз сталому функціонуванню його представників. Метою дослідження є ідентифікація особливостей і визначення засад державної політики збереження фінансової стійкості сектора малого підприємництва в умовах кризи. Визначено нові проблеми гарантування фінансової стійкості суб’єктів малого підприємництва України в умовах війни. Розвинуто сутнісно-змістові характеристики поняття «фінансова стійкість» на рівні сектора малого підприємництва. Встановлено і доведено, що це стан розвитку фінансово-кредитної системи та економічного середовища підприємницької діяльності, за якого мінімізуються фінансові загрози погіршення фінансово-економічного стану критичної маси суб’єктів малого бізнесу. На таких засадах провідними об’єктами державної політики стають: справедлива конкуренція; відсутність трансакційних і трансформаційних витрат; доступність зовнішніх інвестицій та кредитів; прийнятна вартість залучення та використання капіталу; розвиненість фінансово-кредитної інфраструктури; ефективна система страхування фінансових ризиків. Визначено особливості управління фінансовою стійкістю суб’єктів сектора малого підприємництва за такими функціями управління, як аналіз, планування та регулювання фінансового стану, організація, мотивація та контроль. Ідентифіковано основні виклики та загрози фінансовій стійкості українського бізнесу в умовах війни. Напрацьовано та обґрунтовано інструментарій протидії викликам і загрозам фінансової дестабілізації суб’єктів сектора малого підприємництва України, який має реалізуватися за напрямами: застосування прогресивних методів антикризового фінансового менеджменту; доповнення традиційних підходів прогресивними важелями та механізмами фінансового управління; впровадження дієвих додаткових фінансових інструментів; розвиток інституційно-правового забезпечення процесів зміцнення фінансової стійкості; модернізація інформаційно-аналітичного забезпечення фінансового менеджменту у сфері моніторингу та розробки і реалізації політики гарантування належного рівня фінансової стійкості бізнесу. Стаття написана українською мовою
Майстер А. В., Кулагіна І. І.
Недержавні пенсійні фонди: сучасний стан і перспективи розвитку в Україні (c. 324 - 330)
Метою статті є аналіз сучасного стану функціонування недержавних пенсійних фондів, визначення їх основних проблем і перспектив розвитку. Згідно із законодавством, в Україні діє трирівнева пенсійна система, третій рівень якої становить система недержавного пенсійного забезпечення, основою котрої є недержавні пенсійні фонди. Недержавний пенсійний фонд – це установа або організація, яка займається збором та інвестуванням пенсійних внесків і веде індивідуальні пенсійні рахунки для учасників пенсійної системи. Недержавні пенсійні фонди займаються управлінням інвестиціями, використовуючи пенсійні накопичення для забезпечення зростання та збереження пенсійних заощаджень учасників. Головною метою їх інвестиційної діяльності є отримання достатнього доходу для майбутніх пенсійних виплат. Недержавні пенсійні фонди відіграють важливу роль у мобілізації фінансових ресурсів та формуванні інвестиційного потенціалу пенсійної системи. Проаналізовано основні показники діяльності недержавних пенсійних фондів, а саме: кількість укладених пенсійних контрактів, загальна кількість учасників НПФ, загальна вартість активів НПФ, пенсійні внески, пенсійні виплати, сума інвестиційного доходу. Визначено проблеми, що перешкоджають ефективному функціонуванню недержавних пенсійних фондів: економічні, демографічні, правові, інвестиційні та психологічні. Найважливішою проблемою, що гальмує розвиток системи недержавного пенсійного забезпечення, у тому числі функціонування недержавних пенсійних фондів, є несприйняття її як альтернативи державній системі. Ефективна діяльність недержавних пенсійних фондів у країні залежать від багатьох факторів, зокрема від рівня життя населення, а також розвитку інфраструктури фінансового ринку. Обґрунтовано заходи для активізації діяльності недержавних пенсійних фондів на фінансовому ринку України в сучасних економічних умовах. Зазначено, що активізація діяльності недержавних пенсійних фондів сприятиме зниженню навантаження на Пенсійний фонд України та державний бюджет країни. Стаття написана українською мовою
Забаштанський М. М., Забаштанська Т. В.
Роль цифрової трансформації ринку кредитних послуг в інноваційному розвитку національної економіки (c. 330 - 335)
Стаття присвячена дослідженню ролі існуючих тенденцій цифрової трансформації у стимулюванні інноваційного розвитку національної економіки. Доведено, що процеси цифрової трансформації в умовах сьогодення зачіпають практично всі сфери життєдіяльності суспільства. Обґрунтовано провідну роль процесів цифрової трансформації в забезпеченні стійкого економічного розвитку, формуванні передумов наближення економіки країни до більш прогресивних технологічних укладів. Наголошено на необхідності впровадження системного підходу до інноваційного розвитку національної економіки, здійснення якого має відбуватися на постійній основі. Акцентовано увагу на тому, що рівень готовності національної економіки до інноваційного розвитку визначається її ресурсами, вагома роль серед яких належить саме фінансовому забезпеченню. За результатами проведеного аналізу фінансового стану вітчизняної банківської системи, наявних цифрових трансформацій ринку кредитних послуг обґрунтовано доцільність використання її фінансового потенціалу для забезпечення інноваційного розвитку економіки держави. Доведено, що реалізація стратегічного вектора розвитку національної економіки, спрямованого на інноваційний розвиток, а також тісна співпраця з міжнародною банківською системою вимагатиме розробки нових і застосування наявних цифрових трансформацій ринку кредитних послуг. Запропоновано авторський підхід до розкриття ролі цифрової трансформації ринку кредитних послуг в інноваційному розвитку національної економіки, який спрямований на врахування інтересів усіх учасників даного процесу, забезпечення макрофінансової стабільності держави та формування необхідного потенціалу її сталого розвитку. Визначено ключові переваги цифрової трансформації ринку кредитних послуг як вагомого джерела фінансових ресурсів, необхідного для реалізації стратегії інноваційного розвитку держави. Обґрунтовано необхідність поглиблення методологічних підходів до розвитку ринку кредитних послуг в умовах його динамічної цифрової трансформації як вагомої складової ресурсного забезпечення інноваційного розвитку національної економіки. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №1-2024
Гаркуша Ю. О., Матушевська В. Ю.
Банківські інструменти кредитного забезпечення великих підприємств в Україні (c. 292 - 297)
У статті висвітлено теоретичні та практичні основи кредитування вітчизняних великих підприємств. Виділено та охарактеризовано основні види банківського кредитування корпоративних клієнтів. Зазначено, що у процесі кредитних відносин представникам великого бізнесу пропонується досить широкий спектр кредитів і послуг кредитного характеру, а саме: строкові послуги, інвестиційні кредити, кредити на поточну діяльність, вексельні кредити, комерційна іпотека, акцептний та авальний кредит, фінансовий лізинг, факторинг, форфейтинг. На основі проведеного аналізу динаміки кредитних вкладень банків в економіку та розвиток великих підприємств в Україні зроблено висновок, що позики, надані великим підприємствам за період дослідження, складають близько третини від загального обсягу всіх кредитів, отриманих суб’єктними господарювання. Проведена оцінка динаміки та структури кредитів, наданих великим підприємствам за досліджуваний період, у розрізі строків погашення вказує на переважання короткострокових кредитів. На основі проведеного дослідження сформовано висновки та запропоновано конкретні пропозиції щодо вдосконалення процесу кредитування великих підприємств, до яких належать: впровадження ефективних загальнодержавних і регіональних програм щодо кредитування великих підприємств, а також створення програм відшкодування або субсидування відсоткових ставок за кредитами; застосовування в процесі банківського кредитування детальної цільової сегментації клієнтів, зважаючи на галузь діяльності, сезонність виробництва, модель фінансування; створення можливостей для пільгового кредитування підприємств шляхом розроблення нових банківських продуктів, орієнтованих саме на цільового позичальника; запропонування паралельно з кредитуванням послуги з управління прибутком підприємств і надання послуг фінансового консалтингу щодо мінімізації потенційних ризиків позичальника. Стаття написана українською мовою
Нежива М. О., Мисюк В. О., Негоденко В. С.
Поведінка фінансових ринків в експериментальному економічному аналізі (c. 298 - 304)
Поведінкові аспекти відіграють важливу роль, і експериментальний аналіз фінансових ринків дозволяє вивчати психологічні та поведінкові фактори, що впливають на учасників. Метою статті є аналіз взаємодії учасників фінансових ринків у контрольованому експериментальному середовищі для виявлення та розкриття особливостей їхньої поведінки, стратегій та взаємовпливу. Інформаційною базою дослідження є офіційна інформація та наукові публікації. Дослідження проводились із використанням методів: монографічний; аналіз, синтез, індукція, дедукція; системний аналіз. Систематичні зміни у споживчому попиті, виробництві та інших сферах господарювання не лише визначають побутові звички, а й впливають на прийняття рішень учасниками економічних відносин. Виявлені календарні аномалії свідчать про те, що економічні суб`єкти реагують на часові фактори та зміни сезонів, що має важливе значення для стратегій управління та прогнозування. Цінові бульбашки є відображенням не тільки об`єктивних ринкових умов, але і психологічних та соціокультурних впливів на поведінку учасників ринку. Розуміння та прогнозування цінових бульбашок потребує комплексного підходу, який поєднує в собі економічні, психологічні та соціальні аспекти. Це дозволить точніше аналізувати ризики та управляти тими з них, що пов’язані з ціновими коливаннями та можуть мати наслідки для економічної стабільності. У рамках експериментального економічного аналізу виявлено, що календарні та сезонні ефекти відіграють значущу роль у формуванні економічних тенденцій. Вивчення феномену цінових бульбашок та адаптивних очікувань у експериментальному економічному аналізі розкриває глибокі структури ринкових динамік. Стаття написана українською мовою
Кузан О. О.
Інструменти грошово-кредитної політики воєнного часу (c. 304 - 310)
Воєнний час ставить численні виклики мікро- та макрорівня. Одним із ключових викликів у даному контексті є макрофінансова стабільність. Відповідь на даний виклик може дати ефективний трансмісійний механізм монетарної політики держави. Метою статті є аналіз особливостей комплексу заходів, вжитих НБУ в період 2022–2023 рр. у відповідь на активізацію російської збройної агресії в площині трансмісійного механізму грошово-кредитної політики. Стаття аналізує виклики монетарної політики у воєнний час, включно з фінансуванням військових потреб, забезпеченням стабільності банківської системи, управлінням міжнародними резервами та гнучкістю обмінного курсу. Висвітлено ключові заходи НБУ, такі як придбання державних облігацій, забезпечення ліквідності банківської системи та стимулювання економічного зростання. Вказано на значне збільшення міжнародних резервів, яке стало важливим фактором макроекономічної стабільності у воєнний час. Розглянуто специфіку монетарної політики в умовах війни, її вплив на інвестиції, споживання, інфляційний тиск; підкреслено необхідність тісної співпраці між центральним банком та урядом у даній площині. Особлива увага приділено фінансуванню військових витрат та їх впливу на монетарну політику. Аналізуються заходи, вжиті НБУ для запобігання кризі ліквідності та підтримки платоспроможності банків. Розглянуто протиріччя між фінансуванням дефіциту бюджету та стабільністю національної валюти. Вказано на необхідність підтримки макрофінансової стабільності через високу облікову ставку та коригування обмінного курсу. Підкреслено важливість підтримання стабільності фінансової системи в умовах воєнного часу. Запропоноване дослідження може бути корисним дослідникам і аналітикам монетарної політики, центральним банкам, урядам, міжнародним фінансовим організаціям. Перспективи подальших досліджень пропонуються в напрямку інтеграції монетарної політики України в контекст розвитку національної економіки на повоєнному етапі розвитку. Стаття написана українською мовою
Глазунов А. О.
Розробка індексу кредитних стандартів в Україні за допомогою впорядкованих логістичних моделей (c. 311 - 319)
Це дослідження розширює розуміння динаміки кредитних стандартів в Україні. Робота робить важливий внесок для аналізу пропозиції банківського кредитування. Використано панельну впорядковану логіт-модель для побудови Індексу кредитних стандартів (ІКС) для різних сегментів ринку. У дослідженні використано дані опитування про умови банківського кредитування на рівні банків, що робить його унікальним, оскільки зазвичай ці дані використовуються на агрегованому рівні. Точність моделі складає 65% для корпоративних кредитів, 84,4% для іпотеки та 77,6% для споживчих кредитів. З’ясовано, що на системному рівні банки в Україні посилювали стандарти корпоративного кредитування під час криз у 2014–2015 і 2022 рр., тоді як стандарти для іпотеки та споживчих кредитів посилювалися тільки у 2022 р. За результатами моделювання визначено, що банки послаблювали стандарти кредитування тільки для споживчих кредитів у 2021 р. Виявлено, що модель слабко класифікує банки, які пом’якшили або посилили стандарти корпоративного кредитування, але для іпотеки та споживчих кредитів результати помітно кращі. Підвищення ставок на міжбанківському ринку впливає на посилення кредитних стандартів для корпоративних кредитів. Згідно з результатами дослідження зростання реального ВВП сприяє послабленню стандартів для корпоративних та іпотечних кредитів. Конкуренція між банками може послабити стандарти для всіх сегментів ринку, проте посилити для іпотеки. Очікування перспектив ринку нерухомості впливають як на посилення, так і на послаблення іпотечних кредитних стандартів. У сфері споживчого кредитування очікування платоспроможності позичальників визначають зміну кредитних стандартів в обидві сторони. Результати важливі з точки зору використання індексу для дослідження детермінантів кредитування в Україні, оскільки індекс апроксимує пропозицію банків, яка є неспостережуваною змінною. Стаття написана українською мовою
Коломієць Ю. Ю., Кочорба В. Ю.
