ЖУРНАЛ БІЗНЕС ІНФОРМ.

УКР

ENG

Пошук:

СВІДОЦТВО ПРО РЕЄСТРАЦІЮ

КВ №19905-9705 ПР від 02.04.2013 р.

ЗАСНОВНИКИ

НАУКОВО-ДОСЛІДНИЙ ЦЕНТР ІНДУСТРІАЛЬНИХ ПРОБЛЕМ РОЗВИТКУ НАН УКРАЇНИ
(ХАРКІВ, УКРАЇНА)

ROR

ЕДРПОУ 05481984

Згідно з рішенням № 802 Національної ради України з питань телебачення і радіомовлення від 14.03.2024 р. зареєстрований суб’єктом у сфері друкованих медіа. Ідентифікатор R30-03156

ВИДАВЕЦЬ

ФОП Лібуркіна Л. М.

КАТАЛОГ

Енергетичні шоки, інфляція та економічне зростання України: зовнішній ціновий і внутрішній інфраструктурний канали
Бондаренко Є. П.

Бондаренко Є. П. Енергетичні шоки, інфляція та економічне зростання України: зовнішній ціновий і внутрішній інфраструктурний канали. Бізнес Інформ. 2026. №9. C. 233–240.
https://doi.org/10.32983/2222-4459-2026-9-233-240

Розділ: Економіко-математичне моделювання

Стаття написана українською мовою
Завантажень/переглядів: 0

Завантажити статтю (pdf) -

УДК 338.12:620.9:330.101.54(477)

Анотація:
Мета статті – розмежувати зовнішній ціновий і внутрішній інфраструктурний канали впливу енергетичних шоків на інфляцію й економічну динаміку України та оцінити розподілене в часі перенесення зовнішнього енергетичного тиску у споживчі ціни. Дослідження охоплює місячні дані за січень 2015 р. – грудень 2025 р. і річні показники за 2016–2025 рр. На основі цін на нафту Brent і природний газ у Європі побудовано геометричний індекс зовнішнього енергетичного тиску з базою 2015 р. = 100. Інфляцію та знецінення гривні розраховано за офіційними місячними рядами Національного банку України. Перенесення оцінено авторегресійною моделлю для місячної логарифмічної інфляції з поточною зміною енергетичного індексу, групованими лагами 1–3 і 4–6 місяців, курсовою зміною, воєнним режимом, індикатором хвиль системних атак і календарними ефектами. Використано стандартні похибки Ньюї – Веста з 12 лагами, тести стаціонарності, спільний Wald-тест і діагностику залишків. Сума поточного та лагових енергетичних коефіцієнтів становить 0,0334 і є спільно статистично значущою (Wald ?2 = 9,69; p = 0,0019). Одноразове підвищення індексу на 10% асоціюється із сукупним безпосереднім збільшенням місячної інфляції приблизно на 0,33 в. п. упродовж семи місяців; з урахуванням авторегресійного продовження умовний динамічний ефект становить близько 0,63 в. п. Індикатор хвиль атак має додатний, але статистично неточний коефіцієнт, тому прямий інфляційний ефект інфраструктурних пошкоджень у цій специфікації не ідентифіковано. Річні дані підтверджують нестабільність простого зв’язку між світовими цінами на енергію та зростанням: уповільнення економіки у 2025 р. відбулося за нижчого зовнішнього енергетичного індексу, але за збереження дефіциту потужності й безпекових втрат. Запропоновано двоканальну аналітичну схему та прозорий композитний індекс, а перенесення оцінено на повній вибірці 2015–2025 рр. без механічної автокореляції, властивої річним темпам у місячній частоті. Монетарна політика має стримувати вторинні ефекти та дестабілізацію очікувань, тоді як первинний інфраструктурний шок потребує відновлення генерації, мережевої стійкості, накопичувачів, керування попитом і адресного соціального захисту.

Ключові слова: енергетичний шок; перенесення енергетичних цін; інфляція витрат; економічне зростання; ціни на природний газ; ціни на нафту; енергетична інфраструктура; Україна.

Рис.: 1. Табл.: 2. Формул: 2. Бібл.: 18.

