ЖУРНАЛ БІЗНЕС ІНФОРМ.

УКР

ENG

Пошук:

СВІДОЦТВО ПРО РЕЄСТРАЦІЮ

КВ №19905-9705 ПР від 02.04.2013 р.

ЗАСНОВНИКИ

НАУКОВО-ДОСЛІДНИЙ ЦЕНТР ІНДУСТРІАЛЬНИХ ПРОБЛЕМ РОЗВИТКУ НАН УКРАЇНИ
(ХАРКІВ, УКРАЇНА)

ROR

ЕДРПОУ 05481984

Згідно з рішенням № 802 Національної ради України з питань телебачення і радіомовлення від 14.03.2024 р. зареєстрований суб’єктом у сфері друкованих медіа. Ідентифікатор R30-03156

ВИДАВЕЦЬ

ФОП Лібуркіна Л. М.

КАТАЛОГ

Формування корпоративної стратегії акціонерного товариства: порівняльний аналіз моделей
Строков Є. М.

Строков Є. М. Формування корпоративної стратегії акціонерного товариства: порівняльний аналіз моделей. Бізнес Інформ. 2026. №9. C. 753–753.

Розділ: Менеджмент і маркетинг

Стаття написана українською мовою
Завантажень/переглядів: 0

УДК 005.7:334.722.8

Анотація:
Актуальність проблеми зумовлена тим, що в акціонерному товаристві розділення власності та контролю перетворює формування стратегії з аналітичної процедури на процес інституційно опосередкованого узгодження інтересів, через що придатність конкретної моделі стратегічного процесу визначається не її теоретичною досконалістю, а реальною конфігурацією корпоративного контролю. Додаткової гостроти питанню надають оновлення національного корпоративного законодавства, євроінтеграційні вимоги до нефінансової звітності та умови радикальної невизначеності, за яких класичні моделі довгострокового планування втрачають дієвість. Мета статті полягає у здійсненні порівняльного аналізу моделей формування корпоративної стратегії акціонерного товариства та обґрунтуванні критеріїв їх вибору залежно від типу структури акціонерної власності. Використано методи системного та порівняльного аналізу для зіставлення моделей за єдиною системою критеріїв, абстрактно-логічний метод і наукове узагальнення для формулювання теоретичних положень, класифікацію та типологізацію для впорядкування підходів, інституційний аналіз для оцінювання впливу правового середовища на архітектуру ухвалення рішень, а також статистичний аналіз динамічних рядів і структурних показників. Емпіричним базисом слугували офіційні дані Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку України за 2020–2024 роки. Досліджено п’ять моделей формування стратегії – планово-прескриптивну, позиційну, ресурсну та динамічних здатностей, процесно-емерджентну і стейкхолдерсько-адаптивну – за вісьмома критеріями, що охоплюють характер процесу, суб’єкта стратегічного вибору, горизонт рішень, джерело конкурентної переваги, механізм узгодження інтересів, критерій результативності, чутливість до невизначеності та основне обмеження кожного підходу. За результатами дослідження побудовано матрицю відповідності зазначених моделей чотирьом типам структури акціонерної власності та встановлено, що питома вага акцій у структурі торгів на ринках капіталу України скоротилася з 4,06% у 2022 році до 0,40% у 2024 році, емісійна активність зосереджена в державному секторі, а 76,9% рахунків власників цінних паперів відкрито не за ініціативою інвестора, а внаслідок дематеріалізації. Встановлено, що моделі формування стратегії не утворюють еволюційного ряду, у якому пізніші заміщують ранніші, а становлять набір альтернатив із різними інституційними передумовами застосовності. Обґрунтовано, що визначальним чинником придатності моделі для акціонерного товариства є структура власності, яка встановлює фактичного суб’єкта стратегічного вибору та домінуючий стратегічний ризик, а за надконцентрованої власності та нефункціонального ринку корпоративного контролю формально затверджений стратегічний план виконує переважно легітимаційну функцію, тоді як реальна стратегія формується емерджентно. Запропоновано зосередити вдосконалення стратегічного процесу в українських акціонерних товариствах на внутрішніх механізмах – незалежності наглядових рад та їхніх комітетів, повноті та регулярності розкриття інформації, а також процедурних обмеженнях щодо вилучення приватних вигід контролю.