Оцінювання кредитних ризиків у системі ризик-менеджменту банківських структур (c. 320 - 332)
Ефективна кредитна діяльність банку залежить від якісної оцінки кредитоспроможності позичальників. Цей процес визначає не лише успішність окремої банківської операції, але й всю кредитну політику банку. Сучасні банки використовують різні підходи до аналізу кредитоспроможності, адже кожна кредитна угода має свою специфіку. У статті узагальнено та сформовано основні елементи системи ризик-менеджменту банку, а також обґрунтовано суттєвий вплив таких факторів, як використання новітніх технологій, управління стресовими ситуаціями, культура ризик-менеджменту. Визначено, що основні та додаткові елементи системи ризик-менеджменту мають враховувати особливості організаційної та фінансової структури кожного банку. З метою вдосконалити методології оцінки ризиків банківської діяльності на основі методів моделювання та машинного навчання у статті запропоновано концептуальну модель оцінки кредитного ризику комерційного банку, що дозволяє реалізувати такі етапи: сформувати інформаційний простір для здійснення такого оцінювання та здійснити скорингову оцінку кредитоспроможності позичальників. У результаті реалізації першого етапу дослідження було сформовано множину об’єктів спостережень, оцінених за допомогою множини показників; визначено бінарну характеристику кредитоспроможності клієнта, що визначає ознаку привабливості клієнта для кредитування. На основі множини обраних факторів реалізовано комплексну скоринг-модель оцінки кредитоспроможності позичальника, що дозволяє визначити правила категоризації змінних. Побудовано логістичну регресію способом покрокового виключення та оцінено її значущість. Кожному клієнту присвоєно оцінку за допомогою скорингової карти, на основі якої також обчислюється прогноз кредитного рейтингу для нових позичальників. Результати досліджень можуть бути використані банками для вдосконалення системи управління ризиками, а також допоможуть банкам підвищити свою ефективність і конкурентоспроможність. Стаття написана українською мовою
Рудик В. К.
Фінансовий потенціал солідарної пенсійної системи України та шляхи його покращення (c. 332 - 337)
Солідарна пенсійна система на сьогоднішній день відіграє головну роль у функціонуванні пенсійної системи України. Саме на перший рівень вітчизняної пенсійної системи припадає основне фінансове навантаження щодо пенсійних виплат українським громадянам, Метою наукової статті є оцінка фінансового потенціалу солідарної пенсійної системи України, визначення впливу різних факторів на її стан і пошук додаткових джерел фінансування пенсійних виплат для громадян пенсійного віку. У статті особливу увагу звернуто на аналіз викликів, які одержало суспільство в умовах дії воєнного стану на території країни, та їх вплив на особливості фінансового забезпечення пенсійної сфери. Результати дослідження показали, що кризові явища в національній економіці, а також негативні тенденції в демографічній сфері значно вплинули на фінансовий стан основного фінансового інституту солідарної пенсійної системи – Пенсійного фонду України. Протягом досліджуваного періоду його власних фінансових ресурсів не вистачає, щоб виконувати зобов’язання перед українськими пенсіонерами, тому має місце дефіцит ПФУ. Визначено, що він покривається за рахунок коштів Державного бюджету України, а також фінансових ресурсів міжнародних фінансових організацій. Звернуто увагу на те, що мінімальні та середні розміри пенсій українських пенсіонерів, хоча і мають тенденцію до підвищення, але є набагато нижчими за доходи громадян пенсійного віку більшості європейських країн. Для сприяння диверсифікації джерел отримання доходів громадянами пенсійного віку, підвищення їхнього рівня до загальноєвропейських стандартів потрібно запроваджувати загальнообов’язкову накопичувальну пенсійну систему. Відзначено, що накопичувальні пенсійні програми разом із перерозподільними будуть сприяти зміцненню фінансового потенціалу пенсійної сфери та підвищенню доходів українських пенсіонерів. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №2-2024
Соколовська І. П., Пєйков О. В.
Національний феномен рентабельності банків в умовах війни (c. 184 - 193)
Метою статті є дослідження причин прибутковості банківського сектора в умовах війни, а також оцінка ефективності засобів державного регулювання для забезпечення фінансової стійкості. Узагальнено теоретичні підходи до аналізу інструментів впливу на показники стійкості фінансових установ в умовах перманентних зовнішніх шоків. Виявлено, що основним чинником підвищення прибутковості банківського сектора України в умовах війни стало розміщення надлишкової ліквідності у малоризикові та високодохідні фінансові активи, серед яких переважають депозитні сертифікати НБУ. Обґрунтовано, що високу привабливість цих активів було сформовано внаслідок збереження протягом тривалого періоду високого рівня облікової ставки та наявності високої процентної маржі за операціями з депозитними сертифікатами. Визначено наслідки для фінансової системи та економіки феномену підвищеної прибутковості в умовах низької кредитної активності. До позитивних наслідків віднесено підвищення рівня капіталізації та фінансової стійкості банківських установ. Серед негативних визначено неможливість використати ресурсний потенціал банківської системи для інвестиційного відновлення економіки. Проаналізовано наслідки застосування інструментів фіскального перерозподілу надмірних прибутків на користь державного бюджету через підвищення для банків податкового навантаження. Запропоновано заходи щодо вирівнювання дохідності депозитних сертифікатів НБУ та ОВДП для акумуляції надлишкової ліквідності та скорочення кредитування в умовах війни. Визначено необхідність переорієнтації попиту із короткострокових на довгострокові державні цінні папери для покриття бюджетного дефіциту неемісійним шляхом, що виправдовує застосування такої моделі перерозподілу акумульованих банківською системою фінансових ресурсів умовами воєнної економіки. Наголошено, що застосування цього механізму на етапі повоєнного відновлення економіки обумовить негативні наслідки у вигляді ефекту витіснення державою приватних інвестицій та гальмуватиме економічне зростання. Стаття написана українською мовою
Олександренко І. В.
Управління фінансовою діяльністю сільськогосподарських підприємств в Україні (c. 194 - 201)
Метою написання статті є обґрунтування необхідності управління фінансовою діяльністю сільськогосподарських підприємств в Україні в контексті забезпечення достатнього обсягу фінансових ресурсів для виконання всіх виробничих і невиробничих цілей. У контексті дослідження було визначено сутність фінансової діяльності та виділено її функціональні характеристики, що дозволяє детально оцінити її роль у фінансовому забезпечені розвитку підприємств. Систематизовано основні фактори впливу на фінансову діяльність сільськогосподарських підприємств, врахування яких виступає визначальною функцією управлінського процесу. Проведено аналіз основних показників економічного розвитку підприємств сільського господарства в Україні, що дозволило встановити рівень рентабельності їх діяльності, що вказує на наявність власних фінансових ресурсів у структурі джерел фінансового забезпечення. Обґрунтовано, що прибуткова діяльність сільськогосподарських підприємств не дозволяє їм в повному обсязі фінансувати власні потреби розширеного відтворення, і високі ціни на основні засоби та оборотні активи змушують використовувати інші джерела фінансового забезпечення. Досліджено та детально описано основні методи фінансового забезпечення діяльності сільськогосподарських підприємств, що дозволило обґрунтувати застосування найбільш альтернативних методів фінансування, які зводяться до самофінансування, кредитування, державної фінансової підтримки та лізингу. З метою вивчення управлінських аспектів забезпечення ефективності фінансової діяльності наведено етапи управління з чіткою деталізацією функцій на кожному із них, що дає можливість правильно підходити до процесу управління та визначення його основних елементів. З метою забезпечення ефективності управління фінансовою діяльністю визначено основні структурні елементи цього процесу та чітко виділено особливості діяльності сільськогосподарських підприємств, що мають бути враховані під час розробки управлінських рішень. Стаття написана українською мовою
Крачок Л. І.
Пріоритети податкової політики соціально-економічного розвитку територіальних громад (c. 201 - 210)
У статті сформовано пріоритети податкової політики соціально-економічного розвитку територіальних громад під впливом ендо- та екзогенних факторів її реалізації. У ході дослідження використано загальнонаукові та спеціальні методи дослідження: аналіз і синтез, метод причинно-наслідкового аналізу, методи систематизації та логічного узагальнення, а також метод SWOT-аналізу. Їх застосування дозволило виявити та систематизувати проблеми реалізації податкової політики в контексті забезпечення соціально-економічного розвитку територіальних громад в Україні, ураховуючи нормативно-правовий, організаційно-економічний та управлінсько-регуляторний аспекти. Методом SWOT-аналізу виявлено перешкоди та можливості, слабкі місця та сильні сторони впровадження податкової політики, спрямованої на розвиток окремих територій країни. Відповідно до його результатів визначено пріоритети податкової політики соціально-економічного розвитку територіальних громад. Запропоновано, щоб реалізація вказаних пріоритетів податкової політики соціально-економічного розвитку територіальних громад України, зважаючи на її адміністративно-територіальний устрій та відмінності у природно-ресурсному, виробничо-галузевому та соціально-економічному забезпеченні окремих територій, відбувалася насамперед на місцевому рівні, що допоможе сформувати «центри розвитку», економічне зростання яких за принципом дифузії пошириться на регіональний і національний рівні. Передбачається, що виявлені пріоритети допоможуть удосконалити наявну податкову політику, сприяючи нарощуванню податкового потенціалу міських бюджетів, формуванню підприємницького середовища, підвищенню податкової культури як на рівні населення, так і на рівні компетентних органів місцевої влади, а також зростанню соціальної свідомості та участі в економічному розвитку територіальних громад. Стаття написана українською мовою
Славкова А. А.
Податкові надходження в доходах місцевих бюджетів України та їх фіскальний потенціал (c. 210 - 220)
Метою статті є аналіз динаміки податкових надходжень місцевих бюджетів в Україні за період з 2018 по 2023 рр. і вивчення їх структури та частки в загальних доходах місцевих бюджетів, зведеного бюджету та ВВП країни для виявлення їх фіскального потенціалу та факторів впливу. Аналізуючи динаміку податкових надходжень місцевих бюджетів з 2018 по 2023 рр., варто зазначити загальне зростання цих надходжень протягом цього періоду. Проте війна, що розпочалася у 2022 році, та інші зовнішні фактори суттєво вплинули на цю динаміку, призводячи до коливань. У статті досліджується не лише загальна динаміка податкових надходжень, але й їх структура, розподіл за основними складовими та їх відношення до загальних доходів місцевих і зведеного бюджетів, а також у відсотковому співвідношенні з ВВП. Частка податкових надходжень у загальних доходах місцевих бюджетів в Україні зазнавала значних змін, зростаючи під час пандемії COVID-19 та війни у 2022 р., але трохи зменшившись у 2023 р. Частка цих надходжень у загальних доходах зведеного бюджету також зменшувалась у 2022 і 2023 рр., що свідчить про вплив економічної нестабільності та війни. Частка податкових надходжень місцевих бюджетів у ВВП зросла у 2022 та 2023 рр., відображаючи посилену роль місцевих податків у фінансуванні та адаптації до нових економічних умов. Розглянуто також динаміку та структуру місцевих податків і зборів, а також їх внесок у податкові надходження місцевих бюджетів. Аналіз динаміки місцевих податків і зборів показує стабільне зростання у 2019–2020 рр., але різке зниження у 2022 р. через військові дії. Проте у 2023 р. спостерігається позитивний тренд зі зростанням, що свідчить про стабілізацію та відновлення економіки. Структура місцевих податків і зборів піддається змінам, зокрема спостерігається зростання частки єдиного податку, що свідчить про стратегічне переосмислення системи оподаткування для спрощення та підвищення ефективності збору податків. Збільшення частки місцевих податків і зборів у податкових надходженнях місцевих бюджетів свідчить про їхню значущість у фінансовому забезпеченні місцевих органів влади та їхню економічну самодостатність і стабільність. Загалом проведений аналіз надає можливість зрозуміти економічну ситуацію в регіонах України та вплив зовнішніх і внутрішніх факторів на фінансові процеси в Україні. Отримані результати можуть бути корисними для урядових органів, економістів і дослідників, які цікавляться фінансовою стійкістю та економічним розвитком регіонів України. Стаття написана українською мовою
Стойко О. Я., Шубенко І. А.
Проблемні аспекти та вдосконалення майнового оподаткування в Україні (c. 220 - 228)
Метою статті є дослідження проблемних аспектів адміністрування податку на майно та визначення підходів до його вдосконалення. Встановлено, що надходження податку на майно в Україні знаходяться на низькому рівні стосовно ВВП, їх частка у ВВП не перевищує 1%, тоді як рівень вказаного співвідношення в державах – членах ЄС становить у середньому 2,2%. За період, що аналізується, виявлено тенденцію до повільного скорочення частки у ВВП як місцевих податків і зборів, так і майнового податку, що робить місцеві бюджети залежними від трансфертів із державного бюджету та закріплених за ними часток загальнодержавних податків і зборів. Встановлено стійку тенденцію до скорочення питомої ваги податку на майно в податкових надходженнях місцевих бюджетів України впродовж останніх років, що пов’язано з повномасштабною війною на теренах України та прийнятими ВРУ податковими пільгами щодо сплати майнових податків. Встановлено, що найбільша частка у структурі майнових податків припадає на плату за землю, натомість частка транспортного податку є дуже низькою через обмежений перелік об’єктів, які підлягають оподаткуванню. Виокремлено основні проблеми регулювання податку на майно в Україні: недостатній рівень результативності щодо адміністрування податку на нерухомість, недосконалий процес визначення бази податку на майно, неаргументоване встановлення пільг з майнового оподаткування, централізоване адміністрування майнових податків. Проаналізовано різні підходи до податкового адміністрування та зарубіжний досвід з цієї проблематики. Обґрунтовано доцільність передачі повноважень із адміністрування майнових податків органам місцевого самоврядування з метою зміцнення фінансової спроможності громад і зниження державних витрат. Визначено, що органи місцевого самоврядування є найзацікавленішим суб’єктом щодо формування самодостатньої системи місцевих фінансів, а органи податкової служби володіють недостатнім ресурсом і мають низьку мотивацію до адміністрування майнових податків. Окреслено проблеми для органів місцевої влади в разі одержання ними повноважень щодо адміністрування податку на майно. Запропоновано нову модель адміністрування податку на майно, за якої органи місцевого самоврядування здійснюють весь набір повноважень щодо адміністрування майнових податків. Також запропоновано напрями вдосконалення системи адміністрування податку на майно в Україні. Стаття написана українською мовою
Рисін В. В., Федорович Б. І.
