ЖУРНАЛ БІЗНЕС ІНФОРМ.

УКР

ENG

Пошук:

СВІДОЦТВО ПРО РЕЄСТРАЦІЮ

КВ №19905-9705 ПР від 02.04.2013 р.

ЗАСНОВНИКИ

НАУКОВО-ДОСЛІДНИЙ ЦЕНТР ІНДУСТРІАЛЬНИХ ПРОБЛЕМ РОЗВИТКУ НАН УКРАЇНИ
(ХАРКІВ, УКРАЇНА)

Згідно з рішенням № 802 Національної ради України з питань телебачення і радіомовлення від 14.03.2024 р. зареєстрований суб’єктом у сфері друкованих медіа. Ідентифікатор R30-03156

ВИДАВЕЦЬ

ФОП Лібуркіна Л. М.

РОЗДІЛИ САЙТУ

Використання фінансових метрик у рамках прийняття рішень інвесторами щодо венчурного фінансування
Мосієвич О. О.

Мосієвич О. О. Використання фінансових метрик у рамках прийняття рішень інвесторами щодо венчурного фінансування. Бізнес Інформ. 2019. №8. C. 181–189.
https://doi.org/10.32983/2222-4459-2019-8-181-189

Розділ: Фінанси, грошовий обіг і кредит

Стаття написана українською мовою
Завантажень/переглядів: 2

Завантажити статтю (pdf) -

УДК 336.64

Анотація:
Метою статті є дослідження особливостей використання фінансових метрик і припущень при оцінюванні інвесторами потенційних портфельних венчурних інвестицій. Проведене комплексне дослідження щодо прийняття інвестиційних рішень при венчурному фінансуванні (у т. ч. щодо методів оцінювання венчурних інвестицій), для чого було опитано 31 інвестора у венчурні проекти. Респонденти в рамках опитування визначали метрики та припущення, які вони найчастіше використовують при оцінці венчурних проектів. Згідно з результатами дослідження менше половини респондентів при інвестуванні у венчурні проекти використовують дисконтовані грошові потоки або чисту приведену вартість як методи для оцінки своїх інвестицій. Найбільш часто використовуваними метриками при венчурному фінансуванні є внутрішня норма дохідності (IRR) і грошовий мультиплікатор інвестованого капіталу (Сash-on-Cash Multiple). Загалом, здається, що інвестори при венчурному фінансуванні приймають рішення, які не узгоджуються з рекомендаціями фінансової теорії. Так, шоста частина опитаних інвесторів стверджують, що не використовують в оцінці угод жодних кількісних метрик. П’ята частина інвесторів у даному опитуванні відверто відповіли, що не використовують ніяких поправок на ризик, а четверта частина опитаних використовують одні й ті ж поправки для всіх своїх інвестицій, незважаючи на те, що різні інвестиції стикаються з різними ризиками.

Ключові слова: фінансові метрики, оцінювання, інвестори, потенційні портфельні венчурні інвестиції, ризики.

Рис.: 14. Бібл.: 10.

Мосієвич Олена Олегівна – здобувач, кафедра фінансів, Національний університет «Києво-Могилянська академія» (вул. Сковороди, 2, Київ, 04655, Україна)
Email: [email protected]

Список використаних у статті джерел

Brealey R. A., Myers S. C. Principles of Corporate Finance. 7th ed. New York : McGraw-Hill, 2003. 1061 p.
Damodaran A. Valuing Young, Start-Up and Growth Companies: Estimation Issues and Valuation Challenges. 2009. URL: http://people.stern.nyu.edu/adamodar/pdfiles/papers/younggrowth.pdf
Damodaran A. Living with noise: Valuation in the face of uncertainty. Journal of Applied Finance. 2013. Vol. 23. Issue 2. P. 6–22.
Festel G., Wuermseher M., & Cattaneo G. Valuation of early stage high-tech start-up companies. International Journal of Business. 2013. Vol. 18. Issue 3. P. 216–231.
Gompers P., Gornall W., Kaplan S. N., Strebulaev I. A. How Do Venture Capitalists Make Decisions? NBER Working Papers 22587. 2016. National Bureau of Economic Research, Inc. URL: https://www.nber.org/papers/w22587
Gompers P., Kaplan S. N., Mukharlyamov V. What do private equity firms say they do? Journal of Financial Economics. 2016. Vol. 121. Issue 3. P. 449–476.
Graham J. R., Harvey C. R. The theory and practice of corporate ?nance: Evidence from the ?eld. Journal of Financial Economics. 2001. Vol. 60. Issue 2. P. 187–243.
Kiss A. Implementation of corporate valuation techniques in practice. Annals of Faculty of Economics. 2015. Vol. 1. No. 1. P. 831–838. URL: http://anale.steconomiceuoradea.ro/volume/2015/n1/095.pdf
Saha A., Malkiel B. Valuation of Cash Flows with Time-Varying Cessation Risk. Journal of Business Valuation and Economic Loss Analysis. 2012. Vol. 7. Issue 1. P. 1–22.
Sievers S., Mokwa C. F., Keienburg G. The Relevance of Financial versus Non-Financial Information for the Valuation of Venture Capital-Backed Firms. European Accounting Review. 2013. Vol. 22. Issue 3. P. 467–511. DOI: 10.1080/09638180.2012.741051.

ДЛЯ АВТОРІВ

Ліцензійний договір

Умови публікації

Вимоги до статей

Положення про рецензування

Договір публікації

Номер в роботі

Питання, які задаються найчастіше

ІНФОРМАЦІЯ

План наукових конференцій

НАШІ ПАРТНЕРИ

Журнал «Проблеми економіки»

Матеріали на сайті розміщені на умовах ліцензії Creative Commons Attribution 4.0 International CC BY-SA.

Написати вебмастеру