Ключові слова: корпоративна стратегія; моделі формування стратегії; акціонерне товариство; корпоративний контроль; стратегічний процес.

Табл.: 3. Бібл.: 35.

Строков Євген Михайлович – кандидат економічних наук, доцент, доцент, кафедра обліку і фінансів, Національний технічний університет «Харківський політехнічний інститут» (вул. Кирпичова, 2, Харків, 61002, Україна)
Email: [email protected]

Список використаних у статті джерел

Berle A. A., Means G. C. The Modern Corporation and Private Property. New York : Macmillan, 1932. URL: https://archive.org/details/in.ernet.dli.2015.216028
Закон України «Про акціонерні товариства» від 27.07.2022 р. № 2465-IX. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/2465-20#Text
Предместніков О. Г., Пархоменко М. М. Аналіз змін, запроваджених новим Законом України «Про акціонерні товариства». Український політико-правовий дискурс. 2025. Вип. 8. DOI: https://doi.org/10.5281/zenodo.14885864
G20/OECD Principles of Corporate Governance 2023. Paris : OECD Publishing, 2023. DOI: https://doi.org/10.1787/ed750b30-en
Парфентьєва О. Г. Інституалізація екологічних, соціальних та управлінських практик. Економіка та суспільство. 2023. Вип. 56. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2023-56-112
Kay J., King M. Radical Uncertainty: Decision-Making Beyond the Numbers. New York : W. W. Norton, 2020.
Chandler A. D. Strategy and Structure: Chapters in the History of the Industrial Enterprise. Cambridge, MA : MIT Press, 1962. URL: https://archive.org/details/strategystructur00chan_0/page/n5/mode/2up
Ansoff H. I. Corporate Strategy: An Analytic Approach to Business Policy for Growth and Expansion. New York : McGraw-Hill, 1965.
Andrews K. R. The Concept of Corporate Strategy. Homewood, IL : Dow Jones-Irwin, 1971. URL: https://archive.org/details/conceptofcorpora0000andr_g2c4
Porter M. E. Competitive Strategy: Techniques for Analyzing Industries and Competitors. New York : Free Press, 1980. URL: https://archive.org/details/competitivestrat0000port
Wernerfelt B. A Resource-Based View of the Firm. Strategic Management Journal. 1984. Vol. 5. Iss. 2. P. 171–180. DOI: https://doi.org/10.1002/smj.4250050207
Barney J. Firm Resources and Sustained Competitive Advantage. Journal of Management. 1991. Vol. 17. Iss. 1. P. 99–120. DOI: https://doi.org/10.1177/014920639101700108
Prahalad C. K., Hamel G. The Core Competence of the Corporation. In: Hahn, D., Taylor, B. (eds). Strategische Unternehmungsplanung – Strategische Unternehmungsf?hrung. Springer, Berlin, Heidelberg, 2006. P. 275–292. DOI: https://doi.org/10.1007/3-540-30763-X_14
Teece D. J., Pisano G., Shuen A. Dynamic Capabilities and Strategic Management. Strategic Management Journal. 1997. Vol. 18. Iss. 7. P. 509–533. DOI: https://doi.org/10.1002/(SICI)1097-0266(199708)18:7<509::AID-SMJ882>3.0.CO;2-Z
Mintzberg H. Patterns in Strategy Formation. Management Science. 1978. Vol. 24. Iss. 9. P. 877–975. DOI: https://doi.org/10.1287/mnsc.24.9.934
Quinn J. B. Strategies for Change: Logical Incrementalism. Homewood, IL : Richard D. Irwin, 1980. 222 p.
Jensen M. C., Meckling W. H. Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics. 1976. Vol. 3. Iss. 4. P. 305–360. DOI: https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X
Freeman R. E. Strategic Management: A Stakeholder Approach. Boston : Pitman, 1984.
La Porta R., Lopez-de-Silanes F., Shleifer A. Corporate Ownership Around the World. The Journal of Finance. 1999. Vol. 54. Iss. 2. P. 471–517. DOI: https://doi.org/10.1111/0022-1082.00115