Особливості протидії відмиванню грошей на сучасних фінансових ринках (c. 228 - 236)
Розвиток новітніх фінансових технологій спричинив значне прискорення руху грошових потоків, розширення спектра можливостей для здійснення розрахунків та використання цифрових фінансових інструментів. Одним із негативних наслідків цього процесу стала поява нових схем відмивання грошей. Метою статті є якісна оцінка змін у сфері відмивання грошей з використанням фінансових установ, викликаних розвитком новітніх фінансових технологій та віртуальних інструментів, а також визначення переліку ознак операцій з віртуальними активами, що можуть свідчити про реалізацію схем відмивання грошей. Віртуальні активи мають значний потенціал для стимулювання фінансових інновацій та ефективності на фінансових ринках, проте окремі їх характеристики створюють нові можливості для легалізації кримінальних доходів і фінансування тероризму. Зважаючи на це, важливого значення на сучасних фінансових ринках набуває вдосконалення методів протидії цьому явищу, зокрема формування переліку ознак операцій з віртуальними активами, які можуть свідчити про нелегальне походження коштів чи незаконні цілі їх руху. У роботі запропоновано орієнтовний перелік ознак відмивання грошей, який може бути застосований надавачами фінансових послуг у процесі моніторингу транзакцій. Наш підхід передбачає поділ таких ознак на шість категорій відповідно до обсягу та частоти здійснення, схеми проведення транзакцій, анонімності, характеристик бенефіціарів транзакцій, джерела походження коштів і географічного ризику. Визначено перелік ознак підозрілої активності при здійсненні транзакцій, застосування активів з високим рівнем анонімності, клієнтських ризиків, зв’язків зі злочинною діяльністю чи високоризикованими юрисдикціями. Для розуміння загальної картини та якісної оцінки ризиків відмивання грошей і фінансування тероризму визначені у статті ознаки повинні розглядатися в контексті всієї доступної інформації щодо окремих транзакцій. Урахування особливостей і вразливостей новітніх фінансових інструментів вважаємо важливою передумовою актуалізації чинних практик належної перевірки клієнтів і виявлення підозрілих фінансових операцій. Стаття написана українською мовою
Шкодіна І. В.
Концепція стійких цифрових фінансів: інтеграція стійкого фінансування з цифровими інноваціями (c. 237 - 243)
Ця стаття має на меті розглянути використання цифрових фінансів і фінтех у фінансуванні сталих проєктів і пояснити тенденції розвитку стійких цифрових фінансів. Стійкі цифрові фінанси – цільове застосування цифрових фінансів для фінансування та підтримки відповідних інституційних і ринкових механізмів, що сприяють досягненню сталого розвитку. Визначено, що децентралізація фінансової сфери відкриває нові можливості для «зелених» інвестицій та досягнення цілей сталого розвитку. Прозорість, довіра та ефективність стають важливими компонентами сталої фінансової екосистеми, яка сприяє збереженню природних ресурсів і підтримці екологічно чистих ініціатив. Розглянуто використання цифрових технологій, таких як штучний інтелект (AI), блокчейн та Інтернет речей (IoT) у фінансовому секторі для підтримки сталого розвитку та «зеленого» фінансування. Забезпечуючи прогнозування та аналіз фінансових ризиків, ці технології допомагають створювати стійкі й ефективні стратегії для емітентів та інвесторів, що сприяє розвитку сталого фінансового сектора. Розглядається таксономія «зелених» цифрових фінансів, яка поєднує цілі сталого розвитку з цифровими фінансовими технологіями. Наведено характеристики та приклади різних видів стійких цифрових фінансових рішень. Акцентується важливість продовження досліджень у сфері сталого цифрового фінансування для просування «зелених» ініціатив і ефективного вирішення сучасних глобальних викликів. Практична цінність цієї статті полягає в тому, що вона надає огляд сучасних технологічних і фінансових інновацій у «зеленому» фінансуванні та сталому розвитку. Результати дослідження можуть бути корисними для дослідників, які цікавляться інтеграцією фінансів і технологій у контексті сталого розвитку, надаючи їм базове розуміння ключових понять і тенденцій у цьому напрямку. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №3-2024
Глазунов А. О.
Особливості побудови індексу циклічного ризику з використанням фільтра Ходріка – Прескотта для моніторингу та управління банківськими ризиками (c. 280 - 289)
У статті проаналізовано вплив циклічних фінансових ризиків на економіку України з використанням індексу циклічного ризику. Індекс розроблено з метою моніторингу поточного рівня циклічних ризиків, а також можливого накопичення в майбутньому. Вчасне виявлення та ідентифікація ризиків за допомогою інноваційного інструменту дає регулятору достатньо часу для реакції та запровадження антикризових заходів. Крім того, методологія оцінки індексу дозволяє візуалізувати не тільки індекс, а і його складові, що полегшує інтерпретацію інструменту. Розглянуто динаміку циклічних ризиків під час економічних і фінансових криз і зазначено важливість їх аналізу для макропруденційної політики. Оцінку індексу циклічних ризиків здійснено за допомогою фільтра Ходріка – Прескотта з використанням показників, що відображають нове кредитування, обсяги кредитування, а також вартість кредитування. Показники, що враховані для оцінки індексу, застосовані окремо для сектора домогосподарств і нефінансових корпорацій. Результати аналізу показали, що після кризи 2008–2009 рр. індекс тримався на підвищених рівнях до наступної кризи у 2014 р. Зокрема, розрив кредитування нефінансових корпорацій до ВВП залишався на позитивних рівнях. Однак перед кризою 2014–2016 рр. відбулося розширення циклічних фінансових ризиків. Упродовж 2017–2023 рр. Україна зіштовхнулась з двома кризами: економічною, спричиненою пандемією COVID-19, і політичною, пов’язаною зі вторгненням росії. Індекс фінансового циклу не передбачав накопичення циклічних системних ризиків перед цими кризами, але вказував на збільшення ризиків з 2019 р. Після вторгнення українська економіка зазнала різкого спаду, але банківська система витримала випробування, забезпечуючи ліквідність і продовжуючи кредитування. Загалом результати свідчать про необхідність індивідуального підходу до аналізу та управління циклічними фінансовими ризиками з урахуванням специфіки кожної країни, її контексту та особливостей фінансового сектора. Стаття написана українською мовою
Лук’янчук Д. Ю.
Децентралізовані фінанси: принципи функціонування, інфраструктура, ризики (c. 289 - 304)
У статті проаналізовано відмінності між централізованими та децентралізованими біржами на ринку криптовалют. Автор зазначає вплив банкрутств централізованих представників, які надавали послуги на ринку криптовалют, на взаємодію користувачів з інструментами децентралізованих фінансів. У роботі розглянуто ключових представників децентралізованих фінансів, їхню капіталізацію, доступний капітал і технологічні напрацювання. Обґрунтовано переваги та ризики використання інструментів децентралізованих фінансів, досліджено відмінності між централізованими, децентралізованими та алгоритмічними стейблкоінами. Для оцінки капіталізації інструментів децентралізованого фінансування використано показник вартості активів TVL (Total Value Locked). TVL відображає суму активів, які наразі розміщені в конкретному децентралізованому фінансовому інструменті або протоколі. Наратив RWA є важливим у криптопросторі, оскільки він демонструє зростаючу взаємозалежність. DeFi, раніше ізольований від TradFi, тепер став невід’ємною частиною більш цілісної фінансової екосистеми. Технологія блокчейн продемонструвала свій потенціал для трансформації через реальні приклади використання. Реальні активи (RWA) є привабливим варіантом через великий традиційний фінансовий ринок. Хоча вони пропонують такі переваги, як диверсифікація портфеля та підвищена прибутковість, вкрай важливо зменшити ризик дефолту. Такі платформи, як Goldfinch, мають перевірену репутацію. Токенізація RWA може збільшити участь у ринку та фінансову інклюзивність. Результати дослідження свідчать про значний розвиток інструментів децентралізованого фінансування протягом останніх трьох років. Про це свідчить обсяг капіталу, інвестованого в ці інструменти, та кількість користувачів, незважаючи на технологічні та регуляторні ризики, пов’язані з ними. Висновки дослідження свідчать, що, незважаючи на технологічну новизну, користувачі все більше зацікавлені у взаємодії з інструментами децентралізованих фінансів. Однак вони стикаються з труднощами в розумінні того, як ці інструменти працюють, і в отриманні досвіду роботи з цими продуктами. Порівняльний аналіз Саїфа Ахмеда Абдулхакіма та Цюлін Ху під назвою «CeFi vs. DeFi – порівняння централізованих і децентралізованих фінансів» систематично протиставляє централізовані фінанси (CeFi) децентралізованим фінансам (DeFi) у правовому, економічному, безпековому аспектах, а також в аспекті конфіденційності та маніпулюванні ринком. Він має на меті забезпечити структурований підхід для розрізнення послуг CeFi і DeFi, підкреслюючи переваги DeFi у прозорості та контролі з боку користувача. Проте невирішені питання децентралізованих фінансів, такі як нормативно-правова база та оцінка ризиків, потребують подальшого дослідження. Дослідження також підкреслює важливість поліпшення якості користувацького досвіду та подолання викликів, пов’язаних з упровадженням DeFi. У своїй науковій статті «Завдяки технології блокчейн: DeFi (децентралізовані фінанси) прагнуть підвищити фінансову доступність для людей, які не мають банківських рахунків, шляхом реформування світової фінансової системи» Абдулхакім і Ху аналізують потенціал DeFi у підвищенні фінансової доступності для людей, які не мають банківських рахунків. Вони підкреслюють ключову роль блокчейну, зокрема Ethereum, у забезпеченні DeFi. Визнаючи переваги децентралізації DeFi, автори статті пропонують розглядати її як доповнення, а не заміну традиційним фінансам. Стаття закликає до подальших досліджень щодо інтеграції DeFi-технології з глобальними банківськими системами та поліпшення користувацького інтерфейсу і безпеки. Загалом, визнаючи трансформаційний потенціал DeFi-технологій, автори статті підкреслюють необхідність подальших досліджень для вирішення проблем і безперешкодної інтеграції DeFi-технологій у традиційні фінансові. Стаття написана англійською мовою
Шубенко І. А., Стойко О. Я., Доронін Д. В., Фалімонов С. В.
Детермінанти низького рівня розвитку ринку страхування життя в Україні (c. 305 - 315)
Метою дослідження є пошук кореляційного зв’язку між такими показниками, як середня заробітна плата та валові страхові премії в галузі страхування життя. Завданнями дослідження є: визначення основних детермінант, які впливають на розвиток ринку страхування життя впродовж двадцятирічного періоду, пошук основних причин низького рівня страхування життя в Україні. Методами дослідження в цій публікації є методи наукової абстракції, індукції та дедукції для всебічного розгляду причин низького рівня розвитку страхування життя в Україні, окремі положення дослідження доповнені методами економічного та кореляційного аналізу. Встановлено, що впродовж періоду свого формування страховий ринок України у сфері страхування життя пройшов кілька етапів свого становлення і продовжує формуватися та вдосконалюватися. Визначено, що у 2022 р. частка валових страхових премій зі страхування життя у ВВП становила 0,09%, що є дуже низьким показником порівняно із розвинутими зарубіжними ринками. Це вказує на слабкий розвиток даного виду страхування через низку причин. Проведений ретроспективний аналіз наукових публікацій і досліджень за двадцятирічний період показав, що однією із причин низького рівня розвитку страхування життя є низькі доходи потенційних клієнтів страхової компанії, на що вказувала велика кількість публікацій. Оскільки заробітна плата є основним видом доходів наших співвітчизників, було припущено, що саме її рівень впливає на обсяги валових страхових премій. Для перевірки цієї гіпотези було визначено коефіцієнт кореляції, який склав 0,965. Це вказує на прямий зв’язок між заробітною платою та валовими страховими преміями. Визначення коефіцієнта кореляції здійснювалося на основі статистичної інформації щодо середньої заробітної плати та валових страхових премій зі страхування життя за двадцятирічний період. Отже, можна прогнозувати, що детермінантою зростання обсягу ринку страхування життя стане саме зростання заробітної плати потенційних споживачів страхових послуг у реальному вимірі. Подальші дослідження у сфері ринку страхування життя будуть стосуватися прогнозування рівня заробітної плати потенційних споживачів страхових послуг, за якого обсяги страхування життя зростатимуть. Стаття написана українською мовою
Юрчишена Л. В.