Бондаренко Євген Петрович – кандидат економічних наук, доцент, доцент, кафедра фінансів ім. С.І. Юрія, Західноукраїнський національний університет (вул. Львівська, 11, Тернопіль, 46009, Україна)
Email: [email protected]

Список використаних у статті джерел

Kilian L., Zhou X. A broader perspective on the inflationary effects of energy price shocks. Energy Economics. 2023. Vol. 125. Art. 106893. DOI: https://doi.org/10.1016/j.eneco.2023.106893
Baumeister C., Hamilton J. D. Structural interpretation of vector autoregressions with incomplete identification: Revisiting the role of oil supply and demand shocks. American Economic Review. 2019. Vol. 109. No. 5. P. 1873–1910. DOI: https://doi.org/10.1257/aer.20151569
Choi S., Furceri D., Loungani P., Mishra S., Poplawski-Ribeiro M. Oil prices and inflation dynamics: Evidence from advanced and developing economies. Journal of International Money and Finance. 2018. Vol. 82. P. 71–96. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2017.12.004
Bigerna S. Energy price shocks, exchange rates and inflation nexus. Energy Economics. 2023. Vol. 128. Art. 107156. DOI: https://doi.org/10.1016/j.eneco.2023.107156
Casoli C., Manera M., Valenti D. Energy shocks in the Euro area: Disentangling the pass-through from oil and gas prices to inflation. Journal of International Money and Finance. 2024. Vol. 147. Art. 103154. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2024.103154
Kilian L., Zhou X. Oil prices, gasoline prices, and inflation expectations. Journal of Applied Econometrics. 2022. Vol. 37. Iss. 5. P. 867–881. DOI: https://doi.org/10.1002/jae.2911
Abdallah C., Kpodar K. How large and persistent is the response of inflation to changes in retail energy prices? Journal of International Money and Finance. 2023. Vol. 132. Art. 102806. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2023.102806
Ha J., Kose M. A., Ohnsorge F. One-stop source: A global database of inflation. Journal of International Money and Finance. 2023. Vol. 137. Art. 102896. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2023.102896
Vasylieva T., Vakulenko I., Horsch A. The impact of electricity price shocks triggered by Russia’s invasion of Ukraine on inflation in European countries: Insights for public governance. Problems and Perspectives in Management. 2025. Vol. 23. Iss. 4. P. 486–512. DOI: https://doi.org/10.21511/ppm.23(4).2025.35
Zhang Y., Shan Y., Zheng X., et al. Energy price shocks induced by the Russia–Ukraine conflict jeopardize wellbeing. Energy Policy. 2023. Vol. 182. Art. 113743. DOI: https://doi.org/10.1016/j.enpol.2023.113743
Sun M., Cao X., Liu X., Cao T., Zhu Q. The Russia–Ukraine conflict, soaring international energy prices, and implications for global economic policies. Heliyon. 2024. Vol. 10. Iss. 16. Art. e34712. DOI: https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2024.e34712
Aitken C., Ersoy E. War in Ukraine: The options for Europe’s energy supply. The World Economy. 2023. Vol. 46. Iss. 4. P. 887–896. DOI: https://doi.org/10.1111/twec.13354
Koilo V. Macroeconomic and energy impacts of Russia’s invasion of Ukraine: A comparative analysis across countries. Geopolitics under Globalization. 2024. Vol. 5. Iss. 1. P. 19–34. DOI: https://doi.org/10.21511/gg.05(1).2024.02
International Monetary Fund. Global Price of Brent Crude [POILBREUSDM] and Global Price of Natural Gas, EU [PNGASEUUSDM]. FRED, Federal Reserve Bank of St. Louis. URL: https://fred.stlouisfed.org/series/POILBREUSDM; https://fred.stlouisfed.org/series/PNGASEUUSDM
Національний банк України. Макроекономічні показники; Офіційний курс гривні щодо іноземних валют. URL: https://bank.gov.ua/en/statistic/macro-indicators; https://bank.gov.ua/ua/markets/exchangerate-chart
National Bank of Ukraine. Inflation Report. October 2025. Kyiv, 2025. URL: https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/IR_2025-Q4_en.pdf?v=14
National Bank of Ukraine. Inflation Report. January 2026. Kyiv, 2026. URL: https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/IR_2026-Q1_en.pdf?v=16
World Bank, Government of Ukraine, European Commission, United Nations. Ukraine – Fifth Rapid Damage and Needs Assessment (RDNA5): February 2022 – December 2025. Washington, DC : World Bank Group, 2026. URL: https://documents.worldbank.org/en/publication/documents-reports/documentdetail/099022026094036395