Aguilera R. V., Jackson G. The Cross-National Diversity of Corporate Governance: Dimensions and Determinants. Academy of Management Review. 2003. Vol. 28. No. 3. P. 447–465. DOI: https://doi.org/10.2307/30040732
Young M. N., Peng M. W., Ahlstrom D., et al.Corporate Governance in Emerging Economies: A Review of the Principal–Principal Perspective. Journal of Management Studies. 2008. Vol. 45. Iss. 1. P. 196–220. DOI: https://doi.org/10.1111/j.1467-6486.2007.00752.x
Kaplan R. S., Norton D. P. The Balanced Scorecard – Measures That Drive Performance. Harvard Business Review. 1992. Vol. 70. No. 1. P. 71–79. URL: https://www.steinbeis-bi.de/images/artikel/hbr_1992.pdf
Habib A., Ranasinghe D., Perera A. Business Strategy and Strategic Deviation in Accounting, Finance, and Corporate Governance: A Review of the Empirical Literature. Accounting & Finance. 2024. Vol. 64. No. 1. P. 129–159. DOI: https://doi.org/10.1111/acfi.13131
Aguilera R. V., Ruiz Castillo M. Toward an Updated Corporate Governance Framework: Fundamentals, Disruptions, and Future Research. BRQ Business Research Quarterly. 2025. Vol. 28. Iss. 2. P. 336–348. DOI: https://doi.org/10.1177/23409444251320399
Дідур Г. І., Молдун І. В. Методологічні основи корпоративного управління підприємством. Економіка та суспільство. 2024. Вип. 67. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-67-87
Вакарюк Л. В., Гетьманцева Н. Д. Поняття та типологія моделей корпоративного управління. Юридичний науковий електронний журнал. 2023. № 10. С. 167–171. URL: http://lsej.org.ua/10_2023/39.pdf
Атаманчук З. А., Макогін З. Я. Моделі корпоративного управління: світовий досвід та проблеми формування в Україні в умовах сучасних викликів та загроз. Економіка і організація управління. 2022. № 2. С. 67–75. DOI: https://doi.org/10.31558/2307-2318.2022.2.7
Конащук В. Л., Кравченко А. В. Модернізація управлінських структур підприємств в умовах євроінтеграції. Економіка та суспільство. 2025. Вип. 74. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2025-74-139
Старов О. С. Еволюція методологічних підходів до стратегічного управління від класичних концепцій до адаптивних моделей. Економіка та суспільство. 2025. Вип. 71. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2025-71-98
Мостова А. Д. Стратегічне управління діяльністю корпоративних аграрних підприємств на фондовому ринку. Економіка та суспільство. 2023. Вип. 54. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2023-54-63
Місевич М. А., Бездітко О. Є. Управління стратегічними змінами як інструмент вдосконалення корпоративного управління та стратегічного менеджменту якості. Економіка та суспільство. 2026. Вип. 87. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2026-87-17
Звіт про роботу Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку у 2024 році. Київ, 2025. URL: https://www.nssmc.gov.ua/wp-content/uploads/2025/05/zvit-nktspfr-2024-rik.pdf
DesJardine M. R., Zhang M., Shi W. How Shareholders Impact Stakeholder Interests: A Review and Map for Future Research. Journal of Management. 2023. Vol. 49. Iss. 1. P. 400–429. DOI: https://doi.org/10.1177/01492063221126707
Кодекс корпоративного управління: ключові вимоги і рекомендації : рішення Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 12.03.2020 р. № 118. URL: https://www.nssmc.gov.ua/wp-content/uploads/2020/03/corporate-governance-code_final_ukr.pdf
Aguilera R. V., Aragon-Correa J. A., Tashman P. A., et al. The Corporate Governance of Environmental Sustainability: A Review and Proposal for More Integrated Research. Journal of Management. 2021. Vol. 47. Iss. 6. P. 1468–1497. DOI: https://doi.org/10.1177/0149206321991212