Адаптація системи фінансового планування та бюджетування до сучасної моделі розвитку університетів (c. 316 - 322)
Метою статті є розробка адаптованої системи фінансового планування та бюджетування до сучасної моделі розвитку університету, орієнтованої на досягнення стратегічних пріоритетів розвитку в умовах розширення фінансової автономії закладів вищої освіти (ЗВО). На підставі визначеної мети виконано такі завдання: здійснено критичний аналіз літературних джерел з позиції виявлення традиційних і підходів, що засновані на результатах діяльності до бюджетування університетів; визначено традиційну модель фінансового планування та бюджетування університету; розроблено адаптовану систему фінансового планування та бюджетування до сучасної моделі розвитку університету. У роботі застосовано такі методи дослідження, як аналіз, синтез, систематизація, коефіцієнтний і метод візуалізації для розробки традиційної та адаптованої системи фінансового планування та бюджетування. Основними результатами дослідження є: визначення традиційної моделі фінансового планування та бюджетування університету, пояснення взаємозв’язку між її компонентами, обґрунтування її неефективності в умовах переходу до нової економічної моделі розвитку університету, орієнтованої на розширення фінансової автономії. Зазначена гіпотеза стала підґрунтям для розробки адаптованої системи фінансового планування та бюджетування, в основу якої покладено орієнтацію на результат, досягнення стратегічних пріоритетів розвитку ЗВО, визначення центрів відповідальності, які відповідають за диверсифікацію і зростання доходів бюджету, за одночасної можливості брати участь у їх розподілі для мотивування кадрового потенціалу, створення комфортних умов праці та відповідного матеріально-технічного забезпечення. Цей підхід інтегровано поєднує всі види фінансового планування, при цьому в основу закладено стратегічне фінансове планування як вектор розвитку університету. Результати дослідження є більш релевантними для державних університетів. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №4-2024
Руденко Є. Ю.
Фінансова система України: структура та сутність (c. 178 - 186)
У статті досліджено теоретичне підґрунтя до формування та функціонування фінансової системи України як сукупності сфер і ланок, за допомогою яких здійснюється акумулювання, розподіл і перерозподіл централізованих і децентралізованих фондів фінансових ресурсів. Досліджено підходи вітчизняних і закордонних науковців, виявлено значні відмінності в трактуванні поняття «фінансова система». Широкого поширення досліджувана категорія за кордоном не набула, розглядалась поверхнево та здебільшого ототожнювалася з поняттям «фінанси». Вітчизняний досвід показує схожість думок авторів у трактуванні, визначаючи такі ключові слова, як: специфічні відносини, сукупність фондів та ланок та/або сфер і ринків. Більш-менш одностайною є думка, що головною метою фінансової системи є формування, розподіл і перерозподіл, а також регулювання та використання централізованих і децентралізованих фондів фінансових ресурсів з метою укладання фінансових угод, обміну активами та ризиками, з кінцевою метою – задоволення економічних і соціальних потреб. У статті наведено власне авторське трактування поняття «фінансова система», що акумулює в собі різні підходи науковців. Здійснено аналіз ключових слів, що описують фінансову систему, та сформовано відповідну карту. Наведено організаційно-правову структуру фінансової системи, яку актуалізовано відповідно до сьогодення; здійснено поділ об’єктів на п’ять категорій, які пов’язані з видами та сферами відносин, що дає змогу окреслити суб’єктів того чи іншого рівня відповідно до структури системи. Виділено суб’єктів, які регулюють фінансову систему країни. Розглянуто основні регулятори та інструментарій, що використовується для забезпечення функціонування, стійкості та стабільності системи. Розглянуто роль законодавчих органів та їх повноваження в прийнятті рішень та законів, що здатні впливати на фінансову систему. Стаття написана українською мовою
Огорілко Ю. М.
Інфляція як мірило незалежності центральних банків (c. 187 - 198)
Метою статті є дослідження процесу становлення сучасної парадигми незалежності центральних банків, визначення ролі інфляції в ньому, окреслення критеріїв незалежності та визначення динаміки юридичних показників автономності монетарних інституцій. Зазначено, що поштовхом до змін у відносинах між урядами та центральними банками багатьох індустріально розвинених країн були епізоди високого рівня інфляції 1970-х років. Усвідомлення проблеми невідповідності часу між короткостроковою перспективою політичних рішень та їх довгостроковим впливом на економіку спровокувало інституційні зміни статусу монетарних інституцій. Вони передбачали визначення пріоритетною метою діяльності центральних банків забезпечення стабільно низького рівня інфляції та надання незалежності для її досягнення. Окремо відзначено, що у країнах з перехідною економікою тенденція виокремлення центральних банків у незалежну інституцію реалізовувалась протягом 1990-х років. Критерії незалежності центральних банків визначаються законодавством та їх статутами. До них зазвичай відносять такі: ізоляція керівництва центральних банків від політичного тиску; заборона надавати вказівки центральним банками при проведенні монетарної політики; чітко визначена мета грошово-кредитної політики; обмеження на кредитування урядових програм і дефіциту бюджету. Окрім формально визначеної, виділяють також фактичну незалежність центральних банків, яку зазвичай окреслюють через індекс плинності керівництва монетарних інституцій та його співвіднесення з рівнем інфляції. Але при цьому не враховуються інші (екзогенні) чинники, які впливають на рівень інфляції, що робить дослідження менш релевантними. Крім того, побудова будь-яких індексів включає довільне вагове значення кожного з них, що відображає чутливість отриманих результатів залежно від їх складу. Як зазначено в дослідженні, замість статичного аналізу показників незалежності центральних банків більш доцільно визначати їх видозмінення з початку формування сучасної парадигми незалежності до сьогоднішнього часу. Проведений аналіз показав, що з початку 1970-х років у більшості досліджених країн змінилися правила щодо заборони центральним банкам фінансувати (у будь-якій формі) дефіцит бюджету. Одночасно з цим обмеженням установлювались перешкоди для втручання в монетарну політику. Вказане дозволяє припустити, що зміна саме цих критеріїв найбільшим чином вплинула на тенденцію зниження рівня та волатильності інфляції в досліджуваний період. Стаття написана українською мовою
Вінниченко О. В.
Ліквідність банку: сутність, фактори впливу та методи оцінки (c. 199 - 206)
Ліквідність є основою успішного функціонування банку. Втрата ліквідності призводить до втрати платоспроможності та, як наслідок, до нестійкого фінансового стану банку. Сьогодні особливої уваги набуває забезпечення ліквідності як окремого банку, так і банківської системи загалом. У статті розглянуто теоретичні підходи до сутності поняття «ліквідність банку». У результаті проведеного аналізу було виокремлено основні ознаки ліквідності банку, а саме: здатність своєчасно виконувати зобов’язання та задовольняти потреби у грошових коштах; збалансованість між строками та сумами погашення розміщених активів та строками та сумами виконання зобов’язань банку; забезпечення потреби платоспроможних клієнтів та виконання балансових і позабалансових зобов’язань; забезпечення платоспроможності та виконання платіжних зобов’язань; надання кредитів та забезпечення захищеності клієнтів. Розглянуто стратегію управління активами банку, обґрунтовано її переваги та недоліки. Наведено зовнішні та внутрішні методи оцінки ліквідності банку, розглянуто їх суть та особливості застосування. Класифіковано основні внутрішні фактори, які визначають ліквідність банківських установ, а саме: структура ресурсної бази; достатність власного капіталу банку; збалансованість активів і пасивів банку за строками і сумами та в розрізі окремих валют; фінансові результати діяльності банку. Стаття написана українською мовою
Іващенко М. В.
Когнітивні упередження, пов’язані з інформацією, та їх прояв на фінансовому ринку (c. 207 - 213)
У статті здійснено аналіз впливу когнітивних упереджень стосовно сприйняття інформації та його наслідки для рішень учасників ринку та формування загальної картини фінансового ринку. Зазначено, що з циркуляцією інформації на ринку й особливостями її сприйняття пов’язана низка когнітивних упереджень. Виявлено основні когнітивні упередження щодо сприйняття інформації на фінансовому ринку: упередження поширеної інформації (в контексті прийняття фінансових рішень та ринкової динаміки може призвести до підсилення впливу цієї інформації на ринкові рішення); ефект дивини (інвестори можуть реагувати емоційно на такі події, що призводить до різких коливань цін активів, паніки або ейфорії на ринку, залежно від характеру цих подій); ефект генерації (інвестори можуть краще запам’ятовувати та більш надійно сприймати інформацію, яку вони самі створили або висловили, порівняно з інформацією, яку вони отримали від інших джерел); Google-ефект (через легкість отримання інформації в інтернеті інвестори можуть стати менш обережними щодо зберігання ключових фінансових даних у своїй пам’яті); ефект дезінформації (інвестори можуть отримати нову інформацію після того, як вони вже сформували свою думку про певну фінансову подію чи тенденцію, і ця нова інформація може призвести до неправильної інтерпретації чи переоцінки фактів, що відбулися); ефект настрою (інвестори, які перебувають у позитивному настрої, можуть більше уваги приділяти позитивній інформації, що може привести до більш оптимістичних інвестиційних рішень); ефект складності обробки інформації (інвестори можуть запам’ятовувати та краще розуміти складні та глибокі аналізи, які вимагають більше часу та уваги для обробки); інформаційне упередження (інвестори можуть бути схильними постійно відслідковувати новини, оновлення та аналізи, навіть якщо ця інформація не має прямого впливу на їхні поточні чи майбутні інвестиційні рішення); ефект «ворожих» ЗМІ (інвестори можуть реагувати на фінансові новини та аналітичні матеріали відповідно до своїх власних упереджень). Зазначено, що для уникнення негативних наслідків когнітивних упереджень на фінансовому ринку важливо розвивати фінансову грамотність, уміння критично мислити та володіти самоконтролем у процесі прийняття фінансових рішень. Стаття написана українською мовою
Рябушка Л. Б., Журавка О. С., Салов Д. О.
Роль місцевих бюджетів у відновленні регіонального розвитку (c. 214 - 221)
Місцеві бюджети набули особливого значення для розвитку регіонів України в умовах функціонування децентралізованої системи управління влади. За цей період змінилися як механізми регулювання економічного розвитку регіонів, так і повноваження органів місцевого самоврядування (ОМС). Особливо в період повномасштабної агресії ОМС взяли на себе роль фінансового та соціального базису громад і регіонів. Активно підтримуючи мешканців і військових, які постраждали внаслідок атак російської агресії, ОМС організовують прихисток внутрішньо переміщених осіб, забезпечують працевлаштування, підтримку релокованого бізнесу. Серед пріоритетів розвитку регіонів, зазначених у державній стратегії регіонального розвитку, залишаються: економічне зростання, конкурентоспроможність, нарощування робочих міст, поліпшення умов зайнятості населення, фінансове відновлення регіонів. Тому актуальними питаннями в мовах воєнного стану є застосування комплексу антикризових інструментів, які мають адаптивний характер для відновлення регіонального розвитку. Метою дослідження є систематизація теоретико-методологічних засад планування місцевих бюджетів та розкриття їхньої ролі у відновленні регіонального розвитку із застосуванням практичних фінансових інструментів в умовах воєнного стану. На сьогоднішній день застосування сучасних антикризових фінансових інструментів дозволять ОМС створити умови для: відновлення економічного стану в регіонах і громадах; збільшення зайнятості населення в громадах шляхом створення нових робочих міст; відкриття нового або модернізації наявного та релокованого бізнесу; підтримки програм підприємництва в громадах регіону. Стаття написана українською мовою
Пасічний М. Д., Обухов Р. О.
Фінансова спроможність територіальних громад у контексті забезпечення соціально-економічного розвитку (c. 221 - 229)
Метою статті є визначення економічної сутності фінансової спроможності територіальних громад і з’ясування її ролі в забезпеченні соціального й економічного розвитку. У статті розглянуто підходи до економічної сутності фінансової спроможності територіальних громад. Авторами розкрито сутність даної економічної категорії як здатності територіальної громади формувати обсяг бюджетних доходів, який є достатнім і адекватним видатковій частині бюджету, з якого фінансується визначений законодавством перелік суспільних благ і послуг, що відповідають закріпленим загальнонаціональним стандартам і критеріям, а також сприяти процесам соціально-економічного розвитку громади. Розглянуто структуру фінансових ресурсів територіальної громади. Визначено, що саме місцеві податки і збори забезпечують фінансову автономію органів місцевого самоврядування (ОМС). Обґрунтовано потребу посилення фіскальної стійкості бюджетів територіальних громад як елементу забезпечення їх фінансової спроможності. Одним із напрямів реалізації зазначеного є підвищення фіскальної значущості податку на майно шляхом удосконалення механізму його адміністрування. Виявлено основні детермінанти забезпечення соціально-економічного розвитку територій, чільне місце серед яких належить фінансовим інструментам. Досліджено взаємозв’язок фінансової спроможності територіальних громад і цілей сталого розвитку (ЦСР), яких можна досягнути на локальному рівні. За допомогою діаграми Ісікави виокремлено заходи досягнення 8 ЦСР (Гідна праця та економічне зростання), у тому числі щодо стимулювання зайнятості населення, забезпечення стійкого зростання валового регіонального продукту, підвищення ефективності виробництва та формування фінансових можливостей для економічної самореалізації у взаємозв’язку з фінансовою спроможністю територіальної громади. Зазначено, що використання фінансових преференцій з метою стимулювання економічної активності в територіальній громаді може певним чином знизити її фінансову спроможність у поточному періоді, проте спрямовано на її збільшення в середньо- та довгостроковому періодах і зміцнює фіскальну стійкість місцевих бюджетів. Стаття написана українською мовою
Ситник Н. С., Фольтович Д. Р.
Стан фінансової безпеки домогосподарств України в умовах війни (c. 230 - 237)
Мета статті полягає в дослідженні поточного стану фінансової безпеки вітчизняних домогосподарств в умовах війни. Дослідження фінансової безпеки домогосподарств у воєнний період є актуальною темою у зв’язку з посиленням фінансових труднощів під впливом військових дій. У даній роботі розглянуто питання оцінки фінансової безпеки домогосподарств у контексті війни. Оцінка фінансової безпеки в умовах конфлікту має вирішальне значення для ефективного управління фінансами та збереження фінансової стабільності домогосподарств. Аналізуючи, систематизуючи й узагальнюючи наукові праці багатьох учених, було розглянуто сутність поняття «фінансова безпека домогосподарств», а також наведено перелік зовнішніх і внутрішніх загроз фінансовій безпеці домогосподарств у сучасних умовах війни та економічно-політичної нестабільності. У роботі використовуються різноманітні методи та інструменти для оцінки фінансового стану домогосподарств. Проводиться аналіз таких фінансових показників, як: реальний ВВП, ВВП на душу населення за ПКС, ІЛР, середня та мінімальна заробітна плата, рівень пенсій, а також взаємозв’язок між ними, доходи та витрати домогосподарств, рівень безробіття. Досліджується вплив війни на фінансові можливості та стабільність домогосподарств. Отримані результати дозволяють зробити висновок про необхідність удосконалення фінансового планування та управління фінансами на рівні домогосподарств в умовах війни. Це допоможе забезпечити фінансову стабільність і відповідну реакцію щодо негативних впливів воєнного конфлікту на фінансове благополуччя сімей, а головне – підвищити рівень фінансової безпеки вітчизняних домогосподарств. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є вивчення зарубіжного досвіду забезпечення фінансової стійкості домашніх господарств, де велика увага приділяється плануванню особистих фінансів як ефективному методу забезпечення фінансової безпеки. Стаття написана українською мовою
Настека М. В.
Система оподаткування грантів в Україні під час воєнного стану (c. 237 - 243)
Запропоновано підхід до розуміння наявної в Україні на даний момент системи оподаткування грантів, визначення фактичних ставок оподаткування грантів залежно від статусу грантодавця та грантоотримувача. Проведено аналіз впливу системи оподаткування грантів на залучення грантів як способу отримання інвестицій підприємствами України. Зокрема, акцентовано увагу на ефекті, який система оподаткування грантів має на економіку України в умовах воєнного стану. Виявлено потенційні розбіжності між задекларованою політикою держави – збільшення ролі грантів в економіці України – та наявними податковими нормами і практикою їх застосування фіскальними органами. Основним завданням роботи є аналіз чинної системи оподаткування грантів в Україні, її впливу на економіку України та виявлення потенційних проблем. Відповідно до поставлених мети, об’єкта, предмета та завдань дослідження були використані такі методи: діалектичний, формальний, порівняльний, синтезу та аналізу, юридичного тлумачення, історичний метод. У ході дослідження було окреслено наявну систему оподаткування грантів та виявлено проблеми, які призводять до негативних економічних ефектів під час воєнного стану. Робота стане в нагоді як державним службовцям, так і підприємцям при їх спільній роботі із провадження підприємницької діяльності та використанню грантів як інвестиційних інструментів під час воєнного стану. Стаття написана українською мовою
Замасло О. Т., Зарівна А. В.
Система електронного адміністрування податків в Україні в умовах глобальної цифровізації (c. 244 - 252)
На сучасному етапі розвитку економіки, коли технології активно трансформують усі сфери життя, важливим фактором для забезпечення стабільності та розвитку країни є впровадження електронного адміністрування податків. Ефективне збирання та обробка податкової інформації має величезне значення для забезпечення фінансової дисципліни, ефективності та здатності держави фінансувати соціальні та економічні програми, забезпечуючи безперебійну роботу. Застосування передових інформаційних технологій у цій галузі відкриває нові перспективи для підвищення ефективності, скорочення адміністративних труднощів та поліпшення взаємодії між державними органами та платниками податків. Тому метою цієї статті стало дослідження питань теоретичних засад організації системи електронного адміністрування податків, аналіз його розвитку та ефективності використання в Україні в умовах цифровізації, дослідження світових тенденцій та розробок і окреслення перспектив розвитку в довгостроковій перспективі. Для досягнення поставленої мети було розглянуто підходи до трактування поняття електронного оподаткування, причини розвитку такого виду адміністрування податків, переваги його застосування для платників податків та податкових органів. Також проаналізовано призначення та ефективність таких упроваджених послуг і застосунків, як електронний кабінет, сервіс для подання електронної звітності та документів, система електронного адміністрування ПДВ і реалізації пального, сервіс «Пульс», застосунок «Моя податкова». Проаналізовано динаміку приросту користувачів електронного кабінету; кількість поданих документів, у т. ч. у розрізі видів; кількість електронних документів, поданих до ЄРПН та ЄРАН протягом останніх років. Розглянуто основні складові трансформації електронного адміністрування податків у світі; досліджено, які застосунки та сервіси були впроваджені для вдосконалення подання електронної звітності в цифровому просторі; отримання консультацій через чат-боти, проведення перевірок тощо впродовж останніх років в таких країнах, як: Польща, Мексика, Австралія, Китай, Іспанія та інших. Окреслено перспективні напрями розвитку електронного адміністрування податків для України. Стаття написана українською мовою
Віленчук О. М., Савицька А. С.
Сучасні тренди розвитку загальноєвропейського ринку аграрного страхування: можливості та перспективи для України (c. 253 - 259)
В умовах воєнного стану на території України страхування сільськогосподарської продукції набуває особливої актуальності, оскільки небезпека втрати майбутнього урожаю масштабується не лише у зв’язку з генеруванням традиційних небезпек (агрономічних, природно-кліматичних, фінансово-економічних та ін.), а й наявністю воєнних ризиків. Наукова новизна представленої статі полягає в обґрунтуванні доцільності подальшого розвитку аграрного страхування в Україні, зважаючи на світовий і загальноєвропейський досвід. У статті ідентифіковано ключові проблеми, що перешкоджають функціонуванню ринку аграрного страхування в Україні. За результатами дослідження здійснено порівняльний аналіз наявних моделей функціонування ринків аграрного страхування в країнах Європейського Союзу, обґрунтовано їх переваги та недоліки. Наголошено на важливості страхування для забезпечення сталого розвитку агробізнесу та гарантування продовольчої безпеки країни. Узагальнюючи сучасні тренди загальноєвропейського ринку аграрного страхування, авторами статі наголошено на доцільності диверсифікованості страхового захисту сільгосптоваровиробників завдяки розширенню асортименту страхових послуг (мікрострахування, індексного та класичного страхування). На основі узагальнення здійснено аналіз ключових параметрів розвитку ринку аграрного страхування в Україні за 2019–2022 рр., сформовано авторські пропозиції, спрямовані на формування моделі державно-приватного партнерства, обґрунтовано доцільність посилення соціальної відповідальності та підвищення стійкості комунікаційних зв’язків між стейкхолдерами ринку аграрного страхування, а також забезпечення всебічної цифровізації страхового процесу. Реалізація окреслених заходів розглядається в контексті адаптації національного ринку аграрного страхування до загальноєвропейського страхового простору. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №5-2024
Шевцова А. В.
Вплив технології блокчейн на фінансовий сектор глобальної економіки (c. 258 - 264)
Метою статті є висвітлення важливості та актуальності технології блокчейн для фінансового сектора глобальної економіки, а також з’ясування, як технологія блокчейн впливає на безпеку та надійність у фінансовому секторі, спрощуючи процеси обміну активами та здійснення транзакцій; підкреслення важливості технології блокчейн для вдосконалення системи розрахунків, зменшення часу та підвищення ліквідності ринків. За умов стрімкого технологічного розвитку роль технології блокчейн зростає як ключового фактора, що визначає нові напрямки для фінансового сектора. Починаючи зі свого виникнення як основи для криптовалют, блокчейн швидко перетворився з альтернативної концепції на потужний інструмент, який має потенціал змінити парадигму функціонування фінансових послуг. Застарілі методи надання фінансових послуг давно потребують перегляду. Такі проблеми, як введення даних у різні системи та ручна обробка інформації, стають усе більш поширеними у фінансовому секторі. Централізована модель виявляється дедалі вразливішою перед кібератаками, оскільки всі дані концентруються в одній точці. Отже, на сьогоднішній день застарілі методи інформаційних систем і завантаженість паперовими документами у фінансовому секторі виявилися не лише неефективними, але й вразливими перед ризиками безпеки. Ці проблеми виникають через недоліки централізованих систем, що зберігають та обробляють конфіденційну інформацію. Відсутність прозорості, можливість помилок і підозрілість щодо безпеки стають перешкодами для ефективного функціонування фінансових установ. Щоб вирішити ці проблеми та вдосконалити процеси, необхідно перейти до цифрових інновацій, які сприяють співпраці, підвищенню довіри, незалежності та забезпечують високий рівень безпеки. Однією з найбільш перспективних технологій, що відповідає цим вимогам, є блокчейн, який базується на розподіленій системі збереження даних і криптографічних принципах, може забезпечити високий рівень безпеки, прозорості та автентичності інформації. Він дозволяє уникнути посередників, забезпечуючи пряму співпрацю між учасниками, а також дає можливість зберігати та передавати дані в безпечному середовищі без ризику їх модифікації. Стаття написана українською мовою
Андрущенко В. Л., Тучак Т. В.
Фіскалізація: ЄС versus Україна (c. 264 - 270)
Метою статті є розкриття змісту й інструментарію фіскалізації, окреслення зарубіжного досвіду фіскалізації податкового процесу та оцінка сучасного стану процедури фіскалізації в Україні, з’ясування її національної специфіки. Фіскалізація готівкових розрахунків через використання реєстраторів розрахункових операцій набуває дедалі більшої популярності. Новітні технології спрощують контроль та потенційно полегшують і здешевлюють процес податкового адміністрування. Інформативно-технологічною передумовою фіскалізації стала диджиталізація як процес використання цифрових технологій у документообігу. Користування РРО, особливо ПРРО, спрощує ведення бізнесу для суб’єктів господарювання. Зокрема, використання хмарних технологій дає можливість будь-який комп’ютер чи смартфон перетворити на «віртуальний» РРО. Адже найбільш розповсюдженим аргументом проти загальної фіскалізації є економічний – це вартість обладнання та витрати на його обслуговування. У статті здійснено порівняння функціональних особливостей апаратного РРО і ПРРО. Проаналізовано динаміку використання різних модифікацій РРО підприємцями. З’ясовано, що останнім часом перевага надається ПРРО, адже за підрахунками фахівців експлуатаційні витрати апаратного РРО майже в три рази перевищують аналогічні щодо програмного РРО. Відновлення відповідальності за порушення порядку здійснення розрахунків за товари (послуги) створило додаткові ризики для бізнесу у вигляді штрафних санкцій. У підсумку визначено, що фіскалізацію слід розглядати в контексті антикорупційної податкової реформи, яка має на меті спрощення та здешевлення ведення бізнесу для сумлінних суб’єктів господарювання, вирівнювання правил гри. Фіскалізація сприяє зменшенню обсягів ухилення від податків та зменшенню частки «тіньової» економіки. В Україні «тіньову» економіку здебільшого асоціюють з малим бізнесом, оскільки його складніше контролювати та він часто не веде повноцінного обліку. Аргументом на користь фіскалізації є зменшення зловживань спрощеною системою оподаткування внаслідок контролю за обсягами продажів. РРО ефективно може застосовуватися для запобігання торгівлі контрабандним товаром, зокрема для митного пост-аудиту. Стаття написана українською мовою
Новосьолова О. С.
Сучасні реалії функціонування страхового ринку України (c. 270 - 276)
Метою статті є оцінка показників страхового ринку України як частини фінансового сектора, аналіз закономірностей його розвитку та визначення впливу повномасштабних воєнних дій на його динаміку. Аналізуючи тенденції розвитку страхового ринку України, відзначено його активне відновлення у 2023 р., про що свідчить зростання валових премій на 18,7% та кількості укладених страхових договорів на 7,6% порівняно з 2022 р. У статті проведено оцінку структури фінансового сектора України, визначено місце та роль страхового ринку. Виявлено, що у фінансовому секторі України превалюють банківські установи, які дедалі більше нарощують обсяги своїх активів – за 7 останніх років активи банків зросли в понад 2 рази, тоді як страховий сектор, посідаючи третє місце за потужністю, наростив портфель активів лише на 29,4%. Здійснено аналіз глибини страхового ринку через показник рівня проникнення страхування, значення якого сягає 0,8% за підсумками 2022 р., що є нижче критичної межі в 1%. Зазначено, що в Україні, на відміну від розвинених країн світу, на страховому ринку домінують ризикові страхові компанії, розмір чиїх активів значно перевищує активи life-страховиків. Водночас у 2021–2023 рр. страхові компанії зі страхування життя істотно нарощували свої портфелі активів. Проведено моніторинг кількісних параметрів страхового ринку України та виявлено, що найбільше премій страховики отримують від автомобільних видів страхування – близько 50% усіх премій, особисті види страхування забезпечують трохи менше 30% премій. Наведено перелік умов, які дозволили б страховим компаніям ефективніше задовольнити вимоги споживачів страхових послуг. Напрямами подальших досліджень є вивчення теоретичних і практичних аспектів взаємозв’язку показників страхового ринку та економічного зростання. Стаття написана українською мовою
Ткаченко Д. О.
Оцінювання незалежності фонду гарантування вкладів фізичних осіб (c. 277 - 290)
Згідно з Ключовими принципами ефективних систем страхування вкладів важливою запорукою належного функціонування страхування вкладів є незалежність органу їх страхування. Метою дослідження є розробка науково-методичного підходу до оцінювання незалежності Фонду гарантування вкладів фізичних осіб. Методи, використані у дослідженні, – обчислення зведеного показника, використання бальних оцінок, аналіз і синтез. У роботі сформовано критерії незалежності Фонду гарантування вкладів фізичних осіб за її складовими: інституційна незалежність – строк, на який призначається директор-розпорядник, строк, на який призначаються члени адміністративної ради, вимоги до директора-розпорядника при призначенні на посаду, вимоги до членів адміністративної ради при призначенні на посаду, порядок призначення директора-розпорядника, порядок звільнення директора-розпорядника, порядок призначення членів адміністративної ради, порядок припинення повноважень членів адміністративної ради, умови звільнення директора-розпорядника, умови припинення повноважень членів адміністративної ради, членство керівників у політичних партіях, володіння керівниками корпоративними правами; операційна незалежність – нормотворча діяльність, судовий імунітет Фонду, вимоги щодо уникнення конфлікту інтересів, заборона втручатися в діяльність Фонду, міжнародна діяльність Фонду, доступ до банківської таємниці, адміністративно-владні повноваження; фінансова незалежність – формування внутрішньої організаційної структури, джерела фінансування, формування бюджету, процедура здійснення фінансового контролю. У контексті поліпшення інституційної незалежності Фонду гарантування вкладів фізичних осіб пропонується збільшити строк, на який призначаються директор-розпорядник і члени адміністративної ради; віднести питання призначення та звільнення директора-розпорядника Фонду до компетенції Верховної Ради України за поданням Президента України; врегулювати членство керівників Фонду в політичних партіях; включити до складу адміністративної ради Фонду незалежних членів. Для посилення операційної незалежності важливим є надання Фонду гарантування вкладів фізичних осіб права законодавчої ініціативи, а також доступу до банківської таємниці. Поліпшення фінансової незалежності Фонду гарантування вкладів фізичних осіб потребує підвищення рівня самостійності здійснення фінансового контролю, а також зниження ризику непогашення заборгованості Фонду перед державою. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №6-2024
Слободянюк Н. О., Семенюк К. Г.
Діагностика та оцінка впливу фінансово-економічних криз на розвиток банківської системи України (c. 315 - 322)
Мета статті полягає в розвитку теоретичних засад щодо діагностики та оцінки впливу фінансово-економічних криз на стабільність функціонування банківської системи України. У роботі ідентифіковано основні фінансово-економічні кризи з 1998 по 2022 рр., а також оцінено наслідки їх впливу на банківську систему України. Систематизовано основні причини виникнення фінансово-економічних криз, встановлено, що ефективним інструментом протидії наслідкам фінансово-економічних криз на банківську систему України є впровадження Національним банком України режиму інфляційного таргетування задля підтримки стабільності гривні. Досліджено динаміку змін облікової ставки НБУ за 2014–2023 рр. та підтверджено застосування НБУ заходів рестрикційної політики у 2015 р., 2018 р. і 2022 р., а також заходів експансіоністської політики у 2020 р. задля фінансової стабілізації банківської системи. Доведено, що зміни облікової ставки НБУ прямо впливають на вартість кредитів та депозитів. Надано оцінку структурі та розраховано сальдо платіжного балансу країни за 2015–2022 рр., встановлено перевищення імпорту над експортом, а також наявний дефіцит платіжного балансу, що призводить до зниження валютних резервів країни, відтоку валюти із країни та девальвації гривні загалом. Доведено, що в періоди фінансово-економічних криз спостерігається зростання прибутковості діяльності НБУ. Надано оцінку показникам фінансовій стабільності банківської системи та діагностовано основні тенденції в їх змінах за останні п’ять років (валютна курсова стійкість, структура банківських ресурсів, фінансові результати діяльності банків та дотримання ними пруденційних нормативів, розрахунки НБУ з Державним бюджетом України, зобов’язання перед МВФ, ділова активність, фінансова стійкість, ліквідність, платоспроможність банків тощо). У статті ідентифіковано й обґрунтовано ключові проблеми функціонування та розвитку банківської системи України з урахуванням деструктивних наслідків фінансово-економічних криз, а також окреслено подальші перспективи досліджень з обраної тематики наукової роботи. Стаття написана українською мовою
Жилінський А. І.
Еволюція ролі та функцій комерційних банків в економічній системі: теоретико-історичний підхід (c. 323 - 331)
Метою статті є поглиблення та розвиток наукових засад еволюції функцій та ролі комерційних банків в економічній системі через трансформацію сутності банківської діяльності та появу нових фінансових інструментів в історичній ретроспективі. У статті узагальнено наукові підходи до опису еволюції функцій комерційних банків в історичній ретроспективі; розкрито сутність трансформації банківської діяльності через зростаючі ризики та конкуренцію на фінансових ринках; наведено розширений перелік функцій комерційних банків в умовах сьогодення; проаналізовано динаміку кількості комерційних банків у провідних країнах світу та країнах з ринками, що формуються; обґрунтовано тенденції та перспективи розвитку банківської справи і функцій комерційних банків в умовах глобалізації економіки та запровадження новітніх цифрових фінансових інструментів. Здійснено функціональний аналіз ролі та значення комерційних банків в економічній системі за період із 16 століття нашої ери до сьогодення. Наголошено, що в сучасних умовах банки перетворюються на інститути обслуговування спекулятивних потоків. При цьому основна функція комерційних банків – кредитування реального сектора економіки – починає відходити на задній план через низьку прибутковість. Розкрито сутність банківської діяльності та особливості нових функцій банків за останні 25 років. Наголошено, що комп’ютеризація та фінансові інновації значно змінили способи функціонування комерційних банків. Зазначені процеси дозволили впровадити нові форми обслуговування та види банківських продуктів, удосконалити управління банком, збір та обробку великих обсягів статистичної інформації, розширити сферу діяльності великих банків за межі національних кордонів. Доведено, що на своєчасність і безперебійність насичення економіки грошовими ресурсами впливає не лише кількості комерційних банків, а й механізм забезпечення платоспроможності й ефективного перерозподілу грошових потоків між власниками коштів і отримувачами кредитних ресурсів – як окремих банків, так і банківської системи загалом. Обґрунтовано пропозиції щодо ролі та значення комерційних банків для економіки, що базується на їхній спроможності підвищувати ефективність функціонування економічної системи. Сутність трансформаційної функції банків полягає в тому, що, трансформуючи простір, розміри, строки, ризики, неліквідні активи в ліквідні зобов’язання, ліквідність, купівельну спроможність, інформацію, банки відіграють важливу роль у державі, оскільки це дозволяє зменшувати ризики в економічній системі та суспільні витрати. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є визначення впливу трансформації ролі та функцій комерційних банків на макрофінансову стабільність держави та світових фінансових ринків. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №7-2024
Жилінський А. І.
Українські реалії реструктуризації суверенних боргових зобов’язань крізь призму історичної ретроспективи (c. 371 - 378)
Геополітичні виклики та соціально-економічні потрясіння, які посилилися внаслідок розв’язаної російською федерацією збройної військової агресії, значно ускладнили процес формування дохідної частини державного бюджету та спричинили значне зростання публічних витрат, що призвело до дефіциту бюджету та неможливості обслуговувати Україною її суверенні боргові зобов’язання у вигляді єврооблігацій. Тому виникла потреба у проведенні реструктуризації суверенних боргових зобов’язань. Проблематикою статті є встановлення передумов та оцінювання перспектив реструктуризації суверенних боргових зобов’язань України в умовах війни. Мета – висвітлення ретроспективи, сучасних тенденцій та оцінювання перспектив щодо досягнення домовленостей з кредиторами у процесі реструктуризації суверенних боргових зобов’язань на вигідних для економіки України умовах. У написанні статті було використано загальнонаукові та спеціальні методи: діалектичний, системний, порівняльний, історичний, статистичний, групування, експертних оцінок, передбачення. Розкрито сутність і значення реструктуризації суверенних боргових зобов’язань у системі управління зовнішнім державним боргом. Акцентовано увагу на особливостях реструктуризації суверенних боргових зобов’язань в умовах війни. Проаналізовано ретроспективу формування підходів до реструктуризації під час геополітичних катастроф. Систематизовано зарубіжний досвід та узагальнено кращу практику управління суверенними борговими зобов’язаннями. Обґрунтовано перспективи реструктуризації суверенних боргових зобов’язань на вигідних для економіки України умовах. Доведено, що геополітичні потрясіння, такі як війни, революції та розпад імперій, зазвичай супроводжуються значними обсягами списань зовнішніх боргів. Історично підтверджено, що в період війн і революцій середній дисконт (списання) поточної вартості боргу під час реструктуризації досягає 98%. Наголошено на необхідності досягнення Урядом України згоди кредиторів щодо списання від 60% до 98% зовнішнього боргу відповідно до найкращих практик у сфері реструктуризації суверенних боргових зобов’язань. Стаття написана українською мовою
Шулюк Б. С., Ткачик Ф. П.
Бюджетна підтримка проєктів державно-приватного партнерства: реалії світової та української практики (c. 378 - 385)
У статті обґрунтовано необхідність активізації партнерських відносин органів державної влади (місцевого самоврядування) і суб’єктів підприємницької діяльності для модернізації чи будівництва об’єктів інфраструктури. Аргументовано, що результативність реалізації згаданих проєктів потребує фінансової участі держави. Мета дослідження полягає в розкритті кращих здобутків світового досвіду у сфері надання бюджетної підтримки партнерських проєктів держави та бізнесу, а також у наданні рекомендацій щодо її ефективного здійснення в Україні з метою підвищення інвестиційної привабливості таких проєктів. Результати аналізу чинної практики реалізації проєктів державно-приватного партнерства свідчать про активність використання державного кредитування, надання державних і муніципальних гарантій, натомість демонструють низький рівень бюджетного інвестування. Розкрито основні види бюджетної підтримки партнерських проєктів держави та бізнесу в Україні: надання державних і місцевих гарантій; фінансування за рахунок коштів державного чи місцевих бюджетів; виплата приватному партнеру платежів, передбачених договором ДПП; придбання державним партнером певного обсягу товарів (робіт, послуг), що виробляються (виконуються, надаються) приватним партнером тощо. Зазначено обмежувальний вплив здійснення бюджетної підтримки в українській практиці впродовж тривалого періоду, що зумовлено коротко- та середньостроковим бюджетним плануванням. З’ясовано, що законодавче врегулювання бюджетних відносин у сфері реалізації партнерських проєктів не сприяло їх інвестиційній привабливості. Акцентовано увагу на доцільності підвищення ефективності реалізації зазначених проєктів у контексті забезпечення фінансової участі держави шляхом: здійснення ґрунтовного техніко-економічного обґрунтування проектів; залучення представників громадськості до їх розроблення; встановлення санкцій за невиконання фінансових зобов’язань державним партнером (штрафів, пені); законодавчого врегулювання меж надання бюджетної підтримки проєктів ДПП відповідно до певного виду її здійснення; забезпечення транспарентності здійснення бюджетної підтримки проєктів ДПП; здійснення страхування взятих фінансових зобов’язань державного партнера; проведення контрольних дій у процесі визначення ефективності бюджетного фінансування проєктів. Підсумовано, що такі заходи дадуть змогу відновити об’єкти інфраструктури, зокрема в процесі повоєнної відбудови. Стаття написана українською мовою
Коляда Т. А.
Фінансове забезпечення сталого розвитку територіальних громад України як чинник реальної децентралізації повоєнного відновлення (c. 385 - 393)
Метою статті є оцінка сучасного стану та визначення перспектив фінансового забезпечення сталого розвитку територіальних громад України в умовах децентралізації на середньостроковий період повоєнного відновлення. У статті узагальнено законодавчі підстави щодо підтримки Україною цілей сталого розвитку та необхідності їх урахування при розробці прогнозних документів; здійснено аналіз складу та структури доходів місцевих бюджетів, їх питомої ваги в доходах зведеного бюджету та ВВП за 2019–2023 рр.; на основі експертних оцінок визначено вплив формальних правил на формування доходів місцевих бюджетів, зокрема податкових; обґрунтовано тенденції та перспективи фінансового забезпечення сталого розвитку територіальних громад України на середньостроковий період. На основі аналізу складу та структури доходів місцевих бюджетів було виявлено скорочення частки доходів місцевих бюджетів у доходах зведеного бюджету (без трансферів) та у ВВП. Цей тренд сягнув свого максимального значення у 2023 р. та відбувається, передусім, через скорочення обсягів міжбюджетних трансфертів. Враховуючи значне навантаження на державний бюджет щодо фінансування оборонної функції держави та обслуговування державного боргу, обґрунтовано припущення про збереження тренду на скорочення обсягів міжбюджетних трансфертів на найближчі 3–5 років. Доведено, що основними бюджетоутворювальними податками для формування власних доходів місцевих бюджетів виступають податок на доходи фізичних осіб та єдиний податок. Зазначено, що запропоновані урядом новації щодо адміністрування зазначених податків можуть призвести до скорочення надходжень до місцевих бюджетів у середньостроковій перспективі. Змодельовано сценарії податкових надходжень до місцевих бюджетів за різними варіантами зміни бази та ставок бюджетоутворювальних податків, а також підкреслено важливість надання повноважень органам місцевого самоврядування впливати на процес їх адміністрування, як це запропоновано в Національній стратегії доходів до 2030 року. Обґрунтовано пропозиції щодо доцільності використання місцевих запозичень та місцевих гарантій як джерел додаткових надходжень місцевих бюджетів, попередньо провівши оцінку потенційних ризиків щодо можливості ефективного управління місцевими запозиченнями та врахувавши їх при розробці довгострокових бюджетних прогнозів. Перспективою подальших досліджень у даному напрямі є відновлення середньострокового планування доходів місцевих бюджетів та в перспективі перехід до довгострокового часового горизонту, що відповідатиме процесу імплементації вимог директив ЄС. Стаття написана українською мовою
Богатирьова А. О., Слюніна Т. Л.
Податковий контроль за розрахунками з бюджетом за податком на доходи фізичних осіб (c. 394 - 401)
У даній статті розглянуто зміст, сутність і головні завдання податкового контролю. Встановлено основні та другорядні елементи щодо виконання функцій податкового контролю з питань нарахування та сплати податку на доходи фізичних осіб (ПДФО). Проаналізовано ключові етапи при проведенні податкової перевірки нарахування та сплати податку на доходи фізичних осіб; розглянуто, якими бувають штрафні санкції та інші види відповідальності за виявлені порушення. Метою дослідження є огляд сучасного законодавства щодо оподаткування доходів фізичних осіб. Це включає аналіз законів, нормативних актів та інструкцій, що регулюють оподаткування доходів на рівні фізичних осіб. Зокрема, розглянуто механізми здійснення податкового контролю. На сьогодні податок на доходи фізичних осіб до Зведеного бюджету України посідає одне з основних місць у загальній сумі податкових надходжень (поступається лише доходам від ПДВ). Своєчасне та повне формування доходів бюджету, визначальне місце в яких посідають податкові надходження, набуває особливого значення в контексті забезпечення фінансування завдань і функцій, що виконуються органами державної влади та місцевого самоврядування. Забезпечення належного податкового контролю передбачає кілька ключових аспектів. По-перше, це систематичний моніторинг та аналіз фінансової діяльності платників податків для виявлення можливих порушень та ризиків. По-друге, вдосконалення законодавчої бази з метою усунення прогалин і забезпечення прозорості податкових процедур. По-третє, важливою складовою є підвищення фінансової грамотності та обізнаності громадян щодо своїх податкових обов’язків і прав. У статті досліджено сутність, зміст і завдання податкового контролю. Визначено елементи податкового контролю за нарахуванням і сплатою податку на доходи фізичних осіб. Проаналізовано етапи податкової перевірки нарахування та сплати ПДФО, а також відповідальності та штрафів у разі виявлення порушень. Крім того, обговорено можливі шляхи вдосконалення податкового контролю, зокрема впровадження сучасних інформаційних технологій для автоматизації процесів та зменшення людського фактора, що сприятиме підвищенню ефективності податкової системи загалом. Стаття написана українською мовою
Поляков М. Й.
Інвестиційна складова податкової політики в умовах війни (c. 402 - 413)
Метою статті є узагальнення наукових підходів до інвестиційної складової податкової політики держави та розроблення рекомендацій щодо формування інвестиційно сприятливого податкового середовища в Україні під час війни. У статті досліджено взаємозв’язок між інвестиціями та економічним зростанням у країнах ЄС у 1992–2022 рр. Визначено, що інвестиції є одним із драйверів економічного зростання. Здійснено аналіз заходів, які вживаються владою країн з розвинутою і трансформаційною економікою, для інтенсифікації інвестиційних потоків. Зокрема, значну увагу приділено податковим інструментам стимулювання інвестицій. Основними з них є: а) зменшення податкового навантаження у сфері оподаткування капіталу; б) використання інвестиційних податкових пільг; в) поліпшення умов для транскордонного переміщення капіталу; г) надання цільових податкових пільг зі сплати інших податків – наприклад, щодо соціальних відрахувань для новостворених робочих місць з дотриманням встановлених державою умов. Досліджено особливості інвестиційних процесів у період воєнного часу та післявоєнного відновлення. Наприклад, у Японії в повоєнний період акцент державної політики був зміщений на користь залучення в економіку країни приватних інвестицій. У цій країні було успішно застосовано «трансфер технологій», імпортовано технологічні розробки США і країн Європи для розвитку основних галузей національної промисловості. У період після Другої світової війни європейські держави поліпшували інституційне середовище для залучення зовнішніх інвестицій, зокрема проводили дерегуляцію підприємництва та лібералізацію торговельних відносин. Обґрунтовано, що через сучасні значні потреби фінансування бойових дій Україна поки не може впровадити систему інвестиційних податкових пільг. Визначено, що пріоритетними заходами податкової політики, які сприятимуть підвищенню довіри економічних агентів та посиленню їх інвестиційної активності, є: дотримання стабільності та прогнозованості цієї політики, системні заходи у сфері детінізації економіки; спрощення та подальша цифровізація механізму адміністрування податків; перехід до європейських практик оподаткування, які прямо або опосередковано сприятимуть інвестиціям у виробництво інноваційної продукції. Стаття написана українською мовою
Орлов І. В., Захаров Д. М.
Законодавче регулювання та міжнародна співпраця в боротьбі з корпоративними податко-вими зловживаннями (c. 413 - 420)
Метою статті є аналіз механізмів та наслідків зловживання корпоративним податком і використання офшорів для світової та національної економіки. Результати дослідження надають розуміння та рекомендації щодо поліпшення дотримання податкового законодавства, забезпечення справедливого оподаткування та пом’якшення негативного впливу зловживань корпоративними податками на економічний і соціальний розвиток. У статті розглядається одна з найважливіших проблем сучасної глобальної економіки – зловживання корпоративними податками. Це питання набуває все більшої актуальності через такі фактори, як глобалізація, розвиток цифрової економіки та зростаюче значення нематеріальних активів. Зловживання корпоративними податками веде до значних втрат доходів державних бюджетів, що знижує здатність урядів фінансувати ключові соціальні послуги та інфраструктурні проєкти. Це, своєю чергою, поглиблює економічну нерівність та підриває соціальний добробут. В умовах посиленої міжнародної конкуренції за податкові надходження транснаціональні корпорації використовують складні схеми агресивного податкового планування, включно з офшорними зонами та податковими гаванями, щоб мінімізувати свої податкові зобов’язання. Така практика потребує ефективного регулювання та координації на міжнародному рівні. У статті аналізуються сучасні законодавчі ініціативи та заходи, які спрямовані на боротьбу з податковими зловживаннями, такі як Загальні правила боротьби з ухиленням від оподаткування (GAAR) та Спеціальні правила боротьби з ухиленням від оподаткування (SAAR). Особлива увага приділяється ролі міжнародної співпраці, включно з проєктами Організації економічного співробітництва та розвитку (ОЕСР) і Європейського Союзу (ЄС), у підвищенні податкової прозорості та запобіганні переміщенню прибутків. Актуальність дослідження підкреслюється необхідністю постійного вдосконалення податкового законодавства та впровадження новітніх технологій для виявлення та запобігання ухиленням від сплати податків. Стаття написана українською мовою
Баранов А. Л., Зіменков А. Ю.
Страхування воєнно-політичних ризиків як інструмент захисту інвестицій в економіку України (c. 421 - 427)
Метою статті є дослідження підходів до страхування воєнно-політичних ризиків, які застосову-ються в різних країнах світу для захисту інвестицій, а також обґрунтування та оцінка можливості їх упровадження в Україні під час війни. Аналізуючи та систематизуючи наукові праці вчених, а також узагальнюючи практичний досвід міжнародних і зарубіжних інституцій, було розглянуто різні варіанти реалізації страхування воєнно-політичних ризиків. У результаті дослідження ви-значено, що, зважаючи на величезний розмір збитків, завданих воєнними діями, обмежені мож-ливості державного фінансування та залучення коштів міжнародних донорів, єдиним варіантом захисту майбутніх інвестицій в економіку України може бути страхування воєнно-політичних ризиків. Через важкопрогнозованість цих ризиків, складність з погляду оцінювання збитків, а також високу ймовірність їх реалізації в Україні, приватний страховий бізнес не дуже зацікавлений у розвитку такого страхування. Проаналізовано операції з надання гарантій та/або страхування воєнно-політичних ризиків в Україні міжнародними та іноземними інституціями, такими як MIGA, DFC, USAID, KUKE та ін. Визначено, що основними об’єктами гарантування або страхування є експортоорієнтовані галузі економіки. У переважній більшості такий захист стосується лише окремих іноземних інвестицій. Детально розглянуто та проаналізовано запропоновані кроки з боку уряду та НБУ щодо розширення функцій Експортно-кредитного агентства (ЕКА) та створення державної агенції для страхування воєнних ризиків. Таке рішення призведе до виникнення конфлікту інтересів, коли обидві державні інституції будуть конкурувати на одному сегменті страхового ринку та боротися за одне джерело фінансування або з боку держави, або міжнародних донорів. Перспективами подальших досліджень у даному напрямі є аналіз світового досвіду у сфері страхування і воєнних, і політичних, і терористичних, і ризиків катастроф, особливо щодо механізмів швидкого накопичення грошових коштів та створення відповідних фондів, призначених для відшкодування завданих збитків. Комплексний механізм повинен передбачати залучення всіх зацікавлених осіб: і держави, і міжнародних донорів, і міжнародних фінансових та страхових інституцій, і міжнародного страхового бізнесу, і вітчизняних страховиків. Стаття написана українською мовою
Ромашко О. М., Крихівська Н. О., Орищин Т. М.
Роль страхових компаній на фінансовому ринку України (c. 428 - 434)
Метою статті є встановлення місця страхових компаній серед фінансових посередників, що функціонують на вітчизняному фінансовому ринку, і теоретичне обґрунтування їх ролі в інституційній структурі фінансового ринку. У статті досліджено основні підходи до тлумачення категорії «фінансові посередники», на основі яких встановлено, що фінансові посередники – це професійні учасники фінансового ринку, основним напрямом діяльності яких є надання фінансових послуг економічним суб’єктам. Вони забезпечують ефективний розподіл фінансових ресурсів, зниження ризиків, підвищення ліквідності активів та економію на масштабах операцій. Крім того, виокремлено основні об’єднавчі риси фінансових посередників, а саме: акумулювання та консолідація фінансових ресурсів; розподіл та ефективне використання фінансових ресурсів; зниження фінансових ризиків; моніторинг та інформаційне забезпечення; забезпечення ліквідності активів; підвищення ефективності операцій та мінімізація витрат; виконання нормативних вимог і прозорість діяльності. Узагальнено класифікацію фінансових посередників за видами діяльності, за моделлю співпраці з іншими фінансовими інститутами та за характером проведення фінансових операцій. На основі дослідження встановлено, що провідне місце на фінансовому ринку України займають банківські установи, проте більшість науковців вказують на посилення ролі небанківських фінансових установ, зокрема страхових компаній. Останні на фінансовому ринку виступають не тільки страховиками та фінансовими посередниками, а й фінансовими інвесторами, адже їм відведено такі функції: акумулювання фінансових ресурсів, перерозподіл ризиків, стимулювання економічного зростання, забезпечення ліквідності, формування довгострокових інвестицій, зниження економічної невизначеності, впровадження інновацій та стимулювання розвитку фінансового ринку. Стаття написана українською мовою
Мушникова С. А., Божанова О. В., Аберніхін І. О.
Методичний підхід до визначення повної вартості страхового захисту підприємства від під-приємницьких ризиків (c. 434 - 442)
Метою статті є дослідження шляхів формування страхового захисту підприємств та розробка ме-тодичного підходу до визначення страхових витрат залежно від обраного шляху формування страхового захисту підприємства від підприємницьких ризиків. Акцентовано, що методики ви-значення згаданих страхових витрат будуть відрізнятися. Виділено основні шляхи формування страхового захисту (створення власних фондів захисту, звернення до страхової компанії, використання комплексного страхування). Зазначено, що організація власних фондів захисту (самострахування) – це процес, за якого підприємство створює внутрішні резерви для покриття потенційних збитків замість придбання страхового полісу у сторонньої страхової компанії. Запропоновано методичний підхід до визначення страхових витрат при самострахуванні та визначення оптимального страхового покриття (через формалізацію цільової функції та введення низки обмежень щодо вибору допустимого страхового покриття), розміру резервного фонду та розміру річного внеску на організацію власних фондів страхового захисту. Обґрунтовано, що визначення повної вартості страхового захисту підприємства включає визначення як прямих (страхові премії, сплачені за страхові поліси), так і непрямих (різні види витрат, які безпосередньо не пов’язані з виплатою страхових премій, але є необхідними для забезпечення ефективного функціонування системи страхування) витрат. Надано коротку характеристику можливих непрямих витрат при організації страхового захисту підприємства. Обґрунтовано, що підприємство, окрім самострахування та страхування з метою формування власної програми страхового захисту, може використовувати комплексне страхування, яке охоплює широкий спектр ризиків і забезпечує захист від різних небезпек. Запропоновано узагальнені етапи розробки та впровадження комбінованих моделей для формування програми страхового захисту підприємства та оптимізації витрат на нього. Стаття написана українською мовою
Михайлов А. П.
Джерела фінансування фізкультурно-спортивних організацій (c. 443 - 448)
Метою дослідження у статті є комплексне теоретичне та практичне обґрунтування сутності про-цесу фінансування фізкультурно-спортивних організацій (ФСО) та функціонального призначення фінансів сфери спорту, аналіз процесів формування та використовування їх у ФСО та пропонування заходів з підвищення ефективності фінансування ФСО. Предметом дослідження є теоретичні та методологічні основи організаційно-економічних підходів до процесів фінансування фізкультурно-спортивних організацій. У статті висвітлено суть і надано характеристику процесу фінансування ФСО. У процесі становлення ринкових відносин в Україні, питання пов’язані з фінансуванням ФСО, мають важливе практичне значення. Виходячи з цього питання дослідження фінансових засад ФСО та стабілізації їхньої діяльності є важливим для забезпечення їх подальшої роботи. Автором надається характеристика процесу фінансування фізкультурно-спортивних організацій, викладається авторський погляд на необхідність підвищення його вагомості в ефективній діяльності ФСО. Таким чином, можна стверджувати, що процес фінансування фізкультурно-спортивних організацій є дуже складним і багатогранним і передбачає передусім неодмінний контроль за виконанням фінансової стратегії ФСО та врахування всіх факторів, які можуть впливати на здійснення цього процесу. Розвиток спорту може бути ефективним лише тоді, коли він вплетений у систему державного та муніципального управління. Державне управління повинно зосередитися на розвитку спорту вищих досягнень як одного з пріоритетних напрямів державної спортивної політики. Водночас муніципальне управління має брати на себе відповідальність за розвиток спорту для всіх громадян. Роль національних органів управління фізичною культурою і спортом у розвитку спорту для всіх має визначатися стратегічними завданнями та бути спрямована на вирішення ряду проблем: визнання соціальної самоцінності спорту для всіх незалежно від цілей розвитку спорту вищих досягнень; визнання та підтримка соціальної важливості спорту для всіх як пріоритетного напряму державної спортивної політики; проведення статистичного обліку й аналізу показників спорту для різних муніципальних утворень. Національні органи повинні: вести системний облік та аналіз індикаторів спортивної активності в різних муніципальних утвореннях для отримання точної інформації; активізувати процес наукового пошуку та науково-технічних розробок, інформаційне забезпечення, випуск відповідних наукових журналів, проведення конференцій і семінарів з тематики спорту для всіх; координувати підготовку та перепідготовку кадрів для роботи у сфері спорту для всіх, включно з викладачами, тренерами та іншими фахівцями. Стаття написана українською мовою
БІЗНЕС ІНФОРМ №8-2024
Войтович Л. М.
Ризиковість розвитку страхової системи України в умовах євроінтеграції (c. 341 - 347)
Метою дослідження є виявлення, аналіз та оцінка основних ризиків, які впливають на розвиток страхової системи у процесі інтеграції з європейським економічним простором, а також розроблення рекомендацій щодо мінімізації цих ризиків для забезпечення стабільності та конкурентоспроможності української страхової системи в нових умовах. Аналізуючи наукові праці вчених, було визначено сутність ризиковості, систематизовано ризики страхової системи, виокремлено основні загрози для страховиків та запропоновано методи управління ними. У дослідженні особливу увагу приділено адаптації української страхової системи до вимог європейського законодавства та стандартів. Результати дослідження можуть бути використані для вдосконалення стратегій управління ризиками у вітчизняних страхових компаніях, а також для формування державної політики у сфері страхування в умовах євроінтеграції. Обґрунтовано одні із найбільш популярних глобальних ризиків не лише для страхової системи, але й для економіки країни загалом – кіберризики, ризики цифровізації, ризики кібер-андеррайтингу, ризики InsurTech. Подальші дослідження можуть бути спрямовані на вивчення таких аспектів: упровадження новітніх технологій у страхування з метою вдосконалення управління ризиками; аналіз соціальних змін і поведінкових тенденцій споживачів страхових послуг; оцінка нових специфічних ризиків у різних секторах страхової діяльності; створення комплексних моделей управління ризиками, які враховують фінансові, технологічні, регуляторні, соціальні й екологічні фактори. Стаття написана українською мовою
Блащук-Дев’яткіна Н. З., Фольтович Д. Р.
Вплив цифрових валют центральних банків на міжнародну фінансову систему (c. 347 - 356)
Метою статті є дослідження впливу цифрових валют центральних банків на міжнародну фінансову систему в сучасних умовах. У статті визначено, що цифрова валюта центрального банку (ЦВЦБ) є електронною формою національної валюти, яка створюється та контролюється центральним банком і реалізується в різних форматах, включно з роздрібним та оптовим варіантами, а також на основі облікових записів або токенів, використовуючи цифрові реєстри, з можливим застосуванням технологій, таких як блокчейн. ЦВЦБ представляє собою зобов’язання центрального банку та може використовуватися для здійснення платежів, зберігання вартості та інших фінансових операцій, забезпечуючи при цьому швидкі, безпечні й економічні транзакції для споживачів і бізнесу. Розглянуто та визначено основні напрями впливу цифрових валют центральних банків на міжнародну фінансову систему. Проведено дослідження переваг і недоліків випуску ЦВЦБ. Підкреслено, що цифрові валюти мають значну кількість переваг і суттєвий вплив на світові фінансові ринки завдяки своїм унікальним властивостям, незважаючи на низку ризиків, які вони спричиняють. Виходячи з цього визначено найбільш популярні приватні цифрові валюти у 2024 р. та їх безпосередній вплив на міжнародну фінансову систему. Також визначено їх ринкову капіталізацію. На основі цього підкреслено, що приватні цифрові валюти відіграють значну роль у розвитку глобальної фінансової системи, стимулюючи інновації та підвищуючи ефективність і доступність фінансових послуг. Саме вони стали головною рушійною силою для створення цифрових валют центральних банків. Розглянуто цифрові валюти центральних банків різних країн та охарактеризовано найпопулярніші з них у 2024 р. Таким чином, було визначено ринкову частку цих валют, що показало як великі економіки світу активно розвивають свої цифрові валюти для підтримки економічної стабільності та зміцнення своїх позицій у глобальній фінансовій системі. Підкреслено, що Україна також продовжує працювати над запуском своєї цифрової валюти центрального банку – е-гривні. Визначено низку викликів та перспектив, які створює впровадження цифрових валют центральних банків для міжнародної фінансової системи. Стаття написана українською мовою
Брегеда О. А.
Розвиток необанків у світі та в Україні (c. 357 - 364)
Розвиток сучасних технологій впливає на всі сфери людського життя. Зростаюча популярність необанків, їхній динамічний розвиток і поширення у світі вимагають подальшого їх вивчення та дослідження. Метою даної статті є окреслення тенденцій розвитку необанків, їхніх загальних рис та особливостей діяльності, виявлення перспектив розвитку необанків і цифрового банкінгу в Україні. Проведене дослідження показало динамічний розвиток необанків у світі, яке відбувається незалежно від особливостей появи гравців на ринку. У світі значними конкурентами банків стають фінтех-компанії, гіганти електронної комерції, які часто приходять до реалізації банківських продуктів після освоєння інших ніш фінансового ринку. Розглянуто концентрацію необанків за регіонами, визначено причини появи та розвитку необанків в Європі, зокрема у Великій Британії. Також визначено особливості діяльності необанків в Україні, де вони не мають самостійної ліцензії на банківську діяльність і працюють на базі традиційних банків, тому не можуть повною мірою розглядатися як самостійні структури порівняно з переважною більшістю інших країн. Виявлено, що, незважаючи на перспективність і значні досягнення необанків, кількість їх в Україні скоротилася. Проаналізовано причини даних процесів і визначено фактори, які на це впливають. Показано, що негативного впливу на проникнення та розвиток цифрового банкінгу в країні таке скорочення необанків не має, а традиційні банки активно запроваджують нові рішення та послуги для населення і бізнесу через свої мобільні застосунки. Передові позиції в цифровому банкінгу займає Монобанк, який є першопроходцем і беззаперечним лідером у цій сфері. Виявлено, що суттєвою проблемою для необанків і всього цифрового банкінгу як в Україні, так і в усьому світі стають серозні DDoS-атаки, кількість яких постійно зростає. Тому значні зусилля мають бути спрямовані на протистояння таким викликам, посилення захисту систем, профілактичну роботу та кібергігієну. Стаття написана українською мовою
Лагода Ю. І.
Теоретичний базис формування інвестиційної банківської стратегії фінансування венчурного бізнесу (c. 365 - 371)
У статті виконано узагальнення теоретичного базису та розробка науково обґрунтованих підходів і моделей, що дозволяють ефективно формувати банківські стратегії фінансування венчурного бізнесу. Визначено, що методика дослідження формування інвестиційних банківських стратегій фінансування венчурного бізнесу може варіюватися залежно від конкретних цілей і підходів. До найбільш загальних методик, які можуть бути використані для проведення таких досліджень, слід віднести: системний аналіз, кількісний і статистичний аналіз, кейс-метод, якісний аналіз, метод узагальнення та інші. Доведено, що визначення інвестиційної банківської стратегії охоплює різноманітні аспекти формування та реалізації стратегій інвестування, які банки застосовують для підтримки та розвитку венчурного бізнесу. Це дозволило сформувати теоретичні засади такої стратегії, які ґрунтуються на ряді елементів, зокрема: аналіз ринку та визначення стратегічних цілей; оцінка ризиків і можливостей; розробка інвестиційної стратегії; процес відбору та оцінки інвестицій; управління інвестиціями та моніторинг; вихід з інвестицій; етичні та регуляторні аспекти. Систематизовано теоретичні підходи до визначення інвестиційної банківської стратегії фінансування венчурного бізнесу. Так, серед найбільш поширених у науковому просторі було виділено такі теорії: екосистеми венчурного капіталу, інституційної підтримки, глобалізації венчурного капіталу, краудфандингу й альтернативних фінансових механізмів, стійкого розвитку і «зелених» інвестицій. Загалом, доведено, що венчурний бізнес є важливим елементом інвестиційної банківської стратегії, оскільки він не тільки розширює можливості для інвестування, але й сприяє інноваціям і економічному розвитку. Банки, які активно включають венчурні інвестиції у свою стратегію, можуть отримати значні конкурентні переваги та збільшити прибуток. Стаття написана українською мовою
Попело О. В., Тарасенко О. О., Дубина М. В.
Кастомізація послуг кредитних установ (c. 372 - 378)
Стаття присвячена дослідженню кастомізації послуг кредитних установ та особливостям їх упровадження. Доведено, що ІТ-рішення змінюють способи організації бізнесу та комунікації з клієнтами. Серед перспективних напрямків таких інновацій у фінансовій сфері виокремлено фінансові програмні рішення, які спрямовані на кастомізацію послуг кредитних установ. Аргументовано, що тренд на кастомізацію послуг є актуальним для фінансової індустрії, кредитні установи зацікавлені в розвитку персоналізованих сервісів та клієнтоорієнтованого підходу, які мають прийти на зміну традиційним технологіям роботи з клієнтами кредитних установ. Встановлено, що кастомізація послуг кредитних установ має свої специфічні риси: прийняття персоналізованих рішень, використання нових фінансових технологій (штучний інтелект, аналіз Big Data), визначення унікальних фінансових потреб. Окреслено етапи кастомізації послуг, а саме: проведення детального оцінювання клієнта, сегментація клієнтів для розробки індивідуальної стратегії, індивідуальне фінансове планування, управління ризиками та страхування. Досліджено, що стратегії кастомізації послуг кредитних установ можуть розвиватись такими способами: індивідуальне ціноутворення, яке означає, що установи пропонують послугу з оптимальною та привабливою ціною; персоналізовані послуги, що передбачає можливість кредитних установ аналізувати дані про взаємодію з клієнтами та їх фінансову поведінку, щоб пропонувати персоналізовані послуги; індивідуальні фінансові консультації, які реалізуються через програми з персональними фінансовими консультантами. Доведено, що кастомізація послуг кредитних установ усе ще потребує подолання багатьох проблем, серед яких: неефективне управління даними, застаріле комп’ютерне або програмне забезпечення, організаційна ізоляція, конфіденційність даних тощо. Стаття написана українською мовою
Хома П. А.
Оцінка стратегічного планування через призму аналізу фінансових показників на прикладі АТ «Ощадбанк» (c. 379 - 385)
Стаття присвячена дослідженню впливу стратегічного планування на фінансові показники банківської установи на прикладі АТ «Ощадбанк». В умовах динамічного ринкового середовища та щораз більшої конкуренції в банківському секторі стратегічне планування стає ключовим інструментом для забезпечення стабільного розвитку та підвищення ефективності діяльності фінансових установ. Мета дослідження полягає в оцінці ефективності стратегічного планування через аналіз ключових фінансових показників банку, що дозволяє визначити вплив стратегічних рішень на фінансову стійкість і конкурентоспроможність банку. Методологія дослідження включає комплексний аналіз наукової літератури з питань стратегічного управління, а також кількісну оцінку фінансових показників діяльності АТ «Ощадбанк». У роботі детально розглянуто теоретичні аспекти стратегічного планування, його завдання та етапи, що створює міцну основу для подальшого аналізу. Особлива увага приділяється специфіці стратегічного планування в банківському секторі та його адаптації до сучасних економічних викликів. Проведено глибокий аналіз ключових фінансових показників, включно з рентабельністю активів (ROA), рентабельністю власного капіталу (ROE), чистою процентною маржею (NIM) та співвідношенням витрат до доходів (CIR) за період 2021–2023 рр. Це дозволило оцінити динаміку фінансової ефективності банку в контексті реалізації його стратегічних планів. Результати дослідження показали значне поліпшення фінансових показників банку у 2023 р., зокрема суттєве зростання ROA та ROE, а також помітне зниження CIR, що свідчить про ефективність реалізації стратегічних планів, особливо в умовах складного зовнішнього середовища, спричиненого геополітичними факторами й економічною нестабільністю. На основі проведеного аналізу зроблено висновок про критичну важливість гнучкого стратегічного планування для забезпечення фінансової стабільності та конкурентоспроможності банку в умовах економічної невизначеності. Дослідження підкреслює необхідність постійної адаптації стратегічних планів до змін зовнішнього середовища та внутрішніх можливостей банку для досягнення стійкого фінансового зростання. Стаття написана українською мовою
|
ДЛЯ АВТОРІВ
Ліцензійний договір
Умови публікації
Вимоги до статей
Положення про рецензування
Договір публікації
Номер в роботі
Питання, які задаються найчастіше
ІНФОРМАЦІЯ
План наукових конференцій
НАШІ ПАРТНЕРИ
Журнал «Проблеми економіки»
|
УКР
ENG